1.   Visti l’articolo 211, paragrafo 4, e l’articolo 212, paragrafo 1, del regolamento finanziario, il fondo comune di copertura detiene in particolare le dotazioni dei seguenti strumenti di finanziamento, previsti negli atti legislativi che istituiscono le seguenti garanzie di bilancio e assistenza finanziaria:

2.   Il fondo comune di copertura detiene anche le dotazioni di altri strumenti di finanziamento, con riserva dell’entrata in vigore delle pertinenti disposizioni degli atti giuridici proposti che istituiscono i relativi strumenti finanziari, garanzie di bilancio e assistenza finanziaria.

3.   Inoltre, e visto l’articolo 279, paragrafo 3, del regolamento finanziario, le dotazioni di ulteriori strumenti di finanziamento possono essere trasferite al fondo comune di copertura, in denaro contante o in titoli di proprietà di attività finanziarie ammissibili, in particolare:

4.   Il trasferimento di ulteriori dotazioni al fondo comune di copertura, di cui al paragrafo 3, è notificato in anticipo da un servizio ordinatore al gestore finanziario e concordato in anticipo tra servizio ordinatore e gestore finanziario.

5.   Per gli impegni esistenti non inclusi nel fondo comune di copertura, in virtù dell’articolo 279, paragrafo 3, del regolamento finanziario, restano in vigore gli orientamenti e le istruzioni per la gestione degli attivi già concordati.

1.   Il fondo comune di copertura è gestito in modo da garantire la liquidità necessaria a coprire integralmente e tempestivamente tutti i flussi in uscita e le attivazioni della garanzia richiesti e da preservare il capitale lungo l’orizzonte d’investimento del fondo, con un elevato livello di affidabilità.

2.   Per conseguire l’obiettivo generale di cui al paragrafo 1, il gestore finanziario del fondo comune di copertura gestisce gli attivi nel rispetto delle norme prudenziali e dei principi di sana gestione finanziaria e in conformità delle norme e delle procedure stabilite dal contabile della Commissione.

3.   Il portafoglio del fondo comune di copertura è costituito in modo da garantire un livello elevato di diversificazione tra classi di attivi ammissibili, zone geografiche, emittenti e scadenze al fine di gestire le fluttuazioni del suo valore.

1.   Le risorse del fondo comune di copertura sono ripartite in comparti corrispondenti a ciascuno degli strumenti di finanziamento, come definito all’articolo 1.

2.   La quota dei comparti è determinata su base proporzionale, tenendo conto dei contributi agli attivi e dei prelievi dagli attivi del fondo comune di copertura da parte di ciascuno degli strumenti di finanziamento.

3.   Le passività sostenute dagli strumenti di finanziamento sottostanti sono soddisfatte attingendo agli attivi del fondo comune di copertura, fino a concorrenza della quota corrispondente al comparto pertinente. Qualsiasi prelievo eccedente deve essere eccezionale, temporaneo e restituito dallo strumento di finanziamento all’importo nominale.

4.   Se gli attivi del fondo comune di copertura corrispondenti alla quota del comparto pertinente sono esauriti, la Commissione chiede all’autorità di bilancio gli stanziamenti necessari per rispettare gli impegni assunti.

5.   In casi eccezionali, a norma dell’articolo 30, paragrafo 1, lettera g), del regolamento finanziario, la Commissione può procedere, all’interno della propria sezione di bilancio, a storni di stanziamenti dalla voce di bilancio di una garanzia di bilancio alla voce di bilancio di un’altra garanzia di bilancio, in casi eccezionali in cui le risorse accantonate nel fondo comune di copertura di quest’ultima siano insufficienti per l’attivazione di una garanzia e fatto salvo il successivo ripristino dell’importo stornato secondo la procedura di cui all’articolo 30, paragrafo 1, lettera g), del regolamento finanziario e all’articolo 212, paragrafo 4, del regolamento finanziario.

