Onderstaande tekst dient louter ter informatie en is juridisch niet bindend. De EU-instellingen zijn niet aansprakelijk voor de inhoud. Alleen de besluiten die zijn gepubliceerd in het Publicatieblad van de Europese Unie (te raadplegen in EUR-Lex) zijn authentiek. Deze officiële versies zijn rechtstreeks toegankelijk via de links in dit document

inzake aanvullende tijdelijke maatregelen betreffende herfinancieringstransacties van het Eurosysteem en de beleenbaarheid van onderpand en tot wijziging van Richtsnoer ECB/2007/9

Aanvullende met herfinancieringstransacties en beleenbaar onderpand verband houdende maatregelen

De regels voor het verrichten van monetairebeleidstransacties van het Eurosysteem en de beleenbaarheidscriteria voor onderpand zoals vastgelegd in dit richtsnoer zijn in samenhang met Richtsnoer ECB/2011/14 van toepassing.

Dit richtsnoer geldt bij een discrepantie tussen dit richtsnoer en Richtsnoer ECB/2011/14, zoals op nationaal niveau door de NCB's uitgevoerd. De NCB's blijven alle bepalingen van Richtsnoer ECB/2011/14 ongewijzigd toepassen, tenzij dit richtsnoer anderszins bepaalt.

Mogelijkheid tot verlaging van het bedrag van langerlopende herfinancieringstransacties, dan wel tot beëindiging van deze transacties

Het Eurosysteem kan besluiten dat wederpartijen voor de vervaldag onder bepaalde voorwaarden het bedrag van bepaalde langerlopende herfinancieringstransacties kunnen verlagen, dan wel deze transacties kunnen beëindigen (die vroegtijdige verlaging of beëindiging worden gezamenlijk „vroegtijdige aflossing” genoemd). De tenderaankondiging vermeldt of de mogelijkheid tot verlaging van het bedrag van de betrokken transacties, dan wel de beëindiging van de betrokken transacties, voor de vervaldag van toepassing is, alsook vanaf welke datum die keuzemogelijkheid geëffectueerd kan worden. Deze informatie kan eveneens op een andere door het Eurosysteem passend geachte wijze verstrekt worden.

Een wederpartij kan besluiten voor de vervaldag het bedrag van de langerlopende herfinancieringstransacties te verlagen, dan wel deze transacties te beëindigen, door de betrokken NCB in kennis te stellen van het bedrag dat zij uit hoofde van de procedure tot vroegtijdige aflossing wil voldoen, alsook van de datum waarop zij die vroegtijdige aflossing wil effectueren, zulks tenminste één week voorafgaande aan de datum van vroegtijdige aflossing. Tenzij anders aangegeven door het Eurosysteem, kan vroegtijdige aflossing op elke dag geëffectueerd worden die samenvalt met de afwikkelingsdag van een basis-herfinancieringstransactie van het Eurosysteem, mits de wederpartij de in deze paragraaf aangeduide inkennisstelling tenminste één week voor die datum effectueert.

De in lid 2 genoemde inkennisstelling wordt voor de wederpartij één week voor de voornoemde datum van vroegtijdige aflossing bindend. Indien de wederpartij het op de vervaldag uit hoofde van de procedure voor vroegtijdige aflossing verschuldigde bedrag niet of gedeeltelijk voldoet, kan zulks resulteren in de oplegging van een geldboete zoals vermeld in afdeling 1 van appendix 6 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14. De bepalingen van afdeling 1 van appendix 6 die toepasselijk zijn op het schenden van regels inzake tendertransacties zijn van toepassing, indien een wederpartij op de in lid 2 genoemde datum van vroegtijdige aflossing het dan verschuldigde bedrag niet of gedeeltelijk voldoet. De oplegging van een geldboete geschiedt zonder afbreuk te doen aan het recht van de NCB om ingeval van een tekortkoming in de nakoming de in bijlage II bij Richtsnoer ECB/2011/14 vastgelegde verhaalsmogelijkheden uit te oefenen.

Naast de uit hoofde van hoofdstuk 6 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14 beleenbare effecten op onderpand van activa, komen effecten op onderpand van activa die niet voldoen aan de kredietbeoordelingsvereisten van afdeling 6.3 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14, maar voor het overige voldoen aan alle op effecten op onderpand van activa uit hoofde van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14 toepasselijke beleenbaarheidscriteria, in aanmerking als onderpand voor monetairebeleidstransacties van het Eurosysteem, mits zij twee ratings hebben van minstens „triple-B” ( 1 ) van enige voor de uitgifte toegelaten externe kredietbeoordelingsinstelling. Zij voldoen tevens aan de volgende voorwaarden:

de kasstroom genererende activa die dienen als onderpand voor de effecten op onderpand van activa behoren tot één van de volgende activacategorieën: i) hypothecair krediet; ii) leningen aan kleine en middelgrote bedrijven (kmo's); ►M3 ————— ◄ iv) autoleningen; v) ontvangen leasingbedragen; vi) consumentenkrediet; viii) kredietkaartontvangsten

