RELAZIONE
1.CONTESTO DELL'ATTO DELEGATO
1.1.Contesto generale
Il regolamento (UE) 2017/1129 del Parlamento europeo e del Consiglio (il regolamento sul prospetto) sarà applicabile a partire dal 21 luglio 2019. Esso crea un nuovo insieme armonizzato di norme che aiuta le imprese a raccogliere fondi sui mercati dei capitali per investire e crescere e, al tempo stesso, aiuta gli investitori a prendere decisioni migliori e più informate. Inoltre conferisce alla Commissione il potere e l'obbligo di stabilire alcuni dettagli delle nuove norme.
La riforma dei requisiti in materia di prospetto è una componente importante del piano d'azione per la creazione dell'Unione dei mercati dei capitali (piano d'azione per l'Unione dei mercati dei capitali). Il presente regolamento delegato contribuisce al completamento del piano d'azione, come indicato nella comunicazione della Commissione sulla revisione intermedia dell'Unione dei mercati dei capitali.
Gli obiettivi generali della riforma delle norme in materia di prospetto sono i seguenti:
·facilitare la raccolta di fondi sui mercati dei capitali riducendo la burocrazia e rendendo i prospetti meno gravosi per gli emittenti;
·garantire la tutela degli investitori;
·promuovere la convergenza in materia di vigilanza a livello dell'UE armonizzando il controllo e l'approvazione dei prospetti negli Stati membri.
Le nuove norme contribuiranno inoltre a ridurre gli oneri e ad accorciare i prospetti, a fornire informazioni migliori e più concise agli investitori e a istituire un sistema rapido per le imprese che fanno spesso ricorso ai mercati dei capitali.
1.2.Obiettivi del regolamento delegato
Gli obiettivi del presente regolamento delegato consistono nello stabilire le informazioni che gli emittenti devono includere nel prospetto (tutti i tipi di prospetto), che sia redatto come documento unico o che sia costituito da documenti distinti, e nel garantire che tutte le autorità nazionali competenti dell'UE e tutte le imprese che presentano un'offerta pubblica o che intendono far negoziare i propri titoli su mercati regolamentati possano interpretare e applicare in modo coerente gli aspetti tecnici delle nuove norme sul prospetto. Esso fornisce informazioni dettagliate e chiarimenti sui seguenti punti del quadro istituito dal regolamento sul prospetto:
·il formato del prospetto, del prospetto di base e delle condizioni definitive e le informazioni specifiche che devono essere incluse nel prospetto;
·l'elenco dei contenuti ridotti e il formato standard del prospetto UE della crescita e della relativa nota di sintesi specifica, tenendo presente che il prospetto UE della crescita è inteso a facilitare l'accesso delle PMI ai mercati dei capitali, garantendo nel contempo la fiducia degli investitori;
·le informazioni ridotte da includere nel prospetto semplificato per le emissioni secondarie, tenendo conto dell’esigenza di agevolare la raccolta di fondi sui mercati dei capitali e dell’importanza di ridurre il costo del capitale;
·le informazioni minime da includere nel documento di registrazione universale, tenendo conto della necessità di garantire che contenga tutte le informazioni necessarie sull'emittente per poter essere utilizzato anche per la successiva offerta pubblica o ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato di titoli di capitale o di titoli diversi dai titoli di capitale;
·i criteri per il controllo dei prospetti, in particolare la completezza, la comprensibilità e la coerenza delle informazioni fornite, e le procedure per l'approvazione dei prospetti, al fine di creare un corpus unico di norme che garantisca un'attuazione coerente in tutta l'UE;
·i criteri di controllo del documento di registrazione universale e delle relative modifiche, e le procedure per l'approvazione, il deposito e il riesame degli stessi. Per quanto riguarda le condizioni per la perdita dello status di emittente frequente, le condizioni di cui all'articolo 9, paragrafo 11, del regolamento sul prospetto sono state ritenute già esaustive, pertanto il presente regolamento delegato non ha stabilito ulteriori condizioni.
1.3.Base giuridica
A norma dell'articolo 31 dell'accordo interistituzionale "Legiferare meglio" del 13 aprile 2016, il presente regolamento delegato unisce in un unico atto sei deleghe di potere del regolamento sul prospetto, ovvero l'articolo 9, paragrafo 14, l'articolo13, paragrafi 1 e 2, l'articolo 14, paragrafo 3, l'articolo 15, paragrafo 2, e l'articolo 20, paragrafo 11. Il regolamento sul prospetto, espressamente o sulla base del contesto (articolo 13, paragrafo 1), dispone che la Commissione adotti atti delegati su questi punti entro il 21 gennaio 2019. Le altre deleghe di potere per l'adozione di atti delegati conferite dal Consiglio e dal Parlamento non hanno un termine e può essere dato loro seguito in una fase successiva.
Il regolamento sul prospetto conferisce inoltre all'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) il potere di elaborare progetti di norme tecniche di regolamentazione. Questo tema sarà oggetto di futuri regolamenti delegati.
2.CONSULTAZIONI PRECEDENTI L'ADOZIONE DELL'ATTO
La Commissione ha affidato all'ESMA il compito di fornire consulenza tecnica su eventuali atti delegati relativi al prospetto. Il 29 febbraio 2017 i servizi della Commissione hanno formalmente richiesto consulenza tecnica all'ESMA. Il 6 luglio 2017 l'ESMA ha pubblicato tre documenti di consultazione in merito alla sua consulenza tecnica sul presente atto delegato e ha ricevuto 128 risposte alla consultazione, che si è svolta fino al 28 settembre 2017. L'ESMA ha fornito la consulenza tecnica il 28 marzo 2018. Il presente regolamento delegato si basa su questa consulenza tecnica.
Oltre a pubblicare la tabella di marcia di questa iniziativa allo scopo di ricevere riscontri, nel corso del 2017 e del 2018 i servizi della Commissione hanno tenuto riunioni con i portatori di interessi per discutere le future misure delegate, ad esempio in occasione di un seminario dedicato nel marzo 2017. Alla riunione del gruppo di esperti del comitato europeo dei valori mobiliari nel giugno 2018, le misure delegate sono state discusse dagli esperti degli Stati membri alla presenza di osservatori del Parlamento europeo. Il processo di consultazione ha registrato un ampio consenso sul regolamento delegato.
A seguito della consultazione interna del luglio 2018 volta a tener conto dei riscontri ricevuti, i servizi della Commissione hanno rivisto il regolamento delegato per razionalizzarne il contenuto, migliorarne la struttura e renderne la redazione più chiara e più solida sotto il profilo giuridico. Inoltre, sono state esaminate alcune ulteriori possibilità di semplificazione del prospetto UE della crescita. Di seguito sono illustrate alcune modifiche fondamentali che sono state apportate al regolamento delegato:
·per garantire che il prospetto UE della crescita consegua l'obiettivo di essere notevolmente più leggero rispetto al prospetto completo per promuovere il ricorso delle PMI ai mercati dei capitali per la raccolta di fondi, sono state introdotte ulteriori possibilità di semplificazione del prospetto UE della crescita sia per i titoli di capitale che per i titoli diversi dai titoli di capitale, senza compromettere la tutela degli investitori, conformemente agli obiettivi stabiliti dal regolamento sul prospetto;
·la redazione del regolamento delegato è stata migliorata e ulteriormente allineata all'atto primario. Ad esempio, i riferimenti alle azioni, al debito e agli strumenti derivati contenuti nella consulenza tecnica dell'ESMA sono stati sostituiti dal riferimento ai titoli di capitale e ai titoli diversi dai titoli di capitale come definiti dal regolamento sul prospetto;
·la tabella di combinazione contenuta nella consulenza tecnica dell'ESMA è stata eliminata e il suo contenuto è stato sviluppato nelle disposizioni operative;
·i servizi della Commissione hanno chiarito che, in aggiunta all'elenco dei criteri armonizzati per il controllo dei prospetti, le autorità nazionali competenti possono, se necessario, stabilire ulteriori criteri di controllo a fini di tutela degli investitori;
·gli allegati del regolamento delegato, che stabiliscono le informazioni da includere nei diversi tipi di prospetto, sono stati raggruppati in 5 sezioni distinte sulla base del tipo di documenti che costituiscono il prospetto a cui le informazioni si riferiscono (ad esempio, documenti di registrazione e note informative sui titoli);
·per migliorare la chiarezza e la coerenza, gli allegati sul prospetto semplificato per le emissioni secondarie, che nel parere tecnico dell'ESMA riguardavano tutti i tipi di titoli, sono stati disaggregati per distinguere tra titoli di capitale e titoli diversi dai titoli di capitale, in linea con il prospetto per le emissioni primarie;
·il prospetto per i certificati rappresentativi emessi su azioni, che nel parere tecnico dell'ESMA figurava come un unico documento, è stato suddiviso in un documento di registrazione e una nota informativa sui titoli, in linea con tutti gli altri tipi di prospetto;
·è stato chiarito il ruolo delle autorità nazionali competenti e degli emittenti per quanto riguarda il caso di emittenti che hanno una storia finanziaria complessa.
