32016R0467

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

EUROPA
EUR-Lex home
Delegerad förordning - 2016/467 - EN - EUR-Lex

Help

Search tips

Need more search options? Use the Advanced search

Document 32016R0467

Help

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2016/467 av den 30 september 2015 om ändring av den delegerade förordningen (EU) 2015/35 vad gäller beräkningen av lagstadgade kapitalkrav för flera kategorier av tillgångar som innehas av försäkrings- och återförsäkringsföretag (Text av betydelse för EES)

C/2015/6588

EUT L 85, 1.4.2016, pp. 6–19 (BG, ES, CS, DA, DE, ET, EL, EN, FR, HR, IT, LV, LT, HU, MT, NL, PL, PT, RO, SK, SL, FI, SV)

Legal status of the document In force

ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2016/467/oj

HTML

PDF

Official Journal

1.4.2016

Europeiska unionens officiella tidning

L 85/6

KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) 2016/467

av den 30 september 2015

om ändring av den delegerade förordningen (EU) 2015/35 vad gäller beräkningen av lagstadgade kapitalkrav för flera kategorier av tillgångar som innehas av försäkrings- och återförsäkringsföretag

(Text av betydelse för EES)

EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING

med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt,

med beaktande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (1), särskilt artiklarna 31.4, 75.2, 75.3, 92.1a, 111.1 b, c och m och 308b.13, och

av följande skäl:

(1)

I investeringsplanen för Europa, som antogs av kommissionen i november 2014, fokuserar man på att undanröja hinder för investeringar, öka synligheten för och ge tekniskt bistånd till investeringsprojekt och använda nya och befintliga finansiella resurser smartare. Som en del av planen inrättades Europeiska fonden för strategiska investeringar (Efsi) genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 (2) i syfte att överbrygga det rådande investeringsgapet i EU genom att mobilisera privat finansiering för sådana strategiska investeringar som marknaden inte kan finansiera på egen hand. Detta är tänkt att bidra till strategiska investeringar i infrastruktur och riskkapital till småföretag. Parallellt kommer arbetet med att upprätta en kapitalmarknadsunion att fördjupa den finansiella integrationen och bidra till ökad tillväxt och konkurrenskraft i EU.

(2)

För att bidra till de här målen, liksom till unionens mål om långsiktig hållbar tillväxt, bör man underlätta investeringar av försäkringsgivare, som är stora institutionella investerare, i infrastruktur eller via Efsi. För att underlätta sådana investeringar bör en ny tillgångsklass för infrastrukturinvesteringar inrättas inom det regelverk som upprättas av direktiv 2009/138/EG. Om denna typ av initiativ införs parallellt med Efsi bör det öka det totala genomslaget på tillväxt och jobb i EU.

(3)	Kommissionen begärde och fick tekniska råd från Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten när det gäller kriterier för och kalibrering av den nya tillgångsklassen för infrastrukturinvesteringar.

(4)

I linje med målet i investeringsplanen för Europa att stödja investeringar som bidrar till att stärka infrastrukturen i Europa, med särskild inriktning på att bygga en mer sammankopplad inre marknad, bör den nya infrastrukturtillgångsklassen inte begränsas till särskilda sektorer eller fysiska strukturer, utan omfatta alla system och nät som tillhandahåller och stöder viktiga offentliga tjänster.

(5)	För att se till att infrastrukturtillgångsklassen effektivt begränsas till infrastrukturinvesteringar, bör godkända infrastrukturtillgångar ägas, finansieras, byggas eller drivas av en infrastrukturprojektenhet som inte har någon annan funktion.

(6)

Den nya infrastrukturtillgångsklassen bör omfattas av kriterier som ser till att infrastrukturinvesteringarna har en sund riskprofil med hänsyn till deras stressmotstånd, kassaflödets förutsägbarhet och det skydd som avtalsramen ger. Där det kan styrkas att infrastrukturinvesteringar har en bättre riskprofil än andra företagsinvesteringar, bör stressnivån i undergrupperna spreadrisk och aktiekursrisk i standardformeln sänkas.

(7)

Infrastrukturprojektenheten bör erbjuda en avtalsram som säkerställer en hög grad av skydd för investerarna, däribland avsättningar för förluster till följd av att projektet avbryts av den part som har gått med på att köpa varor och tjänster, vilket skulle kunna bli följden av att ett inköpsavtal sägs upp. Tillräckliga finansiella arrangemang bör finnas för att täcka kraven på reserver för oförutsedda utgifter och rörelsekapital.

(8)	För att minska risken för kreditgivarna bör en tillräcklig grad av kontroll över infrastrukturprojektenheten skapas, inklusive säkerhet i form av tillgångar och aktier, samt begränsningar av användningen av kassaflöden och aktiviteter.

(9)	Om kalibreringen av investeringar i obligationer och lån sänks på grundval av antagandet att de flesta infrastrukturinvesteringar hålls till förfall, bör försäkrings- och återförsäkringsföretagen kunna visa att de kan göra det.

(10)

För att skapa incitament för infrastrukturinvesteringar med hög återvinningsgrad, bör den nya tillgångsklassen begränsas till krediter med kreditvärderingsbetyg investment grade, och enbart till prioriterade fordringar när ingen extern värdering finns tillgänglig. För att fortfarande vara förenlig med den ram för aktier som inrättas genom direktiv 2009/138/EG, bör införandet av infrastrukturaktier i den nya tillgångsklassen inte vara beroende av att det finns en extern värdering av infrastrukturenheten eller på nivån på värderingen.

