(1)

Meta tivvaluta l-grad ta’ riskju sistemiku li CCP ta’ pajjiż terz tippreżenta għall-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-Istati Membri tagħha, l-ESMA jenħtieġ li tqis firxa ta’ kunsiderazzjonijiet kwantitattivi u kwalitattivi oġġettivi li jiġġustifikaw id-deċiżjoni tagħha li tirrikonoxxi CCP ta’ pajjiż terz bħala CCP tal-Grad 1 jew tal-Grad 2. Jenħtieġ ukoll li tqis kull kondizzjoni li skontha l-Kummissjoni setgħet adottat id-deċiżjoni tagħha ta’ ekwivalenza. B’mod partikolari, meta tkun qed tivvaluta l-profil tar-riskju ta’ CCP ta’ pajjiż terz, l-ESMA trid tikkunsidra indikaturi ta’ attività kwantitattivi li jkunu oġġettivi u trasparenti fir-rigward tan-negozju mwettaq f’rabta mal-parteċipanti tal-ikklirjar stabbiliti fl-Unjoni jew li jkunu denominati f’muniti tal-Unjoni, fil-mument tal-valutazzjoni. Filwaqt li l-ESMA trid tqis in-negozju mwettaq mis-CCP b’mod olistiku, il-valutazzjoni tagħha jenħtieġ li tirrifletti r-riskju li CCP partikolari tista’ ġġib għall-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni.

(2)

Meta jiġu speċifikati l-kriterji li l-ESMA trid tqis meta tkun qed tiddetermina l-grad ta’ CCP ta’ pajjiż terz, jenħtieġ li jitqiesu n-natura tat-tranżazzjonijiet ikklirjati mis-CCP, inklużi l-kumplessità, il-profil tar-riskju u l-maturità medja tagħhom, kif ukoll it-trasparenza u l-likwidità tas-swieq ikkonċernati u l-livell sa fejn l-attivitajiet ta’ kklirjar tas-CCP huma denominati f’Euro jew f’muniti oħra tal-Unjoni. F’dan ir-rigward, karatteristiċi speċifiċi li jikkonċernaw ċerti prodotti, bħal prodotti agrikoli, elenkati u eżegwiti fi swieq regolati f’pajjiżi terzi, li huma relatati ma’ swieq li fil-biċċa l-kbira jservu kontropartijiet mhux finanzjarji domestiċi f’dak il-pajjiż terz li jimmaniġġjaw ir-riskji kummerċjali tagħhom permezz ta’ dawn il-kuntratti, jistgħu joħolqu riskju negliġibbli għall-membri tal-ikklirjar u għaċ-ċentri tan-negozjar fl-Unjoni peress li jkollhom livell baxx ta’ interkonnettività sistemika mal-bqija tas-sistema finanzjarja.

(3)

Il-pajjiżi fejn topera s-CCP, il-firxa tas-servizzi li tipprovdi, il-karatteristiċi tal-istrumenti finanzjarji li tikklirja kif ukoll il-volumi kklirjati huma indikaturi oġġettivi tal-kumplessità tan-negozju tas-CCP. Meta tqis il-kriterju stabbilit fil-punt (a) tal-Artikolu 25(2a) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, jenħtieġ għalhekk li l-ESMA tikkunsidra s-sjieda, in-negozju u l-istruttura korporattiva tas-CCP, kif ukoll il-firxa, in-natura u l-kumplessità tas-servizzi tal-ikklirjar li toffri s-CCP u l-punt sa fejn dawn is-servizzi huma ta’ importanza għall-membri tal-ikklirjar u l-klijenti (“parteċipanti tal-ikklirjar”) stabbiliti fl-Unjoni. Filwaqt li jenħtieġ li l-importanza sistemika ta’ CCP tiġi vvalutata b’mod olistiku, l-ESMA jenħtieġ li tqis speċifikament il-proporzjon tan-negozju tas-CCP li jitwettaq f’muniti tal-Unjoni, kif ukoll il-proporzjon tan-negozju tas-CCP li oriġina minn parteċipanti tal-ikklirjar stabbiliti fl-Unjoni. Għal CCP li hu aktar probabbli li tkun ta’ importanza sistemika għall-Unjoni, huwa importanti li l-ESMA tivvaluta l-istruttura u s-sjieda tal-grupp li s-CCP tista’ tkun parti minnu sabiex tiddetermina jekk l-interessi tal-Unjoni humiex f’riskju. Barra minn hekk, il-profondità, il-likwidità u t-trasparenza tas-swieq moqdija minn tali CCP jenħtieġ li jiġu vvalutati wkoll sabiex l-ESMA tkun tista’ tifhem aħjar ir-riskju għall-membri tal-ikklirjar stabbiliti fl-Unjoni fit-twettiq ta’ rkant ta’ ġestjoni ta’ inadempjenza.