Dopo aver fornito un aggiornamento orale sullo stato di avanzamento dei lavori di revisione durante la riunione del gruppo di esperti del comitato europeo dei valori mobiliari nel settembre 2018, i servizi della Commissione hanno pubblicato una versione riveduta del regolamento delegato sul portale "Legiferare meglio" per raccogliere osservazioni per un periodo di 4 settimane durante tutto il mese di dicembre 2018. In totale alla consultazione hanno risposto 16 portatori di interessi. Per consentire ai servizi della Commissione di effettuare un'analisi dettagliata degli esaustivi riscontri ricevuti, di integrare alcune delle modifiche proposte e di tradurre l'atto riveduto, è stato necessario rinviare l'adozione del regolamento delegato all'inizio di marzo 2019.
3.ELEMENTI GIURIDICI DELL'ATTO DELEGATO
Capo I: definizioni
Questo capo contiene le definizioni che illustrano la terminologia utilizzata negli articoli e negli allegati del regolamento delegato.
Capo II: contenuto del prospetto
Questo capo stabilisce le informazioni specifiche che devono figurare nel documento di registrazione (compreso il documento di registrazione universale) e nella nota informativa sui titoli del prospetto e le informazioni supplementari che può essere necessario includere in funzione del tipo di emittente, di emissione e di titoli che sono oggetto del prospetto.
Capo III: formato del prospetto
Questo capo stabilisce il formato del prospetto, del prospetto di base e delle condizioni definitive, nonché i requisiti relativi alla nota di sintesi del prospetto.
Capo IV: prospetto UE della crescita
Questo capo concerne il contenuto, il formato e la sequenza del prospetto UE della crescita, nonché il contenuto e il formato della relativa nota di sintesi specifica. In particolare:
·il formato standardizzato del prospetto UE della crescita nel quadro del regime di informativa proporzionato è concepito in modo da essere di facile compilazione per gli emittenti, e quindi più leggero, contribuendo così a ridurre al minimo i costi per le PMI e facilitando il loro accesso ai finanziamenti, garantendo nel contempo la fiducia degli investitori;
·la nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita richiede unicamente le informazioni pertinenti già incluse nel prospetto UE della crescita ed è più breve delle note di sintesi di altri tipi di prospetto.
Capo V: controllo e approvazione del prospetto e riesame del documento di registrazione universale
Questo capo concerne:
·i criteri per il controllo dei prospetti, in particolare la completezza, la comprensibilità e la coerenza delle informazioni fornite, e le procedure per l'approvazione dei prospetti. Il presente regolamento delegato mira a creare un corpus unico di norme che possa essere attuato in modo coerente in tutta l'UE. I criteri di controllo consentono alle autorità competenti di adottare un approccio proporzionato al controllo dei prospetti, sulla base delle circostanze specifiche dell'emittente e dell'emissione;
·i criteri di controllo del documento di registrazione universale e delle relative modifiche, e le procedure per l'approvazione, il deposito e il riesame di detti documenti. I criteri tengono conto del fatto che gli obiettivi e i criteri del riesame ex post del documento di registrazione universale sono in linea con quelli del controllo ex ante e riguardano la completezza, la coerenza e la comprensibilità delle informazioni fornite dall'emittente.
Capo VI: disposizioni finali
Questo capo prevede l'abrogazione del vigente regolamento della Commissione e l'entrata in applicazione del regolamento delegato il 21 luglio 2019, che coinciderà con l'entrata in applicazione della maggior parte delle disposizioni del regolamento sul prospetto.
REGOLAMENTO DELEGATO (UE) …/... DELLA COMMISSIONE
del 14.3.2019
che integra il regolamento (UE) 2017/1129 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda il formato, il contenuto, il controllo e l'approvazione del prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di titoli in un mercato regolamentato, e che abroga il regolamento (CE) n. 809/2004 della Commissione
(Testo rilevante ai fini del SEE)
LA COMMISSIONE EUROPEA,
visto il trattato sul funzionamento dell'Unione europea,
visto il regolamento (UE) 2017/1129 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 14 giugno 2017, relativo al prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di titoli in un mercato regolamentato, e che abroga la direttiva 2003/71/CE, in particolare l'articolo 9, paragrafo 14, l'articolo 13, paragrafi 1 e 2, l'articolo 14, paragrafo 3, l'articolo 15, paragrafo 2, e l'articolo 20, paragrafo 11,
considerando quanto segue:
(1)Il regolamento (UE) 2017/1129 stabilisce i requisiti da rispettare per la redazione dei prospetti. Devono essere specificati i requisiti in materia di controllo, riesame, approvazione e deposito del documento di registrazione universale e relative modifiche, i requisiti riguardanti il formato del prospetto, del prospetto di base e delle condizioni definitive, le informazioni specifiche che devono essere incluse nel prospetto, le informazioni minime che devono essere incluse nel documento di registrazione universale, le informazioni ridotte da includere ai sensi del regime di informativa semplificato per le emissioni secondarie, il contenuto ridotto, il formato standardizzato e la sequenza del prospetto UE della crescita, nonché il contenuto ridotto e il formato standardizzato della nota di sintesi specifica e il controllo e l'approvazione dei prospetti.
(2)Il contenuto e il formato dei prospetti dipendono da una serie di fattori, quali il tipo di emittente, il tipo di titolo, il tipo di emissione e la possibile partecipazione di un terzo come garante e la questione se vi sia o meno un'ammissione alla negoziazione. Non è pertanto opportuno stabilire gli stessi requisiti per tutti i tipi di prospetti. È invece opportuno stabilire obblighi di informazione specifici, che dovrebbero essere combinati in funzione di detti fattori e del tipo di prospetto. Ciò non dovrebbe tuttavia impedire all'emittente, all'offerente o al soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato di fornire nel prospetto le informazioni più esaustive disponibili.
(3)Per garantire la certezza del diritto e aumentare la trasparenza per gli investitori, gli emittenti dovrebbero dichiarare nel documento di registrazione universale se il medesimo documento sia stato approvato dall'autorità competente o se sia stato semplicemente presentato e pubblicato senza previa approvazione.
(4)Gli obblighi di informazione semplificati per le emissioni secondarie dovrebbero riflettere le specificità dei titoli di capitale e dei titoli diversi dai titoli di capitale.
(5)Gli organismi di investimento collettivo di tipo chiuso perseguono specifici obiettivi di investimento e potrebbero essere soggetti a specifiche restrizioni all'investimento. I documenti di registrazione per tali organismi dovrebbero quindi essere soggetti a obblighi di informazione specifici.
(6)Dato il collegamento indiretto tra l'investitore e le azioni sottostanti i certificati rappresentativi (depository receipts) , è importante che l'investitore sia informato sull'emittente delle azioni sottostanti. Il prospetto per i certificati rappresentativi dovrebbe pertanto contenere, oltre alle informazioni relative a tali certificati e ai loro emittenti, anche informazioni sulle azioni sottostanti e sui relativi emittenti.
(7)Le informazioni contenute nei prospetti per i titoli diversi dai titoli di capitale dovrebbero essere adeguate al livello di conoscenze e di competenze di ciascun tipo di investitore. I prospetti per i titoli diversi dai titoli di capitale in cui possono investire gli investitori al dettaglio dovrebbero perciò essere soggetti a obblighi di informazione più completi e distinti rispetto ai prospetti per i titoli diversi dai titoli di capitale destinati agli investitori qualificati.
(8)L'obbligo di redigere il prospetto si applica ai titoli diversi dai titoli di capitale emessi da paesi terzi e dai loro enti regionali e locali nei casi in cui tali soggetti intendono lanciare un'offerta al pubblico di titoli nell'Unione o chiederne l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato. Data la particolare natura di tali soggetti pubblici, dovrebbero essere stabiliti obblighi di informazione specifici.
(9)Gli investitori dovrebbero poter comprendere la situazione di emittenti con una storia finanziaria complessa e gli effetti attesi di operazioni che comportano un impegno finanziario significativo. Questi emittenti dovrebbero quindi essere tenuti a includere a tale scopo informazioni supplementari nel prospetto.
(10)Di norma, se i titoli sono scambiabili o convertibili in azioni già ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, gli azionisti e gli investitori sono già in possesso delle informazioni riguardanti le azioni sottostanti tali titoli. Pertanto, è sufficiente aggiungere al prospetto la descrizione del tipo di azioni sottostanti e indicare dove ottenere informazioni al riguardo.
(11)Gli investitori potrebbero voler investire in titoli che sono scambiabili o convertibili in azioni che sono o saranno emesse dall'emittente di tali titoli o da un soggetto appartenente al gruppo dell'emittente e che non sono ancora state ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato. Questi investitori dovrebbero disporre delle stesse informazioni di cui dispongono gli investitori che hanno investito direttamene nelle azioni circa la capacità dell'emittente delle azioni sottostanti di continuare le proprie attività e circa il suo indebitamento rispetto alla sua capitalizzazione. Pertanto, il prospetto dovrebbe contenere la dichiarazione relativa al capitale circolante e la dichiarazione sulla capitalizzazione e sull'indebitamento dell'emittente delle azioni sottostanti.
