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dopo un picco nel 2008, il disavanzo pubblico si è gradualmente ridotto fino ad attestarsi al 2,7 % del PIL nel 2011, sotto il valore di riferimento del 3 % del PIL. Il miglioramento significativo rispetto al 2010, che registrava un disavanzo pubblico pari al 3,6 % del PIL, è dovuto soprattutto a un incremento delle entrate pari allo 0,7 % del PIL. Secondo le previsioni dell’autunno 2012 dei servizi della Commissione, l’impatto delle misure nette una tantum a riduzione del disavanzo nel 2011 è dello 0,7 % del PIL. Il saldo strutturale, ossia il saldo di bilancio corretto per il ciclo al netto delle misure temporanee e una tantum, registrerebbe un miglioramento di un punto percentuale del PIL nel 2011, al di sopra dello sforzo richiesto di almeno ¾ di punto percentuale del PIL raccomandato dal Consiglio,

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le previsioni dell’autunno 2012 dei servizi della Commissione indicano un ulteriore calo del disavanzo pubblico al 2,6 % del PIL nel 2012, soprattutto grazie a misure, di cui la maggior parte è considerata una tantum, dirette a incrementare le entrate; l’impatto netto di dette misure per la riduzione del disavanzo è stimato all’1 % del PIL. A politiche invariate, ossia senza tener conto delle misure di risanamento contenute nel bilancio 2013, adottato dopo il termine ultimo delle previsioni, le proiezioni indicano un incremento del disavanzo pubblico al 2,9 % del PIL nel 2013, e una sua successiva riduzione al 2,6 % del PIL nel 2014, percentuali sempre quindi al di sotto del valore di riferimento del 3 % nell’orizzonte delle previsioni. Scopo del programma di stabilità dell’aprile 2012 è la riduzione dei disavanzi, pari al 2,2 %, all’1,7 % e all’1,1 % del PIL, rispettivamente, nel 2012, 2013 e 2014. La differenza tra le previsioni dell’autunno 2012 dei servizi della Commissione e l’obiettivo del programma di stabilità per il 2012 si spiega soprattutto con la maggiore dinamicità di crescita delle entrate prevista nel programma,

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negli anni successivi al termine del 2011 fissato dal Consiglio, le previsioni dell’autunno 2012 dei servizi della Commissione non indicano per il 2012 alcun miglioramento del saldo di bilancio corretto per il ciclo al netto delle misure temporanee e una tantum, e prevedono un miglioramento di ¼ di punto percentuale del PIL nel 2013. Il dato è al di sotto del valore di riferimento dello 0,5 % del PIL indicato per la correzione ai fini del raggiungimento dell’obiettivo di bilancio a medio termine necessaria nell’ambito del braccio preventivo del patto di stabilità e crescita, in particolare del regolamento (CE) n. 1466/97 del Consiglio, del 7 luglio 1997, per l’accelerazione e il chiarimento delle modalità di attuazione della procedura per i disavanzi eccessivi (5). Questa lenta correzione è proiettata a fronte di condizioni del ciclo nel complesso in equilibrio; il differenziale tra prodotto reale e potenziale è infatti vicino allo zero. Parallelamente, la composizione della crescita è prevista a intensità fiscale relativamente scarsa. Specialmente nel 2012, la crescita è trainata dalle esportazioni nette, mentre la domanda interna è stimata piuttosto debole rispetto al passato. Nel 2014 si prevede un miglioramento pari a ½ punto percentuale del PIL. Inoltre, nel 2012 il tasso di crescita reale della spesa pubblica, al netto delle misure discrezionali sul versante delle entrate, è stimato al di sotto del tasso di riferimento a medio termine del potenziale di crescita del PIL definito all’articolo 5 del regolamento (CE) n. 1466/97. Tuttavia, a politiche invariate, la crescita reale netta della spesa sforerebbe decisamente tale tasso di riferimento nel 2013 e nel 2014,

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il debito pubblico lordo in rapporto al PIL è in tendenza crescente dal 2008 e ha raggiunto il 70,9 % del PIL nel 2011. Le previsioni dell’autunno 2012 dei servizi della Commissione indicano un continuo aumento del rapporto debito/PIL per attestarsi al 72,4 % nel 2012, al 73,1 % nel 2013 e al 72,8 % nel 2014. Per contro, il programma di stabilità 2012 prevede che il rapporto debito/PIL inizi a diminuire dopo il 2011, per arrivare al 67,4 % entro il 2014. La differenza tra le due proiezioni è dovuta a un avanzo primario inferiore e ad un aggiustamento stock/flussi più elevato nelle previsioni d’autunno.