29.6.2017   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

L 166/32

(1)

Referensvärden spelar en viktig roll för att fastställa priset på många finansiella instrument och finansiella avtal och för att mäta många investeringsfonders resultat. Inrapporteringen av uppgifter för och administrationen av referensvärden är i många fall känsliga för manipulation och de inblandade ställs ofta inför intressekonflikter.

(2)

För att fylla sin funktion i ekonomin måste referensvärden vara representativa för den underliggande marknad eller ekonomiska verklighet som de avspeglar. Om ett referensvärde inte längre är representativt för en underliggande marknad, till exempel interbankräntemarknaden, finns det risk för negativ påverkan på bland annat marknadens integritet, hushållens finansiering (lån och bolån) och företagens finansiering i unionen.

(3)

Riskerna för användare, marknader och unionens ekonomi ökar i regel om det totala värdet av finansiella instrument, finansiella avtal och investeringsfonder som ligger till grund för ett visst referensvärde är högt. Genom förordning (EU) 2016/1011 fastställs därför olika kategorier av referensvärden och ytterligare krav för att säkerställa att referensvärden som betraktas som kritiska referensvärden är väl underbyggda och inte kan utsättas för otillbörlig påverkan, samt en befogenhet för behöriga myndigheter att under vissa förhållanden kräva obligatorisk rapportering till eller administration av kritiska referensvärden.

(4)

De ytterligare skyldigheterna och befogenheterna för myndigheter som har behörighet över administratörer av kritiska referensvärden innebär att det behövs ett formellt förfarande för att fastställa kritiska referensvärden. Enligt artikel 20.1 i förordning (EU) 2016/1011 ska ett referensvärde anses vara ett kritiskt referensvärde om det används direkt eller indirekt inom en kombination av referensvärden som en referens för finansiella instrument eller finansiella avtal eller för att mäta resultatet hos investeringsfonder som har ett totalt värde på minst 500 miljarder euro, baserat på referensvärdets alla löptider, i tillämpliga fall.

(5)

Genom kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 (2) upprättades, i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011, en förteckning över kritiska referensvärden som används på finansiella marknader. Analyser av data och bidrag från Europeiska centralbanken har visat att värdet på finansiella instrument och finansiella avtal inom unionen som använder Eonia (Euro OverNight Index Average) överstiger det referensvärde på 500 miljarder euro som fastställs i artikel 20.1 i förordning (EU) 2016/1011.

(6)

Eonia är genomsnittet av de räntor på dagslån utan säkerhet som inrapporteras av en bankpanel på interbankmarknaden i EU och Eftaländerna. Den används som referensränta för ränteswappar i euro. Den är därför mycket viktigt för euroswapmarknadens funktion och för den finansiella stabiliteten i unionen.

(7)

På grundval av Europeiska centralbankens beräkningar på grundval av dagliga rapporter från de 52 största europeiska bankerna som omfattas av penningsmarknadsstatistiken beräknas det utestående värdet av de penningmarknadsinstrument som använder Eonia som referens uppgå till omkring 450 miljarder euro för transaktioner utan säkerhet och till omkring 400 miljarder euro för transaktioner mot säkerhet, enbart för detta urval banker. Dessutom uppskattas de allra flesta transaktioner på marknaden för OIS (overnight index swaps) i euro, som har ett nominellt värde av omkring 5,2 biljoner euro, vara knutna till Eonia. Eonia används således direkt eller indirekt inom en kombination av referensvärden som referens för finansiella instrument eller finansiella avtal eller för att mäta resultatet hos investeringsfonder som har ett totalt värde på minst 500 miljarder euro, baserat på referensvärdets alla löptider.

(8)

Eonia har samma referensvärdesadministratör som Euribor och den bankpanel som rapporterar in uppgifter för Euribor är i själva verket en undergrupp till den bankpanel som rapporterar in uppgifter för Eonia. Medan Euribor avser långfristiga lån gäller Eonia dagslånetransaktioner. Det är därför mycket viktigt för de finansiella marknadernas stabilitet att även Eonia klassificeras som ett kritiskt referensvärde.

(9)

Den förteckning över kritiska referensvärden som upprättas genom genomförandeförordning (EU) 2016/1368 bör därför ändras genom att Eonia läggs till.

(10)

Mot bakgrund av Eonias avgörande betydelse för interbankmarknaden och det stora antalet derivat inom unionen som använder Eonia som referens bör denna förordning träda i kraft snarast möjligt.

(11)

De åtgärder som föreskrivs i denna förordning är förenliga med yttrandet från Europeiska värdepapperskommittén.