UCITS: rekwiżiti organizzazzjonali u regoli tal-kondotta

PUNTI EWLENIN

Kamp ta’ applikazzjoni

Din id-direttiva tapplika għal:

• Kumpaniji maniġerjali li jimmaniġjaw UCITS;
• depożitarji²;
• kumpaniji tal-investiment li ma jkunux ħatru kumpanija maniġerjali.

Proċeduri amministrattivi u mekkaniżmu ta’ kontroll

Kumpaniji maniġerjali għandhom:

• jimplimentaw proċeduri ta’ teħid ta’ deċizjonijiet u struttura organizzazzjonali ddokumentata b’mod ċar;
• jassiguraw li l-informazzjoni tiġi trażmessa lill-persuni rilevanti⁴ b’mod xieraq;
• jimplimentaw mekkaniżmi ta’ kontrolli interni xierqa;
• jimplimentaw u jżommu rappurtaġġ intern u komunikazzjoni ta’ informazzjoni;
• iżommu reġistri tan-negozju u l-organizzazzjoni interna tagħhom.

Kumpaniji maniġerjali għandhom iħarsu s-sigurtà, l-integrità u l-kunfidenzjalità tal-informazzjoni. Għandhom jimplimentaw proċeduri trasparenti biex jiġu indirizzati l-ilmenti li jirċievu mingħand l-investituri.

Għandhom jiżguraw l-applikazzjoni ta’ proċeduri tal-kontabilità operazzjonali biex ikun żgurat il-ħarsien tat-titolari ta’ unitjiet³. Il-kontabilità ta’ UCITS għandha tinżamm b’tali mod li l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha tal-UCITS ikunu jistgħu jiġu identifikati direttament il-ħin kollu. Dawn il-proċeduri għandhom ikunu konformi mar-regoli tal-kontabilità tal-pajjiżi ta’ oriġini tal-UCITS.

Mekkaniżmi tal-kontroll intern

Il-maniġment superjuri tal-kumpaniji maniġerjali:

• huwa responsabbli għall-politika ġenerali tal-investiment għal kull UCITS immaniġġata u jissorvelja l-approvazzjoni tal-istrateġiji tal-investiment għal kull UCITS;
• jivverifika li l-politika ġenerali tal-investiment tiġi implimentata kif suppost;
• japprova perjodikament l-adegwatezza tal-proċeduri interni għat-teħid ta’ deċiżjonijiet dwar l-investiment;
• japprova perjodikament il-politika tal-immaniġġjar tar-riskji;
• jiżgura l-funzjoni ta’ konformità permanenti.

Funzjoni ta’ konformità permanenti, bl-awtorità meħtieġa u bl-aċċess għall-informazzjoni rilevanti kollha, hija responsabbli għall-:

• valutazzjoni tal-adegwatezza u l-effikaċja tal-miżuri, politiki, proċeduri u azzjonijiet meħuda sabiex jiġi indirizzat kwalunkwe nuqqas tal-kumpanija maniġerjali biex tikkonforma mal-obbligi tagħha;
• għoti ta’ pariri u għall-assistenza lil persuni responsabbli għat-twettiq tas-servizzi u l-attivitajiet biex jikkonformaw mal-obbligi tal-kumpanija maniġerjali.

Kumpaniji maniġerjali għandu jkollhom funzjoni tal-immaniġġjar tar-riskji permanenti u indipendenti mit-taqsimiet operattivi. Din il-funzjoni għandha:

• timplimenta l-politika u l-proċeduri tal-immaniġġjar tar-riskji;
• tiżgura l-konformità mas-sistema tal-limitu tar-riskji tal-UCITS;
• tipprovdi konsulenza lill-bord tad-diretturi dwar il-profil tar-riskju ta’ kull UCITS immaniġġjata;
• tipprovdi rapporti lill-bord tad-diretturi dwar il-proċess tal-immaniġġjar tar-riskji;
• tipprovdi rapporti lill-maniġment superjuri dwar il-livell attwali tar-riskju li tkun soġġetta għalih kull UCITS immaniġġjata;
• tanalizza u tgħin lill-arranġamenti u l-proċeduri tal-valwazzjoni tad-derivattivi barra l-Borża (OTC).

Kumpaniji maniġerjali għandhom jistabbilixxu proċedura biex jipprevjenu persuni rilevanti milli:

• jeżegwixxu tranżazzjoni finanzjarja personali jew jagħtu parir lil persuna oħra biex twettaq dik it-tranżazzjoni;
• jiddivulgaw informazzjoni li tista’ tinfluwenza l-imġiba ta’ persuni oħra fir-rigward tal-għażla tat-tranżazzjonijiet tagħhom.

Kumpaniji maniġerjali għandhom jiżguraw li għal kull tranżazzjoni ta’ portafoll jinżamm reġistru li fil-futur jipprovdi informazzjoni dwar id-dettalji tal-ordni u tat-tranżazzjoni eżegwita.

