Tento text slúži výlučne ako dokumentačný nástroj a nemá žiadny právny účinok. Inštitúcie Únie nenesú nijakú zodpovednosť za jeho obsah. Autentické verzie príslušných aktov vrátane ich preambúl sú tie, ktoré boli uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie a ktoré sú dostupné na portáli EUR-Lex. Tieto úradné znenia sú priamo dostupné prostredníctvom odkazov v tomto dokumente

ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov

a) „expert“ je osoba v zmysle článku 3 ods. 1 bodu 34ii) nariadenia (EÚ) č. 596/2014, ktorá opakovane navrhuje investičné rozhodnutia v súvislosti s finančnými nástrojmi a ktorý:

ii) predkladá svoje odporúčanie takým spôsobom, aby iné osoby mohli odôvodnene predpokladať, že má odborné znalosti alebo skúsenosti v oblasti financií;

b) „skupina“ je skupina v zmysle článku 2 ods. 11 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2013/34/EÚ ( 1 ).

1. Osoby, ktoré vypracúvajú investičné odporúčania alebo iné informácie, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia (ďalej len „odporúčania“), vo všetkých svojich odporúčaniach jasne a zreteľne zverejnia svoju totožnosť a tieto informácie o totožnosti inej(-ých) osoby(-ôb) zodpovednej(-ých) za vypracovanie odporúčaní:

a) meno a pracovné zaradenie všetkých fyzických osôb zapojených do vypracovania odporúčania;

b) ak fyzická alebo právnická osoba zapojená do vypracovania odporúčania na základe zmluvy vrátane pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom koná za právnickú osobu, názov tejto právnickej osoby.

2. Ak je osoba, ktorá vypracuje vypracúva odporúčania, investičnou spoločnosťou, úverovou inštitúciou alebo fyzickou osobou pracujúcou pre investičnú spoločnosť alebo úverovú inštitúciu na základe pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom, musí táto osoba vo svojom odporúčaní okrem informácií stanovených v odseku 1 uviesť aj totožnosť príslušného orgánu.

3. Ak osoba, ktorá vypracuje odporúčania, nie je osobou uvedenou v odseku 2, ale vzťahujú sa na ňu samoregulačné normy alebo kódex správania týkajúci sa vypracovávania odporúčaní, vo svojom odporúčaní uvedie okrem informácií stanovených v odseku 1 aj odkaz na tieto normy alebo kódex.

1. Osoby, ktoré vypracúvajú investičné odporúčania, zabezpečia, aby ich odporúčania spĺňali tieto požiadavky:

a) skutočnosti sú jasne odlíšené od interpretácie, odhadov, názorov alebo od iných typov informácií, ktoré nemajú vecný charakter;

c) všetky zdroje informácií sú spoľahlivé, alebo ak existujú akékoľvek pochybnosti o spoľahlivosti zdroja, je to jasne uvedené;

d) všetky prognózy, predpovede a cenové ciele sú jasne a zreteľne označené ako také, a uvádzajú sa aj podstatné predpoklady, ktoré vznikli pri ich vypracovávaní alebo používaní;

e) jasne a zreteľne sa uvádza sa dátum a čas, keď sa odporúčanie dokončilo.

2. V prípadoch, ak je poskytnutie informácií požadovaných v odseku 1 písmenách b) alebo e) neprimerané vo vzťahu k dĺžke alebo forme odporúčania, a to aj pokiaľ ide o odporúčanie poskytnuté nepísomnou formou, napríklad počas stretnutí, prezentačných podujatí, audio- alebo videokonferencií, ako aj rozhovorov v rádiu, televízii alebo rozhovorov uverejnených na webových sídlach, osoba, ktorá vypracúva odporúčania, vo svojom odporúčaní uvedie, kde môžu príjemcovia odporúčania priamo, jednoducho a bezplatne získať požadované informácie.

3. Osoby, ktoré vypracúvajú odporúčania, zdôvodnia každé odporúčanie, ktoré vypracovali, príslušnému orgánu na jeho žiadosť.

