Prospekts, kurš jāpublicē, publiski piedāvājot vērtspapīrus vai atļaujot to tirdzniecību regulētā tirgū

SVARĪGĀKIE ASPEKTI

Ar Prospekta regulu:

• pieprasa prospektu vērtspapīru publiskam piedāvājumam vai vērtspapīru pielaidei tirdzniecībai regulētā tirgū ES;
• atzīst biržā kotēta uzņēmuma statusu, paredzot atbrīvojumus no pienākuma publicēt prospektu attiecībā uz publiskiem vērtspapīru piedāvājumiem vai tādu vērtspapīru pielaidi tirdzniecībai regulētā tirgū, kas ir aizstājami ar vērtspapīriem, kuri jau pielaisti tirdzniecībai (ieviests ar Regulu (ES) 2024/2809); uz šiem atbrīvojumiem attiecas dažādi ieguldītāju aizsardzības pasākumi, kas atšķiras atkarībā no atbrīvojuma veida un no tā, vai vērtspapīri pārsniedz 30 % slieksni no tiem, kas jau pielaisti tirdzniecībai;
• atceļ prasību izstrādāt prospektu jebkuram vērtspapīru publiskajam piedāvājumam, kam netiek izmantota pases režīma sniegtā priekšrocība³, un kura vērtība nesasniedz jauno visas ES mēroga slieksni – 12 miljonus EUR (aizstājot gan iepriekšējo 1 miljona EUR atbrīvojumu, gan izvēles atbrīvojumu, ko dalībvalstis varēja noteikt līdz 8 miljonu EUR griestiem, kā grozīts ar Regulu (ES) 2024/2809); tomēr dalībvalstis var piemērot zemāku robežvērtību – 5 miljoni EUR, bet ne zemāku par šo līmeni;
• paredz noteikumus, lai mazinātu tendenci prospektus pārblīvēt ar vispārīgiem riska faktoriem; grozītie noteikumi tagad paredz, ka riska faktoriem jābūt konkrētiem un būtiskiem, ierobežo vispārēju atrunu izmantošanu un ļauj emitentiem klasificēt riskus kā zemu, vidēju vai augstu;
• stiprina uzraudzības konverģenci, visā ES saskaņojot prospektu pārbaudes un apstiprināšanas procesus (tostarp piemērojamos termiņus); kompetentajām iestādēm ir saistoši stingrāki termiņi, un tām kavēšanās gadījumā jāinformē emitenti un Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestāde (EVTI), savukārt EVTI iegūst spēcīgāku koordinējošo lomu;
• ļauj uzņēmumiem, kuri bieži emitē vērtspapīrus, izmantot vispārējo reģistrācijas dokumentu, lai paātrinātā kārtībā saņemtu apstiprinājumu no uzraudzības iestādēm; pēc grozījuma, kas ieviests ar Regulu (ES) 2024/2809, emitents tagad kvalificējas kā “biežs emitents” jau pēc viena gada, kura laikā ir apstiprināti vispārējie reģistrācijas dokumenti (iepriekš – divi gadi);
• ievieš Eiropas tiešsaistes datubāzi, kuru bez maksas pārvalda EVTI un kura satur visus Eiropas Ekonomikas zonā apstiprinātos prospektus;
• nosaka, lai prospekti un daži saistītie dokumenti, kā arī daži atbrīvojuma dokumenti būtu pieejami vienotajā Eiropas piekļuves punktā (ESAP).

Prospektu regulā noteikts, ka prospekts jāsagatavo tā, lai ieguldītājs varētu pieņemt pamatotu lēmumu. Tajā ir jāietver:

• informācija par emitenta un katra garantijas devēja aktīviem un pasīviem, peļņu un zaudējumiem, finansiālo stāvokli un perspektīvām;
• informācija par no vērtspapīriem izrietošajām tiesībām;
• informācija par vērtspapīru emisijas iemesliem un to ietekmi uz emitentu;
• skaidrs un precīzs septiņu lappušu kopsavilkums (izņemot attiecībā uz atļauju veikt tirdzniecību ar vērtspapīriem, kas nav pašu kapitāla vērtspapīri un kas paredzēti vienīgi kvalificētiem ieguldītājiem), ko veido:
  • ievads, kurā ietverti brīdinājumi, ka ieguldītājs var zaudēt visu ieguldīto kapitālu vai tā daļu,
  • pamatinformācija par emitentu,
  • pamatinformācija par vērtspapīriem, tostarp vērtspapīru veids un kategorija un no vērtspapīriem izrietošās tiesības,
  • pamatinformācija par vērtspapīru publisko piedāvājumu un/vai pielaidi tirdzniecībai regulētā tirgū,
  • attiecīgā gadījumā – īss apraksts par garantijas būtību un apmēru.

Ar Prospektu regulu, kas grozīta ar Regulu (ES) 2024/2809, ievieš standartizētu, vienkāršotu un būtiski atvieglotu ES izaugsmes emisijas prospektu, aizstājot iepriekšējos un visaptverošākos ES izaugsmes prospekta noteikumus. Tas ir vienots, vienkāršotāks prospekts, kura apjoms nepārsniedz 75 lappuses (akciju gadījumā), un tas ir pieejams MVU, noteiktiem emitentiem MVU izaugsmes tirgos un biržas sarakstā neiekļautiem uzņēmumiem, kas piesaista līdz 50 miljoniem EUR.

Turklāt Prospektu regula, kas grozīta ar Regulu (ES) 2024/2809, nosaka ES turpmāko emisiju prospektu sekundārajām emisijām, ko veic uzņēmumi, kuru vērtspapīri jau ir iekļauti tirdzniecībai regulētajā tirgū vai MVU izaugsmes tirgū. Tas ir ievērojami īsāks prospekts (akcijām tas nepārsniedz 50 lappuses), uz kuru attiecas saīsināts apstiprināšanas termiņš un kas aizstāj agrāko, plašāko vienkāršoto sekundārās emisijas prospektu.

Prospektu regula, kas grozīta ar Regulu (ES) 2024/2809, arī būtiski vienkāršo un standartizē pamatprospektu visiem vērtspapīru publiskajiem piedāvājumiem vai to pielaišanai tirdzniecībai regulētā tirgū, kā arī nosaka 300 lappušu ierobežojumu akciju prospektiem.

Prospektu regula saskaņo minimālo informācijas apjomu dokumentā, kurš jāpublicē, lai saņemtu atbrīvojumu no prospekta saistībā ar pārņemšanu, ko īsteno ar apmaiņas piedāvājumu, apvienošanos vai sadalīšanu.

Prospektu regula nosaka atbrīvojumu no prospekta kolektīvās finansēšanas pakalpojumu sniedzēju publiskajiem vērtspapīru piedāvājumiem (piesaistot līdzekļus no lielas cilvēku grupas, bieži vien ar interneta starpniecību), kas nepārsniedz 5 miljonu euro robežvērtību saskaņā ar grozījumu Regulas (ES) 2020/1503 nosacījumiem.

Prospektu regula, kas grozīta ar Regulu (ES) 2024/2809, arī paredz turpmākas izmaiņas, lai uzlabotu efektivitāti un ieguldītāju aizsardzību:

• prospekti tagad tiek iesniegti tikai elektroniskā veidā, ievērojot vienkāršotas valodas noteikumus;
• turpmāko finanšu informāciju pamatprospektos to derīguma termiņā var efektīvāk iekļaut ar atsauci, nevis iekļaut ar papildinājumu (tas joprojām ir iespējams brīvprātīgi);
• līdzvērtības noteikumi attiecībā uz ārpussavienības valstu prospektu atzīšanu ir vienkāršoti;
• ieguldītāju atteikuma tiesības ir pagarinātas no divām līdz trim darba dienām.

Deleģētie akti

Eiropas Komisija ir pieņēmusi tālāk norādītos tiesību aktus.

• Deleģētā regula (ES) 2019/979, kurā izklāstīti noteikumi par finanšu pamatinformāciju prospekta kopsavilkumā, prospektu publicēšanu un klasificēšanu, vērtspapīru reklāmām, prospekta papildinājumiem un paziņojumu portālu.
• Deleģētā regula (ES) 2019/980, kurā izklāstīti noteikumi par prospekta precīzu saturu un formātu, kā arī par prospekta pārbaudi un apstiprināšanu.
• Deleģētā regula (ES) 2021/528, kurā izklāstīti noteikumi par tā dokumenta minimālo informācijas apjomu, kurš jāpublicē, lai saņemtu atbrīvojumu no prospekta, saistībā ar pārņemšanu, ko īsteno ar apmaiņas piedāvājumu, apvienošanos vai sadalīšanu.
• Deleģētā regula (ES) 2020/1272, ar kuru groza un labo Deleģēto regulu (ES) 2019/979.
• Deleģētā regula (ES) 2020/1273, ar kuru groza un labo Deleģēto regulu (ES) 2019/980.