OBRAZLOŽITVENI MEMORANDUM
1.OZADJE DELEGIRANEGA AKTA
1.1.Pravni okvir
1.1.1.Področje uporabe obsega preglednosti za izvedene finančne instrumente OTC
Uredba (EU) 2024/791 Evropskega parlamenta in Sveta o spremembi Uredbe (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta (MiFIR) je začela veljati 28. marca 2024. Uredba o spremembi spreminja področje uporabe poročanja v zvezi s preglednostjo pred trgovanjem in po njem za izvedene finančne instrumente, s katerimi se trguje na prostem trgu (v nadaljnjem besedilu: izvedeni finančni instrumenti OTC). Izvedeni finančni instrumenti OTC so opredeljeni v členu 2, točka 7, Uredbe (EU) št. 648/2012 Evropskega parlamenta in Sveta (EMIR).
V skladu s členom 8a(2) MiFIR za izvedene finančne instrumente OTC velja preglednost pred trgovanjem in po njem, če: (i) so denominirani v eurih, japonskih jenih, ameriških dolarjih ali britanskih funtih, (ii) zanje velja obveznost kliringa iz člena 5(2) EMIR in (iii) se zanje opravi centralni kliring, tj. nobena od nasprotnih strank ni izvzeta iz obveznosti centralnega kliringa.
Za obrestne izvedene finančne instrumente OTC je področje uporabe preglednosti pred trgovanjem in po njem dodatno omejeno na pogodbeno trajanje 1, 2, 3, 5, 7, 10, 12, 15, 20, 25 ali 30 let.
Za kreditne izvedene finančne instrumente (kreditne zamenjave) OTC se, tudi če niso zajeti z obveznostjo kliringa, zahteve po preglednosti pred trgovanjem in po njem uporabljajo za naslednja dva razreda: (i) kreditne zamenjave za eno samo izpostavljenost, ki se sklicujejo na globalno sistemsko pomembno banko in za katere se opravi centralni kliring, ter (ii) kreditne zamenjave, ki se sklicujejo na indeks, v katerem so pomemben delež pravnih subjektov, ki ga sestavljajo, globalne sistemsko pomembne banke, in za katere se opravi centralni kliring.
Za vse izvedene finančne instrumente OTC, ki spadajo v področje uporabe, člen 8a(2) MiFIR zahteva od upravljavcev trga in investicijskih podjetij, ki upravljajo večstranski sistem trgovanja (MTF) ali organizirani sistem trgovanja (OTF), pri katerem se uporablja centralna knjiga naročil z omejitvami ali trgovalni sistem na podlagi rednih dražb, da objavijo trenutne nakupne in prodajne cene ter globino trgovalnih interesov po teh cenah, ki se objavljajo prek njihovih sistemov.
V skladu s členom 10 MiFIR morajo upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo MTF ali OTF, objaviti ceno, obseg in čas poslov, izvršenih v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti, vključenimi v področje uporabe člena 8a(2) MiFIR. Ista obveznost velja za investicijska podjetja, ki za svoj račun ali v imenu strank sklenejo posle s temi izvedenimi finančnimi instrumenti (člen 21 MiFIR).
Z Uredbo (EU) 2024/791 so bili poleg referenčnih podatkov za identifikacijo za namene poročanja o poslih uvedeni tudi referenčni podatki za identifikacijo za namene zahtev po preglednosti (člen 27(1) MiFIR). V uredbi o spremembi je bilo pojasnjeno tudi, da bi morali za izvedene finančne instrumente OTC referenčni podatki za identifikacijo temeljiti na globalno dogovorjenem edinstvenem identifikatorju produkta in po potrebi vseh drugih ustreznih referenčnih podatkih za identifikacijo.
