GREEN PAPER L-IBBANKJAR PARALLEL /* COM/2012/0102 final */
1. Introduzzjoni Il-kriżi tal-2008 kienet waħda globali u s-servizzi
finanzjarji kienu fil-qalba tagħha, hekk kif inkixfu inadegwatezzi bħal lakuni
regolatorji, superviżjoni ineffettiva, swieq opaki u prodotti kumplessi
żżejjed.
Ir-reazzjoni
kienet internazzjonali u kkoordinata permezz tal-G20 u l-Bord tal-Istabbiltà
Finanzjarja (Financial Stability Board - FSB). L-Unjoni Ewropea wriet tmexxija globali fl-implimentazzjoni
tal-impenji tal-G20 tagħha. B'konformità mal-Pjan Direzzjonali tal-UE għal
Riforma Finanzjarja, l-Unjoni avvanzat ħafna fl-implimentazzjoni tar-riformi
marbuta mal-impenji tal-G20. Il-biċċa l-kbira tar-riformi bħalissa huma
għaddejjin mill-proċess leġiżlattiv. B'mod partikolari, kisba ewlenija kienet
l-adozzjoni reċenti mill-Kunsill u l-Parlament ta' leġiżlazzjoni kruċjali dwar
derivati barra l-Borża. In-negozjati huma wkoll żviluppati sew fir-rigward ta'
miżuri biex jiġu aġġornati r-rekwiżiti kapitali tas-settur bankarju. Kumplessivament,
ir-riformi se jipprovdu lill-UE għodda mfassla biex jiżguraw superviżjoni
xierqa tas-sistema finanzjarja, l-istituzzjonijiet tagħha u s-swieq. Swieq
finanzjarji aktar stabbli u responsabbli huma prerekwiżit għat-tkabbir u
għall-ħolqien ta' ambjent kummerċjali li jippermetti lill-kumpaniji jiffjorixxu,
jinnovaw u jwessgħu l-attivitajiet tagħhom. Dan imbagħad isaħħaħ
il-fiduċja taċ-ċittadini. Madankollu, hemm qasam dejjem ikbar ta' attività mhux
bankarja ta' kreditu, jew bankjar parallel, li ma kienx il-fokus ewlieni
tar-regolamentazzjoni u s-superviżjoni prudenzjali. Bankjar parallel iwettaq
funzjonijiet importanti fis-sistema finanzjarja. Pereżempju, joħloq sorsi
addizzjonali ta' finanzjament u joffri lill-investituri alternattivi
għad-depożiti bankarji. Iżda jista' wkoll joħloq theddid potenzjali għall-istabbiltà
finanzjarja fit-tul. Għaldaqstant, b'reazzjoni għas-sejħiet tal-G20 f'Seoul
fl-2010 u f'Cannes fl-2011, l-FSB huwa fil-proċess li jiżviluppa
rakkomandazzjonijiet dwar is-sorveljanza u r-regolamentazzjoni ta' din
l-attività.
Il-ħidma tal-FSB enfasizzat li falliment diżordinat ta'
entitajiet bankarji paralleli jistgħu jġorru riskju sistemiku, kemm direttament
kif ukoll permezz tal-interkonnettività tagħhom mas-sistema bankarja regolari. L-FSB
issuġġerixxa wkoll li, sakemm tali attivitajiet u entitajiet jibqgħu soġġetti
għal livell aktar baxx ta' regolamentazzjoni u superviżjoni mill-bqija
tas-settur finanzjarju, regolamentazzjoni bankarja msaħħa tista' tixpruna lil
parti sostanzjali mill-attivitajiet bankarji lil hinn mill-fruntieri bankarji tradizzjonali
u l-ibbankjar parallel. F'dan l-isfond, il-Kummissjoni tqis li hija prijorità li
teżamina fid-dettal il-kwistjonijiet li jitqajmu minn attivitajiet u entitajiet
bankarji paralleli. L-għan huwa li nwieġbu u nikkontribwixxu ulterjurment lid-dibattitu
globali;
inkomplu
nżidu r-reżiljenza tas-sistema finanzjarja tal-Unjoni; u, niżguraw li
l-attivitajiet finanzjarji kollha qed jikkontribwixxu lit-tkabbir ekonomiku. Għaldaqstant,
l-iskop ta' din il-Green Paper huwa li jiġi evalwat l-iżvilupp attwali, u jiġu
ppreżentati r-riflessjonijiet li għaddejjin bħalissa dwar is-suġġett sabiex
jippermettu konsultazzjoni wiesgħa mal-partijiet interessati. 2. Il-kuntest internazzjonali Fis-Summit ta' Seoul ta' Novembru 2010, il-Mexxejja tal-G20
identifikaw xi kwistjonijiet pendenti tar-regolamentazzjoni tas-settur
finanzjarji li kienu jesiġu attenzjoni. Huma saħqu fuq "it-tisħiħ
tar-regolamentazzjoni u s-superviżjoni tal-ibbankjar parallel" bħala waħda
minn dawn il-kwistjonijiet u talbu lill-FSB biex, flimkien ma' korpi oħra ta'
stipular tal-istandards, jiżviluppa rakkomandazzjonijiet li jsaħħu
s-sorveljanza u r-regolamentazzjoni tas-"sistema ta' bankjar
parallel". Bħala tweġiba għal dan, l-FSB ippubblika rapport
fis-27 ta' Ottubru 2011[1]
dwar it-tisħiħ tas-sorveljanza u r-regolamentazzjoni tal-ibbankjar parallel. Abbażi ta' dan ir-rapport u tal-istedina tas-Summit ta'
Cannes tal-G20 ta' Novembru 2011 biex jaħdem iktar, l-FSB ta bidu wkoll għal
ħames linji ta' ħidma bil-kompitu li janalizzaw il-kwistjonijiet aktar
fid-dettall u jiżviluppaw rakkomandazzjonijiet effettivi ta' politika. Dawn
il-linji ta' ħidma jinkludu: (i) ħidma mill-Kumitat ta’ Basel dwar
is-Superviżjoni Bankarja (Basel Committee on Banking Supervision - BCBS) fuq
kif tista' tiġi rregolata aktar l-interazzjoni bejn il-banek u l-entitajiet
bankarji paralleli u jirrapporta f’Lulju 2012; (ii) ħidma mill-Organizzazzjoni
Internazzjonali tal-Kummissjonijiet tat-Titoli (International Organization of
Securities Commissions - IOSCO) fuq ir-regolamentazzjoni li timmitiga r-riskji
sistemiċi (inklużi riskji bħal assalti bankarji) tal-Fondi tas-Suq tal-Flus