geen vermenging van uiteenlopende activacategorieën bij de kasstroom genererende activa;

de kasstroom genererende activa die dienen als onderpand voor de effecten op onderpand van activa, omvatten geen leningen die:

ten tijde van de uitgifte van de effecten op onderpand van activa oninbaar zijn;

ii)

oninbaar zijn bij de opname onder effecten op onderpand van activa gedurende de looptijd van de effecten op onderpand van activa, bijvoorbeeld middels substitutie of vervanging van de kasstroom genererende activa;

iii)

op enig tijdstip gestructureerd, gesyndiceerd of van hefboomfinanciering voorzien zijn;

de transactiedocumentatie inzake effecten op onderpand van activa omvat schuldendienstcontinuïteitsbepalingen.

Op effecten op onderpand van activa zoals bedoeld in lid 1, die geen twee publieke ratings hebben van minstens kredietkwaliteitscategorie 2 in de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem overeenkomstig artikel 82, lid 1, onder b), van Richtsnoer (EU) 2015/510 van de Europese Centrale Bank (ECB/2014/60) ( 2 ), is een surpluspercentage van toepassing dat afhankelijk is van hun gewogen gemiddelde restlooptijd zoals uiteengezet in bijlage II bis.

2 bis.

De gewogen gemiddelde restlooptijd van de seniortranche van een effect op onderpand van activa is naar schatting de verwachte gewogen gemiddelde restlooptijd tot de gedane terugbetaling voor die tranche. Voor behouden effecten op onderpand van activa gaat de berekening van de gewogen gemiddelde restlooptijd ervan uit dat de call options van de emittent niet zullen worden uitgeoefend.

Een wederpartij mag uit hoofde van lid 1 beleenbare effecten op onderpand van activa niet als onderpand aanbieden, indien de wederpartij of enige derde waarmee zij nauwe banden heeft, rentehedging aanbiedt met betrekking tot die effecten op onderpand van activa.

Voor de toepassing van dit artikel gelden de volgende definities:

„woninghypotheek” : afgezien van leningen met woninghypotheken als onderpand, omvat woninghypotheek gegarandeerde leningen voor woningen (zonder een hypotheek) indien de garantie bij verzuim direct verschuldigd is. Dergelijke garanties kunnen verschillende contractuele vormen aannemen, waaronder verzekeringscontracten, mits ze verstrekt worden door een entiteit uit de publieke sector of een financiële instelling die onder publiek toezicht staat. De kredietbeoordeling van de garant ter fine van dergelijke garanties dient gedurende de looptijd van de transactie te voldoen aan kredietkwaliteitsstap 3 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem;

b)	„kleine onderneming” en „middelgrote onderneming” : een entiteit die een economische activiteit uitoefent, ongeacht de rechtsvorm, indien de omzet van die entiteit, of indien de entiteit deel is van een geconsolideerde groep, de omzet van de geconsolideerde groep, lager is dan 50 miljoen EUR;

„niet-renderende lening” : omvat leningen met een achterstalligheid van 90 dagen of meer bij interest of hoofdsom en waarbij de debiteur in verzuim is, zoals bepaald in artikel 178 van Verordening (EU) nr. 575/2013 van het Europees Parlement en de Raad ( 3 ), of indien gegronde twijfel bestaat aan de volledige voldoening;

d)	„gestructureerde lening” : een structuur met achtergestelde kredietvorderingen;

e)	„syndicaatslening” : een door een groep van leninggevers in een leningssyndicaat verstrekte lening;

f)	„hefboomfinancieringslening” : een lening die wordt verstrekt aan een onderneming met een reeds aanzienlijke schuldenlast, bijvoorbeeld een buy-out of een overnamefinanciering, waarbij de lening strekt tot verkrijging van aandelen van een onderneming die tevens de debiteur van de lening is;

▼M2

„schuldendienstcontinuïteitsbepalingen” : bepalingen in de juridische documentatie van een effect op onderpand van activa die voorzien in hetzij de vervanging van de beheerder ofwel voorzien in een facilitator die zorgt voor vervanging van de beheerder (bij gebreke van bepalingen inzake vervanging van de beheerder). Indien er bepalingen inzake een facilitator voor vervanging van de beheerder zijn opgenomen, moet een facilitator voor vervanging van de beheerder benoemd worden, die een geschikte vervanger van de beheerder moet vinden, zulks binnen zestig dagen nadat de voorwaarde voor vervanging is vervuld, zulks om tijdige betaling en aflossing van het effect op onderpand van activa te verzekeren. Deze bepalingen moeten ook voorwaarden bevatten voor de vervanging van de beheerder en de benoeming van een vervanger, welke voorwaarden al dan niet gebaseerd kunnen zijn op ratings, bijvoorbeeld niet-nakoming van verplichtingen door de huidige beheerder. Indien er bepalingen inzake de vervanging van de beheerder zijn opgenomen, onderhoudt de vervanger van de beheerder geen nauwe banden met de beheerder. Indien er bepalingen inzake een facilitator voor vervanging van de beheerder zijn opgenomen, onderhouden de beheerders, de facilitator voor vervanging van de beheerder en de bank waar de emittent een rekening aanhoudt, tegelijkertijd geen nauwe banden met elkaar;

▼M2

h)	„nauwe banden” : heeft dezelfde betekenis als bedoeld in artikel 138, lid 2, van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);

„behouden gemobiliseerde effecten op onderpand van activa” : effecten op onderpand van activa aangewend voor meer dan 75 % van het uitstaande nominale bedrag, zulks door een wederpartij die het effect op onderpand van activa heeft uitgegeven of door entiteiten die nauwe banden onderhouden met de initiator.