1.1.2.Področje uporabe pravnega pooblastila iz člena 27(5), prvi pododstavek, MiFIR
Člen 27(5), prvi pododstavek, MiFIR se glasi: „Komisija do 29. junija 2024 sprejme delegirane akte v skladu s členom 50 za dopolnitev te uredbe z določitvijo referenčnih podatkov za identifikacijo, ki se uporabljajo v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC za namene zahtev glede preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21.“
Kar zadeva poročanje o obrestnih zamenjavah OTC, se je mednarodna identifikacijska številka vrednostnih papirjev (ISIN) po standardu ISO 6166 izkazala za okorno in neučinkovito, zlasti zaradi vključitve datuma dospelosti. V nasprotju z nekaterimi drugimi izvedenimi finančnimi instrumenti OTC, ki imajo usklajene in redne datume dospelosti, datumi dospelosti za obrestne zamenjave OTC niso usklajeni ter se zato lahko (in se) pojavljajo dnevno. Vključitev (dnevnega) datuma dospelosti v standard ISO 6166 (ISIN) za obrestne zamenjave OTC vodi k naraščanju tega identifikatorja, zaradi česar je neprimeren za identifikacijo ekonomsko primerljivih produktov in zato neprimeren za uporabo v okviru poročanja v zvezi s preglednostjo.
Z uvodno izjavo 24 Uredbe (EU) 2024/791 se zato spodbuja, naj referenčni podatki za identifikacijo temeljijo na globalno dogovorjenih edinstvenih identifikatorjih produktov, kot je edinstveni identifikator produkta (UPI) po standardu ISO 4914. V navedeni uvodni izjavi je ta izbira pojasnjena z navedbo, da je bil UPI razvit kot edinstveni identifikator za produkte v obliki izvedenih finančnih instrumentov OTC z namenom povečanja preglednosti in združevanja podatkov na svetovnih trgih izvedenih finančnih instrumentov OTC. Vendar se v tej uvodni izjavi priznava tudi, da kateri koli izbran edinstveni identifikator produkta morda ne bo zadostoval za namene poročanja v zvezi s preglednostjo in ga bo morda treba dopolniti z dodatnimi referenčnimi podatki za identifikacijo.
Zato bi bilo treba v delegirani uredbi Komisije, sprejeti v skladu s členom 27(5), prvi pododstavek, MiFIR, določiti vse vrste referenčnih podatkov za identifikacijo, ki bi jih bilo treba uporabiti za poročanje v zvezi s preglednostjo glede izvedenih finančnih instrumentov OTC, tj. edinstveni identifikator produkta oziroma katere koli druge referenčne podatke za identifikacijo, pomembne za preglednost.
1.2.Cilji delegirane uredbe
Glavni cilj delegirane uredbe je izpolniti pooblastilo, podeljeno Komisiji v členu 27(5), prvi pododstavek, MiFIR, ki je določiti referenčne podatke za identifikacijo, ki se uporabljajo v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC za namene zahtev glede preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 MiFIR.
Delegirana uredba razlikuje med obrestnimi in kreditnimi izvedenimi finančnimi instrumenti. Ker se je vprašanje dnevnega datuma dospelosti pojavilo le pri standardu ISO 6166 (ISIN) za obrestne zamenjave OTC, je delegirana uredba osredotočena predvsem na ta razred sredstev (obrestne mere) in vrsto instrumenta (zamenjava).
