19.6.2012   

LV

Eiropas Savienības Oficiālais Vēstnesis

C 175/11

1.

Ierosinātās Eiropas riska kapitāla fondu regulas mērķis ir novērst finansējuma trūkumu Eiropas mazajiem un vidējiem uzņēmumiem (MVU) to darbības sākuma fāzē. Tā kā liela daļa finansējuma šādiem uzņēmumiem nāk no nelieliem fondiem, kas vidēji pārvalda aktīvus EUR 60 milj. apmērā, šīs regulas mērķis ir uzlabot spēju gūt kapitālu visā ES. Tā izveido īpašus Eiropas riska kapitāla fondus, kam ir kopīgas īpašības un uz kuriem attiecas viens regulējums. Tas nodrošinās noteiktību un caurredzamību visām ieinteresētajām personām, t. sk. ieguldītājiem, regulatoriem un uzņēmumiem, kuros var veikt ieguldījumus. Vienas tirgus pases ieviešana, ar kuras palīdzību vienā dalībvalstī reģistrēts fonds varētu piedāvāt daļas un akcijas citās dalībvalstīs, samazinātu administratīvo slogu un ierobežotu regulējuma barjeras.

2.

Šo regulējumu papildina ierosinātā ESUF regula, kuras mērķis ir veicināt finansējumu sociālajai uzņēmējdarbībai, izveidojot jaunu fondu kategoriju – Eiropas sociālās uzņēmējdarbības fondus (turpmāk – “ESUF”). Tas palīdzēs ieguldītājiem identificēt un salīdzināt fondus, kas iegulda sociālajā uzņēmējdarbībā, un paplašinās šo fondu piedāvāšanas iespējas starptautiskajiem ieguldītājiem.

3.

Stratēģija “Eiropa 2020” (3) vēlreiz uzsvēra vajadzību veikt plānotās regulatīvas darbības, lai uzlabotu MVU piekļuvi finansējumam, jo īpaši risinot jautājumus saistībā ar barjerām, kas kavē riska kapitāla finansējuma plūsmu, izmantojot tam īpaši paredzētus ieguldījumu fondus. Eiropadome apstiprināja šo pieeju, aicinot atcelt pēdējos regulatīvos šķēršļus riska kapitāla pārrobežu plūsmai (4). Tā rezultātā Komisija 2011. gada aprīlī paziņoja par iniciatīvu nodrošināt, ka jebkurā dalībvalstī dibināti riska kapitāla fondi var piesaistīt kapitālu visā ES (5).

4.

ECB jau norādīja uz grūtībām, ar kurām nesenā pagātnē bija jāsastopas daudziem MVU, lai piekļūtu finansējumam, un kuras tiem bija vairāk izteiktas nekā lieliem uzņēmumiem, īpaši tirgus stresa laikā (6). Lai veicinātu strauji attīstošos MVU piekļuvi finansējumam un vienkāršotu piemērojamās regulatīvās prasības, ECB paļaujas uz to, ka ierosinātie jaunie režīmi ievērojami palīdzēs inovatīvas un ilgtspējīgas ekonomikas attīstībai. Sadrumstalota finansējuma inovatīviem un sociāli fokusētiem MVU novēršana un integrēta un plūstoša visas ES finansu tirgus, kurā tiktu veicinātas pārrobežu investīcijas šajos sektoros, rašanās veicināšana ir būtiska stratēģijas “Eiropa 2020” veiksmīgai un savlaicīgai izpildei.

5.

Tādēļ ECB atzinīgi vērtē ierosinātās regulas, kas ieviesīs vienveidīgas prasības fondiem, kas darbojas ar vienotu Eiropas apzīmējumu un ievērojot pamatā identisku regulējumu, tajā pašā laikā nodrošinot pienācīgu uzraudzību. Šajā sakarā ECB norāda uz vairākiem aspektiem, kas palīdzētu sasniegt pienācīgu un balansētu regulējumu: režīma brīvprātīgais raksturs (7), pārrobežu paziņošanas procedūra kompetento iestāžu starpā (8), noteikumi, kas regulē kvalificējošā pārvaldītāja rīcību un informācijas atklāšanas prasības (9), kā arī noteikumi, kas paredzēti, lai nodrošinātu efektīvu pases izmantošanas uzraudzību (10).

6.

ECB atbalsta Komisijas mērķi nodrošināt ierosināto regulu saskaņotību ar pastāvošo režīmu alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldniekiem, ko nosaka Eiropas Parlamenta un Padomes 2011. gada 8. jūnija Direktīva 2011/61/ES par alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldniekiem un par grozījumiem Direktīvā 2003/41/EK, Direktīvā 2009/65/EK, Regulā (EK) Nr. 1060/2009 un Regulā (ES) Nr. 1095/2010 (11). šajā sakarā ECB atzinīgi vērtē atsauci ierosinātajās regulās uz robežvērtību Direktīvā 2011/61/ES (12), kas ievieš EUR 500 milj. ierobežojumu kapitāla fondiem, kas nošķirs Eiropas riska kapitāla fondu un ESUF režīmu no Direktīvā 2011/61/ES noteiktā regulējuma.

7.

ECB atzīmē, ka minētās robežvērtības mērķis ir atšķirt alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldniekus, kuru darbības varētu “nopietni ietekmēt finanšu stabilitāti”, no tiem, kuru darbības to nevar, kā arī to, ka ierosinātie režīmi tiks piemēroti sistemātiski nesvarīgiem fondiem (13).

8.

Ierosināto regulu piemērošanas jomu nosaka arī prasība visiem atbilstošajiem riska kapitāla un sociālās uzņēmējdarbības fondiem neizmantot aizņemtus līdzekļus, lai nodrošinātu, ka atbilstošie fondi neveicina sistēmisko risku izveidošanos un ka to darbība ir koncentrēta uz atbilstoša portfeļa uzņēmumu atbalstu (14). Tādēļ, lai arī aizņemtu līdzekļu izmantošana ir būtiska dažu alternatīvo ieguldījumu pārvaldnieku piemērotajam uzņēmējdarbības modelim (15), ECB uzskata, ka ir piemēroti nepārprotami izslēgt iespējamo aizņemtu līdzekļu izmantošanu ierosināto Eiropas riska kapitāla fondu un ESUF režīmos (16).