DELEGIRANA UREDBA KOMISIJE (EU) 2018/1221

z dne 1. junija 2018

o spremembi Delegirane uredbe (EU) 2015/35 glede izračuna regulativnih kapitalskih zahtev za listinjenja ter enostavna, pregledna in standardizirana listinjenja, ki jih imajo v lasti zavarovalnice in pozavarovalnice

(Besedilo velja za EGP)

EVROPSKA KOMISIJA JE –

ob upoštevanju Pogodbe o delovanju Evropske unije,

ob upoštevanju Direktive 2009/138/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 25. novembra 2009 o začetku opravljanja in opravljanju dejavnosti zavarovanja in pozavarovanja (Solventnost II) (1) ter zlasti člena 111(1)(c) in člena 135(2) Direktive,

ob upoštevanju naslednjega:

(1)

Dobro delujoč trg listinjenja zagotavlja kapitalskim trgom dodatne vire financiranja, s čimer se izboljša sposobnost financiranja realnega gospodarstva in prispeva k dokončanju unije kapitalskih trgov. Poleg tega dobro delujoč trg listinjenja zagotavlja zavarovalnicam in pozavarovalnicam, ki morajo diverzificirati svoje portfelje v razmerah nizkih donosov, alternativne možnosti za naložbe. Zavarovalnice in pozavarovalnice bi morale biti zato kot institucionalni vlagatelji v celoti vključene na trg listinjenja v Uniji.

(2)

Na podlagi izkušenj, pridobljenih med finančno krizo, je bil določen nov regulativni okvir za listinjenje, da bi se zagotovilo zanesljivo okrevanje trga listinjenja v Uniji. Z Uredbo (EU) 2017/2402 Evropskega parlamenta in Sveta (2) so določeni bistveni elementi splošnega okvira za listinjenje, ki vključujejo merila za opredelitev enostavnega, preglednega in standardiziranega listinjenja (v nadaljnjem besedilu: listinjenje STS) ter sistem nadzora za spremljanje pravilne uporabe navedenih meril s strani originatorjev, sponzorjev, izdajateljev in institucionalnih vlagateljev. Poleg tega navedena uredba določa sklop skupnih zahtev glede zadržanja tveganja, skrbnega pregleda in razkritja za vse sektorje finančnih storitev. Uredba (EU) 2017/2401 Evropskega parlamenta in Sveta (3) z veljavnostjo od 1. januarja 2019 tudi spreminja Uredbo (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta (4), da se določijo revidirane bonitetne zahteve za kreditne institucije in investicijska podjetja v vlogi originatorjev, sponzorjev ali vlagateljev v listinjenju in zlasti revidirane kapitalske zahteve za naložbe v listinjenje STS.

(3)

Če se revidirani zakonodajni okvir za listinjenje prekriva s področjem uporabe določb iz Delegirane uredbe Komisije (EU) 2015/35 (5), je treba z namenom, da bi se izognili podvajanju predpisov, ter zaradi jasnosti in doslednosti prilagoditi bonitetni okvir, ki se uporablja za zavarovalnice in pozavarovalnice.

(4)

Uredba (EU) 2017/2402 vsebuje opredelitve nekaterih pojmov v zvezi z listinjenjem. Ker se navedena uredba uporablja za zavarovalnice in pozavarovalnice, ki spadajo na področje uporabe Direktive 2009/138/ES, je za namene opredelitve pojmov, ki so prav tako opredeljeni v Uredbi (EU) 2017/2402, primerno, da je v Delegirani uredbi (EU) 2015/35 navedeno sklicevanje na zadevne opredelitve pojmov v Uredbi (EU) 2017/2402. Iz istih razlogov bi bilo treba v primeru, če so zahteve glede zadržanja tveganja in skrbnega pregleda določene v Uredbi (EU) 2017/2402 za vse institucionalne vlagatelje, take zahteve črtati iz Delegirane uredbe (EU) 2015/35.

