INT/1034

Balík týkajúci sa retailových investícií

STANOVISKO

sekcia pre jednotný trh, výrobu a spotrebu

a)Návrh smernice Európskeho parlamentu a Rady, ktorou sa menia smernice (EÚ) 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EÚ, 2014/65/EÚ a (EÚ) 2016/97, pokiaľ ide o pravidlá Únie na ochranu retailových investorov

COM(2023) 279 final – 2023/0167(COD)

b)Návrh nariadenia Európskeho parlamentu a Rady, ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 1286/2014, pokiaľ ide o dokument s kľúčovými informáciami

COM(2023) 278 final – 2023/0166(COD)

Spravodajca: Kęstutis KUPŠYS

Spoluspravodajca: Wautier ROBYNS DE SCHNEIDAUER

I.ODPORÚČANIA

EURÓPSKY HOSPODÁRSKY A SOCIÁLNY VÝBOR

1berie na vedomie rozhodnutie Komisie nenavrhnúť úplný zákaz stimulov, víta však jej výslovné vyhlásenia o tom, že existujú potenciálne konflikty záujmov v modeloch predaja a distribúcie investičných produktov, zatiaľ čo samostatné finančné poradenstvo a služby finančného plánovania sú pre väčšinu spotrebiteľov v EÚ vo veľkej miere nedostupné a väčšina spotrebiteľov má tak prístup len k poradcom, ktorí poskytujú poradenstvo len o produktoch, ktoré predávajú;

2poznamenáva, že už existuje nedostatok nezávislého poradenstva pre spotrebiteľov, ktorí sa zdráhajú investovať na finančných trhoch, keďže by radi využívali investičné produkty, ktoré poskytujú stabilnejšiu návratnosť investícií. Mnohé produkty však nechránia pred investičnými stratami a spotrebitelia môžu byť zmätení z veľmi rozdielnych úrovní poplatkov, ako aj z daňovej situácie svojich investícií; navrhuje rozšíriť obdobie posúdenia na tri roky od začatia skutočného uplatňovania s cieľom posúdiť výsledky uplatňovania na trhu;

3vyjadruje poľutovanie nad skutočnosťou, že referenčnými kritériami a novými upozorneniami na „mimoriadne rizikové investície“ sa zvýšila zložitosť produktov namiesto toho, aby sa prijali štruktúrovanejšie opatrenia týkajúce sa navrhovania produktov; odporúča, aby sa myšlienka „základných produktov“, ako sú základné bankové účty 1 a povinné poistenie zodpovednosti za škodu spôsobenú prevádzkou motorových vozidiel 2 uplatňovala na bežné retailové finančné (investičné) produkty, pričom by sa umožnilo zlepšovanie, inovácie a hospodárska súťaž, pokiaľ ide o funkcie produktov;

4víta návrh Komisie na zosúladenie požiadaviek na priebežnú odbornú prípravu podľa smernice o distribúcii poistenia 3 so smernicou MiFID 4 a na kodifikovanie súvisiacich usmernení Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy (ESMA), pričom sa pre sprostredkovateľov predaja stanoví požiadavka na minimálnu odbornú prípravu (vrátane udržateľnosti), ktorej počet hodín by sa mal zvýšiť;

5víta opatrenia na zlepšenie zverejňovania cieľov v oblasti udržateľnosti; odporúča, aby sa zabezpečilo, že sa lepšie zosúladia ukazovatele udržateľnosti a vymedzenia medzi taxonómiou EÚ v oblasti udržateľnosti („taxonómia“), nariadením o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore financií a štrukturalizovanými retailovými investičnými produktmi a investičnými produktmi založenými na poistení (PRIIP); odporúča poskytovať tvorcom produktov usmernenia o tom, ako merať a zverejňovať skutočný vplyv na udržateľnosť, a nielen odkazovať na zelené kapitálové výdavky, ako si často retailoví spotrebitelia vykladajú udržateľnosť; odporúča urobiť z udržateľných produktov štandardnú možnosť prostredníctvom mechanizmu opt-out, a nie opt-in, bez toho, aby prevážila nad výsledkami prípadných testov požiadaviek a potrieb a aby bola v rozpore s testom vhodnosti;

