(1)

L’Unione accoglie con favore gli investimenti esteri, in quanto contribuiscono alla crescita migliorando la sua competitività, creando posti di lavoro ed economie di scala ed apportando capitali, tecnologie, innovazione e competenze.

(2)

L’articolo 3, paragrafo 5, del trattato sull’Unione europea (TUE) precisa che, nelle relazioni con il resto del mondo, l’Unione afferma e promuove i suoi valori e interessi, contribuendo alla protezione dei suoi cittadini.

(3)

L’Unione e gli Stati membri mantengono un contesto aperto agli investimenti, come sancito dal trattato sul funzionamento dell’Unione europea (TFUE) e come previsto negli impegni internazionali dell’Unione e dei suoi Stati membri. Tuttavia, l’articolo 21, paragrafo 2, TUE stabilisce che le politiche e le azioni dell’Unione mirano a salvaguardarne i valori, gli interessi fondamentali, la sicurezza, l’indipendenza e l’integrità. Tali principi e obiettivi sono alla base della politica commerciale comune dell’Unione di cui all’articolo 207 TFUE, anche in relazione agli investimenti esteri. In tale contesto, nel quadro degli impegni internazionali assunti nell’ambito dell’Organizzazione mondiale del commercio (OMC), dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economici (OCSE) e degli accordi commerciali e di investimento conclusi con paesi terzi, l’Unione o gli Stati membri possono tuttavia adottare, per motivi di sicurezza o di ordine pubblico, misure restrittive degli investimenti esteri diretti, purché siano rispettate alcune condizioni.

(4)

A norma del regolamento (UE) 2019/452 del Parlamento europeo e del Consiglio (4) è stato istituito un quadro per il controllo, da parte degli Stati membri, degli investimenti esteri diretti nell’Unione. Tale regolamento ha stabilito in particolare un meccanismo di cooperazione per consentire agli Stati membri e alla Commissione di scambiarsi informazioni sugli investimenti esteri diretti e sollevare motivi di preoccupazione in merito a rischi per la sicurezza o l’ordine pubblico. Tale meccanismo di cooperazione imponeva allo Stato membro in cui avviene l’investimento estero diretto di tenere in debita considerazione le osservazioni formulate dagli altri Stati membri e il parere della Commissione nella sua decisione di controllo.

(5)

Con il quadro istituito a norma del regolamento (UE) 2019/452 è stato realizzato l’obiettivo di prevedere un meccanismo formale per consentire agli Stati membri e alla Commissione di scambiarsi informazioni sugli investimenti esteri diretti e aumentare la consapevolezza in merito ai rischi transfrontalieri per la sicurezza o l’ordine pubblico derivanti da taluni investimenti esteri diretti.

(6)

Occorre tuttavia un nuovo strumento legislativo per rafforzare l’efficienza e l’efficacia del controllo degli investimenti esteri diretti e per garantire una maggiore armonizzazione nell’Unione. Tali miglioramenti sono necessari dato il carattere evolutivo dei flussi di investimento. L’integrazione delle economie mondiali, unitamente alla guerra e alle tensioni geopolitiche, ha comportato l’insorgere di nuovi rischi cui devono far fronte l’Unione e gli Stati membri. Il 20 giugno 2023 la Commissione e l’alto rappresentante dell’Unione per gli affari esteri e la politica di sicurezza hanno adottato una comunicazione congiunta dal titolo «Strategia europea per la sicurezza economica» e, il 3 dicembre 2025, una comunicazione congiunta dal titolo «Rafforzare la sicurezza economica dell’UE». Tali comunicazioni individuano nel controllo degli investimenti esteri diretti (IED) uno strumento per proteggere l’Unione dai rischi per la sicurezza economica. Esse sottolineano la necessità di affrontare i rischi legati alla resilienza delle catene di approvvigionamento, all’accesso alle infrastrutture critiche, alla fuga di tecnologie, nonché alla strumentalizzazione delle dipendenze economiche o alla coercizione economica.

(7)

Alcuni investimenti esteri che non sono contemplati dal regolamento (UE) 2019/452 potrebbero comportare rischi per la sicurezza o l’ordine pubblico. Tali rischi riguardano, in particolare, determinati investimenti esteri effettuati in Stati membri che non dispongono ancora di un meccanismo di controllo in vigore, gli investimenti esteri realizzati in Stati membri che dispongono di un meccanismo di controllo in vigore ma il cui ambito di applicazione non comprende taluni investimenti esteri sensibili, e gli investimenti esteri effettuati da investitori esteri tramite un’impresa figlia stabilita nell’Unione («investimenti intra-UE») e che presentano potenzialmente gli stessi rischi per la sicurezza o l’ordine pubblico di investimenti esteri effettuati direttamente da paesi terzi.

(8)

Quando uno strumento legislativo che prevedeva un meccanismo di controllo degli investimenti esteri diretti era in vigore in una maggioranza significativa di Stati membri, ma non in tutti, l’assenza di un meccanismo di controllo in alcuni Stati membri ha consentito a investitori esteri problematici, che vogliono di investire in attività sensibili, di investire in tali Stati membri quale punto di accesso al mercato interno. Inoltre, in molti Stati membri la legislazione nazionale estende il controllo anche agli investimenti intra-UE. Tra gli Stati membri esistono differenze sostanziali per quanto concerne l’ambito di applicazione, le soglie e i criteri utilizzati per valutare se sia probabile che un investimento estero incida negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico. Esistono differenze anche nelle procedure di controllo. Il presente regolamento mira a ridurre le divergenze relative a elementi fondamentali dei meccanismi di controllo attuati a livello nazionale. In alcuni Stati membri l’investimento estero può essere effettuato prima del ricevimento del nulla osta in relazione agli effetti sulla sicurezza o sull’ordine pubblico. Altri Stati invece prescrivono che l’investimento estero possa essere completato solo previa autorizzazione a norma del meccanismo di controllo. Tali divergenze rappresentano un problema per il buon funzionamento del mercato interno. Creano infatti condizioni di disparità e aumentano i costi di adeguamento a carico degli investitori che intendono notificare operazioni in più di uno Stato membro. Ridurre le divergenze è un aspetto essenziale per garantire prevedibilità agli investitori in merito ai regimi nazionali applicabili e alle rispettive caratteristiche, riducendone così i relativi costi di adeguamento. Tale aspetto è ancora più rilevante se si considera il livello di integrazione del mercato interno, per cui una singola operazione può incidere su diversi Stati membri in tutta l’Unione. È possibile ad esempio che un’operazione mirata all’acquisizione di un’impresa costituita secondo le leggi di uno Stato membro incida anche sulla sicurezza o sull’ordine pubblico di un altro Stato membro, a causa della struttura della catena di approvvigionamento o di altri elementi economici che collegano l’impresa target dell’Unione ad altre società con sede in altri Stati membri. Per affrontare tali problemi connessi all’integrazione del mercato interno e al fine di garantire una maggiore coerenza e prevedibilità, è opportuno che i criteri e gli elementi da utilizzare per la valutazione degli investimenti esteri siano stabiliti mediante un intervento dell’Unione. Pertanto, il presente regolamento mira ad aumentare la convergenza delle norme nazionali applicabili al controllo degli investimenti esteri, compresi gli investimenti intra-UE, creando in tal modo condizioni di parità, aumentando la certezza per gli investitori esteri e prevenendo l’insorgere di ulteriori ostacoli al mercato interno.

(9)

Al fine di garantire un approccio coerente al controllo degli investimenti esteri in tutta l’Unione, tutti gli Stati membri dovrebbero essere tenuti a sottoporre a controllo gli investimenti esteri per motivi di sicurezza o di ordine pubblico. Gli elementi centrali dei meccanismi di controllo nazionali dovrebbero inoltre essere armonizzati. Tale armonizzazione minima dovrebbe comprendere l’obbligo per gli Stati membri di garantire che gli investimenti esteri destinati a soggetti che operano in una serie specifica di settori sensibili siano sottoposti a controllo. Tale obbligo dovrebbe garantire che determinati investimenti esteri sensibili siano sottoposti a controllo in tutti gli Stati membri. Inoltre, il presente regolamento dovrebbe armonizzare e chiarire ulteriormente le procedure nell’ambito del meccanismo di cooperazione e l’interazione tra il meccanismo di controllo e il meccanismo di cooperazione. In particolare, è opportuno garantire che tutti i meccanismi di controllo includano un esame iniziale che non dovrebbe durare più di 45 giorni di calendario dalla data in cui la presentazione è ritenuta completa da parte dell’autorità di controllo. Pertanto, ai fini del presente regolamento, dovrebbe essere introdotta una definizione di «presentazione» che copra sia la trasmissione iniziale della documentazione prescritta sia la valutazione della completezza di una richiesta. Se necessario, dovrebbe essere effettuata un’indagine approfondita. Inoltre, è opportuno armonizzare i termini per la notifica attraverso il meccanismo di cooperazione e allineare meglio le fasi della procedura nell’ambito del meccanismo di cooperazione, in particolare per quanto riguarda la formulazione di osservazioni da parte degli Stati membri e l’emissione di pareri da parte della Commissione. Un’armonizzazione e un allineamento in tal senso consentirebbero di porre rimedio alle situazioni in cui i termini previsti dalle procedure nazionali non sono allineati e che potrebbero pertanto ritardare un’operazione. È opportuno prevedere un certo livello di armonizzazione dei criteri di cui gli Stati membri e la Commissione dovrebbero tenere conto nel valutare se sia probabile che un investimento estero incida negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico. Tale insieme comune di criteri dovrebbe comprendere la sicurezza, l’integrità, la resilienza e il funzionamento dei soggetti critici, la disponibilità di tecnologie critiche o la continuità dell’approvvigionamento di fattori produttivi critici. L’insieme comune di criteri garantirebbe una valutazione più uniforme dei probabili effetti negativi degli investimenti esteri sulla sicurezza o sull’ordine pubblico, preservando nel contempo la possibilità per gli Stati membri di tenere conto di ulteriori criteri che possono variare da uno Stato membro all’altro.