Dodatočné povinnosti v súvislosti s objektívnou prezentáciou odporúčaní vzťahujúcich sa na osoby uvedené v článku 3 ods. 1 bode 34i) nariadenia (EÚ) č. 596/2014 a expertov

1. Okrem informácií stanovených v článku 3 osoby uvedené v článku 3 ods. 1 bode 34i) nariadenia (EÚ) č. 596/2014 a experti do svojich odporúčaní zahrnú jasným a zreteľným spôsobom aj tieto informácie:

a) či bolo odporúčanie sprístupnené emitentovi, ktorého sa odporúčanie priamo alebo nepriamo týka, a či bolo následne zmenené; uvedie sa vyhlásenie v tom zmysle;

b) zhrnutie akéhokoľvek základu ocenenia alebo metódy a východiskových predpokladov použitých na posúdenie finančného nástroja alebo emitenta, alebo na stanovenie cenového cieľa finančného nástroja, ako aj prehľad a zhrnutie všetkých zmien ocenenia, metód a východiskových predpokladov;

c) uvedenie miesta, kde je možné priamo a ľahko získať podrobné informácie o ocenení, metódach alebo o východiskových predpokladoch v prípade, ak osoba, ktorá vypracúva odporúčania, nepoužila vlastné modely;

d) uvedenie miesta, kde je možné priamo a ľahko získať podstatné informácie o použitých vlastných modeloch v prípade, ak osoba, ktorá vypracúva odporúčania, použila vlastné modely;

e) primerané vysvetlenie zmyslu akéhokoľvek poskytnutého odporúčania, napríklad odporúčania v zmysle „kúpiť“, „predať“ alebo „držať“, ako aj dĺžky investície, ktorej sa odporúčanie týka, a primerané upozornenie na akékoľvek riziko vrátane analýzy citlivosti predpokladov;

g) uvedenie príslušného dátumu a času týkajúceho sa ceny finančných nástrojov uvedených v odporúčaní;

h) uvedenie zmeny, resp. zmien a dátumu predchádzajúceho odporúčania v prípade, ak sa odporúčanie odlišuje od akýchkoľvek ich predchádzajúcich odporúčaní týkajúcich sa toho istého finančného nástroja alebo emitenta, ktoré boli šírené v predchádzajúcom období 12 mesiacov, a

i) zoznam všetkých ich odporúčaní o akomkoľvek finančnom nástroji alebo emitentovi, ktoré boli šírené v predchádzajúcom období 12 mesiacov, pričom zoznam má pri každom odporúčaní obsahovať: dátum šírenia, totožnosť fyzickej(-ých) osoby(-ôb) uvedenej(-ých) v článku 2 ods. 1 písm. a), cenový cieľ a relevantnú trhovú cenu v čase šírenia, zmysel odporúčania a časovú platnosť cenového cieľa alebo odporúčania.

2. Ak je zverejnenie informácií vyžadovaných podľa odseku 1 písm. b), e) alebo i) neprimerané vo vzťahu k dĺžke alebo forme odporúčania, a to aj pokiaľ ide o odporúčanie poskytnuté nepísomnou formou, napríklad na stretnutiach, prezentačných podujatiach, audio- alebo videokonferenciách, ako aj v rozhovoroch v rádiu, televízii alebo rozhovoroch uverejnených na webových sídlach, osoba, ktorá vypracúva odporúčania, vo svojom odporúčaní uvedie, kde môžu príjemcovia odporúčania priamo, jednoducho a bezplatne získať požadované informácie.

Všeobecné povinnosti týkajúce sa zverejňovania záujmov a konfliktov záujmov

1. Osoby, ktoré vypracúvajú odporúčania, vo svojich odporúčaniach zverejnia všetky vzťahy a okolnosti, pri ktorých možno odôvodnene očakávať, že narušia objektivitu odporúčania vrátane záujmov alebo konfliktov záujmov týkajúcich sa ich samotných alebo akýchkoľvek fyzických alebo právnických osôb, ktoré pre ne pracujú na základe zmluvy vrátane pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom, a podieľajú sa na vypracovaní odporúčania vzťahujúceho sa na akýkoľvek finančný nástroj alebo emitenta, ktorého sa odporúčanie priamo alebo nepriamo týka.

2. Ak je osoba, ktorá vypracúva odporúčania v zmysle odseku 1, právnickou osobou, informácie, ktoré majú byť zverejnené v súlade s odsekom 1, musia takisto zahŕňať akékoľvek záujmy alebo konflikty záujmov osôb patriacich do tej istej skupiny, ktorými sú:

a) osoby, ktoré sú osobám zapojeným do vypracovania odporúčania, známe, alebo osoby, o ktorých to možno odôvodnene predpokladať;

b) osoby známe osobám, ktoré napriek tomu, že neboli zapojené do vypracovania odporúčania, mali alebo mohli mať prístup k odporúčaniu pred jeho dokončením, alebo osoby, o ktorých to možno odôvodnene predpokladať.

3. Ak je osoba, ktorá vypracúva odporúčania v súlade s odsekom 1, fyzickou osobou, informácie, ktoré majú byť zverejnené podľa odseku 1, musia takisto zahŕňať akékoľvek záujmy alebo konflikty záujmov akejkoľvek osoby, ktorá je s ňou úzko spojená.

