Spravodajca:

Petru Sorin DANDEA

Poradca	Christian M. STIEFMUELLER (za spravodajcu)
Žiadosť o konzultáciu	Európska komisia, 13. 5. 2025
Právny základ	článok 304 Zmluvy o fungovaní Európskej únie
Príslušná sekcia	sekcia pre hospodársku a menovú úniu, hospodársku a sociálnu súdržnosť
Prijaté v sekcii	4. 7. 2025
Prijaté na plenárnom zasadnutí	16. 7. 2025
Plenárne zasadnutie č.	598
Výsledok hlasovania (za/proti/zdržalo sa)	184 /2/5

1.   Závery a odporúčania

1.1.

Európsky hospodársky a sociálny výbor (EHSV) víta oznámenie Komisie o únii úspor a investícií a domnieva sa, že jej dokončenie by mohlo uvoľniť významnú časť nevyužitého potenciálu jednotného trhu. EHSV konštatuje, že predchádzajúce úsilie zaviesť úniu kapitálových trhov neprinieslo uspokojivý pokrok. Na to, aby bola únia úspor a investícií úspešná, musí byť navrhnutá s jasnými cieľmi ponúknuť občanom a podnikom EÚ skutočné a hmatateľné výhody a financovať reálnu ekonomiku, ako aj podporovať spravodlivú transformáciu, zabezpečiť spravodlivé rozdelenie nákladov, výnosov a rizík a chrániť stabilitu finančného trhu.

1.2.

EHSV konštatuje, že fragmentácia kapitálových trhov EÚ je jednou z hlavných prekážok efektívneho toku kapitálu v rámci jednotného trhu. Víta návrh Komisie, aby sa dôraz kládol na posilnenie interoperability, prepojenia a efektívnosti obchodnej a poobchodnej infraštruktúry EÚ využitím najmodernejších technológií. Domnieva sa, že integrované trhy si takisto vyžadujú integrovaný dohľad. Prevádzkovatelia veľkých cezhraničných finančných infraštruktúr v EÚ by mali byť pod celoeurópskym dohľadom Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy (ESMA), ktorý by mal byť vybavený primeranými zdrojmi na plnenie tejto rozšírenej úlohy. EHSV navrhuje, aby sa zodpovedajúcim spôsobom posilnili právomoci a kapacity ESMA.

1.3.

EHSV navrhuje, aby sa úsilie EÚ sústredilo na značnú medzeru vo financovaní vlastného kapitálu, ktorá pripravuje podniky o dlhodobý rizikový kapitál a investorov o príležitosti zúčastniť sa na tvorbe hodnoty. Súkromné spoločnosti, najmä MSP, by sa mali nabádať k tomu, aby diverzifikovali svoje zdroje financovania a prijali odolnejšie kapitálové štruktúry s menším pákovým efektom, ktoré sú kľúčové na umožnenie podstupovania rizika a inovácií. Akciové trhy, kótované aj nekótované, by sa mali posilniť ďalšou harmonizáciou príslušného práva obchodných spoločností, insolvenčného práva a daňového práva na najvyššej možnej úrovni.

1.4.

EÚ musí lepšie využívať svoje stále obrovské zdroje talentovaných a vysokokvalifikovaných občanov, popredných svetových inštitúcií v oblasti výskumu a vzdelávania a dynamických inovačných spoločností; musí zvrátiť „únik mozgov“ vysokokvalifikovaných, inovatívnych výskumných pracovníkov a podnikateľov tým, že podnikateľom a zamestnancom ponúkne presvedčivé stimuly, aby zostali a pracovali v Európe.

1.5.

EHSV sa domnieva, že je mimoriadne dôležité ponúknuť sporiteľom EÚ presvedčivý návrh a povzbudiť ich, aby sa stali retailovými investormi a aktívne sa zapájali do kapitálových trhov. Účasť retailových investorov na kapitálových trhoch musí byť založená na dopyte. Na tento účel by investori mali mať prístup k čo najširšiemu radu bezpečných, nákladovo efektívnych, transparentných a dobre fungujúcich investičných možností. Nevyhnutným predpokladom je otvorený, dynamický a konkurencieschopný trh s cezhraničnými investičnými službami vrátane cenovo dostupného a vysokokvalitného investičného poradenstva. Mali by sa preskúmať nové nástroje, ako napríklad sporiaci a investičný účet. Ak však nebudú splnené tieto podmienky, nebudú prijaté.

