(1)

A 648/2012/EU rendelet 25. cikkében meghatározott, harmadik országokban székhellyel rendelkező központi szerződő felek elismerésére vonatkozó eljárás célja, hogy az említett rendeletben rögzítettekkel egyenértékű szabályozási előírásokat alkalmazó harmadik országban székhellyel rendelkező és ott engedélyezett központi szerződő felek számára lehetővé tegye elszámolási szolgáltatások nyújtását az Unióban székhellyel rendelkező klíringtagok vagy kereskedési helyszínek számára. Az elismerési eljárás és az annak keretében hozott egyenértékűségi határozatok így hozzájárulnak a 648/2012/EU rendelet átfogó céljának eléréséhez, vagyis ahhoz, hogy a stabil és biztonságos központi szerződő felek – ideértve a harmadik országban székhellyel rendelkező és ott engedélyezett központi szerződő feleket is – alkalmazásának a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek elszámolására történő kiterjesztése révén csökkenjen a rendszerszintű kockázat.

(2)

Ahhoz, hogy valamely harmadik ország központi szerződő felekre vonatkozó jogi szabályozását az uniós jogi szabályozással egyenértékűnek lehessen tekinteni, a harmadik országban alkalmazandó jogi és felügyeleti keretrendszernek a szabályozási célkitűzések tekintetében lényegileg az uniós követelményekkel egyenértékű eredményre kell vezetnie. Ezen egyenértékűségi értékelés célja tehát annak ellenőrzése, hogy az érintett harmadik ország jogi és felügyeleti keretrendszere biztosítja-e, hogy az ott székhellyel rendelkező és engedélyezett központi szerződő felek ne tegyék ki az Unióban székhellyel rendelkező klíringtagokat és kereskedési helyszíneket nagyobb kockázatnak, mint amekkorának az Unióban engedélyezett központi szerződő felek tennék ki azokat, és következésképpen ne okozzanak elfogadhatatlan mértékű rendszerszintű kockázatot az Unióban.

(3)

Ezért annak értékelésekor, hogy Nagy-Britannia és Észak-Írország Egyesült Királysága (a továbbiakban: az Egyesült Királyság) jogi és felügyeleti keretrendszere egyenértékű-e az uniós keretrendszerrel, nemcsak az Egyesült Királyságban a központi szerződő felekre alkalmazandó, jogilag kötelező érvényű követelmények összehasonlító elemzését kell elvégezni, hanem értékelni kell e követelmények eredményét és azt is, hogy mennyiben alkalmasak azon kockázatok csökkentésére, amelyeknek az Unióban székhellyel rendelkező klíringtagok és kereskedési helyszínek ki lehetnek téve.

(4)

A központi elszámolás fokozza a piac átláthatóságát, mérsékli a hitelkockázatokat, és a központi szerződő fél egy vagy több résztvevőjének nemteljesítése esetén csökkenti az átterjedés kockázatát. Az ilyen szolgáltatások nyújtása ezért döntő fontosságú a pénzügyi stabilitás biztosítása szempontjából. Emellett a központi szerződő felek által elszámolt pénzügyi eszközök a pénzügyi közvetítők és ügyfeleik számára is elengedhetetlenek, például a kamatlábkockázatok fedezése céljából, és hatással vannak az Unió reálgazdaságának működésére.

(5)

A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek világszerte kinnlévő névleges összege 2023. december 31-én a Nemzetközi Fizetések Bankja adatai szerint mintegy 603 billió EUR volt, amelyből a származtatott kamatügyletek mintegy 80 %-ot tettek ki, a származtatott devizaügyletek pedig majdnem 18 %-ot. A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek több mint 30 %-a euróban és egyéb tagállami pénznemben denominált. A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek központi elszámolásának piaca meglehetősen koncentrált; különösen így van ez az euróban denominált, tőzsdén kívüli származtatott kamatügyletek esetében, amelyeknek több mint 90 %-át az Egyesült Királyságban letelepedett egyetlen központi szerződő félnél (a továbbiakban: egyesült királyságbeli központi szerződő fél) számolják el.