6.   A norma dell’articolo 211, paragrafo 7, del regolamento finanziario la Commissione, nel più breve tempo possibile, riferisce all’autorità di bilancio se il valore delle quote di un comparto scende al di sotto del 50 % degli importi previsti dopo l’applicazione del tasso di copertura effettivo e, nuovamente, se tale valore scende al di sotto del 30 % degli importi previsti.

1.   La liquidazione delle attivazioni della garanzia corrispondenti agli strumenti finanziari, alle garanzie di bilancio e all’assistenza finanziaria coperte mediante il fondo comune di copertura («attivazioni della garanzia») avviene nel rispetto degli obblighi di tracciabilità e registrazione dei suddetti trasferimenti all’interno del sistema contabile della Commissione.

2.   Le attivazioni della garanzia e altre pertinenti richieste di pagamento possono essere soddisfatte mediante denaro contante e/o mediante la vendita di attività del fondo comune di copertura e/o mediante contratti di vendita con patto di opzione, entro i limiti di rischio applicabili.

3.   Al ricevimento di una richiesta di attivazione della garanzia o di una richiesta di pagamento da parte di un partner esecutivo, oppure al fine di mantenere un importo minimo di risorse in denaro contante o equivalenti di liquidità all’interno della riserva di liquidità, a norma dell’articolo 212 e dell’articolo 213, paragrafo 2, secondo comma, del regolamento finanziario, presso la tesoreria centrale della Commissione, il servizio ordinatore responsabile dello strumento di finanziamento emette un ordine di ricostituzione per ripristinare il valore della linea corrispondente della riserva di liquidità. Sulla base dei suddetti ordini di ricostituzione la tesoreria della Commissione chiede il trasferimento degli importi su un conto appositamente creato per la gestione delle attivazioni della garanzia o delle richieste di pagamento; a partire da tale conto gli importi sono messi a disposizione dei servizi ordinatori, che li possono utilizzare per effettuare i pagamenti ai partner esecutivi.

4.   I servizi ordinatori comunicano in anticipo, non appena disponibili, informazioni su tutte le attivazioni della garanzia o richieste di pagamento pertinenti al fine di consentire al gestore finanziario di prepararsi adeguatamente a soddisfare tali attivazioni della garanzia e richieste di pagamento. I servizi ordinatori degli strumenti di finanziamento controllano attivamente le passività finanziarie sotto la loro responsabilità al fine di fornire, nella misura del possibile, previsioni sulle entrate e informazioni tempestive riguardanti le attivazioni della garanzia previste.

5.   La relazione annuale sul funzionamento del fondo comune di copertura presenta informazioni sulle attivazioni della garanzia e sulle richieste di pagamento pertinenti soddisfatte dal fondo comune di copertura.

1.   Il gestore finanziario elabora una strategia di investimento per orientare la gestione degli attivi del fondo comune di copertura al fine di conseguire gli obiettivi di investimento di cui all’articolo 2. Tale strategia di investimento è espressa sotto forma di ripartizione strategica delle attività, che stabilisce le ripartizioni mirate indicative tra le diverse categorie di attività finanziarie ammissibili nel portafoglio.

2.   Il gestore finanziario riflette la ripartizione strategica delle attività in un parametro di riferimento strategico («benchmark»), rispetto al quale va confrontato il rendimento del fondo comune di copertura.

3.   La strategia di investimento e il benchmark sono proposti dal responsabile finanziario e approvati dal contabile, previa consultazione e in collegamento con i servizi ordinatori.

4.   La strategia di investimento e il benchmark possono essere modificati in caso di un cambiamento delle condizioni economiche debitamente documentato e motivato, di un cambiamento sostanziale delle esigenze e della situazione degli strumenti di finanziamento, oppure di una variazione significativa delle stime relative ai flussi in entrata e in uscita. In caso di modifica della strategia di investimento è seguita la stessa procedura prevista per l’adozione iniziale. La strategia di investimento è stabilita tenendo conto dell’orizzonte di investimento e della tolleranza al rischio del fondo comune di copertura.

