Back to EUR-Lex homepage

EUR-Lex Access to European Union law

Back to EUR-Lex homepage

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search
You are here

Summaries of EU Legislation

Átlátható értékpapír-finanszírozási ügyletek

 

ÖSSZEFOGLALÓ AZ ALÁBBI DOKUMENTUMRÓL:

Az (EU) 2015/2365 rendelet az értékpapír-finanszírozási ügyletek és az újrafelhasználás átláthatóságáról

MI A RENDELET CÉLJA?

Növeli az olyan pénzügyi piaci tevékenységek átláthatóságát, mint például az értékpapír-finanszírozási ügyletek* használata és a biztosítékok* újrafelhasználása*, hogy nyomon követhetők legyenek, és meg lehessen állapítani a kockázatokat.

FŐBB PONTOK

A rendelet meghatározza az uniós szabályokat az értékpapír-finanszírozási ügyletekkel kapcsolatos, a kereskedési adattárak számára történő adatszolgáltatásra, az értékpapír-finanszírozási ügyletekkel és teljeshozam-csereügyletekkel* kapcsolatos, a kollektív befektetési vállalkozásokban lévő befektetők számára nyújtandó tájékoztatásra és a biztosítékokat újrafelhasználó felek által teljesítendő minimális átláthatósági feltételekre vonatkozóan.

Adatszolgáltatás

  • Az értékpapír-finanszírozási ügyletek szerződő felei kötelesek az Európai Értékpapírpiaci Hatóság (ESMA) által nyilvántartásba vett vagy e rendelettel összhangban elismert központi adatbázis („kereskedési adattár”) felé bármely értékpapír-finanszírozási ügylet, illetve az ügyletek módosításainak és lezárásának adatait bejelenteni.
  • Ezen adatszolgáltatást legkésőbb az ügylet megkötését, módosítását, illetve lezárását követő munkanapon kell teljesíteni.
  • A szerződő felek kötelesek nyilvántartást vezetni az általuk megkötött, módosított vagy lezárt valamennyi értékpapír-finanszírozási ügyletről az ügylet lezárást követően legalább 5 évig.

E tekintetben az ESMA köteles kidolgozni a következőket:

  • szabályozástechnikai standardtervezetek, amelyek az értékpapír-finanszírozási ügyletek különféle típusaira vonatkozó jelentések adatait határozzák meg;
  • végrehajtás-technikai standardtervezetek, amelyek az értékpapír-finanszírozási ügyletek különféle típusaira vonatkozó jelentések formátumát és gyakoriságát határozzák meg.

Az Európai Bizottság utólag, felhatalmazáson alapuló vagy végrehajtási rendeletekként vizsgálja meg és fogadja el ezeket a technikai standardokat.

Átláthatóság a befektetők számára

  • A kollektív befektetési formák kezelői rendszeres jelentések keretében részletes információkat nyújtanak az értékpapír-finanszírozási ügyletek és teljeshozam-csereügyletek alkalmazásáról annak lehetővé tétele érdekében, hogy a befektetők megismerhessék az azok használatával összefüggő kockázatokat.
  • A kollektív befektetési vállalkozások értékpapír-finanszírozási ügyletekre és teljeshozam-csereügyletekre vonatkozó befektetési politikáját egyértelműen nyilvánosságra kell hozni a szerződéskötést megelőző dokumentumokban.

Az újrafelhasználással kapcsolatos átláthatóság

  • A biztosítékként nyújtott pénzügyi eszközök újrafelhasználásának, és például csőd esetén a kapcsolódó kockázatoknak és következményeknek a mértékével kapcsolatos átláthatóság növelése érdekében a rendelet a tájékoztatásra vonatkozóan minimumkövetelményeket határoz meg.
  • Az újrafelhasználás kizárólag a következő feltételek teljesülése esetén történhet meg:
    • a biztosítékot nyújtó fél kifejezett tájékoztatását követően ahhoz előzetes hozzájárulását adta egy értékpapírokból álló biztosítékról szóló megállapodáshoz, vagy kifejezetten beleegyezett abba, hogy biztosítékokat nyújtson tulajdonjog-átruházás útján; és
    • a biztosítéknak a biztosítékot nyújtó szerződő fél számlájáról történő áthelyezésével.