(12)Gli strumenti derivati comportano particolari rischi per gli investitori perché, ad esempio, le perdite potrebbero essere superiori all'investimento effettuato e perché le informazioni sul sottostante, che non sempre è ammesso alla negoziazione in un mercato regolamentato, potrebbero non essere disponibili. Alcuni titoli diversi dai titoli di capitale, quali ad esempio le obbligazioni strutturate, incorporano anche taluni elementi degli strumenti derivati. Di conseguenza, la nota informativa sui titoli dovrebbe contenere informazioni supplementari in merito al sottostante degli strumenti derivati o alla componente derivata dei titoli diversi dai titoli di capitale e, se del caso, una dichiarazione circa le perdite potenziali che gli investitori potrebbero dover sostenere.
(13)Se viene redatto il prospetto di base per titoli connessi a un'attività sottostante o emessi a fronte di essa, questo dovrebbe contenere tutte le informazioni relative al tipo di attività sottostante quando questa è nota alla data dell'approvazione del prospetto di base. Le condizioni di mercato possono tuttavia modificare la scelta dell'attività sottostante nell'ambito della stessa categoria. Solamente le condizioni definitive del prospetto di base dovrebbero pertanto riportare informazioni specifiche sull'attività sottostante.
(14)Le garanzie sono intese ad assicurare che i pagamenti connessi ai titoli siano debitamente onorati. Data la potenziale diversità delle garanzie, dovrebbero essere stabiliti obblighi di informazione chiari circa la natura e la portata di tali garanzie.
(15)Il formato del prospetto, del prospetto di base e delle condizioni definitive dovrebbe essere specificato determinando l'ordine in cui dovrebbero essere comunicate le informazioni richieste. Tuttavia, dato il carattere polivalente del documento di registrazione universale, agli emittenti che scelgono di redigere e pubblicare un documento di registrazione universale per ogni esercizio finanziario dovrebbe essere concessa maggiore flessibilità per quanto riguarda l'ordine delle informazioni da fornire nel documento.
(16)Se da un lato il prospetto di base dovrebbe contenere tutte le informazioni disponibili al momento della sua redazione, dovrebbe essere possibile lasciare in bianco le informazioni specifiche che saranno disponibili soltanto in una fase successiva e che sono reperibili nelle condizioni definitive, oppure inserire un elenco delle informazioni mancanti.
(17)Non è sempre richiesto che il prospetto contenga una nota di sintesi. Ciò tuttavia non dovrebbe impedire l'inserimento di una sezione riepilogativa nel prospetto. Per evitare confusione tra gli investitori, la sezione riepilogativa non dovrebbe tuttavia essere denominata "nota di sintesi", a meno che essa ne soddisfi tutti i requisiti.
(18)Il prospetto UE della crescita è finalizzato ad alleggerire l'onere amministrativo, in particolare per le PMI. È quindi opportuno semplificare la redazione del prospetto UE della crescita stabilendo un ordine fisso di presentazione delle informazioni. Tuttavia, per garantire che le informazioni siano presentate in modo coerente e compatibile con i diversi modelli d'impresa, è opportuno introdurre flessibilità per quanto riguarda l'ordine degli elementi di informazione all'interno di ogni sezione del prospetto UE della crescita.
(19)Per consentire flessibilità e incoraggiare l'uso del prospetto UE della crescita, dovrebbe essere possibile che questo sia composto da documenti distinti. Per evitare il rischio di duplicazione delle informazioni, dovrebbero essere stabiliti obblighi di informazione dettagliati distinti per il documento di registrazione specifico, da un lato, e per la nota informativa sui titoli specifica, dall'altro; gli obblighi dovrebbero inoltre essere adeguati al tipo di titoli interessati, distinguendo tra titoli di capitale e titoli diversi dai titoli di capitale.
(20)La nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita dovrebbe fornire agli investitori le informazioni chiave necessarie per decidere quali offerte di titoli esaminare più in dettaglio analizzando l'intero prospetto. Essa dovrebbe pertanto riportare le caratteristiche essenziali dell'emittente e dei titoli offerti e i rischi connessi, e comprendere le condizioni generali dell'offerta. Tuttavia, dato che la nota di sintesi specifica è solo un'introduzione al prospetto UE della crescita e deve essere letta insieme alle altre parti che lo compongono, il contenuto della nota di sintesi specifica dovrebbe essere coerente con queste altre parti. Per garantire che le dimensioni della nota di sintesi specifica siano adeguate alle dimensioni ridotte del prospetto UE della crescita, la lunghezza della nota di sintesi dovrebbe essere limitata.
(21)Per garantire che le autorità competenti applichino norme armonizzate in tutta l'Unione nel controllo dei prospetti, in particolare per quanto concerne la completezza, la comprensibilità e la coerenza delle informazioni contenute nelle relative bozze, dovrebbero essere stabiliti criteri per il controllo dei prospetti. Questi criteri dovrebbero essere applicati all'intera bozza di prospetto e a tutte le sue parti costitutive, compresi il documento di registrazione universale ed eventuali modifiche e supplementi del prospetto.
(22)È opportuno garantire un elevato livello di tutela degli investitori. Le autorità competenti dovrebbero pertanto essere autorizzate a prendere in considerazione, ove necessario, criteri aggiuntivi per il controllo della completezza, della coerenza e della comprensibilità delle bozze di prospetto, al fine di adattare tale controllo alle caratteristiche specifiche dei prospetti.
(23)Alcuni emittenti esercitano attività molto specifiche e per comprendere appieno i titoli da essi emessi è necessaria una conoscenza approfondita delle loro attività. Ciò si applicherebbe, ad esempio, nel caso di società immobiliari che potrebbero essere tenute a fornire una relazione di valutazione contenente tutte le informazioni pertinenti necessarie ai fini della valutazione relative agli immobili rilevanti. Le autorità competenti dovrebbero quindi poter adottare un approccio proporzionato e, ove opportuno, imporre a tali emittenti specializzati di includere nel prospetto informazioni specifiche e adeguate su queste attività, in aggiunta alle informazioni che devono presentare gli emittenti non specializzati.
(24)A causa della rapida evoluzione dei mercati mobiliari, è possibile che siano offerti al pubblico o ammessi alla negoziazione alcuni tipi di titoli che non sono disciplinati dagli allegati del presente regolamento. In tal caso, per consentire agli investitori di assumere decisioni di investimento informate, le autorità competenti dovrebbero decidere, consultando l'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato, quali informazioni debbano essere incluse nel prospetto.
(25)Per rendere più efficiente il processo di redazione del prospetto ed eliminare gli oneri inutili, è opportuno consentire l'omissione di elementi di informazione di cui agli allegati del presente regolamento che non sono pertinenti all'emittente o ai titoli offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato.
(26)Ai fini del controllo e dell'approvazione del prospetto è applicata una procedura iterativa. Pertanto la decisione dell'autorità competente di approvare la bozza di prospetto può richiedere vari cicli di analisi della bozza stessa e dei successivi miglioramenti da parte dell’emittente, dell’offerente o del soggetto che chiede l’ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato per assicurare che questa risponda ai requisiti di completezza, comprensibilità e coerenza. Per fornire certezza circa il processo di approvazione, è necessario precisare quali documenti debbano essere trasmessi alle autorità competenti nelle varie fasi del processo.
(27)Per ragioni di efficienza, alle autorità competenti dovrebbe essere consentito di effettuare un controllo più leggero quando una bozza di prospetto replica informazioni che sono già state controllate o riesaminate.
(28)Per consentire alle autorità competenti di cercare termini o parole specifici nei documenti presentati e garantire così un processo di controllo dei prospetti efficiente e tempestivo, le bozze di prospetto e le informazioni di accompagnamento dovrebbero essere presentate in un formato elettronico che permetta la ricerca al suo interno e attraverso mezzi elettronici accettabili per le autorità competenti.
(29)Gli emittenti, gli offerenti o le persone che chiedono l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato dovrebbero essere in grado di dimostrare all'autorità competente in che modo hanno affrontato le questioni da questa comunicate. Tutte le bozze di prospetto presentate all'autorità competente, ad eccezione della prima bozza, dovrebbero pertanto contenere sia una versione revisionata, che evidenzi chiaramente tutte le modifiche rispetto alla bozza precedente, che una versione pulita, in cui le modifiche non siano evidenziate.
(30)Per ridurre al minimo i ritardi nel processo di controllo, è opportuno che le autorità competenti possano identificare rapidamente gli obblighi di informazione che non sono applicabili o non sono pertinenti. A tal fine, le autorità competenti dovrebbero essere informate sulle informazioni che non sono state incluse nella bozza di prospetto.
(31)Per facilitare la redazione del prospetto e favorire quindi la raccolta di capitali da parte delle imprese stabilite nell’Unione, e per garantire che in sede di controllo e di approvazione dei prospetti vengano applicate norme comuni, tutti i requisiti relativi al formato, al contenuto, al controllo e all'approvazione dei prospetti dovrebbero essere stabiliti in un unico regolamento.
(32)Poiché il presente regolamento delegato sostituisce il regolamento (CE) n. 809/2004 della Commissione, quest'ultimo diventa obsoleto e dovrebbe pertanto essere abrogato.
