(1)

Il Consiglio direttivo ha condotto un riesame della remunerazione applicata ai depositi detenuti presso le banche centrali nazionali degli Stati membri la cui moneta è l’euro (di seguito le «BCN») e la Banca centrale europea (BCE) che non sono connessi all’attuazione della politica monetaria («depositi non collegati alla politica monetaria»). L’obiettivo del riesame era quello di evitare potenziali interferenze di tali depositi con la politica monetaria unica, garantendo nel contempo il rispetto del principio di un’economia di mercato aperta e la coerenza nel trattamento di depositi analoghi all’interno dell’Eurosistema.

(2)

A seguito del riesame, il Consiglio direttivo ha stabilito che è necessaria una maggiore trasparenza della remunerazione dei depositi non collegati alla politica monetaria. I tassi di remunerazione applicabili a tali depositi sono stabiliti negli indirizzi (UE) 2019/671 (BCE/2019/7) (1), (UE) 2024/1211 BCE/2024/13) (2), (UE) 2022/912 (BCE/2022/8) (3) della Banca centrale europea e nella decisione (UE) 2019/1743 della Banca centrale europea (BCE/2019/31 (4)). Al fine di migliorare la trasparenza e la coerenza tra atti giuridici correlati, è opportuno che i tassi di remunerazione siano definiti in modo esaustivo in un unico atto giuridico per facilitare la comunicazione dei tassi di remunerazione e consentire futuri adeguamenti di tali tassi.

(3)

È opportuno che la remunerazione dei depositi non collegati alla politica monetaria non contribuisca a perturbare in modo persistente o strutturale la trasmissione o l’attuazione della politica monetaria e che salvaguardi il corretto funzionamento del mercato, limitando in tal modo la possibilità di un’elevata volatilità di tali depositi.

(4)

Il Consiglio direttivo ha fissato il tasso principale della politica di remunerazione sottraendo un differenziale allo euro short-term rate (EURSTR). Il differenziale può essere adeguato facilmente nel caso in cui mutino le condizioni di mercato al fine di preservare l’efficacia della trasmissione della politica monetaria, riducendo al minimo il rischio di flussi improvvisi in entrata o in uscita dai mercati monetari e consentendo un sistema di remunerazione semplice e coerente, con pochissime eccezioni. Il Consiglio direttivo ha fissato e, se necessario, adeguerà il differenziale per conseguire gli obiettivi della politica di remunerazione ed evitare effetti negativi sull’attuazione della politica monetaria o sul funzionamento del mercato. Il differenziale è attualmente fissato a 20 punti base.

(5)

Il Consiglio direttivo ha stabilito che sono necessarie alcune deviazioni o eccezioni rispetto al tasso principale della politica di remunerazione. Il concetto di massimale dovrebbe continuare ad applicarsi alla remunerazione dei depositi delle amministrazioni pubbliche e di taluni altri depositi non collegati alla politica monetaria, al fine di consentire alle BCN di remunerare tali depositi a un tasso inferiore al massimale, se del caso, tenendo conto delle condizioni specifiche di ciascun paese, quali quelle del mercato delle operazioni pronti contro termine. È opportuno applicare un differenziale inferiore a 20 punti base, inizialmente fissato a zero, ai fondi di garanzia detenuti da infrastrutture dei mercati finanziari dello Spazio economico europeo quali sistemi di pagamento, controparti centrali e sistemi di deposito accentrati, nonché ai conti prefinanziati detenuti in TARGET, data l’importanza di tali disponibilità per il regolare funzionamento dei sistemi di pagamento e la stabilità finanziaria. I fondi che devono essere depositati temporaneamente presso le BCN o la BCE in relazione all’assistenza finanziaria dovrebbero continuare a essere esentati dai tassi negativi.

(6)

Il Consiglio direttivo ha inoltre ritenuto necessario prevedere che, in determinate circostanze, la BCE possa chiedere alle BCN informazioni granulari riguardanti i depositi non collegati alla politica monetaria e condividerle nell’ambito della BCE e dell’Eurosistema rigorosamente in base al principio della necessità di sapere, laddove la BCE stabilisca, caso per caso, che tali informazioni sono necessarie per consentire all’Eurosistema di valutare l’impatto potenziale di tali depositi sull’attuazione della politica monetaria.

(7)

Al fine di conseguire tali obiettivi e di concedere alle BCN tempo sufficiente per prepararsi all’applicazione della nuova politica di remunerazione ai depositi non collegati alla politica monetaria, è opportuno che la presente decisione si applichi a decorrere dal 1o dicembre 2024,

1)

per «deposito» si intende un saldo creditore in euro o in una diversa valuta originato da fondi detenuti su un conto presso una BCN o la BCE ovvero da situazioni temporanee derivanti da altri servizi forniti da una BCN o dalla BCE che dia luogo a una passività iscritta nel bilancio di tale BCN o della BCE e che tale BCN o la BCE è tenuta a rimborsare ai sensi delle condizioni contrattuali o normative applicabili, compresi i depositi overnight e a tempo determinato;

2)

per «EURSTR» si intende lo euro short-term rate quale definito all’articolo 2, paragrafo 2, dell’indirizzo (UE) 2019/1265 della Banca centrale europea (BCE/2019/19) (5) e pubblicato dalla BCE;

3)

per «OIS basato sull’EURSTR» si intende il tasso swap su indice overnight (overnight index swap, OIS) come definito all’articolo 1, punto 25), del regolamento (UE) n. 1333/2014 della Banca centrale europea (BCE/2014/48) (6) in cui i pagamenti periodici al tasso di interesse variabile si riferiscono all’EURSTR quale tasso sull’indice overnight;

4)

per «depositi non collegati alla politica monetaria» si intendono i depositi che non sono eseguiti per attuare la politica monetaria unica decisa dal Consiglio direttivo e che rientrano in uno dei seguenti ambiti: