(1)

Bij Besluit (EU) 2018/796 (4) heeft de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) het op de markt brengen, verspreiden of verkopen van „contracts for differences” (CFD's) aan retailcliënten met ingang van 1 augustus 2018 beperkt gedurende een periode van drie maanden.

(2)

In overeenstemming met artikel 40, lid 6, van Verordening (EU) nr. 600/2014 moet ESMA een tijdelijke productinterventiemaatregel na passende termijnen en ten minste elke drie maanden heroverwegen.

(3)

Bij Besluit (EU) 2018/1636 (5) heeft ESMA de tijdelijke beperking op het op de markt brengen, verspreiden of verkopen van CFD's aan retailcliënten met ingang van 1 november 2018 voor een duur van drie maanden verlengd en gewijzigd.

(4)

ESMA's nieuwe heroverweging van de beperking op CFD's is het resultaat van, onder andere, een enquête onder nationale bevoegde autoriteiten (6) over de praktische toepassing en de impact van de productinterventiemaatregel, alsook van aanvullende informatie die door nationale bevoegde autoriteiten en belanghebbenden is verstrekt.

(5)

De nationale bevoegde autoriteiten hebben slechts een beperkt aantal voorbeelden van niet-naleving van de productinterventiemaatregel van ESMA geconstateerd. Het betrof daarbij vooral niet-naleving van de eisen rondom de risicowaarschuwingen.

(6)

Voor de drie maanden van augustus tot en met oktober 2018 meldden de nationale bevoegde autoriteiten in vergelijking met dezelfde periode in 2017 een algemene daling van het aantal handelsrekeningen, het handelsvolume en het belegd vermogen van retailcliënten met betrekking tot CFD's. Het aandeel van de retailcliënten die winst maken, bleef over het algemeen stabiel bij vergelijking van deze perioden. De gemiddelde kosten die retailcliënten bij de handel in CFD's maken, welke minder van de marktomstandigheden lijken af te hangen dan de algemene resultaten voor de cliënt, waren in de genoemde periode in 2018 aanzienlijk lager dan in dezelfde periode in 2017 (7). De gemiddelde kosten met betrekking tot actieve retailrekeningen die CFD's op cryptomunten bevatten, daalden veel sterker dan andere, al bleven dergelijke rekeningen hogere kosten oplopen dan rekeningen die niet aan cryptomunten zijn blootgesteld. Tot slot hebben de nationale bevoegde autoriteiten een aanhoudende daling gemeld van het aantal automatische close-outs, het aantal keren dat het saldo van een rekening onder nul ging en de omvang van negatieve saldo's (8).

(7)

De nationale bevoegde autoriteiten hebben ook melding gemaakt van een stijging in de genoemde periode in 2018 van het aantal cliënten dat verzocht heeft om als professionele cliënt te worden aangemerkt, ten opzichte van dezelfde periode in 2017. ESMA is ervan op de hoogte dat sommige aanbieders van CFD's bij retailcliënten reclame maken voor de mogelijkheid om op eigen verzoek professioneel cliënt te worden. Een retailcliënt kan evenwel verzoeken om als professionele cliënt te worden aangemerkt, in het bijzonder wanneer deze cliënt een schriftelijk verzoek indient dat voldoet aan alle vereisten die in de toepasselijke wetgeving zijn vastgelegd. Aanbieders moeten ervoor zorgen dat zij altijd aan deze vereisten voldoen (9). ESMA is zich er ook van bewust dat sommige ondernemingen uit derde landen actief cliënten uit de Unie benaderen of dat sommige CFD-aanbieders in de Unie bij retailcliënten reclame maken voor de mogelijkheid om hun rekening naar een groepsentiteit in een derde land te verhuizen. Zonder vergunning of registratie in de Unie mogen deze ondernemingen uit derde landen echter alleen diensten aan permanent in de Unie gevestigde of woonachtige cliënten aanbieden als dat op uitdrukkelijk eigen initiatief van de cliënt gebeurt. Tot slot is ESMA op de hoogte van het feit dat ondernemingen begonnen zijn met het aanbieden van andere speculatieve beleggingsproducten. ESMA blijft het aanbod van deze andere producten monitoren om te bepalen of het nemen van eventuele andere EU-maatregelen passend is.

(8)

Sinds de vaststelling van Besluit (EU) 2018/796 heeft ESMA geen duidelijke aanwijzingen gekregen die haar algemene reden tot significante bezorgdheid over beleggersbescherming, zoals vastgesteld in Besluit (EU) 2018/796 of Besluit (EU) 2018/1636 („de besluiten”), weerspreken. ESMA heeft om die reden geconcludeerd dat er sprake blijft van deze significante reden tot bezorgdheid over beleggersbescherming, zoals vastgesteld in de besluiten, indien zij haar besluit tot tijdelijke beperking op het op de markt brengen, verspreiden of verkopen van CFD's aan retailcliënten niet verlengt.

(9)

Bovendien zijn sinds de vaststelling van dat besluit de toepasselijke wettelijke vereisten uit hoofde van EU-wetgeving onveranderd gebleven en is de door ESMA vastgestelde dreiging niet afgenomen. Verder hebben de nationale bevoegde autoriteiten geen actie ondernomen om deze dreiging af te wenden, dan wel zijn de getroffen maatregelen niet effectief gebleken voor het afwenden van voornoemde dreiging. Meer in het bijzonder heeft geen enkele nationale bevoegde autoriteit sinds de vaststelling van Besluit (EU) 2018/796 een eigen nationale productinterventiemaatregel genomen op grond van artikel 42 van Verordening (EU) nr. 600/2014 (10).

(10)

De verlenging van de beperking heeft geen nadelige effecten op de efficiëntie van de financiële markten noch op de beleggers zelf, die niet in verhouding staan tot de voordelen van de maatregel, en levert om dezelfde redenen als uiteengezet in de besluiten geen risico van reguleringsarbitrage op.

(11)

Indien de tijdelijke beperking niet verlengd wordt, acht ESMA het nog steeds waarschijnlijk dat CFD's wederom aan retailcliënten worden aangeboden zonder adequate maatregelen om hen voldoende te beschermen tegen de risico's van deze producten die de aanleiding vormden voor de in de besluiten vastgestelde schadelijkheid voor de consument.

(12)

Om deze redenen, gevoegd bij de redenen die al in de besluiten werden toegelicht, heeft ESMA besloten de beperking met een periode van drie maanden te verlengen onder dezelfde voorwaarden als in Besluit (EU) 2018/1636 werd uiteengezet, teneinde de significante bezorgdheid over beleggersbescherming weg te nemen.

(13)

Aangezien de voorgestelde maatregelen, in beperkte mate, verband kunnen houden met landbouwgrondstoffenderivaten, heeft ESMA de openbare instanties geraadpleegd die bevoegd zijn met betrekking tot toezicht, beheer en regulering van fysieke landbouwmarkten onder Verordening (EG) nr. 1234/2007 van de Raad (11). Geen van deze instanties heeft enig bezwaar opgeworpen tegen de voorgestelde verlenging van de maatregelen.

(14)

ESMA heeft de nationale bevoegde autoriteiten in kennis gesteld van dit voorstel voor een Besluit,