Geriau reguliuojamos ir skaidrios finansų rinkos

DOKUMENTAS, KURIO SANTRAUKA PATEIKIAMA:

Direktyva 2014/65/ES dėl finansinių priemonių rinkų

KOKS ŠIOS DIREKTYVOS TIKSLAS?

• Šia direktyva, kuri dar vadinama Finansinių priemonių rinkų direktyva (FPRD II), siekiama užtikrinti, kad Europos Sąjungos (ES) finansų rinkos būtų patikimesnės ir skaidresnės.
• Ja sukuriama nauja teisinė sistema, kuria geriau reglamentuojama investavimo ir prekybinė veikla finansų rinkose bei didinama investuotojų apsauga.

PAGRINDINIAI ASPEKTAI

• 1.
  Užtikrinimas, kad finansiniais produktais būtų prekiaujama reguliuojamose vietose

  Pagrindinis tikslas – pašalinti spragas finansų rinkų struktūroje. Naujoji reguliuojama prekybos platforma sukurta tam, kad apimtų kuo didesnę nereguliuojamos prekybos dalį – organizuotos prekybos sistemą (OPS)*, kuri veikia šalia esamų prekybos platformų, kaip antai reguliuojamų rinkų.

• 2.
  Didesnis skaidrumas

  Taisyklėmis sugriežtinami skaidrumo reikalavimai, taikomi prieš prekybą finansinėmis priemonėmis ir po jos, pavyzdžiui, kada rinkos dalyviai turi paskelbti informaciją apie finansinių priemonių kainas. Šie reikalavimai nustatomi skirtingai, priklausomai nuo finansinės priemonės rūšies.

• 3.
  Spekuliacijų prekėmis apribojimas

  Spekuliacijos prekėmis – finansinė veikla, dėl kurios kyla pagrindinių produktų (pavyzdžiui, žemės ūkio produktų) kainos, – yra ribojamos, sukuriant suderintą ES sistemą, kuria nustatomos turimų pozicijų, susijusių su prekių išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, ribos. Nacionalinės valdžios institucijos gali apriboti pozicijų, kurias rinkos dalyviai gali turėti prekių išvestinių finansinių priemonių atžvilgiu, dydį.

• 4.
  Taisyklių pritaikymas naujoms technologijoms

  Pagal naująsias taisykles kontrolės priemonės turi būti nustatytos prekybinei veiklai, dideliu greičiu vykdomai elektroninėmis priemonėmis, kaip antai didelio dažnio prekybai*. Rizika, galinti kilti naudojant vis daugiau technologijų, mažinama taikant įvairias taisykles, kuriomis siekiama, kad šie prekybos metodai nesukeltų sąmyšio rinkoje.

• 5.
  Investuotojų apsaugos stiprinimas

  Investicinės įmonės, teikdamos investicines paslaugas, turėtų veikti savo klientų labui. Jos turėtų saugoti savo klientų turtą arba užtikrinti, kad produktai, kuriuos jos gamina, tiekia ar rekomenduoja, atitiktų galutinių klientų poreikius. Investuotojai taip pat bus geriau informuojami apie jiems siūlomus ar rekomenduojamus produktus ir paslaugas. Be to, įmonės turi užtikrinti, kad darbuotojų atlyginimas ir paskatos, kurias įmonės gauna arba moka, kad rekomenduotų konkretų finansinį produktą, neprieštarautų klientų interesams.

• 6.
  Pradinis kapitalas

  Iš dalies keičiančia Direktyva (ES) 2019/2034 dėl investicinių įmonių riziką ribojančios priežiūros (žr. santrauką) suderinamas pradinio kapitalo dydis, kurio reikalaujama iš investicinių įmonių, valdančių OPS ir daugiašales prekybos sistemas* (DPS).

• 7.
  Veiklos leidimų suteikimas ir tos veiklos priežiūra

  Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (ESMA) yra atsakinga už įmonių, ketinančių teikti duomenų teikimo paslaugas, veiklos leidimų suteikimą ir tos veiklos priežiūrą pagal Direktyva (ES) 2019/2177 nustatytus pakeitimus.