(5)

Uredba (EU) 2017/2402 določa merila ustreznosti za listinjenja STS, da bi se zagotovila usklajena opredelitev kakovostnejšega produkta listinjenja za kapitalske trge v Uniji. Z Delegirano uredbo (EU) 2015/35 je bila uvedena kategorija sredstev „listinjenje tipa 1“, da bi se s primerljivimi merili ustreznosti dosegel podoben cilj za zavarovalnice in pozavarovalnice. Za zagotavljanje skladnosti in enakih konkurenčnih pogojev na trgu listinjenja bi bilo treba iz Delegirane uredbe (EU) 2015/35 črtati splošne določbe o kategoriji sredstev „listinjenja tipa 1“ in se namesto tega sklicevati na ustrezne določbe o listinjenju STS, določene v Uredbi (EU) 2017/2402. Da te spremembe ne bi privedle do neželenih učinkov, bi bilo treba določiti prehodne ukrepe glede obstoječih sredstev, ki spadajo v kategorijo „listinjenje tipa 1“.

(6)

Kalibracija zahtevanega solventnostnega kapitala v skladu z Direktivo 2009/138/EU temelji na tveganju in je namenjena zagotavljanju pravih spodbud za različne oblike naložb v listinjenja. Za doseganje navedenega cilja bi morala biti raven kalibracije in občutljivost na tveganje po tranšah sorazmerna z značilnostmi listinjenja STS in skladna z bonitetnimi zahtevami za kreditne institucije in investicijska podjetja. Zato bi bilo treba obstoječe določbe iz Delegirane uredbe (EU) 2015/35 o kalibraciji za „listinjenje tipa 1“ nadomestiti s kalibracijo za listinjenje STS, ki je bolj občutljiva na tveganje in bi zajemala vse možne tranše, ki izpolnjujejo tudi dodatne zahteve za zmanjšanje tveganj na čim nižjo raven.

(7)	Datum začetka uporabe revidiranega okvira ne bi smel negativno vplivati na obstoječe naložbe v listinjenje, zlasti za tiste institucionalne vlagatelje, ki so kljub finančni krizi ohranili nekaj naložb. Zato bi bilo treba določiti prehodne ukrepe.

(8)	Ob upoštevanju datumov začetka uporabe Uredbe (EU) 2017/2402 in Uredbe (EU) 2017/2401 ter prehodnih določb iz navedenih zakonodajnih aktov je pomembno zagotoviti, da se ta uredba začne uporabljati istega dne, tj. 1. januarja 2019.

(9)	Delegirano uredbo (EU) 2015/35 bi bilo zato treba ustrezno spremeniti –

SPREJELA NASLEDNJO UREDBO:

Člen 1

Spremembe Delegirane uredbe (EU) 2015/35

Delegirana uredba (EU) 2015/35 se spremeni:

(1)

člen 1 se spremeni:

(a)

vstavita se naslednji točki 18a in 18b:

„18a.

‚listinjenje‘ pomeni posel ali shemo, kot je opredeljena v členu 2(1) Uredbe (EU) 2017/2402 (*1);

18b.	‚listinjenje STS‘ pomeni listinjenje, ki je označeno kot „enostavno, pregledno in standardizirano“ ali „STS“ v skladu z zahtevami iz člena 18 Uredbe (EU) 2017/2402;

(*1) Uredba (EU) 2017/2402 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 12. decembra 2017 o določitvi splošnega okvira za listinjenje in o vzpostavitvi posebnega okvira za enostavno, pregledno in standardizirano listinjenje ter o spremembah direktiv 2009/65/ES, 2009/138/ES in 2011/61/EU ter uredb (ES) št. 1060/2009 in (EU) št. 648/2012 (UL L 347, 28.12.2017, str. 35).“;"

(b)

točka 19 se nadomesti z naslednjim:

„19.	‚pozicija v listinjenju‘ pomeni pozicijo v listinjenju v smislu člena 2(19) Uredbe (EU) 2017/2402;“;

(c)

vstavi se naslednja točka 19a:

„19a.