(6)

Tekintettel arra, hogy az euróban és az egyéb tagállami pénznemben denominált pénzügyi tranzakciók jelentős volumenét az egyesült királyságbeli központi szerződő feleken keresztül számolták el, az Egyesült Királyságnak a belső piacról és a pénzügyi ágazat kapcsolódó uniós szabályozási, felügyeleti és végrehajtási keretrendszeréből való kilépése jelentős kihívások elé állította az uniós és tagállami hatóságokat a pénzügyi stabilitás megőrzését illetően.

(7)

A Bizottság 2020. szeptember 21-én elfogadta az (EU) 2020/1308 végrehajtási határozatot (2) annak érdekében, hogy kezelje azokat a pénzügyi stabilitást fenyegető esetleges kockázatokat, amelyek az egyesült királyságbeli központi szerződő felek által az uniós klíringtagok és ügyfelek számára nyújtott, a származtatott ügyleteket érintő elszámolási szolgáltatások hirtelen fennakadása következtében merülhetnek fel. Az említett határozat megállapította, hogy az egyesült királyságbeli központi szerződő felekre alkalmazandó szabályozási keretrendszer egyenértékűnek tekintendő a 648/2012/EU rendeletben meghatározott követelményekkel. Az említett határozat csak korlátozott időtartamra volt alkalmazandó, és 2022. június 30-án hatályát vesztette.

(8)

2021 folyamán a Bizottság az Európai Központi Bankkal, az európai felügyeleti hatóságokkal és az Európai Rendszerkockázati Testülettel együttműködve munkacsoportot hozott létre, hogy feltárja a származtatott ügyletek elszámolásának az Egyesült Királyságból az Unióba történő áthelyezésével kapcsolatos lehetőségeket és kihívásokat. A munkacsoportban folytatott megbeszélések során egyértelművé vált, hogy különböző intézkedéseket ötvöző megközelítésre van szükség a klíring vonzerejének javítása, az infrastruktúra fejlesztésének ösztönzése, valamint a felügyeleti rendszerek reformja érdekében, továbbá azért, hogy az elkövetkező években erős és vonzó központi elszámolási kapacitást lehessen kiépíteni az Unióban. A 2022 júniusáig rendelkezésre álló idő túl rövid volt ennek megvalósításához, A Bizottság ezért 2022. február 8-án elfogadta az (EU) 2022/174 végrehajtási határozatot (3). Az említett határozat 2025. június 30-án hatályát veszti.

(9)

A 648/2012/EU rendelet 25. cikkének (6) bekezdése szerint három feltételnek kell teljesülnie annak megállapításához, hogy valamely harmadik ország jogi és felügyeleti keretrendszere az ott engedéllyel rendelkező központi szerződő felek tekintetében egyenértékű az említett rendeletben rögzített követelményekkel.

(10)

Először is, a harmadik ország jogi és felügyeleti keretrendszerének biztosítania kell, hogy az adott harmadik országbeli központi szerződő felek olyan, jogilag kötelező érvényű követelményeket teljesítsenek, amelyek egyenértékűek a 648/2012/EU rendelet IV. címében megállapított követelményekkel. Az Egyesült Királyság az Egyesült Királyság Unióból való kilépésének időpontjától kezdődő hatállyal beépítette nemzeti jogába a 648/2012/EU rendelet vonatkozó rendelkezéseit (4), ezért az Egyesült Királyság nemzeti joga egyenértékűnek tekinthető a 648/2012/EU rendelet IV. címében meghatározott követelményekkel.

(11)

Másodszor, a harmadik ország jogi és felügyeleti keretrendszerének biztosítania kell, hogy az adott harmadik országban letelepedett központi szerződő felek folyamatos és hatékony felügyelet és végrehajtás hatálya alá essenek. Az egyesült királyságbeli központi szerződő felek 2020. december 31-ig a Bank of England felügyelete alatt álltak, amint azt az Egyesült Királyság nemzeti joga a 648/2012/EU rendeletnek (5) megfelelően előírta. A 648/2012/EU rendeletnek az Egyesült Királyság nemzeti jogába való beépítését követően a központi szerződő felek felügyeletét továbbra is a Bank of England látja el, és e felügyelet tekintetében nem várhatók és nem tervezettek jelentős változások.

