EXPUNERE DE MOTIVE
1.CONTEXTUL ACTULUI DELEGAT
1.1.Contextul juridic
1.1.1.Domeniul de aplicare al perimetrului de transparență pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere
Regulamentul (UE) nr. 2024/791 al Parlamentului European și al Consiliului, care modifică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului („MiFIR”), a intrat în vigoare la 28 martie 2024. Regulamentul de modificare modifică domeniul de aplicare al raportării privind transparența pretranzacționare și posttranzacționare pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere. Instrumentele financiare derivate extrabursiere sunt definite la articolul 2 punctul 7 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului („EMIR”).
În conformitate cu articolul 8a alineatul (2) din MiFIR, instrumentele financiare derivate extrabursiere fac obiectul transparenței pretranzacționare și posttranzacționare dacă: (i) sunt denominate în euro, yeni japonezi, dolari SUA sau lire sterline britanice; (ii) fac obiectul obligației de compensare prevăzute la articolul 5 alineatul (2) din EMIR și (iii) sunt compensate la nivel central, adică niciuna dintre contrapărți nu este scutită de obligația de compensare centrală.
În cazul instrumentelor financiare derivate extrabursiere pe rata dobânzii, domeniul de aplicare al transparenței pretranzacționare și posttranzacționare este, în plus, limitat la duratele contractuale de 1, 2, 3, 5, 7, 10, 12, 15, 20, 25 sau 30 ani.
În cazul instrumentelor financiare derivate de credit extrabursiere (instrumente de tip credit default swap), chiar dacă nu sunt acoperite de obligația de compensare, cerințele de transparență pretranzacționare și posttranzacționare se aplică următoarelor două clase: (i) instrumente de tip credit default swap având la bază o singură semnătură care se raportează la o bancă de importanță sistemică mondială și care sunt compensate la nivel central și (ii) instrumente de tip credit default swap care se raportează la un indice ale cărui entități juridice componente sunt, într-o proporție semnificativă, bănci de importanță sistemică mondială și care sunt compensate la nivel central.
Pentru toate instrumentele financiare derivate extrabursiere vizate, articolul 8a alineatul (2) din MiFIR impune operatorilor de piață și firmelor de investiții care exploatează un sistem multilateral de tranzacționare („MTF”) sau un sistem organizat de tranzacționare („OTF”) care aplică un registru central de ordine-limită sau un sistem de tranzacționare cu licitație periodică să facă publice prețurile curente de cumpărare și de vânzare, precum și amploarea intereselor de tranzacționare exprimate la aceste prețuri care sunt publicate prin sistemele lor.
În conformitate cu articolul 10 din MiFIR, operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un MTF sau un OTF au obligația de a face publice prețul, volumul și momentul tranzacțiilor executate pentru instrumentele financiare derivate incluse în domeniul de aplicare al articolului 8a alineatul (2) din MiFIR. Aceeași obligație se aplică firmelor de investiții care, fie pe cont propriu, fie în numele clienților, încheie tranzacții cu aceste instrumente financiare derivate (articolul 21 din MiFIR).
Regulamentul (UE) 2024/791 a introdus, pe lângă datele de referință de identificare în scopul raportării tranzacțiilor, date de referință de identificare în scopul respectării cerințelor de transparență [articolul 27 alineatul (1) din MiFIR]. În regulamentul de modificare s-a precizat, de asemenea, că, în ceea ce privește instrumentele financiare derivate extrabursiere, datele de referință de identificare ar trebui să se bazeze pe un identificator unic de produs convenit la nivel mondial și, dacă este nevoie, pe orice alte date de referință de identificare relevante.
1.1.2.Domeniul de aplicare al împuternicirii juridice prevăzute la articolul 27 alineatul (5) primul paragraf din MiFIR
Articolul 27 alineatul (5) primul paragraf din MiFIR prevede că: „până la 29 iunie 2024, Comisia adoptă acte delegate în conformitate cu articolul 50 pentru a completa prezentul regulament prin specificarea datelor de referință de identificare care trebuie utilizate în ceea ce privește instrumentele financiare derivate extrabursiere în scopul cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21.”
