1.   La descrizione del metodo utilizzato per calcolare i punteggi di affidabilità creditizia dei progetti di crowdfunding comprende tutte le informazioni seguenti:

a)

il modello di attribuzione del punteggio utilizzato fra quelli elencati di seguito: i) un modello statistico; ii) un modello fondato su valutazioni soggettive, in cui le tecniche statistiche sono integrate da elementi discrezionali del processo decisionale; iii) un modello automatizzato; iv) un modello di altro tipo;

b)	se esistono dispositivi di governance adeguati per la progettazione e l’utilizzo del modello;

c)	una descrizione del sistema applicato per garantire che la qualità dei risultati del modello sia regolarmente valutata e monitorata;

d)	se è stato utilizzato un modello sviluppato da fornitori terzi.

2.   Oltre alle informazioni di cui al paragrafo 1, la descrizione del metodo utilizzato per calcolare i punteggi di affidabilità creditizia dei progetti di crowdfunding comprende tutte le informazioni seguenti:

a)

informazioni sulla fonte dei dati utilizzati per alimentare i modelli di attribuzione del punteggio, indicando in particolare se le informazioni sono: i) ricevute dal titolare di progetto; ii) ottenute da registri dei crediti esterni; iii) ottenute da fonti accessibili al pubblico; iv) ottenute da qualsiasi altra fonte;

b)

una spiegazione del modo in cui il metodo considera i seguenti fattori finanziari relativi al titolare di progetto e al progetto di crowdfunding e li utilizza come dati di base nel modello di attribuzione del punteggio: i) redditività del progetto di crowdfunding; ii) flusso di cassa generato dal progetto di crowdfunding; iii) leva finanziaria, livello di indebitamento e solvibilità del titolare di progetto; iv) storia creditizia del titolare di progetto; v) disponibilità di garanzie reali o garanzie di altro tipo;

c)

una spiegazione del modo in cui il metodo considera i seguenti fattori non finanziari relativi al titolare di progetto e li utilizza come dati di base nel modello di attribuzione del punteggio: i) le condizioni macroeconomiche nella giurisdizione in cui si realizzerà il progetto; ii) il livello di concorrenza nel settore in cui sarà sviluppato il progetto; iii) le conoscenze e l’esperienza del titolare di progetto nel settore specifico in cui opera; iv) la reputazione del titolare di progetto;

d)	le ponderazioni assegnate ai fattori finanziari e non finanziari di cui alle lettere b) e c);

e)	le metriche considerate in relazione ai fattori finanziari e non finanziari di cui alle lettere b) e c);

f)	una spiegazione del modo in cui nell’assegnazione dei punteggi di affidabilità creditizia si tiene conto dei rischi derivanti da attività di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo;

g)

una descrizione dei risultati del modello di attribuzione del punteggio, compresa una tabella contenente le classi di punteggio di affidabilità creditizia, che indichi per ciascuna classe: i) il rating del credito; ii) la probabilità di inadempimento; iii) un’interpretazione qualitativa della classe di punteggio di affidabilità creditizia; iv) l’accettazione o il rifiuto di finanziare il progetto da parte del fornitore di servizi di crowdfunding;

h)	una descrizione della frequenza con cui i punteggi di affidabilità creditizia e i rating corrispondenti del progetto di crowdfunding sono aggiornati durante il ciclo di vita del prestito che finanzia il progetto;

i)	un’indicazione della possibilità di correggere manualmente i punteggi di affidabilità creditizia ottenuti utilizzando modelli automatizzati e delle circostanze in cui tali correzioni manuali sono effettuate;

j)	un’indicazione del modo in cui si tiene conto del risultato del metodo nel determinare: i) l’importo massimo del prestito offerto a un potenziale titolare di progetto; ii) la durata massima del prestito offerto a un potenziale titolare di progetto.