1.6.

EHSV zastáva názor, že úspech únie úspor a investícií si vyžaduje jasné a transparentné kľúčové ukazovatele výkonnosti (KPI) a vyzýva Komisiu, aby vymedzila a zverejnila prehľad kľúčových ukazovateľov výkonnosti na monitorovanie pokroku vo vykonávaní únie úspor a investícií v priebehu času. EHSV odporúča stanoviť ambiciózny, ale realistický cieľový dátum dobudovania únie úspor a investícií, na základe ktorého bude možné merať pokrok.

2.   Všeobecné pripomienky

2.1.

EHSV víta oznámenie Komisie o únii úspor a investícií a domnieva sa, že dobudovanie takejto únie by mohlo uvoľniť významnú časť nevyužitého potenciálu jednotného trhu. V súčasnosti je v Európe uložených viac ako 10 biliónov EUR vo forme bankových vkladov (1). EHSV konštatuje, že predchádzajúce úsilie zaviesť úniu kapitálových trhov neprinieslo uspokojivý pokrok. Na to, aby bola únia úspor a investícií tentokrát úspešná, musí byť navrhnutá s jasnými cieľmi ponúknuť občanom EÚ a podnikom v Európe skutočné a hmatateľné výhody a financovať reálnu ekonomiku, ako aj podporovať spravodlivú transformáciu, zabezpečiť spravodlivé rozdelenie nákladov, výnosov a rizík a chrániť stabilitu finančného trhu.

2.2.

EHSV opakuje svoj názor vyjadrený vo viacerých predchádzajúcich stanoviskách (2), že prehĺbenie kapitálových trhov EÚ by mohlo pomôcť uspokojiť investičné potreby v oblasti politík digitalizácie, ekologizácie a obranných politík. Podľa Kompasu konkurencieschopnosti (3) potrebuje EÚ každoročne ďalšie investície vo výške stoviek miliárd eur. EHSV však poukazuje na to, že tieto finančné prostriedky sú predovšetkým úsporami európskych občanov a že je potrebné venovať riadnu pozornosť tomu, aby sa investovali i) zodpovedne, v súlade so schopnosťou každého jednotlivca posúdiť a znášať finančné riziko, a spolu s opatreniami v oblasti finančnej gramotnosti a vzdelávania a primeranej ochrany investorov; ii) nákladovo efektívne so spravodlivými a s transparentnými ukazovateľmi nákladov a výkonnosti a zároveň aby sa ponúkala konkurencieschopná návratnosť a iii) slobodne poskytnutím prístupu k čo najširšiemu radu cezhraničných investičných možností iv) v súlade so všeobecnými cieľmi podpory spravodlivej transformácie, spravodlivého rozdelenia nákladov, výnosov a rizík a ochrany stability finančného trhu.

2.3.

EHSV konštatuje, že fragmentácia kapitálových trhov EÚ sa všeobecne považuje za jednu z hlavných prekážok efektívneho toku kapitálu v rámci jednotného trhu. Víta návrh Komisie, aby sa dôraz kládol na posilnenie interoperability, prepojenia a efektívnosti obchodných a poobchodných infraštruktúr EÚ využitím najmodernejších technológií (4). EHSV konštatuje, že by sa malo podporovať prijatie celoeurópskych technologických platforiem, ako sú Target2 Securities (T2S) alebo inteligentná platforma midlvéru (SIMPL), s cieľom uľahčiť vytváranie federatívnych štruktúr, ktoré prevádzkovateľom finančných infraštruktúr umožnia cezhraničnú spoluprácu. EHSV odkazuje na svoje predchádzajúce stanovisko (5) a opakuje svoje odporúčanie ďalej rozšíriť T2S tak, aby sa stala plnohodnotným celoeurópskym centrálnym depozitárom cenných papierov.

2.4.