(11)

När det inte finns någon extern värdering av ett utsett externt ratinginstitut för en investering i en godkänd infrastruktur, bör ytterligare kriterier tillämpas för att säkerställa att investeringen innebär en begränsad risk. De kriterierna bör sörja för professionell förvaltning av projektet i konstruktionsfasen, säkerställa tillräcklig minskning av konstruktionsrisken, begränsa drifts- och refinansieringsrisk, och förbjuda att projektet går in i spekulativa derivatpositioner.

(12)	Om det inte finns någon extern värdering av ett utsett externt ratinginstitut för en investering i en godkänd infrastruktur, bör det säkerställas att infrastrukturprojektet omfattas av stabila politiska förhållanden.

(13)

Projekt som bygger på innovativ teknik eller design bör vara berättigade att ingå i den nya tillgångsklassen för att se till att EU kan fortsätta sin strävan att ligga i täten i den tekniska utvecklingen. För att säkerställa att projekt som bygger på innovationer är säkra bör försäkringsgivarna göra lämplig due diligence-kontroll för att kontrollera att tekniken testas. Detta kan omfatta prototyptestning, pilotförsök och andra former av tester för att visa att projekt har sund teknik och design.

(14)	Kombinationen av dessa kriterier säkerställer totalt sett, på grundval av Eiopas tekniska råd, att ett ur tillsynshänseende sunt system införs, eftersom de infrastrukturtillgångar som får sänkta kapitalkrav är säkrare och mindre volatila än jämförbara företagsinvesteringar.

(15)

Eiopa har analyserat data om index över infrastrukturaktier, börsnoterade infrastrukturaktier och företag som ingår i initiativet för privat finansiering. Sammanfattningsvis är rådet en stressnivå på 30 %–39 % för infrastruktur. I linje med målet för investeringsplanen för Europa att främja investeringar i den reala ekonomin väljs en kalibrering på 30 % för den nya infrastrukturtillgångsklassen, eftersom den kalibreringen ger det mest effektiva incitamentet att investera i infrastruktur.

(16)	I linje med Eiopas råd bör den symmetriska justeringen av kapitalkravet för aktier tillämpas proportionellt på stressfaktorn för infrastrukturaktier.

(17)

Reduceringen av krav på risker i undergruppen spreadrisk bör följa av bevisen att infrastrukturinvesteringar har bättre återvinningsgrad än företagsfordringar och är mindre känsliga för bredare ekonomiska faktorer. Följaktligen bör stressnivån på spreadens kreditkomponent sänkas i linje med den kalibrering som Eiopa föreslagit. För att ta hänsyn till godkännandekriteriet i fråga om infrastrukturinvesteringar kan hållas till förfall, bör också stressnivån på spreadens likviditetskomponent sänkas.

(18)

Om stressnivån på spreadens likviditetskomponent sänks för godkända infrastrukturinvesteringar, bör denna sänkning också tillämpas på tillgångar i matchningsjusteringsportföljen, dock utan någon dubbelräkning av lägre likviditetsrisk. Av denna anledning bör den spreadstress som tillämpas på godkända infrastrukturtillgångar i matchningsjusteringsportföljen antingen vara den sänkta stress som tillämpas på matchningsjusteringstillgångarna eller spreadstressen på godkända infrastrukturtillgångar, beroende på vilken som är lägst.

(19)

En mer lämplig behandling av försäkrings- och återförsäkringsföretags investeringar i de fonder som inrättats genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/760 (3) bör säkerställas, i enlighet med den behandling av investeringar i europeiska riskkapitalfonder och europeiska fonder för socialt företagande som redan fastställs i artikel 168 i kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/35 (4).

(20)

De senaste åren har finansiella instrument i allt högre grad handlats på multilaterala handelsplattformar (MTF-plattformar). Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU (5) säkerställer att MTF-plattformar omfattas av liknande krav som reglerade marknader avseende vem de får godkänna som medlemmar eller deltagare. Europaparlamentets och rådets förordning nr (EU) nr 600/2014 (6) inför liknande krav på transparens för MTF-plattformar och reglerade marknader. För att ta hänsyn till den ökade betydelsen av MTF-plattformar och konvergensen mellan regler som gäller för MTF-plattformar och reglerade marknader, bör exponeringar som handlas på MTF-plattformar anses vara typ 1-aktier i undergruppen aktiekursrisk.

(21)

Genom Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/51/EU (7) infördes övergångsregler för aktieinvesteringar gjorda före den 1 januari 2016. För att inte skapa incitament för stora avyttringar av onoterade aktier innan regelverket enligt direktiv 2009/138/EG börjar tillämpas, bör övergångsreglerna inte enbart vara begränsade till börsnoterade aktier.

(22)

För att möjliggöra en proportionerlig behandling av aktier som innehas i företag för kollektiva investeringar eller investeringar som erbjuds i form av fonder, där genomlysningsmetoden inte är möjlig, anges i den här förordningen att övergångsreglerna i artikel 308b.13 i direktiv 2009/138/EG bör tillämpas på den andel aktier som innehas i företag för kollektiva investeringar eller investeringar som erbjuds i form av fonder i enlighet med den underliggande tillgångsallokeringen den 1 januari 2016, under förutsättning att tillgångsallokeringen är tillgänglig för företaget. Detta gör det möjligt för företagen att skatta den andel aktier som köpts av fondförvaltaren före den 1 januari 2016, när det inte är möjligt att spåra inköpen på grund av de begränsningar som följer av regler om offentliggörande eller för att det skulle bli orimligt dyrt. Därefter bör den andel aktier som övergångsreglerna ska tillämpas på minskas varje år i förhållande till kapitalomsättningshastigheten i företag för kollektiva investeringar eller i investeringar som erbjuds i form av fonder.

(23)	I den delegerade förordningen (EU) 2015/35 finns flera mindre redaktionella fel som bör ändras.