1.2.1.Obrestne zamenjave OTC
Za obrestne zamenjave OTC s področja uporabe člena 8a(2) MiFIR ta delegirana uredba določa atribute, ki so relevantni za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 MiFIR. Ti atributi so:
(1)razred sredstev: da se določi, ali se izvedeni finančni instrument OTC sklicuje na obrestno mero, kredit, devizne tečaje, lastniške vrednostne papirje, blago ali druge nestandardne razrede sredstev;
(2)vrsta instrumenta: da se določi, ali je izvedeni finančni instrument OTC zamenjava, opcija ali terminska pogodba;
(3)vrsta sredstev: da se določi, ali je obrestna zamenjava OTC zamenjava fiksne obrestne mere za variabilno, fiksne obrestne mere za fiksno ali variabilne obrestne mere za variabilno;
(4)nominalna valuta: da se določi, ali je obrestna zamenjava OTC denominirana v kateri koli od štirih valut iz člena 8a(2) MiFIR, in da se identificira zadevna valuta s sklicevanjem na trimestno oznako valute po standardu ISO 4217;
(5)vrsta izročitve: da se določi, ali obrestna zamenjava OTC obsega dejansko izročitev (fizično) ali ne (gotovina);
(6)razporeditev nominalnega zneska: da se določi, ali ima obrestna zamenjava OTC konstantno, akrecijsko, amortizacijsko ali prilagojeno razporeditev nominalnega zneska;
(7)osnovna referenčna obrestna mera: da se identificira obrestna mera in trajanje obrestne mere, na katero se sklicuje obrestna zamenjava OTC;
(8)standardni poslovni pogoji, povezani z osnovno referenčno obrestno mero: da se identificirajo standardni poslovni pogoji, povezani z vsako od teh osnovnih referenčnih obrestnih mer. Za namene te delegirane uredbe so relevantni standardni poslovni pogoji: (i) dogovor o štetju dni za stran s fiksno obrestno mero, ki se uporablja, (ii) pogostost plačila za stran s fiksno obrestno mero, (iii) dogovor o štetju dni za stran z variabilno obrestno mero, (iv) pogostost plačila za stran z variabilno obrestno mero in (v) odsotnost dodatnih plačil. Prvi štirje atributi so kritični podatkovni elementi, opredeljeni v revidiranih tehničnih smernicah za kritične podatkovne elemente Odbora za regulativni nadzor. Posledično so ti atributi že standardizirani, imajo podporo na mednarodni ravni in jih vzdržuje Odbor za regulativni nadzor. Da se zagotovi, da je mogoče identificirati obrestne zamenjave OTC s posamičnimi dogovori, ki odstopajo od standardnih pogojev, so dodani še drugi pogoji, kot so dogovor o prilagoditvi delovnih dni, zamik pri določanju, koledar plačil in da pogodba ne vsebuje dodatnih plačil;
(9)pogodbeno trajanje: da se določi, ali je pogodbeno trajanje obrestne zamenjave OTC eno od polnih celoletnih obdobij s področja uporabe člena 8a(2) MiFIR. Če se obrestna zamenjava OTC sklene za polno celoletno obdobje, se dodata tudi trajanje pogodbe, izraženo kot celo število, in časovna enota, ki se uporablja;
(10)zamik datuma uveljavitve: da se določi, ali je obrestna zamenjava OTC promptna (običajno dva delovna dneva po sklenitvi) ali terminska (kateri koli drug dogovorjeni začetni datum);
(11)prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve: da se določi, ali se pri obrestni zamenjavi OTC uporablja koledarska prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve, prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve mednarodnega monetarnega trga (IMM) ali katera koli druga (nestandardna) prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve.
Poleg tega bi morali, da se omogoči čezmejno združevanje poročil v zvezi s preglednostjo, referenčni podatki za identifikacijo za obrestne zamenjave OTC vključevati UPI po standardu ISO 4914.
Standardni poslovni pogoji, povezani z osnovnimi referenčnimi obrestnimi merami, ki so zajete s členom 8a(2) MiFIR, so določeni v tej delegirani uredbi.
Da bi se udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočil hiter pregled nad standardnimi poslovnimi pogoji, povezanimi z osnovnimi obrestnimi merami, ki niso zajete s členom 8a(2) MiFIR, je zaželeno, da Urad za storitve glede izvedenih finančnih instrumentov (Derivatives Service Bureau – DSB) javno objavi popis teh standardnih poslovnih pogojev. Zaželeno je tudi, da tak popis sledi obliki, določeni v tabeli 2 te delegirane uredbe, ter se redno pregleduje in posodablja.