6víta návrh Komisie na harmonizáciu požiadaviek na zverejňovanie informácií, čo by malo byť prvým krokom k horizontálnejšiemu hľadisku zameranému na spotrebiteľa uplatňovanému pri všetkých právnych predpisoch týkajúcich sa retailových finančných služieb; napriek tomu vyjadruje poľutovanie nad skutočnosťou, že pravidlá zverejňovania informácií pri produktoch založených na poistení stále podliehajú inému režimu a nie sú plne zahrnuté do PRIIP; odporúča, aby s cieľom zjednodušiť spotrebiteľom porovnávanie produktov v rôznych triedach aktív, ale aj zabezpečiť rovnaké podmienky pre všetkých prevádzkovateľov spoluzákonodarcovia v ďalšom legislatívnom cykle vychádzali z návrhu Komisie a zosúladili pravidlá zverejňovania informácií pri produktoch založených na poistení s PRIIP, pričom sa náležite zohľadnia ich špecifické funkcie namiesto udržiavania izolovaného prístupu k neštrukturalizovaným produktom založeným na poistení podľa smernice o distribúcii poistenia; odporúča, aby sa v súhrnnej „kontrole konkurencieschopnosti“ zohľadnili dôsledky očakávanej zvýšenej účasti retailových investorov na financovaní európskych spoločností pôsobiacich v reálnej ekonomike.

II.VYSVETLIVKY K VYPRACOVANIU STANOVISKA

1.Stimuly

1.1Európsky hospodársky a sociálny výbor (EHSV) súhlasí s posúdením Komisie, že existujú nedostatky v spôsobe, akým sa investičné produkty tvoria a distribuujú, a že niektoré z týchto nedostatkov súvisia s vyplácaním stimulov. EHSV súhlasí s názorom, že nevhodnému poradenstvu a konfliktom záujmov sa musí predchádzať prostredníctvom vhodných pravidiel a ich riadneho presadzovania; zároveň si je vedomý rušivého účinku zákazov provízií, ktoré majú vplyv na distribútorov, najmä keď mnohí z nich sú malé a stredné podniky (MSP).

1.2EHSV poznamenáva, že v posúdení vplyvu, ktoré vykonala Komisia a ktoré bolo predmetom „kladného stanoviska s odporúčaniami“ výboru pre kontrolu regulácie, sa dospelo k záveru, že dostupné dôkazy podporujú úplný zákaz stimulov. Komisia totiž vo svojej analýze dospela k názoru, že je to jediná možnosť politiky, ktorou sa zabezpečí nezaujaté poradenstvo; poznamenáva, že Komisia si aj napriek tomu zvolila dvojkrokový prístup s cieľom zabrániť „významnému a náhlemu vplyvu na existujúce distribučné systémy“ tým, že sa spočiatku zavedú ďalšie obmedzenia stimulov s legislatívnym preskúmaním s cieľom zaviesť úplný zákaz, pokiaľ „poškodzovanie spotrebiteľa pretrváva“.

1.3EHSV vyjadruje znepokojenie nad ochotou jednotlivcov s obmedzeným disponibilným príjmom platiť za poradenstvo vopred, najmä keď tieto osoby najviac potrebujú výhody ochrany a diverzifikácie, zatiaľ čo bohatší investori by pridanú hodnotu poradenstva pravdepodobne rozoznali. Nebol by rád, keby došlo k nezamýšľaným dôsledkom, pre ktoré by sa trh rozdelil medzi sofistikovaných investorov a veľkú väčšinu retailových investorov, ktorí by dostávali len najzákladnejšie služby v dôsledku nadmerného sústredenia sa na náklady než na charakteristické znaky služieb, ako je ochrana kapitálu alebo životné a zdravotné poistné krytie 5 (zdravotné problémy, postihnutie, smrť, stredná dĺžka života atď.).

1.4EHSV vyjadruje znepokojenie v súvislosti s dôsledkami, ktoré v niektorých členských štátoch môže mať prípadné uplatňovanie dane z pridanej hodnoty (DPH) na poplatky, ktoré si účtujú finanční poradcovia, pretože retailoví investori by tak museli znášať plnú cenu poradenstva vrátane DPH spolu s ďalšími možnými daňami týkajúcimi sa finančných produktov, ako je daň z poistného.