(12)

Harmadszor, az adott harmadik ország jogi keretrendszerének ténylegesen egyenértékű rendszert kell biztosítania a harmadik ország jogi szabályozása alapján engedélyezett központi szerződő felek elismeréséhez. Az Egyesült Királyság a 648/2012/EU rendelet 25. cikke szerinti egyenértékűségi rendszer kulcsfontosságú elemeit beemelte nemzeti jogába. Az Egyesült Királyság azonban ideiglenes elismerési rendszert vezetett be, amely legalább három évre felfüggeszti a 648/2012/EU rendelet kulcsfontosságú módosításait. Az ideiglenes elismerési rendszer továbbá széles mérlegelési jogkört biztosít a Bank of England számára az „ideiglenes elismerés” visszavonására, ami jogbizonytalanságot teremt az e rendszer keretében elismert központi szerződő felek számára. E bizonytalanság ellenére a harmadik feltétel jelenleg teljesítettnek tekinthető.

(13)

Mivel a három feltétel teljesítettnek tekinthető, az Egyesült Királyságnak a 2020. december 31-én már letelepedett és engedélyezett egyesült királyságbeli központi szerződő felekre alkalmazandó jogi és felügyeleti keretrendszerét egyenértékűnek kell tekinteni a 648/2012/EU rendeletben meghatározott követelményekkel.

(14)

Ez a határozat az egyesült királyságbeli központi szerződő felekre alkalmazandó jogi és felügyeleti keretrendszerekre vonatkozó, a Bizottság számára jelenleg rendelkezésre álló információkon alapul. Ezeket a keretrendszereket csak annyiban kell egyenértékűnek tekinteni, amennyiben fenntartják, alkalmazzák és érvényesítik az Egyesült Királyság nemzeti jogában a központi szerződő felekre alkalmazandó követelményeket. Az egyenértékűség elismerése csak akkor tartható fenn, ha az Egyesült Királyság szabályozási és felügyeleti keretének bármely jövőbeli változásai nem befolyásolják negatívan a szabályozás vagy a felügyelet egyenértékűségét, nem vezetnek egyenlőtlen versenyfeltételekhez az egyesült királyságbeli központi szerződő felek és az Unióban letelepedett központi szerződő felek között, illetve nem vezetnek kockázatokhoz az Unió pénzügyi stabilitására nézve. Mivel a Bizottság bármikor módosíthatja, felfüggesztheti, felülvizsgálhatja vagy visszavonhatja ezt a határozatot, különösen olyan fejlemények bekövetkezésekor, amelyek befolyásolják az egyenértékűség megállapítását, az Európai Értékpapírpiaci Hatóság (a továbbiakban: ESMA) és a Bank of England közötti hatékony információcsere és a felügyeleti tevékenységek összehangolása alapvető előfeltétele annak, hogy e határozat hatályának ideje alatt fennmaradjon az egyenértékűség elismerése.

(15)

Az ESMA és a Bank of England közötti, említett információcsere a 648/2012/EU rendelet 25. cikkének (7) bekezdésével összhangban átfogó és hatékony együttműködési megállapodások megkötését teszi szükségessé. Ezen együttműködési megállapodások biztosítják annak lehetőségét is, hogy az összes vonatkozó információ proaktív módon megosztható legyen a 648/2012/EU rendelet 25. cikkének (3) bekezdésében említett hatóságokkal, beleértve az Európai Központi Bankot és a Központi Bankok Európai Rendszerének egyéb tagjait, ha az említett hatóságokkal konzultálni kell az egyesült királyságbeli központi szerződő felek elismertségéről, vagy ha az információk megosztása az említett hatóságok felügyeleti feladatainak ellátásához szükséges.

(16)

