A BIZOTTSÁG (EU) 2018/1221 FELHATALMAZÁSON ALAPULÓ RENDELETE

(2018. június 1.)

az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendeletnek a biztosítók és viszontbiztosítók által tartott értékpapírosításokra és egyszerű, átlátható és egységesített értékpapírosításokra vonatkozó szabályozói tőkekövetelmények számítása tekintetében való módosításáról

(EGT-vonatkozású szöveg)

AZ EURÓPAI BIZOTTSÁG,

tekintettel az Európai Unió működéséről szóló szerződésre,

tekintettel a biztosítási és viszontbiztosítási üzleti tevékenység megkezdéséről és gyakorlásáról szóló, 2009. november 25-i 2009/138/EK irányelvre (1) (Szolvencia II.) és különösen annak 111. cikke (1) bekezdésének c) pontjára és 135. cikkének (2) bekezdésére

mivel:

(1)

Egy jól működő értékpapírosítási piac többletforrást biztosít a tőkepiacok számára, és ezzel javítja a reálgazdaság finanszírozási kapacitását, illetve hozzájárul a tőkepiaci unió kiteljesítéséhez. Egy jól működő értékpapírosítási piac emellett alternatív befektetési lehetőségeket nyújt a biztosítók és a viszontbiztosítók számára, amelyeknek az alacsony hozamkörnyezetben diverzifikálniuk kell portfólióikat. A biztosítóknak és a viszontbiztosítóknak – mint intézményi befektetőknek – ezért teljeskörűen integrálódniuk kell az Unió értékpapírosítási piacába.

(2)

Az Unió értékpapírosítási piacának stabil helyreállítása érdekében a pénzügyi válság tapasztalatait leszűrve létrejött az értékpapírosítás új szabályozási kerete. Az (EU) 2017/2402 európai parlamenti és tanácsi rendelet (2) megállapítja egy átfogó értékpapírosítási keretrendszer anyagi jogi elemeit, köztük az egyszerű, átlátható és egységesített (simple, transparent and standardised) értékpapírosítások (a továbbiakban: STS értékpapírosítások) azonosításának kritériumait és e kritériumok értékpapírosítást kezdeményezők, szponzorok, kibocsátók és intézményi befektetők általi megfelelő alkalmazásának nyomon követésére hivatott felügyeleti rendszert. Az említett rendelet továbbá közös, minden pénzügyi szolgáltatási ágazatra alkalmazandó követelményeket állapít meg a kockázatmegtartás, az előzetes vizsgálat és a nyilvánosságra hozatal tekintetében. Emellett az (EU) 2017/2401 európai parlamenti és tanácsi rendelet (3)2019. január 1-jei hatállyal módosítja az 575/2013/EU európai parlamenti és tanácsi rendeletet (4) annak érdekében, hogy módosított prudenciális követelményeket – főként az STS értékpapírosításba való befektetésekre vonatkozó módosított tőkekövetelményeket – írjon elő az értékpapírosítást kezdeményező, szponzoráló vagy értékpapírosításba fektető hitelintézetek és befektetési vállalkozások számára.

(3)

Amennyiben az értékpapírosítás módosított jogszabályi kerete átfedésben van az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló bizottsági rendeletben (5) megállapított rendelkezésekkel, úgy a kettős szabályozás elkerülése céljából, illetve az egyértelműség és a következetesség érdekében ki kell igazítani a biztosítókra és a viszontbiztosítókra alkalmazandó prudenciális kereteket.

(4)

Az (EU) 2017/2402 rendelet több fogalmat is meghatároz az értékpapírosítás vonatkozásában. Mivel az említett rendelet a 2009/138/EK irányelv hatálya alá tartozó biztosítókra és viszontbiztosítókra is alkalmazandó, az (EU) 2017/2402 rendeletben is meghatározott fogalmak meghatározását tekintve helyénvaló, hogy az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendelet az (EU) 2017/2402 rendeletben megállapított releváns fogalommeghatározásokra hivatkozzon. Ugyanezen okból, amennyiben az (EU) 2017/2402 rendelet valamennyi intézményi befektetőre vonatkozó követelményeket állapít meg a kockázatmegtartással és az előzetes vizsgálattal kapcsolatban, úgy az ilyen követelményeket el kell hagyni az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendeletből.

