1.   Deze verordening stelt regels vast betreffende de beleggingen door de Gemeenschappelijke Afwikkelingsraad (hierna „de Afwikkelingsraad” genoemd) van de bedragen van het gemeenschappelijk afwikkelingsfonds (hierna „het fonds” genoemd) als bedoeld in artikel 75, lid 3, van Verordening (EU) nr. 806/2014.

2.   Deze verordening is niet van toepassing op zekerheden van activa met een laag risico die niet met rechten van derden zijn bezwaard, waarover vrij kan worden beschikt en waarvan uitsluitend gebruik kan worden gemaakt door de Afwikkelingsraad als bedoeld in artikel 70, lid 3, van Verordening (EU) nr. 806/2014.

1.   De Afwikkelingsraad voert een prudent en veilig beleggingsbeleid met als doel de bescherming van de waarde van de bedragen van het fonds en de naleving van de liquiditeitsvereisten van het fonds. De Afwikkelingsraad houdt rekening met zowel de financiële draagkracht van het fonds als de verwachte uitbetalingen overeenkomstig de opdracht van het fonds als omschreven in artikel 76 van Verordening (EU) nr. 806/2014. Hij houdt rekening met alle beschikbare informatie en toereikende aannames en stressscenario's.

2.   De beleggingsstrategie behelst een omschrijving van de risicobereidheid, waarbij het maximum toelaatbaar potentieel verlies over een bepaalde tijdshorizon met een bepaalde waarschijnlijkheid wordt gekwantificeerd.

3.   De in artikel 1, lid 1, van deze verordening bedoelde bedragen worden alle samen belegd als één pool van middelen, ongeacht de opdeling van het fonds in nationale compartimenten bedoeld in artikel 77 van Verordening (EU) nr. 806/2014.

1.   De Afwikkelingsraad bepaalt het in aanmerking komen van activa voor beleggingen op basis van de algemene vereisten voor liquide activa van kredietinstellingen neergelegd in artikel 7, leden 2, 4, 5 en 6, en in artikel 7, lid 7, onder a) en b), van Gedelegeerde Verordening (EU) 2015/61.

2.   De Afwikkelingsraad belegt de bedragen bedoeld in artikel 1, lid 1, uitsluitend in activa die voldoen aan de vereisten vastgesteld in artikel 10, lid 1, artikel 11, lid 1, artikel 12, lid 1, onder a) tot en met e), en artikel 15, lid 1, van Gedelegeerde Verordening (EU) 2015/61.

3.   De vereisten voor kredietinstellingen neergelegd in artikel 10, lid 1, onder d), tweede zin, en in artikel 10, lid 1, onder f), iii), artikel 11, lid 1, onder c), iii), artikel 11, lid 1, onder d), v), en artikel 12, lid 1, onder e), ii), van Gedelegeerde Verordening (EU) 2015/61 zijn niet van toepassing op de Afwikkelingsraad.

4.   De Afwikkelingsraad voert een passende beoordeling van een in aanmerking komend actief uit alvorens erin te beleggen, met inbegrip van een evaluatie van de liquiditeit en krdietwaardigheid ervan en van de verenigbaarheid ervan met de beleggingsdoelstellingen vervat in artikel 3. De interactie met de gehele beleggingsportefeuille moet in aanmerking worden genomen bij het bepalen of het prudent is een bepaalde belegging te doen

5.   Indien een actief niet langer in aanmerking komt voor beleggingen, vermindert de Afwikkelingsraad geleidelijk de blootstelling van het Fonds aan dat specifieke actief. Onverminderd artikel 3 doet de Afwikkelingsraad dit binnen een tijdsbestek en op een wijze waarbij een impact op de marktprijzen wordt geminimaliseerd.

1.   De Afwikkelingsraad voldoet aan de volgende vereisten met betrekking tot de samenstelling van de portefeuille van het fonds:

2.   Voor de toepassing van lid 1 worden activa die voldoen aan de vereisten vastgesteld in artikel 15, lid 1, van Gedelegeerde Verordening (EU) 2015/61 op equivalente wijze behandeld als de onderliggende activa van de betreffende onderneming.

1.   De beleggingen van de bedragen van het fonds worden voldoende gediversifieerd over de sectoren.

2.   De Afwikkelingsraad beperkt de blootstellingen aan individuele institutionele sectoren en aan individuele sectoren van economische activiteit.

3.   De Afwikkelingsraad houdt er rekening mee dat correlaties tussen sectoren van economische activiteit de werkelijke diversificatie die door toepassing van lid 2 tot stand is gebracht kunnen verminderen.