EHSV súhlasí s tým, že integrácia dohľadu nad kapitálovými trhmi na európskej úrovni je kľúčovým prvkom únie úspor a investícií. Dohľad nad prevádzkovateľmi trhových infraštruktúr s významnými cezhraničnými činnosťami, ako sú centrálne depozitáre cenných papierov a centrálne protistrany by sa mal postupne preniesť na orgán ESMA. Orgán ESMA bude môcť prevziať túto úlohu úplne alebo čiastočne len vtedy, keď sa mu pridelia potrebné finančné a ľudské zdroje. Mali by sa uskutočniť reformy riadenia orgánu ESMA a jeho vzťahov s príslušnými národnými orgánmi s cieľom pripraviť potenciálny ďalší krok v integrácii dohľadu, keď budú splnené správne podmienky.

2.5.

EHSV navrhuje, aby sa úsilie EÚ sústredilo na značnú medzeru vo financovaní vlastného kapitálu, ktorá pripravuje podniky o dlhodobý rizikový kapitál a investorov o príležitosti zúčastniť sa na tvorbe hodnoty. Aby boli opatrenia úspešné, musia sa nimi riešiť nedostatky na strane ponuky aj dopytu. Na strane ponuky musia byť emisia a cezhraničný prístup na kapitálové trhy členských štátov menej zaťažujúce a plynulejšie a kapitálové nástroje spoločností EÚ musia byť voľne obchodovateľné cez hranice členských štátov. Môže byť potrebná ďalšia harmonizácia práva obchodných spoločností, konkurzného a daňového práva, ako aj ďalšia harmonizácia pravidiel finančného výkazníctva pre štatutárne vykazovanie, ktoré by sa mali podporovať vo všetkých členských štátoch prostredníctvom zavedenia medzinárodných štandardov finančného výkazníctva. Táto harmonizácia by sa mala uskutočniť na najvyššej možnej úrovni, ale vzhľadom na jej hospodársky a sociálne citlivý charakter musí byť dohodnutá transparentným a demokraticky zodpovedným spôsobom. Na strane dopytu by Európania a ich domácnosti mali mať prístup k širšiemu radu správne regulovaných, nákladovo efektívnych, transparentných a dobre fungujúcich investičných produktov, ktoré ponúkajú investičné rozhodnutia na celoeurópskom základe. Mali by sa preskúmať špecializované nástroje, ako je sporiaci a investičný účet, ale nemali by sa zavádzať, pokiaľ nie sú splnené uvedené podmienky.

2.6.

Bez primeranej úrovne finančnej gramotnosti by retailoví investori mohli byť vystavení značným stratám, ak by náhle začali investovať priamo na kapitálových trhoch. Finančná gramotnosť retailových investorov sa preto musí ďalej zlepšovať, napríklad využívaním vnútroštátnych fondov a fondov EÚ. Štatutárne informácie o finančných produktoch, ako sú prospekty a dokumenty s kľúčovými informáciami, musia poskytovať komplexné informácie – vrátane informácií o právach osôb ako investorov a spotrebiteľov – v prístupnom a používateľsky ústretovom formáte. Stratégia by sa mala zamerať na zvyšovanie znalostí retailových investorov o rôznych rizikových triedach, rôznych finančných nástrojoch a obozretných investičných postupoch. EHSV však upozorňuje, že finančná gramotnosť by sa nemala považovať za náhradu za zachovanie silnej právnej ochrany sporiteľov, retailových investorov a spotrebiteľov vo všeobecnosti.

2.7.

Osobitná pozornosť sa musí venovať mladým ľuďom, aby už v mladom veku rozvíjali schopnosti zdravého finančného rozhodovania a predchádzali nadmernému zadlžovaniu, aby sa podporovalo zodpovedné finančné plánovanie v záujme dlhodobého finančného blahobytu a aby sa zabezpečilo kvalitné finančné vzdelávanie v súlade s jedinečným postavením mladých ľudí v investičných ekosystémoch. Mladí investori sú ochotní najmä využívať nové finančné príležitosti, ale sú aj zraniteľní a neúmerne vystavení finančným dezinformáciám a vysokorizikovým produktom. V záujme ich ochrany by EÚ mala zabezpečiť spoľahlivú ochranu spotrebiteľa vrátane záruk na úrovni platforiem, vzdelávania pre začínajúcich investorov a obmedzení podpory špekulatívnych finančných nástrojov. Vzhľadom na veľký záujem mladých Európanov o sociálne a udržateľné investície by sa tieto priority mali výraznejšie premietnuť v návrhoch Komisie. Na zabezpečenie budúcej regulácie založenej na dôkazoch a zmysluplnej reakcie na potreby mladých ľudí je okrem toho nevyhnutný celoúnijný zber údajov o správaní mladých ľudí v oblasti sporenia a investícií.