(10)

È opportuno che il controllo degli investimenti esteri sia effettuato conformemente al presente regolamento. Tale controllo dovrebbe tenere conto di tutte le informazioni disponibili e osservare il principio di proporzionalità. Dovrebbe rispettare l’obiettivo di preservare un contesto aperto agli investimenti e il mercato interno. Inoltre, il controllo degli investimenti esteri dovrebbe essere conforme al diritto dell’Unione, in particolare agli articoli 49 e 63 TFUE. Qualsiasi restrizione alla libertà di stabilimento o alla libera circolazione dei capitali che potrebbe derivare da meccanismi di controllo o da decisioni di controllo, quali l’imposizione di misure di mitigazione o il divieto o la liquidazione di un investimento estero, dovrebbe essere motivata da ragioni di ordine pubblico o di sicurezza, tra cui minacce effettive e sufficientemente gravi a uno degli interessi fondamentali della collettività. Tali motivi di ordine pubblico o di sicurezza comprendono i rischi relativi al funzionamento delle istituzioni e dei servizi pubblici essenziali, alla fornitura di prodotti o servizi essenziali o all’incolumità della popolazione, i rischi di perturbazioni gravi dei rapporti internazionali o della coesistenza pacifica dei popoli, o ancora i rischi per gli interessi militari.

(11)

Per consentire un funzionamento efficiente ed efficace del meccanismo di cooperazione istituito dal presente regolamento, è necessario definire un ambito di applicazione minimo comune relativo agli investimenti esteri che tutti gli Stati membri dovrebbero sottoporre a controllo.

(12)

È necessario che lo Stato membro in cui l’investimento estero è in programma o è stato realizzato («Stato membro ospitante») sia reso maggiormente responsabile nei confronti della Commissione e degli Stati membri che esprimono preoccupazioni debitamente motivate per la sicurezza o l’ordine pubblico.

(13)

Il quadro comune stabilito nel presente regolamento non dovrebbe pregiudicare la competenza esclusiva di ciascuno Stato membro per quanto concerne la tutela della sua sicurezza nazionale, come previsto all’articolo 4, paragrafo 2, TUE. Tale quadro comune non dovrebbe pregiudicare nemmeno la tutela degli interessi essenziali di sicurezza degli Stati membri in conformità dell’articolo 346 TFUE.

(14)

Il presente regolamento dovrebbe riguardare gli investimenti esteri che stabiliscono o mantengono legami durevoli e diretti tra investitori esteri (inclusi organismi statali), e imprese target dell’Unione che esercitano un’attività economica in uno Stato membro. Il presente regolamento dovrebbe applicarsi nel caso in cui gli investimenti esteri siano effettuati direttamente da un investitore estero oppure siano investimenti intra-UE. Tuttavia, non dovrebbe riguardare l’acquisizione di titoli societari puramente a scopo di investimento finanziario, senza alcuna intenzione di influenzare la gestione o il controllo della società (investimenti di portafoglio).

(15)

Legami durevoli e diretti tra l’investitore estero e un’impresa target dell’Unione si creano se l’investitore estero acquisisce la partecipazione effettiva alla gestione o al controllo dell’impresa target dell’Unione. Ciò avviene certamente nel caso in cui l’investitore estero acquisisca un’influenza decisiva sull’impresa target dell’Unione, vale a dire la capacità di determinare, da solo o congiuntamente, la politica commerciale dell’impresa target dell’Unione, de facto o de jure. Tuttavia, una partecipazione effettiva alla gestione o al controllo dell’impresa target dell’Unione potrebbe sussistere anche quando l’investitore estero, senza avere un’influenza decisiva sull’impresa target dell’Unione, può comunque avere un impatto sostanziale sulla sua politica commerciale, sul suo comportamento o sulle sue decisioni, ad esempio attraverso la partecipazione azionaria, i diritti di voto, i contratti, compreso l’effetto leva derivante dai rapporti con i fornitori, e una significativa rappresentanza nel consiglio di amministrazione.

(16)

Le acquisizioni realizzate mediante strumenti di risoluzione in conformità dei relativi quadri di risoluzione (per le banche, le controparti centrali o le compagnie di assicurazione o riassicurazione) dovrebbero essere escluse dall’ambito di applicazione del presente regolamento. In tali circostanze, il tempo è un fattore fondamentale e spesso le decisioni vengono adottate da un giorno all’altro. Le procedure di controllo previste dal presente regolamento potrebbero ostacolare la capacità di fornire una risposta tempestiva. Allo scopo di evitare rischi per la stabilità finanziaria, le operazioni di risoluzione dovrebbero pertanto essere escluse. Le autorità di risoluzione dovrebbero tenere conto, per quanto possibile, dell’obiettivo del presente regolamento nell’attuazione di misure di risoluzione con il coinvolgimento di un investitore estero, in particolare allorché sono implicate attività strategiche.

(17)

Le operazioni di ristrutturazione all’interno di un gruppo societario non dovrebbero rientrare nell’ambito di applicazione del presente regolamento qualora tali operazioni siano condotte esclusivamente a fini di riorganizzazione interna, ad esempio mediante fusione o scissione, di un’impresa target dell’Unione o del gruppo societario cui esso appartiene, senza comportare cambiamenti nella titolarità effettiva dell’impresa target dell’Unione. In particolare, le ristrutturazioni interne dovrebbero essere escluse dall’ambito di applicazione se: non comportano l’acquisizione della proprietà o del controllo, da parte di un nuovo investitore estero, dell’impresa target dell’Unione o di una società che direttamente o indirettamente possiede o controlla tale impresa target dell’Unione; non comportano un aumento delle azioni detenute da investitori esteri; e non conferiscono agli investitori esteri diritti aggiuntivi che potrebbero comportare una modifica della partecipazione effettiva di uno o più investitori esteri alla gestione o al controllo dell’impresa target dell’Unione. Tuttavia, le ristrutturazioni interne che comportano l’introduzione di un nuovo soggetto giuridico, stabilito in un paese terzo che non è già rappresentato nella catena di proprietà a monte dell’impresa target dell’Unione, potrebbero creare rischi per la sicurezza e, pertanto, dovrebbero rientrare nell’ambito di applicazione del presente regolamento. Ad esempio, tale entità potrebbe essere soggetta alla legislazione di un paese terzo che impone alle persone fisiche o giuridiche obblighi di condivisione delle informazioni a fini di intelligence senza prevedere un giusto processo o meccanismi di supervisione.

(18)

Il regolamento (UE) 2019/452 riguarda solo gli investimenti esteri diretti effettuati direttamente da investitori esteri nell’Unione. Occorre però estendere l’ambito di applicazione del presente regolamento agli investimenti esteri tra Stati membri che sono effettuati tramite un’impresa stabilita in uno Stato membro e controllata, direttamente o indirettamente, da un investitore estero («impresa figlia dell’investitore estero nell’Unione»). Tali investimenti esteri comportano gli stessi rischi specifici per la sicurezza o l’ordine pubblico degli investimenti esteri diretti effettuati tramite un soggetto giuridico non stabilito nell’Unione, in quanto l’investitore estero controllante dispone di potere e influenza sull’impresa target dell’Unione, anche se questi sono esercitati tramite l’impresa figlia dell’investitore estero nell’Unione. Detti rischi specifici potrebbero derivare dalla giurisdizione cui è soggetto l’investitore estero o dall’influenza del governo o di attori non statali di un paese terzo. Tali rischi non derivano da investimenti esteri effettuati da investitori che non sono controllati, direttamente o indirettamente, da una persona o da un’entità di un paese terzo. È pertanto opportuno includere nell’ambito di applicazione del presente regolamento gli investimenti esteri effettuati tramite un’impresa figlia di un investitore estero nell’Unione, ma non gli investimenti effettuati da altri investitori dell’Unione, in particolare per garantire che siano sistematicamente contemplati gli investimenti esteri che creano un legame durevole tra l’investitore estero e l’impresa target dell’Unione, siano essi effettuati direttamente da un investitore estero o tramite un soggetto stabilito nell’Unione e controllato da un investitore estero. Ciò aumenterebbe la coerenza e la prevedibilità delle norme di controllo nei vari Stati membri, riducendo di conseguenza i costi di adeguamento per gli investitori esteri ed eliminando l’incentivo a investire negli Stati membri dove tali operazioni non sono sottoposte a controllo.