(MMFs) u tirrapporta f’Lulju 2012; (iii) evalwazzjoni mill-IOSCO, bl-għajnuna
tal-BCBS, tar-rekwiżiti eżistenti tat-titolizzazzjoni u rakkomandazzjonijiet
ulterjuri ta’ politika f’Lulju 2012; (iv) grupp sekondarju tal-FSB li se
jeżamina r-regolamentazzjoni ta' entitajiet bankarji paralleli oħrajn[2] u jirrapporta
f'Settembru 2012; u, (v) grupp sekondarju ieħor tal-FSB li se jaħdem fuq
is-self ta' titoli u r-repos u jirrapporta f’Diċembru 2012. Dawn il-linji ta'
ħidma jiġbru flimkien l-UE u ġurisdizzjonijiet ewlenin oħra, fosthom l-Istati
Uniti, iċ-Ċina u l-Ġappun, li qed iqisu wkoll miżuri regolatorji xierqa. 3. X'inhu bankjar parallel? Ir-rapport tal-FSB ta' Ottubru 2011
jirrappreżenta l-ewwel sforz internazzjonali komprensiv biex jiġi ttrattat
l-ibbankjar parallel Dan jiffoka fuq (i) id-definizzjoni ta' prinċipji
għall-monitoraġġ u r-regolamentazzjoni tas-sistema bankarja parallela; (ii)
il-bidu ta' proċess ta' mmappjar biex jiġu identifikati u vvalutati riskji
sistemiċi involuti fl-ibbankjar parallel; u, (iii) l-identifikazzjoni tal-kamp
ta' applikazzjoni ta' miżuri regolatorji possibbli. F'dan ir-rapport, l-FSB iddefinixxa s-sistema bankarja
parallela bħala "is-sistema ta' intermedjazzjoni ta' kreditu li tinvolvi
entitajiet u attivitajiet barra s-sistema bankarja regolari". Din
id-definizzjoni timplika li s-sistema bankarja parallela hija bbażata fuq żewġ
pilastri marbuta bejniethom. L-ewwel, entitajiet li joperaw barra s-sistema bankarja
regolari involuti f'waħda mill-attivitajiet li ġejjin: ·
l-aċċettazzjoni
ta' finanzjament b’karatteristiċi simili għal depożitu; ·
it-twettiq
ta' trasformazzjoni ta' maturità u/jew likwidità ; ·
trasferiment
tar-riskju tal-kreditu; kif ukoll, ·
użu
ta' ingranaġġ finanzjarju dirett jew indirett. It-tieni, attivitajiet li jistgħu jaġixxu bħala sorsi
importanti ta’ finanzjament ta’ enititajiet mhux bankarji. Dawn l-attivitajiet
jinkludu t-titolizzazzjoni, is-self tat-titoli u tranżazzjonijiet ta’ riakkwist
("repo"). F'dan l-isfond il-Kummissjoni, f'dan l-istadju qed tiffoka
l-analiżi tagħha fuq l-entitajiet u attivitajiet possibbli ta' bankjar
parallel. Din ma għandhiex titqies bħala eżawrjenti peress li l-entitajiet u
l-attivitajiet bankarji paralleli jistgħu jevolvu malajr ħafna. Entitajiet u attivitajiet possibbli ta' bankjar
paralleli li qed tiffoka attwalment fuqhom il-Kummissjoni fl-analiżi tagħha Entitajiet: - Entitajiet bi skop speċjali li jwettqu t-trasformazzjoni ta'
likwidità u/jew maturità; pereżempju, vetturi tat-titolizzazzjoni, bħal
vetturi ABCP, Strumenti Speċjali ta ' Investiment (Special Investment Vehicles
- SIV) u Strumenti bi Skop Speċjali (Special Purpose Vehicles -SPV) oħrajn; - Fondi tas-Suq tal-Flus (Money Market Funds - MMFs) u tipi
oħrajn ta’ fondi jew prodotti ta’ investiment b’karatteristiċi simili għal
depożitu, li jagħmluhom vulnerabbli għal tifdija massiva ("assalti
bankarji"); - Fondi tal-investiment, inklużi Fondi Negozjati fil-Borża
(Exchange Traded Funds - ETFs), li jipprovdu l-kreditu jew huma ingranati; - Kumpaniji finanzjarji u entitajiet ta' titoli li jipprovdu
kreditu jew garanziji ta' kreditu, jew li jwettqu t-trasformazzjoni ta'
likwidità u/jew maturità mingħajr ma jiġu regolati bħala bank; kif ukoll - Impriżi
tal-assigurazzjoni u tar-riassigurazzjoni li joħorġu jew jiggarantixxu prodotti
ta' kreditu.
Attivitajiet: - Titolizzazzjoni; kif ukoll - Self ta' titoli u repo. Skont l-FSB ġie stmat li, bejn wieħed u ieħor, id-daqs
tas-sistema bankarja parallela globali kien ta' madwar EUR 46 triljun
fl-2010, hekk kif kiber minn EUR 21 triljun fl-2002. Dan jirrappreżenta bejn
25 u 30 % tat-total tas-sistema finanzjarja u nofs id-daqs tal-assi
tal-banek.
Fl-Istati
Uniti, dan il-proporzjon huwa saħansitra aktar sinifikanti, b'ċifra stmata ta’
bejn 35 % u 40 %. Madankollu, skont estimi tal-FSB, is-sehem
tal-assi ta' intermedjarji finanzjarji, għajr il-banek, li jinsabu fl-Ewropa
bħala perċentwal tad-daqs globali tas-sistema bankarja parallela żdied b'mod
qawwi bejn l-2005 u l-2010, filwaqt li naqas is-sehem tal-assi li jinsabu
l-Istati Uniti.
Fuq
skala globali, is-sehem tal-assi miżmuma mill-ġurisdizzjonijiet Ewropej żdied
minn 10 % għal 13 % għall-intermedjarji tar-Renju Unit, minn 6 %
għal 8 % għall-intermedjarji tal-Pajjiżi l-Baxxi, minn 4 %
għal 5 % għall-intermedjarji tal-Germanja u minn 2 % għal 3 % għall-intermedjarji
ta' Spanja.
L-intermedjarji
ta' Franza u l-Italja żammew l-ishma preċedenti tagħhom, ta' 6 % u
2 % rispettivament, fl-assi globali tal-ibbankjar parallel. Mistoqsijiet: a) Taqbel
mad-definizzjoni proposta għall-ibbankjar parallel? b) Taqbel
mal-lista preliminari ta' entitajiet u attivitajiet bankarji paralleli?