În ceea ce privește raportarea swapurilor extrabursiere pe rata dobânzii, numărul internațional de identificare a valorilor mobiliare („ISIN”) în conformitate cu standardul ISO 6166 s-a dovedit a fi greoi și ineficace, în special din cauza includerii unei date de expirare. Spre deosebire de alte instrumente financiare derivate extrabursiere, care au date de expirare armonizate și regulate, datele de expirare pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii nu sunt armonizate și, prin urmare, pot să cadă în orice zi. Includerea datei de expirare (zilnice) în standardul ISO 6166 (ISIN) pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii conduce la o proliferare a acestui identificator, ceea ce îl face inadecvat pentru identificarea produselor comparabile din punct de vedere economic și, prin urmare, să nu poată fi utilizat în contextul raportării în materie de transparență.
Prin urmare, în considerentul 24 din Regulamentul (UE) 2024/791 se propune ca datele de referință de identificare să se bazeze pe identificatori unici de produs conveniți la nivel mondial, cum ar fi identificatorul unic de produs („UPI”) conform standardului ISO 4914. În considerent se explică această alegere prin faptul că UPI a fost dezvoltat ca identificator unic pentru produsele derivate extrabursiere, cu intenția de a asigura o mai mare transparență și agregare a datelor pe piețele internaționale ale instrumentelor financiare derivate extrabursiere. Cu toate acestea, în considerent se recunoaște, de asemenea, că este posibil ca acest identificator unic să nu fie suficient în scopurile de raportare în materie de transparență și să fie nevoie să fie completat cu date de referință de identificare suplimentare.
Prin urmare, regulamentul delegat al Comisiei adoptat în temeiul articolului 27 alineatul (5) primul paragraf din MiFIR ar trebui să specifice toate tipurile de date de referință de identificare care ar trebui utilizate pentru raportarea în materie de transparență a instrumentelor financiare derivate extrabursiere, fie că este vorba de un identificator unic de produs sau de orice alte date de referință de identificare relevante pentru transparență.
1.2.Obiectivele regulamentului delegat
Principalul obiectiv al regulamentului delegat este de a îndeplini mandatul acordat Comisiei la articolul 27 alineatul (5) primul paragraf din MiFIR, care este de a specifica datele de referință de identificare ce trebuie utilizate în ceea ce privește instrumentele financiare derivate extrabursiere în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din MiFIR.
Regulamentul delegat face distincția între instrumentele financiare derivate pe rata dobânzii și instrumentele financiare derivate de credit. Întrucât problema pusă de data de expirare zilnică a apărut doar odată cu ISO 6166 (ISIN) pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii, regulamentul delegat se axează în principal pe această clasă de active (rate ale dobânzii) și pe acest tip de instrument (swapuri).
1.2.1.Swapuri extrabursiere pe rata dobânzii
Pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii care intră sub incidența articolului 8a alineatul (2) din MiFIR, prezentul regulament delegat precizează atributele care sunt relevante în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din MiFIR. Aceste atribute sunt:
(1)Clasa de active: pentru a stabili dacă un instrument financiar derivat extrabursier se raportează la o rată, la un credit, la un curs de schimb, la titluri de capital, la mărfuri sau la alte clase de active nestandardizate.
(2)Tipul de instrument: pentru a stabili dacă un instrument financiar derivat extrabursier este un swap, o opțiune sau un contract la termen de tip forward.
(3)Tipul de active: pentru a stabili dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este un swap fix-contra-variabil, un swap fix-contra-fix sau swap variabil-contra-variabil (swap de bază).
(4)Monedă noțională: pentru a stabili dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este denominat în una dintre cele patru monede menționate la articolul 8a alineatul (2) din MiFIR și pentru a identifica moneda relevantă cu ajutorul codului ISO 4217 format din trei caractere.
(5)Tipul de livrare: pentru a stabili dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este livrabil (fizic) sau nelivrabil (numerar).
(6)Calendarul noțional: pentru a stabili dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii are un calendar nominal constant, cu acumulare, cu amortizare sau personalizat.
(7)Rata de referință de bază: pentru a identifica rata și durata ratei la care se raportează swapul extrabursier pe rata dobânzii.