(19)

Per garantire una corretta valutazione della probabilità che un investimento estero incida negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico, è importante che il termine «titolare effettivo» copra i reali detentori di influenza, diretta o indiretta, su un investitore estero o un’impresa target dell’Unione. Nel caso dei trust, la proprietà giuridica spetta al trust in quanto tale, ma il beneficio economico è destinato alla persona fisica o alle persone fisiche per conto delle quali il trust opera. Per questo motivo, la definizione di «titolare effettivo» dovrebbe comprendere anche coloro che in ultima analisi beneficiano dell’investimento estero, in particolare i beneficiari di un trust. Tuttavia, è necessario tenere conto del fatto che gli investitori esteri possono talvolta fungere da prestanome per la persona da cui proviene effettivamente l’investimento estero. Analogamente, gli investitori esteri possono talvolta subire coercizioni da parte di altri attori che, in ultima analisi, sono in grado di esercitare un’influenza sull’investimento estero. Pertanto, la definizione di «titolare effettivo» dovrebbe includere anche le persone fisiche per conto delle quali è effettuato l’investimento estero o per conto delle quali è esercitato il controllo su tale investimento estero. In generale, una sola persona fisica è il titolare effettivo di un investitore estero. Tuttavia, non si può escludere che vi possa essere più di una persona, come nel caso di coniugi o altri familiari. Analogamente, è necessario tenere conto delle situazioni in cui non è possibile identificare la persona fisica, anche nel caso di società quotate in borsa. In tali situazioni, la persona giuridica, il soggetto o il trust al massimo livello identificabile nella catena di proprietà o nella catena di controllo a monte dell’investitore estero o dell’impresa target dell’Unione dovrebbe essere considerato il titolare effettivo.

(20)

Il presente regolamento definisce solo gli elementi fondamentali dei meccanismi di controllo. Pertanto, gli Stati membri dovrebbero poter adottare disposizioni nazionali complementari o più specifiche rispetto alle disposizioni del presente regolamento. Ad esempio, gli Stati membri dovrebbero poter precisare le soglie dei diritti di voto acquisiti dagli investitori che danno avvio al controllo degli investimenti esteri. Gli Stati membri dovrebbero poter estendere l’ambito di applicazione del loro meccanismo nazionale di controllo per ricomprendervi gli investimenti esteri in settori che non rientrano nell’ambito di applicazione minimo comune. Qualora uno Stato membro scelga di estendere l’ambito di applicazione del suo meccanismo di controllo al di là dell’ambito di applicazione minimo comune, il controllo dovrebbe essere conforme al presente regolamento, a condizione che rientri nell’ambito di applicazione del presente regolamento.

(21)

Al fine di garantire procedure di controllo coerenti e prevedibili, è opportuno stabilire le caratteristiche essenziali dei meccanismi di controllo che devono essere attuati dagli Stati membri. Tali caratteristiche dovrebbero riguardare almeno la portata minima delle operazioni soggette a un obbligo di autorizzazione preventiva, la divisione della procedura di controllo in un esame iniziale e un’indagine approfondita, i termini per il controllo, una relazione annuale pubblica, la possibilità per le parti oggetto della decisione di controllo di presentare ricorso giurisdizionale contro tali decisioni e la capacità delle autorità di controllo di affrontare efficacemente i casi di mancata conformità o di elusione. Le norme e le procedure relative ai meccanismi di controllo dovrebbero essere trasparenti e non dovrebbero operare discriminazioni tra paesi terzi.

(22)

Al fine di migliorare la trasparenza e la prevedibilità delle procedure di controllo, le autorità di controllo dovrebbero, se del caso e senza indebito ritardo, informare il soggetto che ha provveduto alla presentazione in merito alla completezza della stessa. La comunicazione di tali informazioni non dovrebbe impedire all’autorità di controllo di richiedere ulteriori informazioni o di porre ulteriori domande dopo aver confermato la completezza della presentazione, e non dovrebbe pregiudicare la possibilità per le autorità di controllo di informare il soggetto che ha provveduto alla presentazione in merito ad altre importanti tappe procedurali.

(23)

L’autorità di controllo e la Commissione dovrebbero poter prendere in considerazione le informazioni ricevute dai portatori di interessi, compresi operatori economici, organizzazioni della società civile e parti sociali, come i sindacati, in relazione a un investimento estero. Tali informazioni potrebbero comportare l’avvio di una procedura di controllo da parte dello Stato membro ospitante. A tale scopo, l’autorità di controllo e la Commissione dovrebbero mettere a disposizione del pubblico i dati di contatto mediante i quali i portatori di interessi possono presentare le informazioni relative agli investimenti esteri in modo riservato.

(24)

Per garantire un livello coerente ed efficace di tutela della sicurezza e dell’ordine pubblico in tutta l’Unione, è necessario prevedere un’armonizzazione minima dell’ambito di applicazione dei meccanismi di controllo. Gli Stati membri dovrebbero essere tenuti a sottoporre a controllo gli investimenti esteri laddove l’impresa target dell’Unione sia attiva in settori o attività di particolare rilevanza per la sicurezza, la difesa, l’integrità dei processi democratici, la resilienza dei servizi essenziali o la salvaguardia delle funzioni vitali della società. La definizione di tale ambito di applicazione minimo comune dei meccanismi di controllo è necessaria per garantire che gli investimenti esteri che probabilmente incidono negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico siano individuati indipendentemente dallo Stato membro in cui sono ubicate le imprese target dell’Unione, rafforzando in tal modo l’efficacia del meccanismo di cooperazione e preservando nel contempo la competenza esclusiva degli Stati membri in materia di sicurezza nazionale.

(25)

L’ambito di applicazione minimo comune dovrebbe includere gli investimenti esteri in imprese target dell’Unione che sviluppano, producono o commercializzano prodotti a duplice uso elencate nell’allegato I del regolamento (UE) 2021/821 del Parlamento europeo e del Consiglio (5) o beni e tecnologie militari elencati nell’allegato della direttiva n. 2009/43/CE del Parlamento europeo e del Consiglio (6), dati i rischi intrinseci legati al trasferimento del controllo sulle capacità, sulle tecnologie e sul know-how nel settore della difesa, che sono essenziali per mantenere la sicurezza. L’ambito di applicazione minimo comune dovrebbe comprendere anche gli investimenti esteri in imprese target dell’Unione che producono, svolgono attività di ricerca o sviluppano tecnologie di semiconduttori o quantistiche, o svolgono attività di ricerca o sviluppano determinate tecnologie di intelligenza artificiale, in considerazione della loro importanza strategica e del loro ruolo abilitante in un’ampia gamma di applicazioni critiche per la sicurezza. Gli Stati membri dovrebbero inoltre sottoporre a controllo gli investimenti esteri in imprese target dell’Unione che esercitano determinate attività relative alle materie prime strategiche elencate nell’allegato I, sezione I, del regolamento (UE) 2024/1252 del Parlamento europeo e del Consiglio (7), ossia l’esplorazione, l’estrazione, la trasformazione, il riciclaggio, il recupero o la costituzione di scorte. Il controllo estero su tali attività può dar luogo a rischi di interruzione dell’approvvigionamento, di dipendenza strategica o di effetto leva indebito. Gli Stati membri dovrebbero inoltre sottoporre a controllo gli investimenti esteri in imprese target dell’Unione che possiedono, sviluppano o gestiscono banche dati di registrazione degli elettori, sistemi di voto e altri sistemi di informazione pertinenti. È altresì opportuno sottoporre a controllo anche gli investimenti esteri in talune infrastrutture dei mercati finanziari e in soggetti del settore finanziario di importanza sistemica, tra cui controparti centrali, depositari centrali di titoli, gestori di mercati regolamentati, gestori di sistemi di pagamento diversi dalle banche centrali, altri enti di importanza sistemica e fornitori globali di servizi specializzati di messaggistica finanziaria, dato il ruolo centrale di tali infrastrutture e soggetti per la stabilità, l’integrità e la resilienza del sistema finanziario dell’Unione e tenuto conto degli obiettivi dell’Unione del risparmio e degli investimenti.

(26)

L’ambito di applicazione minimo comune dovrebbe includere anche gli investimenti esteri in imprese target dell’Unione che sono attive nei settori dei trasporti, dell’energia o delle infrastrutture digitali, ma solo nella misura in cui sono considerati critici a seguito di una valutazione mirata basata sul rischio effettuata dallo Stato membro in cui sono stabiliti. Tale valutazione dovrebbe tenere conto della sicurezza nazionale e delle funzioni vitali della società, alla luce dei servizi essenziali forniti dall’impresa target dell’Unione interessata. Gli Stati membri dovrebbero mantenere la facoltà di designare i soggetti interessati all’interno di tali settori e dovrebbero, se del caso, tenere conto delle valutazioni del rischio effettuate a norma della direttiva (UE) 2022/2557 del Parlamento europeo e del Consiglio (8). Al fine di garantire prevedibilità per gli investitori esteri, i soggetti dovrebbero essere in grado di accertare, se del caso dopo aver contattato l’autorità di controllo competente, se sono considerati critici ai fini del presente regolamento. Inoltre, gli Stati membri dovrebbero rivalutare periodicamente quali imprese target dell’Unione dovrebbero essere considerate critiche ai fini del presente regolamento. Tra i soggetti da valutare figurano, in primo luogo, nel settore dell’energia: impianti di stoccaggio dell’energia quali definiti alla direttiva (UE) 2019/944 del Parlamento europeo e del Consiglio (9) e gestori del sistema di trasporto del gas ai sensi della direttiva (UE) 2024/1788 del Parlamento europeo e del Consiglio (10); in secondo luogo, nel settore dei trasporti: aeroporti quali definiti alla direttiva n. 2009/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio (11), compresi gli aeroporti centrali di cui al regolamento (UE) 2024/1679 del Parlamento europeo e del Consiglio (12) e i soggetti che gestiscono impianti annessi situati all’interno degli aeroporti, quando tali impianti sono essenziali per la sicurezza e la continuità delle operazioni di tali aeroporti, enti di gestione dei porti quali definiti al regolamento (UE) 2017/352 del Parlamento europeo e del Consiglio (13), in relazione ai porti centrali elencati nel regolamento (UE) 2024/1679, prestatori di servizi portuali quali definiti al regolamento (UE) 2017/352, e altri soggetti all’interno dei porti centrali quando tali altri soggetti sono essenziali per la sicurezza e la continuità delle operazioni di detti porti centrali; in terzo luogo, nel settore delle infrastrutture digitali: fornitori di servizi di cloud computing e fornitori di reti pubbliche di comunicazione elettronica.

