Acest document are doar scop informativ și nu produce efecte juridice. Instituțiile Uniunii nu își asumă răspunderea pentru conținutul său. Versiunile autentice ale actelor relevante, inclusiv preambulul acestora, sunt cele publicate în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene și disponibile pe site-ul EUR-Lex. Aceste texte oficiale pot fi consultate accesând linkurile integrate în prezentul document.

privind punerea în aplicare a celui de al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (BCE/2020/8)

Inițierea și sfera de aplicare a achiziționării directe de obligațiuni garantate

Eurosistemul inițiază prin prezenta decizie al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (CBPP3) în cadrul căruia băncile centrale din Eurosistem vor achiziționa obligațiuni garantate eligibile în sensul articolului 3. În cadrul CBPP3, obligațiunile garantate eligibile pot fi achiziționate direct de către băncile centrale din Eurosistem de la contrapărți eligibile pe piețele primare și secundare în conformitate cu criteriile de eligibilitate a contrapărților prevăzute la articolul 4.

(1)

Obligațiunile garantate sunt eligibile pentru achiziționarea directă în cadrul CBPP3 dacă îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru activele tranzacționabile pentru operațiunile de creditare ale Eurosistemului, în conformitate cu partea 4 din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), îndeplinesc condițiile pentru acceptarea lor drept colateral utilizat în scopuri proprii de către emitent astfel cum este prevăzut la articolul 138 alineatul (3) litera (b) din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), sunt emise de instituții de credit înregistrate în zona euro și îndeplinesc condițiile prevăzute la alineatul (3).

(2)

Multi cédulas sunt eligibile pentru achiziționarea directă în cadrul CBPP3 dacă sunt eligibile pentru operațiunile de politică monetară în conformitate cu partea a patra a Orientării (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), sunt emise de vehicule investiționale specializate înregistrate în zona euro și îndeplinesc cerințele prevăzute la alineatul (3).

(3)

Obligațiunile garantate și multi cédulas menționate la alineatele (1) și (2) sunt eligibile pentru achiziționarea directă în cadrul CBPP3 dacă îndeplinesc următoarele cerințe:

(a)

Se aplică o evaluare a calității creditului, efectuată conform regulii celui mai bun rating, care să fie de minimum nivelul 3 al calității creditului (credit quality step 3) din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului, exprimată sub forma a cel puțin unui rating de credit public furnizat de o instituție externă de evaluare a creditului (ECAI) acceptată în mecanismul Eurosistemului de evaluare a creditului.

(b)

Se aplică o limită de 70 % din emisiune pentru fiecare număr internațional de identificare a valorilor mobiliare pentru deținerile totale de o anumită obligațiune garantată în temeiul primului ( 3 ) (CBPP1) și al celui de al doilea ( 4 ) (CBPP2) program de achiziționare de obligațiuni garantate și al CBPP3 și pentru celelalte dețineri ale băncilor centrale din Eurosistem.

(c)

Acestea sunt exprimate în euro și deținute și decontate în zona euro.

▼M1

(d)

Obligațiunile garantate emise de instituțiile de credit al căror acces la operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului a fost limitat, suspendat sau suprimat în temeiul Orientării (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) sunt în mod automat excluse, pe durata limitării, suspendării sau suprimării accesului, de la achizițizionare în cadrul CBPP3. Prin derogare de la prima teză a literei (d), Consiliul guvernatorilor își menține competența, în urma unei evaluări de la caz la caz, de a reevalua excluderea obligațiunilor garantate emise de o instituție de credit al cărei acces la operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului a fost limitat, suspendat sau suprimat în temeiul Orientării (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) și de a revoca o astfel de excludere, dacă consideră acest lucru necesar.

▼B

(e)

Obligațiunile garantate din Grecia și Cipru care în prezent nu obțin ratingul de nivel 3 al calității creditului trebuie să aibă un rating minim de activ de nivelul ratingului maxim care poate fi obținut de obligațiunile garantate și care este definit de ECAI corespunzătoare pentru respectiva jurisdicție. Această cerință este valabilă pentru întreaga perioadă în care pragul minim de calitate a creditului din Eurosistem nu este aplicat în cerințele de eligibilitate a colateralului pentru instrumentele de natura datoriei tranzacționabile emise sau garantate de guvernul elen sau cipriot [în temeiul articolului 8 alineatul (2) din Orientarea BCE/2014/31 ( 5 )], iar o limită de 30 % din emisiune pentru fiecare număr internațional de identificare a valorilor mobiliare este aplicabilă deținerilor totale din cadrul CBPP1, CBPP2, CBPP3 și celorlalte dețineri ale băncilor centrale din Eurosistem, cu condiția ca obligațiunile garantate să includă toate elemente următoare în vederea asigurării unei echivalențe a riscului:

(i)

raportare lunară către banca centrală națională (BCN) a țării în care emitentul își are sediul a caracteristicilor fondului de acoperire, inclusiv a datelor la nivel de împrumut, precum și a elementelor structurale ale programului de obligațiuni garantate și a informațiilor privind emitentul; modelul de raportare este pus la dispoziția contrapărților de către BCN respectivă;

(ii)

o supracolateralizare minimă agreată de 25 %; dispozițiile privind calculul supracolateralizării agreate sunt puse la dispozitia contrapărților de către BCN respectivă;

(iii)

tranzacțiile de acoperire a riscului valutar cu contrapărți cu rating BBB– sau mai bun pentru creanțele exprimate în alte monede decât euro din fondul de acoperire al programului sau, alternativ, cel puțin 95% din active sunt exprimate în euro;

(iv)

creanțele private din fondul de acoperire sunt asupra unor debitori cu sediul în zona euro.