(4)

Il-kapital tas-CCP u r-riżorsi finanzjarji impenjati minn parteċipanti tal-ikklirjar kif ukoll it-tip u n-natura tal-kollateral li jipprovdu huma elementi essenzjali li jridu jiġu kkunsidrati meta jiġi vvalutat kemm is-CCP għandha l-kapaċità li tkun tiflaħ għal xi żvilupp sfavorevoli. Għalhekk jenħtieġ li meta tqis il-kriterju stabbilit fil-punt (b) tal-Artikolu 25(2a) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, l-ESMA jkollha viżjoni ġenerali tar-riżorsi finanzjarji disponibbli għas-CCP f’każ ta’ event ta’ inadempjenza jew tip ta’ event ieħor. Jenħtieġ li l-ESMA tqis ukoll in-natura garantita, mhux garantita, impenjata, mhux impenjata, iffinanzjata jew mhux iffinanzjata ta’ dawn ir-riżorsi kif ukoll il-mezzi użati mis-CCP biex tipprovdi ċertezza tad-dritt u fiduċja rigward is-saldu tal-pagamenti li tagħmel u l-kollateral li jkollha tittratta. Fl-aħħar nett, jenħtieġ li l-ESMA tikkunsidra l-eżistenza, in-natura u l-effett ta’ qafas ta’ rkupru u riżoluzzjoni għas-CCPs fil-ġurisdizzjoni li fiha topera s-CCP li tapplika għal rikonoxximent. Tali oqfsa ta’ rkupru u riżoluzzjoni jenħtieġ li jiġu vvalutati skont gwida u attributi ewlenin maqbula internazzjonalment. Meta tkun qed tqis ir-riskju tas-saldu u tal-likwidità, jenħtieġ li l-ESMA tagħti attenzjoni partikolari lis-CCPs li aktarx ikunu sistemiċi, fir-rigward tal-livell ta’ sigurtà li biha dawn is-CCPs jaċċessaw il-likwidità kif ukoll il-pressjoni tal-likwidità fuq il-muniti tal-Unjoni. Filwaqt li s-sigurtà tal-pagamenti u tas-saldu tista’ tissaħħaħ permezz tal-użu tat-teknoloġija tar-reġistru distribwit jew ta’ teknoloġiji reċenti oħra, jenħtieġ li l-ESMA tagħti attenzjoni għar-riskju addizzjonali li dan jista’ jġib lis-CCP, b’mod partikolari r-riskju ċibernetiku.

(5)

In-natura tal-kundizzjonijiet imposti minn CCP sabiex il-parteċipanti tal-ikklirjar ikollhom aċċess għas-servizzi tagħha u l-interkonnessjonijiet bejn dawk il-parteċipanti tal-ikklirjar għandhom riperkussjonijiet fuq il-mod li bih CCP tista’ tiġi milquta minn avveniment avvers fir-rigward ta’ dawn il-parteċipanti. Għalhekk, meta tqis il-kriterju stabbilit fil-punt (c) tal-Artikolu 25(2a) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, jenħtieġ li l-ESMA tiddetermina sa fejn possibbli l-identità tal-parteċipanti tal-ikklirjar lis-CCP, b’mod partikolari meta dik is-CCP tipprovdi servizzi lil parteċipanti tal-ikklirjar stabbiliti fl-Unjoni. Jenħtieġ li l-ESMA tiddetermina wkoll is-sehem mis-suq rilevanti jew l-importanza relattiva ta’ parteċipanti tal-ikklirjar jew gruppi ta’ parteċipanti tal-ikklirjar f’dik is-CCP. Sakemm ikun meħtieġ biex jiġi vvalutat l-impatt li jista’ jkollu fuq l-istruttura tas-sħubija tal-ikklirjar, jenħtieġ li l-ESMA tivvaluta l-kundizzjonijiet u l-opzjonijiet li bihom is-CCP tipprovdi aċċess għas-servizzi tal-ikklirjar tagħha. Fir-rigward ta’ CCP li x’aktarx tkun sistemika għall-Unjoni, jenħtieġ li l-ESMA tivvaluta jekk ir-rekwiżiti ġuridiċi u prudenzjali li CCP timponi fuq il-membri tal-ikklirjar tagħha humiex stretti biżżejjed.

