Paprastesnis, skaidrus ir standartizuotas pakeitimas vertybiniais popieriais

 

DOKUMENTAS, KURIO SANTRAUKA PATEIKIAMA:

Reglamentas (ES) 2017/2402 – bendroji pakeitimo vertybiniais popieriais sistema ir sukuriama specialioji paprasto, skaidraus ir standartizuoto pakeitimo vertybiniais popieriais sistema

KOKS ŠIO REGLAMENTO TIKSLAS?

Juo siekiama atgaivinti aukštos kokybės pakeitimo vertybiniais popieriais* rinką, kuri:

• pagerintų ES realiosios ekonomikos finansavimą;
• paskatintų privačiojo sektoriaus pasidalijimą rizika ir
• užtikrintų investuotojų apsaugą.

Juo sukuriama bendroji sistema, kuria supaprastinamos taisyklės visiems pakeitimams vertybiniais popieriais ir nustatomi paprasti, skaidrūs bei standartizuoti pakeitimai vertybiniais popieriais. Ją sudaro:

• bendros terminų apibrėžtys, atitinkančios visas svarbiausias pakeitimo vertybiniais popieriais apibrėžtis;
• reikalavimai išsamiam patikrinimui*, rizikos išlaikymas*, skaidrumo ir kreditų teikimo kriterijai;
• pakeitimų vertybiniais popieriais pardavimo mažmeniniams klientams reikalavimai;
• pakartotinio pakeitimo vertybiniais popieriais* uždraudimas;
• specialiosios paskirties pakeitimo vertybiniais popieriais subjektų* (SPPVPS) pakeitimo vertybiniais popieriais ir pakeitimo vertybiniais popieriais duomenų saugyklų* taisyklės;
• paprasto, skaidraus ir standartizuoto (PSS) pakeitimo vertybiniais popieriais struktūra;
• administracinių sankcijų ir taisomųjų priemonių sistema, jei nesilaikoma reikalavimų.

PAGRINDINIAI ASPEKTAI

• Investuotojai į pakeitimo vertybiniais popieriais poziciją* pirmiausia turi atlikti tam tikrus testus, kuriais:
  • prieš prisiimdami atsakomybę įvertina visą atitinkamą riziką (išsamus patikrinimas);
  • prieš parduodami produktą klientams užtikrina, kad produktas yra tinkamas.
• Pakeitimo vertybiniais popieriais emitentai privalo:
  • nuolat išlaikyti ne mažesnę nei 5 % reikšmingą grynąją ekonominę dalį (rizikos išlaikymas);
  • teikti išsamią informaciją ir pagrindinius dokumentus pakeitimo vertybiniais popieriais pozicijų turėtojams, atitinkamoms institucijoms ir, jei prašoma, galimiems investuotojams, kad jie suprastų sandorį (skaidrumas);
  • taikyti tuos pačius patikimus ir gerai apibrėžtus kreditų suteikimo kriterijus, kuriuos jie taiko produktams, nepakeistiems vertybiniais popieriais.

• Specialiosios paskirties pakeitimo vertybiniais popieriais subjektai negali būti įsikūrę didelės rizikos trečiojoje šalyje.
• Pakeitimo vertybiniais popieriais duomenų saugyklos turi:
  • registruotis Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijoje, kuri turi teisę atimti licenciją;
  • rinkti ir saugoti visą informaciją apie pakeitimą vertybiniais popieriais bei nemokamai su jais supažindinti investuotojus ir kompetentingas institucijas.
• Emitentai gali vartoti santrumpą PSS (paprastas, skaidrus ir standartizuotas), jei pakeitimas vertybiniais popieriais, nesvarbu, ar trumpalaikis, ar ilgalaikis, atitinka aiškius kriterijus. Taip jis atskiriamas nuo sudėtingesnių ir neaiškių pakeitimų bei leidžia kai kuriems instituciniams investuotojams taikyti rizikai jautresnę kapitalo tvarką.
• Įvairios Europos ir nacionalinės institucijos, kurioms suteikti įgaliojimai atlikti tyrimus ir taikyti administracines bei baudžiamąsias sankcijas, prižiūri teisės aktų įgyvendinimą ir glaudžiai bendradarbiauja.
• Iki 2021 m. sausio 1 d. ir po to kas trejus metus Europos priežiūros institucijų jungtinis komitetas skelbia ataskaitą apie patirtį taikant reglamentą.
• Europos Komisija:
  • iki 2020 m. sausio 2 d., remdamasi Europos bankininkystės institucijos paskelbta ataskaita, teikia ataskaitą Europos Parlamentui ir Tarybai dėl PSS sintetinio pakeitimo vertybiniais popieriais specialios sistemos galimumo;
  • iki 2022 m. sausio 1 d. teikia ataskaitą Europos Parlamentui ir Tarybai dėl šio teisės akto, prireikus kartu su pasiūlymu dėl pakeitimų;
  • turi įgaliojimus priimti deleguotuosius aktus, kuriais iš dalies keičia neesmines reglamento nuostatas.

NUO KADA TAIKOMAS ŠIS REGLAMENTAS?

Reglamentas taikomas nuo 2019 m. sausio 1 d.

KONTEKSTAS

• Pakeitimo vertybiniais popieriais produktai atliko reikšmingą vaidmenį 2007 m. prasidėjusioje JAV antrinių būsto paskolų hipotekos krizėje. Nuo to laiko ES rinka sunkiai atsigavo.
• Šis teisės aktas, kuriuo taip pat iš dalies keičiamas kapitalo reikalavimų reglamentas (Reglamentas (ES) 2017/2401), yra skirtas ištaisyti šį trūkumą nustatant aiškias ir veiksmingas taisykles, kuriomis būtų atkurtas pasitikėjimas rinkoje.
• Pakeitimo vertybiniais popieriais sistema yra pirmasis kertinis akmuo 2015 m. pradėtame vykdyti ES plane iki 2019 m. pabaigos sukurti visiškai veikiančią kapitalo rinkų sąjungą. Pakeitimo vertybiniais popieriais rinkos plėtra padės sukurti naujas investavimo galimybes ir suteiks papildomą finansavimo šaltinį, ypač mažosioms ir vidutinėms įmonėms ir startuoliams.
• Daugiau informacijos žr.:
  • Pakeitimas vertybiniais popieriais (Europos Komisija)
  • Europos planas paprastam ir skaidriam pakeitimui vertybiniais popieriais – Informacinis biuletenis (Europos Komisija).

SVARBIAUSIOS SĄVOKOS

PAGRINDINIS DOKUMENTAS

2017 m. gruodžio 12 d. Europos Parlamento ir Tarybos reglamentas (ES) 2017/2402, kuriuo nustatoma bendroji pakeitimo vertybiniais popieriais sistema ir sukuriama specialioji paprasto, skaidraus ir standartizuoto pakeitimo vertybiniais popieriais sistema, ir iš dalies keičiamos direktyvos 2009/65/EB, 2009/138/EB ir 2011/61/ES bei reglamentai (EB) Nr. 1060/2009 ir (ES) Nr. 648/2012 (OL L 347, 2017 12 28, p. 35–80)

SUSIJĘS DOKUMENTAS

2017 m. gruodžio 12 d. Europos Parlamento ir Tarybos reglamentas (ES) 2017/2401, kuriuo iš dalies keičiamas Reglamentas (ES) Nr. 575/2013 dėl prudencinių reikalavimų kredito įstaigoms ir investicinėms įmonėms (OL L 347, 2017 12 28, p. 1–34)

paskutinis atnaujinimas 18.03.2019