28.4.2015   

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 109/1

(1)

Fl-4 ta' Diċembru 2008, l-awtoritajiet Ġermaniżi nnotifikaw lill-Kummissjoni dwar miżuri biex jassistu lill-Bayerische Landesbank (“BayernLB” jew “il-bank”) fil-forma ta' tarka tar-riskju ta' EUR 4,8 biljun u injezzjoni ta' kapital ta' EUR 10 biljun. Permezz tad-Deċiżjoni tat-18 ta' Diċembru 2008 (“id-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ”, il-kawża Nru 615/08) il-Kummissjoni awtorizzat dawn il-miżuri fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat (2) għal perjodu ta' sitt xhur, jew, fil-każ li jkun ġie ppreżentat pjan ta' ristrutturar kredibbli u sostanzjat għall-bank matul dawk is-sitt xhur, sakemm il-Kummissjoni tilħaq deċiżjoni dwar il-pjan (3).

(2)

F'Diċembru 2008, il-kumpanija sussidjarja ta' BayernLB, Hypo Group Alpe Adria (“HGAA”) rċeviet EUR 700 miljun minn BayernLB, u EUR 900 miljun oħra f'kapital tal-Grad 1 mill-Awstrija fuq il-bażi tal-iskema Awstrijaka ta' emerġenza għas-sostenn tal-banek (4). Fuq il-bażi tal-istess skema Awstrijaka, HGAA rċeviet ukoll garanziji ta' EUR 1,35 biljun għall-ħruġ ta' bonds taħt programm ta' ħruġ ta' dejn.

(3)

Fid-29 ta' April 2009 il-Ġermanja nnotifikat pjan ta' ristrutturar għal BayernLB lill-Kummissjoni. Fl-istess data l-Awstrija ppreżentat pjan ta' vijabbiltà għal HGAA.

(4)

Permezz ta' ittra datata t-12 ta' Mejju 2009, il-Kummissjoni infurmat lill-Ġermanja u lill-Awstrija li kienet iddeċidiet li tibda l-proċedura stipulata fl-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-miżuri ta' assistenza lil BayernLB u lil HGAA: il-Kummissjoni kellha dubji dwar jekk l-għajnuna għar-ristrutturar lil BayernLB kinitx kompatibbli mas-suq intern, u b'mod partikolari jekk il-pjan ta' ristrutturar kienx probabbli li jirrestawra l-vijabbiltà ta' BayernLB (“id-deċiżjoni ta' ftuħ”) (5). Barra minn hekk, il-Kummissjoni staqsiet jekk HGAA kinitx b'saħħitha fil-bażi tagħha, u għalhekk kellha dubji dwar jekk l-għajnuna Awstrijaka lil HGAA kinitx kompatibbli mal-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat (6).

(5)

HGAA ġiet nazzjonalizzata fit-23 ta' Diċembru 2009. Dik il-miżura kienet awtorizzata mill-Kummissjoni f'deċiżjoni adottata fit-23 ta' Diċembru 2009 (“id-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ ta' HGAA”, il-kawżi C 16/09 u N 698/09) (7). Fl-istess deċiżjoni, il-Kummissjoni estendiet il-proċedimenti biex tinkludi l-għajnuna addizzjonali mogħtija mill-Awstrija lil HGAA li fl-opinjoni tal-Kummissjoni kellha tiġi kkunsidrata meta jiġi vvalutat il-pjan ta' ristrutturar għal BayernLB. Il-Kummissjoni għamlet sejba temporanja li l-miżuri kienu kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat sakemm issir il-preżentazzjoni lill-Kummissjoni ta' pjan koerenti u kredibbli ta' ristrutturar għal HGAA.

(6)

Fis-16 ta' April 2010, ġie ppreżentat pjan ta' ristrutturar rivedut għal HGAA, u fit-22 ta' Ġunju 2010, il-Kummissjoni kompliet testendi l-investigazzjoni formali, minħabba li l-pjan rivedut ma kienx jiżgura li terġa' tinkiseb il-vijabbiltà ta' HGAA u ma kienx jipprovdi għal kondiviżjoni xierqa tal-piż ta' ristrutturar jew ta' miżuri xierqa li jnaqqsu t-tagħwiġ tal-kompetizzjoni li tiġi kkawżata. Sakemm tinsilet il-konklużjoni tal-eżami tagħha tal-pjan ta' ristrutturar għal HGAA, il-Kummissjoni tawlet l-awtorizzazzjoni tal-għajnuna li kienet sabet kompatibbli mas-suq intern, fuq bażi temporanja fid-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ ta' HGAA (8).

(7)

Fis-7 ta' Frar 2011, il-Kummissjoni infurmat lill-Awstrija u lill-Ġermanja li l-kawża Nru 698/09, li tirrigwarda lil HGAA (9), kienet se tinqasam proċeduralment minn mal-kawża C 16/09, dwar BayernLB. Id-Deċiżjoni preżenti tirrigwarda biss il-kawża C 16/09.

(8)

Il-Kummissjoni qabbdet esperti esterni biex jivvalutaw it-tarka tar-riskju li ġiet awtorizzata temporanjament fid-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ, u biex jagħmlu valutazzjoni tal-portafoll tal-assi li t-tarka tar-riskju kellha tkopri. Wara diskussjonijiet mal-bank u l-awtoritajiet Ġermaniżi, l-esperti ppreżentaw rapport finali fis-16 ta' Novembru 2009.

(9)

Il-Ġermanja pprovdiet projezzjonijiet ta' kontijiet ta' qligħ u telf għal kull qasam tan-negozju u kull entità legali fis-6 ta' April 2011. Fit-13 ta' April 2011, il-Ġermanja pprovdiet dettalji dwar l-assi proġettati għal kull qasam tan-negozju u ta' obbligazzjonijiet proġettati għal kull sors ta' finanzjament. Fl-istess ħin, il-Ġermanja pprovdiet il-marġini previsti għal kull qasam tan-negozju għal assi, u għal kull sors ta' finanzjament għall-obbligazzjonijiet. Ingħatat informazzjoni addizzjonali permezz ta' skambji ta' korrispondenza b'mod frekwenti: b'mod partikolari, l-informazzjoni ġiet ipprovduta fil-15, fil-21 u fit-22 ta' Ġunju 2011 li kienet tinkludi ppjanar kapitali sal-2019, filwaqt li tinkorpora l-effetti previsti ta' Basel III fuq l-istruttura kapitali (10). Il-projezzjonijiet finanzjarji aġġornati ġew ippreżentati fis-27 ta' Settembru 2011 u kienu jinkludu dejta ta' profitt aġġornata u ppjanar kapitali aġġornat. Fit-13 u l-20 ta' Ottubru 2011, ingħatat informazzjoni addizzjonali dwar it-tnaqqis fin-negozju, u fl-4, il-5 u s-6 ta' Ġunju 2012 informazzjoni addizzjonali dwar il-projezzjonijiet finanzjarji u t-tarka tar-riskju. Fis-6 ta' Ġunju 2012, ġew ipprovduti projezzjonijiet finanzjarji aġġornati inklużi projezzjonijiet ta' kontijiet tal-profitt u tat-telf għal kull qasam tan-negozju, projezzjonijiet ta' ppjanar kapitali u informazzjoni dwar ir-rekwiżiti tal-finanzjament. F'dan li jsegwi, ir-referenzi għall-projezzjonijiet finanzjarji tal-pjan ta' ristrutturar jirreferu għall-informazzjoni finanzjarja provduta fis-6 ta' Ġunju 2012, jew, fejn l-informazzjoni pprovduta fis-6 ta' Ġunju 2012 ma kinitx tinvolvi xi aġġornamenti, għal informazzjoni finanzjarja pprovduta qabel.

(10)

Il-miżuri ta' għajnuna u l-pjan ta' ristrutturar għal BayernLB ġew diskussi mill-awtoritajiet Ġermaniżi u mid-dipartimenti tal-Kummissjoni f'sensiela ta' laqgħat, telekonferenzi u forom oħra ta' skambju ta' informazzjoni bejn Mejju 2009 u Ġunju 2012.

(11)

Il-Ġermanja kkonfermat li għall-fini tal-kalkolu tal-kapital kien mistenni li l-kontijiet jiġu awditjati skont l-Istandards Internazzjonali tar-Rappurtar Finanzjarju (“IFRS”) mill-1 ta' Jannar 2013 'il quddiem.

(12)

Matul l-investigazzjoni saret diskussjoni intensiva bejn l-awtoritajiet Ġermaniżi, ir-regolatur finanzjarju, is-sidien tal-banek u l-bank innifsu rigward il-pjan ta' ristrutturar u skeda ta' rimborż possibbli.

(13)

Fil-15 ta' Ġunju 2012, il-Ġermanja infurmat lill-Kummissjoni b'ittra elettronika li waslet fil-14 ta' Ġunju 2012 mingħand l-Awtorità tas-Sorveljanza Finanzjarja Ġermaniża (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht — “BaFin”), li fiha BaFin qalet li ma kinitx se taċċetta li l-valur nominali ta' għoti b'self bla imgħax ipprovdut mill-Bayerische Landesbodenkreditanstalt (“BayernLabo”) għandu jiġi kklassifikat bħala kapital skont l-abbozz ta' Regolament dwar ir-Rekwiżiti Kapitali (11), anki jekk l-awditur tal-bank kien ta l-opinjoni, fit-12 ta' April 2012, li skont l-IFRSs is-self għandu tabilħaqq bħala regola jingħadd f'valur nominali. Din il-kwistjoni ma taffettwax it-trattament ta' kapital skont il-Prinċipji tal-Kontabilità Ġeneralment Aċċettati (“GAAP”) skont il-Kodiċi Kummerċjali Ġermaniż (Handelsgesetzbuch).

(14)

Fis-6 ta' Ġunju 2012 il-Ġermanja nnotifikat pjan ta' ristrutturar emendat għal BayernLB, li ġie ssupplimentat b'sottomissjonijiet tat-12 u t-13 ta' Lulju 2012.

(15)

Fl-20 ta' Ġunju 2012, ingħatat informazzjoni dwar allokazzjoni indikattiva għal kull qasam tan-negozju ta' tnaqqis ta' pożizzjonijiet ta' riskju addizzjonali.

(16)

Fis-27 ta' Ġunju 2012, il-Ġermanja pprovdiet lill-Kummissjoni bi skeda ta' rimborż indikattiv.

(17)

Fit-28 ta' Ġunju 2012 il-Ġermanja nnotifikat katalogu ta' impenji għal BayernLB.

(18)

Fil-25 ta' Lulju 2012, il-Kummissjoni adottat deċiżjoni finali dwar l-għajnuna għar-ristrutturar notifikata (“id-Deċiżjoni ta' Ristrutturar 2012”). Id-Deċiżjoni ta' Ristrutturar 2012 għandha difett legali, peress li kienet indirizzata lill-Awstrija b'lingwa differenti mil-lingwa uffiċjali tal-pajjiż, għalkemm l-Awstrija ma qablitx li l-verżjoni awtentika tkun b'lingwa oħra għajr bil-Ġermaniż. Għalhekk il-Kummissjoni teħtieġ li tadotta deċiżjoni ġdida li tissostitwixxi d-Deċiżjoni ta' Ristrutturar 2012. Id-Deċiżjoni ta' Ristrutturar 2012 fiha xi żbalji li setgħu ġew trattati f'rettifika (fil-premessi 13, 29, 30, 48, 72, 77, 81, 108, 163, 200, 207 u 210; fit-Tabelli 5, 10, 11 u 12; fir-referenzi għall-EUR/USD fl-Anness I; u fil-punt 29(2) tal-Anness I u l-punt 2 tal-Anness II). Il-korrezzjoni ta' dawn l-iżbalji ma taffettwawx il-valutazzjoni tal-fatti li l-Kummissjoni għamlet fid-Deċiżjoni ta' Ristrutturar 2012. Din id-Deċiżjoni għalhekk se tirrettifika l-iżbalji.

(19)

BayernLB hu Landesbank Ġermaniż li għandu l-kwartieri ġenerali tiegħu fi Munich. Permezz ta' kumpanija holding, BayernLB Holding AG, hija miżmuma indirettament mil-Land tal-Bavarja (Freistaat Bayern), li għandha sehem ta' madwar 94 %, u l-Assoċjazzjoni tal-Banek tat-Tfaddil fil-Bavarja (Sparkassenverband Bayern, “l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil”), li għandha bejn wieħed u ieħor 6 % (13).

(20)

Fl-2008, is-sena tal-għoti tal-injezzjoni ta' kapital (ara t-Taqsima 2.2(a)) u t-tarka tar-riskju (ara t-Taqsima 2.2(b)), il-grupp ta' BayernLB, inkluż BayernLabo, LBS u s-sussidjarji ta' BayernLB, kellhom total tal-karta bilanċjali konsolidata ta' EUR 422 biljun, b'pożizzjonijiet ta' riskju li jammontaw għal EUR 198 biljun (14) u madwar 20 000 impjegat. Fi tmiem l-2008, BayernLB irreġistrat telf ta' madwar EUR 5 biljun. L-avvenimenti li wasslu għall-miżuri ta' salvataġġ deskritti fit-Taqsima 2.2(a) u (b) ta' din id-Deċiżjoni huma spjegati fid-dettall fid-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ.

Tabella 1

Ċifri Ewlenin 2007-2011 (f'miljuni ta' EUR, sakemm ma jkunx iddikjarat mod ieħor)

(21)

BayernLB huwa bank kummerċjali internazzjonali. Il-punt fokali reġjonali tan-negozju tal-bank huwa dwar il-Ġermanja u l-pajjiżi Ewropej magħżula. Il-BayernLB jinsab ukoll fiċ-ċentri finanzjarji l-prinċipali bħal New York, Londra, Pariġi u Milan.

(22)

Is-sussidjarji ewlenin ta' BayernLB huma Deutsche Kreditbank AG (“DKB”), Landesbausparkasse Bayern (“LBS”), Bayerische Landesbodenkreditanstalt (“BayernLabo”), MKB Bank Zrt (“MKB”, sussidjarja Ungeriża), u, sakemm ġie nnazzjonalizzat mill-Awstrija fi tmiem l-2009, HGAA.

(23)

HGAA huwa grupp finanzjarju internazzjonali li fl-2008 kellu karta bilanċjali ta' EUR 43 biljun u assi ppeżati tar-riskju (“RWAs”) ta' EUR 32,8 biljun. Dan il-grupp finanzjarju HGAA li hu kumpanija azzjonarja huwa l-Hypo Alpe-Adria-Bank International AG (“HAAB Int”), ibbażat fi Klagenfurt, fl-Awstrija. Qabel in-nazzjonalizzazzjoni ta' HGAA, BayernLB kellu sehem ta' 67,08 % fil-grupp.

(24)

MKB huwa bank universali bi rwol ewlieni fl-Ungerija li jiffoka fuq korporattivi kbar u individwi ta' valur nett għoli. Huwa jservi madwar 350 000 klijent konsumatur u klijenti korporattivi ta' daqs medju kif ukoll madwar 3 000 klijent korporattiv u klijenti ta' istituzzjonijiet kbar.

(25)

L-LBS huwa istituzzjoni (Anstalt) f'BayernLB li hija indipendenti mil-lat organizzattiv u ekonomiku, iżda ma għandhiex personalità ġuridika. Minħabba li huwa istituzzjoni f'BayernLB, is-sidien huma identiċi, jiġifieri l-Land tal-Bavarja u l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil.

(26)

L-LBS jikkoopera mal-banek tat-tfaddil fil-Bavarja, li fost affarijiet oħra jservu bħala l-mezz ta' distribuzzjoni tiegħu, u għandu pożizzjoni ewlenija fin-negozju tat-tfaddil ipotekarju ssussidjat mill-Istat fil-Bavarja.

(27)

L-LBS għandu sehem ta' madwar 42 % tas-suq għal self ipotekarju għall-kuntratti tat-tfaddil ġodda. Fil-31 ta' Diċembru 2011, huwa kellu karta bilanċjali ta' EUR 11-il biljun, depożiti ta' EUR 9,7 biljun u self għall-bini pendenti ta' EUR 1,9 biljun. Fl-2011 kellu introjtu tat-taxxa minn qabel ta' EUR 68 miljun.

(28)

BayernLabo huwa istituzzjoni ta' żvilupp f'BayernLB; huwa ġie stabbilit fl-1884 bl-għan li jiffinanzja proġetti infrastrutturali. Fl-1972 ingħaqad mal-Bayerische Gemeindebank biex jiffurmaw il-Bayerische Landesbank Girozentrale, li wara sar BayernLB. BayernLabo huwa indipendenti minn perspettiva organizzattiva u ekonomika, iżda huwa legalment dipendenti; huwa istituzzjoni rregolata mil-liġi pubblika f'BayernLB, u huwa kopert għal kollox b'garanzija ta' 100 % (Gewährträgerhaftung) ipprovduta mil-Land tal-Bavarja. Il-kontijiet annwali tiegħu huma kompletament integrati fil-kontijiet ta' BayernLB.

(29)

Oriġinarjament, BayernLabo kien jiġġestixxi l-fondi tal-Land tal-Bavarja bħala fiduċjarju; il-fondi kellhom jintużaw għal skopijiet ta' akkomodazzjoni soċjali. Il-valur fi flus ta' parti mis-self għall-akkomodazzjoni soċjali kien ivvalutat fil-bidu tad-Disgħinijiet (1990s) u l-Land injetta s-somma f'BayernLabo bħala kontribuzzjoni assenjata għal skop speċifiku (Zweckeinlage). Il-kontribuzzjoni assenjata għal skop speċifiku tammonta għal EUR 612 miljun, li jibqa' kostanti maż-żmien.

(30)

Il-kapital ta' BayernLabo jrid jintuża biex jippromwovi l-akkomodazzjoni soċjali, u mhuwiex disponibbli għan-negozju kummerċjali ta' BayernLB, jiġifieri ma jistax jintuża biex jissodisfa r-rekwiżiti kapitali regolatorji għas-self jew assi oħra.

(31)

Il-kapital ta' BayernLabo bħalissa huwa rimunerat b'dan il-mod. Għall-kontribuzzjoni assenjata għal skop speċifiku, BayernLB jrid iħallas lil-Land rimunerazzjoni minima ta' [2–5] (*) %, sakemm BayernLB b'mod ġenerali ma jagħmilx telf. Għall-funzjoni tal-assorbiment tat-telf tal-bqija tal-kapital ta' BayernLabo, BayernLB jrid iħallas remunerazzjoni ta' [0-1] % lil BayernLabo. Dik ir-remunerazzjoni ġiet aċċettata bħala xierqa fid-Deċiżjoni tal-Kummissjoni 2006/739/KE (15). Sabiex jiġi żgurat li l-kapital ta' BayernLabo jkun jista' jibqa' jitqies bħala kapital tal-ogħla kwalità għal BayernLB (tal-Grad 1), il-pjan ta' ristrutturar aġġusta l-livell ta' kapital u l-forma ta' remunerazzjoni (ara l-premessa 81).

(32)

F'Diċembru 2008, BayernLB kiseb injezzjoni ta' kapital tal-Grad 1 ta' EUR 10 biljun mil-Land tal-Bavarja (16), li kienet tikkonsisti minn parteċipazzjoni siekta (stille Einlage) fl-ammont ta' EUR 3 biljun u ishma privileġġati fl-ammont ta' EUR 7 biljun. Il-kupun għall-parteċipazzjoni siekta huwa stabbilit għal 10 % tal-valur nominali u mhuwiex kumulattiv. L-ishma privileġġati jridu jiġu remunerati għal 10 % bi dritt preferenzjali għal profitti matul il-fażi ta' ristrutturar. Dan id-dritt preferenzjali għall-profitti jispiċċa ladarba l-irkupru (claw-back) jintemm u l-parteċipazzjoni siekta tal-Land tkun tħallset lura bis-sħiħ. Il-pagamenti tad-dividendi mhumiex kumulattivi.

(33)

L-assoċjazzjoni tal-banek ta' tfaddil ma ħaditx sehem fiż-żieda tal-kapital azzjonarju. B'konsegwenza ta' dan, is-sehem tagħha ta' 50 % f'BayernLB tnaqqas għal 6 % (17).

(34)

Il-Land tal-Bavarja pprovda tarka tar-riskju ta' EUR 4,8 biljun fuq portafoll ta' titoli abbażi ta' assi (ABSs) b'valur nominali ta' EUR 21 biljun (18).

(35)

It-tarka tar-riskju tipproteġi lil BayernLB kontra telf li ġej mill-portafoll ABS ta' BayernLB, u l-garanzija pprovduta għalhekk tipprevjeni aktar deprezzament. Saret diikjarazzjoni għal dak l-effett mil-Land fid-19 ta' Diċembru 2008. Il-portafoll ABS kellu valur nominali ta' EUR 19,589-il biljun fid-data ta' referenza tal-31 ta' Diċembru 2008.

(36)

Il-portafoll ABS ta' BayernLB fih titoli sottostanti ta' diversi tipi. Titoli abbażi ta' ipoteki residenzjali (RMBS), kemm tas-Segmenti Prime kif ukoll tas-Segmenti Subprime, jikkostitwixxu madwar nofs il-portafoll totali. Titoli oħra kbar fil-portafoll jinkludu titoli abbażi ta' ipoteki kummerċjali (Commercial Mortgage-Backed Securities — CMBSs), obbligi ta' dejn kollateralizzat (Collateralized Debt Obligations — CDOs) u ABSs oħra relatati ma' riċevibbli kummerċjali u tal-konsumatur.

(37)

Il-Land tal-Bavarja tiggarantixxi EUR 4,8 biljun, li, madankollu, jsiru effettivi biss jekk u sal-punt li t-telf jeċċedi s-somma ta' EUR 1,2 biljun li jridu jitħallsu minn BayernLB (l-ewwel parti tat-telf — “first loss piece”). Meta titnaqqas l-ewwel parti tat-telf ta' EUR 1,2 biljun mill-valur nominali ta' EUR 19,589-il biljun, jirriżulta prezz ta' trasferiment ta' EUR 18,389-il biljun.

(38)

It-tul ta' żmien tat-tarka tar-riskju huwa marbut mal-maturità tat-titoli fil-portafoll ABS. It-titoli garantiti tnaqqsu minn madwar EUR 19,6-il biljun f'Diċembru 2008 għal EUR 11,9-il biljun f'Diċembru 2011. Skont il-projezzjonijiet aġġornati tal-31 ta' Marzu 2012, il-portafoll se jitnaqqas għal EUR 7 biljun sa Settembru 2014. Il-prijorità hija li jiġi mminimizzat it-telf, iżda mhuwiex ċar x'se jkun il-livell tal-prezzijiet tas-suq fl-2014, u għalhekk għadu mhux ċar jekk f'dak iż-żmien, bejgħ tal-portafoll li fadal (li fil-prinċipju huwa mfittex) ikunx effettivament vijabbli, jiġifieri ekonomikament raġonevoli (19).