2.8.

EHSV sa domnieva, že inštitucionálni investori, najmä správcovia aktív, poisťovatelia a dôchodkové fondy, budú naďalej zohrávať zásadnú úlohu pri nasmerovaní finančných prostriedkov z domácností na kapitálové trhy. Vďaka úsporám z rozsahu sú inštitucionálni investori schopní investovať do širšieho radu kapitálových trhov a nástrojov, čím investorom ponúkajú určitý stupeň diverzifikácie. Inštitucionálni investori, ktorí sú riadne regulovaní a pod dohľadom, by takisto mali poskytovať potrebnú úroveň ochrany účastníkom, ktorých zastupujú. EHSV však konštatuje, že vysoké poplatky, nedostatočné informácie o produkte a neuspokojivé investičné výsledky často odrádzali retailových investorov od investovania na kapitálových trhoch. EHSV preto podporuje výzvu Spoločného výboru európskych orgánov dohľadu (ESA) (6) na preskúmanie regulačného rámca pre tieto produkty, na zabezpečenie väčšej transparentnosti a bezpečnosti pre investorov a na väčšiu harmonizáciu pravidiel distribúcie produktov.

2.9.

EHSV súhlasí s návrhom Komisie, aby sa na retailových investorov uplatňovalo preferenčné daňové zaobchádzanie, ale upozorňuje na skutočnosť, že toto opatrenie by sa ťažko realizovalo z dôvodu veľmi odlišných daňových systémov v rámci EÚ. Daňový systém EÚ je roztrieštený a regulovaný na národnej úrovni, najmä pokiaľ ide o priame dane. Životaschopnosť a prijateľnosť harmonizovaných opatrení by sa mohla skúmať úzko a cielene. EHSV víta iniciatívu Finance Europe, ktorú v júni 2025 spustilo šesť členských štátov s cieľom podporiť európske investície prostredníctvom celoeurópskeho označenia sporiacich produktov. Toto úsilie má za cieľ posilniť integráciu v rámci roztrieštených finančných trhov EÚ a podporuje dlhodobý cieľ vytvoriť úniu úspor a investícií.

2.10.

EHSV súhlasí s cieľom podporovať rozvoj doplnkových dôchodkov za obozretných podmienok, ale domnieva sa, že tieto dôchodky nesmú nahrádzať verejné dôchodkové systémy. Mala by sa podporovať automatická registrácia do doplnkových systémov, ktorá podlieha primerane regulovaným a transparentným štruktúram poplatkov a takým spôsobom, aby si účastníci zachovali kontrolu nad možnosťou dôchodkových sporení a mali stály prehľad o investičných výsledkoch. Právne predpisy o doplnkových súkromných dôchodkových systémoch by mali zabezpečiť primeranú ochranu účastníkov týchto fondov, najmä pred vystavením vysokorizikovým alebo iným nevhodným investíciám. EHSV zdôrazňuje, že cieľom dôchodkovej politiky je predovšetkým sociálna politika, ktorá má zaistiť čo najlepšie sociálne zabezpečenie pracovníkov v starobe. Verejné dôchodkové systémy sú najlepším spôsobom, ako splniť tento sociálno-politický mandát. Vzhľadom na to sa domnieva, že rozšírenie a posilnenie zamestnaneckých dôchodkových systémov (2. pilier) odsúhlasených prostredníctvom kolektívneho vyjednávania s minimálnym príspevkom zamestnávateľov a pod dohľadom verejného subjektu, ktorý vykonáva záväzné a udržateľné investičné usmernenia, by mohlo byť cestou vpred za predpokladu, že sa uskutoční spôsobom, ktorý bude dopĺňať verejné dôchodkové systémy a nebude ich oslabovať.

2.11.