▼B

Een NCB kan als onderpand voor monetairebeleidstransacties van het Eurosysteem kredietvorderingen aanvaarden die niet voldoen aan de beleenbaarheidscriteria van het Eurosysteem.

►M7 Een NCB die besluit overeenkomstig lid 1 kredietvorderingen te aanvaarden, stelt daartoe beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen op door middel van geëxpliciteerde afwijkingen van de vereisten van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60). ◄ Die beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen omvatten het criterium dat kredietvorderingen zijn onderworpen aan de wetgeving van de lidstaat van de NCB die de beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen opstelt. De beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen zijn onderworpen aan voorafgaande goedkeuring door de Raad van bestuur.

In uitzonderlijke omstandigheden kunnen NCB's, mits verkregen voorafgaande goedkeuring door de Raad van bestuur, kredietvorderingen aanvaarden:

in het kader van toepassing van de beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen die een andere NCB heeft opgesteld op grond van lid 1 en 2, of

die worden beheerst door het recht van een andere lidstaat dan de lidstaat waarin de accepterende NCB is gevestigd;

die zijn opgenomen in een pool van kredietvorderingen of onroerend goed als onderpand hebben, indien het recht dat van toepassing is op de kredietvordering of de betreffende debiteur (of de garant indien toepasselijk) het recht is van een andere lidstaat dan de lidstaat waarin de accepterende NCB is gevestigd.

Een andere NCB verleent slechts bijstand aan een NCB die overeenkomstig lid 1 kredietvorderingen aanvaardt, indien zulks bilateraal tussen beide NCB's is overeengekomen en mits verkregen voorafgaande goedkeuring door de Raad van bestuur.

Bij niet-naleving van een in artikel 154, lid 1, onder c), van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) neergelegde verplichting wordt de som van de bedragen van alle in een pool van kredietvorderingen opgenomen individuele kredietvorderingen die niet aan een dergelijke verplichting voldoen, in aanmerking genomen bij de berekening van de financiële sanctie overeenkomstig bijlage VII bij dat richtsnoer.

Een NCB kan als onderpand voor monetairebeleidstransacties van het Eurosysteem bepaalde kortlopende schuldinstrumenten aanvaarden die niet voldoen aan de beleenbaarheidscriteria van het Eurosysteem voor verhandelbare activa zoals bedoeld in bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14.

NCB's die besluiten kortlopende schuldinstrumenten overeenkomstig lid 1 te aanvaarden, stellen daartoe de beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen op, mits zij voldoen aan de door de Raad van bestuur vastgestelde normen. Die beleenbaarheidscriteria en risicobeheersmaatregelen omvatten de volgende op kortlopende schuldinstrumenten toepasselijke criteria:

zij zijn uitgegeven door in het eurogebied gevestigde niet-financiële vennootschappen ( 4 ). De garant van het kortlopende schuldinstrument (indien toepasselijk) moet eveneens een in het eurogebied gevestigde niet-financiële vennootschap zijn, tenzij voor het kortlopende schuldinstrument geen garantie vereist is om aan de hoge kredietstandaards te voldoen, zoals bepaald in alinea d);

zij worden niet toegelaten tot de handel op een markt die het Eurosysteem als aanvaardbaar beschouwt, zoals bedoeld in afdeling 6.2.1.5 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14;

zij luiden in euro;

zij voldoen aan de vereisten van hoge kredietstandaards die de betrokken NCB heeft opgesteld en welke in de plaats treden van de vereisten zoals vastgelegd afdeling 6.3.2 en 6.3.3 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14;

tenzij anders bepaald in alinea a) tot en met d), voldoen zij aan de beleenbaarheidsvereisten van het Eurosysteem voor verhandelbare activa zoals vastgelegd in bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14.

Tenzij uit hoofde van een bilaterale overeenkomst met een andere NCB, kan een NCB uit hoofde van lid 1 en 2 geen kortlopende schuldinstrumenten aanvaarden die in het eurogebied zijn uitgegeven:

bij die andere NCB, of

bij een centrale effectenbewaarinstelling die i) het Eurosysteem positief heeft beoordeeld krachtens standaards en beoordelingsprocedures zoals bedoeld in het „Framework for the assessment of securities settlement systems and links to determine their eligibility for use in Eurosystem credit operations” ( 5 ), en ii) is gevestigd in de eurogebiedlidstaat waarin de andere NCB gevestigd is.