(24)

I synnerhet fastställs i delegerad förordning (EU) 2015/35 en värderingsmetod för innehav i de anknutna företag som är undantagna från tillämpningsområdet för grupptillsynen eller som dras ifrån de kapitalbasmedel som får medräknas för solvensen på gruppnivå. Konsekvenserna för värdering av innehav i anknutna företag bör vara desamma, oberoende av skälet till att ett visst anknutet företag är undantaget från tillämpningsområdet för grupptillsynen, varför alla situationer där ett anknutet företag kan undantas från tillämpningsområdet för grupptillsynen bör omfattas. Därför bör artikel 13 ändras.

(25)

När det gäller strategiska ägarintressen i finans- och kreditinstitut, där det hänvisas till metod 1 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG (8), bör detta inte tolkas som att gruppen också måste betraktas som ett konglomerat och omfattas av extra tillsyn i enlighet med det direktivet. För att tillämpa undantaget är det tillräckligt att finans- eller kreditinstitutet ingår i beräkningen av solvensen på gruppnivå i enlighet med direktiv 2009/138/EG. De båda konsolideringsmetoderna i direktiv 2002/87/EG och i direktiv 2009/138/EG anses vara likvärdiga, såsom anges i artikel 8 i kommissionens delegerade förordning (EU) nr 342/2014 (9). Därför bör artikel 68.3 i delegerad förordning (EU) 2015/35 ändras.

(26)	När det gäller aggregerade statistiska uppgifter bör tidsperioderna för rapportering justeras och därför bör offentliggöranden före den 31 december 2020 omfatta uppgifter för alla tidigare år från och med den 1 januari 2016. Därför bör artikel 316.2 i delegerad förordning (EU) 2015/35 ändras.

(27)	Delegerad förordning (EU) 2015/35 innehåller också ett antal tryckfel, till exempel felaktiga korshänvisningar, som bör ändras.

(28)

Vid tillämpning av kraven i denna förordning bör arten och omfattningen av och komplexiteten hos de inneboende riskerna i varje försäkrings- eller återförsäkringsföretags verksamhet beaktas. Bördan och komplexiteten som åläggs försäkringsföretag bör stå i proportion till deras riskprofil. Vid tillämpning av kraven i denna förordning bör information anses som materiell om den skulle kunna påverka beslutsprocessen hos eller den bedömning som görs av de avsedda användarna av denna information.

(29)	För att förbättra rättssäkerheten i fråga om tillsynen innan Solvens II-regelverket börjar tillämpas fullt ut den 1 januari 2016, är det viktigt att se till att denna förordning träder i kraft så snart som möjligt.

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1

Ändringsbestämmelser

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/35 ska ändras på följande sätt:

I artikel 1 ska följande punkter införas som punkterna 55a och 55b:

”55a. infrastrukturtillgångar : fysiska strukturer eller anläggningar, system eller nät som tillhandahåller eller stöder viktiga offentliga tjänster.

55b. infrastrukturprojektenhet : en enhet som inte får utföra någon annan uppgift än att äga, finansiera, bygga eller driva infrastrukturtillgångar, där den primära källan för betalningar till kreditgivare och aktieinvesterare är den inkomst som genereras av de tillgångar som finansieras.”

Artikel 13 ska ändras på följande sätt:

I punkt 2 ska led a ersättas med följande:

”a)	Företag som är undantagna från tillämpningsområdet för grupptillsynen enligt artikel 214.2 i direktiv 2009/138/EG.”

Punkt 6 ska ersättas med följande:

”6. När de kriterier som avses i artikel 9.4 i denna förordning är uppfyllda, och när det inte är möjligt att använda de värderingsmetoder som anges i punkt 1 a och b, kan innehav i anknutna företag värderas på grundval av den beräkningsmetod som försäkrings- eller återförsäkringsföretaget använder vid upprättandet av sin årsredovisning eller sina konsoliderade räkenskaper. I sådana fall ska företaget med ägarintresse dra av värdet av goodwill och andra immateriella tillgångar som skulle värderas till noll i enlighet med artikel 12.2 i denna förordning från värdet av det anknutna företaget.”

I artikel 68 ska punkt 3 ersättas med följande:

”3. Utan hinder av punkterna 1 och 2 ska försäkrings- och återförsäkringsföretag inte dra av sådana strategiska ägarintressen enligt artikel 171 som ingår i beräkningen av solvensen på gruppnivå på grundval av metod 1 i enlighet med bilaga I till direktiv 2002/87/EG eller på grundval av metod 1 i enlighet med artikel 230 i direktiv 2009/138/EG.”

I avdelning I kapitel V avsnitt 5 ska följande underavsnitt 1a införas:

”Underavsnitt 1a

Godkända infrastrukturinvesteringar

Artikel 164a

Godkända infrastrukturinvesteringar

1. Vid tillämpningen av denna förordning ska godkända infrastrukturinvesteringar omfatta investeringar i en infrastrukturprojektenhet som uppfyller följande kriterier:

a)	Infrastrukturprojektenheten kan uppfylla sina finansiella skyldigheter under varaktiga stressnivåer som är relevanta för projektrisken.

b)	De kassaflöden som infrastrukturprojektenheten genererar åt sina kreditgivare och aktieinvesterare är förutsägbara.

Infrastrukturtillgångarna och infrastrukturprojektenheten regleras av en avtalsram som ger kreditgivare och aktieinvesterare en hög skyddsnivå, inklusive följande:

Om infrastrukturprojektenhetens intäkter inte kommer från betalningar från ett stort antal användare, ska avtalsramen innefatta avsättningar som effektivt skyddar kreditgivare och aktieinvesterare mot förluster till följd av att projektet avbryts av den part som har gått med på att köpa varor och tjänster från infrastrukturprojektenheten.

b)	Infrastrukturprojektenheten har tillräckliga reservfonder eller andra finansiella arrangemang för att täcka projektets reserver för oförutsedda utgifter och krav på rörelsekapital.