(5)

Az (EU) 2017/2402 rendelet meghatározza az STS értékpapírosítások minősítési kritériumait annak érdekében, hogy a jobb minőségű értékpapírosítási termékek tekintetében harmonizált fogalommeghatározást adjon az uniós tőkepiacok számára. Az (EU) 2015/35 rendelet szerinti „1-es típusú értékpapírosítás” eszközkategóriáját hasonló céllal hozták létre a biztosítók és viszontbiztosítók számára, összehasonlítható minősítési kritériumokkal. Az értékpapírosítási piac konzisztenciájának és egyenlő versenyfeltételeinek biztosítása érdekében az (EU) 2015/35 rendeletből el kell hagyni az „1-es típusú értékpapírosítás” eszközkategóriájára vonatkozó általános rendelkezéseket, és helyettük az (EU) 2017/2402 rendelet által az STS értékpapírosítás kapcsán megállapított vonatkozó rendelkezésekre kell hivatkozni. Annak elkerülése érdekében, hogy az említett módosítások kedvezőtlen hatásokat eredményezzenek, az „1-es típusú értékpapírosítás” kategóriába tartozó meglévő eszközök tekintetében átmeneti rendelkezéseket kell hozni.

(6)

A 2009/138/EK irányelv szerinti szavatolótőke-szükséglet kalibrálása kockázatalapú, és célja, hogy megfelelő ösztönzőt biztosítson a különböző formájú értékpapírosítási befektetések közötti választáshoz. E cél elérése érdekében az ügyletrészsorozatok kalibrációs szintjének és kockázatérzékenységének összhangban kell lennie az STS értékpapírosítás jellemzőivel és meg kell felelnie a hitelintézetek és a befektetési vállalkozások számára kidolgozott prudenciális követelményeknek. Ezért az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendeletnek az „1-es típusú értékpapírosítás” kalibrálására vonatkozó rendelkezéseit fel kell váltani az STS értékpapírosításra vonatkozó kockázatérzékenyebb kalibrálással, amely minden olyan lehetséges ügyletrészsorozatra érvényes, amely a kockázatok minimalizálása érdekében további követelményeknek is megfelel.

(7)

Indokolt, hogy a módosított keret alkalmazásának megkezdése ne érintse hátrányosan a meglévő értékpapírosítási befektetéseket, különösen azon intézményi befektetők esetében, amelyek a pénzügyi válság ellenére is fenntartottak ilyen befektetéseket. Következésképpen átmeneti intézkedéseket kell hozni.

(8)	Az (EU) 2017/2402 és az (EU) 2017/2401 rendelet alkalmazásának kezdőnapjára, valamint az említett rendeletekben foglalt átmeneti rendelkezésekre tekintettel biztosítani kell, hogy ez a rendelet ugyanazon a napon, 2019. január 1-jén váljon alkalmazandóvá.

(9)	Az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendeletet ezért ennek megfelelően módosítani kell,

ELFOGADTA EZT A RENDELETET:

1. cikk

Az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendelet módosításai

Az (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendelet a következőképpen módosul:

(1)

Az 1. cikk a következőképpen módosul:

A szöveg a következő 18a. és 18b. ponttal egészül ki:

„18a. »értékpapírosítás«: az (EU) 2017/2402 rendelet (*1) 2. cikkének 1. pontjában meghatározott ügylet vagy konstrukció;

18b. »STS értékpapírosítás«: az (EU) 2017/2402 rendelet 18. cikkében meghatározott követelményeknek megfelelő »egyszerű, átlátható és egységesített« vagy »STS« megjelölésű értékpapírosítás;

(*1) Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2017/2402 rendelete (2017. december 12.) az értékpapírosítás általános keretrendszerének meghatározásáról, az egyszerű, átlátható és egységesített értékpapírosítás egyedi keretrendszerének létrehozásáról, valamint a 2009/65/EK, a 2009/138/EK és a 2011/61/EU irányelv és az 1060/2009/EK és a 648/2012/EU rendelet módosításáról (HL L 347., 2017.12.28., 35. o.).”"

b)	A 19. pont helyébe a következő szöveg lép: „19. »értékpapírosítási pozíció«: az (EU) 2017/2402 rendelet 2. cikkének 19. pontja szerinti értékpapírosítási pozíció;”

A szöveg a következő 19a. ponttal egészül ki:

„19a. »előresorolt értékpapírosítási pozíció«: az (EU) 575/2013 rendelet (*2) 242. cikkének 6. pontja szerinti előresorolt értékpapírosítási pozíció;

(*2) Az Európai Parlament és a Tanács 575/2013/EU rendelete (2013. június 26.) a hitelintézetekre és befektetési vállalkozásokra vonatkozó prudenciális követelményekről és a 648/2012/EU rendelet módosításáról (HL L 176., 2013.6.27., 1. o.).”"