3.   I fornitori di servizi di crowdfunding informano gli investitori quando una modifica del metodo utilizzato per determinare i punteggi di affidabilità creditizia comporta modifiche sostanziali dei risultati di tale metodo.

4.   Ai fini del paragrafo 2, lettera a), punto i), se le informazioni di cui a tale lettera si basano su conti non sottoposti a revisione, i fornitori di servizi di crowdfunding comunicano agli investitori informazioni sufficienti sull’affidabilità di tali informazioni.

1.   La descrizione del metodo utilizzato per calcolare il prezzo delle offerte di crowdfunding illustra il modo in cui nella strategia di determinazione del prezzo si tiene conto di tutti gli elementi del prestito seguenti:

a)	l’importo del capitale del prestito;

b)	la scadenza del prestito;

c)	la struttura temporale delle rate di rimborso;

d)	i risultati dei modelli di attribuzione del punteggio.

2.   La descrizione del metodo di cui al paragrafo 1 indica il modo in cui al momento dell’emissione del prestito si tiene conto di tutti gli elementi seguenti:

a)	il tasso di interesse privo di rischio utilizzato;

b)	la categoria di rischio del titolare di progetto assegnata a norma dell’articolo 19;

c)	la disponibilità di garanzie reali o garanzie di altro tipo;

d)	eventuali costi operativi e amministrativi e oneri riscossi dal fornitore di servizi di crowdfunding per i servizi forniti in relazione al prestito;

e)	se del caso, qualsiasi altro rischio associato al prestito.

3.   Oltre agli elementi di cui ai paragrafi 1 e 2, la descrizione del metodo di cui al paragrafo 1 indica anche il modo in cui al momento dell’emissione del prestito si tiene conto di tutti gli elementi seguenti:

a)	oneri per l’amministrazione e il monitoraggio dei prestiti;

b)	oneri relativi alla rivalutazione delle garanzie reali;

c)	oneri per le modifiche delle clausole dell’accordo di prestito o delle condizioni di ristrutturazione, comprese le modifiche conseguenti all’inadempimento del titolare di progetto;

d)	oneri per la vendita del prestito da parte dell’investitore;

e)	oneri per il rimborso anticipato del prestito;

f)	oneri per i fondi a copertura dei rischi di cui all’articolo 6, paragrafi 5 e 6, del regolamento (UE) 2020/1503.

1.   Nel valutare il rischio di credito dei progetti di crowdfunding o dei titolari di progetti, i fornitori di servizi di crowdfunding valutano la capacità attuale e futura del titolare di progetto di adempiere agli obblighi finanziari stabiliti nell’accordo di prestito.

2.   I fornitori di servizi di crowdfunding documentano adeguatamente le decisioni relative alla valutazione di cui al paragrafo 1 e conservano la documentazione per almeno cinque anni dopo il rimborso dell’ultima rata del prestito.

3.   Ai fini del paragrafo 2, i dati personali definiti all’articolo 4, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2016/679 sono conservati per un periodo massimo di cinque anni dopo il rimborso dell’ultima rata del prestito.

1.   Nel valutare il rischio di credito dei progetti di crowdfunding o dei titolari di progetti, i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto di tutti i fattori seguenti in relazione alla situazione finanziaria del titolare di progetto o del progetto di crowdfunding:

a)	i proventi e i flussi di cassa generati dal progetto di crowdfunding negli ultimi due anni, se disponibili;

b)	i proventi e i flussi di cassa attesi del progetto di crowdfunding in scenari diversi;

c)	la situazione finanziaria attuale e prevista del titolare di progetto, compresi eventuali altri prestiti e passività esistenti;

d)	la disponibilità di garanzie reali o garanzie di altro tipo.

2.   Ai fini del paragrafo 1, lettera c), nel valutare altri prestiti e passività che il titolare di progetto potrebbe avere in essere al momento della richiesta di prestito, i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto dei fattori seguenti:

a)	l’importo di tali altri prestiti o passività;

b)	la valuta di emissione di tali altri prestiti o passività;

c)	la scadenza di tali altri prestiti o passività;

d)	lo scadenziario di rimborso per tali altri prestiti o passività;

e)	il tasso d’interesse o qualsiasi altro compenso previsto nei contratti di tali altri prestiti o passività.

