1. kategória

2. kategória

3. kategória

4. kategória

Tényező: pénzügyi erő

Kevés versenytárs vagy jelentős és tartós előny a helyszín, a költségek vagy a technológia terén. Erős és növekvő kereslet.

Kevés versenytárs vagy az átlagosnál jobb helyzet a helyszín, a költségek vagy a technológia terén, ami azonban nem feltétlenül tartós. Erős és stabil kereslet.

A projektnek nincs előnye a helyszín, a költségek vagy a technológia terén. Megfelelő és stabil kereslet.

A projektnek az átlagosnál rosszabb a helyzete a helyszín, a költségek vagy a technológia terén. Gyenge és csökkenő kereslet.

A projektkockázat szintjét figyelembe véve erős pénzügyi mutatók; igen szilárd gazdasági feltevések.

A projektkockázat szintjét figyelembe véve erős–elfogadható pénzügyi mutatók; a projektre vonatkozó szilárd gazdasági feltevések.

A projektkockázat szintjét figyelembe véve átlagos pénzügyi mutatók.

A projektkockázat szintjét figyelembe véve agresszív pénzügyi mutatók.

A projekt tartós és súlyos gazdasági vagy ágazati stresszhelyzetben is képes teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit.

A projekt átlagosan stresszes gazdasági vagy ágazati helyzetben is képes teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit. A projekt nemteljesítése csak súlyos gazdasági helyzetben valószínű.

A projekt sebezhető a gazdasági ciklus szokásos stresszhelyzeteivel szemben, gazdasági visszaesés esetén nemteljesítővé válhat.

A projekt nemteljesítése valószínű, ha a gazdasági helyzet nem javul gyorsan.

Részletfizetés lejáratkori végtörlesztés nélkül.

Részletfizetés lejáratkori végtörlesztés nélkül vagy jelentéktelen összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Részletfizetés korlátozott összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Lejáratkori végtörlesztés vagy részletfizetés nagy összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség nincs vagy csak nagyon korlátozott, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztést fedezik, és nincsenek jelentős időbeli eltérések a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

Refinanszírozási kockázat nincs, vagy alacsony.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség korlátozott, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt a jövőbeli hiteltörlesztések többségét fedezik, és nincsenek jelentős időbeli eltérések a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat alacsony.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség mérsékelt, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztésnek csak egy részét fedezik, vagy van néhány jelentős időbeli eltérés a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat átlagos.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség jelentős, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztésnek csak egy kis részét fedezik, vagy van néhány jelentős időbeli eltérés a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat magas.

Devizaárfolyam-kockázat nincs, mivel a hitel pénzneme és a projektbevétel pénzneme azonos, vagy a devizaárfolyam-kockázatot teljes mértékben fedezik.

Devizaárfolyam-kockázat nincs, mivel a hitel pénzneme és a projektbevétel pénzneme azonos, vagy a devizaárfolyam-kockázatot teljes mértékben fedezik.

A hitel pénzneme és a projektbevétel pénzneme eltér, de a devizaárfolyam-kockázat alacsonynak tekinthető, mivel az árfolyam stabil, vagy a devizaárfolyam-kockázatot jelentős mértékben fedezik.

A hitel pénzneme és a projektbevétel pénzneme eltér, és a devizaárfolyam-kockázat magasnak tekinthető, mivel az árfolyam volatilis, és a devizaárfolyam-kockázatot nem fedezik jelentős mértékben.

Tényező: politikai és jogi környezet

Nagyon alacsony kitettség; szükség esetén erős mérséklő eszközök.

Alacsony kitettség; szükség esetén kielégítő mérséklő eszközök.

Mérsékelt kitettség; elégséges mérséklő eszközök.

Nagy kitettség; gyenge mérséklő eszközök vagy azok hiánya.

Vis maior kockázatnak való kitettség nincs vagy nagyon alacsony

A vis maior kockázatnak való kitettség korlátozott

A vis maior kockázatnak való kitettség jelentős, a mérséklés nem elegendő

A vis maior kockázatnak való kitettség jelentős, mérséklés nincs

A projekt stratégiai jelentőségű a (lehetőleg exportorientált) ország számára. A kormány kiemelten támogatja.

Az ország számára fontosnak tartott projekt. A kormány jelentős támogatást nyújt.

A projekt nem feltétlenül stratégiai jellegű, de vitathatatlan előnyökkel jár az ország számára. A kormány nem feltétlenül nyújt közvetlen támogatást.

A projekt nem fontos az ország számára. A kormány nem vagy csak gyengén támogatja.