1.5Keďže v návrhu Komisie sa vyplácanie stimulov úplne nezakazuje, mali by sa prijať silné zmierňujúce opatrenia, aby sa zabezpečilo, že nadmerné a neodôvodnené poplatky v nasledujúcich rokoch výrazne klesnú. EHSV má pochybnosti o vhodnosti a účinnosti tohto „polovičatého“ režimu, ktorý sa zavádza v návrhu Komisie a ktorý by naďalej v určitých prípadoch stimuly umožňoval a v iných prípadoch by ich zakazoval podľa charakteru investičného nákupu, čo vedie k otázkam o pomere nákladov a prínosov reformy a o rovnakých podmienkach pre všetkých prevádzkovateľov. EHSV odporúča lepšie zahrnúť a zvážiť vplyv, ktorý majú obmedzenia stimulov na špecifické odvetvia (napríklad na poisťovníctvo).

1.6EHSV poukazuje na možné vplyvy návrhov, pretože by sa uprednostňovali fondy obchodované na burze (ETF). To by viedlo k rozdielom medzi nekótovanými a kótovanými spoločnosťami, pretože je pravdepodobnejšie, že do takýchto investičných nástrojov budú skôr zaradené spoločnosti zahrnuté v indexoch, než MSP. Vzhľadom na digitálnu a zelenú transformáciu si hospodárstvo EÚ nemôže dovoliť, aby investičné toky opustili EÚ, čo by malo neblahé dôsledky pre pracovné miesta a podniky.

2.Pomer ceny a kvality

2.1EHSV má odlišný názor, pokiaľ ide o to, či koncepcia dobrého pomeru ceny a kvality – najmä celoeurópske referenčné hodnoty pre rôznorodosť národných trhov – nakoniec povedie k zníženiu cien, a na dôkazné bremeno pre úplný zákaz, ktoré zostáva na Európskej komisii. V snahe zabezpečiť a preukázať spotrebiteľom pomer ceny a kvality a zákonodarcom umožniť vykonať posúdenie doložky o preskúmaní založené na dôkazoch, ktoré by potenciálne viedlo k zavedeniu úplného zákazu stimulov, je mimoriadne dôležité, aby sa orgánom dohľadu predkladali správy o nákladoch a referenčných kritériách, aby boli zároveň jednoducho dostupné pre širokú verejnosť a aby sa správy orgánom dohľadu začali podávať čo najskôr, aby sa stanovil základný scenár 6 .

2.2Hoci v posúdení vplyvu, ktoré vypracovala Komisia, sa už uvádza, že len úplným zákazom sa definitívne odstráni poškodzovanie spotrebiteľa, EHSV navrhuje rozšíriť časový rámec preskúmania na dostatočne reprezentatívne obdobie troch rokov skutočného uplatňovania. Po uplynutí tejto lehoty by mala Komisia prijať konečné rozhodnutie, či došlo k dostatočnému odstráneniu poškodzovania spotrebiteľa, alebo či by ďalšie obmedzenia stimulov a iných nákladov boli v záujme spotrebiteľov.

2.3S cieľom vyplniť medzeru, kým nastane čas preskúmania, EHSV navrhuje, že pomáhať spotrebiteľom pri prijímaní investičných rozhodnutí môžu do istej miery alternatívne poradenské siete, čo by pomohlo rýchlejšie zabezpečiť pomer ceny a kvality. Dôležitú úlohu môžu zohrať spotrebiteľské združenia za predpokladu, že sú dobre finančne a technicky vybavené. Okrem poradenstva by ich prácu mohli efektívne rozširovať masmédiá a sociálne médiá („Desať kľúčových bodov pre tých, čo kupujú finančné produkty“, krátke jednoduché posolstvá ako „Nekupujte to, čomu nerozumiete“, „Veľké sľuby, veľké riziko“, „Nestavte všetko na jednu kartu“ atď.). Silné spotrebiteľské organizácie môžu pomôcť nastoliť disciplínu u tvorcov a distribútorov finančných produktov. Preto EHSV vyzýva Komisiu, aby navrhla opatrenia na to, ako posilniť sieť takýchto alternatívnych poradenských služieb, pričom by mala zohľadniť už existujúce osvedčené postupy 7 v členských štátoch.