3.   Nell’effettuare la valutazione di cui ai paragrafi 1 e 2, i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto dei pertinenti indicatori finanziari, specifici per classe di attività o specifici per prodotto per gli ultimi tre esercizi, se disponibili, in linea con le politiche di cui al capo IV. Tali indicatori sono calcolati conformemente agli International Financial Reporting Standards (IFRS) o ai principi contabili generalmente accettati (GAAP) locali, in linea con le politiche di cui al capo IV.

4.   Gli indicatori finanziari pertinenti possono includere, tra l’altro, gli elementi elencati nell’allegato.

5.   Quando si servono di proiezioni finanziarie per valutare il rischio di credito, i fornitori di servizi di crowdfunding assicurano che tali proiezioni poggino su ipotesi solide e prudenti e siano coerenti con i dati storici e con aspettative di mercato ragionevoli.

1.   Quando un prestito concesso al titolare di progetto è garantito da meccanismi di protezione del credito, i fornitori di servizi di crowdfunding adottano tutte le misure ragionevoli per raccogliere informazioni su:

a)	l’accuratezza della valutazione delle garanzie reali e delle garanzie di altro tipo;

b)	l’efficacia e l’escutibilità delle garanzie reali e delle garanzie di altro tipo.

2.   I fornitori di servizi di crowdfunding valutano e monitorano periodicamente il valore delle garanzie reali e delle garanzie di altro tipo e intraprendono azioni opportune se il valore delle garanzie reali diminuisce in misura sostanziale.

1.   Quando il prestito è assistito da una garanzia reale, i fornitori di servizi di crowdfunding provvedono a che la valutazione di tale garanzia reale tenga conto di tutte le informazioni seguenti:

a)	informazioni sulla scadenza della garanzia reale;

b)	per le garanzie reali finanziarie, l’ultimo prezzo disponibile per la garanzia reale e il prezzo medio dei 12 mesi precedenti su un mercato liquido e negoziato;

c)	per le garanzie reali materiali, l’ultimo valore di mercato disponibile;

d)	informazioni sull’esistenza di un mercato per liquidare prontamente la garanzia reale;

e)	una misurazione della volatilità del valore della garanzia reale.

2.   In assenza di un mercato che stabilisca in modo obiettivo il prezzo o il valore di mercato della garanzia reale, i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto di tutte le informazioni seguenti:

a)	le ipotesi utilizzate per valutare il valore della garanzia reale;

b)	la frequenza con cui tale valore può essere prontamente ottenuto (ad esempio, mediante perizie di esperti).

3.   Ai fini dei paragrafi 1 e 2, i fornitori di servizi di crowdfunding dispongono di politiche e procedure per monitorare il valore delle garanzie reali.

1.   Nel valutare ciascun prestito di cui all’articolo 4, paragrafo 4, lettera e), punto i), del regolamento (UE) 2020/1503, i fornitori di servizi di crowdfunding:

a)	effettuano una valutazione dei prestiti concessi ai titolari di progetti tenendo conto di informazioni sufficienti e aggiornate;

b)	effettuano la valutazione nei tre mesi precedenti la concessione del prestito.

2.   Ai fini del paragrafo 1, al momento dell’emissione del prestito, i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto di tutti i fattori seguenti:

a)	la scadenza del prestito;

b)	la frequenza dei pagamenti rateali e i flussi di cassa futuri attesi;

c)	se il contratto di prestito prevede un’opzione di rimborso anticipato;

d)	un tasso di interesse privo di rischio per attualizzare i pagamenti effettuati utilizzando il prestito;

e)	il tasso d’interesse stabilito nell’accordo di prestito;

f)	la probabilità di default (inadempimento) da parte del titolare di progetto di cui all’articolo 1, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2022/2115 della Commissione (5);

g)	il valore delle garanzie reali, se disponibili, che il titolare di progetto ha utilizzato nell’ambito dell’accordo di prestito;

h)	le garanzie e il livello di protezione da queste offerto.