Atraktívnosť a dlhodobá životaschopnosť doplnkových, kapitálovo financovaných dôchodkových systémov pre jednotlivých sporiteľov závisí v konečnom dôsledku a predovšetkým od výkonnosti investície, ktorá je určená spôsobom, akým sa realizuje, a jej nákladovou efektívnosťou. Na dosiahnutie širšieho prijatia kapitálovo financovaných dôchodkových systémov v EÚ je nevyhnutné venovať väčšiu pozornosť reštrukturalizácii na strane ponuky, ktorá je v súčasnosti roztrieštená na národnej úrovni. V niektorých členských štátoch sa povinné príspevky do doplnkových dôchodkových systémov používajú na vytvorenie osobitného združeného individuálneho dôchodkového sporenia, pre ktoré verejný sektor poskytuje centralizované služby, napr. agregáciou dopytu a poskytovaním centralizovaného prístupu k širokému radu investičných produktov. EHSV vyzýva Komisiu a členské štáty, aby preskúmali takéto modely štruktúrovaným spôsobom a zvážili opatrenia na povzbudenie členských štátov, aby prijali „najlepšie postupy“ v tejto oblasti.

2.12.

EHSV opakuje, že mobilizácia verejných finančných zdrojov musí ísť ruka v ruke s mobilizáciou súkromných finančných zdrojov. Odporúča preto, aby sa ako súčasť budúceho viacročného finančného rámca (VFR) zriadil investičný fond EÚ pre konkurencieschopnosť a odolnosť. Domnieva sa, že takýto investičný fond EÚ by sa mal financovať z kombinácie zdrojov vrátane príspevkov členských štátov, nových vlastných zdrojov a spoločnej emisie dlhopisov EÚ; spoločná emisia dlhopisov EÚ ako inovatívny nástroj sa úspešne zaviedla počas pandémie ochorenia COVID-19 a mohla by sa opätovne využiť s cieľom financovať udržateľnú konkurencieschopnosť a odolnosť jednotného trhu v budúcnosti. V tejto súvislosti EHSV takisto opakuje a plne podporuje výzvu Komisie adresovanú Rade, aby sa čo najskôr opätovne začala venovať otázke nových vlastných zdrojov (7).

2.13.

EHSV sa domnieva, že rizikovejšie projekty a dlhodobé transformačné projekty možno podporiť budovaním a rozširovaním kapacít Európskej investičnej banky (EIB), Európskeho investičného fondu a národných podporných bánk a inštitúcií. Najmä kapitálové investície verejných a súkromných subjektov sú hlavnou alternatívou financovania pre startupy, scaleupy a etablované spoločnosti a sú naďalej nedostatočne využívaným zdrojom, ktorý môže posilniť konkurencieschopnosť EÚ. EHSV sa domnieva, že EÚ aj jej členské štáty môžu podporovať rozvoj celoeurópskych fondov rizikového kapitálu poskytovaním záruk a, čo je dôležitejšie, priamych investícií. Zo skúseností v niektorých členských štátoch vyplynulo, že verejná podpora vrátane priamych investícií a spoľahlivého systému záruk môže urýchliť rozvoj sektora rizikového kapitálu. Je však potrebné prijať opatrenia s cieľom zabezpečiť spravodlivé rozdelenie rizík medzi investorov verejného a súkromného sektora, aby verejný sektor neprevzal neprimeraný podiel rizika.

2.14.

Existujúcimi daňovými právnymi predpismi a požiadavkami na solventnosť sa v členských štátoch uprednostňuje financovanie spoločností prostredníctvom úverových operácií na úkor finančných operácií na kapitálových trhoch. EHSV sa domnieva, že ide o prvok, ktorý odrádza od rozvoja a integrácie európskych kapitálových trhov. V záujme odstránenia zvýhodňovania v prospech dlhového financovania vyzýva na prijatie vyváženejších daňových systémov bez toho, aby bolo dotknuté spravodlivé rozdelenie daňového zaťaženia alebo celková integrita daňových základov členských štátov. V rámci tohto procesu by Komisia mala predložiť revidovanú verziu iniciatívy DEBRA (Debt-Equity Biasction Reduction Allowance) a povzbudiť členské štáty, aby podporovali potrebné reformy. Okrem toho miestne pravidlá finančného výkazníctva bránia cezhraničným investíciám a financovaniu väčších, stredných a menších spoločností prostredníctvom kapitálového financovania. Používanie spoločných pravidiel finančného výkazníctva pre povinné vykazovanie v členských štátoch by mohlo pomôcť rozšíriť možnosti financovania pre miestne podniky, napríklad prilákaním cezhraničných kapitálových investorov.

