(1)

Întreprinderile și fondurile de investiții din Uniune au adesea interese de afaceri în străinătate care le expun la riscul valutar. Prin urmare, acestea ar putea avea nevoie de acoperire împotriva variațiilor valutare nefavorabile. În cazul în care monedele nu sunt liber convertibile, acoperirea poate fi realizată prin utilizarea de contracte forward nelivrabile care se raportează la indici de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere.

(2)

Administratorii indicilor de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere situați în afara Uniunii sunt adesea nereglementați, acest lucru împiedicând Comisia să adopte o decizie de echivalare în temeiul articolului 30 din Regulamentul (UE) 2016/1011. De asemenea, este posibil ca administratorii respectivi să nu aibă suficiente stimulente economice pentru a obține acces la piața Uniunii prin recunoaștere, astfel cum se prevede la articolul 32 din Regulamentul (UE) 2016/1011, sau prin aprobare, astfel cum se prevede la articolul 33 din regulamentul respectiv, deoarece ambele opțiuni necesită o investiție semnificativă din partea administratorului. Deoarece întreprinderile și fondurile de investiții din Uniune ar putea fi totuși nevoite să își acopere expunerile valutare, articolul 2 alineatul (2) din Regulamentul (UE) 2016/1011 a fost modificat prin Regulamentul (UE) 2021/168 al Parlamentului European și al Consiliului (2) pentru a exclude din domeniul de aplicare al Regulamentului (UE) 2016/1011 indicii de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere pe care Comisia îi desemnează în conformitate cu cerințele prevăzute la articolul 18a din Regulamentul (UE) 2016/1011. Regulamentul (UE) 2025/914 al Parlamentului European și al Consiliului (3) a modificat articolul 18a din Regulamentul (UE) 2016/1011 prin înlocuirea cerințelor existente cu cerințe noi. În perioada 9 mai-4 iulie 2025, Comisia a efectuat o consultare publică pentru a identifica indicii de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere care îndeplinesc condițiile prevăzute la articolul 18a alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2016/1011, astfel cum se prevede la articolul 18a alineatul (2) din regulamentul respectiv. Consultarea respectivă a permis Comisiei să identifice următorii indici de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere cărora nu trebuie să li se aplice dispozițiile Regulamentului (UE) 2016/1011: indicele de referință dolar american-rupie indiană („USDINR”), indicele de referință dolar american-won sud-coreean („USDKRW”), indicele de referință dolar american-dolar din Taiwan („USDTWD”) și indicele de referință dolar american-peso filipinez („USDPHP”).

(3)

Respondenții la consultarea publică au furnizat date care au demonstrat că, în cursul unei perioade de șase luni care acoperă a doua jumătate a anului 2024, valoarea medie totală a contractelor forward pe cursul de schimb nelivrabile și a contractelor de swap valutar nelivrabile care se raportează la USDINR, USDKRW și USDTWD în Uniune a depășit pragul de 50 de miliarde EUR pentru indicii de referință semnificativi prevăzut la articolul 24 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) 2016/1011. Deși valoarea medie totală raportată a contractelor forward pe cursul de schimb nelivrabile și a contractelor de swap valutar nelivrabile care se raportează la USDPHP în aceeași perioadă a fost mai mică de 50 de miliarde EUR, este probabil ca aceasta să fi depășit pragul respectiv de atunci sau să îl depășească în curând, pe baza tendinței generale a pieței valutare (4). În consecință, este probabil ca titlurile II și III, cu excepția articolelor 23a, 23b și 23c, precum și titlurile IV, V și VI din Regulamentul (UE) 2016/1011 să se aplice în cazul acestor indici de referință dacă nu sunt desemnați de Comisie.

(4)

Pentru a evalua prezența măsurilor de control valutar pentru fiecare dintre monedele în cauză, astfel cum se prevede la articolul 18a alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) 2016/1011, Comisia s-a bazat pe informațiile cuprinse în documentul Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2023, publicat de Fondul Monetar Internațional la 19 decembrie 2024 (5), precum și pe dovezile suplimentare prezentate de respondenții la consultarea publică. Informațiile și dovezile respective indică faptul că (i) legea indiană din 1999 intitulată Foreign Exchange Management Act a fost adoptată pentru a reglementa fluxul de valute peste frontierele Indiei și, printre altele, limitează posibilitatea rezidenților indieni de a deține valute în afara Indiei; (ii) se aplică restricții în cazul plăților efectuate din Republica Coreea către o țară străină sau către nerezidenți, Ministerul Economiei și Finanțelor având posibilitatea de a impune obligația de a obține o autorizație în acest sens; (iii) există limitări pentru convertirea dolarului nou din Taiwan (TWN) conform cărora nu este posibil să se transfere TWD în afara Taiwanului fără convertirea într-o valută; și (iv) se aplică restricții în cazul utilizării peso-ului filipinez (PHP) pentru plăți internaționale, pentru sumele care depășesc 50 000 PHP fiind nevoie de o autorizație scrisă acordată de Banca Centrală a Republicii Filipine („Bangko Sentral ng Pilipinas”).

(5)

Răspunsurile la consultarea publică indică faptul că indicii USDINR, USDKRW, USDTWD și USDPHP sunt utilizați în mod frecvent, sistematic și regulat pentru acoperirea împotriva variațiilor nefavorabile ale cursului de schimb în Uniune. Aproximativ 70 %-80 % din valoarea noțională a tranzacțiilor cu contracte forward pe cursul de schimb și contracte de swap valutar care se raportează la USDINR, USDKRW, USDTWD și USDPHP corespunde activității de acoperire în Uniune împotriva expunerii la valutele locale. Respectivii indici de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere îndeplinesc, așadar, condiția prevăzută la articolul 18a alineatul (1) litera (b) punctul (i) din Regulamentul (UE) 2016/1011. Răspunsurile respective au demonstrat, de asemenea, că niciunul dintre respectivii indici de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere nu are un indice de referință alternativ echivalent furnizat de un administrator situat în Uniune și, prin urmare, indicii în cauză respectă cerința prevăzută la articolul 18a alineatul (1) litera (b) punctul (ii) din Regulamentul (UE) 2016/1011. Respectivii indici de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere ar trebui, prin urmare, să fie desemnați drept indici de referință pentru cursul de schimb valutar la vedere care îndeplinesc criteriile prevăzute la articolul 18a alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2016/1011.

(6)

Măsurile prevăzute în prezentul regulament sunt conforme cu avizul Comitetului european pentru valori mobiliare,