Għandhom
jiġu analizzati aktar entitajiet u/jew attivitajiet? Jekk
iva, liema huma? 4. X 'inhuma r-riskji u l-benefiċċji relatati
mal-ibbankjar parallel? Attivitajiet bankarji paralleli jistgħu jikkostitwixxu parti
siewja tas-sistema finanzjarja, peress li jwettqu waħda mill-funzjonijiet li
ġejjin:
(i)
jipprovdu alternattivi għad-depożiti bankarji lill-investituri; (ii) jidderiġu
r-riżorsi lejn ħtiġijiet speċifiċi b'mod aktar effiċjenti minħabba
speċjalizzazzjoni akbar; (iii) jikkostitwixxu finanzjament alternattiv
għall-ekonomija reali, li huwa partikolarment utli meta kanali tradizzjonali
bankarji jew tas-suq jinsabu temporanjament f'diffikultà; u, (iv) jikkostitwixxu
sors possibbli ta' diversifikazzjoni tar-riskju lil hinn mis-sistema bankarja. Entitajiet u attivitajiet bankarji paralleli jistgħu
madankollu joħolqu wkoll għadd ta' riskji. Uħud minn dawn ir-riskji
jistgħu jkunu ta’ natura sistemika, partikolarment minħabba l-kumplessità ta'
entitajiet u attivitajiet bankarji paralleli; il-kopertura
transġurisdizzjonali tagħhom u l-mobilità inerenti ta' titoli u swieq
tal-fondi;
u,
l-interkonnettività ta' entitajiet u attivitajiet bankarji paralleli
mas-sistema bankarja regolari. Dawn ir-riskji jistgħu jinġabru flimkien kif ġej: (i)
Strutturi ta' finanzjament simili għal depożiti jistgħu jwasslu għal
"assalti bankarji": Attivitajiet bankarji paralleli huma esposti għal riskji
finanzjarji simili għal dawk tal-banek, mingħajr ma jkunu soġġetti għal
limitazzjonijiet komparabbli imposti permezz tar-regolamentazzjoni u
s-superviżjoni bankarja. Pereżempju, ċerti attivitajiet bankarji
paralleli huma ffinanzjati minn finanzjament fuq medda ta' żmien qasir, li huwa
suxxettibbli għal riskji ta' rtirar f'daqqa u massiv ta’ fondi mill-klijenti. (ii)
Akkumulazzjoni ta' ingranaġġ għoli, moħbi: Ingranaġġ għoli jista' jżid il-fraġilità tas-settur
finanzjarju u jkun sors ta’ riskju sistemiku. Attivitajiet bankarji
paralleli jistgħu jiġu ingranati ħafna permezz ta' finanzjament kollaterali li
jgħaddi minn bosta operazzjonijiet, mingħajr ma jkun soġġett għal-limiti
imposti bir-regolamentazzjoni u s-superviżjoni. (iii)
Evitar tar-regoli u l-arbitraġġ regolatorju: Operazzjonijiet bankarji paralleli jistgħu jintużaw biex
jevitaw ir-regolamentazzjoni jew is-superviżjoni applikati lil banek regolari
billi jiksru l-proċess tradizzjonali ta' intermedjazzjoni tal-kreditu fi
strutturi legalment indipendenti li jittrattaw ma' xulxin. Din
il-"frammentazzjoni regolatorja" toħloq ir-riskju ta' laxkar
regolatorju ġenerali għas-sistema finanzjarja kollha kemm hi, hekk kif banek u
intermedjarji finanzjarji oħrajn jippruvaw jimitaw entitajiet bankarji
paralleli jew jimbuttaw ċerti operazzjonijiet lejn entitajiet barra l-ambitu
tal-konsolidament tagħhom. Pereżempju, operazzjonijiet li jevitaw ir-regoli
dwar il-kapital u l-kontabbiltà u jittrasferixxu r-riskji barra l-ambitu
tas-superviżjoni bankarja kellhom rwol importanti fl-iżvilupp tal-kriżi
tal-2007/2008. (iv)
Fallimenti diżordinati li jaffettwaw is-sistema bankarja: Attivitajiet bankarji
paralleli ta' spiss huma marbuta mill-qrib mas-settur bankarju regolari. Kwalunkwe
falliment jista' jwassal għal effetti importanti ta' kontaġju u
riperkussjonijiet sussegwenti. F'kundizzjonijiet ta' diffikultà jew inċertezza
severa, ir-riskji meħuda mill-banek paralleli jistgħu faċilment jiġu trasmessi
lis-settur bankarju permezz ta' diversi kanali: (a) self dirett
mis-sistema bankarja u passivi kontinġenti bankarji (titjib tal-kreditu u linji
ta' likwidità);
u,
(b) bejgħ massiv ta 'assi b' riperkussjonijiet fuq il-prezzijiet ta' assi
finanzjarji u reali. Mistoqsijiet: c) Taqbel li
l-ibbankjar parallel jista' jikkontribwixxi pożittivament lis-sistema
finanzjarja?
Hemm
aspetti oħrajn ta' benefiċċju ta' dawn l-attivitajiet li għandhom jinżammu u
jiġu promossi fil-futur? d) Taqbel
mad-deskrizzjoni tal-kanali li, permezz tagħhom, l-attivitajiet bankarji
paralleli qed joħolqu riskji ġodda jew jittrasferuhom lil partijiet oħra
tas-sistema finanzjarja? e)
Għandhom jitqiesu kanali oħra li, permezz
tagħhom, l-attivitajiet bankarji paralleli qed joħolqu riskji ġodda jew jittrasferuhom
lejn partijiet oħra tas-sistema finanzjarja? 5. Liema huma l-isfidi għall-awtoritajiet superviżorji u
regolatorji Fid-dawl tar-riskji potenzjali stipulati hawn fuq, huwa
essenzjali li l-awtoritajiet superviżorji u regolatorji iqisu kif jistgħu
jindirizzaw bl-aħjar mod entitajiet u attivitajiet bankarji paralleli. Madankollu, dan
il-kompitu jippreżenta sfidi varji. L-ewwel, l-awtoritajiet ikkonċernati jridu jidentifikaw u
jimmonitorjaw l-entitajiet rilevanti u l-attivitajiet tagħhom. Fl-UE, il-biċċa
l-kbira tal-awtoritajiet nazzjonali għandhom esperjenza rilevanti u l-Bank
Ċentrali Ewropew (BĊE), l-Awtorità Bankarja Ewropea (ABE), l-Awtorità Ewropea
tat-Titoli u s-Swieq (AETS), l-Awtorità Ewropea tal-Assigurazzjoni u
l-Pensjonijiet tax-Xogħol (AEPX) u l-Bord Ewropew dwar ir-Riskju Sistemiku
(BERS) bdew jibnu għarfien espert dwar l-ibbankjar parallel. Madankollu, għad
hemm ħtieġa urġenti li jiġu indirizzati l-lakuni attwali fid-dejta dwar
l-interkonnettività bejn l-istituzzjonijiet finanzjarji bankarji u dawk mhux
bankarji fuq bażi globali. Għaldaqstant, l-UE tista’ tinħtieġ li tiżgura
proċessi permanenti għall-ġbir u l-iskambju tal-informazzjoni dwar
l-identifikazzjoni u tal-prattika superviżorja bejn is-superviżuri kollha
tal-UE, il-Kummissjoni, l-BĊE u banek ċentrali oħra. Dan se jesiġi
koordinazzjoni mill-qrib bejniethom biex jaqsmu l-informazzjoni u jidentifikaw
fil-pront il-problemi. Dan jista' wkoll jesiġi setgħat speċifiċi ġodda
għall-awtoritajiet superviżorji nazzjonali. It-tieninett, l-awtoritajiet jridu jistabbilixxu l-approċċ
lejn is-superviżjoni tal-entitajiet bankarji paralleli. Il-Kummissjoni tqis li
din għandha (i) titwettaq fil-livell xieraq, jiġifieri dak nazzjonali u/jew
Ewropew;
(ii)
tkun proporzjonata; (iii) tqis il-kapaċità u l-għarfien superviżjorji eżistenti; u, (iv) tiġi
integrata fil-qafas makroprudenzjali. Rigward dan tal-aħħar, l-awtoritajiet
għandhom ikollhom il-ħila li jifhmu l-ktajjen moħbija ta' intermedjazzjoni ta'
kreditu;
jivvalutaw
kif suppost l-importanza sistematika tagħhom; iqisu
l-implikazzjonijiet makroprudenzjali ta' prodotti jew attivitajiet ġodda; u, jimmappjaw
l-interkonnettività tas-sistema bankarja parallela mal-bqija tas-settur
finanzjarju.
It-tieletnett, peress li kwistjonijiet ta' bankjar parallel
jistgħu jesiġu estensjoni tal-kamp ta' applikazzjoni u n-natura
tar-regolamentazzjoni prudenzjali, huma meħtieġa reazzjonijiet regolatorji
xierqa.