2.15.

S cieľom vyhnúť sa opakovaniu problémov, ktoré sa vyskytli v súvislosti s úniou kapitálových trhov a bankovou úniou, EHSV odporúča, aby členské štáty a Európsky parlament podporili iniciatívy Komisie týkajúce sa únie úspor a investícií. Vzhľadom na globálnu geopolitickú situáciu a naliehavú potrebu vytvoriť kapitál potrebný na financovanie európskych podnikov a plánov ReArm Europe/Pripravenosť 2030 by sa malo zavádzanie únie úspor a investícií uskutočniť s novou naliehavosťou.

3.   Konkrétne pripomienky

3.1.

Na konci roka 2022 bolo v EHP 310 miest obchodovania s cennými papiermi vrátane 128 regulovaných trhov, 152 multilaterálnych obchodných systémov (MTF) a 30 organizovaných obchodných systémov (OTF). Pokiaľ ide o poobchodné trhy, v EÚ existovalo 18 zúčtovacích trhov a 21 trhov v oblasti vyrovnania. Táto fragmentácia bráni vytvoreniu hlbokých a likvidných združených kapitálov, ktoré by boli potrebné na financovanie podnikov EÚ za priaznivých a medzinárodne konkurencieschopných podmienok a na vytváranie atraktívnych investičných príležitostí pre investorov z EÚ. EHSV uznáva pokrok, ktorý sa už dosiahol v rámci iniciatív, ako sú Target2 Securities (T2S), konsolidovaný informačný systém a jednotné európske miesto prístupu (ESAP), a víta návrh Komisie zamerať sa na posilnenie interoperability, prepojenia a efektívnosti obchodných a poobchodných infraštruktúr EÚ využitím najmodernejších technológií.

3.2.

EHSV poukazuje na to, že jednou z prekážok, ktorým čelia európski sporitelia, keď chcú vstúpiť na trh, je absencia finančných nástrojov, ktoré by umožňovali malé kapitálové investície. Na poskytnutie prístupu pre retailových investorov je potrebná diverzifikácia investičných nástrojov. EHSV konštatuje, že celoeurópske zohľadnenie investícií a úspor, ktoré sa inšpiruje úspešnými modelmi, ktoré sa už vyskúšali a otestovali v niektorých členských štátoch, by mohlo významne prispieť k uľahčeniu prístupu retailových investorov na kapitálové trhy za predpokladu, že takéto produkty sú nákladovo efektívne a transparentné a dobre fungujúce a poskytujú rovnaký prístup k čo najširšiemu radu európskych a iných trhov a pokiaľ sú investori a spotrebitelia vo všeobecnosti primerane chránení.

3.3.

EHSV súhlasí s Komisiou, pokiaľ ide o prekážky, ktoré bránia integrácii kapitálových trhov. Akákoľvek stratégia nebude schopná priniesť významné výsledky, pokiaľ nebude zameraná na osobitné potreby startupov v inovačných odvetviach, ktoré sa spoliehajú na prilákanie a udržanie špecializovaných, vysokokvalifikovaných pracovníkov. EÚ musí zvrátiť „únik mozgov“ vysokokvalifikovaných, inovatívnych výskumníkov a podnikateľov do iných jurisdikcií, a preto by mala vytvoriť osobitný model. Spoločnosti v počiatočnej fáze mali nabádať, aby rozšírili plnú a spravodlivú účasť na hodnote vytvorenej kolektívnym úsilím tým, že ponúknu akcie všetkým stálym zamestnancom na plný úväzok. EHSV berie na vedomie túto skutočnosť a uznáva, že pracovné právo a daňové právne predpisy zostávajú pod kontrolou členských štátov. Mali by sa však zvážiť harmonizované daňové stimuly, napr. pokiaľ ide o kapitálové zisky z akcií zamestnancov.

3.4.