Dodatočné povinnosti v súvislosti so zverejnením záujmov alebo konfliktov záujmov osôb uvedených v článku 3 ods. 1 bode 34i) nariadenia (EÚ) č. 596/2014 a expertov

1. Okrem informácií požadovaných v článku 5 osoby uvedené v článku 3 ods. 1 bode 34i) nariadenia (EÚ) č. 596/2014 a experti do odporúčania zahrnú tieto údaje o svojich záujmoch a konfliktoch záujmov vo vzťahu k emitentovi, ktorého sa odporúčanie priamo alebo nepriamo týka:

a) ak osoba alebo expert vlastnia čistú dlhú alebo krátku pozíciu presahujúcu prahovú hodnotu vo výške 0,5 % celkového vydaného akciového kapitálu eminenta podľa výpočtu v súlade s článkom 3 nariadenia (EÚ) č. 236/2012 a kapitolami III a IV delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) č. 918/2012 ( 2 ), vyhlásenie v tom zmysle, v ktorom sa špecifikuje, či je čistá pozícia dlhá alebo krátka;

b) ak podiely emitenta na celkovom vydanom akciovom kapitáli osoby alebo experta presahujú 5 %, vyhlásenie v tom zmysle;

c) či osoba, ktorá vypracúva odporúčanie, alebo akékoľvek iná osoba patriaca do tej istej skupiny:

i) je tvorcom trhu alebo poskytovateľom likvidity finančných nástrojov emitenta; uvedie sa vyhlásenie v tom zmysle;

ii) bola vedúcim manažérom alebo spoluvedúcim manažérom počas predchádzajúcich 12 mesiacov zverejnenia akejkoľvek ponuky finančných nástrojov emitenta; uvedie sa vyhlásenie v tom zmysle;

iii) je zmluvnou stranou dohody s emitentom týkajúcej sa poskytovania služieb investičnej spoločnosti uvedených v oddieloch A a B prílohy I k smernici Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ ( 3 ), uvedie sa vyhlásenie v tom zmysle, a to za predpokladu, že to nebude mať za následok zverejnenie akýchkoľvek dôverných obchodných informácií a že zmluva bola platná počas predchádzajúcich 12 mesiacov alebo počas toho istého obdobia viedla k záväzku zaplatiť alebo prijať náhradu;

iv) je zmluvnou stranou dohody s emitentom týkajúcej sa vypracovania odporúčania; uvedie sa vyhlásenie v tom zmysle.

2. Ak je osoba uvedená v odseku 1 investičnou spoločnosťou, úverovou inštitúciou alebo fyzickou či právnickou osobou pracujúcou pre investičnú spoločnosť alebo úverovú inštitúciu na základe zmluvy vrátane pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom, musí okrem informácií stanovených v odseku 1 vo svojom odporúčaní poskytnúť aj tieto informácie:

a) opis účinných vnútorných organizačných a administratívnych opatrení a akýchkoľvek ďalších informačných bariér, ktoré vytvorila s cieľom predchádzať a vyhýbať sa konfliktom záujmov vo vzťahu k odporúčaniam;

b) či je odmeňovanie fyzických alebo právnických osôb, ktoré pre ňu pracujú na základe pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom a ktoré boli zapojené do vypracovania odporúčania, priamo spojené s transakciami so službami investičných spoločností uvedených v oddieloch A a B prílohy I k smernici 2014/65/EÚ alebo iným typom transakcií, ktoré táto osoba alebo akákoľvek právnická osoba patriaca do tej istej skupiny vykonáva, alebo na poplatky za obchodovanie, ktoré táto osoba alebo akákoľvek právnická osoba patriaca tej istej skupiny prijíma; uvedie sa vyhlásenie v tom zmysle;

c) informácie o cene a dátume nadobudnutia akcií v prípade, ak fyzické osoby, ktoré pracujú pre osobu uvedenú v prvom pododseku na základe pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom a ktoré boli zapojené do vypracovania odporúčania, získajú alebo kúpia akcie emitenta, ktorého sa odporúčanie priamo alebo nepriamo týka, pred verejnou ponukou takýchto akcií.

3. Ak je osoba uvedená v odseku 1 investičnou spoločnosťou, úverovou inštitúciou alebo fyzickou či právnickou osobou pracujúcou pre investičnú spoločnosť alebo úverovú inštitúciu na základe zmluvy vrátane pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom, táto osoba štvrťročne zverejní podiel všetkých odporúčaní v zmysle „kúpiť“, „držať“, „predať“ alebo v zmysle rovnocenných pojmov za obdobie predchádzajúcich 12 mesiacov, ako aj podiel emitentov zodpovedajúcich každej z uvedených kategórií, ktorým táto osoba poskytla podstatné služby investičnej spoločnosti uvedené v oddieloch A a B prílohy I k smernici 2014/65/EÚ v priebehu predchádzajúcich 12 mesiacov.

