02015O0035 — HU — 01.10.2018 — 003.001
Ez a dokumentum kizárólag tájékoztató jellegű és nem vált ki joghatást. Az EU intézményei semmiféle felelősséget nem vállalnak a tartalmáért. A jogi aktusoknak – ideértve azok bevezető hivatkozásait és preambulumbekezdéseit is – az Európai Unió Hivatalos Lapjában közzétett és az EUR-Lex portálon megtalálható változatai tekintendők hitelesnek. Az említett hivatalos szövegváltozatok közvetlenül elérhetők az ebben a dokumentumban elhelyezett linkeken keresztül
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2016/65 IRÁNYMUTATÁSA (2015. november 18.) (HL L 014, 2016.1.21., 30. o) |
Módosította:
|
|
|
Hivatalos Lap |
||
|
Szám |
Oldal |
Dátum |
||
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2016/2299 IRÁNYMUTATÁSA (2016. november 2.) |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2018/571 IRÁNYMUTATÁSA (2018. február 7.) |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2016/65 IRÁNYMUTATÁSA
(2015. november 18.)
az eurorendszer monetáris politikához kötődő keretének végrehajtása során alkalmazott haircutokról (EKB/2015/35)
1. cikk
Az elfogadható forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok
(1) Az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) negyedik részének VI. címével összhangban a forgalomképes eszközökre az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 2. cikkének 97. pontjában meghatározott haircutokat kell alkalmazni, amelyek szintjeit az ezen iránymutatás mellékletében található 2. és 2a. táblázat tartalmazza.
(2) A valamely konkrét eszközre vonatkozó haircut a következő tényezőktől függ:
a) a 2. cikkben meghatározott haircut-kategória, amelybe az eszközt besorolták;
b) az eszköz 3. cikkben meghatározottak szerinti hátralevő futamideje vagy súlyozott átlagos élettartama;
c) az eszköz kamatszelvény-szerkezete; és
d) az eszköz hitelminőségi besorolása.
2. cikk
A forgalomképes eszközökre vonatkozó haircut-kategóriák meghatározása
Az elfogadható forgalomképes eszközök a kibocsátó típusa és/vagy az eszköz típusa alapján az ezen iránymutatás mellékletében található 1. táblázatban foglaltak szerinti öt haircut-kategória egyikébe kerülnek besorolásra:
a) a központi kormányzatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, az EKB-kötvények, valamint az NKB-k által az euro azon adott tagállamban történt bevezetésének időpontja előtt kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelynek a pénzneme az euro, az I. haircut-kategóriába tartoznak;
b) a helyi önkormányzatok és a regionális kormányzatok, az eurorendszer által ügynökségnek minősített szervezetek, a multilaterális fejlesztési bankok és a nemzetközi szervezetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, valamint az ÁÉKBV-előírásoknak megfelelő jumbo kötvények a II. haircut-kategóriába tartoznak;
c) az ÁÉKBV-előírásoknak megfelelő jumbo kötvényektől eltérő, az ÁÉKBV-előírásoknak megfelelő fedezett kötvények, az egyéb fedezett kötvények, valamint a nem pénzügyi vállalatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a III. haircut-kategóriába tartoznak;
d) a hitelintézetek és a nem hitelintézet pénzügyi vállalatok által kibocsátott fedezetlen, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a IV. haircut-kategóriába tartoznak;
e) az eszközfedezetű értékpapírok a kibocsátó besorolásától függetlenül az V. kategóriába tartoznak.
3. cikk
A forgalomképes eszközökre vonatkozó haircutok
(1) Az I–IV. kategóriába sorolt forgalomképes eszközökre vonatkozó haircutokat a következők alapján kell meghatározni:
a) az adott eszköznek az 1-es, 2-es vagy 3-as hitelminőségi besorolás alá tartozása;
b) az eszköz hátralevő futamideje a (2) bekezdésben részletezettek szerint;
c) az eszköz kamatszelvény-szerkezete a (2) bekezdésben részletezettek szerint.