(33)Per motivi di coerenza, l'applicazione del presente regolamento dovrebbe essere differita fino alla data di applicazione del regolamento (UE) 2017/1129,
HA ADOTTATO IL PRESENTE REGOLAMENTO:
CAPO I
DEFINIZIONI
Articolo 1
Definizioni
Ai fini del presente regolamento si applicano le seguenti definizioni:
(a)"titoli emessi a fronte di cartolarizzazione": titoli diversi dai titoli di capitale:
i)che rappresentano un interesse in attività, ivi compresi eventuali diritti volti ad assicurarne il servizio finanziario, o il ricevimento da parte del possessore delle attività degli importi pagati a titolo delle attività, o il rispetto delle date in cui i pagamenti sono dovuti;
ii)che sono garantiti da attività e le cui condizioni prevedono pagamenti calcolati con riferimento a queste attività;
(b)“mercato equivalente di un paese terzo": mercato di un paese terzo considerato equivalente a un mercato regolamentato conformemente ai requisiti di cui all'articolo 25, paragrafo 4, terzo e quarto comma, della direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del Consiglio;
(c)"stima degli utili": previsione degli utili per un esercizio chiuso e per il quale i risultati non sono stati ancora pubblicati;
(d)"previsione degli utili": dichiarazione che indica espressamente o implicitamente una data cifra o una cifra minima o massima del probabile livello dei profitti o delle perdite per l'esercizio in corso o per gli esercizi successivi, o che contiene dati in base ai quali sia possibile calcolare detta cifra per i profitti o per le perdite futuri, anche qualora non venga menzionata alcuna cifra particolare né utilizzato il termine "utile";
(e)"variazione significativa dei valori lordi": variazione superiore al 25 % di uno o più indicatori delle dimensioni dell'attività dell'emittente.
CAPO II
CONTENUTO DEL PROSPETTO
Sezione 1
Informazioni minime da includere nei documenti di registrazione
Articolo 2
Documento di registrazione per i titoli di capitale
Per i titoli di capitale, il documento di registrazione contiene le informazioni di cui all'allegato 1 del presente regolamento, a meno che sia redatto in conformità dell'articolo 9, 14 o 15 del regolamento (UE) 2017/1129.
Articolo 3
Documento di registrazione universale
Il documento di registrazione universale redatto in conformità dell'articolo 9 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 2 del presente regolamento.
Articolo 4
Documento di registrazione per le emissioni secondarie di titoli di capitale
Il documento di registrazione specifico per i titoli di capitale redatto in conformità dell'articolo 14 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 3 del presente regolamento.
Articolo 5
Documento di registrazione per le quote di organismi di investimento collettivo di tipo chiuso
Per le quote emesse da organismi di investimento collettivo di tipo chiuso, il documento di registrazione contiene le informazioni di cui all'allegato 4.
Articolo 6
Documento di registrazione per i certificati rappresentativi emessi su azioni
Per i certificati rappresentativi emessi su azioni, il documento di registrazione contiene le informazioni di cui all'allegato 5.
Articolo 7
Documento di registrazione per i titoli diversi dai titoli di capitale destinati agli investitori al dettaglio
Per i titoli diversi dai titoli di capitale che sono diversi da quelli di cui all'articolo 8, paragrafo 2, il documento di registrazione contiene le informazioni di cui all'allegato 6 del presente regolamento, a meno che sia redatto in conformità dell'articolo 9, 14 o 15 del regolamento (UE) 2017/1129 o contenga le informazioni di cui all'allegato 1 del presente regolamento.
Articolo 8
Documento di registrazione relativo ai titoli diversi dai titoli di capitale destinati agli investitori all'ingrosso
1.Per i titoli diversi dai titoli di capitale di cui al paragrafo 2, il documento di registrazione contiene le informazioni di cui all'allegato 7 del presente regolamento, a meno che sia redatto in conformità dell'articolo 9, 14 o 15 del regolamento (UE) 2017/1129 o contenga le informazioni di cui all'allegato 1 o 6 del presente regolamento.
2.L'obbligo di cui al paragrafo 1 si applica ai titoli diversi dai titoli di capitale che soddisfano una delle seguenti condizioni:
(a)devono essere negoziati esclusivamente in un mercato regolamentato, o un suo segmento specifico, a cui solo gli investitori qualificati possono avere accesso al fine di negoziare tali titoli;
(b)hanno un valore nominale unitario di almeno 100 000 EUR, o, in mancanza di valore nominale unitario, possono essere acquisiti solo all'emissione per almeno 100 000 EUR per titolo.
Articolo 9
Documento di registrazione per le emissioni secondarie di titoli diversi dai titoli di capitale
Il documento di registrazione specifico per i titoli diversi dai titoli di capitale redatto in conformità dell'articolo 14 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 8 del presente regolamento, a meno che contenga le informazioni di cui all'allegato 3 del presente regolamento.
Articolo 10
Documento di registrazione per i titoli emessi a fronte di cartolarizzazione
In deroga agli articoli 7 e 8, il documento di registrazione redatto per i titoli emessi a fronte di cartolarizzazione contiene le informazioni di cui all'allegato 9.
Articolo 11
Documento di registrazione per i titoli diversi dai titoli di capitale emessi da paesi terzi e dai loro enti regionali e locali
In deroga agli articoli 7 e 8, il documento di registrazione redatto per i titoli diversi dai titoli di capitale emessi da paesi terzi o dai loro enti regionali e locali contiene le informazioni di cui all'allegato 10.
Sezione 2
Informazioni minime da includere nelle note informative sui titoli
Articolo 12
Nota informativa per titoli di capitale o quote emessi da organismi di investimento collettivo di tipo chiuso
Per i titoli di capitale o le quote emessi da organismi di investimento collettivo di tipo chiuso, la nota informativa sui titoli contiene le informazioni di cui all'allegato 11 del presente regolamento, a meno che sia redatta in conformità dell'articolo 14 o 15 del regolamento (UE) 2017/1129.
Articolo 13
Nota informativa per le emissioni secondarie di titoli di capitale o quote emessi da organismi di investimento collettivo di tipo chiuso
La nota informativa specifica per i titoli di capitale o le quote emessi da organismi di investimento collettivo di tipo chiuso redatta in conformità dell'articolo 14 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 12 del presente regolamento.
Articolo 14
Nota informativa per i certificati rappresentativi emessi su azioni
Per i certificati rappresentativi emessi su azioni, la nota informativa sui titoli contiene le informazioni di cui all'allegato 13.
Articolo 15
Nota informativa per i titoli diversi dai titoli di capitale destinati agli investitori al dettaglio
Per i titoli diversi dai titoli di capitale che sono diversi da quelli di cui all'articolo 8, paragrafo 2, la nota informativa sui titoli contiene le informazioni di cui all'allegato 14 del presente regolamento, a meno che sia redatta una nota informativa specifica sui titoli in conformità dell'articolo 14 o 15 del regolamento (UE) 2017/1129.
Articolo 16
Nota informativa per i titoli diversi dai titoli di capitale destinati agli investitori all'ingrosso
Per i titoli diversi dai titoli di capitale di cui all'articolo 8, paragrafo 2, la nota informativa sui titoli contiene le informazioni di cui all'allegato 15 del presente regolamento, a meno che contenga le informazioni di cui all'allegato 14 del presente regolamento o sia redatta una nota informativa specifica sui titoli in conformità dell'articolo 14 o 15 del regolamento (UE) 2017/1129.
Articolo 17
Nota informativa per le emissioni secondarie di titoli diversi dai titoli di capitale
La nota informativa specifica sui titoli diversi dai titoli di capitale redatta in conformità dell'articolo 14 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 16 del presente regolamento.
Sezione 3
Informazioni supplementari da includere nel prospetto
Articolo 18
Storia finanziaria complessa e impegno finanziario significativo degli emittenti di titoli di capitale
1.Se l'emittente di titoli di capitale ha una storia finanziaria complessa o ha assunto un impegno finanziario significativo, nel prospetto sono incluse, in conformità del paragrafo 2, informazioni supplementari relative al soggetto diverso dall'emittente.
2.Per quanto concerne il soggetto diverso dall'emittente, le informazioni supplementari sono tutte le informazioni di cui agli allegati 1 e 20 del presente regolamento di cui gli investitori necessitano per procedere a una valutazione con cognizione di causa ai sensi dell'articolo 6, paragrafo 1, e dell'articolo 14, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/1129, come se questo soggetto fosse l'emittente dei titoli di capitale.
Queste informazioni supplementari sono precedute dalla spiegazione chiara dei motivi per cui le informazioni sono necessarie agli investitori per procedere a una valutazione con cognizione di causa e specificano gli effetti sull'emittente o sulla sua attività della storia finanziaria complessa o dell'impegno finanziario significativo.