3.   Ai fini del paragrafo 1, in seguito all’emissione del prestito, il fornitore di servizi di crowdfunding tiene conto, oltre ai fattori di cui al paragrafo 2, dei fattori seguenti:

a)	la vita residua del prestito;

b)	la previsione di perdite future.

4.   I fornitori di servizi di crowdfunding che conformemente all’articolo 4, paragrafo 4, lettera e), punto iii), del regolamento (UE) 2020/1503 effettuano la valutazione di un prestito a seguito di un inadempimento, effettuano la valutazione delle garanzie reali e delle garanzie di altro tipo in modo prudente e tengono conto di altri oneri e spese concernenti il recupero crediti.

1.   Nel determinare il prezzo di un prestito da essi intermediato, i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto di tutti i fattori seguenti:

a)	il profilo di rischio del titolare di progetto o del progetto di crowdfunding, come determinato nelle categorie di rischio di cui all’articolo 19;

b)	il valore attuale netto del prestito;

c)	le condizioni di mercato prevalenti al momento dell’emissione del prestito e durante il ciclo di vita dello stesso;

d)	la loro strategia commerciale.

2.   Nel calcolare il valore attuale netto di cui al paragrafo 1, lettera b), i fornitori di servizi di crowdfunding tengono conto di tutti i fattori seguenti:

a)	l’importo del capitale del prestito;

b)	la scadenza del prestito;

c)	la frequenza delle rate del prestito;

d)	un tasso di interesse adeguato per attualizzare i rimborsi futuri.

1.   Per le informazioni ai clienti di cui all’articolo 19 del regolamento (UE) 2020/1503, i fornitori di servizi di crowdfunding dispongono di un quadro di governance adeguato e di una descrizione scritta dello stesso.

2.   Ai fini del paragrafo 1, i fornitori di servizi di crowdfunding garantiscono che:

a)	tutte le informazioni fornite ai clienti siano complete e aggiornate;

b)	i dispositivi, i processi e i meccanismi interni di governance per la comunicazione delle informazioni ai clienti siano proporzionati all’entità e alla complessità del fornitore di servizi di crowdfunding.

3.   I fornitori di servizi di crowdfunding garantiscono che tutte le informazioni quantitative ai clienti siano accompagnate da una descrizione qualitativa e da altre informazioni supplementari che potrebbero essere necessarie per permettere ai clienti di comprendere appieno le informazioni quantitative.

1.   Le politiche per la comunicazione delle informazioni ai clienti di cui all’articolo 19 del regolamento (UE) 2020/1503 fanno sì che tutte le informazioni ai clienti siano formulate per essere di facile lettura ed espresse in modo da facilitarne la comprensione, in particolare da parte dei potenziali investitori non sofisticati.

2.   I fornitori di servizi di crowdfunding garantiscono che le politiche atte a fornire informazioni sufficienti ai clienti contengano tutti gli elementi seguenti:

a)	la frequenza di aggiornamento delle informazioni fornite ai clienti;

b)	i ruoli o le funzioni responsabili della preparazione delle informazioni per i clienti;

c)	il trattamento delle informazioni che possono incidere sulla determinazione del prezzo di un prestito (informazioni sensibili in materia di prezzo);

d)	il processo di convalida delle informazioni per i clienti.

3.   L’organo di gestione del fornitore di servizi di crowdfunding approva le politiche, le procedure e le modalità organizzative relative alla comunicazione delle informazioni ai clienti e tali politiche sono redatte per iscritto, regolarmente aggiornate e ben documentate.