Om investeringarna görs i form av obligationer eller lån, ska avtalsramen också omfatta följande:

i)	Kreditgivarna har säkerhet i den utsträckning som är tillåten enligt tillämplig lag i alla tillgångar och avtal som krävs för att driva projektet.

ii)	Eget kapital ställs som säkerhet till kreditgivarna så att de har möjlighet att ta kontroll över infrastrukturprojektenheten före fallissemang.

iii)	Användningen av nettokassaflöden från den löpande verksamheten efter obligatoriska betalningar från projektet i andra syften än att betala skulder är begränsad.

iv)	Avtalsmässiga begränsningar av infrastrukturprojektenhetens förmåga att utföra verksamhet som kan skada kreditgivarna, inklusive att nya skulder inte kan utfärdas utan de befintliga kreditgivarnas medgivande.

d)	Om investeringarna görs i form av obligationer eller lån, kan försäkrings- eller återförsäkringsföretaget visa för tillsynsmyndigheten att det kan hålla investeringen till förfall.

e)	Om investeringarna görs i form av obligationer för vilka det inte finns en kreditvärdering av ett utsett externt ratinginstitut, är investeringsinstrumentet prioriterat före alla andra fordringar förutom lagstadgade fordringar och fordringar från motparter för derivat.

Om investeringarna görs i form av aktier, eller obligationer eller lån för vilka det inte finns en kreditvärdering av ett utsett externt ratinginstitut, ska följande kriterier vara uppfyllda:

i)	Infrastrukturtillgångar och infrastrukturprojektenheter finnas i länder som är medlemmar i EES eller OECD.

ii)

Om infrastrukturprojektenheten är i konstruktionsfasen ska följande kriterier vara uppfyllda av aktieinvesteraren, eller om det finns mer än en aktieinvesterare, ska följande kriterier vara uppfyllda av en grupp av aktieinvesterare tillsammans:

—	Aktieinvesterarna har en bakgrund där de framgångsrikt har övervakat infrastrukturprojekt och har relevant sakkunskap.

—	Aktieinvesterarna har låg risk för fallissemang, eller det finns låg risk för att infrastrukturprojektenheten drabbas av betydande förluster till följd av fallissemang för aktieinvesterarna.

—	Aktieinvesterarna har incitament att skydda investerarnas intressen.

iii)	Infrastrukturprojektenheten har inrättat garantier för att säkerställa att projektet slutförs enligt den överenskomna specifikationen, budgeten eller det överenskomna slutdatumet.

iv)	Om driftsriskerna är betydande, är de korrekt hanterade.

v)	Infrastrukturprojektenheten använder testad teknik och design.

vi)	Infrastrukturprojektenhetens kapitalstruktur gör att den kan betala sina skulder.

vii)	Infrastrukturprojektenhetens refinansieringsrisk är låg.

viii)

Infrastrukturprojektenheten använder derivat enbart av riskreduceringsskäl.

2. Vid tillämpningen av punkt 1 b ska de kassaflöden som genereras åt kreditgivarna och aktieinvesterarna inte anses vara förutsägbara om inte allt utom en försumbar del av intäkterna uppfyller följande krav:

Ett av följande kriterier är uppfyllt:

i)	Intäkterna är tillgänglighetsbaserade.

ii)	Intäkterna omfattas av en avkastningsreglering.

iii)	Intäkterna omfattas av ett take-or-pay-avtal.

iv)

Nivån på produktionen eller användningen och prisnivån ska var och en för sig uppfylla följande kriterier:

—	De ska vara reglerade.

—	De ska vara fastställda i avtal.

—	De ska vara tillräckligt förutsägbara på grund av låg efterfrågerisk.

Om infrastrukturprojektenhetens intäkter inte kommer från betalningar från ett stort antal användare, ska den part som gått med på att köpa de varor eller tjänster som infrastrukturprojektenheten tillhandahåller vara något av följande:

i)	En enhet som räknas upp i artikel 180.2 i den här förordningen.

ii)	Ett regionalt eller lokalt självstyrelseorgan som räknas upp i den förordning som antagits i enlighet med artikel 109a.2 a i direktiv 2009/138/EG.

iii)	En enhet med en värdering av ett externt ratinginstitut med ett kreditkvalitetssteg på minst 3.

iv)	En enhet som är utbytbar utan en betydande ändring av nivån på och tidpunkten för intäkterna.”

Artikel 168 ska ändras på följande sätt:

Punkterna 1, 2 och 3 ska ersättas med följande:

”1. Undergruppen för aktiekursrisk som avses i artikel 105.5 andra stycket b i direktiv 2009/138/EG ska inbegripa en riskundergrupp för typ 1-aktier, en riskundergrupp för typ 2-aktier och en riskundergrupp för godkända infrastrukturaktier.

2. Typ 1-aktier ska omfatta aktier som noteras på reglerade marknader i de länder som är medlemmar i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES) eller Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD) eller som handlas på sådana multilaterala handelsplattformar som avses i artikel 4.1.22 i direktiv 2014/65/EU och vars säte eller huvudkontor finns i en EU-medlemsstat.