(27)

Per tutelare adeguatamente la sicurezza e l’ordine pubblico e garantire l’efficacia del meccanismo di cooperazione, è necessario che tutti gli Stati membri effettuino un controllo ex ante degli investimenti esteri che rientrano nell’ambito di applicazione minimo comune. È essenziale un obbligo di autorizzazione preventiva, in quanto molti rischi associati agli investimenti esteri si concretizzano nel momento in cui l’investitore estero ottiene una partecipazione effettiva alla gestione o al controllo e tali rischi non possono essere mitigati efficacemente dopo la realizzazione degli investimenti esteri. Ciò vale in particolare per gli investimenti esteri che rientrano nell’ambito di applicazione minimo comune, in quanto tali investimenti esteri potrebbero comportare un accesso irreversibile a informazioni sensibili, tecnologie critiche, infrastrutture essenziali o attività strategiche. Un intervento ex post risulterebbe, in tali circostanze, sproporzionatamente oneroso e, in ogni caso, inefficace per salvaguardare adeguatamente la sicurezza e l’ordine pubblico.

(28)

Gli investimenti «greenfield» avvengono quando un investitore estero o una sua impresa figlia nell’Unione creano nuovi impianti o una nuova impresa per esercitare un’attività economica nell’Unione. Gli investimenti «greenfield» dovrebbero rientrare nell’ambito di applicazione del presente regolamento. Tuttavia, il presente regolamento non dovrebbe imporre un obbligo di autorizzazione preventiva per tali investimenti. Pertanto, gli Stati membri dovrebbero rimanere liberi di decidere se includere tali investimenti nell’ambito di applicazione dei rispettivi meccanismi di controllo.

(29)

Il meccanismo di cooperazione stabilito dal regolamento (UE) 2019/452 consente agli Stati membri di collaborare e assistersi reciprocamente qualora un investimento estero diretto in uno Stato membro probabilmente incida sulla sicurezza o sull’ordine pubblico di altri Stati membri o su progetti o programmi di interesse per l’Unione. Poiché finora si è dimostrato molto utile, tale meccanismo dovrebbe essere mantenuto e rafforzato dal presente regolamento al fine di garantire un approccio più armonizzato in materia di investimenti esteri nell’intera Unione.

(30)

Affinché il meccanismo di cooperazione si concentri esclusivamente sugli investimenti esteri che probabilmente incidono negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico in virtù delle caratteristiche dell’investitore estero o dell’impresa target dell’Unione, è opportuno stabilire condizioni basate sul rischio per la notifica agli altri Stati membri e alla Commissione degli investimenti esteri oggetto di un controllo in corso in uno Stato membro. In particolare, se un investitore estero o la sua impresa figlia nell’Unione sono controllati direttamente o indirettamente da un governo di un paese terzo, è più probabile che possano perseguire gli obiettivi strategici di tale paese terzo. È pertanto opportuno che gli Stati membri notifichino gli investimenti esteri effettuati da tali investitori esteri se rientrano nell’ambito di applicazione minimo comune dei meccanismi di controllo. Il controllo diretto o indiretto da parte di un governo di un paese terzo potrebbe essere esercitato in vari modi ed essere determinato sulla base, tra l’altro, dell’assetto proprietario, dei finanziamenti pubblici, di specifici meccanismi di governance quali le «golden share» o di altre caratteristiche volte a influenzare le decisioni di gestione. Analogamente, è opportuno che gli Stati membri notifichino gli investimenti esteri che rientrano nell’ambito di applicazione minimo comune qualora l’investitore estero sia stato coinvolto in investimenti esteri che sono stati vietati o la cui autorizzazione è stata subordinata a misure di mitigazione che non sono state rispettate in modo significativo o ripetuto. Di conseguenza, meri casi di non conformità procedurale o formale non costituirebbero, di norma, un motivo di notifica. Analogamente, gli Stati membri dovrebbero notificare gli investimenti esteri qualora decidano di condurre un’indagine approfondita e l’impresa target dell’Unione sia collegata a progetti o programmi di interesse per l’Unione o ad altri Stati membri. Inoltre, se un investimento estero non soddisfa le condizioni altrimenti stabilite per la sua notifica attraverso il meccanismo di cooperazione, lo Stato membro nel quale l’investimento estero è oggetto di un controllo in corso dovrebbe comunque notificarlo agli altri Stati membri e alla Commissione, quando tale Stato membro ritenga che l’investimento estero possa incidere negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico in almeno un altro Stato membro. Ciò garantisce che tutti gli investimenti esteri che potrebbero incidere negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico siano notificati attraverso il meccanismo di cooperazione, assicurando nel contempo che lo Stato membro ospitante mantenga un margine di discrezionalità nel determinare se le condizioni per la notifica sono soddisfatte. In tal caso, lo Stato membro notificante dovrebbe spiegare i motivi della notifica di tale investimento estero.

(31)

Al fine di garantire l’efficienza e l’efficacia del meccanismo di cooperazione, è necessario allineare le scadenze e le procedure nei casi in cui due o più investimenti esteri connessi a una stessa operazione più ampia siano sottoposti a controllo in due o più Stati membri. In simili operazioni multinazionali, i richiedenti dovrebbero adoperarsi per provvedere alle presentazioni separate negli Stati membri interessati nello stesso giorno. Tali Stati membri dovrebbero adoperarsi per notificare dette presentazioni nello stesso giorno attraverso il meccanismo di cooperazione. Per garantire una gestione efficiente di tali operazioni multinazionali, gli Stati membri interessati dovrebbero coordinarsi durante l’intera procedura di controllo. In particolare, dovrebbero discutere tra di loro e con la Commissione, qualora uno Stato membro lo richieda, se gli investimenti esteri debbano essere notificati. Dovrebbero inoltre confrontarsi sulle loro decisioni di controllo e adoperarsi per allineare le tempistiche delle loro procedure, compresa la data di adozione delle rispettive decisioni di controllo. Se intendono autorizzare l’investimento estero subordinandolo a misure di mitigazione, gli Stati membri interessati dovrebbero discutere se le decisioni di controllo previste siano compatibili tra loro e affrontino adeguatamente i rischi individuati.

(32)

Per individuare adeguatamente i probabili effetti negativi di un investimento estero sulla sicurezza o sull’ordine pubblico di uno o più Stati membri, gli Stati membri dovrebbero poter formulare osservazioni e la Commissione dovrebbe poter emettere un parere nei confronti dello Stato membro ospitante, anche se l’investimento estero non è oggetto di un controllo in tale Stato membro o è stato sottoposto a controllo ma non notificato attraverso il meccanismo di cooperazione. Gli Stati membri dovrebbero trasmettere contestualmente le loro richieste di informazioni, le risposte e le osservazioni alla Commissione.

(33)

Se i probabili effetti negativi sulla sicurezza o sull’ordine pubblico derivano da un investimento estero in un’impresa target dell’Unione che è parte di uno dei progetti o programmi di interesse per l’Unione o vi partecipa, che sono cruciali per l’Unione nel suo complesso, è opportuno che la Commissione possa emettere un parere. I pareri con cui la Commissione individua i probabili effetti negativi su progetti o programmi di interesse per l’Unione per motivi di sicurezza o di ordine pubblico dovrebbero essere notificati a tutti gli Stati membri.

(34)

La Commissione dovrebbe poter emettere un parere indirizzato a tutti gli Stati membri qualora individui due o più investimenti esteri che, nel loro insieme, probabilmente incidono negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico. Potrebbe trattarsi, in particolare, del caso in cui due o più investimenti esteri presentino caratteristiche comparabili, ad esempio se gli investimenti sono effettuati dallo stesso investitore estero, se due o più investitori presentano rischi analoghi, o se due o più investimenti esteri riguardano la stessa impresa target o la stessa infrastruttura, come le infrastrutture transeuropee per il trasporto, l’energia o le comunicazioni. Gli Stati membri e la Commissione dovrebbero discutere dell’analisi effettuata dalla Commissione in relazione ai rischi individuati nel suo parere e dei possibili modi per affrontare tali rischi.

(35)

Gli Stati membri non dovrebbero adottare una decisione di controllo prima della scadenza dei termini per la formulazione di osservazioni e l’emissione di pareri, a meno che interessi di sicurezza o di ordine pubblico, come la necessità di evitare il fallimento dell’impresa target dell’Unione, non richiedano una decisione anteriore. Tali casi eccezionali dovrebbero essere notificati agli altri Stati membri e alla Commissione, che dovrebbero rispettivamente formulare le loro osservazioni o emettere un parere in tempi rapidi.