(8)Condiții generale asociate ratei de referință de bază: pentru a identifica condițiile generale asociate fiecăreia dintre aceste rate de referință de bază. În sensul prezentului regulament delegat, condițiile generale relevante sunt: (i) convenția aplicabilă de calculare a zilelor pentru componenta fixă, (ii) frecvența plăților de rată fixă, (iii) convenția de calculare a zilelor pentru componenta variabilă, (iv) frecvența plăților de rată variabilă și (v) absența plăților suplimentare. Primele patru atribute sunt elemente de date critice (critical data elements – „CDE”) definite în orientările tehnice revizuite privind CDE ale Comitetului de supraveghere reglementară (Regulatory Oversight Committee –„ROC”). Așadar, aceste atribute sunt deja standardizate, acceptate la nivel internațional și actualizate de ROC. Se adaugă alte condiții, cum ar fi convenția de ajustare a zilelor lucrătoare, decalajul de fixing, calendarul plăților și faptul că contractul nu prevede plăți suplimentare, astfel încât să se poată identifica swapurile extrabursiere pe rata dobânzii cu acorduri individuale care se abat de la condițiile standard.
(9)Durata contractuală: pentru a stabili dacă durata contractuală a unui swap extrabursier pe rata dobânzii corespunde unuia dintre termenele în ani compleți prevăzute la articolul 8a alineatul (2) din MiFIR. În cazul în care un swap extrabursier pe rata dobânzii este încheiat pentru un număr de ani compleți, se adaugă, de asemenea, durata contractului exprimată ca număr întreg și unitatea de timp aplicabilă.
(10)Decalarea datei de efective: pentru a stabili dacă swapul extrabursier pe rata dobânzii este spot (fiind executat, de obicei, după două zile lucrătoare de la încheiere) sau cu începere amânată (orice altă dată de începere convenită).
(11)Convenția de acumulare a dobânzii: pentru a stabili dacă swapul extrabursier pe rata dobânzii utilizează convenția de acumulare a dobânzii de tip calendar, convenția de acumulare a dobânzii a pieței monetare internaționale („IMM”) sau orice altă convenție de acumulare a dobânzii („non-standard”).
În plus, pentru a permite agregarea transfrontalieră a rapoartelor privind transparența, datele de referință de identificare pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii ar trebui să includă UPI conform standardului ISO 4914.
Condițiile generale asociate ratelor de referință de bază prevăzute la articolul 8a alineatul (2) din MiFIR sunt stabilite în prezentul regulament delegat.
Pentru a le permite participanților la piață și autorităților competente să aibă o imagine rapidă a condițiilor generale asociate ratelor de bază care nu sunt reglementate de articolul 8a alineatul (2) din MiFIR, este de dorit ca Derivatives Service Bureau („DSB”) să pună la dispoziția publicului un inventar al acestor condiții generale. De asemenea, este de dorit ca acest inventar să respecte formatul stabilit în tabelul 2 din prezentul regulament delegat și să fie revizuit și actualizat periodic.
Articolul 27 alineatul (3) din MiFIR împuternicește Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a preciza, printre altele, standardele și formatele în materie de date aplicabile datelor de referință privind instrumentele financiare, inclusiv metodele și modalitățile de furnizare a datelor către ESMA, precum și forma și conținutul acestor date. Atunci când elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare în temeiul articolului 27 alineatul (3) din MiFIR, ESMA va avea libertatea de a impune ca toate datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament delegat să fie raportate în cadrul unui identificator unic. ESMA poate alege, de asemenea, să impună ca datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament delegat să fie raportate prin intermediul unui identificator unic care să cuprindă o parte din datele de referință de identificare, la care să se adauge și celelalte date de referință de identificare relevante pentru transparență.
1.2.2.Swapuri extrabursiere pe riscul de credit
Pentru a permite agregarea transfrontalieră a rapoartelor privind transparența, datele de referință de identificare pentru swapurile extrabursiere pe riscul de credit ar trebui să includă UPI conform standardului ISO 4914.
1.3.Aplicarea regulamentului delegat
Pentru ca ESMA să aibă suficient timp pentru a specifica modul în care ar trebui raportate datele de referință de identificare, iar sistemelor informatice să li se aducă ajustările necesare, datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament delegat ar trebui utilizate începând cu 1 septembrie 2026. Până atunci, swapurile extrabursiere pe rata dobânzii și swapurile extrabursiere pe riscul de credit ar trebui să fie identificate în continuare în conformitate cu normele în vigoare.