A 20–23. pont helyébe a következő szöveg lép:

„20. „újra-értékpapírosítási pozíció”: az (EU) 2017/2402 rendelet 2. cikkének 4. pontja szerinti újra-értékpapírosításból eredő kitettség;

21. „értékpapírosítást kezdeményező”: az (EU) 2017/2402 rendelet 2. cikkének 3. pontja szerinti értékpapírosítást kezdeményező;

22. „szponzor”: az (EU) 2017/2402 rendelet 2. cikkének 5. pontja szerinti szponzor;

23. „ügyletrészsorozat”: az (EU) 2017/2402 rendelet 2. cikkének 6. pontja szerinti ügyletrészsorozat;”

(2)	A 4. cikk (6) bekezdése helyébe a következő szöveg lép: „(6) Az (5) bekezdés alkalmazásában egy vállalkozás nagyobb vagy összetettebb kitettségeinek a 178. cikk (8) és (9) bekezdésében említett értékpapírosítási pozíciókat és újra-értékpapírosítási pozíciókat kell tartalmaznia.”

(3)	A 177. cikket el kell hagyni.

(4)

A 178. cikk helyébe a következő szöveg lép:

„178. cikk

Az értékpapírosítási pozíciók kamatréskockázata: a tőkeszükséglet kiszámítása

(1) Az értékpapírosítási pozíciók kamatréskockázatának a tőkeszükséglete SCRsecuritisation egyenlő az alapvető szavatoló tőkében jelentkező olyan veszteséggel, amely az egyes i értékpapírosítási pozíciók értékéhez tartozó stressi azonnali relatív csökkenéséből adódna.

(2) A stressi kockázati tényező az években kifejezett módosított futamidőtől (duri ) függ. duri nem lehet kevesebb mint 1 év.

(3) Azon előresorolt STS értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott követelményeknek, és amelyekhez rendelkezésre áll kijelölt külső hitelminősítő intézet hitelminősítése, az i értékpapírosítási pozíció hitelminőségi besorolásától és módosított időtartamától függően a következő táblázatban meghatározott stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni:

Hitelminőségi besorolás		0		1		2		3		4		5 és 6
Időtartam	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
(duri )	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
Max. 5	bi · duri	—	1,0 %	—	1,2 %	—	1,6 %	—	2,8 %	—	5,6 %	—	9,4 %
5 felett, max. 10	ai + bi · (duri – 5)	5,0 %	0,6 %	6,0 %	0,7 %	8,0 %	0,8 %	14,0 %	1,7 %	28,0 %	3,1 %	47,0 %	5,3 %
10 felett, max. 15	ai + bi · (duri – 10)	8,0 %	0,6 %	9,5 %	0,5 %	12,0 %	0,6 %	22,5 %	1,1 %	43,5 %	2,2 %	73,5 %	0,6 %
15 felett, max. 20	ai + bi · (duri – 15)	11,0 %	0,6 %	12,0 %	0,5 %	15,0 %	0,6 %	28,0 %	1,1 %	54,5 %	0,6 %	76,5 %	0,6 %
20 felett	min[ai + bi · (duri – 20);1]	14,0 %	0,6 %	14,5 %	0,5 %	18,0 %	0,6 %	33,5 %	0,6 %	57,5 %	0,6 %	79,5 %	0,6 %

(4) Azon nem előresorolt STS értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott követelményeknek, és amelyekhez rendelkezésre áll kijelölt külső hitelminősítő intézet hitelminősítése, az i értékpapírosítási pozíció hitelminőségi besorolásától és módosított időtartamától függően a következő táblázatban meghatározott stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni:

Hitelminőségi besorolás		0		1		2		3		4		5 és 6
Időtartam	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
(duri )	stress i	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
Max. 5	min[bi · duri ;1]	—	2,8 %	—	3,4 %	—	4,6 %	—	7,9 %	—	15,8 %	—	26,7 %
5 felett, max. 10	min[ai + bi · (duri – 5);1]	14,0 %	1,6 %	17,0 %	1,9 %	23,0 %	2,3 %	39,5 %	4,7 %	79,0 %	8,8 %	100,0 %	0,0 %
10 felett, max. 15	ai + bi · (duri – 10)	22,0 %	1,6 %	26,5 %	1,5 %	34,5 %	1,6 %	63,0 %	3,2 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %
15 felett, max. 20	ai + bi · (duri – 15)	30,0 %	1,6 %	34,0 %	1,5 %	42,5 %	1,6 %	79,0 %	3,2 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %
20 felett	min[ai + bi · (duri – 20);1]	38,0 %	1,6 %	41,5 %	1,5 %	50,5 %	1,6 %	95,0 %	1,6 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %

(5) Azon előresorolt STS értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott kritériumoknak, és amelyekhez nem áll rendelkezésre kijelölt külső hitelminősítő intézet hitelminősítése, az i értékpapírosítási pozíció módosított időtartamától függően a következő táblázatban meghatározott stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni:

Időtartam	stress i	ai	bi
(duri )	stress i	ai	bi
Max. 5	bi · duri	—	4,6 %
5 felett, max. 10	ai + bi · (duri – 5)	23 %	2,5 %
10 felett, max. 15	ai + bi · (duri – 10)	35,5 %	1,8 %
15 felett, max. 20	ai + bi · (duri – 15)	44,5 %	0,5 %
20 felett	min[ai + bi · (duri – 20);1]	47 %	0,5 %

(6) Azon nem előresorolt STS értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott kritériumoknak, és amelyekhez nem áll rendelkezésre kijelölt külső hitelminősítő intézet hitelminősítése, a kitettség módosított időtartamától függően a (3) bekezdés szerinti táblázatban az 5. hitelminőségi besorolásnak megfelelően meghatározott stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni.

(7) Azon újra-értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyekhez rendelkezésre áll kijelölt külső hitelminősítő intézet hitelminősítése, a következő képletnek megfelelő stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni:

stressi = min(bi · duri ;1)

ahol bi az i újra-értékpapírosítási pozíció hitelminőségi besorolásától függően rendelendő hozzá az alábbi táblázat szerint:

Hitelminőségi besorolás	0	1	2	3	4	5	6
bi	33 %	40 %	51 %	91 %	100 %	100 %	100 %

(8) A (3)–(7) bekezdés hatályán kívül eső azon értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyekhez rendelkezésre áll kijelölt külső hitelminősítő intézet hitelminősítése, a következő képletnek megfelelő stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni:

stressi = min(bi · duri ;1)

ahol bi az i értékpapírosítási pozíció hitelminőségi besorolásától függően rendelendő hozzá az alábbi táblázat szerint:

Hitelminőségi besorolás	0	1	2	3	4	5	6
bi	12,5 %	13,4 %	16,6 %	19,7 %	82 %	100 %	100 %

(9) A (3)–(8) bekezdés hatályán kívül eső értékpapírosítási pozíciókhoz 100 %-os stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni.”

(5)

A szöveg a következő 178a. cikkel egészül ki:

„178a. cikk

Az értékpapírosítási pozíciók kamatréskockázata: Átmeneti rendelkezések

(1) A 178. cikk (3) bekezdése ellenére a 2019. január 1. előtt kibocsátott azon értékpapírosításokhoz, amelyek a 2018. december 31-én hatályos szöveg szerinti 177. cikk (2) bekezdésének megfelelően 1-es típusú értékpapírosításnak minősülnek, a 178. cikk (3) bekezdése szerinti stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni még akkor is, ha az említett értékpapírosítások nem olyan STS értékpapírosítások, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott követelményeknek.

(2) Az (1) bekezdés csak akkor alkalmazandó, ha 2018. december 31. után nem kerül sor újabb mögöttes kitettségekkel való bővítésre vagy pótlásra.

(3) A 178. cikk (3) bekezdése ellenére a 2015. január 18. előtt kibocsátott azon értékpapírosításokhoz, amelyek a 2018. december 31-én hatályos szöveg szerinti 177. cikk (4) bekezdésének megfelelően 1-es típusú értékpapírosításnak minősülnek, a 2018. december 31-én hatályos szöveg szerinti 177. és 178. cikk szerinti stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni.

(4) A 178. cikk (3) bekezdése ellenére a 2019. január 1. előtt kibocsátott azon értékpapírosításokhoz, amelyek a 2018. december 31-én hatályos szöveg szerinti 177. cikk (5) bekezdésének megfelelően 1-es típusú értékpapírosításnak minősülnek, 2025. december 31-ig a 2018. december 31-én hatályos szöveg szerinti 177. és 178. cikk szerinti stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni.”

(6)

A 180. cikk a következőképpen módosul:

A (10) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:

„(10) Az olyan STS értékpapírosítási pozíciókhoz, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott kritériumoknak és amelyeket az Európai Beruházási Alap vagy az Európai Beruházási Bank teljes egészükben, feltétel nélkül és visszavonhatatlanul garantál, 0 %-os stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni, amennyiben a garancia megfelel a 215. cikkben leírt követelményeknek.”