4.   Naast de vereisten van artikel 4, lid 1, van deze verordening, beperkt de Afwikkelingsraad eveneens indirecte blootstellingen aan de emittenten vervat in artikel 7, lid 4, van Gedelegeerde Verordening (EU) 2015/61.

1.   Beleggingen van de bedragen van het fonds worden geografisch gediversifieerd, rekening houdend met de structuur en samenstelling van alle uitgaven van het fonds geraamd in deel II van de begroting van de Afwikkelingsraad ingevolge artikel 60 van Verordening (EU) nr. 806/2014.

2.   De blootstellingen aan in artikel 4 gespecificeerde in aanmerking komende activa van emittenten die in een bepaalde deelnemende lidstaat gevestigd zijn, mogen, als aandeel van de totale blootstellingen van het fonds, niet meer uitmaken dan 1,2 maal het aandeel van de vooraf te betalen bijdragen geïnd in overeenstemming met artikel 70 van Verordening (EU) nr. 806/2014 van de instellingen waaraan in de betrokken lidstaat vergunning is verleend.

3.   De blootstellingen aan in artikel 4 gespecificeerde in aanmerking komende activa van emittenten die in een bepaalde niet-deelnemende lidstaat of in een bepaald derde land gevestigd zijn, zijn, uitgedrukt als aandeel van de totale blootstellingen van het fonds, voldoende geografisch gediversifieerd, rekening houdend met criteria zoals de omvang van de economie, de diepte en liquiditeit van de financiële markt en de extra beleggingsmogelijkheden, mede in termen van risicodiversificatie.

Die blootstelling mag in geen geval de hoogste limiet overschrijden vastgesteld bij lid 2.

1.   De Afwikkelingsraad stelt een plafond vast van maximaal 30 % van één enkele emissie waarin bedragen van het fonds mogen worden belegd. Dat plafond mag alleen worden overschreden indien, gezien de aard van de belegging, de aankoop van een bedrag van een effect van die bepaalde belegging resulteert in eigendom van 100 % van het overeenkomstige International Securities Identification Number (ISIN).

2.   De Afwikkelingsraad stelt een plafond vast van maximaal 30 % voor de totale emissies van een emittent waarin bedragen van het fonds mogen worden belegd.

1.   Onverminderd artikel 3 tracht de Afwikkelingsraad de beleggingen te diversifiëren naar looptijd.

2.   Bij het nemen van een besluit inzake diversificatie houdt de Afwikkelingsraad rekening met de elementen die zijn vastgesteld in artikel 3, lid 1, van deze verordening en, in voorkomend geval, de liquiditeit en andere kenmerken van de zekerheden als bedoeld in artikel 70, lid 3, van Verordening (EU) nr. 806/2014.

1.   De Afwikkelingsraad gebruikt derivaten alleen voor risicobeheerdoeleinden, met inbegrip van het beheer van marktrisico en liquiditeitsrisico. De Afwikkelingsraad kan richtsnoeren vaststellen om het in aanmerking komende gebruik van derivaten te specificeren.

2.   De Afwikkelingsraad gebruikt alleen derivaten die zijn gecleard door:

3.   Het vereiste neergelegd in artikel 7, lid 4, van Gedelegeerde Verordening (EU) 2015/61 is niet van toepassing op het gebruik van derivaten door de Afwikkelingsraad ingevolge dit artikel.

1.   De Afwikkelingsraad dekt valutarisico in euro of in valuta's van deelnemende lidstaten die niet de euro als munt hebben af om voor een beperkt resterend valutarisico voor het fonds te zorgen.

2.   In voorkomend geval houdt de Afwikkelingsraad, om het valutarisico tussen de verschillende valuta's bedoeld in lid 1 te beheren, rekening met de elementen neergelegd in artikel 3, lid 1.

1.   Voor alle beleggingsbeslissingen houdt de Afwikkelingsraad rekening met de mogelijke repercussies op de kredietwaardigheid van het fonds om de prerogatieven van de Afwikkelingsraad ten aanzien van beide alternatieve financieringsmiddelen, zoals vastgesteld bij artikel 73 van Verordening (EU) nr. 806/2014, te beschermen en om toegang te verkrijgen tot financiële regelingen betreffende de onmiddellijke beschikbaarheid van extra financiële middelen, zoals vastgesteld bij artikel 74 van die verordening.

2.   Onverminderd artikel 3 voert de Afwikkelingsraad alle transacties in verband met de beleggingen van het fonds uit op een wijze die alle effecten op de markprijzen beperkt, zelfs in situaties van marktstress.

3.   Aangezien een onmiddellijke aankoop of verkoop van beleggingen van de bedragen als bedoeld in artikel 1, lid 1, tot marktimpacts zou kunnen leiden, kan de Afwikkelingsraad bepaald tijdelijk afwijken van de algemene beginselen en criteria voor de beleggingsstrategie van het fonds toestaan.