3.Základné produkty

3.1EHSV víta obmedzené zmeny na podporu nákladovo efektívnych a jednoduchých produktov v súlade s odporúčaním Európskeho orgánu pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov (EIOPA) v záujme jednoduchších a nákladovo efektívnejších investičných produktov založených na poistení. EHSV odporúča, aby spoluzákonodarcovia poskytli viac usmernení pre mandát orgánu ESMA s cieľom špecifikovať koncepciu „mimoriadne rizikových finančných produktov“, a to najmä vzhľadom na skúsenosti s rozdielnymi národnými varovaniami o zložitosti produktov, ktoré inšpirovali jej predchodcu, ktorým bolo upozornenie týkajúce sa pochopenia vymedzené v nariadení o PRIIP.

3.2Základné produkty ako tie, ktoré sa predpisujú v základnej smernici o bankových účtoch, a koncepcia povinného poistenia zodpovednosti za škodu spôsobenú prevádzkou motorových vozidiel poskytujú pridanú hodnotu, ktorá ide nad rámec zabezpečenia rovnakého prístupu k porovnateľným produktom finančných služieb. V rámci týchto produktov sa stanovuje aj referenčná hodnota pomeru ceny a kvality pre ďalšie produkty v záujme lepšieho výkonu tým, že nútia účastníkov finančného trhu, aby zdôvodnili väčšie náklady a štruktúru poplatkov konkurenčných produktov. Konkrétne pre investičné produkty založené na poistení EHSV odporúča, aby sa pri základných produktoch zohľadnili osobitné potreby poistníkov so životným poistením, a to aj pokiaľ ide o bezpečnosť investícií, ochranu kapitálu alebo životné a zdravotné poistné krytie.

3.3EHSV súhlasí so spotrebiteľskými združeniami, že „byť spotrebiteľom“ nie je práca na plný úväzok a že spotrebitelia čoraz častejšie čelia rozhodovaniu pri nákupe rôznych služieb a produktov, ktoré sú dostupné na trhoch. Dôsledok priveľkého množstva informácií a obmedzenej racionality však obmedzuje správanie spotrebiteľov pri zmene poskytovateľa; EHSV varuje, že to následne obmedzuje disciplinárny účinok na účastníkov trhu a odrádza nových účastníkov od vstupu na trh.

3.4EHSV sa domnieva, že orgány dohľadu, podobne ako oznamovatelia a organizácie na ochranu spotrebiteľa, môžu a mali by podávať správy o nedostatkoch na trhu. Orgány by sa mali pridržiavať svojho zákonného mandátu, ako sa vymedzuje podľa existujúcich prudenciálnych a marketingových pravidiel, a nie ho vykladať nad jeho rámec s cieľom určovať prevádzkové prvky, ako je navrhovanie a oceňovanie finančných služieb, čo predstavuje stanovovanie cien a zasahovanie do hospodárskej súťaže orgánmi dohľadu, ktorých hlavnou úlohou je zabezpečovať stabilitu finančných inštitúcií a spravodlivé zaobchádzanie so spotrebiteľmi a s príjemcami finančných služieb.

4.Vzdelávanie a odborná príprava v oblasti financií

4.1Kľúčový význam má odborná príprava predajcov a sprostredkovateľov (tiež známych ako „finanční poradcovia), a to aj odborná príprava týkajúca sa udržateľnosti. EHSV preto víta návrh Komisie týkajúci sa požiadaviek na odbornú prípravu a odporúča rozšíriť minimálnu každoročne poskytovanú odbornú prípravu. Spotrebitelia majú prospech z riadne vyškolených finančných pracovníkov, ktorí by mali mať dostatok času na odbornú prípravu a pochopenie investičných potrieb svojho klienta, a to aj pokiaľ ide o otázku udržateľnosti, a nemali by byť vystavovaní neprimeranému tlaku svojho zamestnávateľa, aby splnili ciele predaja finančných produktov.