(39)

Il-portafoll kien ivvalutat f'żewġ passi. L-ewwel nett, intużat għodda ta' twissija bikrija biex timmarka n-negozji individwali (aħdar, isfar u aħmar) biex jinstabu dawk in-negozji f'diffikultà jew dawk indeboliti. Bl-għajnuna tal-għodda ġiet prodotta klassifikazzjoni interna: negozji li kellhom bandiera safra jew ħamra tnaqqsu tipikament fil-grad. Il-klassifikazzjoni interna imbagħad ġiet immappjata skont il-klassifikazzjoni pubblika Moody's. Il-klassifikazzjoni pubblika mbagħad intużat fil-verżjoni 2.4 ta' CDOROM (20) ta' Moody's biex wieħed jasal għal stima tat-telf mistenni fuq il-portafoll sħiħ u s-segmenti rilevanti.

(40)

Fuq il-bażi ta' din il-metodoloġija l-valur ekonomiku reali (VER) tal-portafoll ABS fi żmien l-approvazzjoni tal-miżuri kien stmat mill-esperti tal-Kummissjoni għal 83,87 % tal-valur nominali ta' EUR 19,589-il biljun, jiġifieri EUR 16,429-il biljun. F'email bid-data tal-14 ta' Diċembru 2009 il-Ġermanja ddikjarat li mhijiex se tfittex aktar analiżi tat-telf mistenni. Meta prezz ta' trasferiment ta' EUR 18,389-il biljun jitqabbel ma' valur ekonomiku reali ta' EUR 16,429-il biljun, hemm differenza ta' EUR 1,96 biljun.

(41)

L-effett ta' sulliev kapitali tal-miżura fiż-żmien meta ġiet implimentata t-tarka tar-riskju kien jammonta għal EUR 1,28 biljun.

(42)

L-eżattezza tal-metodu u tal-kalkoli sottostanti użati biex jiddeterminaw l-effett ta' sulliev kapitali ġiet ikkonfermata minn BaFin f'ittra bid-data tad-9 ta' April 2010.

(43)

BayernLB irreveda r-remunerazzjoni għat-tarka tar-riskju (inkluż pagament ta' rkupru) (claw-back-Zahlung), b'mod retroattiv, b'effett mill-1 ta' Jannar 2010, minn 50 punt bażiku għal imposta annwali ta' EUR 200 miljun, magħmula minn:

(44)

BayernLB irċieva garanziji ta' obbligazzjoni mogħtija mill-Fond ta' Stabbilizzazzjoni tas-Suq Finanzjarju Ġermaniż (Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (“SoFFin”)) skont l-Att ta' Stabilizzazzjoni tas-Suq Finanzjarju (Finanzmarktstabilisierungsgesetz), li kienu approvati mill-Kummissjoni fid-Deċiżjoni tagħha dwar il-pakkett Ġermaniż ta' salvataġġ għall-istituzzjonijiet ta' kreditu (21). Dawn il-garanziji kienu jammontaw għal EUR 15-il biljun, li minnhom EUR 5 biljun intużaw għal kwistjoni f'Jannar 2009, filwaqt li l-bqija, EUR 10 biljun ġew irritornati mingħajr ma ntużaw lill-garanti fis-16 ta' Ottubru 2009, filwaqt li SoFFin naqqas il-garanzija għal EUR 5 biljun. Fit-23 ta' Jannar 2012, l-aħħar ħlas parzjali tal-garanziji ta' obbligazzjoni mogħtija minn SoFFin ġie mifdi.

(45)

F'Diċembru 2008, wara li kiber id-deprezzament u t-telf, HGAA rċieva EUR 700 miljun mill-BayernLB u EUR 900 miljun f'kapital mhux ta' votazzjoni tal-Grad 1 (22) mill-Awstrija abbażi tal-iskema Awstrijaka ta' emerġenza għas-sostenn tal-banek (23).

(46)

Fl-2009, BayernLB u HGAA kkummissjonaw esperti esterni biex jagħmlu rapport dwar ir-riskju ta' kreditu ta' HGAA. Dan ir-rapport sab li t-telf mistenni jnaqqas il-proporzjon kapitali ta' Grad 1 għal anqas minn 4 % sa tmiem l-2009.

(47)

Wara l-ultumatum tal-awtorità Awstrijaka superviżorja tas-swieq finanzjarji lill-azzjonisti biex jieħdu d-deċiżjonijiet neċessarji għal rikapitalizzazzjoni ta' HGAA sal-11 ta' Diċembru 2009, l-Awstrija akkwistat l-ishma kollha bil-prezz simboliku ta' euro (24). BayernLB rrinunzja d-drittijiet kollha tiegħu ta' azzjonista inklużi l-ammont riċevibbli tiegħu ta' EUR 300 miljun f'kapital tal-Grad 2 f'HGAA (25). Fil-każ li miżuri ta' kapital ulterjuri kienu meħtieġa biex jippermettu lil HGAA jissodisfa r-rekwiżiti minimi regolatorji tal-kapital, ġie maqbul ukoll li kull injezzjoni ta' kapital addizzjonali tinqasam bejn BayernLB u l-Awstrija fi proporzjon ta' 3:1. Madankollu, kull kapital addizzjonali pprovdut minn BayernLB fuq dik il-bażi jnaqqas il-EUR [500-550] miljun f'finanzjament li BayernLB kien ipprovda lil HGAA, li fuqhom kien irrinunzja d-drittijiet tiegħu bħala parti mill-operazzjoni ta' salvataġġ ta' HGAA.

(48)

Sabiex tiġi żgurata l-likwidità ta' HGAA, BayernLB ħareġ mill-ġdid linja ta' likwidità li tammonta għal EUR [350-600] miljun li kienu skadew fl-4 ta' Diċembru 2009. Barra minn hekk, kien hemm qbil li l-finanzjament intra-grupp eżistenti ta' EUR 2,638 biljun minn BayernLB lil HGAA jibqa' ma' HGAA sa tmiem l-2013. Fl-2014, BayernLB jħalli finanzjament li jammonta għal EUR [650-700] miljun lil HGAA, u fl-2015 jħalli EUR [350-400] miljun. L-iskopertura kienet garantita mill-Awstrija, fil-każ li HGAA jiddisintegra jew f'każ li kienet ittieħdet miżura ekonomikament komparabbli li ma kinitx tassigura l-vijabbiltà ta' HGAA.

(49)

Parti sinifikanti tar-riżervi ta' BayernLabo, li tammonta għal EUR 1 biljun, għandha tiġi trasferita għar-riservi tal-bank bażi, BayernLB, mingħajr ebda ħlas jew remunerazzjoni.

(50)

BayernLB ħejja pjan ta' ristrutturar biex jistabbilixxi r-ritorn tiegħu lejn il-vijabbiltà sal-31 ta' Diċembru 2015. Il-pjan jipprevedi bidliet sostanzjali fil-mudell ta' negozju ta' BayernLB u jipprvedi għal riallinjament strateġiku tal-bank. Il-mudell ta' negozju l-ġdid huwa kkaratterizzat minn riskju mnaqqas u enfasi akbar fuq il-kummerċ reġjonali u s-sostenibbiltà fuq il-lat tal-finanzjament kif ukoll fuq dak tas-self. Huwa jipprevedi riduzzjoni sinifikanti tal-attivitajiet ta' BayernLB u konċentrazzjoni fuq l-attivitajiet ewlenin, fuq il-prodotti ewlenin, ir-reġjuni prinċipali, permezz tal-għeluq jew iċ-ċessjoni taċ-ċentri ta' kummerċ, tas-sussidjarji u tal-parteċipazzjoni azzjonarja, u l-waqfien tal-oqsma ta' negozju.

(51)

Karatteristika ewlenija tal-istrateġija ta' ristrutturar hija d-distinzjoni bejn l-attivitajiet ewlenin u mhux prinċipali f'segmenti tan-negozju. Huwa l-objettiv ta' BayernLB li jissepara mill-attivitajiet kollha li mhumiex prinċipali.

(52)

Sabiex tiġi implimentata s-separazzjoni strateġika bejn l-attivitajiet prinċipali u mhux prinċipali, BayernLB stabbilixxa unità tar-ristrutturar fejn il-biċċa l-kbira tal-attivitajiet mhux prinċipali huma miġburin flimkien. B'dan il-mod, BayernLB jista' jiffoka fuq il-kompiti futuri fl-attivitajiet prinċipali tiegħu mingħajr ma jkollu jittratta t-tneħħija gradwali tal-attivitajiet mhux prinċipali.

(53)

BayernLB se jiffoka l-attività ta' negozju tiegħu fuq tliet oqsma ta' negozju prinċipali:

(54)

Fil-qasam ta' negozju tal-korporattivi, il-grupp fil-mira huwa intrapriżi bi kwartieri ġenerali fil-Ġermanja u b'fatturat ta' mill-inqas EUR 1 biljun. S'issa negozju mwettaq f'fergħat barranin, speċjalment attivitajiet lokali, se jitnaqqas u jkun limitat għal klijenti b'rabta mal-Ġermanja (27), li lilhom BayernLB b'mod partikolari se joffri prodotti bankarji korporattivi, speċjalment faċilitajiet ta' kreditu, u prodotti finanzjarji strutturati, li jikkonsistu fl-iffinanzjar tal-kummerċ u l-esportazzjoni, il-finanzjament tal-lokazzjoni u l-proġetti.

(55)

Fir-rigward ta' negozji żgħar u ta' daqs medju, BayernLB se jpoġġi fil-mira l-intrapriżi tal-Bavarja b'fatturat bejn EUR 50 miljun u EUR 1 biljun, negozji mmexxija mill-familji, u intrapriżi oħra Ġermaniżi f'reġjuni speċifiċi fejn il-bank huwa diġà preżenti, bħal Nordrhein-Westfalen, permezz tal-fergħa ta' Düsseldorf. F'reġjuni mingħajr fergħat lokali, il-bank se jiffoka fuq intrapriżi b'fatturat bejn EUR 100 miljun u EUR 1 biljun. Barra minn faċilitajiet ta' kreditu, il-bank, inter alia, se joffri prodotti fl-oqsma tal-iffinanzjar tal-kummerċ u l-esportazzjoni, l-operazzjonijiet dokumentarji, l-imgħax u l-ġestjoni tal-valuta, derivattivi, investiment finanzjarju, tranżazzjonijiet monetarji u lokazzjoni. Il-bank se jipprovdi wkoll prodotti lill-intrapriżi b'fatturat taħt il-EUR 50 miljun permezz tal-banek tat-tfaddil.

(56)

Permezz tas-sussidjarja tiegħu DKB, BayernLB se jkun attiv fl-operazzjonijiet bankarji għall-konsumatur tal-oqsma ta' negozju (Retailbanking), fl-infrastruttura, u l-konsumaturi kummerċjali. Fl-operazzjonijiet bankarji għall-konsumatur, DKB se joffri kontijiet bankarji, karti ta' kreditu u prodotti oħra (finanzjament, investiment) kif ukoll servizzi bankarji diretti. Fl-infrastruttura, DKB se jkollu bħala mira b'mod partikolari, l-entitajiet li jipprovdu servizzi ta' interess ġenerali u l-istituzzjonijiet tal-kura tas-saħħa. Fl-aħħar nett, DKB se jimmira lejn il-konsumaturi kummerċjali f'ċerti industriji bħall-agrikoltura, l-ikel, it-teknoloġija ambjentali, it-turiżmu, u s-servizzi legali u tat-taxxa.

(57)

Fir-rigward tal-proprjetà immobbli, BayernLB se jiffoka fuq klijenti Ġermaniżi. Madankollu, huwa se jipprovdi wkoll servizzi lill-klijenti internazzjonali b'rabta mal-Ġermanja. F'dak li għandu x'jaqsam mal-proprjetà immobbli kummerċjali, il-bank se jipprovdi finanzjament tal-portafoll, finanzjament għall-promozzjoni tal-akkomodazzjoni, finanzjament għall-iżvilupp u l-inventarji, u finanzjament ta' fondi tal-proprjetà immobbli. F'dak li għandu x'jaqsam mal-proprjetà immobbli residenzjali, il-bank se jipprovdi servizzi għall-intrapriżi tal-akkomodazzjoni u finanzjament għall-bini tad-djar. Fil-kuntest ta' ġestjoni tal-proprjetà immobbli, il-bank se jiffoka fuq il-finanzjament ta' djar tal-kura u l-proprjetà tal-kura tas-saħħa.

(58)

BayernLB se jkompli jikkoopera mal-banek tal-Bavarja, u sa ċertu punt, ukoll ma' banek ta' tfaddil Ġermaniżi oħra. Il-bank se jipprovdi prodotti li jikkumplimentaw il-prodotti proprji tal-banek tat-tfaddil u jaġixxi bħala bank ċentrali tal-banek tat-tfaddil.

(59)

Fis-segment tal-awtoritajiet pubbliċi, BayernLB se joffri prodotti varji ta' finanzjament u servizzi oħrajn relatati, pereżempju, għal proġetti ta' sħubija privata-pubblika. BayernLB mhux se joffri prodotti ġodda ta' kreditu lill-awtoritajiet pubbliċi barra l-Bavarja ħlief għall-immaniġġjar tal-likwidità. Barra minn hekk, il-finanzjament għall-proġetti ta' sħubija privata-pubblika, u l-finanzjament għall-proġetti u għall-esportazzjoni jistgħu jibqgħu jiġu offruti jekk dan ikun fl-interess tal-klijenti b'rabta mal-Ġermanja.

(60)

Permezz tas-sussidjarja tiegħu BayernLabo, BayernLB se jkun attiv f'li jipprovdi fondi ffinanzjati mill-gvern għal proġetti ta' proprjetà immobbli residenzjali fil-Bavarja. BayernLabo se jkollu fil-mira tiegħu l-klijenti privati, l-intrapriżi li joħolqu jew jimmodernizzaw l-akkomodazzjoni fil-Bavarja, u l-awtoritajiet pubbliċi. Barra minn hekk, BayernLabo se joffri prodotti ta' finanzjament lill-awtoritajiet pubbliċi u lill-konsorzji stabbiliti mill-awtoritajiet pubbliċi. Dak in-negozju, madankollu, se jkun limitat għar-reġjun tal-Bavarja.

(61)

BayernLB se jipprovdi prodotti tat-Teżor (prodotti, (commodities), rati tal-imgħax fuq perjodu ta' żmien qasir, derivattivi ta' introjtu fiss, kambju), prodotti tas-swieq finanzjarji (introjtu fiss, prodotti strutturati għaċ-ċertifikati tal-konsumatur (Retailzertifikate), prodotti ta' imgħax strutturati, l-eżekuzzjoni tal-ishma) u prodotti ta' finanzjament (self internazzjonali, finanzjament intern). Il-bank se joffri dawn il-prodotti lill-istituzzjonijiet finanzjarji u lill-klijenti istituzzjonali bħall-kumpaniji tal-assigurazzjoni, il-fiduċjarji u l-knejjes. Dan il-qasam tan-negozju se jkun limitat għal attivitajiet marbuta mal-klijenti tal-bank: in-negozjar proprjetarju jitneħħa, ħlief għal attivitajiet tat-teżor. Barra minn hekk, in-negozju ta' kreditu ma' banek oħra se jonqos b'mod sostanzjali.

(62)

BayernLB kien diġà għalaq l-uffiċċji tiegħu f'Beijing, Tokjo, Montreal, Mumbai, Kiev, Ħong Kong u Shanghai. Il-preżenza internazzjonali tal-bank se tkun limitata għall-uffiċċji f'Pariġi, New York, Londra u Milan, li diġà tnaqqset b'mod sostanzjali.

(63)

Il-bank se jbigħ bosta mis-sussidjarji tiegħu. B'mod partikolari, se jbigħ l-LBS lill-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil. Il-prezz tax-xiri ta' EUR 818,3 miljun huwa msejjes fuq rapport espert ipprovdut minn żewġ valutazzjonijiet esperti fit-30 ta' Mejju 2012 u jirrifletti l-valur ta' LBS fit-30 ta' Ġunju 2012. Il-Ġermanja targumenta li l-banek tat-tfaddil huma l-mezz ta' distribuzzjoni ewlieni għal prodotti LBS, u li biex jiġi stabbilit prezz, investitur privat normali kieku japplika skont (Abschlag) għal riskju tas-suq bħal dan. Dan l-argument ma ġiex ikkunsidrat fir-rapport espert. Għal din ir-raġuni l-Kummissjoni ma nsistietx fuq sejħa miftuħa għall-offerti, billi kkonkludiet li huwa improbabbli li tali sejħa kienet twassal għal aktar rikavati minn bejgħ lill-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil abbażi tar-rapport espert.

(64)

Barra minn hekk, il-bank se jtemm l-attività tiegħu fl-Ewropa tal-Lvant (is-segment “Osteuropa”), u b'mod partikolari se jbigħ is-sussidjarja Ungeriża tiegħu, l-MKB Bank. Fil-pjan inizjali ta' ristrutturar BayernLB kien immira għal data ta' bejgħ ta'[…] għal MKB. Minħabba l-inċertezza politika u ekonomika fl-Ungerija (28) u l-impatt ta' dan fuq id-dejta finanzjarja ta' MKB, BayernLB wasal għall-konklużjoni li kien improbabbli li jkun kapaċi jbigħ lil MKB fi żmien qasir, u ddeċieda li jipposponi ċ-ċessjoni ta' MKB minn […].

(65)

Barra minn hekk, BayernLB se jnaqqas b'mod permanenti r-riskji fil-bqija tal-oqsma ta' negozju prinċipali tiegħu. Se jabbanduna n-negozji li huma ferm dipendenti fuq l-iżvilupp tas-swieq finanzjarji, pereżempju l-kummerċ proprjetarju, it-titoli sostnuti minn assi u l-finanzjament tal-akkwist relatat mat-tranżazzjonijiet. Huwa se jnaqqas ħafna n-negozju marbut mal-finanzjament u n-negozju b'riskju għoli ma' klijenti internazzjonali, u jimpenja ruħu f'tali negozju biss fejn hemm rabta ċara mal-Ġermanja.

(66)

Fir-rigward tal-korporattivi fil-qasam tan-negozju, in-negozju korporattiv u l-finanzjament tal-proġetti għall-klijenti li ma għandhomx rabta mal-Ġermanja se jiġu abbandunati.

(67)

In-negozju tal-proprjetà immobbli f'uffiċċji barranin ma' klijenti mingħajr rabta mal-Ġermanja se jispiċċa.

(68)

Barra minn hekk, in-negozju ta' kreditu mal-banek se jitnaqqas b'mod estensiv, u l-kummerċ proprjetarju dedikat se jiġi abbandunat.

(69)

B'kollox, il-bank jimpenja ruħu li jnaqqas il-karta bilanċjali tiegħu għal EUR 239,4 biljun fl-2015, minn EUR 421,7 biljun fl-2008. Fuq bażi simili għall-2008, karta bilanċjali mnaqqsa għal EUR 239,4 biljun tikkorrispondi għal EUR 206 biljun, li jirrappreżenta tnaqqis ta' 51 %.

(70)

Fi tmiem l-2010, 58 % tal-iskopertura ta' kreditu ta' BayernLB kien jinsab fil-Ġermanja u 74 % fl-Ewropa (ir-reġjun ġeografiku). L-iskoperturi prinċipali tal-munita ta' BayernLB huma d-dollaru Amerikan, il-lira sterlina u l-frank Svizzeru (ara t-Tabella 2); 24 % tal-assi tal-bank ġew denominati f'muniti oħra minbarra l-euro fi tmiem l-2010.

Tabella 2

Assi u obbligazzjonijiet denominati f'munita barranija fi tmiem l-2010

(71)

Mill-assi denominati mid-dollaru, [30–50] % tpoġġew fl-unità ta' ristrutturar fi tmiem l-2010. Lejn tmiem l-2010 l-uffiċċju ta' BayernLB fi New York kellu [30–50] % tal-assi denominati f'USD u l-uffiċċju ta' Londra kellu [50–70] % tal-assi denominati f'GBP.

(72)

Fil-qasam tan-negozji korporattivi, BayernLB pprovda self għall-finanzjament ta' proġetti kif ukoll self għall-kumpaniji. Fi tmiem l-2010, mit-EUR [23–29] biljun ta' self kontabilizzat f'dan il-qasam ta' negozju, is-self korporattiv kien jirrappreżenta EUR [9–14] biljun; it-EUR [12–17] biljun li jifdal kienu magħmula l-aktar minn finanzjament għall-proġetti u self għall-finanzjament strutturat ieħor. Is-selfiet għall-finanzjament ta' proġetti ġġenera skopertura sinifikanti għall-pajjiżi li mhumiex fl-UE. Mill-istokk pendenti ta' selfiet għall-finanzjament ta' proġetti, [2–5] % biss kienu allokati fil-Ġermanja fi tmiem l-2011; it-tliet l-akbar skoperturi skont il-pajjiż kienu l-Istati Uniti, ir-Renju Unit u [pajjiż mil-Lvant Nofsani]. Mis-selfiet il-ġodda ġġenerati fi New York bejn l-2009 u l-2011, [12–15] % biss kienu relatati ma' proġetti li fihom klijent Ġermaniż tal-bank kien qed jieħu sehem, meta mqabbla ma [55–60] % tas-selfiet għall-finanzjament ta' proġetti ġġenerati fuq l-istess perjodu fl-Ewropa, fil-Lvant Nofsani u fl-Afrika (“EMEA”)

(73)

Għalhekk, biex il-bank ikun aktar iffukat fuq is-suq bażi tiegħu fil-Bavarja u l-Ġermanja, il-bank qabel li jirrestrinġi l-kummerċ tiegħu għal klijenti b'rabta mal-Ġermanja, u li jillimita b'mod sinifikanti l-kummerċ internazzjonali tiegħu, kif indikat fid-dettall fl-impenji pprovduti mill-Ġermanja.

(74)

Matul l-investigazzjoni, saret diskussjoni intensiva bejn l-awtoritajiet Ġermaniżi, ir-regolatur finanzjarju, is-sidien tal-bank u l-bank innifsu, dwar il-pjan ta' ristrutturar emendat u skeda ta' rimborż possibbli.

(75)

Huwa mingħajr dubju li skont Basel III il-parteċipazzjonijiet passivi (ħlief għall-Għajnuna mill-Istat) mhux se jiġu rikonoxxuti bħala kapital tal-1 Grad, u għalhekk mhux se jibqgħu jitqiesu bis-sħiħ bħala kapital regolatorju mill-2013 'il quddiem.

(76)

Il-banek individwali tat-tfaddil tal-Bavarja attwalment jippossjedu bejn EUR [700–750] miljun f'parteċipazzjonijiet passivi f'BayernLB; […] (29). Dawk il-parteċipazzjonijiet passivi ma għandhom l-ebda maturità, u għalhekk jibqgħu fil-bank sakemm dawn jitħallsu lura fuq l-inizjattiva tal-bank.

(77)

L-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil qablet mal-bank li l-parteċipazzjonijiet passivi kollha mingħajr maturità speċifikata li huma miżmuma minn banek ta' tfaddil individwali se jitħallsu lura […] u jiġu minnufih investiti mill-ġdid f'BayernLB Holding mill-assoċjazzjoni ta' banek tat-tfaddil, permezz ta' żieda fil-kapital (30).