5.   L’orizzonte di investimento del fondo comune di copertura rispecchia gli orizzonti di investimento combinati dei diversi strumenti di finanziamento, tenendo conto del profilo temporale dei contributi di bilancio e delle stime dei flussi in entrata e in uscita fornite dai servizi ordinatori responsabili degli strumenti di finanziamento prima della definizione della strategia di investimento iniziale e su base annua per tutta la durata dello strumento di finanziamento oppure qualora si prevedano cambiamenti significativi.

6.   Il gestore finanziario definisce la tolleranza al rischio del fondo comune di copertura come l’importo massimo delle perdite derivanti dalla gestione degli attivi che il fondo comune di copertura può accettare. La tolleranza al rischio è espressa mediante parametri di rischio come il valore a rischio, stabiliti con un grado di affidabilità molto elevato, in modo che la probabilità che le perdite effettive superino le perdite massime attese sia molto bassa.

1.   Il gestore finanziario attua la strategia di investimento tenendo conto degli orientamenti per la gestione degli attivi nonché dei regolamenti e delle procedure pertinenti.

2.   Il gestore finanziario sovrintende al funzionamento dei processi previsti dalla presente decisione.

3.   Il gestore finanziario riferisce in conformità dell’articolo 11.

4.   Il servizio di gestione dei rischi del gestore finanziario segnala al contabile eventuali preoccupazioni significative in relazione alla sana e prudente gestione finanziaria degli attivi.

5.   Il gestore finanziario sovrintende all’acquisto di tutti i pertinenti servizi di sostegno (contabilità, analisi, soluzioni di negoziazione) necessari a garantire l’efficace attuazione della strategia di investimento.

6.   Per garantire l’attuazione efficace ed efficiente della strategia di investimento, il gestore finanziario ha il potere di delegare funzioni o processi specifici a prestatori di servizi accreditati, che sono in possesso di tutte le autorizzazioni necessarie per svolgere gli incarichi assegnati. Possono essere delegate le attività seguenti:

1.   Il gestore finanziario calcola almeno mensilmente un valore netto d’inventario (NAV) per il fondo comune di copertura. Tutte le operazioni (flussi in entrata/in uscita) sono prese in considerazione ai fini del NAV a fine mese.

2.   I profitti o le perdite globali derivanti dall’investimento degli attivi, rispecchiati dal NAV del fondo comune di copertura, sono distribuiti in proporzione alla quota dei comparti dei rispettivi strumenti finanziari, garanzie di bilancio e assistenza finanziaria.

3.   La valutazione del portafoglio è effettuata utilizzando i metodi e le procedure di valutazione proposti dal gestore finanziario e approvati dal contabile. Tali metodi e procedure possono avvalersi dei prezzi di chiusura del mercato, di prezzi frutto di stime esterne, prezzi quotati a mercato attivo e, se questi non sono disponibili, elaborati da modelli di valutazione interna o esterna. In caso di acquisto o vendita di attivi sono utilizzati i prezzi dell’operazione.

4.   Il rendimento del portafoglio è valutato sulla base del fair value, tenendo conto dei prezzi di mercato degli strumenti. Il rendimento del portafoglio è calcolato sia su base assoluta che relativamente al benchmark, come indicato all’articolo 5.

5.   I costi diretti della gestione degli attivi del fondo comune di copertura sono assorbiti dagli attivi del fondo comune di copertura. Tra i suddetti costi rientrano le spese di custodia, i costi degli audit esterni, i costi di negoziazione e hedging, le commissioni bancarie e i costi relativi alle operazioni di prestito titoli e altre operazioni ammissibili ai sensi dell’articolo 8.

6.   I costi delle infrastrutture di negoziazione, compresi i costi del servizio dati direttamente connessi alla gestione degli attivi del fondo comune di copertura, possono essere detratti dagli attivi del Fondo.

1.   Il fondo comune di copertura investe esclusivamente in:

2.   Il fondo comune di copertura è esposto a tali classi di attivi mediante investimenti nei seguenti strumenti o effettuando le seguenti operazioni:

3.   I derivati, sotto forma di contratti forward e future e di swap, sono utilizzati unicamente ai fini di un’efficiente gestione del portafoglio e non a fini di speculazione o di leva finanziaria sulle posizioni. I derivati possono essere utilizzati per l’adeguamento della durata, l’attenuazione del rischio di credito o di altri rischi pertinenti o variazioni della ripartizione delle attività coerenti con la politica di investimento.