Nu ar trebui ca o dată amânată de aplicare a prezentului regulament delegat să pună în pericol lansarea la timp a procedurii de selecție pentru numirea unui furnizor unic de sisteme centralizate de raportare pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere sau pentru subclasele relevante de instrumente financiare derivate extrabursiere. Articolul 27da alineatul (1) al patrulea paragraf din MiFIR prevede că ESMA trebuie să inițieze procedura de selecție pentru numirea unui furnizor unic de sisteme centralizate de raportare pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere sau pentru subclasele relevante de instrumente financiare derivate extrabursiere în termen de 3 luni de la data punerii în aplicare prezentului regulament delegat și, în orice caz, nu mai devreme de 6 luni de la inițierea procedurii de selecție pentru numirea unui furnizor unic de sisteme centralizate de raportare pentru acțiuni și fonduri tranzacționate la bursă („ETF”). Pentru a se asigura că ESMA poate iniția procedura de selecție pentru numirea unui furnizor unic de sisteme centralizate de raportare pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere sau pentru subclasele acestora după 6 luni de la inițierea procedurii de selecție vizând furnizorul de sisteme centralizate de raportare pentru acțiuni și ETF (și anume T1 2026), prezentul regulament delegat este aplicabil de la data intrării sale în vigoare.
1.4.Contextul juridic
Regulamentul delegat se bazează pe împuternicirea prevăzută la articolul 27 alineatul (5) primul paragraf din MiFIR.
2.CONSULTĂRI ÎNAINTEA ADOPTĂRII ACTULUI
În noiembrie 2023, Comisia a lansat o consultare specifică pentru a solicita opiniile părților interesate cu privire la datele de referință de identificare adecvate care trebuie utilizate pentru raportarea în materie de transparență a instrumentelor financiare derivate extrabursiere aflate sub incidența articolului 8a alineatul (2) din MiFIR. Consultarea specifică a început la 29 noiembrie 2023 și s-a încheiat la 9 ianuarie 2024.
La 16 ianuarie 2024, Comisia a organizat un atelier deschis cu scopul de a selecta opțiuni de politică pentru datele de referință de identificare care trebuie utilizate pentru raportarea în materie de transparență a instrumentelor financiare derivate extrabursiere.
Majoritatea participanților la piață care au răspuns la consultarea specifică s-au declarat în favoarea utilizării standardului ISO 4914 (UPI) ca identificator de produs pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii, recunoscând, în același timp, necesitatea completării acestuia cu date de referință de identificare relevante suplimentare care să specifice mai în detaliu atributele swapurilor extrabursiere pe rata dobânzii aflate sub incidența articolului 8a alineatul (2) din MiFIR. Cu toate acestea, alte câteva părți interesate, printre care și ESMA, s-au opus acestei opțiuni și și-au exprimat preferința pentru menținerea ISIN OTC ca identificator pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii, cu revizuirea unora dintre atributele acestuia. Respondenții au fost de acord cu privire la importanța utilizării aceluiași identificator unic pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în cadrul diferitelor fluxuri de raportare, inclusiv în ceea ce privește raportarea în materie de transparență și raportarea în scopuri de reglementare.
Participanții la atelier nu au ajuns la un consens cu privire la cel mai adecvat identificator în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute în MiFIR. Una dintre perspective era favorabilă utilizării standardului ISO 4914 (UPI) și afișării separate a detaliilor privind contractul (cum ar fi durata contractuală sau data efectivă aplicabilă a contractului), argumentând că un identificator de produs mai „scurt” ar permite flexibilitate în vederea adăugării altor date de referință, după caz. O altă perspectivă prevedea integrarea, de asemenea, a anumitor detalii privind contractul în identificatorul alfanumeric [un standard „ISO 6166 (ISIN) reformat”], afirmând că această abordare îmbunătățește granularitatea aplicațiilor analitice efectuate de mașini și calitatea datelor.