‚nadrejena pozicija v listinjenju‘ pomeni nadrejeno pozicijo v listinjenju v smislu člena 242(6) Uredbe (EU) št. 575/2013 (*2);

(*2) Uredba (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. junija 2013 o bonitetnih zahtevah za kreditne institucije in investicijska podjetja ter o spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 176, 27.6.2013, str. 1).“;"

(d)

točke 20 do 23 se nadomestijo z naslednjim:

„20.	‚pozicija v relistinjenju‘ pomeni izpostavljenost iz naslova relistinjenja v smislu člena 2(4) Uredbe (EU) 2017/2402;

21.	‚originator‘ pomeni originatorja v smislu člena 2(3) Uredbe (EU) 2017/2402;

22.	‚sponzor‘ pomeni sponzorja v smislu člena 2(5) Uredbe (EU) 2017/2402;

23.	‚tranša‘ pomeni tranšo v smislu člena 2(6) Uredbe (EU) 2017/2402;“;

(2)	v členu 4 se odstavek 6 nadomesti z naslednjim: „6. Za namene odstavka 5 večje ali kompleksnejše izpostavljenosti podjetja vključujejo pozicije v listinjenju iz člena 178(8) in (9) ter pozicije v relistinjenju.“;

(3)	člen 177 se črta;

(4)

člen 178 se nadomesti z naslednjim:

„Člen 178

Tveganje razpona pri pozicijah v listinjenju: izračun kapitalske zahteve

1. Kapitalska zahteva SCRsecuritisation za tveganje razpona pri pozicijah v listinjenju je enaka izgubi osnovnih lastnih sredstev, ki bi bila posledica takojšnjega relativnega zmanjšanja stressi v vrednosti vsake pozicije v listinjenju i.

2. Faktor tveganja stressi je odvisen od spremenjenega trajanja, izraženega v letih (duri ). duri ni manjši od 1 leta.

3. Nadrejenim pozicijam v listinjenju STS, ki izpolnjujejo zahteve iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013 in za katere je na voljo bonitetna ocena imenovane ECAI, se dodeli faktor tveganja stressi v odvisnosti od stopnje kreditne kvalitete in spremenjenega trajanja pozicije v listinjenju i, kot je določeno v naslednji tabeli:

Stopnja kreditne kvalitete		0		1		2		3		4		5 in 6
Trajanje	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
(duri )	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
Do 5	bi · duri	—	1,0 %	—	1,2 %	—	1,6 %	—	2,8 %	—	5,6 %	—	9,4 %
Več kot 5 in do vključno 10	ai + bi · (duri – 5)	5,0 %	0,6 %	6,0 %	0,7 %	8,0 %	0,8 %	14,0 %	1,7 %	28,0 %	3,1 %	47,0 %	5,3 %
Več kot 10 in do vključno 15	ai + bi · (duri – 10)	8,0 %	0,6 %	9,5 %	0,5 %	12,0 %	0,6 %	22,5 %	1,1 %	43,5 %	2,2 %	73,5 %	0,6 %
Več kot 15 in do vključno 20	ai + bi · (duri – 15)	11,0 %	0,6 %	12,0 %	0,5 %	15,0 %	0,6 %	28,0 %	1,1 %	54,5 %	0,6 %	76,5 %	0,6 %
Več kot 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	14,0 %	0,6 %	14,5 %	0,5 %	18,0 %	0,6 %	33,5 %	0,6 %	57,5 %	0,6 %	79,5 %	0,6 %

4. Nenadrejenim pozicijam v listinjenju STS, ki izpolnjujejo zahteve iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013 in za katere je na voljo bonitetna ocena imenovane ECAI, se dodeli faktor tveganja stressi v odvisnosti od stopnje kreditne kvalitete in spremenjenega trajanja pozicije v listinjenju i, kot je določeno v naslednji tabeli:

Stopnja kreditne kvalitete		0		1		2		3		4		5 in 6
Trajanje	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
(duri )	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
Do 5	min[bi · duri ;1]	—	2,8 %	—	3,4 %	—	4,6 %	—	7,9 %	—	15,8 %	—	26,7 %
Več kot 5 in do vključno 10	min[ai + bi · (duri – 5);1]	14,0 %	1,6 %	17,0 %	1,9 %	23,0 %	2,3 %	39,5 %	4,7 %	79,0 %	8,8 %	100,0 %	0,0 %
Več kot 10 in do vključno 15	ai + bi · (duri – 10)	22,0 %	1,6 %	26,5 %	1,5 %	34,5 %	1,6 %	63,0 %	3,2 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %
Več kot 15 in do vključno 20	ai + bi · (duri – 15)	30,0 %	1,6 %	34,0 %	1,5 %	42,5 %	1,6 %	79,0 %	3,2 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %
Več kot 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	38,0 %	1,6 %	41,5 %	1,5 %	50,5 %	1,6 %	95,0 %	1,6 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %

5. Nadrejenim pozicijam v listinjenju STS, ki izpolnjujejo merila iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013 in za katere bonitetna ocena imenovane ECAI ni na voljo, se dodeli faktor tveganja stressi v odvisnosti od spremenjenega trajanja pozicije v listinjenju i, kot je določeno v naslednji tabeli:

Trajanje	stress i	ai	bi
(duri )	stress i	ai	bi
Do 5	bi · duri	—	4,6 %
Več kot 5 in do vključno 10	ai + bi · (duri – 5)	23 %	2,5 %
Več kot 10 in do vključno 15	ai + bi · (duri – 10)	35,5 %	1,8 %
Več kot 15 in do vključno 20	ai + bi · (duri – 15)	44,5 %	0,5 %
Več kot 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	47 %	0,5 %

6. Nenadrejenim pozicijam v listinjenju STS, ki izpolnjujejo merila iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013 in za katere bonitetna ocena imenovane ECAI ni na voljo, se dodeli faktor tveganja stressi , ki je enak stopnji kreditne kvalitete 5 in je odvisen od spremenjenega trajanja izpostavljenosti, kot je določeno v tabeli v odstavku 3.

7. Pozicijam v relistinjenju, za katere je na voljo bonitetna ocena imenovane ECAI, se dodeli faktor tveganja stressi , ki se izračuna po naslednji formuli:

stressi = min(bi · duri;1)

pri čemer se bi določi glede na stopnjo kreditne kvalitete pozicije v relistinjenju i, kot je določeno v naslednji tabeli:

Stopnja kreditne kvalitete	0	1	2	3	4	5	6
bi	33 %	40 %	51 %	91 %	100 %	100 %	100 %

8. Pozicijam v listinjenju, ki niso zajete v odstavkih 3 do 7 in za katere je na voljo bonitetna ocena imenovane ECAI, se dodeli faktor tveganja stressi , ki se izračuna po naslednji formuli:

stressi = min(bi · duri;1)

pri čemer se bi določi glede na stopnjo kreditne kvalitete pozicije v listinjenju i, kot je določeno v naslednji tabeli:

Stopnja kreditne kvalitete	0	1	2	3	4	5	6
bi	12,5 %	13,4 %	16,6 %	19,7 %	82 %	100 %	100 %

9. Pozicijam v listinjenju, ki niso zajete v odstavkih 3 do 8, se dodeli faktor tveganja stressi v višini 100 %.“;

(5)

vstavi se naslednji člen 178a:

„Člen 178a

Tveganje razpona pri pozicijah v listinjenju: prehodne določbe

1. Ne glede na člen 178(3) se listinjenjem, ki se izdajo pred 1. januarjem 2019 in se v skladu s členom 177(2) v različici, veljavni 31. decembra 2018, štejejo za listinjenja tipa 1, v skladu s členom 178(3) dodeli faktor tveganja stressi , tudi če ta listinjenja niso listinjenja STS, ki izpolnjujejo zahteve iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013.

2. Odstavek 1 se uporablja samo v okoliščinah, ko po 31. decembru 2018 ni bilo dodanih ali nadomeščenih nobenih novih osnovnih izpostavljenosti.

3. Ne glede na člen 178(3) se listinjenjem, ki so bila izdana pred 18. januarjem 2015 in se v skladu s členom 177(4) v različici, veljavni 31. decembra 2018, štejejo za listinjenja tipa 1, v skladu s členoma 177 in 178 v različici, veljavni 31. decembra 2018, dodeli faktor tveganja stressi .

