13.4.2016   

SK

Úradný vestník Európskej únie

C 130/1

1.1

Cieľom navrhovaného nariadenia je zabezpečiť, aby sa na obchodníkov s komoditami (investičné spoločnosti, ktorých hlavná obchodná činnosť spočíva výlučne v poskytovaní investičných služieb alebo vykonávaní investičných činností vo vzťahu k finančným nástrojom uvedeným v oddiele C bodoch 5, 6, 7, 9 a 10 prílohy I k smernici Európskeho parlamentu a Rady 2004/39/ES (2) a na ktoré sa k 31. decembru 2006 nevzťahovala smernica Rady 93/22/EHS (3)) od 1. januára 2018 nevzťahovali všetky požiadavky uvedené v nariadení Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 575/2013 (4) týkajúce sa veľkej majetkovej angažovanosti a vlastných zdrojov bez toho, aby došlo k vedomému a informovanému rozhodnutiu, že takéto zaobchádzanie je pre nich vhodné.

1.2

Hoci požiadavky na veľkú majetkovú angažovanosť a vlastné zdroje ustanovené v nariadení (EÚ) č. 575/2013 zrejme nie sú prispôsobené pre obchodníkov s komoditami, malo by rozhodnutie o predĺžení výnimiek z povinnosti spĺňať tieto prudenciálne požiadavky zohľadniť všetky potenciálne systémové riziká, ktoré obchodníci s komoditami predstavujú. Zdrojov týchto rizík môže byť niekoľko, najmä:

1.3

ECB zatiaľ nezistila žiadne konkrétne známky systémového rizika, ktoré by predstavovali obchodníci s komoditami, na základe ktorého by bolo v tomto štádiu nevyhnutné zrušenie v súčasnosti platných výnimiek z požiadaviek na veľkú majetkovú angažovanosť a vlastné zdroje. Obchodníci s komoditami pôsobiaci v Európe využívajú v porovnaní s bankami vo všeobecnosti finančnú páku v menšej miere a majú odolnejšie kapitálové štruktúry. Zvyčajne majú relatívne nízky pomer aktív k vlastnému kapitálu a nezdá sa, že by podobne ako banky uskutočňovali transformácie splatnosti a likvidity. Prepojenia s bankovým systémom prostredníctvom dlhu a s tým spojených mier zlyhania sú navyše, zdá sa, pomerne obmedzené. Priama expozícia bánk voči obchodníkom s komoditami sa javí byť relatívne nízka, čím sa znižuje potenciálne riziko nákazy. Napriek výraznému rastu trhov s komoditnými derivátmi za posledných 15 rokov neexistujú nezvratné dôkazy o tom, že obchodovanie s komoditnými derivátmi má nepriaznivé účinky na širší finančný systém. Podrobná analýza dopadov sa však javí ako nevyhnutný krok k prijatiu správneho rozhodnutia o zrušení alebo dočasnom predĺžení platnosti výnimiek. Je potrebné zohľadniť najmä otázky rovnakých podmienok vo vzťahu k úverovým inštitúciám, ktoré obchodujú s komoditami.

1.4

Výnimky by mali byť skutočne len dočasné. Od Európskej komisie sa očakáva, že predloží návrh komplexného preskúmania prudenciálnej regulácie investičných spoločností. Zdôvodnenie a ciele dočasného predĺženia platnosti výnimiek by sa mali obmedziť na potrebu vyhnúť sa významným zmenám regulačného rámca pred uskutočnením takéhoto komplexného preskúmania, ku ktorému by malo dôjsť v čo najkratšom čase.