Ir-rapport
tal-FSB imsemmi qabel issuġġerixxa xi prinċipji ġenerali li r-regolaturi
għandhom japplikaw fit-tfassil u l-implimentazzjoni ta' miżuri regolatorji
għall-ibbankjar parallel. L-FSB issuġġerixxa li l-miżuri regolatorji
għandhom ikunu mmirati, proporzjonati, li jħarsu 'l quddiem u li jistgħu jiġu
adattati, effettivi, u għandhom ikunu soġġetti għall-valutazzjoni u
r-reviżjoni.
Il-Kummissjoni
hija tal-fehma wkoll li l-awtoritajiet għandhom iqisu dawn il-prinċipji ta'
livell għoli.
Il-Kummissjoni
tqis ukoll li għandu jiġi adottat approċċ speċifiku għal kull tip ta' entità
u/jew attività.
Dan
se jeħtieġ li jinkiseb il-bilanċ it-tajjeb bejn tliet mezzi possibbli u
kumplimentari:
(i)
regolamentazzjoni indiretta (regolamentazzjoni tar-rabiet bejn is-sistema
bankarja u l-entitajiet bankarji paralleli); (ii) estensjoni jew
reviżjoni xierqa tar-regolamentazzjoni eżistenti; u, (iii)
regolamentazzjoni ġdida speċifikament diretta lejn l-entitajiet u
l-attivitajiet bankarji paralleli. F'dan il-kuntest, għandhom jitqiesu wkoll miżuri
mhux regolatorji alternattivi jew kumplimentari. Mistoqsijiet: f) Taqbel
mal-ħtieġa ta' monitoraġġ u regolamentazzjoni aktar stretti ta' attivitajiet u
entitajiet bankarji paralleli? g) Taqbel
mas-suġġerimenti li jikkonċernaw l-identifikazzjoni u l-monitoraġġ
tal-entitajiet rilevanti u l-attivitajiet tagħhom? Taħseb li l-UE teħtieġ
proċessi permanenti għall-ġbir u l-iskambju tal-informazzjoni dwar
l-identifikazzjoni u l-prattika superviżorja bejn is-superviżuri kollha tal-UE,
il-Kummissjoni, l-BĊE u banek ċentrali oħra? h) Taqbel
mal-prinċipji ġenerali għas-superviżjoni tal-ibbankjar parallel stipulati hawn
fuq?
i) Taqbel
mal-prinċipji ġenerali għat-tweġibiet regolatorji stipulati hawn fuq? j) X'miżuri jistgħu
jkunu previsti sabiex tiġi żgurata konsistenza internazzjonali fit-trattament
tal-ibbankjar parallel u jiġi evitat arbitraġġ regolatorju globali? 6. Liema miżuri regolatorji japplikaw għall-ibbankjar
parallel fl-UE? Fl-UE, kull wieħed mit-tliet approċċi regolatorji possibbli
deskritti fit-taqsima preċedenti ta’ din il-Green Paper huwa attwalment segwit
u ppreżentat fil-qosor hawn isfel. Għadd ta' proposti leġiżlattivi
b’implikazzjonijiet għall-entitajiet u attivitajiet ta' bankjar parallel huma
diġà fis-seħħ jew qegħdin jiġu negozjati bħalissa mill-Parlament Ewropew u
l-Kunsill.
Xi
Stati Membri għandhom ukoll regoli nazzjonali addizzjonali għas-sorveljanza ta’
entitajiet u attivitajiet finanzjarji li mhumiex regolati fil-livell tal-UE. 6.1. Ir-regolamentazzjoni
indiretta ta' attivitajiet bankarji paralleli permezz ta' regolamentazzjoni
bankarja u dik dwar l-assigurazzjoni L-UE ħadet passi importanti biex tindirizza indirettament
kwistjonijiet ta' bankjar parallel li tqajmu minn strutturi ta' titolizzazzjoni
billi tiskoraġġixxi l-banek milli jevitaw rekwiżiti kapitali eżistenti u
leġiżlazzjoni oħra: ·
ir-reviżjoni
tad-direttiva tal-UE dwar ir-rekwiżiti tal-kapital bankarju fl-2009, (l-hekk
imsejħa Direttiva dwar ir-Rekwiżiti Kapitali, jew "CRD II")[3], li l-Istati
Membri kellhom jittrasponu fil-liġi nazzjonali sa Ottubru 2010, tesiġi li kemm
l-oriġinaturi kif ukoll il-finanzjaturi ta' assi titolizzati iżommu sehem
sostanzjali tar-riskji sottoskritti tagħhom. Id-direttiva ssaħħaħ
ukoll it-trattament ta' linji ta' likwidità u l-iskopertura tal-kreditu għal
vetturi tat-titolizzazzjoni. Ir-regoli preċedenti ppermettew lill-banek li jevitaw
li jqiegħdu kapital għar-riskji korrispondenti; ·
l-emendi
fir-reviżjoni sussegwenti tad-direttiva fl-2010 (l-hekk imsejħa "CRD
III")[4] saħħew aktar
ir-rekwiżiti kapitali skont ir-rakkomandazzjonijiet ppubblikati mill-BCBS
f'Lulju 2009.
Minn
Diċembru 2011, il-banek kienu meħtieġa li jikkonformaw ma' regoli addizzjonali
dwar l-iżvelar u jżommu ħafna iktar kapital biex ikopru r-riskji meta jinvestu
f’rititolizzazzjonijiet kumplessi. Din id-Direttiva kienet tesiġi wkoll li
l-awtoritajiet kompetenti fl-Istati Membri kollha jqisu r-riskji
għar-reputazzjoni li jirriżultaw minn strutturi jew prodotti ta’
titolizzazzjoni kumplessi meta jwettqu l-valutazzjoni tar-riskju tagħhom
tal-banek individwali taħt il-Pilastru 2 tal-qafas ta' Basel/CRD[5], ·
fil-proposta
tagħha għall-aħħar reviżjoni tad-Direttiva (l-hekk imsejħa "CRD IV")[6], il-Kummissjoni
pproponiet l-introduzzjoni ta' rekwiżiti espliċiti dwar il-likwidità sa
mill-2015, inklużi il-faċilitajiet tal-likwidità għall-SPVs u għal kwalunkwe
prodott jew servizz ieħor marbut mar-riskju għar-reputazzjoni tal-bank; kif ukoll ·
f’Novembru
2011, il-Kummissjoni approvat emenda għall-Istandards Internazzjonali
għall-Irrappurtar Finanzjarju (Financial Reporting Standards – IFRS) biex
jittejbu r-rekwiżiti ta' żvelar relatati mat-trasferiment ta' assi finanzjarji
(relatati mal-IFRS 7)[7].