Un proiect de regulament delegat a fost publicat pe portalul „O mai bună legiferare”, fiind deschis pentru o perioadă de feedback de patru săptămâni, între 12 iunie 2024 și 10 iulie 2024, în conformitate cu principiile stabilite în Acordul interinstituțional privind o mai bună legiferare. S-au primit treisprezece observații. Opiniile respondenților au fost împărțite. Reprezentanții cumpărătorilor s-au exprimat în favoarea eliminării datei de expirare zilnice, menținând, în același timp, raportarea bazată pe ISIN a instrumentelor financiare derivate extrabursiere. Alți participanți la piață, în special reprezentanți ai vânzătorilor, și-au reiterat preferința pentru o raportare bazată pe UPI pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere. Majoritatea respondenților care s-au declarat în favoarea raportării bazate pe UPI au invocat alinierea la nivel internațional a standardelor de raportare, dar au recunoscut, de asemenea, că reformele propuse ale standardului ISO 6166 (ISIN) ar aborda unii factori determinanți ai proliferării ISIN și, prin urmare, ar putea fi considerate o soluție viabilă de compromis pentru raportarea în materie de transparență a instrumentelor financiare derivate extrabursiere aflate sub incidența articolului 8a alineatul (2) din MiFIR.
Majoritatea respondenților au declarat că preferă ca o listă detaliată de convenții comerciale standard să fie înlocuită cu un singur câmp valoric boolean care să facă distincția între convențiile „standard” și cele „non-standard”.
Majoritatea respondenților au invitat Comisia să continue consultările cu privire la a doua parte a împuternicirii prevăzute la articolul 27 alineatul (5) din MiFIR, și anume specificarea datelor de referință de identificare care trebuie utilizate în ceea ce privește instrumentele financiare derivate extrabursiere în scopul raportării tranzacțiilor.
La data de 5 iulie 2024, Comisia a consultat Grupul de experți al Comitetului european pentru valori mobiliare (Expert Group of the European Securities Committee – EGESC) cu privire la conținutul prezentului act delegat. Majoritatea statelor membre care au luat cuvântul s-au declarat în favoarea păstrării codului ISIN OTC, și a simplificării, în același timp, a atributelor care fac parte din acest identificator. Trei state membre au subliniat că menținerea standardului ISO 6166 (ISIN) pentru raportarea instrumentelor financiare derivate extrabursiere ar putea fi în contradicție cu obiectivele de îmbunătățire a competitivității UE și de reducere a sarcinii de reglementare. De asemenea, s-a propus înlocuirea listei convențiilor comerciale standard cu un singur câmp valoric boolean (standard vs. non-standard) și instituirea unei perioade mai lungi de punere în aplicare.
Pentru a reconcilia opiniile divergente ale părților interesate, prezentul regulament delegat stabilește datele de referință de identificare care ar trebui utilizate în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8 litera (a) și la articolele 10 și 21 din MiFIR.
Este extrem de important ca datele specifice din contract, cum ar fi data de expirare sau data efectivă a contractului swap, să nu facă parte din datele de referință de identificare. Aceste informații ar trebui să facă parte din câmpurile obligatorii privind transparența și raportarea tranzacțiilor (MiFIR, RTS 2 și RTS 22).
Este la fel de important ca din datele de referință de identificare să facă parte valorile care indică dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii: (i) aplică data efectivă standard asociată ratei de referință de bază relevante, (ii) aplică una dintre cele două convenții standard de acumulare a dobânzii pentru swapurile pe rata dobânzii, (iii) se abate de la orice alte condiții generale asociate ratei de referință de bază relevante sau (iv) conține una sau mai multe alte dispoziții cu impact asupra prețurilor care nu sunt menționate în condițiile generale.
Atunci când va elabora proiecte de standarde tehnice de reglementare în temeiul articolului 27 alineatul (3) din MiFIR, ESMA va avea libertatea de a pune în aplicare prezentul regulament delegat prin alegerea unui identificator unic adecvat care să cuprindă toate datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament delegat. ESMA va putea alege, de asemenea, să pună în aplicare prezentul regulament delegat prin intermediul unui identificator unic adecvat care să cuprindă o parte din datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament delegat, însoțite de celelalte date de referință de identificare relevante pentru transparență.
3.ELEMENTELE JURIDICE ALE ACTULUI DELEGAT
·Articolul 1 conține regulile operaționale privind datele de referință de identificare care trebuie utilizate începând cu 1 septembrie 2026 pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii și swapurile extrabursiere pe riscul de credit în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8 litera (a) și la articolele 10 și 21 din MiFIR.
·Articolul 2 stabilește data intrării în vigoare, precum și data punerii în aplicare. Regulamentul delegat începe să se aplice de la data intrării sale în vigoare.