A szöveg a következő (10a) bekezdéssel egészül ki:

„(10a) A (10) bekezdés ellenére a 2019. január 1. előtt kibocsátott azon értékpapírosításokhoz, amelyek a 2018. december 31-én hatályos szöveg szerinti (10) bekezdésnek megfelelően 1-es típusú értékpapírosításnak minősülnek, 0 %-os stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni még akkor is, ha az említett értékpapírosítások nem olyan STS értékpapírosítások, amelyek megfelelnek az 575/2013/EU rendelet 243. cikkében meghatározott követelményeknek.”

(7)	A 254., a 255. és a 256. cikket el kell hagyni.

(8)

A 257. cikk a következőképpen módosul:

Az (1) és (2) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:

„(1) A biztosító vagy viszontbiztosító haladéktalanul tájékoztatja a felügyeleti hatóságot, ha arról szerez tudomást, hogy az értékpapírosítást kezdeményező, a szponzor vagy az eredeti hitelező nem tesz eleget az (EU) 2017/2402 rendelet 6. cikkében meghatározott követelményeknek, vagy hogy nem teljesülnek az említett rendelet 5. cikkének (1), (2) és (3) bekezdésében meghatározott követelmények.

(2) Amennyiben az (EU) 2017/2402 rendelet 5. cikkének (1), (2) és (3) bekezdésében szereplő követelmények a biztosító vagy viszontbiztosító hanyagsága vagy mulasztása miatt valamilyen szempontból nem teljesülnek, a felügyeleti hatóság előírja a szavatolótőke-szükséglet arányos megemelését a jelen cikk (3) bekezdésével összhangban.”

A (4) és (5) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:

„(4) A kockázati tényezőket fokozatosan emelni kell az (EU) 2017/2402 rendelet 5. cikkében meghatározott követelmények minden egymást követő megsértésekor.

(5) Amennyiben a biztosító vagy viszontbiztosító – hanyagsága vagy mulasztása okán – nem tesz eleget az (EU) 2017/2402 rendelet 5. cikkének (4) bekezdésében meghatározott valamely követelménynek, a felügyeleti hatóságok értékelik, hogy ezt a mulasztást a vállalkozás irányítási rendszerétől való jelentős eltérésnek kell-e tekinteni a 2009/138/EK irányelv 37. cikke (1) bekezdésének c) pontjában említettek szerint.”

2. cikk

Hatálybalépés és alkalmazás

Ez a rendelet az Európai Unió Hivatalos Lapjában való kihirdetését követő huszadik napon lép hatályba.

Ezt a rendeletet 2019. január 1-jétől kell alkalmazni.

Ez a rendelet teljes egészében kötelező és közvetlenül alkalmazandó valamennyi tagállamban.

Kelt Brüsszelben, 2018. június 1-jén.

a Bizottság részéről

az elnök

Jean-Claude JUNCKER

(1) HL L 335., 2009.12.17., 1. o.

(2) Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2017/2402 rendelete (2017. december 12.) az értékpapírosítás általános keretrendszerének meghatározásáról, az egyszerű, átlátható és egységesített értékpapírosítás egyedi keretrendszerének létrehozásáról, valamint a 2009/65/EK, a 2009/138/EK és a 2011/61/EU irányelv és az 1060/2009/EK és a 648/2012/EU rendelet módosításáról (HL L 347., 2017.12.28., 35. o.).

(3) Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2017/2401 rendelete (2017. december 12.) a hitelintézetekre és befektetési vállalkozásokra vonatkozó prudenciális követelményekről szóló 575/2013/EU rendelet módosításáról (HL L 347., 2017.12.28., 1. o.).

(4) Az Európai Parlament és a Tanács 575/2013/EU rendelete (2013. június 26.) a hitelintézetekre és befektetési vállalkozásokra vonatkozó prudenciális követelményekről és a 648/2012/EU rendelet módosításáról (HL L 176., 2013.6.27., 1. o.)

(5) A Bizottság (EU) 2015/35 felhatalmazáson alapuló rendelete (2014. október 10.) a biztosítási és viszontbiztosítási üzleti tevékenység megkezdéséről és gyakorlásáról szóló 2009/138/EK európai parlamenti és tanácsi irányelv (Szolvencia II.) kiegészítéséről (HL L 12., 2015.1.17., 1. o.).