EHSV sa domnieva, že rozvoj – v rámci verejno-súkromného projektu – európskej spoločnosti, ktorá ponúka integrované cloudové služby a poskytuje odolnú a autonómnu technickú infraštruktúru pre úniu úspor a investícií, by mohol byť kľúčom k lepšej integrácii kapitálových trhov a bankového systému. Je všeobecne známe, že keď európske štáty spoločne pridelili zdroje na rozvoj spoločností alebo projektov, tieto sa ukázali ako úspešné. V súčasnosti aj najväčšie úverové inštitúcie, systémové európske banky, využívajú cloudové služby ponúkané globálnymi, prevažne americkými prevádzkovateľmi platforiem, čo by mohlo predstavovať aj bezpečnostný problém.

3.5.

EHSV zastáva názor, že úspech únie úspor a investícií si vyžaduje jasné a transparentné kľúčové ukazovatele výkonnosti (KPI), a vyzýva Komisiu, aby vymedzila a zverejnila prehľad kľúčových ukazovateľov výkonnosti na monitorovanie pokroku pri vykonávaní únie úspor a investícií v priebehu času. Potenciálne ukazovatele KPI by mohli zahŕňať i) rast objemov cezhraničných retailových investícií; ii) zníženie priemerných transakčných nákladov na kapitálovom trhu; iii) počet startupov využívajúcich celoeurópske kapitálové nástroje; iv) kapitál získaný MSP prostredníctvom verejných trhov a trhov rizikového kapitálu a v) mieru pokroku pri harmonizácii právnych predpisov v oblastiach platobnej neschopnosti a zrážkovej dane. EHSV odporúča stanoviť ambiciózny, ale realistický cieľový dátum dokončenia únie úspor a investícií, na základe ktorého bude možné merať pokrok.

---

(1)  Európska komisia, oznámenie o únii úspor a investícií, 19. marca 2025: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52025DC0124.

(2)  Stanovisko Európskeho hospodárskeho a sociálneho výboru – Oznámenie Komisie Európskemu parlamentu, Rade, Európskemu hospodárskemu a sociálnemu výboru a Výboru regiónov Únia kapitálových trhov pre ľudí a podniky – nový akčný plán [COM(2020) 590 final] ( Ú. v. EÚ C 155, 30.4.2021, s. 20) a Stanovisko Európskeho hospodárskeho a sociálneho výboru – Investície a reformy s cieľom posilniť európsku konkurencieschopnosť a vytvoriť úniu kapitálových trhov (prieskumné stanovisko na žiadosť Európskeho parlamentu) (Ú. v. EÚ C, C/2025/3193, 2.7.2025, ELI: http://data.europa.eu/eli/C/2025/3193/oj).

(3)  Európska komisia, oznámenie o Kompase konkurencieschopnosti pre EÚ, 29. januára 2025: https://commission.europa.eu/document/download/10017eb1-4722-4333-add2-e0ed18105a34_en?filename=Communication_1.pdf.

(4)  Európska komisia, oznámenie o únii úspor a investícií, Európska komisia, 19. marca 2025: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52025DC0124.

(5)  Stanovisko Európskeho hospodárskeho a sociálneho výboru – Návrh nariadenia Európskeho parlamentu a Rady, ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 909/2014, pokiaľ ide o disciplínu pri vyrovnaní, cezhraničné poskytovanie služieb, spoluprácu v oblasti dohľadu, poskytovanie vedľajších služieb bankového typu a požiadaviek na centrálne depozitáre cenných papierov tretích krajín [COM(2022) 120 final – 2022/0074 (COD)] ( Ú. v. EÚ C 443, 22.11.2022, s. 87).

(6)  Spoločný výbor európskych orgánov dohľadu, Výzva na poskytnutie poradenstva v súvislosti PRIIP: Poradenstvo ESA k preskúmaniu nariadenia o PRIIP, JC 2022/20, 29. apríla 2022: https://www.eiopa.europa.eu/system/files/2022-04/esa_advice_on_the_review_of_the_priips_regulation.pdf.

(7)  Európska komisia, oznámenie Na ceste k budúcemu viacročnému finančnému rámcu, oznámenie, COM(2025) 46 final, 11. februára 2025: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A52025DC0046&qid=1751625022478.