4.2EHSV by tiež uvítal konkrétnejšie ciele na stanovenie najlepších postupov a pridelenie cieľov príslušným vnútroštátnym subjektom, ako aj podávanie správ o opatreniach prijatých v rámci bežných kanálov (rodiny, školy, médiá, partnerstvá s organizáciami občianskej spoločnosti) aj s osobitným zameraním, pričom by sa mala venovať pozornosť najzraniteľnejším skupinám, ako sú osoby bez stabilného alebo spoľahlivého zdroja príjmov a migranti, a osobám, ktoré sa chystajú prijať rozhodnutie, ktoré bude mať vplyv na ich životné úspory.

4.3EHSV zdôrazňuje, že ani to najlepšie vzdelanie v oblasti financií nemôže zmeniť skutočnosť, že vzťah spotrebiteľa k finančnému poradcovi je z hľadiska informácií asymetrický a že by mal mať možnosť ľahko porovnať distribútorov podobne ako pri hľadaní druhého názoru na nejaký zdravotný problém, pokiaľ neexistuje skutočne nezávislé a nestranné poradenstvo.

4.4EHSV na podporu rýchlejšieho pokroku vyzýva členské štáty, aby zlepšili prístup k širším službám finančného plánovania s pomocou regulovaných nezávislých finančných plánovačov a ich využívanie, a to napríklad prostredníctvom daňových stimulov, keďže dobré finančné plánovanie prispeje k väčšej finančnej odolnosti spotrebiteľov, predovšetkým po odchode do dôchodku.

4.5Výbor podporuje začlenenie influencerov do pravidiel marketingovej komunikácie a vyjadruje znepokojenie nad úlohou nespoľahlivých influencerov pri propagácií kryptoaktív a nepovolených produktov, a to najmä z krajín mimo Európskeho hospodárskeho priestoru.

4.6EHSV víta, že skúsení, dobre informovaní investori majú možnosť rozhodnúť sa nepoužívať štandardnú klasifikáciu ako „retailoví“ klienti, ale varuje, že tento proces by mal podliehať silným zárukám, aby sa zabránilo nevhodnému nabádaniu spotrebiteľov, aby sa vzdali európskych pravidiel ochrany spotrebiteľa, ktoré sú navrhnuté tak, aby ich chránili. Na spotrebiteľov, ktorí sa aktívne rozhodnú nepoužívať štandardnú kategóriu „retailového“ klienta by sa mali aj naďalej vzťahovať záruky nielen na kompenzáciu nedostatku vedomostí alebo skúseností, ale aj aby sa zohľadnila nerovná vyjednávacia sila vo vzťahu k poskytovateľovi investičných služieb alebo investičnej spoločnosti. Spotrebitelia môžu nadhodnocovať alebo zveličovať svoje znalosti v oblasti investícií, aby získali prístup k zložitejším produktom alebo produktom s rizikovým profilom, ktorý je nevhodný pre priemerných spotrebiteľov v podobnej situácii.

5.Udržateľnosť ako štandard

5.1EHSV sa domnieva, že v mnohých členských štátoch existuje silná kultúra uprednostňovania jednoduchých produktov, ktorá spolu s vnímanou zložitosťou finančných služieb a hľadaním rovnováhy medzi bezpečnosťou, likviditou a výkonnosťou vedie k veľkým sumám úspor spotrebiteľov uložených na sporiacich alebo bežných bankových účtoch. To následne pomáha udržiavať neustále spoliehanie sa MSP na bankové úvery a dominantnú úlohu bánk pri prideľovaní úverov. Táto spoločenská úloha finančného odvetvia odôvodňuje politické opatrenia na zosúladenie prideľovania úverov s inými politikami Únie, ako je Zelená dohoda a stratégie pre udržateľné financie. EHSV sa domnieva, že MSP by mali mať prístup k verejnej a súkromnej podpore, aby získali jednoduchší prístup k financovaniu zo strany jednotlivých investorov, ktorí majú lepšie znalosti o nástrojoch, ktoré sú im k dispozícii.