(36)

Per affrontare in modo opportuno i probabili effetti negativi di un investimento estero sulla sicurezza o sull’ordine pubblico di uno o più Stati membri, uno Stato membro che riceve osservazioni debitamente motivate da altri Stati membri o un parere dalla Commissione dovrebbe tenerli in debita considerazione, anche qualora ritenga che non vi siano effetti sulla propria sicurezza o sul proprio ordine pubblico. Tale Stato membro dovrebbe, ove necessario, coordinarsi con la Commissione e gli Stati membri interessati e fornire loro il dispositivo e la sintesi dei principali motivi della sua decisione. Tale sintesi dovrebbe indicare in quale misura lo Stato membro ospitante ha tenuto in debita considerazione le osservazioni degli Stati membri o il parere della Commissione nonché, se del caso, i motivi del suo disaccordo con le osservazioni degli Stati membri o il parere della Commissione. La comunicazione di tali informazioni garantisce che gli Stati membri siano responsabili del modo in cui tengono in debita considerazione le preoccupazioni sollevate da altri Stati membri o dalla Commissione, rispettando nel contempo la natura sensibile delle decisioni di controllo e delle informazioni riservate ivi contenute.

(37)

È importante tenere conto del fatto che gli investimenti esteri che non sono stati notificati attraverso il meccanismo di cooperazione potrebbero comportare un rischio per la sicurezza o l’ordine pubblico. Pertanto, entro 15 mesi dalla realizzazione di un investimento estero, gli Stati membri e la Commissione dovrebbero poter, rispettivamente, formulare osservazioni debitamente motivate o emettere un parere indirizzati allo Stato membro ospitante in merito a un investimento estero che non è stato notificato attraverso il meccanismo di cooperazione. Per evitare di imporre oneri eccessivi al meccanismo di cooperazione, prima di formulare osservazioni o emettere un parere, rispettivamente, gli Stati membri e la Commissione dovrebbero verificare se lo Stato membro ospitante abbia già avviato o completato il controllo dell’investimento estero e se intenda notificarlo attraverso il meccanismo di cooperazione. Lo Stato membro ospitante dovrebbe tenere in debita considerazione le osservazioni degli altri Stati membri e il parere della Commissione e, su tale base, informare gli Stati membri che hanno formulato osservazioni e la Commissione qualora non intenda sottoporre a controllo l’investimento estero. Ciò può verificarsi, ad esempio, se lo Stato membro ospitante non concorda con i rischi individuati nelle osservazioni o nel parere. Analogamente, lo Stato membro ospitante potrebbe indicare che non intende sottoporre a controllo l’investimento estero in quanto quest’ultimo non rientra nell’ambito di applicazione del suo meccanismo di controllo o è già stato sottoposto a un controllo, sebbene idealmente tali situazioni avrebbero dovuto essere chiarite prima della formulazione di eventuali osservazioni o l’emissione di eventuali pareri. Qualora lo Stato membro ospitante indichi che non intende controllare l’investimento estero, dovrebbe essere organizzata una riunione su richiesta di uno Stato membro che ha formulato osservazioni, o su richiesta della Commissione, qualora quest’ultima abbia emesso un parere. La Commissione dovrebbe essere invitata alla riunione anche se non ha emesso un parere. Gli Stati membri che hanno formulato osservazioni o la Commissione potrebbero, in particolare, chiedere l’organizzazione di tale riunione al fine di presentare o discutere ulteriormente i rischi individuati. Qualora, in seguito alla riunione e nonostante le spiegazioni supplementari ricevute dagli Stati membri che hanno formulato osservazioni o dalla Commissione, lo Stato membro ospitante decida di non sottoporre a controllo l’investimento estero, esso dovrebbe informare gli Stati membri che hanno formulato osservazioni e la Commissione e fornire loro una spiegazione scritta. Tale spiegazione scritta potrebbe sovrapporsi ai motivi precedentemente indicati, ad esempio nella riunione richiesta.

(38)

Per garantire l’efficienza del meccanismo di cooperazione, è opportuno che i punti di contatto istituiti dagli Stati membri e dalla Commissione per l’applicazione del presente regolamento siano opportunamente inquadrati nelle rispettive amministrazioni. Tali punti di contatto dovrebbero disporre del personale qualificato e dei poteri necessari per svolgere il loro lavoro nell’ambito del meccanismo di cooperazione e garantire il trattamento adeguato delle informazioni riservate.

(39)

Per garantire il funzionamento efficace del meccanismo di cooperazione, lo Stato membro che notifica l’investimento estero attraverso il meccanismo di cooperazione dovrebbe essere tenuto a fornire un livello minimo di informazioni in un formato standardizzato. Se un investimento estero non è notificato attraverso il meccanismo di cooperazione, lo Stato membro ospitante dovrebbe essere in grado di fornire almeno lo stesso livello minimo di informazioni. La Commissione e gli Stati membri dovrebbero poter chiedere ulteriori informazioni allo Stato membro ospitante. Una richiesta di informazioni supplementari dovrebbe essere debitamente motivata, limitarsi alle informazioni necessarie agli Stati membri per la formulazione di osservazioni o alla Commissione per l’emissione di un parere, proporzionata alla finalità della richiesta e non indebitamente onerosa per lo Stato membro ospitante.

(40)

Per garantire che la cooperazione si basi su informazioni complete ed esatte, lo Stato membro ospitante dovrebbe poter chiedere a un investitore estero o a qualsiasi altra persona fisica o giuridica nella catena di controllo dell’investitore estero o nella catena di controllo dell’impresa target dell’Unione di fornire informazioni. Per garantire la qualità delle informazioni, gli Stati membri ospitanti, qualora abbiano validi motivi di dubitare della completezza e dell’esattezza delle informazioni, dovrebbero adottare misure ragionevoli per verificare le informazioni loro fornite da tale investitore estero o da un’altra persona fisica o giuridica. Ad esempio, lo Stato membro ospitante dovrebbe individuare le contraddizioni evidenti e le informazioni palesemente false, fuorvianti o mancanti. Lo Stato membro ospitante che, in casi eccezionali e malgrado tutti i suoi sforzi, non sia in grado di ottenere le informazioni richieste da un altro Stato membro o dalla Commissione, dovrebbe darne loro notifica senza ritardo. In tal caso, gli altri Stati membri e la Commissione dovrebbero poter basare, rispettivamente, le loro osservazioni e il suo parere sulle informazioni a loro disposizione.

(41)

Lo Stato membro ospitante e la Commissione potrebbero trovarsi di fronte ostacoli nella raccolta di informazioni pertinenti da persone fisiche o giuridiche in altri Stati membri. Pertanto, qualora una determinata informazione sia strettamente necessaria per determinare se sia probabile che l’investimento estero incida negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico, lo Stato membro ospitante e la Commissione dovrebbero poter chiedere a un altro Stato membro di raccogliere informazioni presso una persona fisica o giuridica residente o stabilita nel suo territorio. Inoltre, uno Stato membro ospitante potrebbe trovarsi in una situazione in cui è necessario chiedere a due o più altri Stati membri di contribuire alla raccolta di tali informazioni, il che può costituire un onere significativo, in particolare per gli Stati membri con risorse più limitate. Per migliorare l’efficacia dell’assistenza nella raccolta di informazioni, uno Stato membro ospitante dovrebbe poter chiedere alla Commissione di fornire assistenza in questo processo e di raccogliere le informazioni necessarie. Al tempo stesso, lo Stato membro nel cui territorio risiede o è stabilita la persona fisica o giuridica alla quale sono richieste le informazioni dovrebbe, entro un termine ragionevole, potersi opporre a tale processo o proporre di fornire esso stesso tali informazioni. La possibilità per tale Stato membro di opporsi garantisce che gli Stati membri mantengano il controllo sulla raccolta di informazioni sul loro territorio. Pertanto, la Commissione dovrebbe informare sufficientemente tale Stato membro, anche per quanto riguarda le informazioni richieste dallo Stato membro ospitante. Uno Stato membro ospitante dovrebbe poter scegliere di chiedere a un altro Stato membro di raccogliere le informazioni necessarie o di chiedere l’assistenza della Commissione, a seconda di ciò che ritiene più efficiente o più appropriato in una determinata situazione. Nel quadro di una richiesta di informazioni, la persona fisica o giuridica alla quale sono richieste le informazioni potrebbe, anche indirettamente, ricevere informazioni riservate, come le informazioni sull’investimento estero previsto. È pertanto necessario specificare che tale persona fisica o giuridica non dovrebbe utilizzare le informazioni riservate ricevute per scopi diversi dalla risposta alla richiesta di informazioni e che non dovrebbe divulgarle.