3. Typ 2-aktier ska omfatta andra aktier än de som anges i punkt 2, råvaror och andra alternativa investeringar. De ska också omfatta alla andra tillgångar som inte omfattas av undergruppen för ränterisk, undergruppen för fastighetsrisk eller undergruppen för spreadrisk, inbegripet tillgångar och indirekta exponeringar som avses i artikel 84.1 och 84.2 om en genomlysningsmetod inte är möjlig och försäkrings- eller återförsäkringsföretaget inte utnyttjar bestämmelserna i artikel 84.3.”

b)	Följande punkt ska införas som punkt 3a: ”3 a. Godkända infrastrukturaktier ska omfatta aktieinvesteringar i infrastrukturprojektenheter som uppfyller kriterierna i artikel 164a.”

Punkt 4 ska ersättas med följande:

”4. Kapitalkravet för aktiekursrisk ska beräknas enligt följande formel:

där

a)	SCR type 1 equities betecknar kapitalkravet för typ 1-aktier

b)	SCR type 2 equities betecknar kapitalkravet för typ 2-aktier

c)	SCRquinf betecknar kapitalkravet för godkända infrastrukturaktier.”

Punkt 6 ska ändras på följande sätt:

Leden a och b ska ersättas med följande:

”a)

Andra aktier än godkända infrastrukturaktier, som innehas i företag för kollektiva investeringar som är godkända europeiska fonder för socialt företagande enligt artikel 3 b i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 346/2013 (*1), om genomlysningsmetoden som anges i artikel 84 i denna förordning är möjlig för alla exponeringar inom företaget för kollektiva investeringar, eller andelar eller aktier i dessa fonder där genomlysningsmetoden inte är möjlig för alla exponeringar inom företaget för kollektiva investeringar.

Andra aktier än godkända infrastrukturaktier, som innehas i företag för kollektiva investeringar som är godkända riskkapitalfonder enligt artikel 3 b i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 345/2013 (*2), om genomlysningsmetoden som anges i artikel 84 i denna förordning är möjlig för alla exponeringar inom företaget med kollektiva investeringar, eller andelar eller aktier i dessa fonder där genomlysningsmetoden inte är möjlig för alla exponeringar inom företaget för kollektiva investeringar.

(*1) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 346/2013 av den 17 april 2013 om europeiska fonder för socialt företagande (EUT L 115, 25.4.2013, s. 18)."

(*2) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 345/2013 av den 17 april 2013 om europeiska riskkapitalfonder (EUT L 115, 25.4.2013, s. 1).” "

ii)

Led c i ska ersättas med följande:

”i)	Andra aktier än godkända infrastrukturaktier, som innehas i sådana fonder där genomlysningsmetoden som anges i artikel 84 i denna förordning är möjlig för alla exponeringar inom den alternativa investeringsfonden.”

iii)

Följande led ska läggas till som led d:

”d)

Andra aktier än godkända infrastrukturaktier som innehas i företag för kollektiva investeringar som är godkända europeiska långsiktiga investeringsfonder enligt förordning (EU) 2015/760, om genomlysningsmetoden som anges i artikel 84 i denna förordning är möjlig för alla exponeringar inom företaget för kollektiva investeringar, eller andelar eller aktier i dessa fonder där genomlysningsmetoden inte är möjlig för alla exponeringar inom företaget för kollektiva investeringar.”

I artikel 169 ska följande punkt 3 läggas till:

”3. Kapitalkravet för godkända infrastrukturaktier som avses i artikel 168 i denna förordning ska motsvara den förlust i primärkapitalet som skulle bli följden av följande omedelbara nedgångar:

a)	En omedelbar nedgång som motsvarar 22 % av värdet av godkända infrastrukturaktieinvesteringar i anknutna företag i den mening som avses i artikel 212.1 b och 212.2 i direktiv 2009/138/EG, om dessa investeringar är av strategisk natur.

b)	En omedelbar nedgång som motsvarar summan av 30 % och 77 % av den symmetriska justering som anges i artikel 172 i denna förordning, i värdet av godkända infrastrukturaktier, förutom de som avses i led a.”

I artikel 170 ska följande punkt 3 läggas till:

”3. Om ett försäkrings- eller återförsäkringsföretag har fått tillsynsmyndighetens godkännande för att tillämpa bestämmelserna i artikel 304 i direktiv 2009/138/EG ska kapitalkravet för godkända infrastrukturaktier motsvara den förlust i primärkapitalet som skulle bli följden av följande omedelbara värdeminskningar:

a)	22 % av värdet av godkända infrastrukturaktier som hänför sig till sådan verksamhet som avses i artikel 304.1 i i direktiv 2009/138/EG.

b)	22 % av värdet av godkända infrastrukturaktieinvesteringar i anknutna företag i den mening som avses i artikel 212.1 b och 212.2 i direktiv 2009/138/EG, om dessa investeringar är av strategisk natur.

c)	Summan av 30 % och 77 % av den symmetriska justering som anges i artikel 172 i denna förordning, i värdet av godkända infrastrukturaktier, förutom de som avses i leden a eller b.”

I artikel 171 ska den inledande meningen ersättas med följande:

”För de ändamål som avses i artikel 169.1 a, 169.2 a och 169.3 a och i artikel 170.1 b, 170.2 b och 170.3 b ska aktieinvesteringar av strategisk natur betyda aktieinvesteringar för vilka försäkrings- eller återförsäkringsföretaget med ägarintresse visar följande:”

Artikel 173 ska ersättas med följande:

”Artikel 173

Kriterier för användning av övergångsregler för standardaktiekursrisk

1. De övergångsregler för standardaktiekursrisk som anges i artikel 308b.13 i direktiv 2009/138/EG ska endast tillämpas på aktier som har köpts senast den 1 januari 2016 och som inte omfattas av den durationsbaserade aktiekursrisk som avses i artikel 304 i detta direktiv.