(78)

Barra minn hekk, l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil se jinjettaw EUR [22-62] miljun oħra f'BayernLB Holding. L-ishma l-ġodda li jiġu miżmuma mill-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil se jiġu ddeterminati skont il-valur ta' BayernLB Holding ivvalutat mill-istandard IdW S1 żviluppat mill-Istitut Ġermaniż tal-Kontabilisti Pubbliċi Ċċertifikati, Institut der Wirtschaftsprüfer (“IdW”). Is-sehem tal-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil ma jistax jaqbeż il-25 %, sabiex ikun żgurat li jibqa' taħt il-minoranza li timblokka, li hija ta' 25 % + vot 1.

(79)

Il-parteċipazzjoni siekta ta' EUR 3 biljun li jappartjeni lil-Land tal-Bavarja jitlef l-istatus tiegħu bħala kapital tal-Grad 1 regolatorju sħiħ fl-2018. Il-Bavarja ddikjarat pubblikament li trid tirkupra t-EUR 3 biljun ta' parteċipazzjoni siekta mill-BayernLB. Madankollu, il-BayernLB żamm lura milli jifdi l-parteċipazzjoni siekta, minħabba biża' ta' perikolu lill-bafer kapitali regolatorju tiegħu. BaFin qalet lill-Kummissjoni verbalment li hija tqis li bank ikollu bżonn mhux biss ta' 9 % tal-proporzjon prinċipali tal-1 Grad kif definit mill-Awtorità Bankarja Ewropea (“EBA”) iżda wkoll riżerva sostanzjali, li għandha tammonta għal mill-inqas bejn 0,5 u 1 % skont il-mudell ta' negozju tal-bank.

(80)

Barra minn hekk, wara li jiġi applikat xenarju ta' kriżi f'konformità mal-istress test ta' EBA ta' Ġunju 2011, il-bank ikkonkluda li jkun għaqli li jkollu riżerva ta' dan it-tip. L-awtorità regolatriċi laqgħet dan l-approċċ b'mod prudenti. Għal din ir-raġuni, il-Ġermanja ma setgħet tipproponi l-ebda soluzzjoni lill-Kummissjoni li turi kif il-parteċipazzjoni siekta setgħet tiġi mifdija.

(81)

BaFin ġibdet l-attenzjoni li l-kapital ta' BayernLabo [għandu mnejn jiġi ttrattat b'mod differenti] fil-ġejjieni. BayernLB għalhekk għandu l-intenzjoni li jittrasferixxi parti sinifikanti mir-riżervi ta' BayernLabo (EUR 1 biljun) lill-bank bażi. Il-kontribuzzjoni b'finijiet speċjali (ara l-premessi 29 u 31), madankollu, se tibqa' għand BayernLabo, u se tibqa' tintuża għall-ħidma tal-promozzjoni tal-akkomodazzjoni imposta legalment fuqu. Il-kapital li jifdal f'BayernLabo se jiġi aġġornat sabiex ikun jista' jiġi rikonoxxut bħala kapital prinċipali tal-EBA, li jassorbi t-telf kompletament u jiġi remunerat permezz ta' dividendi.

(82)

Is-suppożizzjonijiet użati fl-ippjanar finanzjarju, it-trattament regolatorju, iċ-ċifri ewlenin projettati, il-profittabilità għal kull qasam tan-negozju u l-projezzjonijiet fir-rigward ta' MKB huma ppreżentati hawn taħt fil-premessi 83 ff.

(83)

Għall-PDG u t-tbassir dwar il-munita fuq terminu qasir (jiġifieri l-perjodu 2012-2013), BayernLB juża metodoloġija li hija bbażata fuq previżjonijiet ponderati minn istituzzjonijiet internazzjonali, previżjonijiet fuq terminu qasir minn esperti tat-tbassir privati, u kontribut minn BayernLB stess mid-dipartiment ta' riċerka interna. BayernLB jibbaża t-tbassir tal-PDG tiegħu fit-tul lil hinn mill-2013 fuq is-suppożizzjoni li l-ekonomija jkollha tendenza li tikber skont il-potenzjal tagħha fit-tul. It-tbassir ta' BayernLB għal skopijiet ta' ppjanar intern huwa bħala regola, konservattiv. Devjazzjonijiet żgħar miċ-ċifri previsti minn istituzzjonijiet oħra jistgħu jseħħu minħabba t-tqarrib (pereżempju, it-tbassir taż-żona tal-euro tal-2013: FMI: 0,9 %, BayernLB u l-Kummissjoni: 1 %).

(84)

It-tbassir ta' BayernLB dwar id-dollaru hu bbażat fuq is-suppożizzjoni li d-dollaru se […] fl-2013. Fl-2015-16, id-dollaru se […] meta mqabbel mal-euro. Skont BayernLB, dan se jkun ir-riżultat ta' […] mistennija fil-finanzi pubbliċi tal-Istati Uniti u l-parità tal-kapaċità tal-akkwist (PPP) tar-rata tal-kambju […], li l-Organizzazzjoni għall-Kooperazzjoni u l-Iżvilupp Ekonomiċi (OECD) stmat għal USD 1,25 għal kull euro fl-2011. Peress li l-inflazzjoni fl-Istati Uniti hi mistennija li tkun ogħla minn dik fiż-żona tal-ewro, il-PPP skont BayernLB, għandha tkun qrib USD 1,30 fl-2016.

(85)

Għal rati ta' imgħax, it-tbassir ta' BayernLB jibda mill-ambjent attwali ta' rata ta' imgħax baxxa ħafna. BayernLB jassumi ritorn gradwali għan-normal mil-livelli baxxi ta' bħalissa għal-livelli ta' valur ġust; huwa jibbaża din il-fehma fuq tbassir dwar it-tkabbir, tbassir dwar l-inflazzjoni u dikjarazzjonijiet rigward il-politika monetarja mistennija.

(86)

L-awtoritajiet Ġermaniżi pprovdew lill-Kummissjoni b'informazzjoni li turi li t-tbassir dwar il-PGD ta' BayernLB huwa qrib ħafna tal-kunsens tal-istituzzjonijiet internazzjonali ewlenin bħall-Fond Monetarju Internazzjonali (FMI) u l-Kummissjoni.

(87)

L-aħħar aġġornament tal-projezzjonijiet, datat minn Ġunju 2012, huwa bbażat fuq sett ta' suppożizzjonijiet stabbiliti f'Mejju 2012. F'dawn il-projezzjonijiet finanzjarji aġġornati ta' Ġunju 2012 BayernLB bidel numru ta' suppożizzjonijiet makroekonomiċi, u aġġusta b'mod partikolari t-tbassir tiegħu għar-rati ta' interessi kurrenti baxxi ħafna (ara t-Tabella 3).

Tabella 3

Suppożizzjonijiet ewlenin ta' projezzjonijiet finanzjarji

(88)

BayernLB għamel ukoll għadd ta' aġġustamenti negattivi fil-projezzjonijiet ta' qligħ tiegħu għal raġunijiet speċifiċi għall-kumpaniji. Pereżempju, huwa uża projezzjonijiet tat-taxxa b'aktar kawtela (jiġifieri rata ta' taxxa effettiva ogħla), żied l-ispejjeż operattivi biex jirriflettu deċiżjoni mhux favorevoli tal-Qorti Federali tax-Xogħol (Bundesarbeitsgericht), u aġġorna r-riżultati ħeġġ bejn il-valuti (Cross-Currency-Hedge-Ergebnis) biex jirriflettu l-pożizzjoni fi tmiem l-2011 (31).

(89)

BayernLB pprovda analiżi tas-sensittività tal-projezzjonijiet finanzjarji tiegħu għal varjazzjoni tar-rati tal-kambju tad-dollaru Amerikan, tal-frank Svizzeru u tal-isterlina. Skont l-informazzjoni pprovduta, l-introjtu mill-imgħax nett huwa l-aktar sensittiv għal varjazzjonijiet f'rati tal-kambju tad-dollaru. Il-projezzjonijiet dwar l-introjtu mill-imgħax nett għandhom it-tendenza li jonqsu għar-rati tal-kambju ogħla tal-euro/dollaru u li jiżdiedu għar-rati tal-kambju aktar baxxi tal-euro/dollaru.

(90)

Il-Ġermanja pprovdiet projezzjonijiet finanzjarji dettaljati għal volumi tal-assi, marġini u pożizzjonijiet ta' riskju għal kull qasam tan-negozju, u wkoll għall-finanzjament ta' kull sors ta' rifinanzjament bil-marġini rispettivi.

(91)

Iċ-ċifri ewlenin tal-pjan ta' ristrutturar huma ppreżentati fit-Tabella 4.

Tabella 4

Iċ-ċifri finanzjarji ewlenin tal-pjan ta' ristrutturar

(92)

Fl-istress test tal-EBA ta' Diċembru 2011, il-proporzjon kapitali bażi EBA tal-Grad 1 ta' BayernLB kien ta' 10 %. Matul il-perjodu ta' ristrutturar, il-bank se jiġġenera żieda fil-profitti.

(93)

F'Ġunju 2011, il-Ġermanja pprovdiet il-pjan ta' finanzjament għal BayernLB stabbilit fit-Tabella 6. Din l-analiżi tmur lura għal qabel mal-bank intrabat bit-tnaqqis addizzjonali fil-karta bilanċjali tiegħu li jġib it-total fuq il-karta bilanċjali tiegħu għal madwar EUR 240 biljun fl-2015.

Tabella 6

Il-pjan ta' finanzjament

(94)

BayernLB ippovda l-informazzjoni stipulata fit-Tabella 7 li turi t-tibdil matul il-perjodu ta' ristrutturar tiegħu ta' obbligazzjonijiet ta' anterjorità (32) garantiti mill-Istat ta' qabel il-kriżi titolizzati u mhux titolizzati.

Tabella 7

Profil tal-maturità tal-obbligazzjonijiet ta' anterjorità

(95)

Il-Ġermanja pprovdiet informazzjoni estensiva dwar sorsi alternattivi ta' finanzjament li huma disponibbli għal BayernLB. L-informazzjoni hija relatata b'mod partikolari mal-kollateral li huwa eliġibbli għall-ħruġ ta' bonds koperti iżda li mhumiex elenkati fil-pjan ta' finanzjament ipprovdut. Tali kollateral ikun disponibbli fil-livell ta' DKB u jista' jipprovdi sors alternattiv irħis ta' finanzjament. Il-Ġermanja pprovdiet ukoll informazzjoni dwar il-kapaċità tal-ħruġ inkrementali fis-swieq internazzjonali.

(96)

Il-Liġi dwar ir-Rimborż ta' Self f'Munita Barranija (33) ppromulgata mill-awtoritajiet Ungeriżi fil-ħarifa tal-2011 kienet fattur prinċipali fit-telf nett ta' MKB għas-sena ta' EUR 382 miljun.

(97)

Billi l-prospettiva tal-qligħ ta' MKB ġiet indebolita b'mod permanenti minħabba r-rimborż antiċipat ta' self f'munita barranija u l-ambjent diffiċli kontinwu, BayernLB niżżel il-valur ta' sehmu fl-MKB b'EUR 576 miljun fil-kontijiet tiegħu, f'konformità mal-istandards ta' kontabilità Ġermaniżi.

(98)

Fl-ewwel kwart tal-2012, BayernLB kkontribwixxa EUR 200 miljun għal żieda kapitali għal MKB. Permezz ta' finanzjament intragrupp, BayernLB għandu skopertura għal MKB stmata għal madwar EUR […] biljun fi tmiem l-2012.

(99)

F'dan l-eżerċizzju tal-kapital tal-EBA ta' Diċembru 2011, il-proporzjon bażi tal-Grad 1 ta' BayernLB skont il-kriterji tal-EBA (“il-proporzjon bażi ta' EBA” jew “il-proporzjoni bażi”) kien ta' 10 %. Filwaqt li qies il-kompożizzjoni tal-portafoll sovran ta' BayernLB, l-EBA ikkonkludiet li BayernLB ma kellu bżonn l-ebda bafer kapitali sovran speċifiku għall-iskoperturi tiegħu fiż-Żona Ekonomika Ewropea.

(100)

L-ippjanar finanzjarju huwa bbażat fuq is-suppożizzjoni li fl-2013 kellu jkun hemm bidla fl-istandards ta' kontabilità ta' referenza użati għall-kalkolu tal-proporzjonijiet kapitali regolatorji, mill-Prinċipji ta' Kontabbiltà Ġeneralment Aċċettati (GAAPs), skont il-Kodiċi Kummerċjali Ġermaniż (Handelsgesetzbuch), għall-Istandards Internazzjonali tar-Rapportar Finanzjarju (IFRSs).

(101)

L-użu tal-IFRSs jagħti lok għal għadd ta' bidliet fil-kapital regolatorju ta' BayernLB, li huma kkunsidrati fil-projezzjonijiet. Impatt deċiżiv tal-bidla jirrigwarda self mingħajr imgħax (self b'sussidji mill-Istat) ipprovdut minn BayernLabo fil-kuntest ta' kostruzzjoni residenzjali u żvilupp urban (34). Skont il-Kodiċi Kummerċjali dan is-self huwa rreġistrat skont il-valur skontat tiegħu (li huwa taħt il-valur nominali, minħabba li s-self ma jħalli l-ebda imgħax). Skont l-IFRSs, kif ikkonfermat mill-awditur ta' BayernLB, is-self ikun kopert skont il-valur nominali tiegħu. Id-differenza tkun tiġġenera kapital fil-livell ta' BayernLabo u konsegwentement fil-livell ta' BayernLB. L-impatt ta' din il-bidla jammonta għal EUR 967 miljun fil-31 ta' Diċembru 2011.

(102)

Il-Ġermanja tintrabat li tnaqqas il-pożizzjonijiet ta' riskju ulterjuri ta' EUR 10 biljun sal-2017 b'mod newtrali għall-profitt, li fih kull tnaqqis fl-introjtu jiġi kkumpensat minn tnaqqis korrispondenti fil-kostijiet. It-tnaqqis jista' jinkiseb billi jiġi ottimizzat il-kalkolu tal-pożizzjonijiet tar-riskju jew billi jitnaqqsu l-assi f'ċerti oqsma ta' negozju.

(103)

Bħala eżempju BayernLB pprovda l-analiżi li ġejja segment b'segment tat-tnaqqis ta' EUR 10 biljun meta mqabbel mal-projezzjonijiet tal-pożizzjoni ta' riskju fil-pjan ta' ristrutturar: tnaqqis addizzjonali ta' EUR […] biljun f'kumpaniji/negozji żgħar u ta' daqs medju, EUR […] biljun f'DKB, EUR […] biljun fil-proprjetà immobbli, EUR […] biljun fis-swieq, u EUR […] biljun fl-unità tar-ristrutturar.

(104)

Bħala eżempju, il-Ġermanja pprovdiet żewġ xenarji possibbli għall-kisba tat-tnaqqis fil-pożizzjoni ta' riskju ta' EUR 10 biljun addizzjonali. Il-Ġermanja u BayernLB jikkunsidraw dawn ix-xenarji possibbli.

(105)

Fl-ewwel xenarju, il-Ġermanja tippreżenta l-impatt ta' tnaqqis fil-pożizzjoni ta' riskju li jikkonsisti f'EUR […] biljun, permezz ta' tnaqqis fin-negozju u EUR […] biljun, permezz tal-ottimizzazzjoni, murija fit-Tabella 8.

Tabella 8

Xenarju 1

(106)

Fit-tieni xenarju l-Ġermanja tippreżenta l-impatt ta' tnaqqis fil-pożizzjoni ta' riskju li jikkonsisti f'EUR […] biljun, permezz ta' tnaqqis fin-negozju u EUR […] biljun, permezz tal-ottimizzazzjoni, murija fit-Tabella 9.

Tabella 9

Xenarju 2

(107)

Skont il-Bank, il-profil preċiż tat-tnaqqis fil-pożizzjonijiet ta' riskju matul il-perjodu ma jistax jiġi stabbilit f'dan l-istadju, minħabba li t-tnaqqis jista' jinkiseb jew permezz ta' ottimizzazzjoni jew permezz ta' tnaqqis fin-negozju.

(108)

Fuq it-talba tal-Kummissjoni, il-bank ikkalkula l-iskedi ta' rimborż stipulati fit-Tabelli 10 u 11, waqt li kkunsidra t-tnaqqis fil-pożizzjoni ta' riskju li jammonta għal EUR 10 biljun mill-2017. Il-bank qies l-effetti sekondarji kollha tar-rimborż, b'mod partikolari l-pagamenti ta' interessi fuq il-parteċipazzjoni siekta. Barra minn hekk, l-iskeda ta' rimborż hija bbażata fuq suppożizzjoni prudenti li r-regolatur ma jirrikonoxxix il-kapital iġġenerat permezz ta' inklużjoni fil-kapital ta' self ta' BayernLabo fil-valur nominali fil-kapital bażi ta' superviżjoni skont l-IFRSs (Tabella 10). Madankollu, il-Ġermanja ntrabtet li jekk ir-regolatur kellu jirrikonoxxi s-self kollu jew partijiet minnu bħala kapital bażi ta' superviżjoni, dawn ikunu kkunsidrati fl-iskeda għar-rimborż tal-parti korrispondenti tal-pagament ta' rkupru mill-2013 kif indikat fit-Tabella 11.

Tabella 10

Skeda ta' rimborż ipotetiku eskluż il-kapital addizzjonali potenzjalment iġġenerat minn kontabilità ta' valur nominali tas-self ta' BayernLabo skont l-IFRSs (f'miljuni ta' EUR)

Tabella 11

Skeda ta' rimborż ipotetiku inklużi kapital addizzjonali ta' […] potenzjalment iġġenerat permezz ta' kontabilità ta' valur nominali ta' self ta' BayernLabo skont l-IFRSs (f'miljuni ta' EUR)

(109)

Il-Ġermanja impenjat ruħha li tiżgura li l-pjan ta' ristrutturar oriġinali sottomess fid-29 ta' April 2009, kif emendat l-aħħar permezz tal-komunikazzjoniijiet tal-Ġermanja tas-6 u t-12 ta' Ġunju 2012, jiġi implimentat bis-sħiħ, inklużi l-impenji mniżżla fl-Anness I ta' din id-Deċiżjoni u l-kundizzjonijiet stabbiliti fl-Anness II ta' din id-Deċiżjoni, u skont l-iskeda mniżżla f'dawk l-Annessi.

(110)

Fid-deċiżjoni ta' ftuħ il-Kummissjoni esprimiet dubji fir-rigward ta' dan li ġej:

(111)

Fiż-żmien li t-tarka tar-riskju ġiet implimentata, il-Ġermanja sostniet li l-ammont ta' għajnuna involut fit-tarka tar-riskju jammonta għal EUR 1,6 biljun. Fid-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni qajmet dubji dwar il-korrettezza tal-kalkolu tar-rata tal-iskala tal-għajnuna, b'mod partikolari fin-nuqqas ta' valutazzjonijiet tal-valur tas-suq tal-portafoll ABS, u enfasizzat li r-remunerazzjoni ta' 50 punt bażi kienet ferm inqas minn dak li investitur fis-suq jistenna.

(112)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni kellha dubji dwar is-suppożizzjonijiet sottostanti tal-pjan ta' ristrutturar u kienet imħassba dwar il-vijabbiltà tas-sussidjarji tal-bank HGAA u MKB. Il-Kummissjoni osservat li l-ebda impenn ċar ma kien ingħata biex jinbiegħu lil HGAA, lil MKB u u lil Banque LB Lux SA minn […].

(113)

Fil-fehma tal-Kummissjoni, it-tnaqqis previst fil-karta bilanċjali u fir-RWAs ma kienx biżżejjed biex jindirizza t-tfixkil fil-kompetizzjoni, billi parti konsiderevoli minn dak it-tnaqqis ikun meħtieġ fi kwalunkwe każ għar-restawr tal-vijabbiltà.

(114)

Il-Kummissjoni qalet li hija stenniet aktar miżuri ta' natura komportamentali jew strutturali biex ikompli jittaffa t-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni, u f'dak il-kuntest semmiet b'mod partikolari żvestiment possibbli tal-LBS.

(115)

Rigward ir-rekwiżit li l-għajnuna tkun limitata għall-minimu, il-Kummissjoni osservat li ma kienx hemm proposti ċari li tressqu rigward il-qsim tal-piżijiet mill-azzjonisti.

(116)

Id-Deċiżjoni ta' Salvataġġ ta' HGAA estendiet il-proċedura ta' investigazzjoni formali għall-għajnuna mogħtija mill-Awstrija lil HGAA f'Diċembru 2009. Il-Kummissjoni staqsiet lilha nnifisha jekk dawk il-miżuri jistgħux jikkostitwixxu għajnuna addizzjonali lil BayernLB. Il-Kummissjoni osservat li s-salvataġġ ta' HGAA u l-ħtieġa li tirriżulta li jinkiteb il-valur kontabilistiku jistgħu jheddu l-vijabbiltà ta' BayernLB. BayernLB kien qabel li jbigħ lil HGAA fiż-żmien bħala miżura biex jiġi llimitat kull tgħawwig tal-kompetizzjoni, iżda l-bejgħ ta' HGAA ma setax jitqies bħala miżura li tillimita t-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni, billi l-bejgħ deher li kien meħtieġ għall-vijabbiltà ta' BayernLB. Il-Kummissjoni esprimiet dubji dwar jekk il-livell ġenerali ta' miżuri proposti minn BayernLB biex jillimitaw it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni kienx biżżejjed.

(117)

Il-Ġermanja ma kkontestatx li dik l-injezzjoni ta' kapital, it-tarka tar-riskju u l-garanziji pprovduti kienu jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat. Il-Ġermanja argumentat li l-kapital ta' BayernLabo ttrasferit lil BayernLB ma kienx jikkostitwixxi għajnuna mill-Istat minħabba li t-trasferiment serva għall-iskop uniku li titħallas lura parti mill-għajnuna li waslet u li jitnaqqas il-kapital ta' BayernLB. U BayernLB diġà kellu l-benefiċċju tal-kapital ta' BayernLabo qabel it-trasferiment, sabiex f'kull każ l-ammont ta' kwalunkwe għajnuna jkun inqas mill-ammont trasferit.

(118)

Fil-kuntest tad-diskussjoni dwar il-valur ekonomiku reali tal-portafoll ABS fil-31 ta' Diċembru 2008 u l-konklużjoni tal-Kummissjoni, ibbażata fuq ir-rapport tal-esperti, li l-valur ekonomiku reali kien ta' 83,87 % tal-valur nominali, il-Ġermanja indikat li mhijiex se titlob rivalutazzjoni ġdida u komprensiva. Barra minn hekk, il-Ġermanja aċċettat il-valur tas-suq ta' EUR 11,753-il biljun, li kien ta' 60 % tal-valur nominali.

(119)

Il-Ġermanja kkontestat li d-differenza kollha ta' EUR 1,96 biljun bejn il-prezz tat-trasferiment u l-valur ekonomiku reali għandha tiġi rkuprata. B'mod partikolari, l-irkupru ma kellux għalfejn jitħallas fi […], minħabba li l-bank ma kellux bafer ta' kapital adegwat. Għall-istess raġuni, il-Ġermanja ma qablitx mal-pass suġġerit tar-rimborż tal-parteċipazzjonijiet passivi.

(120)

Il-valutazzjoni tal-għajnuna għar-ristrutturar għandha tikkunsidra l-għajnuna kollha mogħtija lil BayernLB mill-2008.

(121)

Skont l-Artikolu 107(1) tat-Trattat,

kull għajnuna mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta' riżorsi tal-Istat fi kwalunkwe forma li twassal għal tfixkil jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta' ċerti prodotti, sa fejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern.

(122)

Biex miżura tkun tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat iridu jintlaħqu l-kundizzjonijiet li ġejjin: il-miżura trid tkun iffinanzjata mir-riżorsi tal-Istat; trid tagħti vantaġġ lil ċerti impriżi jew lill-produzzjoni ta' ċerti prodotti; dak il-vantaġġ irid ikun selettiv; u l-miżura trid toħloq tfixkil jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni u jkollha l-potenzjal li taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. Dawn il-kundizzjonijiet iridu jiġu ssodisfati kollha qabel ma miżura tkun tista' tiġi kkwalifikata bħala għajnuna mill-Istat.

(123)

Il-Kummissjoni ssostni l-fehma tagħha li dawk il-kundizzjonijiet huma fil-fatt issodisfati mill-miżuri kollha ta' għajnuna, hekk kif tispjega hawn taħt fit-taqsimiet minn (a) sa (e).

(124)

Il-Kummissjoni stabbiliet, fid-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ, li l-kundizzjonijiet kollha msemmija fil-premessa 122 ġew isssodisfati. It-tisħiħ tal-kapital ta' BayernLB b'EUR 10 biljun għalhekk, jikkostitwixxi għajnuna mill-Istat (35). L-ebda investitur privat ma kien jipprovdi fondi bħal dawn lil kumpanija f'diffikultà, ikunu xi jkunu t-termini. Il-komponent tal-għajnuna tal-injezzjoni ta' kapital fil-bank konsegwentement irid ikun il-valur nominali ta' dik ir-rikapitalizzazzjoni. Skont il-prassi deċiżjonali tal-Kummissjoni (36), għalhekk, l-ammont tal-għajnuna jkun daqs il-valur nominali tal-injezzjoni ta' kapital, jiġifieri EUR 10 biljun.

(125)

Hawn ukoll il-Kummissjoni stabbilixxiet, fid-Deċiżjoni dwar is-Salvataġġ, li l-kundizzjonijiet kollha fl-Artikolu 107(1) tat-Trattat ġew issodisfati. It-tarka tar-riskju għalhekk tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat. Din l-analiżi, sadanittant, ġiet ikkonfermata permezz tal-komunikazzjoni mill-Kummissjoni dwar it-trattament ta' assi indeboliti fis-settur bankarju tal-Komunità (“il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti”) (37), li tipprovdi gwida speċifika dwar l-applikazzjoni tar-regoli dwar l-għajnuna mill-Istat għall-miżuri ta' salvataġġ tal-assi. Permezz ta' dan ikun zgurat trattament ugwali taħt ir-regoli tal-għajnuna mill-Istat għall-miżuri ta' salvataġġ tal-assi introdotti mill-Istati Membri.

(126)

Għalkemm il-miżura inkwistjoni kienet stabbilita qabel l-adozzjoni tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, il-Kummissjoni trid tapplika l-liġi u l-linji gwida li jkunu fis-seħħ fil-mument li d-deċiżjoni tagħha tiġi adottata, irrispettivament miż-żmien li fih tfasslu jew ġew notifikati l-miżuri tal-għajnuna (38). Fil-kriżi finanzjarja attwali, il-Kummissjoni diġà applikat il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti għall-miżuri nnotifikati qabel ma l-Komunikazzjoni ġiet ippubblikata (39).

(127)

It-tarka tar-riskju pprovduta mil-Land tal-Bavarja taqa' fil-kamp ta' applikazzjoni tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti. Il-paragrafi 32 u s-segwitu tal-Komunikazzjoni stabbilixxew il-prinċipji ewlenin li jiggwidaw l-identifikazzjoni tal-assi eliġibbli u l-klassifikazzjoni tagħhom f'kategoriji (“baskets”). Il-portafoll tal-ABS tal-BayernLB fih bosta tipi ta' titoli sottostanti. It-titoli abbażi ta' ipoteka residenzjali (RMBS) kemm dawk primi, kif ukoll dawk li mhumiex primi, jikkostitwixxu madwar nofs il-portafoll totali. Komponenti ewlenin oħra tal-portafoll jinkludu t-titoli abbażi ta' ipoteka ta' negozju (s-CMBSs), is-CDOs kif ukoll l-ABSs oħra relatati mar-riċevibbli ta' negozju u tal-konsumatur. Dawn il-forom kollha ta' titoli abbażi ta' assi huma elenkati fit-Tabella 1 tal-Anness III tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, u għalhekk jikkostitwixxu assi eliġibbli għal miżura ta' salvataġġ tal-assi.

(128)

Skont il-paragrafu 39 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, l-ammont ta' għajnuna f'miżura ta' salvataġġ tal-assi huwa d-differenza bejn il-prezz li bih l-assi jiġu ttrasferiti u l-prezz tas-suq kurrenti tagħhom. Il-prezz tat-trasferiment hawnhekk huwa l-valur nominali ta' EUR 19,589 biljun li minnu titneħħa l-ewwel biċċa telf ta' EUR 1,2 biljun, u jifdal EUR 18,389 biljun. Il-valur tas-suq tal-portafoll huwa ta' madwar EUR 11,8 biljun (40). Id-differenza bejn il-prezz tat-trasferiment u l-valur tas-suq huwa għalhekk daqs jew akbar mill-ammont tat-telf kopert mit-tieni garanzija ta' telf (EUR 4,8 biljun). Għaldaqstant, il-garanzija trid titqies li hija għajnuna mill-Istat fl-intier tagħha. L-ammont ta' għajnuna fil-provvediment tat-tarka tar-riskju huwa għalhekk ta' EUR 4,8 biljun.

(129)

Il-garanziji ta' obbligazzjoni għal ammont ta' EUR 15-il biljun ipprovduti minn SoFFin abbażi tal-pakkett ta' salvataġġ Ġermaniż (41) jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat.

(130)

L-ewwel nett, l-operazzjoni għas-salvataġġ ta' HGAA f'Diċembru 2009 uriet li kienet ta' vantaġġ għall-grupp BayernLB, billi l-bank altrimenti kien ikollu jirrikapitalizza s-sussidjarja tiegħu HGAA hu nnifsu (42). Madankollu, wara n-nazzjonalizzazzjoni ta' HGAA mill-Awstrija, BayernLB irrinunzja l-parteċipazzjoni azzjonarja tiegħu f'HGAA; HGAA m'għadux jifforma parti minn BayernLB, u huwa s-suġġett ta' proċedimenti separati ta' għajnuna mill-Istat. Din id-Deċiżjoni hija mingħajr preġudizzju għal dawk il-proċedimenti.

(131)

It-tieni, matul in-nazzjonalizzazzjoni ta' HGAA l-Awstrija ppprovdiet garanzija ta' finanzjament ta' EUR 2,638 biljun direttament lill-BayernLB. Il-miżura ġiet iffinanzjata b'mod ċar mir-riżorsi tal-Istat. Mingħajr in-nazzjonalizzazzjoni ta' HGAA u l-għoti tal-garanzija, BayernLB probabbilment kien jitlef parti kbira mill-finanzjament tiegħu. HGAA kien f'sitwazzjoni diffiċli u l-garanzija tal-Istat ħelset lil BayernLB mir-riskju ta' kreditu fi proporzjon mal-livell ta' periklu ta' HGAA. Huwa għalhekk jikkostitwixxi vantaġġ ekonomiku lil BayernLB. Peress li l-BayernLB huwa attiv f'diversi Stati Membri fis-settur finanzjarju, qasam li huwa miftuħ għall-kompetizzjoni internazzjonali intensa, il-vantaġġ irid jitqies bħala li għandu l-potenzjal li jaffettwa l-kummerċ fis-suq intern u li jfixkel il-kompetizzjoni. Għalhekk il-garanzija tal-Istat mogħtija mill-Awstrija għall-finanzjament li l-BayernLB ħalla f'HGAA tikkostitwixxi għajnuna mill-Istat lill-BayernLB.

(132)

Fid-Deċiżjoni tagħha tal-20 ta' Ottubru 2004 fil-Kawża Bayerische Landesbank—Girozentrale  (43), il-Kummissjoni kkonstatat li t-trasferiment ta' riżorsi tal-Istat (talbiet pendenti fuq self għall-promozzjoni ta' bini tad-djar) lil BayernLB permezz ta' BayernLabo fis-snin 1994 u 1995 kien jikkostitwixxi għajnuna li kienet żiedet il-kapital ta' ekwità ta' BayernLB. Il-Kummissjoni kkonkludiet li t-trasferiment kien jikkostitwixxi għajnuna fuq il-bażi tal-prinċipju tal-investitur fis-suq, peress li l-ebda investitur f'ekonomija tas-suq ma kien jittrasferixxi kapital taħt l-istess kundizzjonijiet, speċjalment fid-dawl tar-remunerazzjoni miftiehma għar-riżorsi trasferiti, li l-Kummissjoni qieset bħala li kienet baxxa wisq. Mill-5 ta' Marzu 2004, madankollu, wara emenda lill-Kostituzzjoni ta' BayernLB, l-assi trasferiti ma setgħux isostnu aktar lin-negozju kompetittiv ta' BayernLB, u setgħu jservu biss bħala garanzija. Fid-Deċiżjoni tagħha, il-Kummissjoni qieset li l-emenda kienet tfisser li l-kapital ma kienx aktar jikkostitwixxi għajnuna mill-Istat minn dik id-data 'l quddiem. Il-Kummissjoni kkonkludiet, madankollu, li sa dik id-data, id-differenza bejn ir-remunerazzjoni miftiehma minn qabel li tqieset bħala baxxa ħafna u r-remunerazzjoni xierqa kienet tikkostitwixxi għajnuna illegali li kellha tiġi rkuprata.

(133)

Sabiex isaħħaħ il-bażi kapitali tiegħu BayernLB issa se jerġa' jirriserva lill-bank bażi, parti mir-riżerva tad-dħul ta' BayernLabo li ma tkunx aktar meħtieġa għan-negozju ta' BayernLabo. Dan ifisser li parti mill-kapital jew il-frott tal-kapital li qabel ma setgħux jintużaw biex isostnu lin-negozju kummerċjali ta' BayernLB se jibdlu n-natura tagħhom, u mhux se jibqgħu jservu biss bħala garanzija f'każ ta' insolvenza. Din it-trasformazzjoni ma ssegwix l-iskop inizjali tal-kapital, li kien li jaġixxi bħala bafer f'xenarju ta' insolvenza. It-trasferiment tal-kapital minn BayernLabo lill-bank bażi jtemm il-limitazzjoni fuq l-użu tiegħu, u BayernLB jista' juża l-kapital mingħajr restrizzjoni. BayernLB mhux se jibqa' jagħti remunerazzjoni lil BayernLabo jew lil-Land tal-Bavarja għal dan id-dritt. B'konsegwenza ta' dan, meta l-Land tal-Bavarja definittivament jirrilaxxa l-kapital lill-BayernLB, BayernLB jirċievi vantaġġ mil-Land. Peress li BayernLB huwa attiv f'diversi Stati Membri fis-settur finanzjarju, qasam li huwa miftuħ għal kompetizzjoni internazzjonali intensa, dan il-vantaġġ irid jiġi kkunsidrat bħala li għandu l-potenzjal li jaffettwa l-kummerċ fis-suq intern u li jfixkel il-kompetizzjoni. Għalhekk it-trasferiment ta' EUR 1 biljun ta' kapital minn BayernLabo lil BayernLB jikkostitwixxi għajnuna mill-Istat.

(134)

L-ammont totali ta' għajnuna mogħtija lil BayernLB mill-Ġermanja permezz tar-rinfurzar ta' kapital (EUR 10 biljun injezzjoni ta' kapital fl-operazzjoni ta' salvataġġ tal-2008, it-trasferiment ta' EUR 1 biljun ta' kapital mingħand BayernLabo fl-2012, u t-tarka tar-riskju ta' EUR 4,8 biljun) huwa ta' EUR 15,8-il biljun. Dan l-ammont jirrappreżenta madwar 8 % tal-assi mwieżna għar-riskju ta' BayernLB fl-2008 (EUR 198 biljun). Barra minn hekk, BayernLB rċeva sa EUR 17,638-il biljun permezz ta' garanziji ta' likwidità mogħtija mill-Ġermanja u l-Awstrija.

(135)

Skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat, l-għajnuna mill-Istat tista' titqies bħala kompatibbli mas-suq intern jekk tkun maħsuba “sabiex tirrimedja taħwid serju fl-ekonomija ta' Stat Membru”. Fl-approvazzjoni tagħha tal-pakkett ta' salvataġġ Ġermaniż, il-Kummissjoni rrikonoxxiet li kien hemm theddida ta' taqlib serju fl-ekonomija tal-Ġermanja u li l-appoġġ mill-Istat għall-banek kien aktarx jirrimedja dak it-taqlib. Minkejja li l-ekonomija ilha tirkupra bil-mod il-mod sa mill-bidu tal-2010, dan l-aħħar reġa' deher l-istress fis-swieq finanzjarji, u l-Kummissjoni għadha tikkunsidra li r-rekwiżiti biex l-għajnuna mill-Istat tiġi approvata skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat huma ssodisfati. F'Diċembru 2011, il-Kummissjoni kkonfermat din il-fehma meta adottat Komunikazzjoni dwar l-applikazzjoni, mill-1 ta' Jannar 2012, tar-regoli ta' għajnuna mill-Istat biex jappoġġaw miżuri favur il-banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja (44), li fiha ttawlet l-applikazzjoni ta' dawk id-dispożizzjonijiet.

(136)

Il-kollass ta' bank li huwa kkunsidrat minn Stat Membru li jkun ta' importanza sistemika, bħal BayernLB, jista' jaffettwa s-swieq finanzjarji b'mod dirett, u għalhekk l-ekonomija sħiħa ta' Stat Membru. Fid-dawl tas-sitwazzjoni fraġli attwali tas-swieq finanzjarji, il-Kummissjoni għalhekk qed tkompli ssejjes il-valutazzjoni tagħha tal-miżuri ta' għajnuna mill-Istat fis-settur bankarju fuq l-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat.

(137)

Fid-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni qajmet dubji rigward il-kompatibbiltà tat-tarka tar-riskju. Dawn id-dubji jridu jiġu vvalutati fid-dawl tal-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat fuq il-bażi tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, sabiex jiġi stabbilit jekk l-assi li jikkwalifikawx għall-għajnuna skont il-paragrafu 32 tal-Komunikazzjoni.

(138)

Il-paragrafu 46 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti jistipula li filwaqt li huwa kompitu tal-Istati Membri li jagħżlu l-aħjar mudell sabiex jeħilsu lill-banek mill-assi indeboliti, madankollu, sabiex jiġu evitati l-kunflitti ta' interess u jiffaċilitaw il-bank benefiċjarju biex jiffoka fuq ir-restawr tal-vijabbiltà, huwa meħtieġ li tiġi żgurata separazzjoni funzjonali u organizzattiva ċara bejn il-bank u l-assi indeboliti tiegħu, partikolarment f'dak li jirrigwarda l-amministrazzjoni, il-persunal u l-klijentela tagħhom.

(139)

Għalkemm il-Land tal-Bavarja jipprovdi garanzija li tipproteġi lil BayernLB kontra telf li jiġi mill-portafoll tiegħu tal-ABS, l-assi protetti kollha jibqgħu fuq il-karta bilanċjali ta' BayernLB.

(140)

Il-Kummissjoni taċċetta l-fatt li s-segregazzjoni sħiħa tal-assi koperti u tal-persunal li jimmaniġġjawhom tista', f'każ ta' garanzija ta' tali daqs bħat-tarka tar-riskju, tkun diffiċli u potenzjalment ta' dannu għall-għan li jitnaqqas it-telf mistenni. Għalhekk, ma hemm l-ebda rekwiżit għall-maniġers tal-portafoll li jkunu ddedikati esklussivament għall-ġestjoni ta' assi koperti jew inkella li l-assi koperti jinżammu separati minn assi oħra tal-bank.

(141)

Barra minn hekk, il-Kummissjoni tqis li l-Ġermanja stabbiliet salvagwardji adegwati biex tipprevjeni kunflitti ta' interess u biex tiżgura li t-telf fuq l-assi koperti jitnaqqsu għall-minimu (45). B'mod partikolari, BayernLB stabbilixxa Unità interna ta' Ristrutturar li fiha ġew trasferiti diversi portafolli. L-Unità ta' Ristrutturar ħadet ir-responsabbiltà li tnaqqas dawn il-portafolli u li tissorvelja wkoll it-tnaqqis tal-attivitajiet ta' negozju f'unitajiet oħra ta' BayernLB. L-Unità ta' Ristrutturar hija funzjonalment u mil-lat organizzattiv, separata mill-unitajiet l-oħra ta' BayernLB (46).

(142)

Il-Kummissjoni qabbdet esperti esterni biex iwettqu valwazzjoni tal-portafoll ABS ta' BayernLB. It-tim ta' esperti tal-Kummissjoni stabbilixxa l-valur ekonomiku reali (VER) tal-portafoll ABS ta' BayernLB, għal 83,87 % tal-valur nominali, skont il-prassi deċiżjonali tal-Kummissjoni. Il-valur ekonomiku reali jammonta għal EUR 16,429-il biljun.

(143)

Skont il-punt 20 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, l-applikazzjonijiet għall-għajnuna għandhom ikunu suġġetti għal trasparenza u divulgazzjoni sħiħa ta' indebolimenti minn banek eliġibbli dwar l-assi li jkunu se jiġu koperti mill-miżuri ta' salvataġġ, fuq il-bażi ta' valwazzjoni xierqa, iċċertifikata minn esperti indipendenti rikonoxxuti u vvalidata mill-awtorità rilevanti ta' sorveljanza. Informazzjoni ddettaljata dwar il-portafoll protett ġiet ipprovduta lill-Kummissjoni. L-effett ta' sulliev kapitali ta' EUR 1,28 biljun kien ikkonfermat minn BaFin f'April 2010. Il-Kummissjoni hija għalhekk sodisfatta li dan il-kriterju ntlaħaq.

(144)

Il-prinċipju tal-qsim tal-piżijiet stabbilit fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti jirrikjedi li l-banek iġorru t-telf assoċjat ma' assi indeboliti sal-massimu possibbli. Għalhekk, l-assi għandhom, fil-prinċipju, jiġu ttrasferiti bi prezz li jkun daqs jew inqas mill-VER. Dan jista', pereżempju, jinkiseb permezz ta' tniżżil fil-valur minn qabel li jġib il-valur tal-assi għall-VER. Il-paragrafu 24 tal-Komunikazzjoni jipprovdi li, meta ma jkunx possibbli li jintlaħaq qsim sħiħ tal-piżijiet ex ante, il-bank għandu jintalab li jikkontribwixxi għat-telf jew għall-kopertura mir-riskju f'forma ta' klawżoli ta' rkupru jew permezz ta' klawsola ta' “l-ewwel telf”, li għandu jitħallas mill-bank.

(145)

F'dan il-każ, is-salvataġġ tal-assi indeboliti sar mingħajr ma sar tniżżil fil-valur minn qabel għall-VER tal-portafoll ABS. Il-qsim tal-piżijiet kellu jitwettaq, madankollu, permezz tal-ewwel parti ta' telf ta' EUR 1,2 biljun miżmuma minn BayernLB.

(146)

Il-Kummissjoni stabbiliet li l-VER kien ta' 83,87 % tal-valur nominali, li jammonta għal EUR 16,429-il biljun. B'hekk il-prezz tat-trasferiment ta' EUR 18,349-il biljun huwa, wara li jitnaqqas l-ewwel telf, EUR 1,960 biljun 'il fuq mill-VER. Skont il-paragrafu 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, dan l-ammont, “it-transfer delta”, għandu jiġi rkuprat minn BayernLB, jew immedjatament jew tal-anqas matul iż-żmien.

(147)

Irkupru jitlob li l-bank benefiċjarju jirrimborża l-ammont kollu 'l fuq mill-VER li huwa kopert mill-garanzija. Jekk l-ebda rkupru sħiħ ma huwa possibbli, se jkunu meħtieġa miżuri estensivi sabiex jillimitaw it-tgħawwig tal-kompetizzjoni. Madankollu, il-Kummissjoni ma tara l-ebda raġuni għalfejn irkupru sħiħ ma jkunx possibbli fil-każ inkwistjoni.

(148)

Il-Kummissjoni tinnota li BayernLB issa huwa lest li jħallas primjum addizzjonali ta' 3,75 % fuq il-parti tal-garanzija li tammonta għal EUR 2 biljun, jiġifieri EUR 75 miljun fis-sena, u imposta speċjali ta' EUR 45 miljun kull sena, jiġifieri total ta' EUR 120 miljun fis-sena għal sitt snin sal-2015. Dak l-arranġament jkun jammonta għal pagament ta' rkupru annwali ta' EUR 120 miljun.

(149)

Dan iħalli marġini ta' EUR 1,24 biljun li għandu jitħallas fuq perjodu ta' żmien (l-irkupru ta' EUR 1,96 biljun li minnu jitnaqqsu s-sitt pagamenti annwali ta' EUR 120 miljun imsemmija fil-premessa 148). BayernLB jsostni li mhux se jkun kapaċi jħallas dak l-ammont (ara l-premessa 119).

(150)

Madankollu, il-Kummissjoni tqis li rkupru ta' ammont nominali ta' EUR 1,96 biljun sal-2019 huwa fattibbli. Skont il-paragrafu 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, irkupru parzjali għandu jkun permess biss jekk l-irkupru sħiħ jirriżulta fl-insolvenza teknika ta' BayernLB. Madankollu, il-Kummissjoni ma temminx li dan jista' jiġri jekk il-pagamenti ta' rkupru ġew mifruxa fuq perjodu ta' żmien partikolari, anki wara l-perjodu ta' ristrutturar. Approċċ bħal dan ma jkunx f'kunflitt mal-paragrafu 41 tal-Komunikazzjoni, li ma jirreferix għal ħlas fi żmien perjodu speċifiku iżda għal ħlas “fi stadju aktar tard”. Din l-interpretazzjoni hija konformi mal-prassi deċiżjonali stabbilita (47). Għalhekk il-Kummissjoni tikkunsidra li r-rekwiżit tal-kondiviżjoni tal-piż fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti jkun irrispettat jekk irid jinkiseb irkupru sħiħ sal-2019.

(151)

Fil-premessa 78 tad-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni enfasizzat li r-remunerazzjoni ta' 50 punt bażi li kienet titħallas mill-bank f'dak iż-żmien kienet ferm taħt il-prezz li investitur tas-suq jistenna.

(152)

L-awtoritajiet Ġermaniżi, sadanittant, impenjaw ruħhom li BayernLB iħallas remunerazzjoni ta' 6,25 % fuq l-effett ta' sulliev kapitali. Din ir-remunerazzjoni hija konformi mal-livelli approvati f'deċiżjonijiet preċedenti tal-Kummissjoni (48).