·Anexa include un tabel cu datele de referință de identificare a swapurilor extrabursiere pe rata dobânzii. Anexa include, de asemenea, un tabel cu condițiile generale pentru ratele de referință la care se raportează swapurile extrabursiere pe rata dobânzii care fac obiectul cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din MiFIR.
REGULAMENTUL DELEGAT (UE) …/… AL COMISIEI
din 24.1.2025
de completare a Regulamentului (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește datele de referință de identificare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care trebuie utilizate în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21
(Text cu relevanță pentru SEE)
COMISIA EUROPEANĂ,
având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012, în special articolul 27 alineatul (5),
întrucât:
(1)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să identifice swapurile extrabursiere pe rata dobânzii și swapurile extrabursiere pe riscul de credit în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
(2)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între instrumentele financiare derivate extrabursiere în funcție de clasa de active, indicând dacă un instrument financiar derivat extrabursier se raportează la o rată, la un credit, la un curs de schimb, la titluri de capital, la mărfuri sau la alte clase de active nestandardizate.
(3)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între instrumentele financiare derivate extrabursiere în funcție de tipul de instrument, indicând dacă un instrument financiar derivat extrabursier este un swap, o opțiune sau un contract la termen de tip forward.
(4)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în funcție de tipul de activ-suport, indicând, pe baza standardului ISO 10962 (CFI) din 2021, dacă un instrument financiar derivat extrabursier pe rata dobânzii este un swap fix-contra-variabil, un swap fix-contra-fix sau un swap variabil-contra-variabil (swap de bază).
(5)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în funcție de moneda noțională, indicând dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este denominat în una dintre cele patru monede menționate la articolul 8a alineatul (2) din Regulamentul (UE) 600/2014 și, în caz afirmativ, identificând moneda relevantă cu ajutorul codului ISO 4217 format din trei caractere.
(6)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în funcție de tipul de livrare, utilizând standardul ISO 10962 (CFI) din 2021 pentru a stabili dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este livrabil (fizic) sau nelivrabil (numerar).
(7)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să identifice calendarul noțional pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii, utilizând standardul ISO 10962 (CFI) din 2021 pentru a indica dacă swapul are un calendar nominal constant, cu acumulare, cu amortizare sau personalizat.
(8)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în funcție de ratele lor de referință de bază.
(9)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să cunoască anumite condiții generale asociate ratei de referință de bază. Convențiile comerciale standard relevante ar trebui să reflecte elementele de date critice (critical data elements - CDE) definite în orientările tehnice revizuite ale Comitetului de supraveghere reglementară (ROC), deoarece aceste atribute sunt standardizate, acceptate la nivel internațional și actualizate de ROC. Cele patru CDE sunt: (i) convenția aplicabilă de calculare a zilelor pentru componenta fixă, (ii) frecvența plăților de rată fixă, (iii) convenția de calculare a zilelor pentru componenta variabilă și (iv) frecvența plăților de rată variabilă.
(10)Pentru a identifica swapurile extrabursiere pe rata dobânzii care nu respectă condițiile generale asociate ratelor lor de referință de bază, datele de referință de identificare ar trebui să permită, de asemenea, stabilirea convenției de ajustare a zilelor lucrătoare, a decalajului de fixing, a calendarului plăților și a faptului că contractul nu prevede plăți suplimentare.
(11)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în funcție de durata ratelor de referință de bază, prin identificarea duratei ratei de referință de bază în zile, săptămâni, luni sau ani, după caz.
(12)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să facă distincția între swapurile extrabursiere pe rata dobânzii și duratele standard ale ratelor de referință de bază, indicând duratele standard aplicabile pentru fiecare dintre ratele de referință de bază.
(13)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să stabilească dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este încheiat pentru una dintre duratele în ani compleți care intră sub incidența articolului 8a alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014. În cazul în care un swap extrabursier pe rata dobânzii este încheiat pentru un număr de ani compleți, datele de referință de identificare ar trebui să identifice durata contractului exprimată ca număr întreg și să indice unitatea de timp aplicabilă.
(14)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să stabilească dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii este spot, adică intră în vigoare, de obicei, după două zile lucrătoare de la încheierea contractului, sau este cu începere amânată, ceea ce înseamnă că contractul swap extrabursier pe rata dobânzii intră în vigoare la o altă dată de începere convenită prin contract.