• 8.
  Sutelktinio finansavimo paslaugų teikėjai

  Juridiniams asmenims, kuriems pagal Reglamentą (ES) 2020/1503 suteiktas leidimas verstis sutelktinio finansavimo paslaugų teikėjų veikla, netaikoma Direktyva 2014/65/ES.

• 9.
  Mažųjų ir vidutinių įmonių augimo rinkos

  Iš dalies keičiančiu Reglamentu (ES) 2019/2115 nustatomos naujos taisyklės, skirtos aktyviai skatinti naudotis mažųjų ir vidutinių įmonių (MVĮ) augimo rinkomis, nauja prekybos vietų rūšimi, sukurta pagal Direktyvą 2014/65/ES, ir DPS pakategore. Taip siekiama sudaryti palankesnes sąlygas MVĮ gauti kapitalo, kad jos galėtų augti, taip pat sudaryti palankesnes sąlygas tolesnei specialistų rinkų, kurios tenkina augimo potencialo turinčių MVĮ emitentų poreikius, plėtrai.

• 10.
  COVID-19 pandemija

  Siekiant atsigauti po pandemijos, iš dalies keičiančia Direktyva (ES) 2021/338 supaprastintos tam tikros FPRD taisyklės, kurios pasirodė nenaudingos arba pernelyg apsunkinančios. Reikalavimas, pagal kurį prekybos ir vykdymo vietos bei sistemingai sandorius savo viduje sudarantys tarpininkai* turėjo skelbti periodines ataskaitas, netaikomas iki 2023 m. vasario mėn. Iš dalies keičiančiu aktu taip pat šiek tiek pakeista biržos prekių išvestinių finansinių priemonių pozicijų apribojimo tvarka, siekiant paremti eurais išreikštų biržos prekių išvestinių finansinių priemonių rinkų atsiradimą ir augimą.

• 11.
  Skaitmeninės veiklos atsparumas

  Iš dalies keičiančia Direktyva (ES) 2022/2556 šios direktyvos ir kelių kitų susijusių direktyvų nuostatos suderinamos su IRT rizikos finansų subjektams reikalavimais, nustatytais Reglamente dėl skaitmeninės veiklos atsparumo finansų sektoriuje (DORA) (Reglamentas (ES) 2022/2554, žr. santrauką).

Deleguotieji ir įgyvendinimo aktai

Europos Komisija priėmė keletą deleguotųjų ir įgyvendinimo aktų, įskaitant šiuos:

• Deleguotąją direktyvą (ES) 2017/593, iš dalies pakeistą Deleguotąja direktyva (ES) 2021/1269, dėl investuotojų apsaugos. Ja numatoma:
  • klientams priklausančių lėšų ir finansinių priemonių apsauga,
  • produktų valdymas*,
  • piniginė ir nepiniginė nauda,
  • tvarumo veiksnių integravimas į produkto valdymo įsipareigojimus;
• Deleguotąjį reglamentą (ES) 2017/565 dėl investicinių įmonių organizacinių reikalavimų ir veiklos sąlygų. Jis buvo iš dalies pakeistas deleguotaisiais reglamentais (ES) 2021/1253 dėl tvarumo veiksnių, rizikos ir prioritetų integravimo ir (ES) 2021/1254 dėl investicinių įmonių organizacinių reikalavimų ir veiklos sąlygų;
• Įgyvendinimo reglamentą (ES) 2016/824 dėl DPS ir OPS veikimo aprašo bei pranešimo ESMA techninių įgyvendinimo standartų.

NUO KADA TAIKOMOS ŠIOS TAISYKLĖS?

Ši direktyva turėjo būti perkelta į nacionalinę teisę ne vėliau kaip 2017 m. liepos 3 d., o jos taisyklės taikomos nuo 2018 m. sausio 3 d. (atidėta vieneriems metams Direktyva (ES) 2016/1034).

KONTEKSTAS

Daugiau informacijos žr.:

• Investicinės paslaugos ir reguliuojamos rinkos. Finansinių priemonių rinkų direktyva (FPRD) (Europos Komisija);
• Įgyvendinimo ir deleguotieji aktai – FPRD II (Europos Komisija).