1.   Il sistema di gestione dei rischi di cui all’articolo 4, paragrafo 4, lettera f), del regolamento (UE) 2020/1503 è:

a)	integrato nella struttura organizzativa e decisionale globale del fornitore di servizi di crowdfunding;

b)	proporzionato alla complessità del modello operativo di business del fornitore di servizi di crowdfunding.

2.   Nell’ambito del sistema di gestione dei rischi, i fornitori di servizi di crowdfunding specificano i ruoli o le funzioni responsabili della valutazione del rischio di credito e dei compiti di monitoraggio, il processo di approvazione dei progetti di crowdfunding da proporre agli investitori e la valutazione dei prestiti.

3.   I fornitori di servizi di crowdfunding istituiscono quadri di comunicazione trasparente. Tali quadri di comunicazione fanno sì che l’organo di gestione dei fornitori di servizi di crowdfunding e i ruoli e le funzioni ricevano informazioni adeguate onde misurare, valutare e monitorare il rischio di credito. Il quadro di comunicazione è sufficientemente dettagliato e documentato.

4.   L’organo di gestione del fornitore di servizi di crowdfunding sorveglia l’applicazione dei dispositivi di governance e delle modalità organizzative concernenti il sistema di gestione dei rischi, comprese l’istituzione, il mantenimento e la pubblicazione delle rispettive politiche e procedure.

1.   I ruoli e le funzioni stabiliti nel sistema di gestione dei rischi sono responsabili di quanto segue:

a)	valutare il rischio di credito dei progetti di crowdfunding e dei titolari di progetti per fini di attribuzione del punteggio conformemente al capo III;

b)	assegnare prestiti a categorie di rischio adeguate;

c)	definire processi adeguati di monitoraggio del rischio di credito e di comunicazione di informazioni al riguardo;

d)	stabilire processi adeguati per far fronte alle situazioni in cui il titolare di progetto non è in grado di adempiere alle sue obbligazioni o è in stato di default, come stabilito all’articolo 1, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2022/2115.

2.   Qualora svolgano compiti di gestione individuale di portafogli in relazione ai prestiti a norma dell’articolo 6 del regolamento (UE) 2020/1503, i fornitori di servizi di crowdfunding dispongono di una procedura dettagliata e documentata per ripartire i fondi degli investitori tra i progetti di crowdfunding.

3.   I fornitori di servizi di crowdfunding che suggeriscono la determinazione del prezzo delle offerte di crowdfunding dispongono di un opportuno quadro di determinazione del prezzo, supportato da adeguate strutture di documentazione e governance responsabili dell’adozione delle decisioni per la determinazione del prezzo.

1.   I fornitori di servizi di crowdfunding assicurano che l’assegnazione dei prestiti alle categorie di rischio conformemente all’articolo 18, paragrafo 1, lettera b), rifletta:

a)	i livelli di rischio dei rispettivi progetti di crowdfunding determinati dai risultati dei modelli interni di attribuzione del punteggio di affidabilità creditizia conformemente al capo I;

b)	fattori specifici connessi al prestito, tra cui, ma non solo, il tasso di interesse, la scadenza del prestito e la frequenza delle rate.

2.   I fornitori di servizi di crowdfunding provvedono a che:

a)	il sistema di gestione dei rischi preveda procedure adeguate per riesaminare l’assegnazione dei prestiti alle categorie e ridestinarli a una nuova categoria di rischio ad ogni variazione del punteggio di affidabilità creditizia o di altri fattori connessi al prestito;

b)	ciascuna categoria di rischio sia associata a una probabilità di inadempimento.

1.   Nell’ambito del sistema di gestione dei rischi, i fornitori di servizi di crowdfunding stabiliscono processi chiari e ben documentati per l’approvazione dei progetti di crowdfunding da proporre agli investitori.

2.   I processi stabiliti a norma del paragrafo 1 definiscono le responsabilità del ruolo e delle funzioni pertinenti in seno alla struttura organizzativa del fornitore di servizi di crowdfunding.