Illetékes hatóságok közötti együttműködés

  • Az illetékes nemzeti hatóságoknak és az ESMA-nak szorosan együtt kell működniük és információt kell cserélniük egymással, különösen e rendelet megsértésének azonosítása és orvoslása érdekében. A kereskedési adattárakban tárolt adatokhoz hozzáféréssel rendelkező szervezetek (pl. felügyeleti hatóságok), valamint a Központi Bankok Európai Rendszerének érintett tagjai is – bizonyos feltételeknek megfelelően – szorosan együttműködnek.
  • Az illetékes hatóságok kivételes esetekben elutasíthatják, hogy az együttműködés, illetve információcsere iránti megkeresés alapján eljárjanak.

Szakmai titoktartás

Bármely, e rendelet értelmében kapott, kicserélt vagy továbbított bizalmas információ a szakmai titoktartás szabályainak hatálya alá tartozik.

Az EU-n kívüli országokkal ápolt kapcsolat

  • A rendelet hatásköröket ruház a Bizottságra az EU-n kívüli országok szabályainak az értékelésére az EU-n kívüli országok kereskedési adattárainak elismerése céljából, valamint az esetleges párhuzamos vagy egymásnak ellentmondó követelmények elkerülése érdekében.
  • Egy harmadik országban létrehozott kereskedési adattár kizárólag az ESMA általi elismerést követően nyújthat szolgáltatást uniós szervezetek részére. Az ESMA honlapján közzéteszi az e rendelettel összhangban elismert kereskedési adattárak jegyzékét.

Szankciók

Az uniós országoknak biztosítaniuk kell, hogy az illetékes hatóságok hatáskörrel rendelkezzenek a hatékony, arányos és visszatartó erejű közigazgatási szankciók és egyéb közigazgatási intézkedések kiszabására.

Bizonyos alapvető követelmények alkalmazandók a következőkkel kapcsolatban:

  • a szankció vagy intézkedés alkalmazásakor figyelembe veendő kritériumok;
  • szankciók vagy intézkedések közzététele;
  • a szankciók és intézkedések jellege és típusai;
  • a közigazgatási bírságok mértéke.

Felhatalmazáson alapuló jogi aktusok

A Bizottság több olyan felhatalmazáson alapuló jogi aktust is elfogadott, amelyek kiegészítik, illetve módosítják a rendeletet. Ezek a rendeletek kiegészítik az (EU) 2015/2365 rendeletet a következőkre vonatkozó szabályozástechnikai standardokkal kapcsolatban:

A többi felhatalmazáson alapuló rendelet a következőket érinti:

Végrehajtási jogi aktusok

A Bizottság továbbá elfogadott három végrehajtási jogi aktust:

  • Az (EU) 2019/363 rendelet meghatározza a technikai standardokat az értékpapír-finanszírozási ügyletek részleteivel kapcsolatos, a kereskedési adattárak számára történő adatszolgáltatás formátumára és gyakoriságára vonatkozóan. Továbbá módosítja az 1247/2012/EU rendeletet a bejelentési kódok használatára vonatkozóan a származtatott ügyletekkel kapcsolatos adatszolgáltatás esetén.
  • Az (EU) 2019/364 rendelet meghatározza a technikai standardokat a kereskedési adattárak nyilvántartásba vétele és a nyilvántartásba vétel kiterjesztése iránti kérelem formátuma tekintetében;
  • Az (EU) 2019/365 rendelet meghatározza a végrehajtás-technikai standardokat a szankciókra, intézkedésekre és vizsgálatokra vonatkozó információcsere eljárásai és formátuma tekintetében.

Eredmények

A Bizottság az általa elfogadott szabályozástechnikai standardok hatálybalépésétől számított 36 hónapon belül jelentést nyújt be az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak. E jelentés a rendeletben meghatározott kötelezettségek eredményességére, hatékonyságára és arányosságára terjed ki, valamint azt megfelelő javaslatokkal egészítheti ki.

A Bizottság 2017. október 19-én jelentést nyújtott be az értékpapír-finanszírozási ügyletekhez kapcsolódó kockázatok csökkentésére irányuló nemzetközi erőfeszítések tekintetében elért eredményekről is.

MIKORTÓL HATÁLYOS E RENDELET?