Člen 27(3) MiFIR pooblašča Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA), da pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov za določitev, med drugim, standardov podatkov in oblik referenčnih podatkov o finančnih instrumentih, vključno z metodami in ureditvami za predložitev podatkov ESMA ter obliko in vsebino takih podatkov. ESMA bo imel pri pripravi osnutka regulativnih tehničnih standardov v skladu s členom 27(3) MiFIR diskrecijsko pravico zahtevati, da se vsi referenčni podatki za identifikacijo, določeni v tej delegirani uredbi, poročajo kot del edinstvenega identifikatorja. ESMA se lahko tudi odloči zahtevati, da se referenčni podatki za identifikacijo, določeni v tej delegirani uredbi, poročajo z uporabo edinstvenega identifikatorja, ki vsebuje nekatere referenčne podatke za identifikacijo in ki se mu priložijo drugi referenčni podatki za identifikacijo, pomembni za preglednost.
1.2.2.Kreditne zamenjave OTC
Da se omogoči čezmejno združevanje poročil v zvezi s preglednostjo, bi morali referenčni podatki za identifikacijo za kreditne zamenjave OTC vključevati UPI po standardu ISO 4914.
1.3.Uporaba delegirane uredbe
Da se ESMA omogoči dovolj časa za določitev, kako bi bilo treba poročati referenčne podatke za identifikacijo, in za potrebne prilagoditve sistemov IT, bi bilo treba referenčne podatke za identifikacijo, določene v tej delegirani uredbi, uporabljati od 1. septembra 2026. Do takrat bi bilo treba obrestne zamenjave OTC in kreditne zamenjave OTC še naprej identificirati v skladu s trenutno veljavnimi pravili.
Odložen datum začetka uporabe te delegirane uredbe ne bi smel ogroziti pravočasnega začetka izbirnega postopka za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za izvedene finančne instrumente OTC ali ustrezne podrazrede izvedenih finančnih instrumentov OTC. V skladu s členom 27da(1), četrti pododstavek, MiFIR mora ESMA začeti izbirni postopek za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za izvedene finančne instrumente OTC ali ustrezne podrazrede izvedenih finančnih instrumentov OTC v treh mesecih od datuma začetka uporabe te delegirane uredbe in v vsakem primeru ne prej kot v šestih mesecih od začetka izbirnega postopka za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za delnice in investicijske sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Za zagotovitev, da lahko ESMA začne izbirni postopek za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za izvedene finančne instrumente OTC ali njihove razrede šest mesecev po začetku izbirnega postopka za ponudnika stalnih informacij za delnice in ETF (tj. prvo četrtletje 2026), se ta delegirana uredba začne uporabljati od datuma začetka njene veljavnosti.
1.4.Pravni okvir
Z delegirano uredbo se izvaja pooblastilo iz člena 27(5), prvi pododstavek, MiFIR.
2.POSVETOVANJA PRED SPREJETJEM AKTA
Komisija je novembra 2023 začela ciljno usmerjeno posvetovanje, da bi pridobila mnenja deležnikov o ustreznih referenčnih podatkih za identifikacijo, ki se uporabljajo za poročanje v zvezi s preglednostjo glede izvedenih finančnih instrumentov OTC s področja uporabe člena 8a(2) MiFIR. Ciljno usmerjeno posvetovanje se je začelo 29. novembra 2023 in je potekalo do 9. januarja 2024.
Komisija je 16. januarja 2024 organizirala odprto delavnico, namenjeno identifikaciji političnih možnosti za referenčne podatke za identifikacijo, ki se uporabljajo za poročanje v zvezi s preglednostjo glede izvedenih finančnih instrumentov OTC.
Večina udeležencev na trgu, ki so se odzvali na ciljno usmerjeno posvetovanje, je podprla uporabo standarda ISO 4914 (UPI) kot identifikatorja produkta za obrestne zamenjave OTC, hkrati pa tudi potrdila, da ga je treba dopolniti z dodatnimi ustreznimi referenčnimi podatki za identifikacijo, ki podrobneje določajo atribute obrestnih zamenjav OTC s področja uporabe člena 8a(2) MiFIR. Vendar je tej možnosti nasprotovalo nekaj drugih deležnikov, vključno z ESMA, ki so dali prednost ohranitvi ISIN OTC kot identifikatorja za obrestne zamenjave OTC ob reviziji nekaterih njenih atributov. Anketiranci v posvetovanju so se strinjali, da je pomembno uporabljati isti edinstveni identifikator za obrestne zamenjave OTC pri različnih tokovih poročanja, vključno s poročanjem v zvezi s preglednostjo in regulativnim poročanjem.