4. Ne glede na člen 178(3) se listinjenjem, ki se izdajo pred 1. januarjem 2019 in se v skladu s členom 177(5) v različici, veljavni 31. decembra 2018, štejejo za listinjenja tipa 1, v skladu s členoma 177 in 178 v različici, veljavni 31. decembra 2018, do 31. decembra 2025 dodeli faktor tveganja stressi .“

(6)

člen 180 se spremeni:

(a)

odstavek 10 se nadomesti z naslednjim:

„10. Pozicijam v listinjenju STS, ki izpolnjujejo merila iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013 in za katere v celoti, brezpogojno in nepreklicno jamči Evropski investicijski sklad ali Evropska investicijska banka, pri čemer jamstvo izpolnjuje zahteve iz člena 215, se dodeli faktor tveganja stressi v višini 0 %.“;

(b)

vstavi se naslednji odstavek 10a:

„10a. Ne glede na odstavek 10 se listinjenjem, ki se izdajo pred 1. januarjem 2019 in se v skladu z odstavkom 10 v različici, veljavni 31. decembra 2018, štejejo za listinjenja tipa 1, dodeli faktor tveganja stressi v višini 0 %, tudi če ta listinjenja niso listinjenja STS, ki izpolnjujejo zahteve iz člena 243 Uredbe (EU) št. 575/2013.“;

(7)	členi 254, 255 in 256 se črtajo;

(8)

člen 257 se spremeni:

(a)

odstavka 1 in 2 se nadomestita z naslednjim:

„1. Če zavarovalnice in pozavarovalnice ugotovijo, da originator, sponzor ali prvotni posojilodajalec ne izpolnjuje zahtev iz člena 6 Uredbe (EU) 2017/2402 ali da niso izpolnjene zahteve iz člena 5(1), (2) in (3) navedene uredbe, o tem takoj obvestijo nadzorni organ.

2. Če zahteve iz člena 5(1), (2) in (3) Uredbe (EU) 2017/2402 na kakršen koli način niso izpolnjene zaradi malomarnosti ali opustitve zavarovalnice ali pozavarovalnice, nadzorni organ določi sorazmerno povečanje zahtevanega solventnostnega kapitala v skladu z odstavkom 3 tega člena.“;

(b)

odstavka 4 in 5 se nadomestita z naslednjim:

„4. Faktorji tveganja se postopno povečujejo z vsako nadaljnjo kršitvijo zahtev iz člena 5 Uredbe (EU) 2017/2402.

5. Če zavarovalnice in pozavarovalnice ne izpolnjujejo katere koli zahteve iz člena 5(4) Uredbe (EU) 2017/2402 zaradi malomarnosti ali opustitve, nadzorni organi ocenijo, ali je treba navedeno neupoštevanje obravnavati kot znatno odstopanje od sistema upravljanja podjetja iz člena 37(1)(c) Direktive 2009/138/ES.“.

Člen 2

Začetek veljavnosti in uporaba

Ta uredba začne veljati dvajseti dan po objavi v Uradnem listu Evropske unije.

Uporablja se od 1. januarja 2019

Ta uredba je v celoti zavezujoča in se neposredno uporablja v vseh državah članicah.

V Bruslju, 1. junija 2018

Za Komisijo

Predsednik

Jean-Claude JUNCKER

(1) UL L 335, 17.12.2009, str. 1.

(2) Uredba (EU) 2017/2402 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 12. decembra 2017 o določitvi splošnega okvira za listinjenje in o vzpostavitvi posebnega okvira za enostavno, pregledno in standardizirano listinjenje ter o spremembah direktiv 2009/65/ES, 2009/138/ES in 2011/61/EU ter uredb (ES) št. 1060/2009 in (EU) št. 648/2012 (UL L 347, 28.12.2017, str. 35).

(3) Uredba (EU) 2017/2401 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 12. decembra 2017 o spremembi Uredbe (EU) št. 575/2013 o bonitetnih zahtevah za kreditne institucije in investicijska podjetja (UL L 347, 28.12.2017, str. 1).

(4) Uredba (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. junija 2013 o bonitetnih zahtevah za kreditne institucije in investicijska podjetja ter o spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 176, 27.6.2013, str. 1).

(5) Delegirana uredba Komisije (EU) 2015/35 z dne 10. oktobra 2014 o dopolnitvi Direktive 2009/138/ES Evropskega parlamenta in Sveta o začetku opravljanja in opravljanju dejavnosti zavarovanja in pozavarovanja (Solventnost II) (UL L 12, 17.1.2015, str. 1).