L-ordnijiet ta’ sottoskrizzjoni u fidi⁵ jridu wkoll ikunu ċċentralizzati u rreġistrati immedjatament. Dawn ir-reġistri huma mbagħad miżmuma għal perjodu ta’ tal-anqas ħames (5) snin.

Konflitt ta’ interess

Is-sitwazzjonijiet li ġejjin jistgħu jwasslu għal konflitti ta’ interess, fejn:

• il-kumpanija maniġerjali jew persuna rilevanti, jew persuna direttament jew indirettament relatata mal-kumpanija jkollha mnejn tagħmel qligħ finanzjarju, jew tevita telf finanzjarju, aspejjeż tal-UCITS;
• il-kumpanija maniġerjali jew dik il-persuna jkollha interess fl-eżitu tas-servizz pprovdut lill-UCITS jew klijent ieħor, differenti mill-interess tal-UCITS f’dak l-eżitu;
• il-kumpanija maniġerjali jew dik il-persuna jkollha inċentiv biex tiffavorixxi l-interess ta’ klijent ieħor;
• il-kumpanija maniġerjali jew dik il-persuna twettaq l-istess attivitajiet għal-UCITS bħal għal klijent ieħor li mhux UCITS;
• il-kumpanija maniġerjali jew dik il-persuna tirċievi flus, oġġetti jew servizzi b’mod illegali.

Għalhekk, il-kumpaniji maniġerjali huma obbigati jiddefinixxu politika effikaċi bil-miktub dwar konflitt ta’ interess, biex tkun żgurata l-indipendenza tal-persuni rilevanti.

Regoli tal-kondotta

Kumpaniji maniġerjali għandhom:

• jaġixxu fl-aħjar interessi tal-UCITS u tat-titolari ta’ unitjiet tagħhom;
• jissodisfaw ir-rekwiżit ta’ diliġenza xierqa;
• jinnotifikaw lit-titolar ta’ unitajiet f’każ ta’ ordni ta’ sottoskrizzjoni jew tifdija, biex jikkonfermaw l-eżekuzzjoni tal-ordni.

Fir-rigward tar-rekwiżiti ta’ diliġenza xierqa, dawn għandhom:

• jiżguraw livell għoli ta’ diliġenza fil-monitoraġġ tal-investimenti fl-aħjar interessi tal-UCITS u l-integrità tas-suq;
• ikollhom għarfien u fehim adegwat tal-assi li fihom ikunu investiti l-UCITS;
• jiżguraw li d-deċiżjonijiet dwar investiment jiġu implimentati f’konformità mal-istrateġija tal-investiment u l-limiti tar-riskji tal-UCITS;
• iwettqu analiżi dwar il-kontribut tal-investiment għall-portafoll tal-UCITS.

Kumpaniji maniġerjali għandhom:

• jistabbilixxu proċeduri li jipprovdu għall-eżekuzzjoni ġusta tat-tranżazzjonijiet ta’ portafoll f’isem il-UCITS;
• ma jkunux permessi jeżegwixxu ordni ta’ UCITS
  • f’aggregazzjoni ma’ ordni ta’ UCITS oħra jew klijent ieħor jew
  • ma’ ordni marbuta mal-kont tagħhom stess.

Partikolaritajiet tal-ftehim ta’ bejn id-depożitarju u l-kumpanija maniġerjali

Il-“partijiet kontraenti għall-ftehim” għandhom jinkludu fil-ftehim elementi relatati ma’:

• il-proċeduri li għandhom jiġu segwiti;
• l-iskambju tal-informazzjoni u l-obbligi dwar il-kunfidenzjalità u ħasil tal-flus;
• il-ħatra ta’ partijiet terzi;
• l-emendi potenzjali u t-terminazzjoni tal-ftehim.

Politika tal-immaniġġjar tar-riskji

Kumpaniji maniġerjali għandhom:

• jimplimentaw politika tal-immaniġġjar tar-riskji effettiva u ddokumentata inkluż riskji operazzjonali;
• jivvalutaw u jirrevedu l-effikaċja tal-politika tal-immaniġġjar tar-riskji u l-livell ta’ konformità mill-kumpanija maniġerjali mal-politika tal-immaniġġjar tar-riskji;
• ikejlu u jimmaniġġjaw fi kwalunkwe ħin ir-riskji li l-UCITS li jimmaniġġjaw ikunu jew li jistgħu jkunu esposti għalihom;
• jikkalkulaw l-iskopertura globali għar-riskju tal-UCITS tal-anqas darba kuljum.

Skoperta għar-riskju tal-kontraparti

Kumpaniji maniġerjali għandhom:

• jużaw il-valur pożittiv ta’ pprezzar skont il-valur fis-suq tal-kuntratt tad-derivati barra l-Borża ma’ dak il-kontraparti⁶ meta jikkalkulaw l-iskopertura għar-riskju tal-UCITS għal dik il-kontraparti;
• inaqqsu l-iskopertura tal-UCITS għal kontraparti ta’ tranżazzjoni ta’ derivati OTC billi jkun aċċett kollateral likwidu biżżejjed li jista’ jinbiegħ malajr mingħajr ma’ jitlef fil-valur tiegħu.