Il-Kummissjoni qiegħda wkoll tanalizza standards ġodda dwar il-konsolidament
(relatati mal-IFRS 10,11 u 12) L-għan ta’ dawn l-istandards huwa li jitjieb
il-konsolidament ta' vetturi ta' titolizzazzjoni u r-rekwiżiti tal-iżvelar
relatati ma' parteċipazzjonijiet mhux konsolidati f’"entitajiet
strutturati" bħal vetturi ta' titolizzazzjoni jew finanzjament sostnuti
minn assi. Fir-rigward tas-settur
tal-assigurazzjoni, taħt ir-regoli li jimplimentaw d-Direttiva Qafas dwar
is-Solvenza II[8]
(Solvenza II) għall-impriżi tal-assigurazzjoni u tar-riassigurazzjoni li
jinvestu fi prodotti ta' titolizzazzjoni, il-Kummissjoni biħsiebha tesiġi li
l-oriġinaturi u l-finanzjaturi ta' tali prodotti jissodisfaw ir-rekwiżiti
tar-retenzjoni tar-riskju simili għal dawk stabbiliti f'leġiżlazzjoni bankarja.
6.2. Jitwessa'
l-kamp ta’ applikazzjoni tar-regolamentazzjoni prudenzjali attwali biex
tinkludi attivitajiet bankarji paralleli Il-kamp ta' applikazzjoni tar-regolamenti eżistenti ġie
wkoll estiż għal entitajiet u attivitajiet ġodda sabiex ikollhom kopertura
wiesgħa, jindirizzaw tħassib ta' riskju sistemiku u jagħmlu iktar diffiċli
l-arbitraġġ regolatorju futur. Dan huwa l-approċċ meħud fir-rigward tad-ditti ta' investiment. Huma soġġetti
għas-sistema stabbilita fid-Direttiva dwar is-Swieq fl-Istrumenti Finanzjarji
(Markets in Financial Instruments Directive-MiFID)[9].
Fir-reviżjoni ta' dan il-qafas, fl-20 ta’ Ottubru 2011 il-Kummissjoni
pproponiet direttiva riformulata u regolament sabiex iwessgħu l-kamp ta'
applikazzjoni tal-qafas (eż. sabiex ikopru n-negozjanti ta' frekwenza għolja
kollha u biex aktar ditti ta' investiment fil-komoditajiet jinġiebu fil-kamp
ta' applikazzjoni tal-MiFID); tiżdied it-trasparenza ta’ strumenti mhux ta'
ekwità – li se ttejjeb il-ħila li jiġu identifikati riskji minn bankjar
parallel;
u,
jiġu fdati b'setgħat imsaħħa u ta' intervent proattiv l-awtoritajiet nazzjonali
kompetenti u l-AETS sabiex ikunu jistgħu jikkontrollaw u jtaffu r-riskji
mill-ibbankjar parallel. L-MiFID ma timponix direttament rekwiżiti
kapitali għal dawk l-impriżi li jinġiebu fil-kamp ta' applikazzjoni tagħha. Madankollu, din
tagħmel kontroreferenza lid-Direttiva dwar ir-Rekwiżiti Kapitali, u b'hekk
timponi regolamentazzjoni prudenzjali simili għal dik bankarja fuq entitajiet
li jwettqu attivitajiet bankarji paralleli. 6.3. Regolamentazzjoni
diretta ta’ xi attivitajiet bankarji paralleli Fl-aħħarnett, l-UE diġà
adottat ukoll miżuri biex tirregola direttament l-entitajiet u l-attivitajiet
bankarji paralleli. Fir-rigward tal-fondi ta' investiment, id-Direttiva dwar
Maniġers ta’ Fondi ta’ Investiment Alternattiv (Alternative Investment Fund
Managers Directive - AIFMD)[10] diġà tindirizza
għadd ta' kwistjonijiet dwar l-ibbankjar parallel, sakemm l-entitajiet konċernati
jinqabdu bħala fondi ta' investiment alternattiv taħt dik id-direttiva. L-amministraturi
tal-assi issa huma meħtieġa li jimmonitorjaw ir-riskji tal-likwidità u joperaw
sistema tal-ġestjoni tal-likwidità. Fid-dawl tal-metodi għall-ikkalkular
tal-ingranaġġ u r-rekwiżiti ta' rappurtar ġodda, attivitajiet bħal ftehimiet
ta' riakkwist jew self ta' titoli se jkunu eħfef biex jiġu mmonitorjati
mill-awtoritajiet kompetenti. Fir-rigward tal-MMFs u ETFs, dawn il-fondi jistgħu jiġu
koperti minn leġiżlazzjoni eżistenti dwar l-impriżi għall-investiment kollettiv
f'titoli trasferibbli (Collective Investment in Transferable Securities -
UCITS)[11].
Flimkien ma' dan, l-AETS żviluppat linji gwida li daħlu fis-seħħ
fl-1 ta' Lulju 2011[12].
Dawn il-linji gwida jinkludu rakkomandazzjonijiet għal dawn il-fondi biex
jirrestrinġu l-investimenti eliġibbli, jillimitaw il-maturità medja ppeżata u
jwettqu kuljum il-kalkoli tal-valur nett tal-assi. L-Aġenżi ta' Klassifikazzjoni tal-Kreditu (Credit Rating Agencies
– CRAs) mhumiex ingranati u ma jinvolvux ruħhom direttament fi trasformazzjoni
tal-maturità.
Madankollu,
għandhom rwol importanti fil-katina ta' intermedjazzjoni tal-kreditu peress li
jassenjaw il-klassifikazzjoni lil prodotti u entitajiet. Fl-UE, is-CRAs huma
soġġetti għal regolamentazzjoni u superviżjoni stretta mill-AETS[13]. Minbarra
dan, il-Kummissjoni pproponiet miżuri leġiżlattivi addizzjonali biex jissaħħaħ
il-proċess ta' klassifikazzjoni tal-kreditu[14]. Fl-aħħarnett, fir-rigward tar-regolamentazzjoni
tal-assigurazzjoni, is-Solvenza II tindirizza wkoll għadd ta'
kwistjonijiet tal-ibbankjar parallel billi tipprovdi regolamentazzjoni
komprensiva iċċentrata fuq approċċ ibbażat fuq ir-riskju u ekonomiku, flimkien
ma' rekwiżiti b'saħħithom tal-ġestjoni tar-riskju inkluż il-prinċipju ta'
"persuna prudenti" għall-investimenti. B'mod partikolari, tkopri
b'mod espliċitu r-riskji ta' kreditu fir-rekwiżiti kapitali; tipprevedi
approċċ imsejjes fuq il-karta tal-bilanċ fejn l-entitajiet u l-iskoperturi
kollha huma suġġetti għal superviżjoni tal-grupp; u, li hija stretta daqs
is-CRD IV fir-rigward tar-riskju ta' kreditu . Is-Solvenza II tesiġi
wkoll lill-Istati Membri li jawtorizzaw it-twaqqif ta' SPV tal-assigurazzjoni. Regoli
dettaljati li jimplementaw is-Solvenza II u li qegħdin jiġu attwalment
ikkunsidrati se jinkludu l-awtorizzazzjoni u rekwiżiti regolatorji kontinwi