5.2EHSV víta opatrenia v navrhovanej súhrnnej smernici na zlepšenie zverejňovania cieľov v oblasti udržateľnosti, ktoré dopĺňajú nariadenie o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore financií, a odporúča Komisii, aby urýchlila projekt environmentálnej značky EÚ pre retailové finančné produkty, ktorý bol spustený v roku 2018 8 . Vyjadruje však znepokojenie nad tým, že súčasné opatrenia na zverejňovanie informácií uvedené v nariadení o zverejňovaní informácií o udržateľnosti v sektore financií, ako je napríklad podiel zelených aktív, nie sú dostatočné na poskytnutie podrobného obrazu o vplyve spoločnosti alebo fondu na extrenality zahrnuté v uvedenom nariadení. EHSV je presvedčený, že retailoví investori by mali mať prístup k relevantným, a pokiaľ to spotrebitelia požadujú, podrobným údajom, napríklad ako výsledok dostupných environmentálnych, sociálnych a správnych ratingových hodnotení, aby mohli prijímať objektívne investičné rozhodnutia vychádzajúce z posúdenia požiadaviek a potrieb, a to aj v oblasti udržateľnosti, a nepodliehať informačnej asymetrii, ktorá môže viesť k environmentálnym klamlivým vyhláseniam a poškodzovaniu spotrebiteľa. ESHV si uvedomuje, že na takéto dodatočné zverejňovanie informácií by sa mali vzťahovať usmernenia pre tvorcov produktov, aby bolo konzistentné a porovnateľné medzi produktmi, ako aj v súlade s požiadavkou vyžiadať si od klienta jeho preferencie z hľadiska udržateľnosti podľa delegovaných aktov na základe smernice MiFID a smernice o distribúcii poistenia.

5.3EHSV odporúča, aby sa udržateľné produkty stali štandardnou možnosťou, a to aj v situáciách v oblasti finančných technológií v rámci požiadaviek na test požiadaviek a potrieb, ak sa vyžaduje, a to na základe posúdenia vplyvu, a aby neboli v rozpore so zásadou ponúkania produktu, ktorý sa na základe vhodného poradenstva najlepšie hodí pre potreby spotrebiteľa. Keďže nebude platiť úplný zákaz stimulov, mali by sa prijať zmierňujúce opatrenia s cieľom pomôcť spotrebiteľom samostatne prijímať lepšie investičné rozhodnutia. Namiesto toho, aby spotrebitelia museli žiadať o udržateľný produkt, by sa tieto produkty mali stať normou a spotrebiteľ by naopak mal rozhodovať o nevyužití takéhoto produktu, a to najmä preto, že dve tretiny spotrebiteľov 9 chcú, aby sa ich peniaze investovali udržateľným spôsobom. Iniciatívy občianskej spoločnosti, napríklad Fair Finance International a MeinFairMögen 10 11 môžu spotrebiteľom pomôcť nájsť poskytovateľov s portfóliom relatívne udržateľných produktov. Financovanie EÚ by mohlo pomôcť rozšíriť uvedené (alebo vybudovať nové) iniciatívy občianskej spoločnosti tak, aby sa netýkali len platobných účtov a bánk, ale aj poisťovní a dôchodkových fondov, ako ukazuje úspešný príklad v Holandsku 12 .

5.4EHSV žiada, aby osobitné iniciatívy prešli od merania teoretickej udržateľnosti finančného produktu k meraniu skutočného vplyvu na udržateľnosť. Výbor poznamenáva, že pre mnohých retailových investorov je udržateľnosť definovaná vplyvom, ktorý je vo svojej podstate obmedzený, keďže väčšina spotrebiteľov je aktívna v oblasti nástrojov sekundárneho trhu, ktoré neposkytujú dodatočné investície do zelenej a digitálnej transformácie; EHSV odporúča, aby s cieľom lepšie zosúladiť preferencie investorov, pokiaľ ide o vplyv, sa retailoví investori motivovali k tomu, aby sa aktívnejšie zapájali v rámci primárnych trhov (prvotné verejné ponuky, IPO), a to aj prostredníctvom lepšieho zverejňovania informácií o „doplnkovosti“ ich investícií.

6.Iné pripomienky

6.1Horizontálna retailová politika Komisie, ktorej silným ale nie jediným pilierom je súčasná stratégia, by sa mala venovať nejednotnostiam, medzerám a prekrývaniu v nariadeniach o rozpočtových pravidlách a nariadeniach o podávaní správ, ktoré sú v rámci izolovaného prístupu v právnych predpisoch EÚ týkajúcich sa finančných produktov už dlho na vedľajšej koľaji.