4.   Gli attivi del fondo comune di copertura possono essere investiti in obbligazioni «hedged» ad alta liquidità in dollari statunitensi emesse da enti sovrani e sovranazionali unicamente a fini di diversificazione ed esposizione ad un’altra curva di tassi d’interesse. I rischi di cambio sono coperti attraverso un uso adeguato di swap o altri strumenti di forex hedging (copertura del rischio di cambio), come specificato al paragrafo 3.

5.   Previo accordo del contabile, il gestore finanziario può ampliare l’ambito degli investimenti ammissibili al fine di includervi altre classi di attivi e altre operazioni di investimento coerenti con la strategia e gli obiettivi di investimento, nonché le valute di altre economie avanzate, elencate di volta in volta dal Fondo monetario internazionale e nell’ottica della copertura del rischio di cambio. Qualsiasi decisione volta a includere nuove classi di attivi, operazioni di investimento o valute di economie avanzate è supportata da una giustificazione motivata per classe di attività, operazione o valuta, che illustri in che modo l’estensione delle possibilità di investimento consentirà di migliorare la performance in termini di rischio e rendimento del fondo comune di copertura. La giustificazione comprende una valutazione delle capacità operative necessarie per sostenere queste nuove possibilità di investimento.

1.   Il gestore finanziario non investe consapevolmente gli attivi del fondo comune di copertura in titoli emessi da imprese delle quali è stata accertata, con sentenza definitiva o decisione amministrativa definitiva, la partecipazione ad attività:

2.   Gli attivi del fondo comune di copertura non sono investiti in titoli emessi da imprese che, a conoscenza del gestore finanziario, generano più del 25 % delle loro entrate annuali complessive attraverso le attività elencate di seguito:

1.   La strategia di investimento del fondo comune di copertura è attuata in linea con l’obiettivo strategico dell’Unione di promuovere la finanza sostenibile e l’equità sociale nella massima misura possibile compatibilmente con la salvaguardia del capitale del fondo comune di copertura.

2.   L’attuazione della politica di investimento del fondo comune di copertura è conforme a tutta la normativa pertinente di promozione degli strumenti finanziari attenti ai fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) e rispetta le norme, i sistemi, i criteri e i processi pertinenti stabiliti nel quadro normativo dell’Unione.

3.   Il gestore finanziario consulta il gruppo di esperti tecnici dell’UE sulla finanza sostenibile, o il suo successore, in merito all’attuazione dei fattori ESG nella strategia di investimento per il fondo comune di copertura.

4.   Il gestore finanziario monitora il profilo ESG del fondo comune di copertura e riferisce periodicamente in merito, anche attraverso la relazione annuale di cui all’articolo 11.

1.   La relazione annuale a norma dell’articolo 214, paragrafo 2, del regolamento finanziario comprende informazioni fondamentali sulla composizione generale del portafoglio, il numero di attivazioni, il numero di operazioni e il rendimento rispetto al benchmark.

2.   La relazione annuale illustra il rendimento globale del fondo comune di copertura e gli eventuali sviluppi salienti relativi ai risultati e alle operazioni del fondo comune di copertura nel corso dell’esercizio.

3.   Il contabile provvede alla tempestiva elaborazione dei conti annuali relativi agli attivi detenuti dal fondo comune di copertura e al loro consolidamento nei conti annuali dell’Unione.

4.   Il gestore finanziario fornisce tutte le informazioni e l’assistenza al contabile, su richiesta, in ottemperanza a tale prescrizione.

5.   Il gestore finanziario elabora relazioni mensili in materia di rischio e rendimento.

6.   Il gestore finanziario fornisce informazioni sulla situazione e sul rendimento del fondo comune di copertura su richiesta del contabile, del Parlamento europeo o del Consiglio e della Corte dei conti europea.