(2) Az I–IV. haircut-kategóriába sorolt forgalomképes eszközök esetében az alkalmazandó haircut az eszköz hátralevő futamidejétől és kamatszelvény-szerkezetétől (rögzített, kamatszelvény nélküli, változó) függ, az ezen iránymutatás mellékletében található 2. táblázat alapján meghatározottak szerint. A haircut meghatározása szempontjából releváns futamidő az eszköz hátralevő futamideje, tekintet nélkül a kamatszelvény-szerkezet típusára. A kamatszelvény-szerkezetet illetően a következő rendelkezéseket kell alkalmazni:
a) azon változó kamatozású kamatszelvények, amelyek átállítási időszaka több mint egy év, rögzített kamatozásúaknak tekintendők;
b) azon változó kamatozású kamatszelvények, amelyek tekintetében a referencia-kamatláb valamely euroövezeti inflációs index, rögzített kamatozásúaknak tekintendők;
c) azon változó kamatozású kamatszelvények, amelyek nem nullával egyenlő alsó korláttal rendelkeznek, és/vagy azon változó kamatozású kamatszelvények, amelyek felső korláttal rendelkeznek, rögzített kamatozásúaknak tekintendők;
d) a több típusú kamatszelvény-szerkezettel rendelkező eszközökre alkalmazott haircut kizárólag az eszköz hátralevő élettartama alatt érvényesülő kamatszelvény-szerkezettől függ, és az azonos hátralevő futamidejű és hitelminőségi besorolású forgalomképes eszközre irányadó legmagasabb haircutnak felel meg. E célra az eszköz hátralevő élettartama alatt érvényesülő bármely típusú kamatszelvény-szerkezet figyelembe vehető.
(2a) A saját felhasználású fedezett kötvények hátralevő futamidejét a jogilag rögzített leghosszabb lejárati időként kell meghatározni, figyelembe véve a kötvények feltételeiben szereplő, a tőke törlesztését érintő halasztásra vonatkozó jogokat. E bekezdés alkalmazásában a „saját felhasználású” az olyan fedezett kötvények ügyfél általi benyújtását vagy felhasználását jelenti, amelyeket maga az ügyfél vagy azzal az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 138. cikkének megfelelően meghatározott szoros kapcsolatban álló más szervezet bocsátott ki vagy garantál.
(3) Az V. haircut-kategóriába sorolt forgalomképes eszközök esetében, azok kamatszelvény-szerkezetétől függetlenül, a haircut az eszköz súlyozott átlagos élettartama alapján kerül meghatározásra, a (4) és (5) bekezdésben kifejtettek szerint. Az V. kategóriába tartozó forgalomképes eszközökre alkalmazandó haircutokat az ezen iránymutatás mellékletében található 2a. táblázat tartalmazza.
(4) Egy eszközfedezetű értékpapír előbbre sorolt ügyletrészsorozatának súlyozott átlagos élettartamát az adott ügyletrészsorozat tekintetében a visszafizetés teljesítéséig hátralevő várható súlyozott átlagos időtartamként kell megbecsülni. A megtartott mobilizált eszközfedezetű értékpapírok esetében a súlyozott átlagos élettartam feltételezi, hogy a kibocsátót megillető vételi opciókat nem fogják gyakorolni.
(5) A (4) bekezdés alkalmazásában a „megtartott mobilizált eszközfedezetű értékpapírok” olyan eszközfedezetű értékpapírokat jelent, amelyeket a fennálló névleges összeg 75 %-ánál nagyobb arányban az eszközfedezetű értékpapírt kezdeményező ügyfél vagy az értékpapírosítást kezdeményezőhöz fűződő szoros kapcsolatokkal rendelkező szervezetek használnak fel. E szoros kapcsolatokat az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 138. cikke szerint kell megállapítani.
