(1)

Din motive de coerență, metodologia de calculare a capitalizării bursiere trebuie să se alinieze la cadrele stabilite utilizate pentru determinarea piețelor lichide în temeiul Regulamentului (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului (2) și al Regulamentului delegat (UE) 2017/567 al Comisiei (3), adaptându-se în același timp la cerințele Directivei (UE) 2025/50. În special, în conformitate cu definiția prevăzută la articolul 3 alineatul (1) punctul 32 din Directiva (UE) 2025/50, capitalizarea bursieră se referă exclusiv la valoarea totală a acțiunilor admise la tranzacționare pe piețe reglementate sau în cadrul sistemelor multilaterale de tranzacționare.

(2)

Având în vedere că acțiunile pot fi admise la tranzacționare în mai multe locuri de tranzacționare din întreaga Uniune, este esențial să se identifice cea mai reprezentativă sursă de preț pentru a asigura o măsură coerentă și semnificativă a capitalizării bursiere. Prin urmare, prețurile acțiunilor utilizate pentru calcul trebuie să reflecte condițiile reale de piață și să fie derivate din piața cea mai relevantă în ceea ce privește lichiditatea pentru fiecare instrument, astfel cum este definită la articolul 4 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul delegat (UE) 2017/587 al Comisiei (4). În plus, datele privind tranzacțiile raportate în conformitate cu articolul 26 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și cu Regulamentul delegat (UE) 2017/590 al Comisiei (5) oferă o bază adecvată pentru această determinare.

(3)

Numărul de acțiuni în circulație este o componentă fundamentală în calcularea capitalizării bursiere, deoarece reprezintă baza totală de capital pe care se aplică prețurile acțiunilor. Pentru a asigura coerența, fiabilitatea și alinierea la practicile de raportare existente, aceste informații trebuie să provină din datele transmise Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) în conformitate cu Regulamentul delegat (UE) 2017/567 în scopul stabilirii unei piețe lichide pentru instrumentele de capital.

(4)

Pentru a asigura o abordare armonizată și transparentă în ceea ce privește atribuirea emitenților către statele membre în scopul agregării capitalizării bursiere, trebuie utilizată adresa juridică a entității emitente, astfel cum este înregistrată în baza de date a Fundației pentru identificatorul internațional al entităților juridice. În conformitate cu ISO 17442, această adresă reprezintă sediul social oficial al entității, utilizat de obicei în scopuri de reglementare și fiscale și, prin urmare, oferă o bază solidă pentru determinarea țării în care își desfășoară activitatea emitentul.

(5)

Pentru a facilita comparațiile între țări și pentru a sprijini obiectivele Directivei (UE) 2025/50 în evaluarea dimensiunii relative a piețelor de capital ale statelor membre, rata de capitalizare bursieră trebuie să fie exprimată ca procent dintre capitalizarea bursieră a unui stat membru în raport cu capitalizarea bursieră totală a Uniunii la aceeași dată de referință. Această definiție, astfel cum este prevăzută la articolul 3 alineatul (1) punctul 33 din Directiva (UE) 2025/50, asigură coerența și comparabilitatea între jurisdicții.

(6)

Prezentul regulament are la bază proiectele de standarde tehnice de reglementare transmise Comisiei de către ESMA.

(7)

ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat opinia Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor înființat în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului (6),