2. Om aktier innehas i företag för kollektiva investeringar eller andra investeringar som erbjuds i form av fonder och där genomlysningsmetoden inte är möjlig, ska de övergångsregler som avses i artikel 308b.13 i direktiv 2009/138/EG tillämpas på den andel aktier som innehas i företag för kollektiva investeringar eller investeringar som erbjuds i form av fonder i enlighet med den eftersträvade underliggande tillgångsallokeringen den 1 januari 2016, under förutsättning att tillgångsallokeringen är tillgänglig för företaget. Den andel aktier som övergångsreglerna ska tillämpas på ska varje år minskas i proportion till kapitalomsättningshastigheten i företag för kollektiva investeringar eller i investeringar som erbjuds i form av fonder. Om den eftersträvade tillgångsallokeringen för aktieinvesteringar i företag för kollektiva investeringar eller investeringar som erbjuds i form av fonder ökar, ska andelen aktier som övergångsreglerna tillämpas på inte öka.”

10.

I artikel 180 ska följande punkter läggas till som punkterna 11, 12 och 13:

”11. Exponeringar i form av obligationer och lån som uppfyller kriterierna som fastställs i punkt 12 ska tilldelas en riskfaktor stressi beroende på kreditkvalitetssteg och exponeringstid enligt följande tabell:

Kreditkvalitetssteg		0		1		2		3
Duration (dur i)	stressi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
upp till 5 år	bi · duri	—	0,64 %	—	0,78 %	—	1,0 %	—	1,67 %
mer än 5 och högst 10	ai + bi · (duri – 5)	3,2 %	0,36 %	3,9 %	0,43 %	5,0 %	0,5 %	8,35 %	1,0 %
mer än 10 och högst 15	ai + bi · (duri – 10)	5,0 %	0,36 %	6,05 %	0,36 %	7,5 %	0,36 %	13,35 %	0,67 %
mer än 15 och högst 20	ai + bi · (duri – 15)	6,8 %	0,36 %	7,85 %	0,36 %	9,3 %	0,36 %	16,7 %	0,67 %
mer än 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	8,6 %	0,36 %	9,65 %	0,36 %	11,1 %	0,36 %	20,05 %	0,36 %

12. Kriterierna för exponeringar som tilldelas en riskfaktor i enlighet med punkt 11 ska vara följande:

a)	Exponeringen gäller en godkänd infrastrukturinvestering som uppfyller kriterierna som fastställs i artikel 164a.

Exponeringen är inte en tillgång som uppfyller följande villkor:

—	Den är tilldelad en matchningsjusteringsportfölj i enlighet med artikel 77b.2 i direktiv 2009/138/EG.

—	Den har tilldelats ett kreditkvalitetssteg mellan 0 och 2.

c)	Det finns en tillgänglig kreditvärdering av ett utsett externt ratinginstitut för exponeringen.

d)	Exponeringen har tilldelats ett kreditkvalitetssteg mellan 0 och 3.

13. Exponeringar i form av obligationer och lån som uppfyller kriterierna som fastställs i punkt 12 a och b, men som inte uppfyller kriterierna i punkt 12 c, ska tilldelas en riskfaktor stressi som motsvarar kreditkvalitetssteg 3 och exponeringstid i enlighet med tabellen i punkt 11.”

11.

I artikel 181 b ska den sista meningen ersättas med följande:

”För tillgångar i den avsatta portföljen för vilka en kreditvärdering av ett utsett externt ratinginstitut inte är tillgänglig och för godkända infrastrukturtillgångar som har tilldelats kreditkvalitetssteg 3 ska reduktionsfaktorn motsvara 100 %.”

12.

Följande artikel ska införas som artikel 261a:

”Artikel 261a

Riskhantering för godkända infrastrukturinvesteringar

1. Försäkrings- och återförsäkringsföretag ska genomföra lämplig due diligence-kontroll innan de gör några godkända infrastrukturinvesteringar, däribland var och en av följande:

Dokumenterad bedömning av hur projektet uppfyller de kriterier som fastställs i artikel 164a, som har omfattats av en valideringsprocess utförd av personer som inte är föremål för påverkan från de personer som ansvarar för bedömningen av om kriterierna är uppfyllda och som inte har någon potentiell intressekonflikt med de personerna.

En bekräftelse på att alla finansiella modeller för projektets kassaflöden har varit föremål för en valideringsprocess utförd personer som inte är föremål för påverkan från de personer som ansvarar för utarbetandet av de finansiella modellerna och som inte har någon potentiell intressekonflikt med de personerna.

2. Försäkrings- och återförsäkringsföretag med en godkänd infrastrukturinvestering ska regelbundet övervaka och utföra stresstester avseende de kassaflöden och värdet på de säkerheter som stöder infrastrukturprojektenheten. Alla stresstester ska stå i proportion till arten och omfattningen av och komplexiteten hos infrastrukturprojektets inneboende risk.

3. Om försäkrings- och återförsäkringsföretag innehar betydande godkända infrastrukturinvesteringar ska de, när de utarbetar de styrdokument som avses i artikel 41.3 i direktiv 2009/138/EG, inkludera bestämmelser om en aktiv övervakning av de instrumenten under konstruktionsfasen, och för en maximering av det belopp som återvinns från dessa investeringar i händelse av fallissemang eller omförhandling av lånevillkoren.

4. Försäkrings- och återförsäkringsföretag med en godkänd infrastrukturinvestering i form av obligationer eller lån ska fastställa ALM-tekniker som säkerställer att de ständigt kan hålla investeringen till förfall.”

13.	I artikel 316 ska punkt 2 ersättas med följande: ”2. Från och med den 31 december 2020 ska informationen innehålla uppgifter från de fyra föregående åren. Offentliggörande före den 31 december 2020 ska omfatta uppgifter från alla tidigare år från och med den 1 januari 2016.”