1.   De Afwikkelingsraad stelt een governancekader vast, met inbegrip van een toewijzing van taken en verantwoordelijkheden en noodzakelijke delegaties, om voor een efficiënte implementatie van de beleggingsstrategie te zorgen.

2.   De Afwikkelingsraad stelt interne controlenormen vast om na te gaan of de implementatie van de beleggingsstrategie, de beleggingsstrategie en de in deze verordening vervatte regels met elkaar in overeenstemming zijn.

3.   De plenaire vergadering van de Afwikkelingsraad wordt door de bestuursvergadering op de hoogte gehouden van de resultaten van de implementatie van de beleggingsstrategie.

4.   De Afwikkelingsraad stelt alle interne regels en procedures vast die noodzakelijk zijn om deze verordening toe te passen.

5.   De Afwikkelingsraad kan een comité van de plenaire vergadering oprichten met het mandaat om de Afwikkelingsraad bij te staan bij de toepassing van deze verordening.

1.   De Afwikkelingsraad voldoet aan de beginselen van gezond financieel en risicobeheer.

2.   De Afwikkelingsraad kwantificeert alle risico's aan de hand van passende maatstaven voor het beheer van en de controle op de betrokken typen risico.

3.   De Afwikkelingsraad past meerdere risicomaatstaven voor ieder type risico toe, registreert zowel actuele als toekomstgerichte aspecten en gebruikt zowel kwantitatieve als kwalitatieve informatie om te vermijden dat teveel op één risicomaatstaf gesteund wordt.

4.   De Afwikkelingsraad vult regelmatige risicometing met stresstests en scenarioanalyse aan om na te gaan welke gebieden een hoog risico lopen en om de gecombineerde effecten van financiële schokken te evalueren.

1.   De bestuursvergadering van de Afwikkelingsraad kan besluiten tot de volledige of gedeeltelijke uitbesteding van bepaalde activiteiten die bij artikel 75, lid 3, van Verordening (EU) nr. 806/2014 aan de Afwikkelingsraad zijn opgedragen.

2.   De Afwikkelingsraad mag de activiteiten bedoeld in lid 1 slechts uitbesteden aan één of meer publiekrechtelijke instellingen, centrale banken van het ESCB, krachtens het volkenrecht opgerichte internationale instellingen of Unierechtelijke instellingen, mits deze instellingen een vaste praktijk van het beheer van vergelijkbare beleggingen hebben en onverminderd de mogelijkheid van de dienstverlener om contracten te sluiten voor diensten van derden.

3.   In het beleggingsmandaat van de Afwikkelingsraad aan de dienstverlener wordt een duidelijke omschrijving gegeven van ten minste de duur, de looptijd, het in aanmerking komende terrein en de benchmarkingvereisten, en wordt ook een kader vastgesteld voor regelmatige verslaggeving door de dienstverlener aan de Afwikkelingsraad.

4.   Elk contract tussen de Afwikkelingsraad en een dienstverlener voor de activiteiten bedoeld in lid 1 bevat clausules die gelden voor de annuleringsrechten van de Afwikkelingsraad, uitbestedingsketens en wanprestatie van de dienstverlener.

5.   De bestuursvergadering van de Afwikkelingsraad stelt de plenaire vergadering van komende besluiten inzake uitbesteding op de hoogte.

6.   Als de Afwikkelingsraad de activiteiten bedoeld in lid 1 geheel of gedeeltelijk uitbesteedt, blijft hij volledig verantwoordelijk voor het naleven van al zijn verplichtingen in het kader van Verordening (EU) nr. 806/2014 en deze verordening.

7.   Indien hij besluit een activiteit bedoeld in lid 1 uit te besteden, houdt de Afwikkelingsraad rekening met de beste zakelijke praktijken met betrekking tot uitbesteding in de financiële sector.

8.   Als de Afwikkelingsraad de activiteiten bedoeld in lid 1 geheel of gedeeltelijk uitbesteedt, zorgt hij er te allen tijde voor dat:

1.   Vóór de vaststelling van zijn eerste beleggingsstrategie kan de Afwikkelingsraad alle in artikel 1, lid 1, bedoelde bedragen bij de centrale bank van één of meer lidstaten deponeren.

2.   Alvorens de berekeningen die vereist zijn voor de bepaling van de aandelen als bedoeld in artikel 7, lid 2, voor het eerst uit te voeren, kan de Afwikkelingsraad gebruikmaken van schattingen met het oog op de toepassing van de artikelen 7, leden 2 en 3.