6.2EHSV preto pozitívne hodnotí Komisiu za to, že sa snaží harmonizovať informácie pre spotrebiteľov a ich ochranu tým, že do rozsahu pôsobnosti nariadenia o PRIIP, smernice MiFID a smernice o distribúcii poistenia sa snaží zahrnúť čo najviac investičných produktov zameraných na retailovú oblasť, ale uvítal by horizontálne právne predpisy týkajúce sa zverejňovania informácií namiesto toho, aby sa do pravidiel zverejňovania informácií podľa nariadenia PRIIP len zahrnuli ďalšie finančné nástroje, čím vzniká nový zlepenec. Podľa EHSV ide o možné riešenie, ktoré by sa malo realizovať v nasledujúcom legislatívnom cykle. EHSV ďalej víta zavedenie testu „najlepšieho záujmu“ (článok 24 smernice MiFID a článok 29 smernice o distribúcii poistenia), ako aj požiadavky na informácie o nákladoch ex ante, čo by mohlo pomôcť zvýšiť transparentnosť procesu predaja, podnietiť dôveru, zlepšiť porovnateľnosť, a tým zlepšiť hodnotu finančného poradenstva bez ohľadu na to, či sa poradenstvo poskytuje online alebo offline.

6.3EHSV takisto oceňuje rozhodnutie Komisie skonsolidovať doterajšie úsilie a harmonizovať dokumenty s kľúčovými informáciami o všetkých triedach aktív, hoci vyjadruje poľutovanie nad tým, že Komisia si nevšimla možnosť zahrnutia produktov súvisiacich s poistením do právnych predpisov týkajúcich sa PRIIP s náležitým zreteľom na osobitné funkcie poistných záruk, čím by sa zlepšila porovnateľnosť v prostredí rôznych ponúkaných produktov. Pragmatickým riešením zahrnúť nové skupiny produktov medzi PRIIP a zachovať osobitné pravidlá pre niektoré produkty založené na poistení namiesto toho, aby sa navrhol nový horizontálny právny predpis o zverejňovaní retailových finančných informácií, sa zachováva oddelený prístup, a to aj pokiaľ by to mohlo mať veľmi podobné výsledky. Takisto to môže brániť budúcim doplneniam alebo zmenám rámca pre zverejňovanie informácií o produktoch, keďže nie je vymedzený ako samostatný právny nástroj.

6.4Predovšetkým v oblasti digitálneho zverejňovania informácií EHSV podporuje už dlho potrebný prístup Komisie, ktorým sa dáva prednosť digitálnemu obsahu, ale upozorňuje, že sa testuje zverejňovanie informácií na „fyzickom médiu“, ktoré je zakotvené v právnych predpisoch, aby sa zaručilo, že sa kľúčové informácie dostanú k spotrebiteľom. EHSV varuje, že je potrebné otestovať na technickej úrovni digitálne zverejňovanie informácií zamerané na správanie spotrebiteľov, aby sa zaručilo, že spotrebitelia pri uzatvorení zmluvy vidia a chápu dôležité informácie a že sa nepoužíva skryté (hlboké) vnútorné digitálne zverejňovanie informácií.

6.5EHSV vyjadruje svoje výhrady k vplyvu stratégie v oblasti retailových investícií, keďže určovanie vlastností opatrení, ktoré sa v nej navrhujú, by sa malo stanoviť na nižšej úrovni, ktorá nie je priamo podriadená legislatívnemu procesu EÚ, a keďže EHSV nemá možnosť formálne vyjadriť názory organizovanej občianskej spoločnosti na tejto úrovni po preskúmaní výsledkov dostatočného spotrebiteľského testovania.

6.6EHSV tiež poznamenáva, že posúdenie vplyvu neobsahuje „kontrolu konkurencieschopnosti“ s analýzou rôznych možností politiky, a to aj napriek predchádzajúcemu záväzku predsedníčky Komisie, že táto kontrola bude systematicky zahrnutá. Pri kontrole konkurencieschopnosti by sa mal uplatňovať celostný prístup a mala by sa zameriavať nielen na konkurencieschopnosť účastníkov finančného trhu EÚ, ale aj na dôsledky väčšej účasti retailových investorov na financovaní spoločností v EÚ pôsobiacich v reálnej ekonomike.