Artikel 2

Rättelser

Delegerad förordning (EU) 2015/35 ska rättas på följande sätt:

1.	I artikel 73.1 ska den första meningen ersättas med följande: ”De särdrag som avses i artikel 72 ska antingen vara de som fastställs i leden a–i eller de som fastställs i led j:”

Artikel 170 ska rättas på följande sätt:

Punkt 1 a ska ersättas med följande:

”a)	22 % av värdet av typ 1-aktier som hänför sig till sådan verksamhet som avses i artikel 304.1 i i direktiv 2009/138/EG,”

I punkt 2 ska led a ersättas med följande:

”a)	22 % av värdet av typ 2-aktier som hänför sig till sådan verksamhet som avses i artikel 304.1 i i direktiv 2009/138/EG,”

Artikel 176 ska rättas på följande sätt:

Punkt 3 ska ersättas med följande:

”3. Obligationer eller lån för vilka en kreditvärdering från ett utsett externt ratinginstitut finns tillgänglig ska tilldelas en riskfaktor stressi beroende på kreditkvalitetssteget och den modifierade durationen duri för obligationen eller lånet i enligt följande tabell:

Kreditkvalitetssteg		0		1		2		3		4		5 och 6
Duration (dur i)	stressi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
upp till 5 år	bi · duri	—	0,9 %	—	1,1 %	—	1,4 %	—	2,5 %	—	4,5 %	—	7,5 %
mer än 5 och högst 10	ai + bi · (duri – 5)	4,5 %	0,5 %	5,5 %	0,6 %	7,0 %	0,7 %	12,5 %	1,5 %	22,5 %	2,5 %	37,5 %	4,2 %
mer än 10 och högst 15	ai + bi · (duri – 10)	7,0 %	0,5 %	8,5 %	0,5 %	10,5 %	0,5 %	20,0 %	1,0 %	35,0 %	1,8 %	58,5 %	0,5 %
mer än 15 och högst 20	ai + bi · (duri – 15)	9,5 %	0,5 %	11 %	0,5 %	13,0 %	0,5 %	25,0 %	1,0 %	44,0 %	0,5 %	61,0 %	0,5 %
mer än 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	12,0 %	0,5 %	13,5 %	0,5 %	15,5 %	0,5 %	30,0 %	0,5 %	46,6 %	0,5 %	63,5 %	0,5 %”

Punkt 4 ska ersättas med följande:

”4. Obligationer eller lån för vilka en kreditvärdering från ett utsett externt ratinginstitut inte finns tillgänglig och för vilka gäldenärer inte har ställt säkerheter som uppfyller de kriterier som fastställs i artikel 214 ska tilldelas en riskfaktor stressi beroende på den modifierade durationen duri för obligationen eller lånet i enligt följande tabell:

Duration (duri )	stressi
upp till 5 år	3 % · duri
mer än 5 och högst 10	15 % + 1,7 % · (duri – 5)
mer än 10 och högst 20	23,5 % + 1,2 % · (duri – 10)
mer än 20	min(35,5 % + 0,5 % · (duri – 20);1)”

Artikel 179.1 ska rättas på följande sätt:

a)	Den inledande meningen ska ersättas med följande: ”Kapitalkravet SCRcd för spreadrisken för kreditderivat, förutom de som avses i punkt 3, ska vara lika med det som är högst av följande kapitalkrav:”

Led a ska ersättas med följande:

”a)	Förlusten för primärkapitalet som skulle bli följden av en omedelbar ökning i absoluta tal av kreditspreaden för de instrument som ligger till grund för kreditderivaten.”

5.	I artikel 192.2 ska formeln i femte stycket ersättas med följande: ” LGD = max(90 % · (Recoverables + 50 % · RMre ) – F′ · Collateral;0)”.

I artikel 218 ska punkt 3 ersättas med följande:

”3. När försäkrings- eller återförsäkringsföretaget har ingått flera förluståterförsäkringsavtal som vart och ett uppfyller de krav som anges i punkt 2 d, och som tillsammans uppfyller de krav som anges i punkt 2 a, b och c, ska en sammanslagning av dem anses som ett erkännbart förluståterförsäkringsavtal.”

I artikel 296 ska punkt 4 ersättas med följande:

”4. Rapporten om solvens och finansiell ställning ska inkludera information på de områden som anges i artikel 263 för att uppfylla de krav på offentliggörande för försäkrings- eller återförsäkringsföretaget som anges i punkterna 1 och 3 i denna artikel.”

I artikel 317 ska punkt 3 ersättas med följande:

”3. Aggregerade statistiska uppgifter om de kontrollerade företagen och grupperna i enlighet med artikel 316 ska lämnas för varje kalenderår inom tre månader efter det datum då de företag som har ett räkenskapsår som avslutades den 31 december enligt artikel 312.1 c ska lämna in årliga kvantitativa modeller. Information om tillsynsmyndigheterna ska göras tillgänglig inom fyra månader från och med den 31 december varje kalenderår.”

I artikel 330 ska punkt 1 ersättas med följande:

”1. Vid bedömningen av om vissa poster i kapitalbasen som kan täcka solvenskapitalkravet i ett anknutet försäkrings- eller återförsäkringsföretag, ett anknutet försäkrings- eller återförsäkringsföretag i tredjeland, ett försäkringsholdingföretag eller ett blandat finansiellt holdingföretag i praktiken inte kan göras tillgängliga för att täcka solvenskapitalkravet på gruppnivå ska tillsynsmyndigheterna överväga följande omständigheter:

a)	Huruvida kapitalbasposten är föremål för krav enligt lagar och andra författningar som begränsar möjligheten för den posten att täcka alla typer av förluster var de än uppkommer i gruppen.

b)	Huruvida det finns krav enligt lagar och andra författningar som begränsar möjligheterna att överföra tillgångar till ett annat försäkrings- eller återförsäkringsföretag.

c)	Huruvida det inte skulle vara möjligt att göra posten tillgänglig för att täcka solvenskapitalkravet på gruppnivå inom högst nio månader.