A 648/2012/EU rendelet 25. cikkének (7) bekezdése szerinti együttműködési megállapodásoknak biztosítaniuk kell, hogy az ESMA azonnal és folyamatosan hozzáférjen minden információhoz, beleértve azokat az információkat is, amelyek lehetővé teszik az egyesült királyságbeli központi szerződő felek által az Unióra vagy tagállamaira közvetlenül vagy közvetve jelentett lényeges kockázatok értékelését. Az említett együttműködési megállapodásoknak ezért meg kell határozniuk az egyesült királyságbeli központi szerződő felek elszámolási tevékenységeivel kapcsolatos információk azonnali cseréjének mechanizmusait és eljárásait az uniós pénznemekben denominált pénzügyi eszközök, a kereskedési helyszínek, a klíringben részt vevő felek, valamint az uniós hitelintézetek és befektetési vállalkozások leányvállalatai tekintetében; a más központi szerződő felekkel kötött interoperabilitási megállapodások tekintetében, a saját források tekintetében, a garanciaalapok összetétele és kalibrálása tekintetében, a letétek, a likvid források és a biztosítéki portfóliók tekintetében – ideértve a haircutok kalibrálását is –, valamint a stressztesztek tekintetében. Az említett együttműködési megállapodásoknak meg kell határozniuk továbbá azokat a mechanizmusokat és eljárásokat, amelyek az egyesült királyságbeli központi szerződő feleket vagy az egyesült királyságbeli központi szerződő felekre alkalmazandó jogi és felügyeleti keretrendszert érintő változások azonnali bejelentésére, valamint az egyesült királyságbeli központi szerződő felekkel kapcsolatos minden olyan fejleménynek az ESMA felé történő azonnali bejelentésére szolgálnak, amely hatással lehet az uniós monetáris politikára. A 648/2012/EU rendelet 25. cikkének (7) bekezdésével összhangban a Bank of Englandnek szorosan együtt kell működnie az uniós hatóságokkal is. Különösen fontos, hogy az ESMA és az Egyesült Királyság illetékes hatóságai hatékony együttműködési megállapodásokat kössenek felügyeleti tevékenységeik összehangolása tekintetében, ideértve különösen az egyesült királyságbeli elismert központi szerződő felekkel kapcsolatos sürgősségi helyzetek kezelésére szolgáló olyan eljárásokat, amelyek káros hatással vannak vagy lehetnek a piaci likviditásra vagy az Unió pénzügyi rendszerének stabilitására.

(17)

Az Egyesült Királyság hatóságainak tájékoztatniuk kell az Uniót az Egyesült Királyság szabályozási vagy felügyeleti keretének minden olyan változásáról, amely hatással van az Egyesült Királyságban nyújtott elszámolási szolgáltatásokra. A Bizottság az ESMA-val együttműködve nyomon fogja követni a jogi és felügyeleti keretrendszernek az Egyesült Királyságban nyújtott elszámolási szolgáltatásokat érintő változásait, a piaci fejleményeket, valamint a felügyeleti együttműködés – többek között az ESMA és a Bank of England közötti azonnali információcsere – hatékonyságát. Ha a releváns fejlemények szükségessé teszik, a Bizottság bármikor felülvizsgálatot végezhet annak érdekében, hogy újraértékelje az e határozat által megadott egyenértékűséget, ideértve azt az esetet is, amikor az Egyesült Királyság hatóságai nem működnek hatékonyan együtt, nem teszik lehetővé annak hatékony értékelését, hogy az egyesült királyságbeli központi szerződő felek milyen kockázatot jelentenek az Unióra vagy tagállamaira nézve, vagy ha az egyesült királyságbeli központi szerződő felek vagy a Bank of England intézkedései indokolatlan és tisztességtelen versenyt eredményeznek.

(18)

Az Egyesült Királyság Unióból való kilépésének hatásáról a Bizottság számos közleményt címzett az Európai Parlamentnek, a Tanácsnak és az Európai Központi Banknak, ezek közé tartozik „Az európai gazdasági és pénzügyi rendszer: a nyitottság, az erő és a reziliencia előmozdítása” című közlemény (6). E közlemény azzal számolt, hogy az uniós klíringtagok csökkenteni fogják az Unió szempontjából rendszerszinten jelentős, egyesült királyságbeli központi szerződő felekkel szembeni kitettségeiket és függőségüket, különösen az euróban és egyéb tagállami pénznemben denominált, tőzsdén kívüli származtatott ügyletekkel összefüggő kitettségeket. A Bizottság ezért felszólította az uniós piaci szereplőket, hogy középtávon csökkentsék az Unión kívüli rendszerszintű központi szerződő felekkel szembeni túlzott kitettségüket. A Bizottság 2021 januárjában „Az európai gazdasági és pénzügyi rendszer: a nyitottság, az erő és a reziliencia előmozdítása” című közleményben (7) megismételte e felszólítását.