(6)

Fil-każ ta’ tfixkil ta’ CCP, il-parteċipanti tal-ikklirjar jista’ jkollhom jiddependu, kemm direttament kif ukoll indirettament, fuq il-forniment ta’ servizzi simili jew identiċi minn CCPs oħra. Għaldaqstant, sabiex tiġi vvalutata l-importanza relattiva tas-CCP li tapplika għar-rikonoxximent, jenħtieġ li meta l-ESMA tqis il-kriterju stabbilit fil-punt (d) tal-Artikolu 25(2a) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, tiddetermina jekk il-parteċipanti tal-ikklirjar jistgħux jissostitwixxu s-servizzi tal-ikklirjar kollha jew uħud minnhom ipprovduti minn dik is-CCP b’servizzi pprovduti minn CCPs oħra, b’mod partikolari meta s-CCPs alternattivi jkunu awtorizzati jew rikonoxxuti fl-Unjoni. Meta l-membri tal-ikklirjar u l-klijenti stabbiliti fl-Unjoni jkunu jistgħu jikklirjaw biss ċerti prodotti soġġetti għall-obbligu tal-ikklirjar f’CCP waħda ta’ pajjiż terz, jenħtieġ li l-importanza sistemika ta’ dik is-CCP tiġi kkunsidrata b’reqqa kbira mill-ESMA.

(7)

Is-CCPs jistgħu jiġu konnessi f’ħafna modi ma’ infrastrutturi finanzjarji oħra bħal CCPs jew depożitarji ċentrali ta’ titoli oħra. Tfixkil ta’ dawn il-konnessjonijiet jista’ jkollu impatt negattiv fuq il-funzjonament tajjeb tas-CCP. Għalhekk, meta tqis il-kriterju stabbilit fil-punt (e) tal-Artikolu 25(2a) tar-Regolament (UE) Nru 648/2012, jenħtieġ li l-ESMA tivvaluta l-punt sa fejn is-CCP tkun konnessa ma’ infrastrutturi oħra tas-suq finanzjarju jew ma’ istituzzjonijiet finanzjarji oħra b’mod li jista’ jkollu impatt fuq l-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-Istati Membri tagħha. Meta tagħmel dan, jenħtieġ li l-ESMA tagħti attenzjoni partikolari lil dawn il-konnessjonijiet u interdipendenzi ma’ entitajiet li jinsabu fl-Unjoni. Fl-aħħar nett, jenħtieġ li l-ESMA tidentifika u tivvaluta n-natura tas-servizzi esternalizzati mis-CCP u r-riskju li tali arranġamenti jistgħu joħolqu għas-CCP f’każ li dawn b’xi mod jiġu interrotti jew imfixkla.

(8)

Meta jiġi determinat, bl-użu ta’ indikaturi kwantitattivi oġġettivi, li l-iskopertura tal-membri tal-ikklirjar u l-klijenti stabbiliti fl-Unjoni għal CCP hija sinifikanti, jenħtieġ li l-ESMA tivvaluta elementi addizzjonali għal kull kriterju. Aktar ma’ CCP tissodisfa minn dawn l-indikaturi, aktar ikun probabbli li l-ESMA tikkonkludi li dik is-CCP tkun ta’ importanza sistemika għall-istabbiltà finanzjarja tal-Unjoni jew ta’ wieħed jew aktar mill-Istati Membri tagħha.

(9)

Dan ir-Regolament Delegat jenħtieġ li jidħol fis-seħħ b’urġenza biex jiżgura l-operazzjonalizzazzjoni l-aktar rapida tar-Regolament (UE) 2019/2099 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (2).