Udeleženci delavnice niso dosegli soglasja o najprimernejšem identifikatorju za namene zahtev MiFIR po preglednosti. Ena stran je bila naklonjena uporabi standarda ISO 4914 (UPI) in ločenemu prikazu pogodbenih podatkov (kot je pogodbeno trajanje ali datum uveljavitve pogodbe, ki se uporablja), pri čemer je trdila, da bi „ozek“ identifikator produkta omogočal prožnost pri dodajanju drugih referenčnih podatkov po potrebi. Druga stran z alternativnim mnenjem se je zavzela, da se tudi nekateri pogodbeni podatki vključijo v alfanumerični identifikator („reformirani standard ISO 6166 (ISIN)“), pri čemer je trdila, da ta pristop povečuje granularnost za analitične aplikacije, ki jih izvajajo stroji, in kakovost podatkov.
Osnutek delegirane uredbe je bil v skladu z načeli, določenimi v Medinstitucionalnem sporazumu o boljši pripravi zakonodaje, objavljen na portalu za boljše pravno urejanje, kjer je bilo mogoče posredovati povratne informacije štiri tedne, od 12. junija 2024 do 10. julija 2024. Prejetih je bilo 13 pripomb. Mnenja anketirancev so bila deljena. Predstavniki nakupne strani so izrazili podporo odpravi dnevnega datuma dospelosti ob ohranitvi poročanja glede izvedenih finančnih instrumentov OTC na podlagi ISIN. Drugi udeleženci na trgu, zlasti predstavniki s prodajne strani, so ponovno poudarili, da se zavzemajo za poročanje glede izvedenih finančnih instrumentov OTC na podlagi UPI. Večina anketirancev, ki so se zavzeli za poročanje na podlagi UPI, se je sklicevala na mednarodno uskladitev standardov poročanja, vendar je priznala tudi, da bi predlagane reforme standarda ISO 6166 (ISIN) obravnavale nekatere dejavnike naraščanja ISIN in bi se zato lahko štele za izvedljivo kompromisno rešitev za poročanje v zvezi s preglednostjo glede izvedenih finančnih instrumentov OTC s področja uporabe člena 8a(2) MiFIR.
Večina anketirancev je dala prednost nadomestitvi razčlenjenega seznama standardnih poslovnih dogovorov z enim samim poljem z Boolovo vrednostjo, ki razlikuje med „standardnimi“ in „nestandardnimi“ dogovori.
Večina anketirancev je Komisijo pozvala, naj se dodatno posvetuje o drugem delu pooblastila iz člena 27(5) MiFIR, tj. določitvi, kateri referenčni podatki za identifikacijo se uporabijo v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC za namene poročanja o poslih.
Komisija se je o vsebini osnutka delegiranega akta 5. julija 2024 posvetovala s strokovno skupino Evropskega odbora za vrednostne papirje (EGESC). Večina držav članic, ki so sodelovale v razpravi, je podprla ohranitev ISIN OTC ob poenostavitvi atributov, ki so del tega identifikatorja. Tri države članice so opozorile, da bi bila lahko ohranitev standarda ISO 6166 (ISIN) za poročanje glede izvedenih finančnih instrumentov OTC v nasprotju s ciljema povečanja konkurenčnosti EU in zmanjšanja regulativnega bremena. Predlagano je bilo tudi, da se seznam standardnih poslovnih dogovorov nadomesti z enim samim poljem z Boolovo vrednostjo (standardno ali nestandardno) in da se omogoči daljše obdobje za izvajanje.
S ciljem uskladitve različnih mnenj deležnikov, ta delegirana uredba določa referenčne podatke za identifikacijo, ki bi jih bilo treba uporabiti za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a ter členov 10 in 21 MiFIR.