(42)

Gli Stati membri e la Commissione dovrebbero garantire la riservatezza delle informazioni fornite o ricevute in applicazione del presente regolamento, in conformità del diritto dell’Unione e nazionale. Le informazioni ricevute in applicazione del presente regolamento dovrebbero essere utilizzate soltanto per lo scopo per il quale sono state fornite, che include l’utilizzo di tali informazioni nel controllo giurisdizionale delle decisioni di controllo. Qualora la divulgazione non autorizzata di informazioni possa arrecare un pregiudizio agli interessi dell’Unione o di uno o più Stati membri, l’originatore delle informazioni dovrebbe classificarle in conformità del diritto dell’Unione e nazionale. Nel rispondere a richieste di accesso a documenti gestiti in applicazione del presente regolamento, gli Stati membri e la Commissione si devono coordinare e devono garantire come minimo il livello di tutela degli interessi protetti a norma dell’articolo 4 del regolamento (CE) n. 1049/2001 del Parlamento europeo e del Consiglio (14), al fine di tutelare lo scopo delle inchieste. La Commissione dovrebbe adottare tutte le misure necessarie per garantire la protezione delle informazioni riservate in conformità, in particolare, delle decisioni (UE, Euratom) 2015/443 (15) e (UE, Euratom) 2015/444 (16) della Commissione. Inoltre, gli Stati membri e la Commissione dovrebbero adottare tutte le misure necessarie a garantire il rispetto dell’accordo tra gli Stati membri dell’Unione europea, riuniti in sede di Consiglio, sulla protezione delle informazioni classificate scambiate nell’interesse dell’Unione europea (17). Ciò comprende, in particolare, l’obbligo di non declassare o declassificare informazioni classificate senza il previo consenso scritto dell’originatore. Tutte le informazioni di natura sensibile non classificate o le informazioni fornite a titolo riservato dovrebbero essere trattate come tali dalle autorità. L’autorità di controllo dovrebbe dare al soggetto che fornisce le informazioni la possibilità di indicare quali informazioni considera riservate. Ciò può avvenire, ad esempio, mediante il modulo da presentare per richiedere un’autorizzazione preventiva dell’investimento estero.

(43)

Per preservare la riservatezza e l’integrità delle comunicazioni, la Commissione dovrebbe istituire e mantenere un sistema sicuro e criptato che sia conforme ai più rigorosi standard di protezione e sicurezza dei dati e preveda capacità di monitoraggio e revisione intese a garantire la conformità con gli standard di sicurezza. Tutte le comunicazioni significative tra gli Stati membri, nonché tra gli Stati membri e la Commissione a norma del presente regolamento, dovrebbero essere trasmesse attraverso tale sistema, a meno che la natura delle informazioni da trasmettere non richieda l’impiego di mezzi diversi, come i documenti fisici. Le comunicazioni significative tra gli Stati membri e la Commissione dovrebbero comprendere, in particolare, le notifiche attraverso il meccanismo di cooperazione, le informazioni sull’intenzione di formulare osservazioni o emettere pareri, le richieste di informazioni da parte dello Stato membro ospitante, le risposte a tali richieste, le osservazioni e i pareri, nonché nuove informazioni significative a seguito della notifica dell’investimento estero. L’istituzione e l’utilizzo del sistema sicuro e criptato non dovrebbero incidere sulla comunicazione globale tra le autorità di controllo e la Commissione, che dovrebbe rimanere possibile con tutti i mezzi appropriati.

(44)

Al fine di garantire la sicurezza e l’efficacia della trasmissione e della trattazione delle presentazioni relative al controllo degli investimenti esteri e di ridurre gli oneri amministrativi a carico sia delle persone fisiche o giuridiche che effettuano la presentazione sia delle autorità di controllo, la Commissione dovrebbe istituire, su richiesta di almeno nove Stati membri, un portale online dell’UE («portale online dell’UE»). Il portale online dell’UE dovrebbe costituire un meccanismo unificato che consenta alle persone fisiche o giuridiche che effettuano la presentazione di trasmettere per via elettronica le operazioni alle autorità di controllo. Il sistema dovrebbe essere concepito dalla Commissione in modo tale da essere di facile impiego e garantire la conformità con i requisiti in materia di protezione dei dati e le norme di sicurezza applicabili. Il portale online dell’UE, se sarà istituito, dovrebbe essere utilizzato solo per gli investimenti esteri negli Stati membri che ne hanno fatto richiesta. Se uno Stato membro chiede di non partecipare al portale online dell’UE, quest’ultimo non dovrebbe più essere utilizzato per gli investimenti esteri in tale Stato membro, senza pregiudicare il proseguimento dell’uso del portale online dell’UE da parte degli altri Stati membri interessati.

(45)

Per garantire l’efficacia del meccanismo di cooperazione, la Commissione dovrebbe istituire una banca dati sicura contenente informazioni sugli investimenti esteri notificati attraverso il meccanismo di cooperazione e sull’esito delle valutazioni effettuate nel quadro dei meccanismi di controllo dal 12 ottobre 2020. Una volta completata la procedura nazionale, gli Stati membri dovrebbero caricare nella banca dati sicura determinate informazioni sull’investimento estero e potrebbero inoltre fornire informazioni supplementari, comprese, se del caso, le pertinenti informazioni commerciali acquisite e verificate da fornitori commerciali, quali i fornitori di servizi di analisi dei rischi o di servizi di controllo delle sanzioni e della conformità. È opportuno che tali informazioni siano condivise attraverso il meccanismo di cooperazione solamente nella misura consentita dagli accordi contrattuali che ne disciplinano l’utilizzo e la divulgazione. Inoltre, gli Stati membri dovrebbero poter caricare nella banca dati sicura informazioni pertinenti sui casi in cui le misure di mitigazione non sono state rispettate in modo significativo o ripetutamente, in quanto tali informazioni potrebbero essere pertinenti per determinare se altri investimenti esteri debbano essere notificati attraverso il meccanismo di cooperazione o se sia probabile che incidano negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico.

(46)

Al fine di migliorare la capacità degli Stati membri e della Commissione di individuare, valutare e attenuare i potenziali rischi per la sicurezza o l’ordine pubblico derivanti dagli investimenti esteri, è importante che essi dispongano di capacità di business intelligence di elevata qualità. Tale capacità dovrebbe consentire la raccolta e l’analisi delle informazioni pertinenti e facilitare in tal modo le valutazioni coordinate dei rischi. Nel quadro dell’architettura di preparazione alle crisi istituita a norma del regolamento (UE) 2024/2747 del Parlamento europeo e del Consiglio (18), la Commissione svilupperà al suo interno gli elementi per tale capacità. Essa potrebbe integrare il meccanismo di cooperazione previsto dal presente regolamento nella misura in cui le informazioni raccolte, trattate o analizzate a norma del regolamento (UE) 2024/2747 riguardano potenziali rischi per la sicurezza o l’ordine pubblico.

(47)

Per garantire un approccio coerente al controllo degli investimenti esteri in tutta l’Unione, è essenziale che alcune norme e alcuni criteri utilizzati per valutare i probabili rischi per la sicurezza e l’ordine pubblico siano stabiliti a livello di Unione. Tali norme e criteri dovrebbero tenere conto dei rischi relativi all’investimento estero e dei rischi relativi all’investitore estero.

(48)

Gli investimenti esteri hanno una maggiore probabilità di comportare rischi per la sicurezza o l’ordine pubblico se essi sono suscettibili di produrre effetti su determinati settori, beni o attività che sono fondamentali per la sicurezza o per le funzioni vitali della società. È pertanto opportuno che gli Stati membri e la Commissione si concentrino su tali potenziali effetti nel determinare se un investimento possa incidere negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico. In particolare, dovrebbero valutare i probabili effetti negativi di un investimento sulla sicurezza, sull’integrità, sulla resilienza e sul funzionamento di un soggetto critico, quale definito nella direttiva (UE) 2022/2557, in considerazione delle funzioni essenziali svolte da tali soggetti e delle conseguenze che la loro perturbazione comporterebbe. Lo stesso vale per gli investimenti esteri che potrebbero incidere sulla disponibilità di tecnologie critiche o sulla protezione e sulla disponibilità della proprietà intellettuale o di altri beni immateriali, quali segreti commerciali, banche dati, algoritmi o processi, in quanto la fuga o l’inaccessibilità di tali tecnologie o beni potrebbe compromettere la sicurezza. È altrettanto importante che gli Stati membri e la Commissione valutino in quale misura un investimento estero potrebbe incidere sulla sicurezza alimentare, sulla salute pubblica, compresa la fornitura e la disponibilità di medicinali critici, o sulla fornitura continua di fattori produttivi critici, nonché sulla sicurezza delle strutture militari e di altre strutture pubbliche sensibili, in considerazione del ruolo essenziale che tali settori e risorse svolgono nel salvaguardare la resilienza della società e la continuità dei servizi essenziali. Gli Stati membri e la Commissione dovrebbero inoltre prendere in considerazione le potenziali effetti degli investimenti esteri sulle informazioni sensibili, compresi i dati personali, in particolare per quanto riguarda gli insiemi di dati su larga scala, a causa del rischio di uso improprio o di sfruttamento strategico di tali dati. È inoltre opportuno prestare particolare attenzione agli investimenti esteri che potrebbero incidere su progetti o programmi di interesse per l’Unione, laddove perturbazioni o influenze indebite potrebbero avere implicazioni transfrontaliere per l’Unione nel suo insieme. Infine, a fini di protezione da potenziali ingerenze straniere, gli Stati membri e la Commissione dovrebbero prendere in considerazione i potenziali effetti degli investimenti esteri sulla libertà e sul pluralismo dei media, comprese le piattaforme online e dei social media o le loro caratteristiche accessorie, o di altri ambienti digitali e interattivi a fini educativi o ricreativi. A fini di chiarezza, l’elenco dei progetti o programmi di interesse per l’Unione dovrebbe figurare in un allegato. Fra questi dovrebbero figurare le reti transeuropee dei trasporti, dell’energia e delle comunicazioni, nonché i programmi di finanziamento per la ricerca e lo sviluppo in relazione ad attività che sono rilevanti per la sicurezza o l’ordine pubblico. Un elenco dei settori tecnologici pertinenti per le valutazioni dei rischi a norma del presente regolamento e un elenco dei medicinali critici dovrebbero figurare in allegati distinti.