4. V prípadoch, ak je zverejnenie informácií požadovaných v odsekoch 1 a 2 neprimerané vo vzťahu k dĺžke alebo forme odporúčania, a to aj pokiaľ ide o odporúčanie poskytnuté nepísomnou formou, napríklad počas stretnutí, prezentačných podujatí, audio- alebo videokonferencií, ako aj rozhovorov v rádiu, televízii alebo rozhovorov uverejnených na webových sídlach, osoba, ktorá vypracúva odporúčania, vo svojom odporúčaní uvedie, kde môžu príjemcovia odporúčania priamo, jednoducho a bezplatne získať požadované informácie.

Ak osoba, ktorá vypracúva odporúčania, šíri odporúčanie, ktorého vypracovala, do svojho odporúčania zahrnie dátum a čas, keď bolo prvýkrát šírené.

1. Osoby, ktoré šíria odporúčania vypracované treťou stranou, oznámia príjemcom odporúčaní tieto informácie:

b) všetky vzťahy a okolnosti, pri ktorých možno odôvodnene očakávať, že narušia objektívnu prezentáciu odporúčania vrátane záujmov alebo konfliktov záujmov týkajúcich sa finančného nástroja alebo emitenta, ktorého sa odporúčanie priamo alebo nepriamo týka;

2. Ak je osoba uvedená v odseku 1 investičnou spoločnosťou, úverovou inštitúciou alebo fyzickou či právnickou osobou pracujúcou pre investičnú spoločnosť alebo úverovú inštitúciu na základe zmluvy vrátane pracovnej zmluvy alebo iným spôsobom, táto osoba musí okrem informácií uvedených v odseku 1 oznámiť osobám, ktoré sú príjemcami odporúčania, tieto informácie:

b) svoje vlastné záujmy alebo konflikty záujmov uvedené v článku 5 a v článku 6 ods. 1 a 2, ak táto osoba pôsobí ako kanál šírenia odporúčaní v rámci tej istej skupiny bez toho, aby uplatňovala voľné uváženie pri výbere odporúčania na šírenie.

1. Okrem informácií uvedených v článku 8 osoby, ktoré šíria zhrnutie alebo výpis odporúčania vypracovaného treťou stranou, zabezpečia, aby takéto zhrnutie alebo výpis:

2. Osoby uvedené v odseku 1 takisto zabezpečia, aby sa informácie týkajúce sa tvorcu odporúčania uvedeného v článkoch 2 až 6 poskytli buď priamo v zhrnutí, alebo výpise, alebo prostredníctvom odkazu na miesto, kde môžu príjemcovia zhrnutia alebo výpisu túto informáciu bezplatne získať.

1. Okrem informácií uvedených v článku 8 osoby, ktoré šíria odporúčanie vypracované treťou stranou, ktoré je podstatne zmenené, zabezpečia, aby sa v odporúčaní jasným a podrobným spôsobom uviedli podstatné zmeny.

2. Osoby uvedené v odseku 1 musia spĺňať požiadavky ustanovené v článkoch 2 až 5, pokiaľ ide o rozsah podstatnej zmeny, a do podstatne zmeneného odporúčania zahrnú odkaz na miesto, kde môžu príjemcovia podstatne zmeneného odporúčania bezplatne získať informácie o tvorcovi pôvodného odporúčania v zmysle článkov 2 až 6.

Toto nariadenie nadobúda účinnosť dňom nasledujúcim po jeho uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie.

Toto nariadenie je záväzné v celom rozsahu a priamo uplatniteľné vo všetkých členských štátoch.

( 1 ) Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2013/34/EÚ z 26. júna 2013 o ročných účtovných závierkach, konsolidovaných účtovných závierkach a súvisiacich správach určitých druhov podnikov, ktorou sa mení smernica Európskeho parlamentu a Rady 2006/43/ES a zrušujú smernice Rady 78/660/EHS a 83/349/EHS (Ú. v. EÚ L 182, 29.6.2013, s. 19).

( 2 ) Delegované nariadenie Komisie (EÚ) č. 918/2012 z 5. júla 2012, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 236/2012 o predaji nakrátko a určitých aspektoch swapov na úverové zlyhanie, pokiaľ ide o vymedzenie pojmov, výpočet čistých krátkych pozícií, kryté swapy na úverové zlyhanie na štátne dlhové nástroje, prahové hodnoty na oznámenie, prahové hodnoty pre likviditu pre pozastavenie obmedzení, významné poklesy hodnoty finančných nástrojov a nepriaznivé udalosti (Ú. v. EÚ L 274, 9.10.2012, s. 1).

( 3 ) Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (Ú. v. EÚ L 173, 12.6.2014, s. 349).