22.12.2017   

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

L 343/48

(1)

Ir-Regolament (UE) Nru 600/2014 jipprovdi għal obbligu ta' negozjar f'suq regolat, f'faċilità multilaterali tan-negozjar, f'faċilità organizzata tan-negozjar jew f'ċentru tan-negozjar ekwivalenti ta' pajjiż terz għal ċerti klassijiet ta' derivattivi, jew subsett relevanti tagħhom, li ġew iddikjarati soġġett għall-obbligu tal-ikklerjar imsemmi fl-Artikolu 4 tar-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (2). Dak l-obbligu tan-negozjar jeħtieġ li japplika biss għal derivattivi li huma suffiċjentement likwidi u disponibbli għan-negozjar tal-inqas f'ċentru tan-negozjar wieħed.

(2)

Għal derivattivi tar-rati tal-imgħax soġġetti għall-obbligu tal-ikklerjar, il-likwidità hija kkonċentrata f'kuntratti tad-derivattivi li għandhom l-aktar karatteristiċi standardizzati. Dawk il-karatteristiċi jenħtieġ għalhekk li jiġu kkonsidrati meta jiġu stabbiliti klassijiet ta' derivattivii soġġetti għall-obbligu tan-negozjar.

(3)

Bl-istess mod, il-likwidità f'derivattivi tar-rati tal-imgħax soġġetti għall-obbligu tal-ikklerjar hija kkonċentrata f'kuntratti tad-derivattivi li għandhom ċerti maturitajiet referenzjarji. Għalhekk huwa xieraq li jiġi limitat l-obbligu ta' negozjar għad-derivattivi ma' dawk il-maturitajiet referenzjarji. Sabiex issir distinzjoni bejn kuntratti tad-derivattivi li jibdew immedjatament wara l-eżekuzzjoni tan-negozju minn kuntratti tad-derivattivi li jibdew f'data stabbilita minn qabel fil-futur, il-maturità ta' kuntratt jenħtieġ li tiġi kkalkulata abbażi tad-data effettiva li fiha jidħlu fis-seħħ l-obbligi skont il-kuntratt. Madankollu, sabiex jittieħed kont adegwat tax-xejra tal-likwidità tad-derivattivi u sabiex tiġi evitata ċ-ċirkomvenzjoni tal-obbligu tan-negozjar, huwa importanti li ma jintużawx maturitajiet referenzjarji bħala limiti stretti iżda pjuttost bħala punti ta' referenza għal intervalli mmirati.

(4)

Għal derivattivi tal-kreditu, għal dak li għandu x'jaqsam maż-żewġ swaps ta' inadempjenza tal-kreditu tal-indiċi li huma soġġetti għall-obbligu tal-ikklerjar, il-likwidità hija kkonċentrata fis-serje on-the-run attwali u l-aħħar serje off-the-run. Għalhekk huwa xieraq li tiġi limitata l-applikazzjoni tal-obbligu ta' negozjar għad-derivattivi li jappartjenu għal dawk is-serje biss.

(5)

Ir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) 2015/2205 (3) (derivattivi tar-rata tal-imgħax OTC) u tar-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) 2016/592 (4) (derivattivi ta' kreditu OTC) jidentifikaw erba' kategoriji ta' kontropartijiet li għalihom japplika l-obbligu tal-ikklerjar. Sabiex takkomoda l-ħtiġijiet speċifiċi ta' kull kategorija ta' kontroparti, f'dawk ir-Regolamenti Delegati ġiet stipulata wkoll applikazzjoni gradwali ta' dak l-obbligu tal-ikklerjar. Minħabba r-rabta bejn l-obbligu tal-ikklerjar u l-obbligu ta' negozjar, l-obbligu tan-negozjar għal kull kategorija ta' kontroparti jenħtieġ li jidħol fis-seħħ biss ladarba l-obbligu tal-ikklerjar għal dik il-kategorija jkun diġà daħal fis-seħħ.

(6)

Dan ir-Regolament huwa bbażat fuq l-abbozz ta' standards tekniċi regolatorji ppreżentat mill-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (ESMA) lill-Kummissjoni.

(7)

Dan ir-Regolament huwa adottat fuq il-bażi tal-fatti, u b'mod partikolari l-likwidità prevalenti, fil-mument tal-adozzjoni tiegħu u se jiġu rieżaminat u emendat kif xieraq skont l-iżviluppi tas-suq.

(8)

L-ESMA wettqet konsultazzjonijiet pubbliċi miftuħa dwar l-abbozz tal-istandards tekniċi regolatorji li dan ir-Regolament huwa bbażat fuqhom, analizzat il-kostijiet u l-benefiċċji potenzjali relatati u talbet l-opinjoni tal-Grupp tal-Partijiet Konċernati tat-Titoli u s-Swieq stabbilit skont l-Artikolu 37 tar-Regolament (UE) Nru 1095/2010 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (5).

(9)

Sabiex ikun żgurat il-funzjonament bla xkiel tas-swieq finanzjarji, dan ir-Regolament jentieġ li jidħol fis-seħħ bħala kwistjoni urġenti u japplika minn dik l-istess data bħad-data tal-applikazzjoni tar-Regolament (UE) Nru 600/2014,

(a)

it-3 ta' Jannar 2018;

(b)

id-data msemmija fl-Artikolu 3 tar-Regolament ta' Delega (UE) 2015/2205 jew l-Artikolu 3 tar-Regolament Delegat (UE) 2016/592 għal dik il-kategorija ta' kontropartijiet.