dwar is-solvenza, il-governanza u rrappurtar safejn jikkonċernaw l-SPVs. Mistoqsijiet: k) X'inhi l-fehma
tiegħek dwar il-miżuri attwali li diġà ttieħdu fil-livell tal-UE biex
jittrattaw kwistjonijiet tal-ibbankjar parallel? 7. Kwistjonijiet pendenti Minkejja li l-miżuri regolatorji indiretti, estiżi u diretti
stipulati jagħmlu passi kbar sabiex jindirizzaw entitajiet u attivitajiet
bankarji paralleli, għad hemm aktar progress xi jsir minħabba n-natura dejjem
tevolvi tas-sistema bankarja paralleli u l-għarfien tagħna dwarha. B'koordinazzjoni mal-FSB, il-korpi li jistabbilixxu
l-istandards u l-awtoritajiet superviżorji u regolatorji relevanti tal-UE,
l-għan tal-ħidma attwali tal-Kummissjoni huwa li teżamina bir-reqqa miżuri
eżistenti u tipproponi strateġija xierqa biex tiżgura superviżjoni komprensiva
tas-sistema bankarja parallela, flimkien ma' qafas regolatorju adegwat. F'dan il-kuntest, hemm ħames oqsma ewlenin fejn
il-Kummissjoni qed tkompli tinvestiga ulterjurment l-alternattivi u l-passi li
jmiss. 7.1. Regolamentazzjoni
Bankarja F’dan il-qasam, bosta kwistjonijiet qed jiġu eżaminati
bl-għanijiet ġenerali jkunu: ·
il-qbid
għal finijiet prudenzjali ta' kwalunkwe trasferiment tar-riskju difettuż lejn
entitajiet bankarji paralleli; ·
li
jiġu eżaminati modi biex jiġu identifikati il-kanali ta’ skoperturi, tiġi
limitata l-iskopertura eċċessiva għal entitajiet bankarji paralleli u jitjiebu
r-rekwiżiti tal-iżvelar tal-banek lejn skoperturi għal tali entitajiet; kif
ukoll ·
li
jiġi żgurat li r-regolamentazzjoni bankarja tkopri l-attivitajiet rilevanti
kollha. B'mod partikolari, ir-regoli tal-konsolidament għal
entitajiet bankarji paralleli qed jiġu eżaminati biex jiżguraw li l-entitajiet
ffinanzjati mill-banek huma adegwatament kkonsolidati għal finijiet prudenzjali
u għalhekk suġġetti bis-sħiħ għall-qafas komprensiv ta' Basel III. Huwa wkoll
xieraq li jiġu studjati d-differenzi bejn il-konsolidament tal-kontijiet u
l-konsolidament prudenzjali, kif ukoll id-differenzi bejn il-ġurisdizzjonijiet. F'dan
ir-rigward, ikun siewi li jiġi vvalutat l-impatt tal-IFRS ġodda dwar
il-konsolidament, partikolarment fir-rigward tal-entitajiet bankarji paralleli. Fir-rigward tal-iskopertura tal-banek għal entitajiet
bankarji paralleli, hemm bosta kwistjonijiet li jridu jiġu investigati iktar: (i) jekk
is-sistema tal-iskoperturi l-kbar fil-leġiżlazzjoni bankarja attwali hijiex
stretta biżżejjed biex jiġu indirizzati sew l-iskoperturi kollha għal banek
paralleli, individwalment kif ukoll globalment; (ii) kif jista' jiġi
effettivament ġustifikat ingranaġġ f'entitajiet bankarji paralleli bħal fondi
ta' investiment, inkluża, b'mod partikolari, l-estensjoni jew le tal-hekk
imsejjaħ approċċ tat-trasparenza li qed jiġi applikat bħalissa minn uħud
mill-banek;
(iii)
jekk għandux jiġi applikat it-trattament tas-CRD II tal-linji ta' likwidità u
skoperturi ta' kreditu għall-vetturi ta' titolizzazzjoni għall-entitajiet
bankarji paralleli l-oħra kollha; u, (iv) reviżjoni tal-implimentazzjoni
tat-trattament superviżorju nazzjonali għal appoġġ impliċitu Leġiżlazzjoni bankarja eżistenti tal-UE
hija limitata għal istituzzjonijiet li jieħdu d-depożiti li jipprovdu
l-kreditu.
Tista'
titqies il-possibbiltà li jitwessa' l-kamp ta' applikazzjoni għal
istituzzjonijiet u attivitajiet finanzjarji koperti mil-leġiżlazzjoni attwali. Il-Kummissjoni
bħalissa qed tistudja il-merti tal-estensjoni ta' ċerti dispożizzjonijiet
tas-CRD IV għal kumpaniji finanzjarji li ma jeħodux depożiti li mhumiex
koperti bid-definizzjoni fir-Regolament dwar ir-Rekwiżiti Kapitali (Capital
Requirements Regulation - CRR)[15].
Dan jillimita wkoll l-iskop għal arbitraġġ regolatorju futur għall-fornituri
tal-krediti.
7.2. Kwistjonijiet
dwar ir-regolamentazzjoni tal-gestjoni tal-assi Il-Kummissjoni qed tħares b'attenzjoni lejn l-evoluzzjoni
tas-swieq tal-ETF kif ukoll tal-MMF fil-kuntest tal-ibbankjar parallel. Fir-rigward tal-ETFs, l-FSB identifika diskrepanza possibbli
bejn il-likwidità offruta lil investituri ETF u l-assi sottostanti inqas
likwidi.
Dan
id-dibattitu regolatorju attwali jiffoka fuq problemi possibbli ta' likwidità; il-kwalità
tal-kollateral ipprovdut f'każijiet tas-self ta' titoli u tranżazzjonijiet
(swap) ta' derivati bejn il-fornituri tal-ETF u l-kontropartijiet tagħhom; u, il-kunflitti
ta' interess fejn il-kontropartijiet f'dawn it-tranzazzjonijiet jappartjenu
lill-istess grupp korporattiv. Uħud minn dawn il-kwistjonijiet mhumiex limitati
għall-ETFs.
Dawn
jitfaċċaw f’kull istanza fejn it-titoli li huma l-proprjetà ta' fond ta’
investiment huma msellfa lil kontrapartijiet oħrajn jew fejn fond jidħol fi
tranżazzjoni ta' derivat (eż. swaps totali tar-redditu) mal-kontroparti. Minbarra dan, l-AETS bħalissa qiegħda twettaq reviżjoni
tal-qafas tal-UCITS b'mod ġenerali u partikolarment fir-rigward
tal-applikazzjoni potenzjali għall-ETFs bil-ħsieb li jiġu adottati linji gwida
ġodda din is-sena. Il-linjigwida se jinkludu rakkomandazzjonijiet li
jikkonċernaw l-ittikkettar tal-ETFs, żvelar lill-investituri u l-użu ta'
kollateral. Fir-rigward tal-MMFs, it-tħassib ewlieni identifikat huwa
relatat mar-riskji ta' assalti bankarji (jiġifieri tifdija massiva u simultanja
mill-investituri). Tali assalti jistgħu jaffettwaw serjament l-istabbiltà
finanzjarja.
