31.3.2017   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

L 87/122

(1)

Målet med att tillfälligt stoppa eller avföra ett finansiellt instrument från handel kommer i vissa fall inte att uppnås såvida inte ett derivat av en typ som avses i punkterna 4 till 10 i avsnitt C i bilaga I till direktiv 2014/65/EU och som avser eller hänför sig till det finansiella instrumentet också stoppas eller avförs från handel.

(2)

Vid bestämning av fall där kopplingen är sådan att det är nödvändigt att tillfälligt stoppa eller avföra relaterade derivat bör styrkan i kopplingen mellan derivatet och det finansiella instrument som har stoppats eller avförts från handel beaktas. I detta avseende bör en åtskillnad göras mellan ett derivat vars pris eller värde är beroende av priset eller värdet på ett enda underliggande finansiellt instrument och ett derivat vars pris eller värde är beroende av flera olika prisfaktorer, till exempel derivat som hänför sig till ett index eller en korg med finansiella instrument.

(3)

Oförmågan att prissätta relaterade derivat på ett korrekt sätt leder till en oordnad marknad och bör anses vara störst i de fall där derivatet avser eller hänför sig till ett enda finansiellt instrument. Om derivatet avser eller hänför sig till en korg med finansiella instrument eller ett index av vilket det stoppade finansiella instrumentet endast är en del kommer marknadsaktörernas förmåga att bestämma det korrekta priset att påverkas i mindre utsträckning. Egenskaperna hos kopplingen mellan derivatet och det underliggande instrumentet bör därför beaktas vid bedömningen av det övergripande målet med att tillfälligt stoppa eller avföra instrumentet.

(4)

Det bör även beaktas att en marknadsoperatör måste säkerställa en rättvis, korrekt och effektiv handel på sin marknad. Utanför tillämpningsområdet för denna förordning måste en marknadsoperatör göra en bedömning av huruvida ett tillfälligt stopp för eller ett avförande av det underliggande finansiella instrumentet från handel äventyrar en rättvis och korrekt handel med derivatet på handelsplatsen, och marknadsoperatören måste på eget initiativ vidta lämpliga åtgärder som att tillfälligt stoppa eller avföra relaterade derivat.

(5)

Artiklarna 32.2 och 52.2 i direktiv 2014/65/EU bör tillämpas konsekvent för olika typer av handelsplatser. De är nära sammanlänkade eftersom de specificerar tillfälligta stopp och avföranden på olika typer av handelsplatser. För att säkerställa en konsekvent tillämpning av dessa bestämmelser, som bör träda i kraft vid samma tidpunkt, och för att underlätta för berörda aktörer, i synnerhet de som åläggs dessa skyldigheter, att få överblick över bestämmelserna, är det nödvändigt att konsolidera de tekniska standarder för tillsyn som har utarbetats i enlighet med artiklarna 32.2 och 52.2 i direktiv 2014/65/EU i en enda förordning.

(6)

Av konsekvensskäl och för att säkerställa välfungerande finansiella marknader är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och de relaterade nationella bestämmelser som införlivar direktiv 2014/65/EU börjar tillämpas från samma datum.

(7)

Denna förordning grundas på de förslag till tekniska standarder för tillsyn som Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) har lagt fram för kommissionen.

(8)

Esma har genomfört öppna offentliga samråd om de förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning baseras på. Esma har även analyserat möjliga relaterade kostnader och fördelar samt begärt in ett yttrande av den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (2).