4. cikk
A forgalomképes eszközök egyes típusaira alkalmazott további haircutok
Az ezen iránymutatás 3. cikkében rögzített haircutok mellett a forgalomképes eszközök meghatározott típusaira az alábbiak szerinti haircutok irányadók:
a) az eszközfedezetű értékpapírokra, a fedezett kötvényekre és a hitelintézetek által kibocsátott, fedezetlen, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokra, amelyek elvi értékelésére a (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 134. cikkében rögzített szabályokkal összhangban kerül sor, további haircut vonatkozik, 5 %-os diszkontálás formájában;
b) a saját felhasználású fedezett kötvényekre további haircut irányadó i. 8 %-os mértékben az 1–2. hitelminőségi besorolású, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok értékére, és ii. 12 %-os mértékben a 3. hitelminőségi besorolású, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok értékére;
c) a b) pont alkalmazásában a „saját felhasználású” jelentése megegyezik a 3. cikk (2a) bekezdésében meghatározottakkal;
d) ha a b) pontban említett további haircut valamely NKB, háromszereplős szolgáltatást nyújtó ügynök fedezetkezelési rendszere vagy a TARGET2-Securities-ben az automatikus fedezetnyújtás tekintetében nem alkalmazható, a további haircutot ilyen rendszerekben vagy platformon a saját célra felhasználható fedezett kötvények teljes kibocsátási értékére alkalmazni kell.
5. cikk
Az elfogadható nem forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok
(1) Egyedi hitelkövetelésekre a hátralevő futamidő, a hitelminőségi besorolás, a kamatszelvény-szerkezet és az NKB által alkalmazott értékelési módszer alapján az ezen iránymutatás mellékletében található 3. táblázatban foglaltnak megfelelően meghatározott speciális haircut irányadó.
(2) A kamatfizetés akkor tekintendő változó kamatnak, ha a kamatozás referencia-kamatlábhoz kötött, a szelvényre vonatkozó kamatláb átállítási időszaka pedig legfeljebb egy év. Azok a kamatszelvényre történő fizetések, amelyeknek az átállítási időszaka egy évnél hosszabb, rögzített kamatozásúaknak tekintendők, és a haircut szempontjából releváns futamidő a hitelkövetelés hátralevő futamideje.
Egy hitelkövetelés a haircutok alkalmazása szempontjából rögzített kamatozású hitelkövetelésnek minősül, amennyiben fennáll annak lehetősége, hogy a hitelkövetelés az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 90. cikke b) pontja iii. alpontjában felsorolt valamely elfogadható referencia-kamatláb értékétől függő rögzített kamatlábat fog fizetni, különösen, ha a kamatszelvény (kamatláb) kifejezett felső korláttal vagy nullával nem egyenlő alsó korláttal rendelkezik.
(3) A többféle kamatfizetésű hitelkövetelésre alkalmazott haircut kizárólag a hitelkövetelés hátralevő élettartama alatti kamatfizetések típusától függ. Ha a hitelkövetelés hátralevő élettartama alatt a kamatfizetés többféle módon történik, a hátralévő kamatfizetések rögzített kamatúnak tekintendők, tehát a haircut szempontjából releváns futamidő megegyezik a hitelkövetelés hátralévő futamidejével.
(4) A kamatszelvény nélküli hitelkövetelésekre a megfelelő rögzített kamatozású hitelkövetelésekre vonatkozó haircut irányadó.
(5) A nem forgalomképes jelzálog-fedezetű lakossági adósságinstrumentumokra 31,5 %-os haircut vonatkozik.
(6) A lekötött betétek nem képezik haircut tárgyát.
(7) Valamely elfogadható hitelkövetelésekkel fedezett, nem forgalomképes adósságinstrumentum (a továbbiakban: DECC) fedezeti portfóliójában szereplő minden egyes hitelkövetelésre egyedi szinten alkalmazott haircut vonatkozik a fenti (1)–(4) bekezdésben meghatározott szabályok szerint. A fedezeti portfólióban szereplő hitelkövetelések haircut alkalmazása utáni összesített értékének mindenkor el kell érnie vagy meg kell haladnia a DECC fennálló tőkeösszegének értékét. Ha az összesített érték az előző mondatban említett határérték alá esik, a DECC-et elfogadhatatlannak kell tekinteni.