A rendelet 2016. január 12. óta hatályos, azonban a következő, szakaszos bevezetési folyamatról rendelkezik:

  • A kereskedési adattárak felé történő adatszolgáltatás: a kereskedési adattárak felé történő adatszolgáltatás a szervezet típusától függően (bank, befektetési vállalkozás, központi szerződő fél) a fent említett szabályozási-technikai standardok hatályba lépését követő 12–21 hónapban szakaszosan történik.
  • Az alapok a rendszeres beszámolókra vonatkozó nyilvánosságra hozatali követelményeket 2017. január 13. óta alkalmazzák. Ami a szerződéskötést megelőző dokumentumokat illeti: a 2016. január 12. előtt létrehozott befektetési alapoknak 2017. július 13. óta kell nyilvánosságra hozniuk az értékpapír-finanszírozási ügyletek és a teljeshozam-csereügyletek igénybe vételét a szerződéskötést megelőző dokumentumokban, míg az újabban létrehozott alapoknak ezt 2016. január 12. óta kell megtenniük.
  • A biztosítékok újrafelhasználására vonatkozó átláthatósági szabályok: az újrafelhasználásra vonatkozó szabályokat 2016. július 13. óta kell alkalmazni.

A felhatalmazáson alapuló és végrehajtási rendeletek 2019. április 11. óta hatályosak. Az egyesült királyságbeli (1) szervezetekkel kapcsolatos felhatalmazáson alapuló rendelet akkor lép hatályba, amikor a fő rendelet a Brexitet követően az Egyesült Királyságban (1) már lesz nem alkalmazható.

HÁTTÉR

További információkért lásd:

KULCSFOGALMAK

Értékpapír-finanszírozási ügyletek: e fogalom számos ügyletre utalhat, többek között a következőkre:
  • repoügylet (amikor a szerződő fél értékpapírt, azaz részvényekhez vagy államkötvényekhez hasonló pénzügyi eszközt ad el, és beleegyezik, hogy azt a jövőben az eredeti ár megfizetésével, plusz az eredeti pénzösszeg használatából eredő hozamokkal visszavásárolja);
  • az az eset, amikor a kölcsönt nyújtó szerződő fél az ügyfelek, illetve szerződő felek által biztosított pénzügyi eszközök vagy készpénz formáját öltő garancia fejében értékpapírokat kölcsönöz egy bizonyos díjért;
  • „vétel-eladás ügylet” (buy-sell back) vagy „eladás-visszavásárlás ügylet” (sell-buy back); valamint
  • értékpapírügylethez kapcsolódó hitel (olyan ügylet, amelyben egy szerződő fél értékpapírok vásárlásával, eladásával, tartásával, illetve kereskedésével kapcsolatban hitelt nyújt; nem tartoznak ide az egyéb, értékpapír-fedezet mellett nyújtott kölcsönök).
Biztosítékok: a kölcsönbe vevő eszközöket (pl. értékpapírok) ad a kölcsönbe adó számára, hogy biztosítsa egy kötelezettség végrehajtását a következők által:
  • a tulajdonjog teljes átruházása a biztosítéknyújtó által a biztosítékot elfogadó részére (tulajdonjog-átruházás); vagy
  • a birtoklás átruházása a biztosítéknyújtó által a biztosítékot elfogadó részére azon értékpapírjog értelmében, mely szerint az eszközök teljes tulajdonjoga a biztosítéknyújtónál marad (értékpapírokból álló biztosítékról szóló megállapodás).
Újrafelhasználás: biztosítéki megállapodás keretében kapott pénzügyi eszköznek a biztosítékot átvevő szerződő fél által saját nevében és saját számlára, illetve egy másik szerződő fél számlájára való felhasználása.
Teljeshozam-csereügylet: olyan pénzügyi szerződés, amelynek értelmében valamely mögöttes eszköz (azaz derivatíva árát képező pénzügyi eszköz, például részvény vagy áru) hitelkockázata (a kölcsönbe vevőnek a hitel visszafizetésére vonatkozó képessége) és piaci kockázata is átruházásra kerül.

FŐ DOKUMENTUM

Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2015/2365 rendelete (2015. november 25.) az értékpapír-finanszírozási ügyletek és az újrafelhasználás átláthatóságáról, valamint a 648/2012/EU rendelet módosításáról (HL L 337., 2015.12.23., 1–34. o.)