SVARBIAUSIOS SĄVOKOS

PAGRINDINIS DOKUMENTAS

2014 m. gegužės 15 d. Europos Parlamento ir Tarybos direktyva 2014/65/ES dėl finansinių priemonių rinkų, kuria iš dalies keičiamos Direktyva 2002/92/EB ir Direktyva 2011/61/ES (nauja redakcija) (OL L 173, 2014 6 12, p. 349–496).

Vėlesni Direktyvos 2014/65/ES daliniai pakeitimai buvo įterpti į pradinį tekstą. Ši konsoliduota versija yra skirta tik informacijai.

SUSIJĘ DOKUMENTAI

2022 m. gruodžio 14 d. Europos Parlamento ir Tarybos direktyva (ES) 2022/2556, kuria iš dalies keičiamos direktyvos 2009/65/EB, 2009/138/EB, 2011/61/ES, 2013/36/ES, 2014/59/ES, 2014/65/ES, (ES) 2015/2366 ir (ES) 2016/2341 dėl finansų sektoriaus skaitmeninės veiklos atsparumo (OL L 333, 2022 12 27, p. 153–163).

2022 m. gruodžio 14 d. Europos Parlamento ir Tarybos reglamentas (ES) 2022/2554 dėl skaitmeninės veiklos atsparumo finansų sektoriuje, kuriuo iš dalies keičiami reglamentai (EB) Nr. 1060/2009, (ES) Nr. 648/2012, (ES) Nr. 600/2014, (ES) Nr. 909/2014 ir (ES) 2016/1011 (OL L 333, 2022 12 27, p. 1–79).

2020 m. spalio 7 d. Europos Parlamento ir Tarybos reglamentas (ES) 2020/1503 dėl Europos sutelktinio finansavimo paslaugų verslui teikėjų, kuriuo iš dalies keičiamas Reglamentas (ES) 2017/1129 ir Direktyva (ES) 2019/1937 (OL L 347, 2020 10 20, p. 1–49).

2016 m. balandžio 7 d. Komisijos deleguotoji direktyva (ES) 2017/593, kuria papildomos Europos Parlamento ir Tarybos direktyvos 2014/65/ES nuostatos dėl klientams priklausančių finansinių priemonių ir lėšų apsaugos, produktų valdymo pareigų ir taisyklių, taikomų mokesčių, komisinio atlyginimo arba bet kokios piniginės ar nepiniginės naudos teikimui arba gavimui (OL L 87, 2017 3 31, p. 500–517).

Žr. konsoliduotą versiją.

2016 m. balandžio 25 d. Komisijos deleguotasis reglamentas (ES) 2017/565, kuriuo Europos Parlamento ir Tarybos direktyva 2014/65/ES papildoma nuostatomis dėl investicinių įmonių organizacinių reikalavimų bei veiklos sąlygų ir toje direktyvoje apibrėžtų terminų (OL L 87, 2017 3 31, p. 1–83).

Žr. konsoliduotą versiją.

2016 m. gegužės 25 d. Komisijos įgyvendinimo reglamentas (ES) 2016/824, kuriuo pagal Europos Parlamento ir Tarybos direktyvą 2014/65/ES dėl finansinių priemonių rinkų nustatomi daugiašalių prekybos sistemų ir organizuotos prekybos sistemų veikimo aprašo bei pranešimo Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijai turinio ir formos techniniai įgyvendinimo standartai (OL L 137, 2016 5 26, p. 10–16).

2010 m. lapkričio 24 d. Europos Parlamento ir Tarybos reglamentas (ES) Nr. 1095/2010, kuriuo įsteigiama Europos priežiūros institucija (Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija) ir iš dalies keičiamas Sprendimas Nr. 716/2009/EB bei panaikinamas Komisijos sprendimas 2009/77/EB (OL L 331, 2010 12 15, p. 84–119).

Žr. konsoliduotą versiją.

paskutinis atnaujinimas 20.06.2023