(153)

Fuq il-bażi ta' dan ta' hawn fuq, BayernLB ikollu jħallas 6,25 % fuq effett ta' sulliev kapitali ta' EUR 1,28 biljun. BayernLB aċċetta li jħallas primjum bażiku ta' 6,25 % fuq is-sulliev kapitali ta' EUR 1,28 biljun, jiġifieri EUR 80 miljun fis-sena, li tibda mill-1 ta' Jannar 2010 […].

(154)

Peress li BayernLB iħallas remunerazzjoni adegwata, li tammonta għal EUR 80 miljun fis-sena, għall-garanzija tal-assi, u bil-kundizzjoni li l-Ġermanja tirkupra bis-sħiħ il-parti eċċessiva tad-differenza fit-trasferiment, li tammonta għal EUR 1,96 biljun, sabiex iġib il-prezz tat-trasferiment konformi mar-REV, il-garanzija tal-assi fuq il-portafoll tal-ABS tista' titqies bħala kompatibbli mas-suq intern. Biex jinkiseb irkupru sħiħ, il-kundizzjonijiet fl-Anness II ta' din id-Deċiżjoni jridu jintlaħqu. Fid-dawl ta' dawn il-kunsiderazzjonijiet id-dubji indikati fid-deċiżjoni ta' ftuħ ittaffew.

(155)

Il-miżuri kollha li l-Kummissjoni identifikat bħala għajnuna mill-Istat ittieħdu fil-kuntest tar-ristrutturar ta' BayernLB. F'din id-Deċiżjoni l-Kummissjoni għandha teżamina dawk il-miżuri kollha, inkluża l-miżura meħuda mill-Awstrija. Ir-regoli applikabbli għall-għoti ta' għajnuna għar-ristrutturar lill-istituzzjonijiet finanzjarji fil-kriżi attwali huma stabbiliti fil-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar ir-ritorn għall-vijabbiltà u l-valutazzjoni ta' miżuri ta' ristrutturar fis-settur finanzjarju fil-kriżi attwali skont ir-regoli tal-għajnuna mill-Istat (“il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar”) (49). Il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar tindika li, sabiex ikun kompatibbli mas-suq intern skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat, ir-ristrutturar ta' istituzzjoni finanzjarja fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja attwali jrid iwassal għar-ritorn tal-vijabbiltà tal-bank, irid jinkludi kontribut suffiċjenti tal-(kondiviżjoni tal-piżijiet) tar-riċevituri nfushom u jillimita l-għajnuna għall-minimu meħtieġ, u jrid jinkludi miżuri xierqa maħsuba biex jillimitaw it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni.

(156)

Meta l-Kummissjoni tanalizza r-ristrutturar ta' bank fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja attwali, tħares lejn il-miżuri ta' għajnuna li jtejbu s-sitwazzjoni kapitali tal-bank. Mhijiex il-prattika tal-Kummissjoni fid-Deċiżjonijiet tagħha li teżamina l-assistenza ta' likwidità jew il-garanziji ta' finanzjament fid-dettall u lil hinn mill-kontribut li jistgħu jkunu mistennija li jagħmlu lir-ristrutturar ġenerali. Fid-dawl ta' dan, il-Kummissjoni tqis li r-responsabbiltà u l-garanziji ta' finanzjament mogħtija mill-Ġermanja u l-Awstrija huma kompatibbli mas-suq intern.

(157)

Skont il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar, l-għajnuna għar-ristrutturar għandha tiżgura li l-bank ikun jista' jirritorna għall-vijabbiltà, iżda għandha tkun limitata għall-minimu meħtieġ biex jinkiseb dak ir-riżultat. Fil-premessa 99 tad-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni qalet li l-pjan ta' ristrutturar ma fih ebda proposti ambizzjużi biex l-għajnuna tiġi llimitata għall-minimu.

(158)

BayernLB kiseb injezzjoni ta' kapital ta' EUR 10 biljun, li hija biċ-ċar l-ogħla waħda li qatt inkisbet mil-Landesbanken kollha Ġermaniżi. Fl-istress test EBA ta' Diċembru 2011 il-proporzjon bażi tal-Grad 1 tal-EBA ta' BayernLB kien ta' 10 %. Fost it-13-il istituzzjoni finanzjarja Ġermaniża li ħadu sehem fl-eżerċizzju tal-istress test, BayernLB kien ir-raba' wieħed bl-ogħla kapital: huwa kien ikkapitalizzat aħjar mill-banek Ġermaniżi l-oħrajn kollha li kienu rċevew l-għajnuna mill-Istat (50) bl-eċċezzjoni ta' HRE, u kkapitalizzat aħjar mill-banek il-kbar l-oħra li ma kienu rċevew l-ebda assistenza ta' kapital, bħad-Deutsche Bank u l-Helaba Landesbank Hessen-Thüringen. F'każ li ma jkun hemm l-ebda tifdija ta' xi kapital, kwalunkwe eċċess ta' kapital provdut bħala għajnuna mill-Istat ikun jista' jintuża minn BayernLB biex jikkompeti b'mod aggressiv għad-detriment tal-banek oħra, b'mod partikolari banek reġjonali l-oħra (Landesbanken), barra mill-qasam tan-negozju ġeografiku preċedenti tiegħu (51). Limitazzjoni tal-kapital hija għalhekk meħtieġa biex jiġi limitat it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni.

(159)

Barra minn hekk, jekk BayernLB ma kellux għalfejn juża l-kapital tiegħu b'mod razzjonali jkun imħares minn pressjoni kompetittiva. Huwa jkun f'pożizzjoni li jalloka l-kapital sotto-ottimalment, li, fuq perjodu twil ta' żmien, jirriżulta f'redditu taħt il-medja. Tali kapitalizzazzjoni żejda tista' tintuża biex tassorbi telf minn investimenti imprudenti u tippermetti kontroll ineffettiv tar-risku tal-kreditu. Għalhekk ma toħloqx struttura tajba ta' inċentivi biex jiġi żgurat ir-ritorn għall-vijabbiltà. Barra minn hekk, il-kapitalizzazzjoni eċċessiva tipprevjeni wkoll lill-bank milli jiġġenera RoE kompetittiv (52).

(160)

Minkejja dawn id-diffikultajiet, il-Ġermanja ma offriet l-ebda soluzzjoni li tippermetti li l-kapital eċċessiv jiġi mifdi.

(161)

Madankollu, iż-żieda fil-kapital tikkonsisti minn injezzjoni kapitali ta' EUR 7 biljun u parteċipazzjoni siekta ta' EUR 3 biljun. Il-parteċipazzjoni siekta hija strument li jista' jiġi mifdi. Barra minn hekk, ġie provdut qabel ma ġew miftiehma r-regoli ta' Basel III, u mhux se jikkwalifika bħala kapital tal-ABE ladarba r-regoli ta' Basel III jiġu implimentati. Minħabba li għandu kupun ta' 10 %, il-parteċipazzjoni siekta fuq perjodu medju ssir sors ekonomikament għali ta' finanzjament, u tillimita l-kapaċità ta' distribuzzjoni ta' qligħ ta' BayernLB, li min-naħa tiegħu jrendi l-bank inqas attraenti għall-investituri kapitali l-ġodda.

(162)

Barra minn hekk, skont il-pjan ta' ristrutturar, il-bank beħsiebu jagħmel profitti matul il-perjodu ta' ristrutturar. Dawn il-profitti ma jkunux jistgħu jiġu ddistribwiti, minħabba li BayernLB jinsab fir-ristrutturar. Meta dan jitqies b'mod parallel mat-tnaqqis fil-pożizzjoni ta' riskju previst fil-pjan ta' ristrutturar, jista' jkun mistenni li l-kapitalizzazzjoni tal-bank tiżdied kull sena, u din ittejjeb il-kapaċità tiegħu li jħallas lura. Barra minn hekk, il-Ġermanja kkommettiet ruħha għal tnaqqis ta' pożizzjoni ta' riskju addizzjonali lil hinn mit-tnaqqis previst fil-pjan ta' ristrutturar, li jillibera ammont addizzjonali ta' 10 % mill-kapital ta' BayernLB.

(163)

Fuq dik il-bażi, il-Kummissjoni talbet lill-awtoritajiet Ġermaniżi biex jipprovdu skeda għall-parteċipazzjoni siekta ta' rimborż ta' EUR 3 biljun qabel l-2018, meta hija ma tibqax tissodisfa r-rekwiżiti kollha li għandhom jiġu rikonoxxuti bħala kapital bażi għall-finijiet ta' superviżjoni. B'reazzjoni l-awtoritajiet Ġermaniżi pprovdew ix-xenarji ta' rimborż indikati fi Table 10 — Hypothetical repayment schedule excluding additional capital potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans.

(164)

Il-Kummissjoni tqis li l-għajnuna tista' tkun limitata għall-minimu neċessarju permezz tar-rimborż tal-parteċipazzjoni siekta ta' EUR 3 biljun, kif indikat fit-Tabella 10. Dan ir-rimborż huwa xieraq fid-dawl, l-ewwel nett, tal-projezzjonijiet tal-bank u, it-tieni, tar-rekwiżiti regolatorji l-aktar reċenti, li jappellaw għal kapitalizzazzjoni 'l fuq minn 9 % tal-kapital bażi tal-Grad 1 flimkien ma' bafer kapitali (li wkoll se jkun il-każ skont ir-regoli ta' Basel III). Fuq dik il-bażi, suġġetta għall-kundizzjoni tar-rimborż dettaljat fl-Anness II, il-Kummissjoni tqis li l-għajnuna għar-ristrutturar hija limitata għall-minimu meħtieġ biex tkun restawrata l-vijabbiltà.

(165)

Il-Kummissjoni tinnota li speċjalment fir-rigward ta' BayernLabo l-iskeda ta' rimborż hija bbażata fuq suppożizzjonijiet u trattament regolatorju ta' kontabilità partikolari għalkemm fir-realtà hemm xi inċertezza dwar il-qafas applikabbli. Jekk is-suppożizzjonijiet jinbidlu, ir-rimborż ikun skont it-Tabella 11.

(166)

Il-Kummissjoni se tivvaluta l-vijabbiltà tal-bank fuq il-bażi tal-iskeda ta' rimborż u l-kontribuzzjoni tal-bank u tal-azzjonisti tiegħu.

(167)

Fil-valutazzjoni ta' pjan ta' ristrutturar, il-Kummissjoni jeħtiġilha tevalwa jekk il-bank hux kapaċi jirrestawra l-vijabbiltà fuq perjodu fit-tul mingħajr għajnuna mill-Istat (it-Taqsima 2 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar). Id-deċiżjoni ta' ftuħ qajmet dubji f'dan ir-rigward.

(168)

Skont il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar, il-vijabbiltà fit-tul tinkiseb jekk il-bank ikun kapaċi jikkompeti fis-suq għall-kapital fuq il-merti tiegħu stess b'konformità mar-rekwiżiti regolatorji rilevanti. Biex jagħmel dan, il-bank irid ikopri l-ispejjeż kollha tiegħu u jipprovdi redditu xieraq fuq l-ekwità, b'kunsiderazzjoni tal-profil tar-riskju tiegħu. Il-vijabbiltà fit-tul tirrikjedi wkoll li kull għajnuna mill-Istat li tasal jew tiġi mifdija maż-żmien, hekk kif previst fiż-żmien meta tingħata l-għajnuna, jew tiġi rrimunerata skont il-kundizzjonijiet normali tas-suq, u b'hekk jiġi żgurat li kull forma ta' għajnuna mill-Istat addizzjonali tintemm. Ir-ritorn għall-vijabbiltà għandu jiġi minn miżuri interni u jkun ibbażat fuq pjan ta' ristrutturar kredibbli, u għandu jidentifika l-kawżi tad-diffikultajiet tal-bank u d-dgħufijiet tiegħu u jispjega kif l-operazzjoni ta' ristrutturar se tirrimedjahom. B'mod partikolari, ir-ristrutturar b'suċċess jirrikjedi l-irtirar minn kull attività li fuq perjodu medju jibqa' strutturalment wieħed li jiġġenera t-telf.

(169)

Il-Kummissjoni tqis li dan ir-rekwiżit milħuq, peress li l-pjan ta' ristrutturar jipprevedi tnaqqis sinifikanti fl-attivitajiet tas-suq finanzjarju tal-bank kemm fil-volum kif ukoll fil-kumplessità, u jnaqqas l-attivitajiet barranin tal-bank biex jiffoka fuq il-qasam fejn tinsab il-kompetenza prinċipali tiegħu, prinċipalment is-servizzi bankarji ta' negozju għal klijenti konsumaturi u l-klijenti ta' negozju żgħar u ta' daqs medju fis-swieq nazzjonali reġjonali tiegħu.

(170)

Il-punt 13 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jirrikjedi li l-pjan ta' ristrutturar ikun ibbażat fuq suppożizzjonijiet li jitqabblu ma' parametri referenzjarji xierqa mifruxa mas-settur kollu, emendati b'mod adegwat biex jikkunsidraw l-elementi l-ġodda tal-kriżi attwali fis-swieq finanzjarji, u għandu jinkorpora l-livell ta' stress adegwat.

(171)

Il-Kummissjoni tinnota li ċ-ċifri li BayernLB pprovda huma allinjati ma' parametri referenzjarji internazzjonali. Il-previżjonijiet makroekonomiċi huma konformi ma' dawk ta' istituzzjonijiet internazzjonali, u l-istimi tas-suq tal-muniti barranin jistgħu jitqiesu bħala konservattivi. Il-projezzjonijiet ta' BayernLB dwar l-EUR/USD jinkorporaw dollaru aktar dgħajjef fl-2016 minn dak suġġerit mil-livell tal-parità tal-kapaċità tal-akkwist; dan jissuġġerixxi li l-qligħ f'dollari ta' BayernLB ġew ikkonvertiti f'euro b'mod konservattiv. Projezzjonijiet relattivament għolja tar-rata tal-kambju tal-EUR/USD x'aktarx li jkollhom impatt negattiv fuq l-introjtu nett prospettiv, billi BayernLB għandu aktar assi denominati f'dollari minn obbligazzjonijiet (53). Il-livelli pproġettati tad-dollaru meta mqabbla mal-euro huma taħt il-livelli kurrenti tar-rata tal-kambju tal-EUR/USD u l-livelli tal-kurva futura.

(172)

Skont l-analiżi tas-sensittività mogħtija minn BayernLB (il-premessa 89) il-profitti tal-bank jiżdiedu jekk kien mistenni dollaru aktar b'saħħtu skont il-projezzjonijiet. Din iż-żieda tista' tiġi spjegata mill-fatt li BayernLB għandu aktar assi milli obbligazzjonijiet f'USD u għaldaqstant, f'każ li d-dollaru jkun aktar b'saħħtu, l-ekwivalenti tal-euro tal-imgħax nett li huwa jirċievi f'dollari huwa ogħla. Peress li BayernLB jassumi dollaru aktar dgħajjef minn dak mistenni mis-swieq finanzjarji, kif rifless fil-kurva futura, is-suppożizzjoni tista' titqies bħala waħda li tiflaħ għall-istress.

(173)

Il-Kummissjoni tosserva wkoll li BayernLB aġġusta l-projezzjonijiet tiegħu biex jinkorpora l-impatt negattiv ta' numru ta' elementi speċifiċi għall-kumpaniji (is-sentenza tal-Qorti Federali tax-Xogħol, MKB fl-Ungerija, l-ispejjeż tal-iħħeġġjar tal-kambju, u r-rata tat-taxxa). Dan jikkonferma li l-previżjonijiet finanzjarji tal-bank huma prudenti u jieħdu kont biżżejjed ta' stress li huwa possibbli.

(174)

Il-projezzjonijiet finanzjarji ppreżentati fis-6 ta' Ġunju 2012 ibassru ritorn gradwali lejn il-profittabilità permezz ta' żieda moderata fl-introjtu akkumpanjata minn tnaqqis tal-ispejjeż. Il-livelli projettati ta' introjtu huma konformi mal-livelli miksuba fil-passat. B'mod partikolari, il-livelli projettati ta' introjtu fuq il-pożizzjonijiet ta' riskju (li jirrappreżenta l-kapaċità li tiġġenera l-introjtu fir-rigward tal-assi aġġustati għar-riskju) huma konformi mal-projezzjonijiet mill-pari ta' BayernLB. Il-projezzjonijiet fi Table 4 huma inqas mil-livelli miksuba fl-2009 u l-2010 (54). Għaldaqstant, il-Kummissjoni tqis il-projezzjonijiet dwar l-introjtu bħala prudenti. Il-komponenti kollha ta' introjtu, u b'mod partikolari l-introjtu mill-imposti, huma mbassra skont il-livelli miksuba fil-passat.

(175)

Il-projezzjonijiet ta' BayernLB jistennew li l-provvedimenti ta' telf fis-self ta' negozju jonqsu matul il-perjodu ta' ristrutturar, li huwa konsistenti mar-ritorn fuq perjodu medju għat-tkabbir ekonomiku. BayernLB jipprojetta tnaqqis ta' [15-30] % fl-ispejjeż tul il-perjodu ta' ristrutturar, li jwassal għal proporzjon finali tal-kost/tal-introjtu ta' [30-60] %. Dan il-livell huwa konformi ma' dawk ta' banek megħjuna oħrajn (55). Il-Kummissjoni tqis li titjib tal-proporzjon tal-kost/tal-introjtu huwa meħtieġ għar-ritorn lejn il-vijabbiltà. Minħabba l-mudell ta' negozju ta' BayernLB, li ma joperax fergħat tal-konsumaturi (fergħat tal-konsumaturi għandhom it-tendenza li jżidu l-proporzjon tal-kost/tal-introjtu tal-banek b'operazzjonijiet għall-konsumatur), il-livelli storiċi ta' proporzjon tal-kost/tal-introjtu ma jistgħux jitqiesu bħala sostenibbli.

(176)

Fir-rigward tal-finanzjament, l-isfida li l-Landesbanken qed jiffaċċjaw fuq perjodu medju hija s-sostituzzjoni ta' dejn li jgawdi mill-klawżola ta' anterjorità garantit mill-Istat. Dejn li jgawdi mill-klawżola ta' anterjorità jikkostitwixxi sors irħis ta' finanzjament għal-Landesbanken li ma jistax jiġi sostitwit bl-istess prezz. Fi tmiem l-2010 BayernLB kellu EUR 58 biljun ta' dejn pendenti li jgawdi mill-klawżola ta' anterjorità. Virtwalment dan id-dejn kollu jimmatura sa tmiem l-2015. Il-Kummissjoni tinnota li l-obbligazzjonijiet maturati li jgawdu mill-klawżola ta' interjorità huma kkumpensati sew mit-tnaqqis tal-karta bilanċjali ta' EUR 70 biljun previst minn BayernLB f'Ġunju 2011.

(177)

Aktar tnaqqis addizzjonali offrut mill-bank wassal għal impenn min-naħa tal-awtoritajiet Ġermaniżi li l-karta bilanċjali titnaqqas għal b'total ta' EUR 240 biljun. Il-pjan ta' finanzjament ippreżentat f'Ġunju 2011 ppreżenta għadd ta' punti dgħajfa f'termini ta' kredibbiltà tad-disponibbiltà ta' ċerti sorsi ta' finanzjament. L-ewwel nett, il-pjan ibbaża fuq suppożizzjoni li d-depożiti tal-korporattivi jiżdiedu b'EUR [2-8] biljun, żieda ta' […] % fuq il-livell tal-2010. It-tieni, il-finanzjament ta' Depot B miksub permezz ta' banek tat-tfaddil kien ipprojettat li jiżdied b'EUR [1-5] biljun, żieda ta' […] % fuq il-livell tal-2010. Dawn il-kwistjonijiet kienu indirizzati bi tnaqqis addizzjonali ta' EUR [3-10] biljun miksuba permezz ta' tnaqqis addizzjonali f'żoni ta' negozju b'finanzjament intensiv (proprjetà immobbli, korporattivi u finanzjament ta' proġetti). Barra minn hekk, BayernLB ipprovda informazzjoni kredibbli dwar is-sorsi ta' finanzjament alternattivi disponibbli, b'mod partikolari l-kapaċità tiegħu biex jinħarġu iktar bonds koperti (Pfandbriefe).

(178)

Il-Kummissjoni tinnota wkoll b'mod favorevoli t-tnaqqis fuq id-dipendenza fuq finanzjament mhux garantit mis-suq interbankarju, kif jidher fit-Table 6.

(179)

Il-punt 13 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jindika li l-vijabbiltà fit-tul tinkiseb meta l-bank ikun kapaċi jipprovdi redditu xieraq fuq l-ekwità, waqt li jikkunsidra l-profil tar-riskju tiegħu. Fin-nuqqas ta' rimborż il-bank ma kienx se jkun kapaċi jiġġenera RoE suffiċjenti biex ikun kompetittiv fis-suq tal-kapital. Wara r-ristrutturar, il-bank jiġġenera RoE ta' [5-10] %, filwaqt li jassumi proporzjon kapitali ta' 10 %. Il-kalkoli tar-RoE fit-Tabella 4 jassumu proporzjon kapitali ta' 10 %, li kien il-proporzjon bażi tal-Grad 1 tal-EBA rreġistrat mill-EBA għal BayernLB fl-eżerċizzju kapitali ta' Diċembru 2011. Huwa wkoll il-proporzjon użat minn BayernLB biex jippreżenta r-RoE fil-projezzjonijiet tiegħu (ara t-Tabella 4). Madankollu, fin-nuqqas ta' rimborż, il-proporzjon kapitali tal-bank ikun sostanzjalment ogħla (kif spjegat fil-premessa 159, il-proporzjonijiet kapitali ta' BayernLB setgħu żdiedu mil-livell ta'10 % ta' Diċembru 2011 fuq il-bażi ta' projezzjonijiet ta' profitti sostnuti matul il-perjodu biss jekk dawn il-profitti kellhom jinżammu), biex ir-RoE jkun aktar baxx minn dak ipprojettat.

(180)

Permezz ta' tnaqqis addizzjonali ta' EUR 10 biljun f'pożizzjonijiet ta' riskju li l-Ġermanja impenjat ruħha għalihom, flimkien mal-iskeda ta' rimborż stabbilita fl-Anness II, il-livell tar-RoE huwa stabbilit mill-ġdid għal madwar [7-12] % fl-2016. Dan it-titjib tar-RoE huwa possibbli minħabba l-mod newtrali fil-profitt li bih it-tnaqqis ta' pożizzjoni ta' riskju addizzjonali se jinkiseb, kif impenjat ruħha għalih il-Ġermanja. Il-fattibbiltà ta' tali tnaqqis ta' newtrali fil-profitt wriet li hija plawżibbli fuq il-bażi ta' żewġ xenarji illustrattivi li l-bank jista' jimplimenta.

(181)

Madankollu, it-tnaqqis jista' jikseb ir-rekwiżit ta' vijabbiltà ta' profittabbiltà suffiċjenti biss sakemm il-kapital iġġenerat jintuża biex jitħallas lura l-kapital eċċessiv tal-bank. Il-livell ta' RoE miksub fl-aħħar tal-perjodu ta' ristrutturar huwa konformi mal-projezzjonijiet mill-pari ta' BayernLB (56).