Ključnega pomena je, da specifični pogodbeni datumi, kot sta datum dospelosti ali datum uveljavitve zamenjave, niso del referenčnih podatkov za identifikacijo. Take informacije bi morale biti del obveznih polj za poročanje v zvezi s preglednostjo in poročanje o poslih (MiFIR, RTS 2 in RTS 22).
Enako pomembno je, da so vrednosti, ki kažejo, ali obrestna zamenjava OTC: (i) uporablja standardni datum uveljavitve, povezan z ustrezno osnovno referenčno obrestno mero, (ii) uporablja eno od dveh standardnih prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve za obrestne zamenjave, (iii) odstopa od katerih koli drugih standardnih poslovnih pogojev, povezanih z ustrezno osnovno referenčno obrestno mero, ali (iv) vsebuje eno ali več drugih določb, ki vplivajo na ceno in niso navedene kot del standardnih poslovnih pogojev, del referenčnih podatkov za identifikacijo.
ESMA bo imel pri pripravi osnutka regulativnih tehničnih standardov v skladu s členom 27(3) MiFIR diskrecijsko pravico, da to delegirano uredbo izvaja z izbiro ustreznega edinstvenega identifikatorja, ki zajema vse referenčne podatke za identifikacijo, določene v tej delegirani uredbi. Prav tako se lahko ESMA odloči za izvajanje te delegirane uredbe z uporabo ustreznega edinstvenega identifikatorja, ki vsebuje nekatere referenčne podatke za identifikacijo, določene v tej delegirani uredbi, in ki se mu priložijo drugi referenčni podatki za identifikacijo, pomembni za preglednost.
3.PRAVNI ELEMENTI DELEGIRANEGA AKTA
·Člen 1 vsebuje operativna pravila o referenčnih podatkih za identifikacijo, ki se uporabljajo od 1. septembra 2026 za obrestne in kreditne zamenjave OTC za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a ter členov 10 in 21 MiFIR.
·Člen 2 določa datum začetka veljavnosti ter datum začetka uporabe. Delegirana uredba se začne uporabljati na dan začetka njene veljavnosti.
·Priloga vsebuje tabelo, v kateri so navedeni referenčni podatki za identifikacijo za obrestne zamenjave OTC. Priloga vsebuje tudi tabelo, v kateri so navedeni standardni poslovni pogoji za referenčne obrestne mere, na katere se sklicujejo obrestne zamenjave OTC, za katere veljajo zahteve po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 MiFIR.
DELEGIRANA UREDBA KOMISIJE (EU) …/…
z dne 24.1.2025
o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z referenčnimi podatki za identifikacijo za izvedene finančne instrumente OTC, ki se uporabljajo za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21
(Besedilo velja za EGP)
EVROPSKA KOMISIJA JE –
ob upoštevanju Pogodbe o delovanju Evropske unije,
ob upoštevanju Uredbe (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 ter zlasti člena 27(5) Uredbe,
ob upoštevanju naslednjega:
(1)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti identifikacijo obrestnih zamenjav OTC in kreditnih zamenjav OTC za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 Uredbe (EU) št. 600/2014.
(2)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje izvedenih finančnih instrumentov OTC glede na razred sredstev, in sicer z navedbo, ali se izvedeni finančni instrument OTC sklicuje na obrestno mero, kredit, devizne tečaje, lastniške vrednostne papirje, blago ali druge nestandardne razrede sredstev.
(3)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje izvedenih finančnih instrumentov OTC glede na vrsto instrumenta, in sicer z navedbo, ali je izvedeni finančni instrument OTC zamenjava, opcija ali terminska pogodba.
(4)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje obrestnih zamenjav OTC glede na vrsto osnovnih sredstev, in sicer z navedbo, na podlagi standarda ISO 10962 (CFI) 2021, ali je obrestni izvedeni finančni instrument OTC zamenjava fiksne obrestne mere za variabilno, fiksne obrestne mere za fiksno ali variabilne obrestne mere za variabilno.
