Een eengemaakte EU-markt voor kapitaal om werkgelegenheid en groei te stimuleren

Bedrijven in de Europese Unie (EU) zijn vaak sterk afhankelijk van banken en slechts in mindere mate van de financiële markten* die ook financieringsbronnen kunnen bieden en, meer in het algemeen, groei kunnen stimuleren. Om hen te helpen toegang te krijgen tot deze alternatieve financieringsbronnen heeft de Europese Commissie een project gelanceerd voor de ontwikkeling van een Europese „kapitaalmarktunie”.

Hierin staan de belangrijkste doelstellingen voor de ontwikkeling voor 2019 van een kapitaalmarktunie voor de 28 EU-landen (1). In het groenboek worden manieren onderzocht om het gebruik van Europese financiële markten te stimuleren en deze beter te integreren.

In het groenboek staan een aantal gebieden waar er dringend vooruitgang nodig is:

Een duurzame Europese securitisatiemarkt van hoge kwaliteit opbouwen. Securitisatie is een financiële activiteit waarbij leningen gepoold worden om aan beleggers en investeerders te verkopen. Een belangrijk voordeel van deze activiteiten is dat banken deze leningen, zoals leningen aan kmo’s, en de risico’s ervan uit hun balans kunnen halen en hun uitleencapaciteit kunnen vergroten. Dit moet een Europees kader opstellen dat gebaseerd is op eenvoudige, transparante en gestandaardiseerde effectiseringsoperaties.

Toegang tot kapitaalmarkten makkelijker maken voor bedrijven, met name voor kmo’s. Een initiatief moet bestaande regels herzien die bedrijven ertoe verplichten een prospectus te publiceren voor toegang tot kapitaalmarkten om kapitaal aan te trekken. Dit moet ervoor zorgen dat deze vereisten niet te veel kosten en niet te veel administratieve lasten met zich meebrengen voor bedrijven of te ingewikkeld zijn voor investeerders.

Andere maatregelen. Deze omvatten de ontwikkeling van Europese markten voor onderhandse plaatsing*, ondersteuning om het Europees langetermijninvesteringsfonds* uit te voeren en stappen om de toegang tot kredietinformatie over kmo’s te verbeteren.

In het groenboek wordt onderzocht hoe verschillende belemmeringen voor de ontwikkeling en integratie van Europese kapitaalmarkten kunnen worden beslecht. Deze uitdagingen omvatten:

De kapitaalmarktunie is een essentieel onderdeel van het Europees investeringsplan dat in november 2014 werd gelanceerd.

* Financiële markten: markten waar kopers en verkopers deelnemen aan de handel in activa als obligaties, valuta's en derivaten (producten waarvan de waarde afkomstig is van de waarde van onderliggende activa zoals een goed of een valuta, bijv. futurecontracten en opties).

* Prospectus: een gedetailleerd document met bedrijfsinformatie en de voorwaarden en risico’s van een investering.

* Onderhandse plaatsing: waar effecten beschikbaar zijn voor verkoop aan een beperkt aantal gekozen investeerders, ook wel bekend als een „onderhands aanbod”. Dit in tegenstelling tot een openbaar aanbod waarbij effecten beschikbaar zijn voor verkoop op de open markt.

* Europees langetermijninvesteringsfonds: fonds dat in niet-beursgenoteerde activa op de lange termijn kan investeren, zoals infrastructuur of niet-beursgenoteerde kmo’s. De regels hiervoor zijn in april 2015 bekend gemaakt in het publicatieblad van de Europese Unie.

Mededeling van de Commissie aan het Europees Parlement, de Raad, de Europese Centrale Bank, het Europees Economisch en Sociaal Comité en het Comité van de Regio's en de Europese Investeringsbank: Een investeringsplan voor Europa (COM(2014) 903 final van 26.11.2014)