(19)

A Bizottság 2022. december 7-én javaslatot fogadott el a 648/2012/EU rendelet módosítására annak érdekében, hogy vonzóbbá és reziliensebbé tegye az uniós elszámolási szolgáltatásokat, támogatva az Unió nyitott stratégiai autonómiáját és megőrizve a pénzügyi stabilitást. A javaslat az uniós elszámolási piacok vonzerejének és az elszámolási szolgáltatások Unión belüli kínálatának növelésére irányult, többek között az új termékek forgalomba hozatalának egyszerűsítésével. Kezelni kívánta továbbá az abból eredő pénzügyi stabilitási kockázatokat, hogy az uniós klíringtagok és ügyfelek túlzott kitettségekkel rendelkeznek a 648/2012/EU rendelet 25. cikkének (2c) bekezdése értelmében rendszerszinten nagy jelentőséggel bíró elszámolási szolgáltatásként azonosított elszámolási szolgáltatásokat nyújtó, rendszerszinten jelentős harmadik országbeli központi szerződő felekkel (a továbbiakban: 2. szintű központi szerződő felek) szemben.

(20)

Az említett új szabályokat a 648/2012/EU rendeletbe bevezető (EU) 2024/2987 európai parlamenti és tanácsi rendeletet (8)2024. december 4-én hirdették ki az Európai Unió Hivatalos Lapjában; a rendelet december 24-én lépett hatályba. Az új szabályok vonzóbbá és szilárdabbá teszik az uniós elszámolási szolgáltatásokat, óvják a pénzügyi stabilitást és elősegítik a tőkepiaci unió megfelelő működését. Lehetővé teszik az uniós központi szerződő felek számára az új termékek gyorsabb forgalomba hozatalát az uniós piacon, a piaci szereplőket ösztönözve a náluk bonyolított elszámolásra és likviditásfelhalmozásra. Az új szabályok emellett a központi szerződő felekre vonatkozó uniós felügyeleti keret javítása és az ESMA szerepének megerősítése révén biztonságosabb és reziliensebb elszámolási rendszert tesznek lehetővé. Az új keret csökkenteni fogja továbbá a harmadik országbeli rendszerszintű központi szerződő felektől való túlzott függést, mivel minden érintett piaci szereplő számára előírja, hogy aktív számlával rendelkezzenek uniós központi szerződő feleknél, és bizonyos rendszerszintű származtatott ügyletek reprezentatív részét az egységes piacon számolják el.

(21)

Az (EU) 2024/2987 rendelettel módosított 648/2012/EU rendelet szerint az aktív számlákra vonatkozó követelmények 2024. december 24-től, az aktív számlákon bizonyos számú ügylet elszámolására vonatkozó kötelezettség pedig csak 2025. június 24-től alkalmazandó. Az ESMA-nak 2026. június 25-ig – a Központi Bankok Európai Rendszerével és az Európai Rendszerkockázati Testülettel szoros együttműködésben, valamint a közös nyomonkövetési mechanizmussal folytatott konzultációt követően – értékelnie kell, hogy az említett rendelet mennyire hatékonyan mérsékli az Unió azon pénzügyi stabilitási kockázatait, amelyek az uniós szerződő feleknek a jelentős rendszerszintű szolgáltatásokat nyújtó 2. szintű központi szerződő felekkel szembeni kitettségeiből erednek. Az említett rendelet értelmében a Bizottságnak ezt követően hat hónapon belül el kell készítenie saját jelentését.

(22)

Ezért helyénvaló elfogadni egy olyan határozatot, amely elismeri, hogy az Egyesült Királyságban a központi szerződő felekre alkalmazandó szabályozási keret egyenértékű a 648/2012/EU rendelet által létrehozott kerettel, de az említett határozat alkalmazását helyénvaló az alkalmazás kezdőnapjától számított három évre korlátozni. Ez elegendő időt biztosítana az ESMA és a Bizottság számára ahhoz, hogy az aktív számlára vonatkozó követelmények hatálybalépése után értékeljék azoknak az uniós szerződő felek 2. szintű központi szerződő felekkel szembeni kitettségére gyakorolt hatását.

(23)

Az egyesült királyságbeli központi szerződő felek ESMA általi elismerésének folyamatossága érdekében e határozatot az (EU) 2022/174 végrehajtási határozat hatályvesztését követő naptól kell alkalmazni.

(24)

Az e határozatban előírt intézkedések összhangban vannak az Európai Értékpapír-bizottság véleményével,