(5)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje obrestnih zamenjav OTC glede na nominalno valuto, in sicer z navedbo, ali je obrestna zamenjava OTC denominirana v kateri koli od štirih valut iz člena 8a(2) Uredbe (EU) št. 600/2014, ter če je, identifikacijo zadevne valute s sklicevanjem na trimestno oznako valute po standardu ISO 4217.
(6)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje obrestnih zamenjav OTC glede na vrsto izročitve, in sicer z uporabo standarda ISO 10962 (CFI) 2021, da se določi, ali obrestna zamenjava OTC obsega dejansko izročitev (fizično) ali ne (gotovina).
(7)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti identifikacijo razporeditve nominalnega zneska za obrestne zamenjave OTC, in sicer z uporabo standarda ISO 10962 (CFI) 2021, da se navede, ali ima zamenjava konstantno, akrecijsko, amortizacijsko ali prilagojeno razporeditev nominalnega zneska.
(8)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje obrestnih zamenjav OTC glede na njihove osnovne referenčne obrestne mere.
(9)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti, da se seznanijo z nekaterimi standardnimi poslovnimi pogoji, povezanimi z osnovno referenčno obrestno mero. Ustrezni standardni poslovni dogovori bi morali odražati kritične podatkovne elemente, opredeljene v revidiranih tehničnih smernicah za kritične podatkovne elemente Odbora za regulativni nadzor, saj so ti atributi standardizirani, imajo podporo na mednarodni ravni in jih vzdržuje Odbor za regulativni nadzor. Štirje kritični podatkovni elementi so: (i) dogovor o štetju dni za stran s fiksno obrestno mero, ki se uporablja, (ii) pogostost plačila za stran s fiksno obrestno mero, (iii) dogovor o štetju dni za stran z variabilno obrestno mero in (iv) pogostost plačila za stran z variabilno obrestno mero.
(10)Za identifikacijo obrestnih zamenjav OTC, ki niso v skladu s standardnimi poslovnimi pogoji, povezanimi z njihovimi osnovnimi referenčnimi obrestnimi merami, bi morali referenčni podatki za identifikacijo omogočati tudi določitev dogovora o prilagoditvi delovnih dni, zamika pri določanju, koledarja plačil in da pogodba ne vsebuje dodatnih plačil.
(11)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje obrestnih zamenjav OTC glede na trajanje osnovnih referenčnih obrestnih mer, in sicer z identifikacijo trajanja osnovne referenčne obrestne mere v dnevih, tednih, mesecih ali letih, kot je ustrezno.
(12)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti razlikovanje obrestnih zamenjav OTC s standardnimi trajanji osnovnih referenčnih obrestnih mer, in sicer z navedbo standardnih trajanj, ki se uporabljajo, za vsako od osnovnih referenčnih obrestnih mer.
(13)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti določitev, ali se obrestna zamenjava OTC sklene za eno od polnih celoletnih obdobij s področja uporabe člena 8a(2) Uredbe (EU) št. 600/2014. Če se obrestna zamenjava OTC sklene za polno celoletno obdobje, bi morali referenčni podatki za identifikacijo identificirati trajanje pogodbe, izraženo kot celo število, in navesti časovno enoto, ki se uporablja.
(14)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti določitev, ali je začetek obrestne zamenjave OTC promptni, tj. začne veljati običajno po dveh delovnih dneh po sklenitvi pogodbe, ali terminski, kar pomeni, da pogodba o obrestni zamenjavi OTC začne veljati na kateri koli drug pogodbeno dogovorjeni začetni datum.
(15)Referenčni podatki za identifikacijo bi morali udeležencem na trgu in pristojnim organom omogočiti določitev, ali pri obrestni zamenjavi OTC uporablja koledarska prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve, prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve mednarodnega monetarnega trga ali katera koli druga (nestandardna) prilagoditev štetja dni za nedelovne dneve.
(16)Referenčni podatki za identifikacijo za obrestne zamenjave OTC ne bi smeli vključevati dnevnega datuma dospelosti ali datuma uveljavitve obrestne zamenjave, saj taki atributi preprečujejo smiselno primerjavo cen za obrestne zamenjave OTC.