Huruvida, i de fall metod 2 används, kapitalbasposten inte uppfyller de krav som anges i artiklarna 71, 73 och 77; för detta ändamål ska begreppet ’solvenskapitalkrav’ i de artiklarna omfatta såväl solvenskapitalkravet för det anknutna företag som har emitterat kapitalbasposten som solvenskapitalkravet på gruppnivå.”

10.

I artikel 375 ska punkt 2 ersättas med följande:

”2. Försäkrings- och återförsäkringsföretag med ägarintresse, försäkringsholdingföretag med ägarintresse eller blandade finansiella holdingföretag med ägarintresse ska till grupptillsynsmyndigheten överlämna de uppgifter som avses i punkt 1 senast 26 veckor efter referensdatum för den första finansiella sammanställningen enligt i artikel 314.1 a.”

11.	Bilaga XVII ska rättas i enlighet med bilaga I till den här förordningen.

12.	Bilaga XVIII ska rättas i enlighet med bilaga II till den här förordningen.

13.	Bilaga XXI ska rättas i enlighet med bilaga III till den här förordningen.

Artikel 3

Denna förordning träder i kraft dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.

Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.

Utfärdat i Bryssel den 30 september 2015.

På kommissionens vägnar

Jean-Claude JUNCKER

Ordförande

(1) EUT L 335, 17.12.2009, s. 1.

(2) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 av den 25 juni 2015 om Europeiska fonden för strategiska investeringar, Europeiska centrumet för investeringsrådgivning och portalen för investeringsprojekt på europeisk nivå samt om ändring av förordningarna (EU) nr 1291/2013 och (EU) nr 1316/2013 – Europeiska fonden för strategiska investeringar (EUT L 169, 1.7.2015, s. 1).

(3) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/760 av den 29 april 2015 om europeiska långsiktiga investeringsfonder (EUT L 123, 19.5.2015, s. 98).

(4) Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/35 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) (EUT L 12, 17.1.2015, s. 1).

(5) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (EUT L 173, 12.6.2014, s. 349).

(6) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 173, 12.6.2014, s. 84).

(7) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/51/EU av den 16 april 2014 om ändring av direktiven 2003/71/EG och 2009/138/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 1094/2010 och (EU) nr 1095/2010 med avseende på befogenheterna för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) (EUT L 153, 22.5.2014, s. 1).

(8) Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december 2002 om extra tillsyn över kreditinstitut, försäkringsföretag och värdepappersföretag i ett finansiellt konglomerat och om ändring av rådets direktiv 73/239/EEG, 79/267/EEG, 92/49/EEG, 92/96/EEG, 93/6/EEG och 93/22/EEG samt Europaparlamentets och rådets direktiv 98/78/EG och 2000/12/EG (EUT L 35, 11.2.2003, s. 1).

(9) Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 342/2014 av den 21 januari 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG och Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 vad gäller tekniska standarder för tillsyn av användningen av beräkningsmetoder för kapitaltäckningskraven för finansiella konglomerat (EUT L 100, 3.4.2014, s. 1).

BILAGA I

Bilaga XVII till den delegerade förordningen (EU) 2015/35 ska ändras på följande sätt:

Del B ska ändras på följande sätt:

Punkt 2 c ska ersättas med följande:

”c)	Om premieriskmetoden används för att ersätta de standardparametrar som avses i artikel 218.1 a ii och c ii, ska de aggregerade förlusterna och intjänade premierna inte justeras för belopp som kan återvinnas enligt återförsäkringsavtal och från specialföretag eller återförsäkringspremier.”

b)	I punkt 2 d ska den första meningen ersättas med följande: ”Om premieriskmetoden används för att ersätta standardparametrar som avses i artikel 218.1 a i och c i gäller följande:”

2.	I punkt 5 i del D ska den första meningen och den första formeln ersättas med följande: ”Medelkvadratavvikelsen för prediktionen ska motsvara följande: ”

I del F ska punkt 3 f ersättas med följande:

”f)	Om det erkännbara förluståterförsäkringsavtal som avses i artikel 218.2 ger ersättning bara upp till en viss gräns, betecknar b2 beloppet för den gränsen.”

BILAGA II

Bilaga XVIII till den delegerade förordningen (EU) 2015/35 ska ändras på följande sätt:

1.	I punkt 2 b i del C ska den första meningen ersättas med följande: ”De omfattar var och en av följande undergrupper i standardformeln utom de som omfattas av den partiella interna modellen:”

I del C ska punkt 2 c ersättas med följande:

”c)	De omfattar standardformelns motpartsriskmodul om den inte omfattas av den partiella interna modellen.”

BILAGA III

Bilaga XXI till den delegerade förordningen (EU) 2015/35 ska ändras på följande sätt:

I del A ska det sista stycket ersättas med följande:

”Den information som avses i punkterna 1–32 ska lämnas för utgången av senaste kalenderår. När det gäller punkterna 12–21, 23, 24 och 29–31 ska informationen avse räkenskapsår för försäkrings- och återförsäkringsföretag och försäkringsgrupper vilka avslutats under det senaste kalenderåret.”

2.	I del B ska den sista meningen ersättas med följande: ”Den information som avses i punkterna 2–18 ska lämnas för det senaste kalenderåret.”

Top

Choose the experimental features you want to try