III.NÁVRHY ZMIEN K SMERNICI

COM(2023) 279 final – 2023/0167 (COD)

Pozmeňovací návrh 1

súvisí s odporúčaním 2

Článok 1 ods. 13, ktorým sa do smernice 2014/65/EÚ (smernica MiFID) vkladá článok 24a

Pozmeňovací návrh 2

súvisí s odporúčaním 2

Článok 2 ods. 45 13

ktorým sa vkladá do smernice (EÚ) 2016/97 (smernica o distribúcii poistenia) článok 29a

Pozmeňovací návrh 3

súvisí s odporúčaním 3

Odôvodnenie 36a

Pozmeňovací návrh 4

súvisí s odporúčaním 4

Článok 1 ods. 13, ktorým sa do smernice 2014/65/EÚ (smernica MiFID) vkladá článok 24d

Pozmeňovací návrh 5

súvisí s odporúčaním 4

Článok 2 ods. 29 písm. b) bod i), ktorým sa mení článok 10 smernice (EÚ) 2016/97 (smernica o distribúcii poistenia)

Pozmeňovací návrh 6

súvisí s odporúčaním 5

Článok 1 ods. 14, ktorým sa mení článok 25 smernice 2014/65/EÚ (smernica MiFID)

Pozmeňovací návrh 7

súvisí s odporúčaním 6

Článok 2 ods. 39, ktorým sa mení článok 23 smernice (EÚ) 2016/97 (smernica o distribúcii poistenia)

IV.NÁVRHY ZMIEN K NARIADENIU

COM(2023) 278 final – 2023/0166(COD)

Pozmeňovací návrh 1

súvisí s odporúčaním 5

Článok 1 ods. 5 písm. d) bod ga), ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 1286/2014 (nariadenie MiFIR).

V Bruseli 3. októbra 2023

Sandra PARTHIE

predsedníčka sekcie pre jednotný trh, výrobu a spotrebu

___

(1)    Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/92/EÚ z 23. júla 2014 o porovnateľnosti poplatkov za platobné účty, o presune platobných účtov a o prístupe k platobným účtom so základnými funkciami.

(2)    Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/103/ES zo 16. septembra 2009 o poistení zodpovednosti za škodu spôsobenú prevádzkou motorových vozidiel a o kontrole plnenia povinnosti poistenia tejto zodpovednosti.

(3)    Smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/97 z 20. januára 2016 o distribúcii poistenia (prepracované znenie).

(4)    Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (prepracované znenie).

(5)    Biometrické riziká podľa definície v nariadení Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/1238 z 20. júna 2019 o celoeurópskom osobnom dôchodkovom produkte (PEPP).

(6)    Ako odporúča ESMA: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-08/ESMA22-1669215091-5358_Board_of_Supervisors_July_2023_-_summary_of_conclusions.pdf , s. 5, bod 9.

(7)     https://www.verbraucherzentrale.de/beratung , https://www.verbraucherzentrale.de/ueber-uns , https://www.test-achats.be/invest .

(8)     https://susproc.jrc.ec.europa.eu/product-bureau/product-groups/432/home .

(9)    A Large Majority of Retail Clients Want to Invest Sustainably (Veľká väčšina retailových klientov chce investovať udržateľne), 2°Investing Initiative (2020), https://2degrees-investing.org/resource/retail-clients-sustainable-investment/ .

(10)     https://fairfinanceguide.org/ .

(11)     https://www.meinfairmoegen.de/ .

(12)     https://eerlijkegeldwijzer.nl/pensioenwijzer/ .

(13)    Návrh Komisie obsahuje v článku 2 chybu v číslovaní. Za článkom 1 ods. 25 a článkom 2 ods. 1 je nasledujúci odsek označený ako článok 2 ods. 26, pričom by malo ísť o článok 2 ods. 2. Tento pozmeňovací návrh sa v záujme jasnosti riadi číslovaním Komisie.