3.Ai fini del paragrafo 1, l'emittente è considerato un emittente con una storia finanziaria complessa se soddisfa tutte le seguenti condizioni:
(a)al momento di redigere il prospetto le informazioni di cui agli allegati pertinenti per tale prospetto non rappresentano accuratamente l'impresa dell'emittente;
(b)l'inaccuratezza di cui alla lettera a) influisce sulla capacità degli investitori di procedere a una valutazione con cognizione di causa ai sensi dell'articolo 6, paragrafo 1, e dell'articolo 14, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/1129;
(c)sono necessarie informazioni supplementari relative al soggetto diverso dall'emittente affinché gli investitori possano procedere a una valutazione con cognizione di causa ai sensi dell'articolo 6, paragrafo 1, e dell'articolo 14, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/1129.
4.Ai fini del paragrafo 1, per impegno finanziario significativo si intende un accordo vincolante a realizzare un'operazione che possa determinare una variazione superiore al 25 % di uno o più degli indicatori delle dimensioni dell'attività dell'emittente.
Articolo 19
Titoli scambiabili o convertibili in azioni
1.Se i titoli sono scambiabili o convertibili in azioni ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, la nota informativa sui titoli contiene come informazioni supplementari le informazioni di cui al punto 2.2.2 dell'allegato 17.
2.Se i titoli sono scambiabili o convertibili in azioni che sono o saranno emesse dall'emittente o da un soggetto appartenente al gruppo dell'emittente e che non sono ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, la nota informativa sui titoli contiene inoltre le seguenti informazioni supplementari:
(a)le informazioni di cui ai punti 3.1 e 3.2 dell'allegato 11 relative all'emittente o al soggetto appartenente al gruppo dell'emittente;
(b)le informazioni di cui all'allegato 18 in relazione all'azione sottostante.
3.Se i titoli sono scambiabili o convertibili in azioni che sono o saranno emesse da un emittente terzo e che non sono ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, la nota informativa sui titoli contiene come informazioni supplementari le informazioni di cui all'allegato 18.
Articolo 20
Titoli che danno luogo a obbligazioni di pagamento o di consegna legate ad un sottostante
1.Per i titoli diversi da quelli di cui all'articolo 19 che conferiscono il diritto di sottoscrivere o di acquisire azioni che sono o saranno emesse dall'emittente o da un soggetto appartenente al gruppo dell'emittente e che sono ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, la nota informativa sui titoli contiene come informazioni supplementari le informazioni di cui all'allegato 17.
2.Per i titoli diversi da quelli di cui all'articolo 19 che conferiscono il diritto di sottoscrivere o di acquisire azioni che sono o saranno emesse dall'emittente o da un soggetto appartenente al gruppo dell'emittente e che non sono ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, la nota informativa sui titoli contiene inoltre le seguenti informazioni supplementari:
(a)le informazioni di cui all'allegato 17, ad eccezione delle informazioni di cui al punto 2.2.2 del medesimo allegato;
(b)le informazioni di cui all'allegato 18 in relazione all'azione sottostante.
3.Per i titoli diversi da quelli di cui all'articolo 19 che sono legati a un sottostante diverso dalle azioni di cui ai paragrafi 1 e 2 del presente articolo, la nota informativa sui titoli contiene come informazioni supplementari le informazioni di cui all'allegato 17.
Articolo 21
Titoli emessi a fronte di cartolarizzazione
Per i titoli emessi a fronte di cartolarizzazione, la nota informativa sui titoli contiene anche le informazioni supplementari di cui all’allegato 19.
Articolo 22
Garanzie
Per i titoli diversi dai titoli di capitale che comprendono garanzie, la nota informativa sui titoli contiene anche le informazioni supplementari di cui all’allegato 21.
Articolo 23
Consenso
Se l'emittente o il soggetto responsabile della redazione del prospetto acconsente al suo utilizzo in conformità dell'articolo 5, paragrafo 1, secondo comma, del regolamento (UE) 2017/1129, il prospetto contiene le seguenti informazioni supplementari:
(a)le informazioni di cui all'allegato 22, punti 1 e 2A, se il consenso è accordato a uno o più intermediari finanziari specifici;
(b)le informazioni di cui all’allegato 22, punti 1 e 2B, se il consenso è accordato a tutti gli intermediari finanziari.
CAPO III
FORMATO DEL PROSPETTO
Articolo 24
Formato del prospetto
1.Se il prospetto è redatto come documento unico, esso è composto dai seguenti elementi, nell'ordine in cui sono elencati:
(a)l'indice;
(b)la nota di sintesi, ove richiesto dall'articolo 7 del regolamento (UE) 2017/1129;
(c)i fattori di rischio di cui all'articolo 16 del regolamento (UE) 2017/1129;
(d)tutte le altre informazioni di cui agli allegati del presente regolamento da includere nel prospetto.
L'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato possono decidere l'ordine in cui nel prospetto sono riportate le informazioni di cui agli allegati del presente regolamento.
2.Se il prospetto è costituito da documenti distinti, il documento di registrazione e la nota informativa sui titoli sono composti dai seguenti elementi, nell'ordine in cui sono elencati:
(a)l'indice;
(b)i fattori di rischio di cui all'articolo 16 del regolamento (UE) 2017/1129;
(c)tutte le altre informazioni di cui agli allegati del presente regolamento da includere nel documento di registrazione o nella nota informativa sui titoli.
L'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato possono decidere l'ordine in cui nel documento di registrazione e nella nota informativa sui titoli sono riportate le informazioni di cui agli allegati del presente regolamento.
3.Se il documento di registrazione è redatto sotto forma di documento di registrazione universale, l'emittente può includere i fattori di rischio di cui al paragrafo 2, lettera b), tra le informazioni di cui alla lettera c) del medesimo paragrafo, purché i fattori di rischio rimangano identificabili come sezione distinta.
4.Se il documento di registrazione universale è utilizzato ai fini dell'articolo 9, paragrafo 12, del regolamento (UE) 2017/1129, le informazioni in esso contenute sono presentate in conformità del [OP: inserire il riferimento al regolamento delegato della Commissione del 17.12.2018 che integra la direttiva 2004/109/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione].
5.Se l'ordine delle informazioni di cui al paragrafo 1, lettera d), e al paragrafo 2, lettera c), è diverso dall'ordine in cui dette informazioni sono presentate negli allegati del presente regolamento, le autorità competenti possono chiedere di fornire una tabella di corrispondenza che indichi a quali elementi degli allegati corrispondono le informazioni.
La tabella di corrispondenza di cui al primo comma indica gli elementi di cui agli allegati del presente regolamento che non sono stati inseriti nella bozza di prospetto in ragione della natura o del tipo di emittente, di titoli, di offerta o di ammissione alla negoziazione.
6.Se la tabella di corrispondenza di cui al paragrafo 5 non è richiesta o non è presentata volontariamente dall'emittente, dall'offerente o dal soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato, è indicato a margine della bozza di prospetto a quale informazione della bozza di prospetto corrispondono gli elementi di informazione pertinenti di cui agli allegati del presente regolamento.
Articolo 25
Formato del prospetto di base
1.Il prospetto di base redatto come documento unico è composto dai seguenti elementi, nell'ordine in cui sono elencati:
(a)l'indice;
(b)la descrizione generale del piano di offerta;
(c)i fattori di rischio di cui all'articolo 16 del regolamento (UE) 2017/1129;
(d)tutte le altre informazioni di cui agli allegati del presente regolamento da includere nel prospetto di base.
L'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato possono decidere l'ordine in cui nel prospetto di base sono riportate le informazioni di cui agli allegati del presente regolamento.
2.Se il prospetto di base è costituito da documenti distinti, il documento di registrazione e la nota informativa sui titoli sono composti dai seguenti elementi, nell'ordine in cui sono elencati:
(a)l'indice;
(b)nella nota informativa sui titoli, la descrizione generale del piano di offerta;
(c)i fattori di rischio di cui all'articolo 16 del regolamento (UE) 2017/1129;
(d)tutte le altre informazioni di cui agli allegati del presente regolamento da includere nel documento di registrazione e nella nota informativa sui titoli.
L'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato possono decidere l'ordine in cui nel documento di registrazione e nella nota informativa sui titoli sono riportate le informazioni di cui agli allegati del presente regolamento.
3.L'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato può riunire in un documento unico due o più prospetti di base.
4.Se il documento di registrazione è redatto sotto forma di documento di registrazione universale, l'emittente può includere i fattori di rischio di cui al paragrafo 2, lettera c), tra le informazioni di cui alla lettera d) del medesimo paragrafo, purché i fattori di rischio rimangano identificabili come sezione distinta.
5.Se il documento di registrazione universale è utilizzato ai fini dell'articolo 9, paragrafo 12, del regolamento (UE) 2017/1129, le informazioni in esso contenute sono presentate in conformità del [OP: inserire il riferimento al regolamento delegato della Commissione del 17.12.2018 che integra la direttiva 2004/109/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione].
6.Se l'ordine delle informazioni di cui al paragrafo 1, lettera d), e al paragrafo 2, lettera d), è diverso dall'ordine in cui dette informazioni sono presentate negli allegati del presente regolamento, le autorità competenti possono chiedere di fornire una tabella di corrispondenza che indichi a quali elementi degli allegati corrispondono le informazioni.