Hosszú távon kedvező és stabil szabályozási környezet

Középtávon kedvező és stabil szabályozási környezet

A jogszabályváltozások meglehetős biztonsággal előre jelezhetők

Aktuális vagy jövőbeli szabályozási kérdések hatással lehetnek a projektre

Erős

Kielégítő

Elfogadható

Gyenge

A szerződések, biztosítékok és fedezetek érvényesíthetők.

A szerződések, biztosítékok és fedezetek érvényesíthetők.

A szerződések, biztosítékok és fedezetek érvényesíthetőnek minősülnek, noha kisebb jelentőségű problémák felmerülhetnek.

A szerződések, biztosítékok és fedezetek tényleges érvényesítése komoly problémákba ütközik.

Tényező: ügyletjellemzők

Teljes mértékben bevált technológia és tervezés

Teljes mértékben bevált technológia és tervezés

Bevált technológia és tervezés – a kezdeti problémákat enyhíti a megfelelő megvalósítás

Nem bevált technológia és tervezés; technológiai problémák és/vagy a tervezés bonyolultsága.

Minden engedélyt beszereztek.

Néhány engedély még hiányzik, de beszerzésük nagyon valószínűnek tekinthető.

Néhány engedély még hiányzik, de az engedélyezési eljárás jól meghatározott, az engedély beszerzése rutinszerűnek tekinthető.

Kulcsfontosságú engedélyek még hiányoznak, beszerzésük nem tekinthető rutinszerűnek. Az engedélyekhez komoly feltételek kapcsolódhatnak.

Fix árú és határidejű kulcsrakész építési szerződés (kivitelezési szerződés  (5))

Fix árú és határidejű kulcsrakész építési szerződés

Fix árú és határidejű kulcsrakész építési szerződés egy vagy több alvállalkozóval

Nem vagy csak részben fix árú kulcsrakész szerződés és/vagy alvállalkozók közötti koordinációs problémák

Szinte biztos, hogy a projekt a szerződéses határidőn belül és az elfogadott költségvetéssel elkészül.

Nagyon valószínű, hogy a projekt a szerződéses határidőn belül és az elfogadott költségvetéssel elkészül.

Nem biztos, hogy a projekt a szerződéses határidőn belül és az elfogadott költségvetéssel elkészül.

Bizonyos jelek alapján a projekt a szerződéses határidőn belül és az elfogadott költségvetéssel nem fog elkészülni.

Pénzügyileg alátámasztott igen nagy összegű kötbér és/vagy kiváló pénzügyi helyzetben lévő szponzortól kapott erős teljesítési garancia

Pénzügyileg alátámasztott jelentős összegű kötbér és/vagy jó pénzügyi helyzetben lévő szponzortól kapott teljesítési garancia

Pénzügyileg alátámasztott megfelelő összegű kötbér és/vagy jó pénzügyi helyzetben lévő szponzortól kapott teljesítési garancia

Nem megfelelő összegű vagy pénzügyileg nem alátámasztott kötbér vagy gyenge teljesítési garanciák

Erős

Jó

Kielégítő

Gyenge

Erős hosszú távú üzemeltetési és karbantartási szerződés  (8), lehetőleg szerződéses teljesítményösztönzőkkel  (9), és/vagy üzemeltetési és karbantartási számlákkal  (10), noha az üzemeltetési és karbantartási szerződés nem feltétele a szükséges karbantartás elvégzésének, mivel az üzemeltetési és karbantartási tevékenységek egyszerűek és átláthatók.

Az üzemeltetési és karbantartási tevékenységek viszonylag egyszerűek és átláthatók, hosszú távú üzemeltetési és karbantartási szerződést kötöttek és/vagy rendelkezésre áll egy üzemeltetési és karbantartási számla.

Az üzemeltetési és karbantartási tevékenységek összetettek, szükség van üzemeltetési és karbantartási szerződésre. A megkötött hosszú távú üzemeltetési és karbantartási szerződés és/vagy a rendelkezésre álló üzemeltetési és karbantartási számla korlátozott.

Az üzemeltetési és karbantartási tevékenységek összetettek, mindenképpen szükség van üzemeltetési és karbantartási szerződésre. Üzemeltetési és karbantartási szerződést nem kötöttek. Fennáll annak a kockázata, hogy az üzemeltetési költségek jelentősen meghaladják a mérséklő eszközöket.

Nagyon erős, vagy a szponzorok komoly technikai segítséget nyújtanak

Erős

Elfogadható

Korlátozott/gyenge, vagy a helyi hatóságoktól függő helyi üzemeltető

Rendkívül stabil bevételek.