(182)

L-iskeda ta' rimborż stabbilita fl-Anness II tikseb rimborż sħiħ tal-parteċipazzjonijiet passivi, li inkella jkunu taqqlu l-profittabbiltà tal-bank. Dawk il-parteċipazzjonijiet passivi jkollhom jitħallsu b'rata ferm ogħla mir-RoE tal-bank, u dawn mhux se jibqgħu jikkwalifikaw bħala kapital ta' superviżjoni skont ir-regoli ta' Basel III. Rimborż sħiħ jinkiseb taħt il-pjan ta' ristrutturar sottomess, filwaqt li l-kapitalizzazzjoni tal-bank tinżamm f'livelli komdi.

(183)

Il-livell ta' RoE għandu jiġi analizzat fid-dawl tal-profil tar-riskju tal-bank. BayernLB, fl-imgħoddi, kien attiv barra l-Ġermanja. B'mod partikolari fin-negozju tal-korporattivi, BayernLB kien isellef lill-partijiet mingħajr l-ebda rabta ma' klijent domestiku ta' BayernLB, u għal proġetti li ma kienu joffru l-ebda kollateral sostanzjali. Il-finanzjament tal-proġetti kien jiffoka fuq proġetti barranin li l-unika garanzija ta' ħlas għalihom kienet il-flussi ta' flus futuri mistennija mill-proġett iffinanzjat.

(184)

Il-Ġermanja impenjat ruħha għal limiti stretti f'termini ta' pożizzjonijiet ta' riskju f'attivitajiet internazzjonali f'dawk l-oqsma tax-xogħol. Il-Ġermanja impenjat ruħha wkoll li tillimita n-negozju tal-bank għall-klijenti b'rabta mas-suq lokali tiegħu, ibbażat fuq definizzjonijiet ċari, sabiex tillimita l-iskoperturi tal-kreditu lill-klijenti mingħajr relazzjoni ta' klijentela fuq il-bażi tal-mudell ta' negozju reġjonali tal-bank. L-iffukar mill-ġdid tal-attivitajiet tal-bank iwassal għal tnaqqis tal-livell relativ ta' riskju. F'dan l-isfond, ir-RoE projettat ta' madwar [7-12] % jista' jitqies bħala aċċettabbli.

(185)

Il-punt 13 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jirrikjedi wkoll li l-bank għandu jkun kapitalizzat biżżejjed fi tmiem l-operazzjoni ta' ristrutturar. Fuq il-bażi ta' valutazzjoni prudenti, għalhekk, l-adegwatezza ta' kapital attwali u prospettiva għandha tkun f'konformità mar-regolamenti superviżorji applikabbli (57). Il-Kummissjoni stabbiliet li s-suppożizzjonijiet jistgħu jitqiesu prudenti, u li dawn jippermettu għal firxa xierqa ta' stress konformi mal-punt 13 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Barra minn hekk, il-projezzjonijiet kapitali fornuti wara talba mill-Kummissjoni huma bbażati fuq skeda ta' rimborż li turi li l-livelli ta' adegwatezza ta' kapital attwali u prospettivi huma fuq il-livelli indikati mir-regolatur li huma msemmija fil-premessa 79. Għaldaqstant huma jikkonformaw mal-aħħar rekwiżit regolatorju, li jitlob li ssir kapitalizzazzjoni ogħla minn 9 % tal-ABE tal-kapital bażi tal-Grad 1 flimkien ma' bafer. B'hekk, huma jiżguraw ukoll l-osservanza tar-regoli ta' Basel III.

(186)

Il-Kummissjoni ma tarax il-ħtieġa li tagħmel tajjeb għal stress addizzjonali. L-ewwel nett, il-kalkoli tal-EBA għall-eżerċizzju ta' kapital ta' 9 % kienu jqisu biss l-istress sovran, li fil-każ ta' BayernLB mhuwiex sinifikanti. Fl-istress test tal-EBA ta' Ġunju 2011, barra minn hekk, stress individwali u makro ġew applikati biss għal proporzjon ta' 5 % tal-kapital bażi tal-EBA tal-Grad 1. Il-Kummissjoni bħalissa ma għandha l-ebda indikazzjoni li l-EBA issa se tkun teħtieġ stress test li jikkombina l-approċċi taż-żewġ eżerċizzji. Tali taħlita lanqas ma kienet meħtieġa fil-valutazzjoni tar-ristrutturar ta' xi banek Ġermaniżi oħra. Minflok BaFin staqsiet biss lill-banek biex jikkonformaw mar-rekwiżit kapitali bażi tal-Grad 1 tal-EBA ta' 9 % (58). Illum, għalhekk, il-Kummissjoni tista' taħdem biss fuq il-bażi li l-adegwatezza kapitali li se tkun meħtieġa hija l-istess bħal fl-eżerċizżju kapitali ta' Diċembru 2011 flimkien ma' bafer addizzjonali, kif indikat fil-premessa 79. Din is-suppożizzjoni hija saħansitra iktar raġonevoli billi stress prevedibbli speċifiku għall-bank u għall-ambjent makroekonomiku diġà huma kkunsidrati fil-projezzjonijiet.

(187)

Fi kwalunkwe każ, il-Kummissjoni tagħraf ir-rwol tal-kontrollur finanzjarju. Il-Kummissjoni taċċetta li l-obbligu ta' rimborż ta' ħlas parzjali annwali fl-Anness II huwa suġġett għal approvazzjoni regolatorja. Il-pagamenti tal-ħlasijiet parzjali skont din l-iskeda ta' rimborż jiddependu mill-approvazzjoni minn BaFin. Jekk BaFin tipprojbixxi jew ma tapprovax ir-rimborż ta' ħlas parzjali, il-Kummissjoni taċċetta li l-obbligu korrispondenti li jitħallas lura dak l-ammont jiġi ddifferit. Madanakollu, jekk rimborż tal-ammont inizjalment differit ma jiġix approvat fis-sena ta' wara, jew ikun għal darb' oħra pprojbit, l-implimentazzjoni tal-pjan ta' ristrutturar tkun kompromessa, u l-Ġermanja għalhekk ikun jeħtiġilha tippreżenta pjan ta' ristrutturar modifikat lill-Kummissjoni.

(188)

Is-sempliċi fatt li l-awtorità ta' superviżjoni tipprojbixxi jew ma tawtorizzax ir-rimborż ma jistax b'mod awtomatiku jeżenta lill-bank mill-obbligu ta' rimborż: dan ikun jeħtieġ azzjoni mill-bank. Jekk il-bank ma jkunx jista' jħallas lura filwaqt li jintlaħqu r-rekwiżiti kollha imposti mir-regolatur, il-kapital addizzjonali għandu fil-prinċipju jiġi lliberat permezz ta' aktar tnaqqis tar-RWA. Barra minn hekk, kull dewmien ġeneralment ikun jeħtieġ miżuri kompensatorji addizzjonali (59). Il-Kummissjoni għalhekk tinsisti fuq il-prinċipju li fil-pjan ta' ristrutturar modifikat il-Ġermanja trid tipprovdi miżuri kompensatorji addizzjonali. Dan huwa rifless fil-punt 4 tal-Anness II.

(189)

Madankollu, ta' min jinnota li jekk ir-rekwiżiti kapitali regolatorji fil-futur imorru sostanzjalment lil hinn mil-livell previst f'din id-Deċiżjoni, il-Kummissjoni għandha mnejn ikollha twettaq valutazzjoni proporzjonali tat-tip indikat fit-tielet sentenza tal-punt 14 tal-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar l-applikazzjoni, mill-1 ta' Jannar 2012, tar-regoli dwar l-għajnuna mill-Istat għall-appoġġ ta' miżuri favur il-banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja (60); dan jista' possibbilment ikun jeħtieġ biss miżura addizzjonali limitata ta' ristrutturar.

(190)

Skont il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jeħtieġ li jiġi vvalutat ukoll jekk il-pjan ta' ristrutturar jindirizzax xi nuqqasijiet eżistenti jew potenzjali fl-istruttura tal-governanza korporattiva. Il-Kummissjoni tqis li l-pjan ta' ristrutturar jinvolvi tibdil sinifikanti fl-istruttura legali tal-bank u fil-governanza korporattiva li se jrendi lil BayernLB inqas vulnerabbli għall-influwenza potenzjali mhux xierqa mill-azzjonisti u jippermetti sorveljanza korporattiva aħjar.

(191)

Il-miżuri li se jiġu implimentati se jiżguraw li BayernLB ma jkunx differenti mill-kompetituri tiegħu f'dak li għandu x'jaqsam mal-kostituzzjoni, mal-politiki u l-proċeduri interni tiegħu, jew mar-rwol u l-għamla tal-korpi governattivi tiegħu. Hemm biżżejjed salvagwardji kontra d-deċiżjonijiet tan-negozju li qed jittieħdu fuq il-bażi ta' kunsiderazzjonijiet oħra barra dawk ta' negozju. Barra minn hekk, il-kwalità ta' sorveljanza korporattiva hija msaħħa b'mod sostanzjali. Hemm differenzazzjoni aktar ċara u aktar strinġenti tar-rwoli rispettivi tad-diversi korpi (il-laqgħa tal-azzjonisti, il-bord superviżorju u l-bord eżekuttiv) u l-professjonalità tal-bord superviżorju se jibbenefika mill-inklużjoni ta' esperti indipendenti u l-introduzzjoni ta' test “xieraq u adattat” li kull membru tal-bord se jkollu jgħaddi minnu.

(192)

Il-qafas ta' governanza korporattiva huwa kompatibbli mar-rekwiżiti għall-intrapriżi privati u jestendi għall-implimentazzjoni tal-kodiċi (volontarju) Ġermaniż ta' governanza korporattiva.

(193)

Il-laqgħa tal-azzjonisti tal-bank se jkollha s-setgħat standard ta' laqgħa tal-azzjonisti, mingħajr ebda influwenza addizzjonali. Skont il-kodiċi ta' governanza korporattiva, nofs il-membri tal-bord superviżorju se jkunu indipendenti. Għandhom jiġu applikati lill-membri kollha tal-bord, rekwiżiti kwalitattivi introdotti mill-BaFin, ir-regolatur Ġermaniż, li jiżguraw kwalifika minima tal-membri tal-bord superviżorju maħtura reċentement. Matul il-perjodu ta' ristrutturar, il-President tal-Bord Superviżorju se jkun membru indipendenti. Se jiġi introdott ukoll kumitat ta' verifika u ta' riskju, li se jkun qed jopera f'konformità mal-aħjar prattiki ta' governanza korporattiva.

(194)

Għaldaqstant, b'mod ġenerali, il-pjan ta' ristrutturar ta' BayernLB x'aktarx li jistabbilixxi mill-ġdid il-vijabbiltà fit-tul tiegħu.

(195)

Il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar tindika li, sabiex l-għajnuna tinżamm sal-minimu, il-banek għandhom l-ewwel jużaw ir-riżorsi tagħhom għall-finanzjament tar-ristrutturar u jiżguraw li l-ispejjeż assoċjati mar-ristrutturar għandhom jitħallsu mhux biss mill-Istat iżda wkoll minn dawk li investew fil-bank. Fid-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni nnotat li l-kamp ta' applikazzjoni tad-divestituri propost bħala kontribuzzjoni proprja tal-bank baqa' vag.

(196)

Fl-istess ħin, il-Ġermanja ntrabtet li BayernLB se jbigħ [40-70] % mis-sussidjarji jew il-parteċipazzjonijiet finanzjarji sa tmiem il-perjodu ta' ristrutturar. Il-bank diġà biegħ il-maġġoranza tas-sussidjarji u qed jistenna li jtemm il-bejgħ kollu sa mhux iktar tard minn […]. Il-parteċipazzjonijiet finanzjarji li għandhom jinbiegħu huma mniżżla fil-punt 11 tal-Anness I u fl-Anness III, u jinkludu lil LBS Bayern, MKB u Banque LB Lux SA, li huma fost l-akbar sussidjarji ta' BayernLB. Id-dħul iġġenerat u kull profitt li jkun sar jintużaw biex ikopru l-kostijiet tar-ristrutturar u biex jgħinu biex jiġi żgurat li l-għajnuna tinżamm għall-minimu.

(197)

Barra minn hekk, sabiex jiġi żgurat li matul il-perjodu ta' ristrutturar is-sidien tal-bank ikollhom parti kbira kemm jista' jkun possibbli fir-rikostituzzjoni ta' bażi kapitali adegwata, il-Ġermanja ntrabtet li l-bank iżomm id-dividendi u ma jħallasx il-kupuni, minbarra dawk li huwa legalment obbligat li jħallas, sa tmiem il-perjodu ta' ristrutturar, jew lil hinn jekk il-parteċipazzjoni siekta tal-Land ma tkunx tħallset lura sa dakinhar. Dan se jiżgura, f'konformità mal-punt 26 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar, li BayernLB ma jużax l-għajnuna mill-Istat biex iħallas il-fondi proprji jekk ma jkunx hemm biżżejjed profitti biex isiru dawn il-ħlasijiet. Il-projbizzjoni fit-tul fuq dividendi u kupuni ibridi se tgħin ukoll lil BayernLB biex jirrispetta l-iskeda ta' rimborż.

(198)

Aspett ieħor jikkonċerna l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil, li ma pparteċipatx fil-miżuri ta' salvataġġ tal-2008 minkejja li kienet azzjonista ta' BayernLB. Minħabba li l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil ma pparteċipatx fis-salvataġġ, sehemha ddgħajjef b'mod sinifikanti, iżda sadattant, qablet dwar bosta kontribuzzjonijiet addizzjonali.

(199)

L-ewwel nett, il-banek ta' tfaddil bħalissa jippossjedu parteċipazzjonijiet passivi individwali li jilħqu total ta' madwar EUR [770-810] miljun, kif spjegat fil-premessa 76, u sabiex tittejjeb il-kwalità tal-kapital tal-bank u biex jiġi żgurat li l-kapital ipprovdut mill-banek tat-tfaddil ikompli jgħodd bħala kapital bażi tal-Grad 1 tal-EBA, il-banek tat-tfaddil qablu li jixtru lura dawn il-parteċipazzjonijiet passivi […]. L-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil se tinjetta EUR [810-840] miljun f'ekwità, biex b'hekk jiżdied is-sehem tagħha f'BayernLB (61). Għalhekk, il-banek tat-tfaddil se jitilfu l-intitolament tagħhom għal ħlasijiet ta' imgħax aktar affidabbli, filwaqt li l-projbizzjoni tad-dividendi tfisser li dawn mhux se jirċievu pagamenti ta' dividendi korrispondenti fuq il-perjodu medju.

(200)

It-tieni, l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil qablet li tixtri l-LBS għal prezz ġust ta' EUR 818,3 miljun sa tmiem l-2012. Meta ġiet biex tistabbilixxi l-prezz, l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil ma applikatx tnaqqis li jikkunsidra l-fatt li l-banek ta' tfaddil huma l-mezz ta' distribuzzjoni ewlieni għal prodotti tal-LBS, kif kien probabbli jagħmel investitur privat.

(201)

Minħabba dawn il-miżuri kollha, il-parteċipazzjoni azzjonarja li kienet inizjalment iddgħajfet għal 6 % se tiżdied b'mod sinifikanti, potenzjalment sa 25 %.

(202)

Fl-aħħar nett, għandu jiġi nnutat li l-Ġermanja se tirkupra l-parti kollha tal-garanzija tal-assi 'l fuq mill-VER. Il-kondiviżjoni tal-piżijiet mill-bank u l-azzjonisti tiegħu għalhekk tista' titqies bħala waħda xierqa; id-dubji mqajmin f'dan ir-rigward fid-deċiżjoni ta' ftuħ ittaffew.

(203)

Fl-aħħar nett, il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar teħtieġ li l-pjan ta' ristrutturar jinkludi miżuri li jillimitaw it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni. Dawn il-miżuri għandhom ikunu magħmula apposta biex jindirizzaw it-tgħawwiġ fis-swieq fejn il-bank benefiċjarju jopera wara r-ristrutturar. In-natura u l-forma ta' tali miżuri tiddependi fuq żewġ kriterji: l-ewwel, l-ammont tal-għajnuna u l-kundizzjonijiet u ċ-ċirkustanzi li taħthom ingħata u, it-tieni, il-karatteristiċi tas-swieq li fihom il-benefiċjarju jrid jaħdem. Barra minn hekk, il-Kummissjoni trid tqis il-firxa tal-kontribuzzjoni proprja u tal-kondiviżjoni tal-piżijiet tal-bank benefiċjarju matul il-perjodu ta' ristrutturar.

(204)

Fid-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni qieset li l-miżuri proposti biex jindirizzaw it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni huma insuffiċjenti. Il-pjan aġġornat ta' ristrutturar jipprevedi aktar miżuri bħal dawn.

(205)

F'dan il-każ, l-għajnuna tammonta għal madwar EUR 15,8-il biljun f'assistenza kapitali: din tinkludi r-rikapitalizzazzjoni, li tammonta għal EUR 10 biljun, it-tarka tar-riskju ta' EUR 4,8 biljun, u t-trasferiment ta' EUR 1 biljun kapital ta' BayernLabo lil BayernLB. Iċ-ċifra la tinkludi l-garanziji ta' likwidità mogħtija minn SoFFin, li jammontaw għal madwar EUR 15-il biljun (li minnhom intużaw EUR 5 biljun) (62) u lanqas il-garanziji pprovduti mill-Awstrija għall-finanzjament ta' EUR 2,638 biljun li BayernLB kien qabel li jħalli f'HGAA. L-ammont ta' għajnuna ta' EUR 15,8-il biljun huwa ekwivalenti għal 8 % tal-assi mwieżna għar-riskju wara l-miżuri (pożizzjonijiet ta' riskju ta' EUR 198 biljun fl-2008). L-ammont ikompli jiżdied jekk jiġu kkunsidrati l-EUR 2,638 biljun f'garanziji li l-bank kiseb mill-Awstrija u l-EUR 15-il biljun li huwa kiseb minn SoFFin (li minnhom EUR 5 biljun ġew effettivament użati). L-ammont ta' għajnuna mogħtija lill-benefiċjarju huwa għalhekk kbir ħafna. Sabiex jillimitaw it-tgħawwiġ potenzjali tal-kompetizzjoni, il-miżuri meħtieġa se jkunu apprezzabbli, anki meta jittieħed kont tal-iskala adatta tal-kontribuzzjoni proprja tal-bank u l-kondiviżjoni tal-piżijiet mill-benefiċjarju u l-azzjonisti tiegħu tul il-perjodu ta' ristrutturar.

(206)

Fil-pjan ta' ristruttur il-ġdid, it-tnaqqis fil-karta bilanċjali previst għaldaqstant żdied konsiderevolment meta mqabbel mal-pjan inizjali. Abbażi tal-assi fi tmiem l-2008, BayernLB se jnaqqas il-karta bilanċjali tiegħu b' 51 %, minn EUR 421,7 biljun għal EUR 206 biljun (EUR 239,4 biljun fl-2015).

(207)

Għal dan l-għan, BayernLB lest li jbigħ għadd sinifikanti ta' sussidjarji domestiċi u barranin, u li jnaqqas b'mod sostanzjali l-portafoll ta' parteċipazzjoni tiegħu. Dawn iċ-ċessjonijiet iridu jkunu tlestew sa […]; inkella s-sussidjarji jew kumpaniji assoċjati rilevanti jkollhom iwaqqfu n-negozju l-ġdid [wara …]. It-Tabella 12 tipprovdi ħarsa ġenerali lejn l-akbar ċessjonijiet

Tabella 12

Ċessjoni ta' parteċipazzjonijiet ewlenin

(208)

Dawn iċ-ċessjonijiet jinkludu l-istituzzjonijiet ta' kreditu internazzjonali tal-bank kollha. Iċ-ċessjoni ta' HGAA, li diġà dehret fil-bżonn ta' għajnuna għar-ristrutturar fl-2008, ikkontribwiet biex tinġieb lura l-vijabbiltà ta' BayernLB. Madankollu, anki jekk HGAA ma jiġix ikkunsidrat għall-finijiet ta' miżuri ta' kwantifika biex jiġi llimitat it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni, it-tnaqqis fil-karta bilanċjali jibqa' ta' 45 % (EUR (421,7 – 44,6 =) 377,4 biljun meta mqabbel ma' EUR 206 biljun).

(209)

Barra minn hekk, BayernLB se jnaqqas l-għadd tal-fergħat internazzjonali tiegħu jew tal-uffiċċji ta' rappreżantazzjoni b'sebgħa, u l-bqija tal-fergħat f'Londra, Pariġi, New York u Milan se jonqsu b'mod sostanzjali.

(210)

Kollox ma' kollox, il-Kummissjoni tikkunsidra li dan it-tnaqqis tat-total tal-karta bilanċjali tal-bank b'aktar min-nofs huwa xieraq minħabba t-tfixkil fil-kompetizzjoni li qed jirriżulta mill-ammont kbir ta' għajnuna li qed tingħata. It-tnaqqis huwa f'konformità mal-prassi tal-Kummissjoni fid-deċiżjonijiet tagħha fir-rigward ta' Landesbanken oħra (63).

(211)

Barra minn dawk il-miżuri strutturali b'kopertura wiesgħa, BayernLB qabel ukoll dwar diversi restrizzjonijiet ta' mġiba. Il-bank impenja ruħu li josserva, matul il-perjodu ta' ristrutturar, limitu massimu ta' EUR 500 000 fuq ir-rimunerazzjoni tal-persunal (fiss u varjabbli), projbizzjoni fuq l-akkwiżizzjonijiet, u projbizzjoni fuq id-dividendi. Ir-restrizzjonijiet fuq ir-rimunerazzjoni tal-persunal se jiġu estiżi awtomatikament (għalkemm għal-limitu massimu tas-salarji dawn se jkunu ftit inqas stretti) sakemm il-parteċipazzjoni siekta u l-irkupru jkunu tħallsu lura kollha, li x'aktarx ma jseħħx qabel l-2019. Dawn il-miżuri joħolqu inċentiv għal rimborż u jipprekludu l-bank milli jakkwista negozji li jikkompetu miegħu, li jimpedixxi t-tkabbir mhux organiku ta' BayernLB ffinanzjat mill-għajnuna.

(212)

Barra minn hekk, BayernLB se jillimita l-attivitajiet ta' negozju internazzjonali tiegħu li jifdal għall-korporattivi, il-finanzjamenti ta' proġetti u l-proprjetà immobbli b'mod sinifikanti, b'ambitu u volum assolut, kif indikat fl-Anness I. Dan se jillibera l-kapaċità għal atturi oħra fis-swieq bażi ta' BayernLB.

(213)

Il-Ġermanja impenjat ruħha wkoll li BayernLB jwaqqaf għadd ta' attivitajiet bħal dawk marbuta mat-tbaħħir u l-avjazzjoni. Il-finanzi pubbliċi barra l-Bavarja se jitwaqqfu wkoll.

(214)

Filwaqt li titqies din it-taħlita ta' miżuri diversi, u fid-dawl ta' dak li ġie kkonstatat iktar 'il fuq li l-kontribuzzjoni proprja u l-kondiviżjoni tal-piżijiet tal-bank huma xierqa, il-Kummissjoni tikkunsidra li hemm salvagwardji suffiċjenti biex jillimitaw it-tgħawwiġ potenzjali tal-kompetizzjoni, minkejja l-ammont kbir ta' għajnuna li BayernLB qed jirċievi.