3.   I fornitori di servizi di crowdfunding garantiscono che i membri del personale che possono approvare i progetti da proporre agli investitori siano adeguatamente formati e possiedano le competenze e l’esperienza adatte in relazione ai poteri specifici loro delegati.

1.   Qualora si utilizzino modelli automatizzati per valutare il rischio di credito dei progetti di crowdfunding o dei titolari di progetti e per approvare i progetti di crowdfunding da proporre agli investitori, i fornitori di servizi di crowdfunding garantiscono che:

a)	i ruoli e le funzioni in questione abbiano una buona comprensione della metodologia di tali modelli, dei loro dati di base e delle loro ipotesi e limitazioni;

b)	l’organo di gestione abbia una comprensione sufficiente dell’uso dell’innovazione agevolata dalla tecnologia applicata ai prodotti finanziari;

c)	i modelli automatizzati siano adatti allo scopo e il loro utilizzo sia proporzionato all’entità e alla complessità dell’attività del titolare di progetto, del progetto di crowdfunding e dell’importo del prestito.

2.   Ai fini del paragrafo 1, i fornitori di servizi di crowdfunding dispongono di politiche e procedure e stabiliscono dispositivi di governance adeguati per la progettazione e l’utilizzo di tali modelli automatizzati.

3.   Le politiche e le procedure di cui al paragrafo 2:

a)	garantiscono la qualità dei dati utilizzati come dati di base per i modelli automatizzati;

b)	assicurano che la qualità dei risultati dei modelli automatizzati sia valutata regolarmente;

c)	stabiliscono i criteri per decidere quando è possibile ignorare i risultati di tali modelli automatizzati.

4.   I fornitori di servizi di crowdfunding dispongono di un’adeguata documentazione riguardante la metodologia, i dati di base e i criteri che i modelli automatizzati utilizzano per valutare il rischio di credito, monitorare il rischio di credito e approvare i progetti di crowdfunding da proporre agli investitori.

1.   Nell’ambito del sistema di gestione del rischio di credito, i fornitori di servizi di crowdfunding stabiliscono politiche e procedure adeguate in materia di rischio di credito per determinare i criteri di valutazione e monitoraggio di tale rischio.

2.   I fornitori di servizi di crowdfunding dispongono di politiche e procedure di gestione del rischio di credito che specifichino tutti gli elementi seguenti:

a)	il processo di approvazione dei progetti di crowdfunding da proporre agli investitori;

b)	il processo di assegnazione dei progetti di crowdfunding e dei titolari di progetti alle categorie di rischio conformemente all’articolo 19;

c)	le informazioni e i fattori da utilizzare per valutare il merito di credito dei progetti di crowdfunding e dei titolari di progetti conformemente al capo II;

d)	i criteri di accettazione e utilizzo di misure di attenuazione del rischio di credito;

e)	le condizioni per il ricorso al processo decisionale automatizzato nel processo di approvazione dei progetti di crowdfunding da proporre agli investitori;

f)	le circostanze in cui è possibile deviare dalle procedure standard;

g)	il processo di monitoraggio del rischio di credito in seguito all’emissione del prestito;

h)	i processi di gestione dei titolari di progetti che sono in ritardo nel rimborso dei prestiti.

3.   Le politiche e le procedure in materia di rischio di credito di cui al paragrafo 1:

a)	sono proporzionate all’entità e alla complessità dei progetti di crowdfunding offerti sulla piattaforma di crowdfunding;

b)	identificano chiaramente i ruoli e/o le funzioni responsabili dell’espletamento dei compiti pertinenti;

c)	sono documentate e aggiornate.

4.   Le politiche in materia di rischio di credito di cui al paragrafo 1 specificano se e in che modo i fornitori di servizi di crowdfunding includono i rischi ambientali, sociali e di governance nella valutazione del rischio di credito dei progetti di crowdfunding.