L-FSB
identifika l-possibbiltà ta' assalti bankarji li jirriżultaw l-aktar mir-riskji
ta' kreditu u likwidità inerenti għall-portafoll ta' MMF, kif ukoll mill-metodu
ta’ valutazzjoni tal-assi tal-MMF. Ir-riskji ta' assalti bankarji jiżdiedu meta
MMFs jivvalutaw l-assi tagħhom permezz ta' approċċ ta' kost amortizzat sabiex
jinżamm stabbli il-valur nett tal-assi (Net Asset Value - NAV), anke jekk
il-valuri tas-suq tal-investimenti sottostanti jiċċaqilqu, kif inhu l-każ tal-hekk
imsejjaħ MMF tal-NAV kostanti. L-investituri għandhom inċentiv li jkunu l-ewwel
li jirtiraw il-fondi minnhom f'mument ta' stress tas-suq qabel l-NAV huwa
mġiegħel jaqa'. 7.3. Self ta’ titoli u
ftehimiet ta’ riakkwist Kwistjoni ċentrali oħra tikkonċerna s-self ta' titoli u
l-ftehimiet ta' riakkwist peress li dawn l-attivitajiet jistgħu jintużaw
rapidament biex jiżdied l-ingranaġġ u huma sors ewlieni ta' fondi użati minn xi
entitajiet bankarji paralleli. Il-ħidma li għaddejja bħalissa mill-Kummissjoni
u mill-FSB qed teżamina prattiki attwali, tidentifika lakuni regulatorji
fir-regolamentazzjoni eżistenti u thares lejn l-inkonsistenzi bejn il-ġurisdizzjonijiet. Il-kwistjonijiet speċifiċi li jridu jiġu koperti jistgħu
jinkludu:
il-ġestjoni
prudenti tal-kollateral; il-prattiki ta' investiment mill-ġdid ta' flus
riċevuti għal titoli kollateralizzati; l-użu mill-ġdid ta’ kollateral
(riipotekazzjoni); modi biex titjieb it-trasparenza kemm fis-swieq kif ukoll
għall-awtoritajiet superviżorji u r-rwol tal-infrastruttura tas-suq. Il-Kummissjoni
tqis li għandha tingħata attenzjoni speċjali lill-ingranaġġ globali li jirriżulta
mis-self ta' titoli, ġestjoni tal-kollateral u tranżazzjonijiet ta' repos
sabiex jiġi żgurat li s-superviżuri jkollhom informazzjoni preċiża biex
jivvalutaw dan l-ingranaġġ, l-għodod biex jikkontrollawh u biex jevitaw
l-effetti procikliċi eċċessivi tiegħu. Fl-aħħarnett, liġijiet dwar fallimenti u
l-impatt tagħhom fuq kollateral għandhom ukoll jiġu riveduti bil-għan li
tiżdied il-konsistenza internazzjonali flimkien mal-prattiki tal-kontabbiltà
ta’ dawn it-tranżazzjonijiet. 7.4. Titolizzazzjoni Se jkun importanti li jiġi inkluż eżami
ta' jekk il-miżuri relatati mat-titolizzazzjoni stabbiliti aktar kmieni f'din
il-Green Paper kienu effettivi fl-indirizzar tat-tħassib dwar l-ibbankjar
parallel.
Minbarra dan, il-Kummissjoni bħalissa qed
teżamina kif jistgħu jittieħdu miżuri simili f'setturi oħra. Il-kwistjonijiet
ewlenin jinkludu t-trasparenza, l-istandardizzazzjoni, ir-retenzjoni u
rekwiżiti tal-kontabbiltà. Għaldaqstant, is-servizzi tal-Kummissjoni u
l-Kummissjonji tat-Titoli u l-Kambju tal-Istati Uniti bdew iqabblu r-regoli
tat-titolizzazzjoni fl-UE u fl-Istati Uniti li jikkondividu l-għan ta’ prattiki
ta' titolizzazzjoni aktar sikuri u sodi. Ġiet varata wkoll ħidma konġunta fi ħdan
l-IOSCO, f'koordinazzjoni mal-BCBS, biex jgħinu l-FSB fl-iżvilupp ta’
rakkomandazzjonijiet ta' politika sa Lulju 2012 bl-għan li jitolbu
l-ġurisdizzjonijiet kollha biex jadottaw oqfsa kumparabbli u kompatibbli. 7.5. Entitajiet bankarji
paralleli oħrajn[16] Ħidma addizzjonali fuq entitajiet bankarji paralleli oħrajn
hija wkoll għaddejja fi ħdan l-FSB u l-UE sabiex: (i) jiġu elenkati
l-entitajiet li jistgħu jkunu koperti; (ii) jiġu mmappjati s-sistemi regolatorji
u superviżorji eżistenti fis-seħħ; (iii) jiġu identifikati l-lakuni f'dawn
is-sistemi;
u,
(iv) jiġu ssuġġeriti miżuri prudenzjali addizzjonali għal dawn l-entitajiet,
fejn meħtieġ.
Il-ġbir tad-dejta huwa kwistjoni oħra li għandha titqies,
hekk kif xi superviżuri nazzjonali jistgħu ma jkollhomx is-setgħat meħtieġa
biex jiġbru dejta dwar l-entitajiet bankarji paralleli kollha. Il-Kummissjoni u
l-Awtoritajiet Superviżorji Ewropej se jikkonsultaw mal-awtoritajiet superviżorji
nazzjonali sabiex jivvalutaw is-sitwazzjoni. Skont ir-riżultati,
jista' jkun ġustifikat approċċ leġiżlattiv fuq il-livell tal-UE. B'konformità
mal-ħidma tal-FSB dwar lakuni fid-dejta, jista’ jkun utli wkoll sabiex jiġi
żgurat li s-superviżuri jkollhom is-setgħat biex jiġbru u jaqsmu d-dejta fuq
bażi globali.
F’dan
il-kuntest, ikun milqugħ il-ħolqien ta’ Identifikatur globali tal-Entitajiet
Legali (Legal Entity Identifier – LEI)[17]. Kif iddikjarat fil-Green Paper tagħha
tal-20 ta’ Ottubru 2010[18], il-Kummissjoni
se twettaq ukoll ħidma ulterjuri dwar is-soluzzjoni ta' istituzzjonijiet
finanzjarji oħra.
Din
se teżamina n-natura tar-riskji għall-istabbiltà finanzjarja li jinħolqu minn
diversi entitajiet mhux bankarji u tesplora l-ħtieġa għal kull arranġament
xieraq ta' soluzzjoni. F'dan il-kuntest, se jitiqesu għadd ta' entitajiet bankarji
paralleli msemmija f'din il-Green Paper. Fl-aħħarnett, il-Kummissjoni tqis li
analiżi ulterjuri għandha titwettaq biex timmonitorja jekk il-Qafas ġdid
tas-Solvenza II se jkun kompletament effettiv fl-indirizzar ta' kwalunkwe
kwistjoni li titqajjem mill-impriżi tal-assigurazzjoni u tar-riassigurazzjoni
li jwettqu attivitajiet simili għall-attivitajiet bankarji paralleli. Mistoqsijiet: l) Taqbel
mal-analiżi tal-kwistjonijiet attwalment koperti mill-ħames oqsma ewlenin fejn
il-Kummssjoni qed tinvestiga ulterjurment l-alternattivi? m) Hemm
kwistjonijiet addizzjonali li għandhom ikunu koperti? Jekk iva, liema huma? n) Liema modifiki
tal-qafas regolatorju attwali tal-UE jkunu meħtieġa, jekk hemm, biex jiġu
indirizzati kif suppost ir-riskji u l-kwistjonijiet ppreżentati hawn fuq? o) Liema miżuri
oħra, bħal aktar monitoraġġ jew miżuri mhux vinkolanti għandhom jitqiesu? 8. X’inhuma l-passi li jmiss previsti mill-UE? Abbażi tal-eżitu ta’ din
il-konsultazzjoni u l-ħidma imwettqa mill-BERS, l-ABE, l-AETS u l-AEAPX,
il-Kummissjoni se tiddeċiedi dwar s-segwitu xieraq fir-rigward
tal-kwistjonijiet tal-ibbankjar parallel deskritti f’din il-Green Paper,
inklużi miżuri leġiżlattivi, kif xieraq. Il-Kummissjoni se tkompli timpenja ruħha
f’hidma internazzjonali kontinwa, inkluż l-iżgurar li jiġi indirizzati
kwalunkwe kwistjonijiet li jikkonċernaw il-kundizzjonijiet indaqs. Kwalunkwe
segwitu regolatorju se jkun akkumpanjat minn valutazzjoni bir-reqqa tal-impatti
potenzjali tiegħu u se jqis ukoll ir-riżultati tal-ħidma tal-grupp ta' esperti
ta' livell għoli dwar riformi bankarji strutturali li nħatar reċentement
mill-Kummissjoni[19].