(215)

It-Taqsima 5 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar tistipula li biex il-Kummissjoni tkun tista' tivverifika li l-pjan ta' ristrutturar qiegħed jiġi implimentat sewwa, iridu jiġu ppreżentati rapporti fuq bażi regolari. L-ewwel rapport għandu jintbagħat mhux aktar tard minn sitt xhur wara l-approvazzjoni tal-pjan ta' ristrutturar. Għal dan l-għan il-Ġermanja għandha taħtar fiduċjarju ta' monitoraġġ u darbtejn fis-sena tipprovdi rapporti ta' monitoraġġ.

(216)

Ir-rimborżi individwali huma suġġetti għal ftehim mir-regolatur Ġermaniż BaFin. Jekk il-bank ma jissodisfax il-miri stabbiliti fl-iskeda ta' rimborż, il-punt 4 tal-Anness II jirrikjedi li l-Ġermanja tinnotifika pjan ta' ristrutturar modifikat lill-Kummissjoni. Tali notifika ġdida għandha fil-prinċipju tinkludi miżuri addizzjonali li jillimitaw it-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni.

(217)

Il-Kummissjoni tirrikonoxxi li t-tnaqqis ulterjuri fil-pożizzjonijiet ta' riskju msemmi fil-punt 33 tal-Anness I huwa magħmul biex ikun żgurat li BayernLB ikun jista' jħallas lura l-kumplament tal-parteċipazzjonijiet passivi fl-2017. Il-Kummissjoni bbażat il-valutazzjoni tagħha fuq it-tnaqqis f'pożizzjonijiet ta' riskju li ġew impenjati għal kull qasam tan-negozju fil-firxiet indikati fil-punt 33 tal-Anness I u l-effetti sekondarji tagħhom għal kull qasam tan-negozju. Jekk, fl-implimentazzjoni tal-pjan, BayernLB jidentifika oqsma ta' ottimizzazzjoni li jaffettwaw il-firxiet indikati, fid-dawl ta' żviluppi makroekonomiċi jew regolatorji ġodda, il-Ġermanja għandha tinnotifika d-devjazzjoni fil-firxiet lill-Kummissjoni, sakemm il-bidliet fit-tnaqqis ta' kull żona fil-qasam tan-negozju ma jkunux aktar minn [10-15] % fl-2017, jibqgħu fil-volum totali definit fil-punt 33 tal-Anness I, u jkunu mingħajr preġudizzju għall-vijabilità ta' BayernLB kif deskritt fil-pjan ta' ristrutturar. F'każ ta' notifika ġdida, il-Kummissjoni se tikkunsidra jekk il-bidliet jikkontribwixxux biex jiġi mmassimizzat l-effett ta' sulliev kapitali filwaqt li jiġu minimizzati effetti sekondarji negattivi, u konsegwentement ma jaffettwawx il-vijabilità tal-bank.

(218)

Fid-dawl tal-projezzjonijiet tal-bank u b'kont meħud tal-aħħar rekwiżiti regolatorji, li se jeħtieġ proċess ta' kapitalizzazzjoni ogħla minn 9 % kapital bażi tal-Grad 1 flimkien ma' bafer, u tar-regoli ta' Basel III, il-Kummissjoni tqis li l-miżuri tar-ristrutturar, inklużi l-impenji tal-Ġermanja, x'aktarx li jirrestawraw il-vijabbiltà fit-tul ta' BayernLB u jagħmlu tajjeb għat-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni li jġibu magħhom il-miżuri ta' għajnuna. Suġġett għall-kundizzjonijiet rigward ir-rimborż ta' parti tal-miżuri ta' għajnuna u l-irkupru, il-pjan ta' ristrutturar jipprovdi wkoll biex l-għajnuna tiġi limitata għall-minimu neċessarju u biex il-bank jagħmel kontribuzzjoni adegwata tiegħu stess. Sakemm ir-rekwiżit ta' rimborż fl-Anness II huwa ssodisfat, għalhekk, l-għajnuna għar-ristrutturar tista' titqies kompatibbli mas-suq intern skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE.

(219)

It-tħassib tal-Kummissjoni li l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil ibbenefikat mill-miżura ta' salvataġġ mingħajr ma qasmet il-piż kif xieraq ukoll ġie kklerjat. Fid-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni indikat li matul l-investigazzjoni formali hija għandha mnejn tivvaluta l-korrettezza tal-valutazzjoni ta' BayernLB u l-eżattezza tal-kalkolu tas-sehem li jifdal tal-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil. Sussegwentement il-Kummissjoni bagħtet talba għal informazzjoni lill-Ġermanja dwar il-kontribuzzjoni ta' salvataġġ tal-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil. Sadanittant inkiseb livell xieraq ta' qsim tal-piżijiet permezz tal-konverżjoni tal-parteċipazzjonijiet passivi tal-banek tat-tfaddil u l-injezzjoni ta' kapital sussegwenti mill-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil li żżid il-parteċipazzjoni azzjonarja tagħha. Barra minn hekk, il-Kummissjoni ma sabet l-ebda irregolaritajiet fil-valutazzjoni tal-bank li ffurmaw il-bażi għall-allokazzjoni ta' ishma fl-2008. Għalhekk mhux meħtieġ li jkomplu jiġu eżaminati dubji ulterjuri dwar l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil f'dak ir-rigward.

(220)

Fid-dawl tal-impenji mogħtija mill-Ġermanja fir-rigward tar-ristrutturar u l-kundizzjonijiet stabbiliti fl-Anness II f'dak li għandu x'jaqsam mar-rimborż ta' parti mill-miżuri ta' għajnuna u l-irkupru, il-Kummissjoni tasal għall-konklużjoni li t-tarka tar-riskju hija konformi mat-Taqsima 5 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Indeboliti, li l-għajnuna għar-ristrutturar hija limitata għall-minimu meħtieġ u t-tgħawwiġ tal-kompetizzjoni huwa indirizzat biżżejjed, u li l-pjan ta' ristrutturar ippreżentat x'aktar ikun kapaċi jirrestawra l-vijabbiltà fit-tul ta' BayernLB. L-għajnuna għar-ristrutturar għandha għalhekk titqies kompatibbli mas-suq intern skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-Trattat,

(a)

ir-rikapitalizzazzjoni ta' Bayerische Landesbank mil-Land tal-Bavarja, fl-ammont ta' EUR 10 biljun;

(b)

il-garanzija fuq it-tieni telf fil-forma ta' tarka tar-riskju mogħtija lil Bayerische Landesbank mil-Land tal-Bavarja, fl-ammont ta' EUR 4,8 biljun;

(c)

il-garanziji ta' obbligazzjoni mogħtija lil Bayerische Landesbank mill-Ġermanja, fl-ammont ta' EUR 15-il biljun;

(d)

il-garanzija ta' finanzjament mogħtija lil Bayerische Landesbank mill-Awstrija, fl-ammont ta' EUR 2,638 biljun; kif ukoll

(e)

it-trasferiment ta' EUR 1 biljun f'kapital f'Bayerische Landesbodenkreditanstalt mill-Land tal-Bavarja lil Bayerische Landesbank.

28.4.2015   

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 109/44

(1)

Wara l-kuntatti ta' qabel in-notifika, ir-Renju Unit innotifika l-miżuri ta' appoġġ għall-impjant tal-enerġija nukleari ġdid Hinkley Point C (“HPC”) fit-22 ta' Ottubru 2013 permezz ta' notifika elettronika, irreġistrata mill-Kummissjoni fl-istess jum.

(2)

Fit-18 ta' Diċembru 2013 il-Kummissjoni fetħet investigazzjoni formali dwar il-miżuri nnotifikati, minħabba li hija kellha dubji serji dwar il-kompatibilità tagħhom mar-regoli dwar l-għajnuna mill-Istat.

(3)

Id-deċiżjoni tal-Kummissjoni li tibda l-proċedura (“Deċiżjoni ta' Ftuħ”) kienet ippubblikata fis-sit elettroniku tad-Direttorat Ġenerali għall-Kompetizzjoni fil-31 ta' Jannar 2014, u fil-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea fis-7 ta' Marzu 2014. Il-Kummissjoni sejħet lill-partijiet interessati biex jissottomettu l-kummenti tagħhom.

(4)

Ir-Renju Unit bagħat il-kummenti tiegħu dwar id-Deċiżjoni ta' Ftuħ fil-31 ta' Jannar 2014.

(5)

Il-Kummissjoni rċeviet kummenti dwar dan mill-partijiet interessati. Hija bagħtithom lir-Renju Unit, li ngħata l-opportunità li jagħti r-reazzjonijiet tiegħu; il-kummenti tiegħu waslu fit-13 ta' Ġunju u fl-4 ta' Lulju 2014.

(6)

Il-miżura nnotifikata tikkonsisti, l-ewwel nett, minn Kuntratt għad-Differenza (“CfD”) li jipprovdi appoġġ għad-dħul matul il-fażi operattiva ta' HPC. Ir-Renju Unit fil-bidu kien innotifika Kuntratt ta' Investiment, li kien definit bħala forma bikrija ta' CfD. Minħabba li n-negozjati damu għaddejjin aktar milli mistenni bejn ir-Renju Unit u l-kumpanija li kellha s-sjieda sħiħa tal-benefiċjarju fiż-żmien ta' din id-deċiżjoni, EDF Energy plc (“EDF”), il-Kuntratt ta' Investiment kien sostitwit kompletament b'CfD. EDF hija s-sussidjarja Ingliża tal-kumpanija tal-elettriku Franċiża Electricité de France.

(7)

Il-benefiċjarja hija NNB Generation Company Limited (“NNBG”) li fiż-żmien tad-deċiżjoni hija kkontrollata b'mod sħiħ minn EDF. Is-CfD huwa ftehim skont il-liġi privata bejn NNBG u l-Kontroparti tas-CfD, Low Carbon Contracts Company Ltd. Se jiġi ffirmat ftehim separat bejn is-Segretarju tal-Istat u l-azzjonisti ta' NNBG. Dan il-ftehim separat jirrigwarda biss partijiet tat-termini tat-tranżazzjoni, b'mod partikolari dawk relatati ma' avvenimenti potenzjali ta' għeluq u mekkaniżmi tal-kondiviżjoni tal-profitt.

(8)

Bis-CfD, NNBG se tirċievi ammont ta' dħul li huwa determinat mit-total tal-prezz tas-suq tal-operaturi li bih tbigħ l-elettriku u pagament għad-differenza li jikkorrispondi għad-differenza bejn il-Prezz tal-Eżerċitar (“SP”) stabbilit minn qabel u l-Prezz ta' Referenza (“RP”) osservat fil-perjodu ta' referenza preċedenti.

(9)

Meta l-RP ikun aktar baxx mill-SP, il-Kontroparti tas-CfD se tħallas id-differenza bejn l-SP u l-RP, u b'hekk tassigura li NNBG finalment tirċievi dħul relattivament stabbli, soġġett għall-istrateġija tal-bejgħ tagħha u l-ammont ta' output li tipproduċi. Mill-banda l-oħra, meta l-RP ikun ogħla mill-SP, NNBG se tkun obbligata tħallas id-differenza lill-Kontroparti tas-CfD. Anki f'dan il-każ, għalhekk, NNBG se tirċievi dħul relattivament stabbli.

(10)

L-RP huwa l-medja ponderata tal-prezzijiet bl-ingrossa li r-Renju Unit jistabbilixxi għall-operaturi kollha appoġġati mis-CfD. Fil-każ ta' NNBG, l-RP rilevanti huwa l-RP tas-Suq tal-Karga bażika, li japplika għall-operaturi kollha tal-ġenerazzjoni ta' karga bażika. (2)

(11)

B'mod partikolari, l-RP tas-Suq tal-Karga bażika fil-preżent huwa ssettjat biex juża d-dejta dwar il-prezzijiet ta' kuljum irrappurtata mil-London Energy Broker's Association (LEBA) u l-iskambju tal-komodità NASDAQ OMX, fir-rigward tal-prezz għax-xiri tal-elettriku staġun (jiġifieri sitt xhur) qabel il-konsenja, jew prezz għall-“istaġun li jmiss”. (3)

(12)

L-RP tas-Suq tal-Karga bażika jiġi kkalkulat darba kull staġun, u immedjatament qabel kull staġun, meta tittieħed il-medja aritmetika tal-prezzijiet ta' kuljum għall-istaġun li jmiss ippubblikati kull ġurnata tal-istaġun preċedenti. Din il-medja tiġi ponderata sabiex ikun assigurat li l-volum innegozjat fuq kull indiċi ta' referenza jingħata influwenza proporzjonata.

(13)

L-NNBG se tkun obbligata żżomm livell minimu stabbilit minn qabel ta' prestazzjoni iżda mhijiex impenjata li tipproduċi livell ta' output stabbilit minn qabel. B'mod partikolari, l-impjant se jkun mistenni li jopera b'fattur ta' karga ta' 91 fil-mija. Jekk NNBG ma tiksibx dan il-fattur ta' karga, hija impliċitament ma tiksibx il-livell ta' dħul li qiegħda tistenna li tirċievi mill-proġett.

(14)

L-NNBG se tirċievi pagamenti tad-differenza bbażati fuq il-produzzjoni imkejla tagħha sa livell massimu ta' produzzjoni (“limitu massimu”), li se jiġi stabbilit fis-CfD. Mhux se jsiru pagamenti għall-produzzjoni mibjugħa fis-suq 'il fuq minn dan il-limitu massimu. L-elettriku prodott minn NNBG se jinbiegħ fis-suq.

(15)

Is-CfD se jiġi konkluż mal-Kontroparti tas-CfD, jiġifieri entità li għandha tiġi ffinanzjata permezz ta' obbligu statutorju fuq il-fornituri lliċenzjati kollha kollettivament.

(16)

Id-dħul fil-kuntratt finali jiddependi fuq id-deċiżjoni ta' investiment finali ta' EDF/NNBG, kif ukoll ftehim dwar l-arranġamenti tal-finanzjament (inklużi l-kundizzjonijiet tal-garanzija fuq id-dejn tal-Gvern tar-Renju Unit), u l-approvazzjonijiet finali tal-partijiet.

(17)

Fil-qafas tas-CfD, il-fornituri lliċenzjati huma kollettivament responsabbli għal kwalunkwe obbligu li jirriżulta mill-kuntratt, u l-Kontroparti għall-kuntratt hija responsabbli biss safejn il-fondi jkunu ġew trasferiti lilha minn fornituri lliċenzjati, jew mill-gvern tar-Renju Unit. Kull fornitur ikun responsabbli skont is-sehem tiegħu mis-suq, definit bl-użu mkejjel tal-elettriku. Taħt dan il-qafas, f'każ ta' nuqqas ta' konformità mal-obbligi ta' pagament, is-Segretarju tal-Istat jaħtar kontroparti differenti, jiġbor il-pagamenti mingħand fornituri oħra, jew iħallas lill-ġeneraturi direttament.

(18)

Separatament, il-Kontroparti se tafda Aġent għas-Saldu bis-setgħa li jżid id-dħul (jiġifieri s-setgħa li jiġbor pagamenti mingħand il-fornituri) fuq naħa, u l-obbligu li jagħmel pagamenti lil, u jirċievi pagamenti mingħand, l-operaturi tal-ġenerazzjoni fuq in-naħa l-oħra. Il-Gvern tar-Renju Unit beħsiebu jaħtar sussidjarja ta' Elexon (jiġifieri l-korp li fil-preżent jaġixxi bħala aġent għas-saldu fir-Renju Unit, u proprjetà sħiħa tal-Operatur tas-Sistemi tat-Trażmissjoni tar-Renju Unit — “TSO” — il-Grilja Nazzjonali) bħala l-Aġent għas-Saldu.

(19)

Il-Kontroparti għall-operatur tal-ġenerazzjoni taħt is-CfD se tkun tista' tieħu d-deċiżjonijiet u teżerċita d-diskrezzjoni, pereżempju billi tiddeċiedi li operatur tal-ġenerazzjoni jkun qiegħed jaqdi l-obbligi tiegħu, jew jeħtieġlu jpoġġja kollateral sabiex jiggarantixxi l-pagamenti tiegħu skont l-iskema, jew jirrinunzja għal ċerti rekwiżiti, skont il-kundizzjonijiet speċifiċi tas-suq. Il-Gvern tar-Renju Unit beħsiebu jipprovdi aktar gwida dwar il-parametri li jistgħu jillimitaw id-diskrezzjoni tal-Kontroparti biex tieħu deċiżjonijiet fir-rigward tal-operat tas-CfD.

(20)

Il-Figura 1 tispjega x'inhuma r-rwoli rispettivi għal kull wieħed mill-aġenti previsti fil-funzjonament tas-sistema tas-CfD.

Figura 1

Rwoli u responsabbiltajiet fl-operat tas-CfD

Sors: L-awtoritajiet tar-Renju Unit.

(21)

Ir-Renju Unit u EDF qablu dwar il-kundizzjonijiet tas-CfD. Dawn il-kundizzjonijiet se jiġu tradotti f'kuntratt f'forma twila qabel l-iffirmar finali tal-ftehim u d-Deċiżjoni ta' Investiment Finali minn EDF.

(22)

Ħafna mill-kundizzjonijiet maqbula jirriflettu dawk tas-CfD għal teknoloġiji oħra, u b'mod partikolari t-teknoloġiji tal-enerġija rinnovabbli. Dawn il-kundizzjonijiet huma pubbliċi (4). Kundizzjonijiet oħra huma speċifiċi għas-CfD għal HPC.

(23)

Skont il-kundizzjonijiet maqbula, l-SP se jiġi stabbilit għal GBP 92,50 kull MWh bil-prezzijiet nominali tal-2012. Jekk tittieħed deċiżjoni ta' investiment sabiex jinbena l-impjant tal-enerġija nukleari ġdid Sizewell C, bl-użu tal-istess disinn u konċessjoni għall-opportunità li jiġu kondiviżi xi spejjeż għar-reatturi ta' HPC, l-SP se jinbidel għal GBP 89,50 għal kull MWh, mill-ġdid f'termini nominali tal-2012.

(24)

L-SP se jkun indiċjat b'mod sħiħ skont l-Indiċi tal-Prezzijiet għall-Konsumatur (“CPI”), kif isir għal CfDs oħra. L-aġġustament tas-CPI se jkun annwali b'data bażi ta' Novembru 2011. Kull sena, l-SP se jiġi aġġustat fl-ewwel jum tal-Istaġun b'referenza għall-aħħar Indiċi CPI disponibbli, kif ippubblikat mill-Uffiċċju tal-Istatistika Nazzjonali (ONS) għal Frar.

(25)

It-tul tas-CfD se jkollu bħala l-aħħar data sabiex jidħol fis-seħħ il-Perjodu ta' Kummissjonar fil-Mira għal kull reattur, li hija […] (*) snin mid-Data fil-Mira maqbula għall-Kummissjonar. Wara din id-data, it-terminu tas-CfD se jibda jgħodd irrispettivament minn jekk l-impjant ikunx operattiv jew le.

(26)

Id-data ta' skadenza permessa għat-tlestija hija […] anniversarju tal-aħħar jum tal-Perjodu ta' Kummissjonar fil-Mira għat-tieni reattur. Jekk l-ebda reattur ma jkun ġie kkummissjonat fi jew qabel l-aħħar data permessa għat-tlestija, il-Kontroparti tas-CfD tista' tittermina l-kuntratt. Id-data ta' skadenza għat-tlestija tista' tiġi estiża minħabba forza maġġuri jew diffikultajiet ta' konnessjoni.

(27)

Se jkun hemm żewġ mekkaniżmi ta' “kondiviżjoni tal-profitt”. L-ewwel wieħed se jkun fuq l-ispejjeż tal-kostruzzjoni (5) u jistipula li:

(28)

It-tieni arranġament għall-kondiviżjoni tal-profitt huwa fuq ir-rata tar-redditu azzjonarju. Kienu stabbiliti żewġ limiti (5):

(29)

L-ewwel limitu stabbilit fil-livell tal-IRR azzjonarju previst, prodott fiż-żmien ta' din id-deċiżjoni bl-aħħar Mudell Finanzjarju, (6) jew 11,4 fil-mija fuq bażi tal-ekwità impenjata u f'termini nominali. Kwalunkwe profitt lil hinn minn dan il-livell jiġi kondiviż mill-Kontroparti tas-CfD għal 30 fil-mija u minn NNBG għal 70 fil-mija.

(30)

It-tieni limitu stabbilit fl-ogħla wieħed bejn 13,5 fil-mija f'termini nominali jew 11,5 f'termini reali (CPI deflatat), abbażi tal-istess mudell bħal fil-punt a aktar 'il fuq. 'Il fuq minn dan il-limitu, kwalunkwe profitt jiġi kondiviż mill-Kontroparti tas-CfD għal 60 fil-mija u minn NNBG għal 40 fil-mija.

(31)

Se jkun hemm żewġ dati għar-reviżjoni tal-ispejjeż operatorji L-ewwel waħda se tkun 15-il sena wara, u t-tieni se tkun 25 sena wara, id-data tal-bidu tal-ewwel reattur. Ir-reviżjoni tal-ispejjeż operatorji jipprovdi mod kif jiġu mitigati r-riskji fit-tul tal-ispejjeż għaż-żewġ naħat u se jwassal għal bidliet fl-SP fiż-żewġ direzzjonijiet. Il-mekkaniżmu jippermetti żieda jew tnaqqis tal-SP fuq il-bażi tal-ispejjeż effettivi magħrufa u previżjonijiet riveduti tal-ispejjeż futuri għall-entrati tal-linji tal-ispejjeż operattivi li ġejjin, f'kull każ kompletament u esklussivament kif meħtieġ għall-operazzjoni kontinwa tal-faċilità ta' ġenerazzjoni:

(32)

Kwalunkwe spiża fir-rigward ta' kwistjonijiet relatati mad-disinn, l-operat għajr skont standard raġonevoli u prudenti, id-disponibbiltà jew il-kapaċità tal-faċilità tal-ġenerazzjoni, nefqa kapitali mhux għall-manutenzjoni, in-nefqa fuq struttura ġdida (mhux fi ħdan bini eżistenti), il-finanzjament, u ċerti spejjeż għat-trasferiment tal-iskart, se jkunu esklużi mir-reviżjoni.

(33)

L-estimi riveduti tal-ispejjeż li se jintużaw fir-reviżjoni tal-ispejjeż operatorji se jkunu bbażati fuq rapport ippreparat minn NNBG u maqbul mill-Kontroparti tas-CfD, waqt li jittieħdu inkonsiderazzjoni l-spejjeż referenzjarji meħuda minn impjanti tal-enerġija nukleari oħra li jużaw teknoloġija EPR u impjanti tal-enerġija nukleari oħra li jużaw teknoloġija ta' reatturi bl-ilma taħt pressjoni fl-Amerika ta' Fuq u fl-UE, f'kull każ joperaw skont standard raġonevoli u prudenti. L-aġġustament tal-SP se jiġi kkalkulat b'referenza għan-nofs ta' fuq tal-ispejjeż referenzjarji.