La tabella di corrispondenza di cui al primo comma indica gli elementi di cui agli allegati del presente regolamento che non sono stati inseriti nella bozza di prospetto di base per la natura o il tipo di emittente, di titoli, di offerta o di ammissione alla negoziazione.
7.Se la tabella di corrispondenza di cui al paragrafo 6 non è richiesta o non è presentata volontariamente dall'emittente, dall'offerente o dal soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato, è indicato a margine della bozza di prospetto di base a quale informazione della bozza di prospetto di base corrispondono gli elementi di informazione pertinenti di cui agli allegati del presente regolamento.
Articolo 26
Informazioni da includere nel prospetto di base e nelle condizioni definitive
1.Le informazioni indicate come di "categoria A" negli allegati da 14 a 19 e nell'allegato 27 sono incluse nel prospetto di base.
2.Le informazioni indicate come di "categoria B" negli allegati da 14 a 19 e nell'allegato 27 sono incluse nel prospetto di base, ad eccezione dei dettagli di tali informazioni che non sono noti al momento dell'approvazione del prospetto di base. Tali dettagli sono inclusi nelle condizioni definitive.
3.Le informazioni indicate come di "categoria C" negli allegati da 14 a 19 e nell'allegato 27 sono incluse nelle condizioni definitive, a meno che siano note al momento dell'approvazione del prospetto di base, nel qual caso possono invece essere inserite nel medesimo prospetto di base.
4.Oltre alle informazioni di cui ai paragrafi 2 e 3, le condizioni definitive possono contenere soltanto le informazioni di cui all'allegato 28 del presente regolamento. Il modulo delle condizioni definitive di cui all'articolo 8, paragrafo 2, lettera a), del regolamento (UE) 2017/1129 indica quali tra le informazioni di cui all'allegato 28 del presente regolamento devono essere determinate nelle condizioni definitive.
5.Le condizioni definitive non sono in contraddizione con le informazioni contenute nel prospetto di base.
Articolo 27
Nota di sintesi del prospetto
1.La sezione riepilogativa del prospetto utilizza il termine "nota di sintesi" solamente se soddisfa i requisiti di cui all'articolo 7 del regolamento (UE) 2017/1129.
2.Se la nota di sintesi del prospetto deve essere integrata a norma dell’articolo 23 del regolamento (UE) 2017/1129, le nuove informazioni sono inserite nella nota di sintesi in modo tale da consentire agli investitori di individuare agevolmente le modifiche. Le nuove informazioni sono integrate nella nota di sintesi del prospetto mediante la redazione di una nuova nota di sintesi o l’integrazione della nota di sintesi iniziale.
CAPO IV
PROSPETTO UE DELLA CRESCITA
Articolo 28
Documento di registrazione del prospetto UE della crescita per i titoli di capitale
Il documento di registrazione specifico per i titoli di capitale redatto in conformità dell'articolo 15 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 24 del presente regolamento.
Articolo 29
Documento di registrazione del prospetto UE della crescita per i titoli diversi dai titoli di capitale
Il documento di registrazione specifico per i titoli diversi dai titoli di capitale redatto in conformità dell'articolo 15 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 25 del presente regolamento.
Articolo 30
Nota informativa del prospetto UE della crescita per i titoli di capitale
La nota informativa specifica per i titoli di capitale redatta in conformità dell'articolo 15 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 26 del presente regolamento.
Articolo 31
Nota informativa del prospetto UE della crescita per i titoli diversi dai titoli di capitale
La nota informativa specifica per i titoli diversi dai titoli di capitale redatta in conformità dell'articolo 15 del regolamento (UE) 2017/1129 contiene le informazioni di cui all'allegato 27 del presente regolamento.
Articolo 32
Formato del prospetto UE della crescita
1.Se il prospetto UE della crescita è redatto come documento unico, esso è composto dai seguenti elementi, nell'ordine in cui sono elencati:
(a)l'indice;
(b)ove applicabile, tutte le informazioni incluse mediante riferimento a norma dell’articolo 19 del regolamento (UE) 2017/1129;
(c)la nota di sintesi specifica;
(d)se il prospetto UE della crescita è redatto sotto forma di prospetto di base, la descrizione generale del piano di offerta;
(e)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 1, o all’allegato 25, sezione 1, in funzione del tipo di titoli;
(f)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 2, o all’allegato 25, sezione 2, in funzione del tipo di titoli;
(g)se i titoli di capitale sono emessi da un emittente con una capitalizzazione di mercato superiore a 200 000 000 EUR, le informazioni di cui all’allegato 26, sezione 2;
(h)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 3, e all’allegato 26, sezione 3, o le informazioni di cui all’allegato 25, sezione 3, e all’allegato 27, sezione 2, in funzione del tipo di titoli;
(i)le informazioni di cui all’allegato 26, sezione 4, o all’allegato 27, sezione 3, in funzione del tipo di titoli;
(j)le informazioni di cui all’allegato 26, sezione 5, o all’allegato 27, sezione 4, in funzione del tipo di titoli;
(k)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 4, o all’allegato 25, sezione 4, in funzione del tipo di titoli;
(l)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 5, o all’allegato 25, sezione 5, in funzione del tipo di titoli;
(m)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 6, o all’allegato 25, sezione 6, in funzione del tipo di titoli;
(n)se i titoli diversi dai titoli di capitale comprendono garanzie, le informazioni di cui all’allegato 27, sezione 5;
(o)le informazioni di cui all’allegato 24, sezione 7, o all’allegato 25, sezione 7, in funzione del tipo di titoli.
2.Se il prospetto UE della crescita è costituito da documenti distinti, il documento di registrazione del prospetto UE della crescita e la nota informativa sui titoli del prospetto UE della crescita sono composti dai seguenti elementi, nell'ordine in cui sono elencati:
(a)documento di registrazione del prospetto UE della crescita:
i)l'indice;
ii)ove applicabile, tutte le informazioni incluse mediante riferimento a norma dell’articolo 19 del regolamento (UE) 2017/1129;
iii)tutte le altre informazioni di cui all’allegato 24 o 25 del presente regolamento, in funzione del tipo di titoli, da includere nel documento di registrazione del prospetto UE della crescita, seguendo l’ordine delle sezioni di cui ai suddetti allegati.
(b)nota informativa sui titoli del prospetto UE della crescita:
i)l'indice;
ii)ove applicabile, tutte le informazioni incluse mediante riferimento a norma dell’articolo 19 del regolamento (UE) 2017/1129;
iii)la descrizione generale del piano, se si tratta del prospetto di base;
iv)tutte le altre informazioni di cui all’allegato 26 o 27 del presente regolamento, in funzione del tipo di titoli, da includere nella nota informativa sui titoli del prospetto UE della crescita, seguendo l’ordine delle sezioni di cui ai suddetti allegati.
3.Il prospetto UE della crescita, che sia redatto come documento unico o che sia costituito da documenti distinti, può assumere la forma di un prospetto di base.
4.Le PMI, gli emittenti e gli offerenti di cui all’articolo 15, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/1129 rispettano l’ordine delle sezioni di cui agli allegati del presente regolamento. Tuttavia, possono modificare l'ordine degli elementi di informazione all'interno delle sezioni.
Articolo 33
Nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita
1.La nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita fornisce le informazioni chiave di cui gli investitori necessitano per comprendere la natura e i rischi dell’emittente, del garante e dei titoli che sono offerti.
2.Il contenuto della nota di sintesi specifica è accurato, corretto, chiaro e non fuorviante.
3.La nota di sintesi specifica è coerente con le altre parti del prospetto UE della crescita.
4.La nota di sintesi specifica è redatta sotto forma di documento breve, scritto in maniera concisa e ha una lunghezza massima di sei facciate di formato A4 quando stampata. La nota di sintesi specifica:
(a)è presentata e strutturata in modo da agevolarne la lettura, in caratteri di dimensione leggibile;
(b)è scritta in un linguaggio non tecnico, chiaro e conciso che favorisce la comprensione delle informazioni e la comprensibilità del documento per gli investitori.
Il primo comma si applica anche quando le informazioni sono presentate sotto forma di tabella.
5.La nota di sintesi specifica contiene le informazioni di cui all'allegato 23 del presente regolamento.
6.La nota di sintesi specifica non contiene riferimenti incrociati ad altre parti del prospetto UE della crescita né include informazioni mediante riferimento.
7.La nota di sintesi specifica può usare sottorubriche per presentare le informazioni di cui all'allegato 22, sezioni 2, 3 e 4.
8.Il numero totale dei fattori di rischio di cui all'allegato 23, punti 2.3.1, 3.3, lettera d), e 3.4.1 e inclusi nella nota di sintesi specifica non deve essere superiore a 15.
9.Se i titoli sono disciplinati anche del regolamento (UE) n. 1286/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, l’autorità competente dello Stato membro di origine può chiedere che le PMI, gli emittenti e gli offerenti di cui all’articolo 15, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/1129 sostituiscano le informazioni di cui all’allegato 23, sezione 3, del presente regolamento con le informazioni di cui all’articolo 8, paragrafo 3, lettere da c) a i), del regolamento (UE) n. 1286/2014.