Wara l-pubblikazzjoni tar-rapport tal-grupp, il-Kummissjoni se tivvaluta
l-ħtieġa ta' konsultazzjonijiet addizzjonali u mmirati addizzjonali dwar
kwistjonijiet magħżula, skont il-ħtieġa. Il-Kummissjoni tistieden lill-partijiet
interessati biex jikkummentaw dwar il-kwistjonijiet kollha stabbiliti f'din
il-Green Paper u partikolarment biex jirrispondu għall-mistoqsijiet hawn fuq. Minbarra dan,
il-Kummissjoni qed torganizza konferenza pubblika dwar l-ibbankjar parallel fi
Brussell fis-27 ta' April 2012 fejn il-partijiet interessati
kollha huma mistiedna[20]. It-tweġibiet li jaslu se jkunu
disponibbli fuq is-sit tal-internet tal-Kummissjoni sakemm ma tintalabx
speċifikament il-kunfidenzjalità, u l-Kummissjoni se tippubblika sommarju
tar-riżultati tal-konsultazzjoni. Il-partijiet interessati huma mistiedna
jibagħtu l-kummenti tagħhom qabel l-1 ta' Ġunju 2012 fl-indirizz
elettroniku li ġej: markt-consultation-shadow-banking@ec.europa.eu [1] Disponibbli fuq is-sit http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_111027a.pdf [2] Entitajiet
bankarji paralleli oħra jkopru l-entitajiet elenkati fil-kaxxa hawn taħt,
esklużi l-MMFs. [3] Direttiva 2009/111/KE
tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-16 ta’ Settembru 2009 li temenda
d-Direttivi 2006/48/KE, 2006/49/KE u 2007/64/KE dwar banek affiljati ma’
istituzzjonijiet ċentrali, ċerti elementi ta’ fondi proprji, espożizzjonijiet
kbar, arranġamenti superviżorji, u l-ġestjoni tal-kriżijiet,
ĠU L 302, 17.11.2009, p. 97-119. [4] Direttiva 2010/76/UE tal-Parlament
Ewropew u tal-Kunsill tal-24 ta’ Novembru 2010 li temenda d-Direttivi
2006/48/KE u 2006/49/KE dwar ir-rekwiżiti kapitali għall-kotba tal-kummerċ u
għar-rititolizzazzjonijiet, u r-reviżjoni superviżorja tal-politika dwar ir-rimunerazzjoni,
ĠU L 329, 14.12.2010, p. 3–35. [5] Ara l-Anness V, il-punt 8 tad-Direttiva
2006/48/KE kif emendata mid-Direttiva 2009/111/KE. [6] Ara http://ec.europa.eu/internal_market/bank/regcapital/index_en.htm
. [7]
Regolament
tal-Kummissjoni (UE) Nru 1205/2011 tat-22 ta’ Novembru 2011 li
jemenda r-Regolament (KE) Nru 1126/2008 li jadotta ċerti standards
internazzjonali tal-kontabbiltà skont ir-Regolament (KE) Nru 1606/2002
tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill fir-rigward tal-Istandard Internazzjonali
ta' Rapportar Finanzjarju (IFRS) 7 Test b’relevanza għaż-ŻEE [8] Direttiva 2009/138/KE tal-Parlament
Ewropew u tal-Kunsill tal- 25 ta’ Novembru 2009 dwar il-bidu u l-eżerċizzju
tan-negozju tal-assigurazzjoni u tar-riassigurazzjoni (Solvibbiltà II),
ĠU L335/1 tal-17.12.2009. [9] Direttiva 2004/39/KE tal-Parlament
Ewropew u tal-Kunsill tal-21 ta’ April 2004 dwar is-swieq fi
strumenti finanzjarji, ĠU L 145, 30.4.2004, p. 1-44 [10] Direttiva 2011/61/UE tal-Parlament
Ewropew u tal-Kunsill tat- 8 ta’ Ġunju 2011 dwar Maniġers ta’ Fondi ta’
Investiment Alternattivi u li temenda d-Direttivi 2003/41/KE u 2009/65/KE u
r-Regolamenti (KE) Nru 1060/2009 u (UE) Nru 1095/2010, ĠU L 174,
1.7.2011, p.1. [11] Direttiva 2009/65/KE
tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tat-13 ta’ Lulju 2009 dwar
il-koordinazzjoni ta’ liġijiet, regolamenti u dispożizzjonijiet amministrattivi
fir-rigward tal-impriżi ta’ investiment kollettiv f’titoli trasferibbli , [12] Disponibbli fuq is-sit http://www.esma.europa.eu/content/Guidelines-Common-definition-European-money-market-funds [13] Regolament
(KE) Nru 1060/2009 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas-16 ta’
Settembru 2009 dwar aġenziji li jiggradaw il-kreditu, ĠU L 302,
17.11.2009, p. 1–31, u r-Regolament (UE) Nru 513/2011 tal-Parlament
Ewropew u tal-Kunsill tal-11 ta' Mejju 2011 li jemenda
r-Regolament (KE) Nru 1060/2009 dwar aġenziji li jiggradaw il-kreditu.
ĠU OJ L 145, 31.5.2011, p. 30–56. [14] Proposta
għal Regolament tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill li jemenda r-Regolament
(KE) Nru 1060/2009 dwar aġenziji li jiggradaw il-kreditu, COM(2011) 747 finali
tal-15.11.2011. [15] Proposta tal-Kummissjoni Ewropea
għal Regolament tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill dwar ir-rekwiżiti
prudenzjali għall-istituzzjonijiet ta’ kreditu u ditti tal-investiment, COM
(2011) 452 finali tal-20 ta’ Lulju 2011. [16] Għal lista ta' entitajiet
bankarji paralleli oħrajn, ara n-nota ta' qiegħ 2 [17] L-LEI huwa standard globali li
jkun jista' jgħin fil-ġestjoni tar-riskju, il-kwalità tad-dejta u
s-superviżjoni makroprudenzjali.
L-FSB waqqaf Grupp
Espert biex jikkoordina l-ħidma fost il-komunità regolatorja globali biex iħejji
rakkomandazzjonijiet għall-qafas ta' governanza xieraq għal LEI globali. [18] Disponibbli fuq is-sit: http://ec.europa.eu/internal_market/bank/docs/crisis-management/framework/com2010_579_en.pdf [19] http://ec.europa.eu/commission_2010-2014/barnier/headlines/news/2012/01/20120116_en.htm [20] http://ec.europa.eu/internal_market/bank/shadow_banking/index_en.htm