(34)

L-SP se jitnaqqas (jew somma f'daqqa jew sensiela ta' pagamenti annwali magħmula lill-Kontroparti tas-CfD) biex jirrifletti l-bidliet fl-ammont ta' taxxa pagabbli minn NNBG f'ċirkustanzi relatati mal-finanzjament tal-azzjonisti u l-istrutturar tat-taxxa ta' NNBG. Ma hija se tkun permessal-ebda żieda f'dan ir-rigward.

(35)

Se jkun hemm aġġustament ta' darba previst fl-SP għar-Rati Kummerċjali wara r-rivalutazzjoni uffiċjali mill-Uffiċċju tal-Valwazzjoni wara li jibdew l-operazzjonijiet tal-impjant. Bidliet sussegwenti fir-Rati Kummerċjali se jseħħu permezz tar-reviżjoni tal-ispejjeż operatorji.

(36)

Minbarra l-għoti tal-informazzjoni previst fit-termini ġeneriċi standard tas-CfD, NNBG se tkun meħtieġa li tipprovdi ċerti garanziji fir-rigward tal-informazzjoni kontenuta fid-dejta u l-mudelli pprovduti lill-Gvern tar-Renju Unit rigward l-ispejjeż tal-proġett. Il-kuntratt se jagħmel provvediment għall-użu ta' Mudell Finanzjarju maqbul sabiex jiġu ddeterminati d-diversi aġġustamenti fl-SP u aġġustamenti oħra meħtieġa mit-termini tiegħu.

(37)

NNBG se tkun protetta u tista' tirkupra xi spejjeż għal Bidliet li Jikkwalifikaw fil-Liġi — Qualifying Changes in Law (“QCIL”).

(38)

QCIL hija Bidla Diskriminatorja fil-Liġi, Bidla Speċifika fil-Liġi, Bidla Fiskali Speċifika fil-Liġi, Bidla Oħra fil-Liġi, jew Bidla fil-Bażi Regolatorja, li f'kull każ ma tkunx prevedibbli.

(39)

Bidla Diskriminatorja fil-Liġi hija bidla fil-liġi li t-termini tagħha japplikaw speċifikament (u mhux sempliċement indirettament jew bħala konsegwenza jew minħabba l-effett sproporzjonat ta' kwalunkwe Bidla fil-Liġi li tkun ta' applikazzjoni ġenerali) għall-proġett, il-faċilità tal-ġenerazzjoni jew għal NNBG, iżda mhux mod ieħor.

(40)

Bidla Speċifika fil-Liġi hija bidla fil-liġi li t-termini tagħha japplikaw speċifikament (u mhux sempliċement indirettament jew bħala konsegwenza jew minħabba l-effett sproporzjonat ta' kwalunkwe Bidla fil-Liġi li tkun ta' applikazzjoni ġenerali) għal faċilitajiet ta' ġenerazzjoni nukleari, jew faċilitajiet ta' ġenerazzjoni soġġetti għal CfD.

(41)

Bidla Fiskali Speċifika fil-Liġi hija (a) bidla fit-taxxa, jew taxxa ġdida imposta fuq l-uranju; jew (ii) bidla fil-liġi jew prattika tal-HMRC li twassal biex it-trattament fiskali ta' NNBG ikun anqas favorevoli minn dak stabbilit f'ċerti approvazzjonijiet fiskali speċifiċi mill-HMRC.

(42)

Bidla fil-Bażi Regolatorja hija meta (i) l-ONR (jew regolatur suċċessur) ma jibqax jirregola l-faċilità tal-ġenerazzjoni permezz ta' valutazzjoni dwar jekk is-sagrifiċċju meħtieġ għat-tnaqqis tar-riskju jkunx sproporzjonat iżżejjed għall-benefiċċju li jista' jinkiseb; jew (ii) l-Aġenzija għall-Ambjent rilevanti (jew regolatur suċċessur) ma tibqax tivvaluta opzjoni għat-tnaqqis tar-riskju fir-rigward tal-faċilità tal-ġenerazzjoni bħala riskju ambjentali aċċettabbli b'referenza għal jekk l-ispejjeż tal-implimentazzjoni jkunux sproporzjonati għall-benefiċċju ambjentali li toħloq.

(43)

Il-kumpens fir-rigward tal-QCILs se jkun pagabbli biss ladarba l-ammont aggregat tal-pretensjonijiet kollha tal-QCIL jaqbeż GBP 50 miljun f'termini nominali u indiċizzati tal-2012. Mhux se jkunu permessi rkupri doppji. L-SP se jiġi aġġustat darba biss għal kwalunkwe QCIL partikolari matul it-terminu li jifdal tal-kuntratt, billi jintuża l-Mudell Finanzjarju maqbul, jew billi jiġi kkalkulat il-valur nett preżenti tal-aġġustament meħtieġ.

(44)

Soġġett għal kundizzjonijiet, NNBG se tirċievi kumpens fil-każ ta' għeluq “politiku” ta' HPC (minn awtorità kompetenti tar-Renju Unit, tal-UE jew internazzjonali) ħlief jekk mhux għal ċerti raġunijiet li jinkludu s-saħħa, is-sikurezza nukleari, is-sigurtà, l-ambjent, it-trasport nukleari jew salvagwardji nukleari (Avveniment ta' Għeluq li Jikkwalifika).

(45)

Il-kumpens se jkun disponibbli wkoll jekk il-faċilità tal-ġenerazzjoni tingħalaq minħabba ċirkustanzi ta' assigurazzjoni ta' responsabbiltà nukleari ta' parti terza għaliex il-Gvern tar-Renju Unit ma approvax arranġamenti alternattivi tal-assigurazzjoni proposti mill-Ġeneratur meta l-Gvern tar-Renju Unit raġonevolment kellu jagħmel dan u billi ma hemmx opzjonijiet ta' assigurazzjoni approvati oħra miftuħa għall-Ġeneratur.

(46)

Il-protezzjonijiet għal Avveniment ta' Għeluq li Jikkwalifika jinkludu d-dritt li NNBG tiġi trasferita lill-Gvern tar-Renju Unit (u li l-Gvern tar-Renju Unit jitlob it-trasferiment) flimkien mal-pagament tal-kumpens mill-Kontroparti tas-CfD jew il-Gvern tar-Renju Unit.

(47)

L-avvenimenti ta' terminazzjoni japplikaw biss għal NNBG. Hija l-Kontroparti tas-CfD li tiddeċiedi jekk titterminax il-kuntratt meta jseħħ avveniment ta' terminazzjoni maturat.

(48)

Il-proġett ta' HPC, u NNBG b'mod partikolari, mhux biss se jibbenefika mis-CfD iżda wkoll minn Garanzija ta' Kreditu mill-Istat fuq id-dejn li joħroġ (il-“Garanzija ta' Kreditu”).

(49)

Il-bonds li se jinħarġu se jkunu appoġġati bil-Garanzija ta' Kreditu. Din tal-aħħar tista' titqies bħala kuntratt ta' assigurazzjoni, li jiggarantixxi l-ħlas f'waqtu tas-somma kapitali u l-imgħax tad-dejn kwalifikattiv, li jista' jlaħħaq sa 17-il biljun lira Ingliża. (7)

(50)

Il-Garanzija ta' Kreditu se tiġi pprovduta mill-Infrastructure UK (“IUK”), Taqsima fi ħdan it-Teżor tar-Renju Unit li tissorvelja l-amministrazzjoni tal-iskema ta' Garanziji tar-Renju Unit. Il-Garanzija ta' Kreditu hija pjattaforma tad-dejn għal approċċ kummerċjali globali għall-finanzjament fit-tul ta' HPC.

(51)

L-IUK tqis li dik it-tranżazzjoni ġiet strutturata b'mod li jiġġustifika klassifikazzjoni f'kategorija ta' riskju ekwivalenti għal BB+/Ba1 għall-HPC. It-tariffa tal-Garanzija se jkollha livell ta' 295 punti bażi.

(52)

F'din l-iskema, il-Bonds li għandhom jinħarġu bħala parti mill-istruttura ta' finanzjament se jkunu appoġġati b'garanzija li għandha tinħareġ mil-Lords Commissioners tat-Teżor tar-Renju Unit (il-Garanti). Hija inkluża wkoll selfa tranżitorja għall-kostruzzjoni li għandha tiġi pprovduta mill-banek kummerċjali (u mhux garantita taħt l-Iskema ta' Garanziji tar-Renju Unit). Il-bqija tal-kapital impenjat għat-tranżazzjoni se jiġi pprovdut mill-azzjonisti. Sorsi oħra ta' kapital jistgħu jiġu miżjuda mal-istruttura finanzjarja bil-kunsens tal-Garanti.

(53)

Is-sorsi ta' finanzjament fiż-żmien tad-deċiżjoni huma ppjanati kif ġej:

(54)

L-istruttura tal-finanzjament hija stabbilita b'mod li l-Ekwità Bażi ssofri telfa totali qabel mal-Bonds isofru xi telf. L-Ekwità Kontinġenti tipprovdi konfort addizzjonali li d-data li fiha l-Garanti jkun issodisfat li, fost affarijiet oħra, HPC tkun ġiet ikkummissjonata u tkun operattiva u li fiha r-riservi meħtieġa kollha jkunu ffinanzjati b'mod sħiħ, se sseħħ (“ikkompletar finanzjarju”).

(55)

L-obbligi tal-azzjonisti fir-rigward tal-Ekwità se jiġu stabbiliti fi ftehim dwar il-kontribuzzjoni għall-ekwità li għalih il-Garanti se jkun ukoll parti sabiex jirċievi impenji rigward il-provvediment tal-Ekwità.

(56)

Sabiex ikun assigurat li l-Ekwità tipprovdi l-karatteristiċi ta' assorbiment tat-telf deskritti aktar 'il fuq, jekk iseħħ avveniment ta' inadempjenza, il-partijiet stabbilixxew żewġ kundizzjonijiet (il-Kundizzjoni Bażi (8) u l-Kundizzjoni ta' Falliment tal-FFS (9)) li jippermettu li l-Garanti jitlob li l-Ekwità Bażi tkun aċċellerata, jew rispettivament, li l-Ekwità Kontinġenti tkun aċċellerata, jiġifieri tiġi pprovduta u applikata immedjatament biex jiġu rilaxxati l-Bonds u l-ammonti dovuti lill-Garanti. Din il-kombinazzjoni ta' provvedimenti hija maħsuba sabiex tassigura li l-Azzjonisti u mhux il-Garanti jżommu l-iskopertura prinċipali għall-vijabilità tat-teknoloġija tal-EPR sakemm ikun hemm evidenza oġġettiva għal kunfidenza permezz tas-suċċess ta' proġetti preċedenti bħal Flamanville 3 u Taishan 1.

(57)

Matul il-perjodu sakemm tintlaħaq il-Kundizzjoni tal-Każ ta' Bażi, hemm limitu massimu fuq l-ammont ta' dejn li jinġibed li huwa l-minimu ta': il-limitu massimu fil-mira tad-dejn għall-mira rilevanti tal-proġett u […] fil-mija tal-Ekwità Bażi, li titnaqqas minnha l-ekwità tal-iżvilupp, jiġifieri GBP […] biljun.Tabella 1 turi eżempju prattiku dwar il-karatteristiċi ta' assorbiment tat-telf tal-Ekwità:

Tabella 1

Profil tal-Prelevament bħala Każ ta' Bażi u Kundizzjoni Bażi Mhux Milħuqa

Sors: Is-sottomissjoni tal-IUK tat-12 ta' Settembru 2014

Base Case Drawdown Profile

Base Case Condition Not Met (by 31 December 2020)

(58)

Wara li tiġi ssodisfata l-Kundizzjoni Bażi, il-protezzjoni prinċipali tal-Garanti matul il-perjodu tal-kostruzzjoni hija l-kwantifikazzjoni tal-Ekwità Kontinġenti, li tista' tinġibed sabiex jintlaħqu l-ispejjeż żejda flimkien mal-miri tal-proġett li jillimitaw l-ammont ta' dejn fi kwalunkwe perjodu.

(59)

L-impenji tal-azzjonisti fir-rigward tal-Ekwità Bażi u l-Ekwità Kontinġenti se jkunu appoġġati b'mod sħiħ bi kreditu permezz ta' strumenti li jinkludu, iżda li mhumiex limitati għal, garanziji mill-kumpaniji prinċipali, ittri ta' kreditu jew appoġġ ieħor ta' kreditu, li huma aċċettabbli għall-Garanti.

(60)

L-azzjonisti se jingħataw garanzija (10) fissa u/jew (11) varjabbli (12), li tinkludi imposta varjabbli kwalifikattiva (13), fuq l-assi, il-proprjetajiet u l-impriżi kollha tagħhom sabiex tappoġġa l-obbligi tagħhom lejn NNBG u l-obbligi ta' NNBG. NNBG u l-emittent tal-Bonds, kumpanija inkorporata ġdida bi skop speċjali, it-tnejn se jagħtu garanzija fissa u/jew varjabbli komprensiva, inkluża imposta varjabbli kwalifikattiva, fuq l-assi, il-proprjetajiet u l-impriżi tagħhom kollha sabiex jappoġġaw l-obbligi tagħhom. Il-garanzija se tkun appoġġata bi ftehimiet diretti mal-partijiet kontraenti fir-rigward ta' ċerti kuntratti importanti.

(61)

Minħabba n-natura speċjali tat-tranżazzjoni u l-importanza kbira tas-sigurtà, l-infurzar tal-garanzija se jikkunsidra l-kunsens tar-regolatur tas-sigurtà tar-Renju Unit u l-fatt li d-disponiment jista' jsir biss lil entità li għandha jew li se jkollha liċenzja ta' sit nukleari għas-sit ta' HPC.

(62)

Il-garanziji mogħtija mill-azzjonisti, NNBG u l-emittent huma maħsuba sabiex jassiguraw li l-partijiet assigurati (14): (i) ikollhom prijorità massima fuq il-pretensjonijiet ta' kredituri mhux assigurati tad-debitur rilevanti f'każ ta' insolvenza ta' dak id-debitur; (ii) jżommu l-possibbiltà li l-partijiet assigurati jiddisponu mill-assi garantiti u japplikaw ir-rikavat ta' tali bejgħ għas-sodisfazzjon tal-obbligi garantiti pendenti, jekk dan jirrappreżenta l-aħjar mod biex jiġu massimizzati l-irkupri u (iii) jeżerċitaw kontroll massimu fil-każ tal-insolvenza ta' xi wieħed mill-garanti u jiksbu l-iskop ta' ġestjoni tal-garanzija permezz tal-ħatra ta' riċevent amministrattiv fuq in-negozju u l-assi tad-debitur rilevanti.

(63)

Il-Bonds se jkunu obbligi mhux assigurati tal-emittent u mhuma se jaqsmu fl-ebda garanzija li għandha tingħata mill-emittent jew xi membru ieħor tal-grupp korporattiv ta' HPC.

(64)

F'termini ta' gradazzjoni tal-kredituri, ir-rikavat mill-infurzar tal-garanzija mogħtija minn NNBC, fil-prattika se jiġi applikat fl-ordni ta' prijorità li ġej:

(65)

Din l-ordni ta' prijorità fir-rikavati mill-infurzar ma tistax tinbidel mingħajr il-kunsens tal-Garanti.

(66)

Il-finanzjament tat-tranżazzjoni huwa maqsum f'fażijiet b'referenza għall-kisba tal-miri fir-realizzazzjoni tal-proġett.

(67)

Fil-perjodu wara d-data li fiha jkunu nħarġu l-ammonti massimi ta' Bonds (għajr Bond SZC), l-Ekwità Bażi se tiġi pprovduta skont skeda, bl-Ekwità Kontinġenti tissodisfa kwalunkwe spiża eċċessiva meta mqabbel ma' dik l-iskeda.

(68)

Mhumiex permessi dividendi lill-azzjonisti qabel l-ikkompletar finanzjarju.

(69)

L-awtoritajiet tar-Renju Unit jargumentaw li wara l-ikkompletar finanzjarju, il-Garanzija ta' Kreditu tkompli tiġi protetta b'bosta mitiganti strutturali u bbażati fuq patti, inklużi restrizzjonijiet sinifikanti fuq meta jistgħu jitħallsu d-dividendi u riżerva għas-servizzjar tad-dejn ta' […] xhur (li tista' tiġi ffinanzjata bi flus kontanti, ittri ta' kreditu pendenti jew garanziji aċċettabbli) li jistgħu jammontaw għal GBP […] biljun. Allegatament, l-istandard tas-suq fil-finanzjament ta' proġett huwa riżerva għas-servizzjar tad-dejn ta' 6 xhur.

(70)

Sejħa fuq il-Garanzija ta' Kreditu wara l-ikkompletar finanzjarju suppost tinqala' biss jekk: (a) ikun hemm devjazzjoni materjali ħafna fil-prestazzjoni operattiva u konsegwentement tnaqqis fil-fluss tal-flus disponibbli għas-servizzjar tad-dejn minn dak mistenni; u (b) din id-devjazzjoni teżawrixxi r-riżerva sostanzjali għas-servizzjar tad-dejn prevista fl-istruttura u msemmija aktar 'il fuq.

(71)

Jekk ir-riżerva għas-servizzjar tad-dejn tintuża (sa kwalunkwe livell), din trid tiġi rifornita b'mod sħiħ qabel ma jkun jista' jsir kwalunkwe pagament ta' dividendi.

(72)

L-awtoritajiet tar-Renju Unit jaqblu li minħabba l-firxa ta' protezzjonijiet strutturali kontra l-inadempjenza u l-preżenza ta' avvenimenti ta' skattar u rimedji potenzjali qabel inadempjenza, il-ħtieġa ta' infurzar għandha sseħħ f'ċirkustanzi limitati u mhux probabbli. Madankollu, jekk ikun meħtieġ infurzar, iċ-ċirkustanzi probabbli jkunu serji u mhux mistennija, u għalhekk azzjoni ta' infurzar fissa ma tkunx adattata. L-IUK ħasset li hija teħtieġ flessibbiltà sabiex tikkunsidra l-opzjonijiet tagħha fid-dawl tal-avvenimenti hekk kif iseħħu sabiex tkun tista' tipproteġi aħjar l-interessi tagħha. Għalhekk, l-IUK għażlet li jkollha ġabra massima u flessibbli ta' opzjonijiet ta' infurzar flimkien ma' diskrezzjoni sabiex tistabbilixxi l-aktar mod xieraq ta' infurzar fil-ħin rilevanti.

(73)

Il-Kummissjoni ngħatat, għall-valutazzjoni, il-kap tat-termini finanzjarji maqbula sal-lum fir-rigward tal-finanzjament tal-proġett ta' HPC. Dawn jinkludu l-qbil tal-partijiet dwar it-termini u l-kundizzjonijiet ewlenin tad-dokumenti tal-finanzjament, mingħajr mal-abbozzi legali fil-forma finali ma kienu disponibbli mid-data ta' din id-Deċiżjoni. L-awtoritajiet tar-Renju Unit iddikjaraw li l-bqija tat-termini u l-kundizzjonijiet kif ukoll id-dokumenti finali dwar il-finanzjament se jkun fihom klawsoli standard li kwalunkwe investitur ifittex għal proġett simili. Billi l-Kummissjoni ma kellhiex l-opportunità li tivverifika dan, jekk id-dokumenti finali jemendaw fi kwalunkwe aspett il-miżura kif ippreżentata bħalissa lill-Kummissjoni, dawn iridu jiġu nnotifikati mill-awtoritajiet tar-Renju Unit lill-Kummissjoni.

(74)

Is-CfD jipprevedi li l-investituri ta' NNGB se jkollhom id-dritt għal kumpens jekk il-Gvern tar-Renju Unit jiddeċiedi li jagħlaq HPC għal raġunijiet politiċi (u mhux minħabba tħassib dwar is-saħħa, is-sikurezza, is-sigurtà, l-ambjent, it-trasport jew is-salvagwardji). Dawn il-pagamenti jkunu ffinanzjati bl-istess mod li jiġu ffinanzjati l-pagamenti bis-CfDs (jiġifieri permezz tal-imposta fuq il-fornituri). Is-CfD se jkun akkumpanjat minn Ftehim tas-Segretarju tal-Istat li għandu jiġi konkluż bejn is-Segretarju tal-Istat u l-investituri f'NNBG.

(75)

Il-ftehim jipprevedi li jekk, wara għeluq politiku, il-Korp tal-Kontroparti jsir inadempjenti fuq il-pagamenti ta' kumpens lill-investituri ta' NNBG, is-Segretarju tal-Istat iħallas il-kumpens miftiehem lill-investituri. Il-ftehim ma jipprevedi l-ebda pagament ta' kumpens addizzjonali lil NNGB jew lill-investituri tagħha.

(76)

Il-Kummissjoni rċeviet numru kbir ħafna ta' tweġibiet matul il-konsultazzjoni dwar id-Deċiżjoni ta' Ftuħ, li damet għaddejja sas-7 ta' April 2014. Jekk jogħġbok ara hawn isfel deskrizzjoni tal-kummenti rilevanti għall-valutazzjoni tal-għajnuna mill-Istat.

(77)

Il-kummenti mill-partijiet interessati se jiġu indirizzati fil-partijiet rilevanti tal-valutazzjoni mingħajr ma ssir referenza speċifika għall-kumment speċifiku.

(78)

Minħabba n-numru ta' tweġibiet, dawn se jiġu deskritti billi jinġabru flimkien skont is-suġġett.

(79)

Wieħed mir-rispondenti kien tal-istess fehma tal-gvern tar-Renju Unit, li fil-miżuri ma kienet involuta l-ebda għajnuna mill-Istat, filwaqt li kkwota l-evidenza pprovduta mir-Renju Unit biex isostni l-valutazzjoni tiegħu tas-SIEĠ.

(80)

Waħda mill-partijiet argumentat li l-HPC tagħti SIEĠ minħabba li tipprovdi PSO sabiex tassigura li d-domanda għall-enerġija tintlaħaq fi żmien qasir, medju u twil, u li l-proġett qiegħed jitwettaq b'mod ċar u trasparenti, li ma jwassalx għal vantaġġ ekonomiku għal xi waħda mill-kumpaniji parteċipanti. HPC ittejjeb ukoll is-sigurtà tal-provvista, billi tnaqqas id-dipendenza fuq il-fjuwils impurtati u tnaqqas l-użu tal-fjuwils fossili.

(81)

Fost il-partijiet li ma jaqblux mal-opinjoni tar-Renju Unit li l-miżura ma tinvolvix għajnuna mill-Istat, wieħed mir-rispondenti osserva li l-miżura ma tikkonformax mal-kriterji ta' Altmark, minħabba li s-CfD jirrappreżenta biss il-kumpens għat-twettiq ta' Servizz ta' Interess Ekonomiku Ġenerali (“SIEĠ”).

(82)

Diversi rispondenti osservaw li l-ebda kumpanija oħra ma setgħet titfa' l-offerti għall-proġett.

(83)

Diversi partijiet argumentaw li l-miżura nnotifikata ma taqax taħt il-qafas tal-UE għas-SIEĠ, billi r-Renju Unit naqas milli jiddefinixxi b'mod ċar l-obbligu ta' servizz pubbliku (“OSP”) li għalih kien se jagħti kumpens, u ma kkonformax mal-kundizzjonijiet għall-affidament tal-missjoni ta' servizz pubbliku, kif stabbiliti fl-Artikolu 3(2) tad-Direttiva 2009/72/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (16).