10.Se la sostituzione di cui al paragrafo 9 non è richiesta dall’autorità competente dello Stato membro di origine, le PMI, gli emittenti e gli offerenti di cui all’articolo 15, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/1129 possono sostituire le informazioni di cui all’allegato 23, sezione 3, del presente regolamento con le informazioni di cui all’articolo 8, paragrafo 3, lettere da c) a i), del regolamento (UE) n. 1286/2014.
11.Qualora le informazioni di cui ai paragrafi 9 e 10 siano sostituite, le informazioni in questione sono riportate in una sezione distinta della nota di sintesi specifica ed è indicato chiaramente che questa sezione include le informazioni di cui all’articolo 8, paragrafo 3, lettere da c) a i), del regolamento (UE) n. 1286/2014.
12.La lunghezza massima della nota di sintesi specifica di cui al paragrafo 4 è ampliata:
(a)di un’altra facciata di formato A4 se la nota di sintesi specifica contiene informazioni su una garanzia connessa ai titoli;
(b)di altre due facciate di formato A4 se la nota di sintesi specifica riguarda diversi titoli che differiscono solo per dettagli molto limitati, quali il prezzo di emissione o la data di scadenza;
(c)di altre tre facciate di formato A4 se vi è una sostituzione di informazioni a norma dei paragrafi 9 e 10.
Ai fini della lettera c), possono essere utilizzate altre tre facciate di formato A4 per ciascun titolo se la nota di sintesi specifica riguarda diversi titoli che differiscono solo per dettagli molto limitati, quali il prezzo di emissione o la data di scadenza.
Articolo 34
Supplementi della nota di sintesi specifica per il prospetto UE della crescita
Se la nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita deve essere integrata a norma dell’articolo 23 del regolamento (UE) 2017/1129, le nuove informazioni sono inserite nella nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita in questione in modo tale da consentire agli investitori di individuare agevolmente le modifiche. Le nuove informazioni sono integrate nella nota di sintesi specifica del prospetto UE della crescita mediante la redazione di una nuova nota di sintesi specifica o l’integrazione della nota di sintesi specifica iniziale.
CAPO V
CONTROLLO E APPROVAZIONE DEL PROSPETTO E RIESAME DEL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE UNIVERSALE
Articolo 35
Ambito del controllo
Ai fini del controllo del prospetto e del riesame del documento di registrazione universale, i riferimenti al prospetto indicano il prospetto o le sue parti costitutive, compreso il documento di registrazione universale, sia presentato per l'approvazione che depositato senza previa approvazione, e tutte le relative modifiche, nonché i supplementi del prospetto.
Articolo 36
Criteri per il controllo della completezza delle informazioni contenute nel prospetto
1.Per il controllo della completezza delle informazioni contenute nella bozza di prospetto, le autorità competenti prendono in considerazione tutti gli elementi seguenti:
(a)se la bozza di prospetto è redatta in conformità del regolamento (UE) 2017/1129 e del presente regolamento, in funzione del tipo di emittente, del tipo di emissione, del tipo di titoli e del tipo di offerta o di ammissione alla negoziazione;
(b)se l’emittente ha una storia finanziaria complessa o ha assunto un impegno finanziario significativo, ai sensi dell’articolo 18.
2.Ai fini del paragrafo 1, lettera b), le autorità competenti possono chiedere all’emittente di includere, modificare o rimuovere informazioni dalla bozza di prospetto, tenendo conto di quanto segue:
(a)il tipo di titoli;
(b)le informazioni già incluse nel prospetto e l’esistenza e il contenuto delle informazioni già incluse nel prospetto di un soggetto diverso dall’emittente, nonché i principi contabili e di revisione applicabili;
(c)la natura economica delle operazioni con le quali l'emittente ha acquisito o ceduto tutta o parte della sua impresa e la natura specifica dell'impresa;
(d)se l’emittente può ottenere, con uno sforzo ragionevole, informazioni relative al soggetto diverso dall’emittente.
Articolo 37
Criteri per il controllo della comprensibilità delle informazioni contenute nel prospetto
1.Per il controllo della comprensibilità delle informazioni contenute nella bozza di prospetto, le autorità competenti prendono in considerazione tutti gli elementi seguenti:
(a)se la bozza di prospetto ha un indice chiaro e dettagliato;
(b)se la bozza di prospetto è esente da ripetizioni inutili;
(c)se le informazioni correlate sono raggruppate;
(d)se la bozza di prospetto utilizza caratteri che per le loro dimensioni sono facilmente leggibili;
(e)se la bozza di prospetto ha una struttura che consente agli investitori di comprenderne il contenuto;
(f)se la bozza di prospetto definisce le componenti delle formule matematiche e, se del caso, indica chiaramente la struttura del prodotto;
(g)se la bozza di prospetto è scritta in un linguaggio chiaro;
(h)se la bozza di prospetto descrive chiaramente la natura delle operazioni dell'emittente e le sue principali attività;
(i)se la bozza di prospetto spiega la terminologia specifica commerciale o settoriale.
Tuttavia, le autorità competenti non sono tenute a prendere in considerazione le lettere g), h) e i), se la bozza di prospetto è da utilizzarsi esclusivamente ai fini dell’ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato di titoli diversi dai titoli di capitale per i quali non è richiesta la nota di sintesi a norma dell’articolo 7 del regolamento (UE) 2017/1129.
2.Ai fini del paragrafo 1, le autorità competenti possono, caso per caso e in aggiunta alle informazioni di cui all’articolo 7 del regolamento (UE) 2017/1129 e all’articolo 33 del presente regolamento, chiedere che talune informazioni fornite nella bozza di prospetto siano incluse nella nota di sintesi.
Articolo 38
Criteri per il controllo della coerenza delle informazioni contenute nel prospetto
Per il controllo della coerenza delle informazioni contenute nella bozza di prospetto, le autorità competenti prendono in considerazione tutti gli elementi seguenti:
(a)se la bozza di prospetto è esente da incongruenze sostanziali tra i diversi elementi di informazione in essa forniti, comprese tutte le informazioni incluse mediante riferimento;
(b)se i rischi significativi e specifici riportati in altre sezioni della bozza di prospetto sono inclusi nella sezione relativa ai fattori di rischio;
(c)se le informazioni nella nota di sintesi sono in linea con le informazioni contenute in altre parti della bozza di prospetto;
(d)se le cifre sull’impiego dei proventi corrispondono all’importo dei proventi generati e se l’impiego dei proventi comunicato è in linea con la strategia comunicata dall’emittente;
(e)se appaiono coerenti la descrizione dell'emittente nel resoconto della situazione gestionale e finanziaria, le informazioni finanziarie relative agli esercizi passati, la descrizione dell'attività dell'emittente e la descrizione dei fattori di rischio;
(f)se la dichiarazione relativa al capitale circolante è in linea con i fattori di rischio, la relazione di revisione, l’impiego dei proventi, la strategia comunicata dall’emittente e le modalità di finanziamento di questa strategia.
Articolo 39
Controllo delle informazioni contenute nel prospetto degli emittenti specializzati
Le autorità competenti possono chiedere che nel prospetto siano incluse informazioni supplementari sulla base delle attività degli emittenti specializzati che rientrano in una delle categorie di cui all’allegato 29.
Articolo 40
Criteri aggiuntivi per il controllo della completezza, della coerenza e della comprensibilità delle informazioni contenute nel prospetto
Se necessario per la tutela degli investitori, l'autorità competente può applicare criteri aggiuntivi rispetto a quelli di cui agli articoli 36, 37 e 38 ai fini del controllo della completezza, della comprensibilità e della coerenza delle informazioni contenute nella bozza di prospetto.
Articolo 41
Approccio proporzionato al controllo della bozza di prospetto e al riesame del documento di registrazione universale
1.Se la prima bozza di prospetto presentata all'autorità competente è sostanzialmente simile a un prospetto già approvato dalla medesima autorità competente e detta bozza di prospetto evidenzia tutte le modifiche rispetto al prospetto approvato, l'autorità competente è tenuta ad applicare i criteri di cui agli articoli 36, 37 e 38 solamente ai fini del controllo delle modifiche e di ogni altra informazione sulla quale hanno un'incidenza.
2.Ai fini del controllo del documento di registrazione universale depositato senza previa approvazione che è già stato riesaminato, o di una sua modifica, le autorità competenti sono tenute ad applicare i criteri di cui agli articoli 36, 37 e 38 solamente alle parti del documento di registrazione universale o della modifica che non sono state riesaminate.
3.Se la prima bozza di prospetto include informazioni mediante riferimento a un documento che è stato approvato a norma del regolamento (UE) 2017/1129 o conformemente alle disposizioni nazionali di recepimento della direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, le autorità competenti sono tenute ad applicare solamente i criteri di cui all'articolo 38 del presente regolamento ai fini del controllo di dette informazioni.
4.Quando applicano il paragrafo 1, 2 o 3, le autorità competenti chiedono all'emittente, all'offerente o al soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato di confermare che tutte le informazioni della bozza finale del prospetto o del documento di registrazione universale sono aggiornate e comprendono tutte le informazioni indicate negli allegati del presente regolamento applicabili a detto prospetto o documento di registrazione universale.