(49)

Gli Stati membri e la Commissione dovrebbero tenere conto anche del contesto e delle circostanze dell’investimento estero. Ciò dovrebbe includere, in particolare, il fatto che l’investitore estero, una persona fisica o un soggetto che controlla l’investitore estero, il titolare effettivo dell’investitore estero, un’impresa figlia dell’investitore estero o qualsiasi altra parte di proprietà dell’investitore estero, da questo controllata o che agisca per suo conto o sotto la sua direzione possa probabilmente perseguire gli obiettivi politici di un paese terzo o agevolare lo sviluppo delle capacità militari di un paese terzo, nonché il fatto che potrebbe utilizzare l’investimento estero per sostenere la perpetrazione di gravi violazioni dei diritti umani e del diritto internazionale umanitario. Tali gravi violazioni possono perturbare gravemente i rapporti internazionali o la coesistenza pacifica dei popoli, compromettendo in tal modo la sicurezza degli Stati membri. Inoltre, possono costituire fattori di rischio e dovrebbero pertanto essere valutate anche circostanze quali precedenti rifiuti di richieste di autorizzazione o il mancato rispetto di misure di mitigazione, il precedente coinvolgimento in attività che incidono negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico, attività illegali o criminali, compresa l’elusione delle misure restrittive dell’Unione adottate a norma dell’articolo 29 TUE e dell’articolo 215 TFUE, lo stabilimento in un paese terzo identificato come paese terzo con carenze strategiche significative nel suo regime nazionale di lotta al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo, l’obbligo giuridico di condividere informazioni a fini di intelligence o un assetto proprietario opaco. Inoltre, gli Stati membri e la Commissione dovrebbero valutare se l’investitore estero potrebbe fungere da canale attraverso il quale un governo di un paese terzo o un attore non statale potrebbe acquisire ed esercitare indirettamente un’influenza sull’impresa target dell’Unione. Tale influenza potrebbe andare oltre l’influenza esercitata attraverso strutture societarie o altri mezzi di diritto societario e potrebbe essere esercitata in qualsiasi modo da persone fisiche quali gli azionisti o i membri del consiglio di amministrazione dell’investitore. Ciò vale anche per i mezzi informali, tra cui lo sfruttamento delle relazioni personali, l’esercizio di pressioni personali o politiche e l’impiego di minacce e di altre pratiche manipolative o ingannevoli.

(50)

Se lo Stato membro ospitante ritiene che sia probabile che un investimento estero incida negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico, è opportuno che tale Stato membro sia tenuto ad adottare misure adeguate per mitigare tale rischio, sempre che siano disponibili misure adeguate, tenendo in debita considerazione le eventuali osservazioni formulate da altri Stati membri e un parere emesso dalla Commissione. Gli investimenti esteri dovrebbero essere vietati o annullati solo in casi eccezionali e se le misure di mitigazione o le misure disponibili a norma del diritto dell’Unione o nazionale diverse da quelle nell’ambito del meccanismo di controllo non sono sufficienti per attenuare gli effetti negativi sulla sicurezza o sull’ordine pubblico.

(51)

Per sostenere l’attuazione del meccanismo di cooperazione e promuovere lo scambio di buone prassi tra gli Stati membri, è opportuno mantenere in essere il gruppo di esperti in materia di controllo degli investimenti esteri di cui al regolamento (UE) 2019/452 e aggiornare i suoi compiti, in linea con il presente regolamento.

(52)

Gli Stati membri e la Commissione dovrebbero essere incoraggiati a cooperare con le autorità responsabili dei paesi terzi che condividono gli stessi principi su questioni riguardanti il controllo degli investimenti esteri per motivi di sicurezza o di ordine pubblico. Tale cooperazione amministrativa dovrebbe puntare a rafforzare l’efficacia del quadro per il controllo degli investimenti esteri da parte degli Stati membri e della cooperazione tra gli Stati membri e la Commissione a norma del presente regolamento. Tale cooperazione dovrebbe poter comportare lo scambio di informazioni e di migliori pratiche, nonché assistenza tecnica e un sostegno allo sviluppo delle capacità. Nel contesto di tale cooperazione, la Commissione dovrebbe incoraggiare l’istituzione di meccanismi di controllo degli investimenti da parte dei paesi terzi, in particolare dei paesi candidati all’adesione all’Unione e dei paesi del vicinato dell’Unione. La Commissione dovrebbe inoltre monitorare gli sviluppi nei paesi terzi per quanto concerne i meccanismi di controllo. La Commissione dovrebbe essere tenuta al corrente dei contatti con i paesi terzi se ed in quanto si riferiscono a questioni sistemiche relative al controllo degli investimenti.

(53)

Al fine di migliorare la trasparenza per gli investitori stranieri, la Commissione dovrebbe tenere un elenco pubblico di tutti i meccanismi di controllo. Inoltre, nella misura in cui ciò non sia già previsto dal diritto nazionale, gli Stati membri dovrebbero pubblicare e aggiornare periodicamente orientamenti dettagliati sull’ambito di applicazione del loro meccanismo di controllo, sulle soglie e sui fattori di attivazione degli obblighi di notifica, nonché sui termini e sulle norme procedurali applicabili.

(54)

Gli Stati membri dovrebbero notificare alla Commissione i rispettivi meccanismi di controllo ed eventuali modifiche degli stessi. Gli Stati membri dovrebbero pubblicare una relazione annuale sull’applicazione dei rispettivi meccanismi di controllo, sui relativi sviluppi legislativi e sulle attività dell’autorità di controllo, fornendo dati aggregati e anonimizzati sulle operazioni sottoposte a controllo.

(55)

La Commissione dovrebbe redigere una relazione annuale sull’attuazione del presente regolamento e presentarla al Parlamento europeo e al Consiglio. Nell’interesse della trasparenza, tale relazione dovrebbe anche essere resa pubblica. La relazione annuale dovrebbe basarsi, tra l’altro, sulle relazioni presentate alla Commissione in via riservata da tutti gli Stati membri nel debito rispetto della necessità di garantire la tutela della riservatezza di talune informazioni, in particolare qualora la pubblicazione di dati possa incidere sulla sicurezza o sull’ordine pubblico dell’Unione o compromettere l’anonimato di operazioni specifiche. La relazione annuale dovrebbe includere informazioni sulle tendenze e sui dati relativi agli investimenti esteri nell’Unione, aggiornamenti sui relativi sviluppi legislativi negli Stati membri, nonché informazioni sugli sforzi di cooperazione internazionale.

(56)

Il trattamento dei dati personali a norma del presente regolamento dovrebbe essere conforme alle norme applicabili in materia di protezione dei dati personali. Il trattamento dei dati personali da parte dei punti di contatto e di altri soggetti all’interno degli Stati membri dovrebbe avvenire nel rispetto del regolamento (UE) 2016/679 del Parlamento europeo e del Consiglio (19). Il trattamento dei dati personali da parte della Commissione dovrebbe avvenire nel rispetto del regolamento (UE) 2018/1725 del Parlamento europeo e del Consiglio (20). I dati personali potrebbero essere contenuti in documenti e in altre fonti di informazione trattati ai fini del controllo degli investimenti. Tali dati potrebbero includere i nomi delle persone fisiche che sono investitori in imprese target, i nomi e i dati di contatto delle persone fisiche coinvolte nella gestione dell’investitore o dell’impresa target, o i nomi e le posizioni delle persone coinvolte nel funzionamento dei punti di contatto. Ciascuna autorità nazionale competente di uno Stato membro e la Commissione dovrebbero essere individualmente responsabili del trattamento dei dati personali quando utilizzano il meccanismo di cooperazione.

(57)

Conformemente all’articolo 42, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2018/1725, il Garante europeo della protezione dei dati è stato consultato e ha formulato il suo parere il 15 marzo 2024. La Commissione e gli Stati membri dovrebbero essere considerati contitolari del trattamento dei dati personali ai sensi del regolamento (UE) 2018/1725 e del regolamento (UE) 2016/679. Il 28 aprile 2022 la Commissione e i rappresentanti o le autorità degli Stati membri che partecipano al meccanismo di cooperazione a norma del regolamento (UE) 2019/452 hanno firmato un accordo di contitolarità del trattamento, che è compatibile con il presente regolamento. Pertanto, la Commissione e i rappresentanti o le autorità degli Stati membri che partecipano al meccanismo dovrebbero mantenere tale accordo di contitolarità del trattamento, che dovrebbe continuare ad applicarsi anche in relazione al presente regolamento, e i riferimenti alle disposizioni del regolamento (UE) 2019/452 contenuti nell’accordo di contitolarità del trattamento dovrebbero, a tal fine, essere intesi come riferimenti alle corrispondenti disposizioni del presente regolamento. Pur tenendo conto del parere 13/2024 del Garante europeo della protezione dei dati, si è ritenuto che non fosse opportuno definire periodi comuni di conservazione, in quanto il presente regolamento stabilisce solamente i requisiti minimi dei meccanismi di controllo e alcuni Stati membri hanno solamente iniziato a sviluppare i propri meccanismi di controllo.