(f)

Obligațiunile garantate reținute de emitentul acestora sunt eligibile pentru achizițiile din cadrul CBPP3 dacă îndeplinesc criteriile de eligibilitate prevăzute mai sus.

(g)

Sunt permise achizițiile de obligațiuni garantate nominale cu un randament la scadență negativ [sau un randament minim (yield to worst)] egal cu sau mai mare decât rata dobânzii pentru facilitatea de depozit. Sunt permise, în măsura necesară, achizițiile de obligațiuni garantate nominale cu un randament la scadență negativ [sau un randament minim (yield to worst)] sub rata dobânzii pentru facilitatea de depozit.

(h)

Emitentul obligațiunilor garantate nu este o entitate publică sau privată care:

(i)

are ca obiectiv principal cesionarea treptată a activelor sale și încetarea activității; sau

(ii)

este o entitate de gestionare sau de cesionare a activelor instituită pentru a sprijini restructurarea și/sau rezoluția sectorului financiar, inclusiv vehicule de gestionare a activelor care rezultă dintr-o măsură de rezoluție sub forma aplicării unui instrument de separare a activelor în conformitate cu articolul 26 din Regulamentul (UE) nr. 806/2014 al Parlamentului European și al Consiliului ( 6 ) sau cu legislația națională de punere în aplicare a articolului 42 din Directiva 2014/59/UE a Parlamentului European și a Consiliului ( 7 ).

(i)

Obligațiunile garantate sunt excluse de la achiziționare în cadrul CBPP3 dacă au o structură de tip conditional pass-through, în care evenimente predefinite generează o extindere a scadenței obligațiunii și trecerea la o structură de plată care depinde în principal de fluxurile de fonduri generate de activele din portofoliul constituit drept garanție.

Sunt contrapărți eligibile pentru tranzacțiile directe din cadrul CBPP3 și pentru tranzacțiile de împrumut de titluri de valoare care implică obligațiuni garantate deținute în portofoliile CBPP3 ale Eurosistemului:

(1)

Decizia BCE/2014/40 se abrogă.

(2)

Trimiterile la decizia abrogată se interpretează ca trimiteri la prezenta decizie și se citesc în conformitate cu tabelul de corespondență din anexa II.

Prezenta decizie intră în vigoare în a patra zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Decizia BCE/2014/40 a Băncii Centrale Europene din 15 octombrie 2014 privind punerea în aplicare a celui de al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (JO L 335, 22.11.2014, p. 22).

Decizia (UE) 2017/101 a Băncii Centrale Europene din 11 ianuarie 2017 de modificare a Deciziei BCE/2014/40 privind punerea în aplicare a celui de al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (BCE/2017/2) (JO L 16, 20.1.2017, p. 53)

Decizia (UE) 2017/1360 a Băncii Centrale Europene din 18 mai 2017 de modificare a Deciziei BCE/2014/40 privind punerea în aplicare a celui de al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (BCE/2017/14) (JO L 190, 21.7.2017, p. 22)

Decizia (UE) 2017/2199 a Băncii Centrale Europene din 20 noiembrie 2017 de modificare a Deciziei BCE/2014/40 privind punerea în aplicare a celui de al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (BCE/2017/37) (JO L 312, 28.11.2017, p. 92)

( 1 ) Regulamentul (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European și al Consiliului din 26 iunie 2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și firmele de investiții și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 (JO L 176, 27.6.2013, p. 1)

( 2 ) Orientarea (UE) 2015/510 a Băncii Centrale Europene din 19 decembrie 2014 privind punerea în aplicare a cadrului de politică monetară a Eurosistemului (BCE/2014/60) (JO L 91, 2.4.2015, p. 3).

( 3 ) Decizia BCE/2009/16 din 2 iulie 2009 privind punerea în aplicare a programului de achiziționare de obligațiuni garantate (JO L 175, 4.7.2009, p. 18).

( 4 ) Decizia BCE/2011/17 din 3 noiembrie 2011 privind punerea în aplicare a celui de al doilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (JO L 297, 16.11.2011, p. 70).

( 5 ) Orientarea BCE/2014/31 din 9 iulie 2014 privind măsuri suplimentare temporare legate de operațiunile de refinanțare din Eurosistem și eligibilitatea colateralului și de modificare a Orientării BCE/2007/9 (JO L 240, 13.8.2014, p. 28).

( 6 ) Regulamentul (UE) nr. 806/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 iulie 2014 de stabilire a unor norme uniforme și a unei proceduri uniforme de rezoluție a instituțiilor de credit și a anumitor firme de investiții în cadrul unui mecanism unic de rezoluție și al unui fond unic de rezoluție și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010 (JO L 225, 30.7.2014, p. 1).

( 7 ) Directiva 2014/59/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 de instituire a unui cadru pentru redresarea și rezoluția instituțiilor de credit și a firmelor de investiții și de modificare a Directivei 82/891/CEE a Consiliului și a Directivelor 2001/24/CE, 2002/47/CE, 2004/25/CE, 2005/56/CE, 2007/36/CE, 2011/35/UE, 2012/30/UE și 2013/36/UE ale Parlamentului European și ale Consiliului, precum și a Regulamentelor (UE) nr. 1093/2010 și (UE) nr. 648/2012 ale Parlamentului European și ale Consiliului (JO L 173, 12.6.2014, p. 190).

		Jurnalul Oficial
		NR.	Pagina	Data
►M1	DECIZIA (UE) 2020/1688 A BĂNCII CENTRALE EUROPENE din 25 septembrie 2020	L 379	58	13.11.2020

Decizia BCE/2014/40	Prezenta decizie
Articolul 1	Articolul 1
—	Articolul 2
Articolul 2	Articolul 3
Articolul 3	Articolul 4
—	Articolul 5
Articolul 4	Articolul 6