(15)Datele de referință de identificare ar trebui să le permită participanților la piață și autorităților competente să stabilească dacă un swap extrabursier pe rata dobânzii utilizează convenția de acumulare a dobânzii de tip calendar, convenția de acumulare a dobânzii a pieței monetare internaționale sau orice altă convenție de acumulare a dobânzii („non-standard”).
(16)Datele de referință de identificare pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii nu ar trebui să includă data de expirare zilnică sau data efectivă a unui swap pe rata dobânzii, deoarece astfel de atribute nu permit compararea semnificativă a prețurilor pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii.
(17)Identificatorul unic de produs (UPI) conform standardului ISO 4914 este un identificator unic de produs convenit la nivel mondial, dezvoltat ca instrument de identificare a swapurilor extrabursiere pe rata dobânzii și a swapurilor extrabursiere pe riscul de credit, cu intenția de a facilita agregarea datelor privind riscurile de către registrele centrale de tranzacții pe piețele mondiale de instrumente financiare derivate extrabursiere. Cu toate acestea, standardul ISO 4914 (UPI) pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii nu conține celelalte date de referință de identificare care sunt necesare pentru a identifica în mod corespunzător swapurile extrabursiere pe rata dobânzii în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014. Prin urmare, ISO 4914 (UPI) ar trebui completat cu aceste date de referință de identificare suplimentare. În acest scop, articolul 27 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 împuternicește Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a preciza, printre altele, standardele și formatele în materie de date aplicabile datelor de referință privind instrumentele financiare, inclusiv metodele și modalitățile de furnizare a datelor și a oricăror actualizări ale acestora către ESMA și de transmitere a acestora către autoritățile competente, precum și forma și conținutul acestor date. Metodele și modalitățile de furnizare a datelor de referință de identificare includ opțiunea de a impune ca toate datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament să fie raportate ca parte a unui identificator unic.
(18)Pentru a permite alinierea între prezentul regulament și regulamentul delegat adoptat în temeiul articolului 27 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și pentru a le oferi participanților la piață și autorităților competente suficient timp pentru a pune în aplicare măsurile necesare pentru a se conforma cerințelor privind datele de referință, swapurile extrabursiere pe rata dobânzii și swapurile extrabursiere pe riscul de credit ar trebui identificate cu datele de referință de identificare prevăzute în prezentul regulament începând cu 1 septembrie 2026.
(19)Articolul 27da alineatul (1) al patrulea paragraf din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 prevede că ESMA trebuie să inițieze procedura de selecție pentru numirea unui singur furnizor de sisteme centralizate de raportare pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere sau subclasele relevante de instrumente financiare derivate extrabursiere în termen de 3 luni de la data aplicării prezentului regulament și nu mai devreme de 6 luni de la inițierea procedurii de selecție pentru numirea unui singur furnizor de sisteme centralizate de raportare pentru acțiuni și fonduri tranzacționate la bursă. Pentru a asigura lansarea în timp util a procedurii de selecție pentru numirea unui singur furnizor de sisteme centralizate de raportare pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere sau subclasele relevante de instrumente financiare derivate extrabursiere, prezentul regulament ar trebui să se aplice de la data intrării sale în vigoare,
ADOPTĂ PREZENTUL REGULAMENT:
Articolul 1
Datele de referință de identificare pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii și swapurile extrabursiere pe riscul de credit
1.Începând cu 1 septembrie 2026, în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, pentru swapurile extrabursiere pe rata dobânzii se utilizează datele de referință de identificare prevăzute în tabelul 1 din anexa la prezentul regulament.
2.Începând cu 1 septembrie 2026, în scopul îndeplinirii cerințelor de transparență prevăzute la articolul 8a alineatul (2) și la articolele 10 și 21 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, datele de referință de identificare a swapurilor extrabursiere pe rata dobânzii și a swapurilor extrabursiere pe riscul de credit includ, de asemenea, identificatorul unic de produs (UPI) conform standardului ISO 4914.
Articolul 2
Intrarea în vigoare și aplicarea
Prezentul regulament intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.
Prezentul regulament este obligatoriu în toate elementele sale și se aplică direct în toate statele membre.
Adoptat la Bruxelles, 24.1.2025
Pentru Comisie,
Președinta
Ursula VON DER LEYEN