KAPCSOLÓDÓ DOKUMENTUMOK

A Bizottság (EU) 2019/463 felhatalmazáson alapuló rendelete (2019. január 30.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a mentesített szervezetek jegyzéke tekintetében történő módosításáról (HL L 80., 2019.3.22., 16–17. o.)

A Bizottság (EU) 2019/363 végrehajtási rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek megfelelően az értékpapír-finanszírozási ügyletekkel kapcsolatban a kereskedési adattárak felé teljesítendő adatszolgáltatás formátumára és gyakoriságára vonatkozó végrehajtás-technikai standardok megállapításáról, valamint az 1247/2012/EU bizottsági végrehajtási rendeletnek a származtatott ügyletekre vonatkozó adatszolgáltatáshoz használandó kódok tekintetében történő módosításáról (HL L 81., 2019.3.22., 85–124. o.)

A Bizottság (EU) 2019/364 végrehajtási rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek megfelelően a kereskedési adattárak nyilvántartásba vétele és a nyilvántartásba vétel kiterjesztése iránti kérelem formátuma tekintetében végrehajtás-technikai standardok meghatározásáról (HL L 81., 2019.3.22., 125–127. o.)

A Bizottság (EU) 2019/365 végrehajtási rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek megfelelően a szankciókra, intézkedésekre és vizsgálatokra vonatkozó információcsere eljárásai és formátuma tekintetében végrehajtás-technikai standardok meghatározásáról (HL L 81., 2019.3.22., 128–133. o.)

A Bizottság (EU) 2019/356 felhatalmazáson alapuló rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek az értékpapír-finanszírozási ügyletekkel kapcsolatos, kereskedési adattárak számára szolgáltatandó adatok meghatározására vonatkozó szabályozástechnikai standardok tekintetében történő kiegészítéséről (HL L 81., 2019.3.22., 1–21. o.)

A Bizottság (EU) 2019/357 felhatalmazáson alapuló rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek az értékpapír-finanszírozási ügyletek kereskedési adattárakban tárolt adataihoz való hozzáférésre vonatkozó szabályozástechnikai standardok tekintetében történő kiegészítéséről (HL L 81., 2019.3.22., 22–29. o.)

A Bizottság (EU) 2019/358 felhatalmazáson alapuló rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek az értékpapír-finanszírozási ügyletekre vonatkozó adatok kereskedési adattárak általi gyűjtésére, ellenőrzésére, összesítésére, összehasonlítására és közzétételére vonatkozó szabályozástechnikai standardok tekintetében történő kiegészítéséről (HL L 81., 2019.3.22., 30–44. o.)

A Bizottság (EU) 2019/359 felhatalmazáson alapuló rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a kereskedési adattárként való nyilvántartásba vétel, és a nyilvántartásba vétel kiterjesztése iránti kérelem részleteit meghatározó szabályozástechnikai standardok tekintetében történő kiegészítéséről (HL L 81., 2019.3.22., 45–57. o.)

A Bizottság (EU) 2019/360 felhatalmazáson alapuló rendelete (2018. december 13.) az (EU) 2015/2365 európai parlamenti és tanácsi rendeletnek az Európai Értékpapírpiaci Hatóság által a kereskedési adattáraknak felszámított díjak tekintetében történő kiegészítéséről (HL L 81., 2019.3.22., 58–68. o.)

Az Európai Parlament és a Tanács 648/2012/EU rendelete (2012. július 4.) a tőzsdén kívüli származtatott ügyletekről, a központi szerződő felekről és a kereskedési adattárakról (HL L 201., 2012.7.27., 1–59. o.)

A 648/2012/EU rendelet későbbi módosításait belefoglalták az alapszövegbe. Ez az egységes szerkezetbe foglalt változat kizárólag tájékoztató jellegű.

A Bizottság jelentése az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak az értékpapír-finanszírozási ügyletek és az újrafelhasználás átláthatóságáról, valamint a 648/2012/EU rendelet módosításáról szóló 2015. november 25-i (EU) 2015/2365 rendelet 29. cikkének (3) bekezdése alapján (COM(2017) 604 végleges, 2017.10.19.)

utolsó frissítés 05.06.2019


(1) Az Egyesült Királyság kilép az Európai Unióból, ezért 2020. február 1-jétől harmadik országnak (nem uniós országnak) minősül.

Top