Binnen het kader van dit artikel wordt onder „kortlopende schuldinstrumenten” schuldinstrumenten verstaan met een looptijd van hoogstens 365 dagen bij uitgifte en op enig tijdstip daarna.

Toelating van bepaalde in Britse pond, yen of US dollar luidende activa als beleenbaar onderpand

De in afdeling 6.2.1 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14 beschreven verhandelbare schuldinstrumenten, vormen, indien luidend in Britse pond, yen of US dollar, beleenbaar onderpand voor monetairebeleidstransacties van het Eurosysteem mits: a) deze in het eurogebied worden uitgegeven en aangehouden/afgewikkeld; b) de emittent is gevestigd in de Europese Economische Ruimte, en c) deze voldoen aan alle overige beleenbaarheidscriteria van afdeling 6.2.1 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14.

Het Eurosysteem past op die verhandelbare schuldinstrumenten de volgende waarderingsverlagingen toe: a) een verlaging van 16 % op in Britse pond of US dollar luidende activa, en b) een verlaging van 26 % op in yen luidende activa.

In lid 1 aangeduide verhandelbare schuldinstrumenten met coupons die gekoppeld zijn aan één geldmarktrente die bepaald wordt door een centrale bank, of door een beheerder overeenkomstig artikel 36 van Verordening (EU) 2016/1011 van het Europees Parlement en de Raad ( 6 ), of een geldmarktrente die als benchmark van een derde land is opgenomen in het in artikel 36 van die verordening bedoelde register in de denominatievaluta, of aan inflatie-indexen zonder discrete marge (discrete range), zonder margeaanwas (range accrual), clickcoupons (ratchets) of gelijkaardige complexe structuren voor het betrokken land, vormen eveneens beleenbaar onderpand voor monetairebeleidstransacties van het Eurosysteem.

Na goedkeuring door de Raad van bestuur kan de ECB op haar website www.ecb.europa.eu een lijst openbaar maken van overige benchmark vreemde-valuta rentes als aanvulling op de in lid 3 genoemde.

Op de in vreemde valuta luidende verhandelbare activa zijn slechts de artikelen 1, 3, 6, 7 en 9 van dit richtsnoer van toepassing.

Opschorting van de vereisten voor kredietkwaliteitsdrempels voor bepaalde verhandelbare instrumenten

De minimumvereisten van het Eurosysteem voor kredietkwaliteitsdrempels, zoals vastgelegd in de regels inzake het kredietbeoordelingskader van het Eurosysteem voor verhandelbare activa, zulks in afdeling 6.3.2 van bijlage I bij Richtsnoer ECB/2011/14, worden overeenkomstig lid 2 opgeschort.

Overeenkomstig een daartoe strekkend besluit van de Raad van bestuur is de kredietkwaliteitsdrempel van het Eurosysteem niet van toepassing op verhandelbare schuldbewijzen die zijn uitgegeven door, dan wel volledig worden gegarandeerd door centrale regeringen van eurogebiedlidstaten uit hoofde van een programma van de Europese Unie/het Internationaal Monetair Fonds, zolang de Raad van bestuur van oordeel is dat een dergelijke lidstaat voldoet aan de voorwaarde voor het programma inzake financiële steun en/of het macro-economische programma.

Aanvaarding van door de Helleense Republiek uitgegeven verhandelbare schuldbewijzen

NCB's mogen als onderpand voor krediettransacties van het Eurosysteem door de centrale overheid van de Helleense Republiek uitgegeven verhandelbare schuldbewijzen aanvaarden die niet voldoen aan de kredietkwaliteitsvereisten voor verhandelbare activa van het Eurosysteem zoals bedoeld in deel vier, titel II, hoofdstuk 2, de artikelen 59 en 71, van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), op voorwaarde dat deze instrumenten voldoen aan alle andere beleenbaarheidscriteria voor verhandelbare activa die zijn neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Op de schuldbewijzen, als bedoeld in het eerste lid, die door de NCB’s als onderpand zijn aanvaard, zijn de in bijlage II ter bij dit richtsnoer vastgestelde surpluspercentages van toepassing.

Toelating van bepaalde op 7 april 2020 in aanmerking komende verhandelbare activa en emittenten