6. cikk
Hatálybalépés és végrehajtás
(1) Ez az iránymutatás az azon tagállamok nemzeti központi bankjaival, amelyek pénzneme az euro, történő közlése napján lép hatályba.
(2) Azon tagállamok nemzeti központi bankjai, amelyek pénzneme az euro, kötelesek meghozni a szükséges intézkedéseket annak biztosítása érdekében, hogy ennek az iránymutatásnak megfeleljenek és azt 2016. január 25-től alkalmazzák. Az ezen intézkedésekhez kapcsolódó szabályokat és eszközöket legkésőbb 2016. január 5-ig megküldik az EKB-nak.
7. cikk
Címzettek
Ennek a határozatnak azon tagállamok nemzeti központi bankjai a címzettjei, amelyek pénzneme az euro.
MELLÉKLET
1. táblázat
Az elfogadható forgalomképes eszközök haircut-kategóriái a kibocsátó típusa és/vagy az eszköz típusa alapján
|
I. kategória |
II. kategória |
III. kategória |
IV. kategória |
V. kategória |
|
központi kormányzatok által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok EKB-kötvények a nemzeti központi bankok (NKB-k) által az euro adott tagállamban történt bevezetése előtt kibocsátott kötvények |
helyi önkormányzatok és regionális kormányzatok által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok az eurorendszer által ügynökségek minősített szervezetek által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok multilaterális fejlesztési bankok és nemzetközi szervezetek által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok az ÁÉKBV-előírásoknak megfelelő jumbo kötvények |
az ÁÉKBV-előírásoknak megfelelő jumbo kötvényektől eltérő, az ÁÉKBV-előírásoknak megfelelő fedezett kötvények egyéb fedezett kötvények nem pénzügyi vállalatok és a kormányzati szektorhoz tartozó vállalatok által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |
hitelintézetek által kibocsátott, fedezetlen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok nem hitelintézet pénzügyi vállalatok által kibocsátott, fedezetlen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |
eszközfedezetű értékpapírok |
2. táblázat
Az I–IV. haircut-kategóriába tartozó elfogadható forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok szintjei
|
|
Haircut-kategóriák |
||||||||||||
|
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) (1) |
I. kategória |
II. kategória |
III. kategória |
IV. kategória |
||||||||
|
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
||
|
1. és 2. besorolás |
0-1 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
7,5 |
|
1-3 |
1,0 |
2,0 |
0,5 |
1,5 |
2,5 |
1,0 |
2,0 |
3,0 |
1,0 |
10,0 |
10,5 |
7,5 |
|
|
3-5 |
1,5 |
2,5 |
0,5 |
2,5 |
3,5 |
1,0 |
3,0 |
4,5 |
1,0 |
13,0 |
13,5 |
7,5 |
|
|
5-7 |
2,0 |
3,0 |
1,0 |
3,5 |
4,5 |
1,5 |
4,5 |
6,0 |
2,0 |
14,5 |
15,5 |
10,0 |
|
|
7-10 |
3,0 |
4,0 |
1,5 |
4,5 |
6,5 |
2,5 |
6,0 |
8,0 |
3,0 |
16,5 |
18,0 |
13,0 |
|
|
> 10 |
5,0 |
7,0 |
2,0 |
8,0 |
10,5 |
3,5 |
9,0 |
13,0 |
4,5 |
20,0 |
25,5 |
14,5 |
|
|
|
Haircut-kategóriák |
||||||||||||
|
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) (1) |
I. kategória |
II. kategória |
III. kategória |
IV. kategória |
||||||||
|
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