(17)Edinstveni identifikator produkta (UPI) po standardu ISO 4914 je globalno dogovorjeni edinstveni identifikator produkta, ki je bil razvit kot orodje za identifikacijo za obrestne in kreditne zamenjave OTC, da bi repozitorijem sklenjenih poslov olajšali združevanje podatkov o tveganjih na svetovnih trgih izvedenih finančnih instrumentov OTC. Vendar standard ISO 4914 (UPI) za obrestne zamenjave OTC ne vsebuje drugih referenčnih podatkov za identifikacijo, ki so potrebni za ustrezno identifikacijo obrestnih zamenjav OTC za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 Uredbe (EU) št. 600/2014. Zato bi bilo treba standard ISO 4914 (UPI) dopolniti s temi drugimi referenčnimi podatki za identifikacijo. Za ta namen člen 27(3) Uredbe (EU) št. 600/2014 pooblašča Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA), da pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov za določitev, med drugim, standardov podatkov in oblik referenčnih podatkov o finančnih instrumentih, vključno z metodami in ureditvami za predložitev podatkov in njihovih morebitnih posodobitev ESMA ter njihovo posredovanje pristojnim organom ter obliko in vsebino takih podatkov. Metode in ureditve za predložitev referenčnih podatkov za identifikacijo vključujejo možnost zahtevanja, da se vsi referenčni podatki za identifikacijo, določeni v tej uredbi, poročajo kot del edinstvenega identifikatorja.
(18)Da se omogoči uskladitev med to uredbo in delegirano uredbo, sprejeto v skladu s členom 27(3) Uredbe (EU) št. 600/2014, ter da se udeležencem na trgu in pristojnim organom zagotovi dovolj časa za uvedbo ukrepov, potrebnih za izpolnitev zahtev glede referenčnih podatkov, bi bilo treba obrestne zamenjave OTC in kreditne zamenjave OTC identificirati z referenčnimi podatki za identifikacijo, določenimi v tej uredbi, od 1. septembra 2026.
(19)V skladu s členom 27da(1), četrti pododstavek, Uredbe (EU) št. 600/2014 mora ESMA začeti izbirni postopek za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za izvedene finančne instrumente OTC ali ustrezne podrazrede izvedenih finančnih instrumentov OTC v treh mesecih od datuma začetka uporabe te uredbe in ne prej kot v šestih mesecih od začetka izbirnega postopka za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za delnice in investicijske sklade, s katerimi se trguje na borzi. Da se zagotovi pravočasen začetek izbirnega postopka za imenovanje enega samega ponudnika stalnih informacij za izvedene finančne instrumente OTC ali ustrezne podrazrede izvedenih finančnih instrumentov OTC, bi se morala ta uredba začeti uporabljati na dan začetka njene veljavnosti –
SPREJELA NASLEDNJO UREDBO:
Člen 1
Referenčni podatki za identifikacijo za obrestne zamenjave OTC in kreditne zamenjave OTC
1.Od 1. septembra 2026 se za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 Uredbe (EU) št. 600/2014 uporabljajo referenčni podatki za identifikacijo za obrestne zamenjave OTC iz tabele 1 Priloge k tej uredbi.
2.Od 1. septembra 2026 za namene zahtev po preglednosti iz člena 8a(2) ter členov 10 in 21 Uredbe (EU) št. 600/2014 referenčni podatki za identifikacijo za obrestne zamenjave OTC in kreditne zamenjave OTC vključujejo tudi edinstveni identifikator produkta (UPI) po standardu ISO 4914.
Člen 2
Začetek veljavnosti in uporaba
Ta uredba začne veljati dvajseti dan po objavi v Uradnem listu Evropske unije.
Ta uredba je v celoti zavezujoča in se neposredno uporablja v vseh državah članicah.
V Bruslju, 24.1.2025
Za Komisijo
Predsednica
Ursula VON DER LEYEN