De in dit artikel gebruikte termen hebben dezelfde betekenis als in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Niettegenstaande het bepaalde in artikel 59, lid 3, artikel 71 en artikel 82, lid 1, onder a), van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), vormen verhandelbare activa — met uitzondering van effecten op onderpand van activa (ABS’s) — die zijn uitgegeven op of vóór 7 april 2020 en waarvoor op 7 april 2020 door ten minste één aanvaard EKBI-systeem een openbare kredietbeoordeling was afgegeven die voldeed aan de minimale kredietkwaliteitsvereisten van het Eurosysteem, beleenbaar onderpand voor krediettransacties van het Eurosysteem, mits zij te allen tijde na 7 april 2020:

een openbare kredietbeoordeling hebben die werd afgegeven door ten minste één aanvaard EKBI-systeem en voldoet aan ten minste kredietkwaliteitscategorie 5 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem, en

blijven voldoen aan alle andere op verhandelbare activa toepasselijke beleenbaarheidscriteria, zoals neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Om elke twijfel te voorkomen, wordt de in dit lid bedoelde openbare kredietbeoordeling van 7 april 2020 door het Eurosysteem bepaald op basis van de regels van artikel 82, lid 1, onder a), artikel 82, lid 2, artikel 83, artikel 84, onder a) en b), artikel 85 en artikel 86 van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Indien op basis van een EKBI-beoordeling van emittenten of een EKBI-beoordeling van garanten is vastgesteld dat een verhandelbaar activum op 7 april 2020 voldoet aan de minimumkredietkwaliteitsvereisten van het Eurosysteem, vormt dat verhandelbaar activum beleenbaar onderpand voor krediettransacties van het Eurosysteem, mits te allen tijde na 7 april 2020:

de EKBI-beoordeling van emittenten of de EKBI-beoordeling van garanten, naargelang het geval, voor dat verhandelbare activum ten minste aan kredietkwaliteitscategorie 5 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem voldoet, en

het verhandelbare activum blijft voldoen aan alle andere op verhandelbare activa van toepasselijke beleenbaarheidscriteria, zoals neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Verhandelbare activa — met uitzondering van effecten op onderpand van activa — die zijn uitgegeven na 7 april 2020 en die op 7 april 2020 een kredietbeoordeling hadden die door ten minste één aanvaard EKBI-systeem was afgegeven en die voldeed aan de minimumkredietkwaliteitsvereisten van het Eurosysteem, vormen beleenbaar onderpand voor krediettransacties van het Eurosysteem, mits deze verhandelbare activa te allen tijde na 7 april 2020:

een openbare kredietbeoordeling hebben die werd afgegeven door ten minste één aanvaard EKBI-systemen voldoet aan ten minste kredietkwaliteitscategorie 5 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem, en

blijven voldoen aan alle andere op verhandelbare activa toepasselijke beleenbaarheidscriteria, zoals neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Om elke twijfel te voorkomen, wordt de in punt a) van dit lid genoemde openbare kredietbeoordeling door het Eurosysteem bepaald op basis van de regels van artikel 82, lid 1, onder a), artikel 82, lid 2, artikel 83, artikel 84, onder a) en b), artikel 85 en artikel 86 van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Gedekte obligaties die na 7 april 2020 zijn uitgegeven in het kader van een programma voor gedekte obligaties dat op 7 april 2020 een eigen kredietbeoordeling had die werd afgegeven door ten minste één aanvaard EKBI-systeem en die voldeed aan de kredietkwaliteitsvereisten van het Eurosysteem, vormen beleenbaar onderpand voor Eurosysteemkrediettransacties, mits:

te allen tijde na 7 april 2020 het programma voor gedekte obligaties een openbare kredietbeoordeling heeft verstrekt door ten minste één aanvaard EKBI-systeem dat ten minste voldoet aan kredietkwaliteitscategorie 5 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem, en

deze gedekte obligaties blijven voldoen aan alle andere op gedekte obligaties toepasselijke beleenbaarheidscriteria, zoals neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

De in artikel 87, lid 2, van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) genoemde verhandelbare activa die op 7 april 2020 geen door een aanvaard EKBI-systeem verstrekte openbare kredietbeoordeling hadden, maar die op 7 april 2020 beschikten over een door het Eurosysteem afgeleide impliciete kredietbeoordeling overeenkomstig de in artikel 87, leden 1 en 2, van Richtsnoer (EU) 2015/510 (EU) (ECB/2014/60) vastgestelde regels die voldeed aan de kredietkwaliteitsvereisten van het Eurosysteem, vormen beleenbaar onderpand voor Eurosysteemkrediettransacties ongeacht de uitgiftedatum, mits te allen tijde na 7 april 2020:

de emittent of garant, naargelang het geval, van deze verhandelbare activa ten minste voldoet aan een kredietkwaliteitsvereiste overeenstemmend met kredietkwaliteitscategorie 5 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem, en

deze verhandelbare activa blijven voldoen aan alle andere op verhandelbare activa toepasselijke beleenbaarheidscriteria, zoals neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Niettegenstaande de bepalingen van artikel 59, lid 3, artikel 71 en artikel 82, lid 1, onder b), van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), vormen effecten op onderpand van activa die vóór of op 7 april 2020 zijn uitgegeven en die op 7 april 2020 ten minste twee openbare kredietbeoordelingen hadden die elk werden afgegeven door een ander aanvaard EKBI-systeem en die voldeden aan de minimumvereisten kredietkwaliteitsvereisten van het Eurosysteem uit hoofde van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), vormen beleenbaar onderpand voor Eurosysteemkrediettransacties, mits zij te allen tijde na 7 april 2020:

tenminste twee openbare kredietbeoordelingen hebben die elk werden afgegeven door ten minste één aanvaard EKBI-systeem dat ten minste voldoet aan kredietkwaliteitscategorie 4 van de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem, en

blijven voldoen aan alle andere op effecten op onderpand van activa toepasselijke beleenbaarheidscriteria, zoals neergelegd in Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

Om elke twijfel te voorkomen, zijn de vereisten van artikel 3, lid 1, onder a) tot en met d), en artikel 3, lid 4, van dit richtsnoer niet van toepassing op de in dit lid bedoelde effecten op onderpand van activa.