rögzített kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
változó kamatozású |
||
|
3. besorolás |
0-1 |
6,0 |
6,0 |
6,0 |
7,0 |
7,0 |
7,0 |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
13,0 |
13,0 |
13,0 |
|
1-3 |
7,0 |
8,0 |
6,0 |
9,5 |
13,5 |
7,0 |
12,0 |
15,0 |
8,0 |
22,5 |
25,0 |
13,0 |
|
|
3-5 |
9,0 |
10,0 |
6,0 |
13,5 |
18,5 |
7,0 |
16,5 |
22,0 |
8,0 |
28,0 |
32,5 |
13,0 |
|
|
5-7 |
10,0 |
11,5 |
7,0 |
14,0 |
20,0 |
9,5 |
18,5 |
26,0 |
12,0 |
30,5 |
35,0 |
22,5 |
|
|
7-10 |
11,5 |
13,0 |
9,0 |
16,0 |
24,5 |
13,5 |
19,0 |
28,0 |
16,5 |
31,0 |
37,0 |
28,0 |
|
|
> 10 |
13,0 |
16,0 |
10,0 |
19,0 |
29,5 |
14,0 |
19,5 |
30,0 |
18,5 |
31,5 |
38,0 |
30,5 |
|
|
(*1) Vagyis [0-1) a hátralevő futamidő egy évnél rövidebb, [1-3) a hátralevő futamidő legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |
|||||||||||||
2a. táblázat
Az V. haircut-kategóriába tartozó elfogadható forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok szintjei
|
|
|
V. kategória |
|
Hitelminőség |
Súlyozott átlagos élettartam (1) |
Haircut |
|
1. és 2. besorolás (AAA és A- között) |
[0–1) |
4,0 |
|
[1–3) |
4,5 |
|
|
[3–5) |
5,0 |
|
|
[5–7) |
9,0 |
|
|
[7–10) |
13,0 |
|
|
[10,∞) |
20,0 |
|
|
(*1) vagyis [0–1) a súlyozott átlagos élettartam egy évnél rövidebb, [1–3) a súlyozott átlagos élettartam legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |
||
3. táblázat
A rögzített vagy változó kamatozású elfogadható hitelkövetelésekre alkalmazott haircutok szintjei
|
|
Fedezetértékelési módszertan |
||||
|
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) (1) |
Rögzített kamatozás, és az NKB által meghatározott elméleti áron alapuló fedezetértékelés |
Változó kamatozás, és az NKB által meghatározott elméleti áron alapuló fedezetértékelés |
Rögzített kamatozás, és az NKB által meghatározott, fennálló állomány szerinti fedezetértékelés |
Változó kamatozás, és az NKB által meghatározott, fennálló állomány szerinti fedezetértékelés |
|
1. és 2. besorolás (AAA és A- között) |
0-1 |
10,0 |
10,0 |
12,0 |
12,0 |
|
1-3 |
12,0 |
10,0 |
16,0 |
12,0 |
|
|
3-5 |
14,0 |
10,0 |
21,0 |
12,0 |
|
|
5-7 |
17,0 |
12,0 |
27,0 |
16,0 |
|
|
7-10 |
22,0 |
14,0 |
35,0 |
21,0 |
|
|
> 10 |
30,0 |
17,0 |
45,0 |
27,0 |
|
|
|
Fedezetértékelési módszertan |
||||
|
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) (1) |
Rögzített kamatozás, és az NKB által meghatározott elméleti áron alapuló fedezetértékelés |
Változó kamatozás, és az NKB által meghatározott elméleti áron alapuló fedezetértékelés |
Rögzített kamatozás, és az NKB által meghatározott, fennálló állomány szerinti fedezetértékelés |
Változó kamatozás, és az NKB által meghatározott, fennálló állomány szerinti fedezetértékelés |
|
3. besorolás (BBB+ és BBB- között) |
0-1 |
17,0 |
17,0 |
19,0 |
19,0 |
|
1-3 |
28,5 |
17,0 |
33,5 |
19,0 |
|
|
3-5 |
36,0 |
17,0 |
45,0 |
19,0 |
|
|
5-7 |
37,5 |
28,5 |
50,5 |
33,5 |
|
|
7-10 |
38,5 |
36,0 |
56,5 |
45,0 |
|
|
> 10 |
40,0 |
37,5 |
63,0 |
50,5 |
|
|
(*1) Vagyis [0-1) a hátralevő futamidő egy évnél rövidebb, [1-3) a hátralevő futamidő legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |
|||||