(1)

Tenuto conto delle eccezionali circostanze economiche e finanziarie correlate alla diffusione della malattia causata dal Coronavirus (COVID-19), in data 18 marzo 2020, il Consiglio direttivo ha deciso di lanciare un programma temporaneo di acquisto per l’emergenza pandemica (pandemic emergency purchase programme, PEPP) che include tutte le categorie di attività idonee ai fini del programma di acquisto di attività della BCE, costituito dal programma di acquisto di attività del settore pubblico sui mercati secondari, dal terzo programma di acquisto di obbligazioni garantite (third covered bond purchase programme, CBPP3), dal programma di acquisto di titoli garantiti da attività e dal programma di acquisto per il settore societario (corporate sector purchase programme, CSPP).

(2)

Il CBPP3 è stato istituito dalla decisione BCE/2014/40 della Banca centrale europea (1), la quale è stata sottoposta a rifusione dalla decisione (UE) 2020/187 della Banca centrale europea (BCE/2020/8) (2). Detto programma prevede una serie di salvaguardie per garantire che gli acquisti e le consistenze di obbligazioni garantite saranno proporzionati agli obiettivi perseguiti. È opportuno, inoltre, che tali salvaguardie garantiscano che la progettazione del CBPP3, e pertanto anche quella del PEPP, tenga conto dei rischi finanziari associati e che rispecchino i profili di gestione del rischio.

(3)

Di conseguenza, il 24 aprile 2025, il Consiglio direttivo ha deciso di modificare la norma applicabile alle operazioni di concessione in prestito di titoli riguardanti le obbligazioni garantite detenute dall’Eurosistema nell’ambito del CBPP3 e del PEPP per rispecchiare considerazioni in materia di gestione del rischio.

(4)

Pertanto, è opportuno modificare di conseguenza la decisione (UE) 2020/440 della Banca centrale europea (BCE/2020/17) (3),