Effecten op onderpand van activa die op 7 april 2020 door het Eurosysteem werden toegelaten als beleenbaar onderpand uit hoofde van artikel 3, lid 1, van dit richtsnoer, blijven beleenbaar, mits zij te allen tijde na 7 april 2020:

twee openbare kredietbeoordelingen hebben van ten minste kredietkwaliteitscategorie 4 in de geharmoniseerde ratingschaal van het Eurosysteem, verstrekt door twee aanvaarde EKBI-systemen, en

blijven voldoen aan alle andere vereisten die uit hoofde van artikel 3, lid 1 (met uitzondering van het ratingniveau), artikel 3, lid 2 bis, en artikel 3, lid 4, van dit richtsnoer op effecten op onderpand van activa van toepassing zijn.

Om elke twijfel te voorkomen, is artikel 3, lid 2, van dit richtsnoer niet van toepassing op de in dit lid bedoelde effecten op onderpand van activa.

Zolang zij overeenkomstig dit artikel door het Eurosysteem als beleenbaar onderpand worden toegelaten, worden de in de leden 2 tot en met 6 genoemde verhandelbare activa, met inbegrip van gedekte obligaties, onderworpen aan de in bijlage II ter bij dit richtsnoer opgenomen surpluspercentages. Voor de in de leden 7 en 8 genoemde effecten op onderpand van activa gelden de in bijlage II bis bij dit richtsnoer opgenomen surpluspercentages. De surpluspercentages worden berekend op basis van de huidige, op elke willekeurige dag na 7 april 2020 geldende rating overeenkomstig de regels inzake de voorrang van EKBI-kredietbeoordelingen zoals neergelegd in de artikelen 83 tot en met 88 van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).

10.

Naast de in lid 9 genoemde surpluspercentages gelden de volgende aanvullende surpluspercentages:

op door kredietinstellingen uitgegeven effecten op onderpand van activa, gedekte obligaties en ongedekte schuldbewijzen waarvan de waarde theoretisch is bepaald overeenkomstig de regels in artikel 134 van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), is een aanvullend surpluspercentage in de vorm van een waarderingsverlaging van 4 % van toepassing;

op gedekte obligaties voor eigen gebruik is een aanvullend surpluspercentage van toepassing van: i) 6,4 %, toegepast op de waarde van de schuldbewijzen in de kredietskwaliteitcategorieën 1 en 2, en ii) 9,6 %, toegepast op de waarde van de schuldbewijzen in de kredietkwaliteitscategorieën 3, 4 en 5;

voor de toepassing van punt b), betekent „eigen gebruik” de indiening of het gebruik door een wederpartij van gedekte obligaties die de wederpartij, of een entiteit waarmee die wederpartij nauwe banden onderhoudt zoals bepaald in overeenstemming met artikel 138 van Richtsnoer (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), uitgeeft of garandeert;

indien het in punt b) bedoelde aanvullende surpluspercentage vanwege de onderpandbeheersystemen van de NCB, tripartietagent of TARGET2-Securities-automatischezekerheidsstellingsfaciliteit niet kan worden toegepast, wordt in dergelijke systemen of in een dergelijk platform het aanvullende surpluspercentage toegepast op de gehele emissiewaarde van de gedekte obligaties voor eventueel eigen gebruik.

11.

Om elke twijfel te voorkomen, zijn de bepalingen van dit artikel onafhankelijk van en worden deze niet in aanmerking genomen voor de beoordeling van de beleenbaarheid van rechtstreekse aankopen in het kader van het overheidsprogramma voor de aankoop van door de publieke sector uitgegeven schuldbewijzen op secundaire markten (secondary markets public sector asset programme — PSPP) ( 7 ), het derde programma voor de aankoop van gedekte obligaties (third covered bond purchase programme — CBBP3) ( 8 ), het aankoopprogramma voor effecten op onderpand van activa (asset-backed securities purchase programme — ABSPP) ( 9 ), het aankoopprogramma bedrijfssector (corporate sector purchase programme — CSPP) ( 10 ) en het pandemie-noodaankoopprogramma (pandemic emergency purchase programme — PEPP) ( 11 ).

12.

De bepalingen van dit artikel blijven van kracht tot en met 7 juli 2022.

Dit richtsnoer wordt op 9 juli 2014 van kracht.