(58)

La Commissione dovrebbe valutare il funzionamento e l’efficacia del presente regolamento entro quattro anni e sei mesi dalla data di entrata in vigore dello stesso, e successivamente ogni cinque anni, e dovrebbe presentare una relazione al Parlamento europeo e al Consiglio. Tale relazione dovrebbe analizzare l’evoluzione degli investimenti esteri nell’Unione e valutare il contributo del presente regolamento alla sicurezza economica dell’Unione. Essa dovrebbe inoltre valutare se sia giustificata una modifica dell’ambito di applicazione minimo comune dei meccanismi di controllo, anche per quanto riguarda gli investimenti esteri in imprese target dell’Unione che producono o sono in possesso di un’autorizzazione all’immissione in commercio di medicinali critici. La relazione dovrebbe inoltre valutare i rischi connessi agli investimenti esteri nei servizi di media e il modo migliore per affrontarli. Essa dovrebbe inoltre includere una valutazione sulla necessità di modificare il presente regolamento. Qualora la relazione contenga una proposta di modificare il presente regolamento, la Commissione dovrebbe poter allegare una proposta legislativa.

(59)

L’attuazione del presente regolamento da parte dell’Unione e degli Stati membri dovrebbe conformarsi alle prescrizioni per l’imposizione di misure restrittive per motivi di sicurezza e di ordine pubblico di cui agli accordi dell’Organizzazione mondiale del commercio (21), tra cui in particolare l’articolo XIV, lettera a), e l’articolo XIV bis dell’accordo generale sugli scambi di servizi (22). L’attuazione del presente regolamento dovrebbe inoltre essere coerente con gli impegni assunti nel quadro di altri accordi commerciali e di investimento di cui l’Unione o gli Stati membri sono parte come pure di altre intese commerciali e di investimento cui aderiscono.

(60)

Se un investimento estero diretto costituisce una concentrazione rientrante nell’ambito di applicazione del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio (23), l’applicazione del presente regolamento dovrebbe lasciare impregiudicata l’applicazione dell’articolo 21, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 139/2004. Il presente regolamento e l’articolo 21, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 139/2004 dovrebbero essere applicati in modo coerente. Qualora gli ambiti di applicazione di entrambi i regolamenti si sovrappongano, i motivi del controllo di cui al presente regolamento e il concetto di interessi legittimi ai sensi dell’articolo 21, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 139/2004 dovrebbero essere interpretati in maniera coerente, fatta salva la valutazione della compatibilità dei provvedimenti nazionali intesi a tutelare tali interessi con i principi generali e le altre disposizioni del diritto dell’Unione.

(61)

Il presente regolamento non dovrebbe incidere sulle regole dell’Unione per la valutazione prudenziale delle acquisizioni di partecipazioni qualificate nel settore finanziario, di cui alle direttive 2009/138/CE (24), 2013/36/UE (25) e 2014/65/UE (26) del Parlamento europeo e del Consiglio, che costituisce una procedura distinta con un obiettivo specifico.

(62)

L’applicazione del presente regolamento dovrebbe essere coerente con le altre procedure di autorizzazione e notifica stabilite nel diritto dell’Unione e non dovrebbe pregiudicarle. Alla Commissione dovrebbe essere consentito di utilizzare le informazioni notificate dagli Stati membri nel quadro del meccanismo di cooperazione per esercitare il proprio ruolo di vigilanza dell’applicazione del diritto dell’Unione, in conformità dell’articolo 17 TUE.

(63)

Al fine di tenere conto dell’adozione o della modifica di atti giuridici dell’Unione che istituiscono progetti o programmi, adattare l’elenco di settori tecnologici di particolare importanza per le valutazioni dei rischi e tenere conto dell’adozione di atti giuridici che prevedono l’istituzione dell’elenco dell’Unione dei medicinali critici, è opportuno delegare alla Commissione il potere di adottare atti conformemente all’articolo 290 TFUE riguardo alla modifica delle pertinenti disposizioni del presente regolamento e dei relativi allegati. L’elenco di progetti e programmi di interesse per l’Unione di cui al pertinente allegato del presente regolamento dovrebbe riguardare progetti o programmi stabiliti dal diritto dell’UE che prevedono lo sviluppo, la manutenzione o l’acquisizione di infrastrutture, tecnologie o fattori produttivi critici che sono di particolare importanza per la sicurezza o l’ordine pubblico. L’elenco di settori tecnologici di particolare importanza per le valutazioni dei rischi di cui al pertinente allegato del presente regolamento dovrebbe comprendere i settori in cui un investimento estero potrebbe incidere sulla sicurezza o sull’ordine pubblico in più di uno Stato membro tramite un’impresa target dell’Unione che non partecipa a progetti o programmi di interesse per l’Unione né riceve fondi dagli stessi. Per quanto riguarda i medicinali critici, è importante che, quando la Commissione ha istituito l’elenco dell’Unione dei medicinali critici mediante un atto di esecuzione adottato a norma di un regolamento che stabilisce le procedure dell’Unione per l’autorizzazione e la sorveglianza dei medicinali per uso umano, definisce le norme che disciplinano l’Agenzia europea per i medicinali, modifica i regolamenti (CE) n. 1394/2007 (27) e (UE) n. 536/2014 (28) e abroga i regolamenti(CE) n. 141/2000 (29), (CE) n. 726/2004 (30) e (CE) n. 1901/2006 (31), il riferimento ai medicinali critici di cui gli Stati membri e la Commissione devono tenere conto al fine di determinare se sia probabile che un investimento estero incida negativamente sulla sicurezza o sull’ordine pubblico sia aggiornato e sostituito da un riferimento all’elenco dell’Unione dei medicinali critici e alle successive modifiche e che l’allegato pertinente sia soppresso. È di particolare importanza che durante i lavori preparatori la Commissione svolga adeguate consultazioni, anche a livello di esperti, nel rispetto dei principi stabiliti nell’accordo interistituzionale «Legiferare meglio» del 13 aprile 2016 (32). In particolare, al fine di garantire la parità di partecipazione alla preparazione degli atti delegati, il Parlamento europeo e il Consiglio ricevono tutti i documenti contemporaneamente agli esperti degli Stati membri, e i loro esperti hanno sistematicamente accesso alle riunioni dei gruppi di esperti della Commissione incaricati della preparazione di tali atti delegati.

(64)

Al fine di garantire condizioni uniformi di esecuzione del presente regolamento, è opportuno attribuire alla Commissione competenze di esecuzione in particolare per quanto riguarda il modulo da utilizzare per fornire informazioni sugli investimenti esteri, le modalità di funzionamento del sistema sicuro e criptato e del portale online dell’UE, gli orientamenti tecnici destinati agli Stati membri relativi alla banca dati sicura sull’esito delle valutazioni nel quadro dei meccanismi di controllo nazionali e il modulo che gli Stati membri devono utilizzare per la loro relazione annuale alla Commissione. È opportuno che tali competenze siano esercitate conformemente al regolamento (UE) n. 182/2011 del Parlamento europeo e del Consiglio (33).

(65)

In ottemperanza al principio di proporzionalità, per realizzare l’obiettivo fondamentale di garantire che gli investimenti esteri nell’Unione non abbiano effetti negativi sulla sicurezza o sull’ordine pubblico, è necessario e opportuno disciplinare un quadro dell’Unione per il controllo, da parte degli Stati membri, degli investimenti esteri nel loro territorio, per motivi di sicurezza o di ordine pubblico, nonché un meccanismo di cooperazione per consentire agli Stati membri e alla Commissione di scambiarsi informazioni pertinenti sugli investimenti esteri, valutarne il potenziale effetto sulla sicurezza o sull’ordine pubblico e individuare i potenziali motivi di preoccupazione. Il presente regolamento si limita a quanto è necessario per conseguire tale obiettivo, in conformità dell’articolo 5, paragrafo 4, TUE.

(66)

Il regolamento (UE) 2019/452 dovrebbe essere abrogato. Affinché gli Stati membri e i soggetti interessati dispongano di tempo sufficiente per prepararsi all’attuazione del presente regolamento, quest’ultimo dovrebbe iniziare ad applicarsi 18 mesi dalla sua data di entrata in vigore. Per garantire la certezza del diritto e un’agevole cooperazione tra gli Stati membri e la Commissione nel controllo degli investimenti esteri, nonché tenendo conto delle legittime aspettative degli investitori esteri, è opportuno che il regolamento (UE) 2019/452 continui ad applicarsi agli investimenti esteri diretti che sono oggetto di un controllo in corso alla data di applicazione del presente regolamento o che sono stati realizzati entro tale data. Ciò include la possibilità per gli Stati membri di formulare osservazioni o per la Commissione di emettere un parere a norma dell’articolo 7, paragrafo 8, del regolamento (UE) 2019/452. Il presente regolamento non dovrebbe applicarsi agli investimenti esteri diretti ai quali continua ad applicarsi il regolamento (UE) 2019/452. Non dovrebbe inoltre applicarsi ad altri investimenti esteri che sono oggetto di un controllo in corso alla data di applicazione del presente regolamento, come gli investimenti intra-UE che sono già oggetto di un controllo a norma del diritto nazionale. È altresì opportuno chiarire che il presente regolamento non si applica agli investimenti esteri che sono stati realizzati entro la data di applicazione del presente regolamento,