15.12.2017   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

C 434/63

Föredragande:

Petru Sorin DANDEA

1.1

EESK välkomnar detta initiativ, som omfattar två förslag till förordningar, och uppmuntrar kommissionen att påskynda det fullständiga genomförandet av förordningen om Europas marknadsinfrastrukturer (Emir).

1.2

Kommittén uppskattar särskilt att det aktuella kommissionsförslaget innebär att förslagen i Refit-programmet genomförs och att det läggs fram efter ett omfattande offentligt samråd. Detta har gjort det möjligt att konsultera alla berörda parter, och lett till ett förslag om att förenkla och förbättra bestämmelserna och minska efterlevnadskostnaderna, utan att den finansiella stabiliteten undergrävs.

1.3

EESK anser att det är viktigt att de åtgärder som kommissionen har föreslagit är förenliga med handlingsplanen för kapitalmarknadsunionen, särskilt dess bestämmelser om värdepapperisering.

1.4

Kommittén anser att kommissionens initiativ är motiverat och välkomnar att Emir-förordningens ursprungliga mål bibehålls, med tanke på att OTC-derivatens globala nominella värde överstiger 544 biljoner euro.

1.5

EESK rekommenderar en standardisering av typerna av derivattransaktioner och instrument, eftersom man därigenom avsevärt kan höja uppgifternas kvalitet.

1.6

Kommittén ställer sig bakom kommissionens förslag om att införa en clearingtröskel för små motparter, eftersom de har svårt att få tillgång till clearing.

1.7

EESK stöder kommissionens förslag att förlänga den period under vilken pensionsfonder undantas från kravet på central clearing, eftersom det hittills inte gått att hitta lösningar som ger dem den erforderliga likviditeten, utan att det påverkar fondmedlemmarnas intressen.

1.8

Kommittén välkomnar kommissionens förslag om att inrätta en ny tillsynsmekanism inom ramen för Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma). EESK rekommenderar att kommissionen anslår erforderliga ekonomiska resurser för utbildning av den personal som ska arbeta vid Esmas nya avdelning, med tanke på komplexiteten i den tillsynsverksamhet som den kommer att behöva utöva.

2.1

I maj och juni lade kommissionen fram två förslag till förordningar (1) om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller clearingkravet, ett tillfälligt upphävande av clearingkravet, rapporteringskraven, riskbegränsningsteknikerna för OTC-derivatkontrakt som inte clearas av en central motpart, registreringen och tillsynen av transaktionsregister samt kraven för transaktionsregister (Emir).

2.2

Båda förslagen åtföljdes av arbetsdokument från kommissionens avdelningar och konsekvensbedömningar.

2.3

I det första förslaget till förordning föreslår kommissionen enklare och effektivare regler för derivat. Kommissionen vill hantera de stora och framväxande utmaningar som rör clearing av OTC-derivat. I förslaget behandlas fyra frågor: rapporteringskrav, icke-finansiella motparter, finansiella motparter och pensionsfonder.

2.4

I det andra förslaget till förordning föreslår kommissionen en mer kraftfull tillsyn av centrala motparter när det gäller derivatmarknaden. Förslaget syftar till att ytterligare förbättra den ekonomiska stabiliteten i Europeiska unionen genom att inrätta en ny mekanism inom Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten för tillsyn av derivatmarknaden.

3.1

Ändringen av Emir-förordningen är en del av kommissionens arbete för en bättre reglering av derivat. Under senare år har ett antal bestämmelser i förordningen genomförts genom delegerade akter, direktiv och förordningar. EESK välkomnar det berörda initiativet och uppmuntrar kommissionen att påskynda det fullständiga genomförandet av Emir-förordningen.

3.2

Kommittén uppskattar särskilt att det aktuella kommissionsförslaget innebär att förslagen i Refit-programmet genomförs och att det läggs fram efter ett omfattande offentligt samråd. Detta har gjort det möjligt att konsultera alla berörda parter, och lett till ett förslag om att förenkla och förbättra bestämmelserna och minska efterlevnadskostnaderna, utan att den finansiella stabiliteten undergrävs.

3.3

EESK anser att det är viktigt att de åtgärder som kommissionen har föreslagit är förenliga med handlingsplanen för kapitalmarknadsunionen, särskilt dess bestämmelser om värdepapperisering.

3.4

Kommissionens initiativ påverkar inte Emir-förordningens huvudmål, nämligen att utöva tillsyn över och övervaka OTC-derivat för att minska systemriskerna, samt att minska volymen för sådana instrument, framför allt de som har spekulativ karaktär. EESK anser att kommissionens initiativ är motiverat, med tanke på att OTC-derivatens globala nominella värde överstiger 544 biljoner euro.

3.5

Den av kommissionen föreslagna ändringen av rapporteringskraven kommer att minska den administrativa bördan och förenkla rapporteringen för de flesta motparter. Kommissionen bedömer att kvaliteten på de uppgifter som rapporteras också kommer att förbättras. EESK anser att man genom att standardisera typerna av transaktioner och instrument avsevärt kan höja uppgifternas kvalitet.

3.6

Kommissionen föreslår att det införs en clearingtröskel för små motparter. Eftersom de har svårt att få tillgång till clearing stöder kommissionens förslag dessa små enheter, som kan vara mindre banker eller investeringsfonder. EESK instämmer i kommissionens förslag.

3.7

Genom förslaget till förordning vill kommissionen förlänga den period under vilken pensionsfonder undantas från kravet på central clearing av innehavda OTC-derivatportföljer. Med tanke på att pensionsfonderna inte har tillräcklig likviditet för att möjliggöra central clearing och att de har en nyckelroll för säkerställandet av äldres inkomster, ställer sig kommittén positiv till kommissionens förslag.

3.8

I det andra förslaget till förordning införs nya regler och ansvarsområden när det gäller tillsyn av centrala motparter från EU och från tredjeländer. Ramen för samarbetet mellan centralbankerna och tillsynsmyndigheterna fastställs på ett tydligare sätt. EESK välkomnar kommissionens förslag.

3.9

Enligt den föreslagna förordningen ska en ny tillsynsmekanism inrättas inom ramen för Esma, och den kommer att ha tillsynsbefogenheter när det gäller både EU och tredjeländers centrala motparter. Kommissionen strävar efter att stärka tillsynen av centrala motparter från tredjeländer, särskilt sådana som kan ha en viktig roll för clearing inom EU. EESK rekommenderar att kommissionen anslår erforderliga ekonomiska resurser för utbildning av den personal som ska arbeta vid Esmas nya avdelning, med tanke på komplexiteten i den tillsynsverksamhet som den kommer att behöva utöva.

3.10

Med tanke på de utmaningar som OTC-derivat innebär för medborgarnas besparingar, och med tanke på systemrisken, upprepar kommittén sitt förslag (2) om att införa program för finansiell utbildning. Kommissionen skulle kunna finansiera sådana program för icke-professionella investerare.