De NCB's nemen de nodige maatregelen om te voldoen aan artikel 1, lid 3, artikel 3, lid 2, lid 3, lid 5 en lid 6, artikel 3, lid 7, onder g), artikel 4, lid 3, onder c) en artikel 8, lid 3 en passen dit richtsnoer met ingang van 20 augustus 2014 toe. Zij stellen de ECB uiterlijk 6 augustus 2014 in kennis van de teksten en de middelen in verband met artikel 1, lid 3, artikel 3, lid 2, lid 3, lid 5 en lid 6, artikel 3, lid 7, onder g), artikel 4, lid 3, onder c) en artikel 8, lid 3 uiterlijk 6 augustus 2014, en voorts maatregelen in verband met artikel 5 overeenkomstig de door de Raad van bestuur vastgestelde procedures.

Vaste aftrek: de aftrek geldt voor iedere kredietinstelling. Iedere kredietinstelling trekt een maximum vaste aftrek af om de administratieve kosten voor het beheer van zeer geringe reservevereisten terug te dringen. Indien [reservebasis × reserveratio] minder is dan 100 000 EUR, is de vaste aftrek gelijk aan [reservebasis × reserveratio]. Indien [reservebasis × reserveratio] groter is dan of gelijk aan 100 000 EUR, is de vaste aftrek gelijk aan 100 000 EUR. instellingen die het is toegestaan als een groep op geconsolideerde basis statistische gegevens te rapporteren (zoals gedefinieerd in deel 2, afdeling 1 van bijlage III bij Verordening (EG) nr. 25/2009 (ECB/2008/32)) houden minimumreserves aan via een van de instellingen in de groep die uitsluitend als bemiddelende instelling voor deze instellingen optreedt. Overeenkomstig artikel 11 van Verordening (EG) nr. 1745/2003 van de Europese Centrale Bank van 12 september 2003 inzake de toepassing van reserveverplichtingen (ECB/2003/9) ( *1 ), heeft in het laatste geval uitsluitend de groep als geheel recht op de vaste aftrek.

Minimumreserves (of: „vereiste” reserves) = reservebasis × reserveratio — vaste aftrek

De reserveratio is overeenkomstig Verordening (EG) nr. 1745/2003 (ECB/2003/9) van toepassing.

Richtsnoer ECB/2013/4 wordt met ingang van 20 augustus 2014 ingetrokken.

Verwijzingen naar Richtsnoer ECB/2013/4 worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar dit richtsnoer en worden gelezen overeenkomstig de concordantietabel in bijlage IV.

Surpluspercentages (in %) toegepast op uit hoofde van artikel 3, lid 2, van dit richtsnoer beleenbare effecten op onderpand van activa

Gewogen gemiddelde restlooptijd (*1)	Surpluspercentage
[0,1)	5,4
[1,3)	8,1
[3,5)	11,7
[5,7)	13,5
[7,10)	16,2
[10, ∞)	27
(*1) D.w.z. [0,1) gewogen gemiddelde restlooptijd korter dan één jaar, [1,3) gewogen gemiddelde restlooptijd gelijk aan of langer dan één jaar en korter dan drie jaar enz.

Surpluspercentages (in %) toegepast op in artikel 8 bis genoemde beleenbare verhandelbare activa

Kredietkwaliteit	Restlooptijd (jaren) (*1)	Categorie I
Kredietkwaliteit	Restlooptijd (jaren) (*1)	vastrentende coupon	nulcoupon	variabele coupon
Categorie 4	[0,1)	7,2	7,2	7,2
	[1,3)	10,8	11,7	10,8
	[3,5)	12,6	13,5	12,6
	[5,7)	14,0	15,3	14,0
	[7,10)	14,9	16,2	14,9
	[10, ∞)	16,2	18,9	16,2
Categorie 5	[0,1)	9	9	9
	[1,3)	12,6	13,5	12,6
	[3,5)	14,9	15,8	14,9
	[5,7)	16,2	17,6	16,2
	[7,10)	17,1	18,5	17,1
	[10, ∞)	18,5	21,2	18,5
(*1) D.w.z. [0,1) restlooptijd korter dan één jaar, [1,3) restlooptijd gelijk aan of langer dan één jaar en korter dan drie jaar enz.