5.In caso di trasmissione di bozze successive del prospetto all'autorità competente, in fase di controllo di dette bozze successive essa è tenuta ad applicare i criteri di cui agli articoli 36, 37 e 38 solamente alle modifiche apportate alla bozza precedente e ad ogni altra informazione sulla quale le modifiche hanno un'incidenza.
Articolo 42
Presentazione della domanda di approvazione della bozza di prospetto o deposito del documento di registrazione universale o delle relative modifiche
1.Tutte le bozze del prospetto sono presentate all’autorità competente, attraverso mezzi elettronici, in un formato elettronico che permetta la ricerca al suo interno.
All’atto della presentazione della prima bozza del prospetto, l’emittente, l’offerente o il soggetto che chiede l’ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato indica all’autorità competente il punto di contatto a cui l'autorità può trasmettere tutte le comunicazioni per iscritto e attraverso mezzi elettronici.
2.Sono inoltre presentate all'autorità competente attraverso mezzi elettronici, in un formato elettronico che permetta la ricerca al suo interno, le seguenti informazioni:
(a)la tabella di corrispondenza, se richiesta dall'autorità competente a norma dell'articolo 24, paragrafo 5, del presente regolamento, o se presentata di propria iniziativa;
(b)se non è richiesta la tabella di corrispondenza, un documento che identifichi gli elementi indicati negli allegati del presente regolamento che, in ragione della natura o del tipo di emittente, di titoli, di offerta o di ammissione alla negoziazione, non sono stati inclusi nella bozza di prospetto;
(c)le informazioni incluse nel prospetto mediante riferimento a norma dell’articolo 19 del regolamento (UE) 2017/1129, a meno che tali informazioni siano già state approvate o depositate presso la medesima autorità competente in un formato elettronico che permetta la ricerca al suo interno;
(d)eventuali richieste motivate all’autorità competente di autorizzare l’omissione di informazioni dal prospetto a norma dell’articolo 18 del regolamento (UE) 2017/1129;
(e)eventuali richieste all’autorità competente di effettuare notifiche a norma dell’articolo 25, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/1129;
(f)eventuali richieste all’autorità competente di effettuare notifiche a norma dell’articolo 26, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/1129;
(g)l'appendice di cui all'articolo 26, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017/1129, salvo se non è richiesta alcuna nota di sintesi a norma dell'articolo 7, paragrafo 1, secondo comma, del medesimo regolamento;
(h)la conferma che, per quanto a conoscenza dell'emittente, tutte le informazioni previste dalla regolamentazione di cui era richiesta la comunicazione conformemente alle disposizioni nazionali di recepimento della direttiva 2004/109/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, se del caso, e a norma del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, sono state depositate e pubblicate conformemente a tali atti negli ultimi 18 mesi o nel periodo intercorso dall'inizio dell'obbligo di comunicare le informazioni previste dalla regolamentazione, se più breve, se l'emittente presenta per l'approvazione una bozza di documento di registrazione universale o deposita un documento di registrazione universale senza previa approvazione per ottenere lo status di emittente frequente;
(i)se il documento di registrazione universale è depositato senza previa approvazione, la spiegazione circa il modo in cui la richiesta di modifica o di informazioni supplementari di cui all’articolo 9, paragrafo 9, secondo comma, del regolamento (UE) 2017/1129 è stata presa in considerazione nel documento di registrazione universale;
(j)ogni altra informazione richiesta dall'autorità competente ai fini del controllo e dell'approvazione del prospetto o del controllo, del riesame e dell'approvazione del documento di registrazione universale.
3.Se il documento di registrazione universale depositato senza previa approvazione reca annotazioni a margine a norma dell'articolo 24, paragrafo 6, esso è corredato di una versione identica senza annotazioni a margine.
4.Se il documento di registrazione universale è depositato senza previa approvazione o è modificato, le informazioni di cui al paragrafo 2, lettere a), b), c), d), h) e i), sono presentate contestualmente al deposito del documento di registrazione universale presso l'autorità competente, mentre le informazioni di cui al paragrafo 2, lettera j), sono presentate durante il processo di riesame. In tutti gli altri casi, le informazioni di cui al paragrafo 2 sono trasmesse unitamente alla prima bozza di prospetto presentata all’autorità competente o nel corso del processo di controllo.
5.Se un emittente frequente informa l'autorità competente della sua intenzione di presentare la domanda di approvazione della bozza di prospetto a norma dell'articolo 20, paragrafo 6, primo comma, seconda frase, del regolamento (UE) 2017/1129, l'emittente frequente lo fa per iscritto e attraverso mezzi elettronici.
Le informazioni di cui al primo comma indicano gli allegati del presente regolamento pertinenti per la bozza di prospetto in questione.
Articolo 43
Modifiche alla bozza di prospetto durante il processo di approvazione
1.Ciascuna versione della bozza di prospetto presentata dopo la prima bozza di prospetto evidenzia tutte le modifiche rispetto alla precedente bozza ed è corredata di una bozza in cui le modifiche non sono indicate. Le autorità competenti accettano estratti della bozza di prospetto precedente con l'indicazione delle modifiche se sono state apportate solo modifiche limitate.
2.Se le autorità competenti, a norma dell'articolo 45, paragrafo 2, del presente regolamento, hanno comunicato all'emittente, all'offerente o al soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato che la bozza di prospetto non soddisfa i criteri di completezza, comprensibilità e coerenza di cui all'articolo 20, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017/1129, la bozza di prospetto presentata successivamente è corredata della spiegazione delle modalità con cui sono state affrontate le questioni in sospeso comunicate dalle autorità competenti.
3.Se le modifiche apportate alla bozza di prospetto sono ovvie o affrontano chiaramente le questioni in sospeso comunicate dall’autorità competente, l’indicazione dei punti in cui sono state apportate modifiche per affrontare tali questioni in sospeso è considerata una spiegazione sufficiente ai fini del paragrafo 2.
Articolo 44
Presentazione della bozza finale del prospetto per l'approvazione
1.La bozza finale del prospetto è presentata per l’approvazione unitamente a tutte le informazioni di cui all’articolo 42, paragrafo 2, che hanno subito modifiche rispetto alla presentazione precedente, fatta eccezione per le informazioni di cui alle lettere da a) ad h) del medesimo articolo. La bozza finale del prospetto non reca annotazioni a margine.
2.In assenza di modifiche alle informazioni di cui all'articolo 42, paragrafo 2, l'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato ne dà conferma per iscritto e attraverso mezzi elettronici.
Articolo 45
Conferma del ricevimento della domanda di approvazione della bozza di prospetto o del deposito del documento di registrazione universale o di una sua modifica e trattamento della domanda di approvazione della bozza di prospetto
1.Le autorità competenti confermano il ricevimento della domanda iniziale di approvazione della bozza di prospetto o del deposito del documento di registrazione universale, di cui all'articolo 9, paragrafo 2, secondo comma, del regolamento (UE) 2017/1129, o di una modifica del documento di registrazione universale, per iscritto e attraverso mezzi elettronici, quanto prima e al più tardi entro la chiusura delle attività il secondo giorno lavorativo successivo al ricevimento della domanda o del deposito.
Al ricevimento della domanda iniziale di approvazione della bozza di prospetto e del deposito del documento di registrazione universale o di una sua modifica, l'autorità competente informa l'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato di quanto segue:
(a)il numero di riferimento della domanda o del deposito;
(b)il punto di contatto all'interno dell'autorità competente a cui possono essere rivolti quesiti riguardanti la domanda o il deposito.
2.Se la bozza di prospetto non soddisfa i requisiti di completezza, comprensibilità e coerenza richiesti per la sua approvazione, o se sono necessarie modifiche o informazioni supplementari, le autorità competenti ne informano, per iscritto e attraverso mezzi elettronici, l'emittente, l'offerente o il soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato.
Se il documento di registrazione universale di cui all'articolo 9, paragrafo 2, secondo comma, del regolamento (UE) 2017/1129, o una modifica di tale documento di registrazione universale, non soddisfa i requisiti di completezza, comprensibilità e coerenza o sono necessarie modifiche o informazioni supplementari, le autorità competenti ne informano l'emittente per iscritto e attraverso mezzi elettronici. Se questa lacuna deve essere colmata senza indebito ritardo, come previsto all'articolo 9, paragrafo 9, terzo comma, del regolamento (UE) 2017/1129, l'autorità competente ne informa l'emittente.
3.L'autorità competente notifica all'emittente, all'offerente o al soggetto che chiede l'ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato la decisione riguardo all'approvazione della bozza di prospetto, per iscritto e attraverso mezzi elettronici, quanto prima e al più tardi entro la chiusura delle attività del giorno in cui è adottata la decisione.
CAPO VI
DISPOSIZIONI FINALI
Articolo 46
Abrogazione
Il regolamento (CE) n. 809/2004 è abrogato.
Articolo 47
Entrata in vigore e applicazione
Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea.
Esso si applica a decorrere dal 21 luglio 2019.
Il presente regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.
Fatto a Bruxelles, il 14.3.2019
Per la Commissione
Il presidente
Jean-Claude JUNCKER