Richtsnoer ECB/2013/4	Dit richtsnoer
Artikelen 1 en 2	Artikelen 1 en 2
Artikel 3, leden 4 en 5	Artikel 3, leden 4 en 5
Artikel 3, lid 6	Artikel 3, lid 7
Artikel 4	Artikel 4
Artikel 3, leden 6 en 1	Artikel 3, lid 7, onder a)
Artikel 3, leden 6 en 2	Artikel 3, lid 7, onder b)
Artikel 3, leden 6 en 3	Artikel 3, lid 7, onder c)
Artikel 3, leden 6 en 4	Artikel 3, lid 7, onder d)
Artikel 3, leden 6 en 5	Artikel 3, lid 7, onder e)
Artikel 3, leden 6 en 6	Artikel 3, lid 7, onder f)
—	Artikel 5
Artikel 5	Artikel 6
Artikel 6	Artikel 7
Artikel 7	Artikel 8
Artikel 8	Artikel 9
Artikel 9	Artikel 10
—	Artikel 11
Artikel 11	Artikel 12
Richtsnoer ECB/2014/12	Dit richtsnoer
Artikel 1, lid 1	Artikel 1, lid 3
Artikel 1, lid 2	Artikel 3, lid 1
Besluit ECB/2013/22	Dit richtsnoer
Artikel 1, lid 1	Artikel 1, lid 3
Artikel 1, lid 2	Artikel 8, lid 3
Bijlage	Bijlage II
Besluit ECB/2013/36	Dit richtsnoer
Artikel 2, lid 1, onder a)	Artikel 3, lid 2
Artikel 2, lid 1, onder b)	Artikel 3, lid 3
Artikel 2, lid 2	Artikel 3, lid 5
Artikel 3, lid 2	Artikel 3, lid 7, onder g)
Artikel 3, lid 3	Artikel 3, lid 6
Artikel 4, onder c)	Artikel 4, lid 3, onder c)

( 1 ) Een „triple-B” rating is een rating van minstens „Baa3” van Moody's, „BBB-” van Fitch of Standard & Poor's of een rating van „BBBL” van DBRS.

( 2 ) Richtsnoer (EU) 2015/510 van de Europese Centrale Bank van 19 december 2014 betreffende de tenuitvoerlegging van het monetairbeleidskader van het Eurosysteem (ECB/2014/60) (algemene documentatie richtsnoer) (PB L 91 van 2.4.2015, blz. 3).

( 3 ) Verordening (EU) nr. 575/2013 van het Europees Parlement en de Raad van 26 juni 2013 betreffende prudentiële vereisten voor kredietinstellingen en beleggingsondernemingen en tot wijziging van Verordening (EU) nr. 648/2012 (PB L 176 van 27.6.2013, blz. 1).

( 4 ) Niet-financiële vennootschappen zoals bepaald in het Europees systeem van nationale en regionale rekeningen in de Gemeenschap (ESR 95).

( 6 ) Verordening (EU) 2016/1011 van het Europees Parlement en de Raad van 8 juni 2016 betreffende indices die worden gebruikt als benchmarks voor financiële instrumenten en financiële overeenkomsten of om de prestatie van beleggingsfondsen te meten en tot wijziging van Richtlijnen 2008/48/EG en 2014/17/EU en Verordening (EU) nr. 596/2014 (PB L 171 van 29.6.2016, blz. 1).

( 7 ) Besluit (EU) 2020/188 van de Europese Centrale Bank van 3 februari 2020 inzake een programma voor de aankoop van door de publieke sector uitgegeven schuldbewijzen op secundaire markten (ECB/2020/9) (PB L 39 van 12.2.2020, blz. 12).

( 8 ) Besluit (EU) 2020/187 van de Europese Centrale Bank van 3 februari 2020 houdende de tenuitvoerlegging van het derde programma voor de aankoop van gedekte obligaties (ECB/2020/8) (PB L 39 van 12.2.2020, blz. 6).

( 9 ) Besluit (EU) 2015/5 van de Europese Centrale Bank van 19 november 2014 houdende de tenuitvoerlegging van het programma voor de aankoop van effecten op onderpand van activa (ECB/2014/45) (PB L 1 van 6.1.2015, blz. 4).

( 10 ) Besluit (EU) 2016/948 van de Europese Centrale Bank van 1 juni 2016 betreffende de tenuitvoerlegging van het aankoopprogramma bedrijfssector (ECB/2016/16) (PB L 157 van 15.6.2016, blz. 28).

( 11 ) Besluit (EU) 2020/440 van de Europese Centrale Bank van 24 maart 2020 betreffende een tijdelijk pandemie-noodaankoopprogramma (ECB/2020/17) (PB L 91 van 25.3.2020, blz. 1).

		Publicatieblad
		nr.	blz.	datum
M1	RICHTSNOER VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 19 november 2014	L 348	27	4.12.2014
►M2	RICHTSNOER (EU) 2016/2300 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 2 november 2016	L 344	123	17.12.2016
►M3	RICHTSNOER (EU) 2018/572 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 7 februari 2018	L 95	49	13.4.2018
►M4	RICHTSNOER (EU) 2019/1034 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 10 mei 2019	L 167	79	24.6.2019
►M5	RICHTSNOER (EU) 2020/515 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 7 april 2020	L 110I	26	8.4.2020
M6	RICHTSNOER (EU) 2020/634 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 7 mei 2020	L 148	10	11.5.2020
►M7	RICHTSNOER (EU) 2020/1691 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 25 september 2020	L 379	92	13.11.2020
►M8	RICHTSNOER (EU) 2021/975 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 2 juni 2021	L 215	40	17.6.2021
►M9	RICHTSNOER (EU) 2022/989 VAN DE EUROPESE CENTRALE BANK van 2 mei 2022	L 167	135	24.6.2022