Stabil bevételek.

Elfogadhatóan stabil bevételek.

A projektből származó bevételek nem biztosak, és bizonyos jelek alapján egy részük nem lesz realizálható.

Az átvevő hitelképessége kiváló; a felmondási záradék szigorú; a szerződés hátralévő futamideje bőven meghaladja az adósság lejáratát.

Az átvevő hitelképessége jó; a felmondási záradék szigorú; a szerződés hátralévő futamideje meghaladja az adósság lejáratát.

Az átvevő pénzügyi helyzete elfogadható; a felmondási záradék szokásos szigorúságú; a szerződés hátralévő futamideje általában egyezik az adósság lejáratával.

Az átvevő pénzügyi helyzete gyenge; a felmondási záradék gyenge; a szerződés hátralévő futamideje nem haladja meg az adósság lejáratát.

A projekt alapvető szolgáltatásokat vagy keresett árukat állít elő a világpiac számára, ahol a kibocsátás még akkor is értékesíthető az előre jelzett árakon, ha a piac növekedése elmarad a múltbeli ütemtől.

A projekt alapvető szolgáltatásokat vagy keresett árukat állít elő egy regionális piac számára, ahol a múltbeli növekedési ütem fenntartásával az előre jelzett árakon értékesíthető a kibocsátás.

Az árut olyan szűk piacon értékesítik, amelyen a kibocsátás csak az előre jelzett árak alatt értékesíthető.

A projekt kibocsátását csak egy vagy néhány vevőnek vagy jellemzően nem a szervezett piacon értékesítik.

Hosszú távú szállítási szerződés kiváló pénzügyi helyzetben lévő beszállítóval.

Hosszú távú szállítási szerződés jó pénzügyi helyzetben lévő beszállítóval.

Hosszú távú szállítási szerződés jó pénzügyi helyzetben lévő beszállítóval – bizonyos mértékű árkockázat előfordulhat.

Rövid távú szállítási szerződés vagy hosszú távú szállítási szerződés pénzügyileg gyenge beszállítóval – bizonyos mértékű árkockázat biztosan előfordul.

A projekt élettartama alatti igényeket jóval meghaladó, függetlenül auditált, bizonyított és feltárt tartalékok.

A projekt élettartama alatti igényeket meghaladó, függetlenül auditált, bizonyított és feltárt tartalékok.

A bizonyított tartalékok az adósság lejáratáig megfelelően el tudják látni a projektet.

A projekt bizonyos mértékig a potenciális és feltáratlan tartalékokra támaszkodik.

Tényező: a szponzor ereje (köz-magán társulás esetében is)

Kiemelkedő pénzügyi helyzetben lévő erős szponzor

Jó pénzügyi helyzetben lévő jó szponzor

Megfelelő pénzügyi helyzetben lévő szponzor

Egyértelmű pénzügyi hiányosságokkal rendelkező gyenge szponzor

Kiváló múltbeli eredményekkel és ország-/ágazati tapasztalattal rendelkező szponzor

Kielégítő múltbeli eredményekkel és ország-/ágazati tapasztalattal rendelkező szponzor

Megfelelő múltbeli eredményekkel és ország-/ágazati tapasztalattal rendelkező szponzor

Semmilyen múltbeli eredménnyel és ország-/ágazati tapasztalattal nem rendelkező vagy megkérdőjelezhető múltbeli eredményekkel és ország-/ágazati tapasztalattal rendelkező szponzor

Erős. A projekt rendkívüli stratégiai jelentőségű a szponzor számára (alaptevékenység – hosszú távú stratégia).

Jó. A projekt stratégiai jelentőségű a szponzor számára (alaptevékenység – hosszú távú stratégia).

Elfogadható. A projekt fontosnak tekinthető a szponzor számára (alaptevékenység).

Korlátozott. A projekt nem fontos a szponzor hosszú távú stratégiája vagy alaptevékenysége szempontjából.

Tényező: fedezeti előírások

Teljes mértékben átfogó

Átfogó

Elfogadható

Gyenge

Előresorolt bejegyzett biztosíték  (17) a projekt működtetéséhez szükséges valamennyi projekteszköz, szerződés, engedély és számla tekintetében

Előre sorolt biztosíték a projekt működtetéséhez szükséges valamennyi projekteszköz, szerződés, engedély és számla tekintetében

Elfogadható biztosíték a projekt működtetéséhez szükséges valamennyi projekteszköz, szerződés, engedély és számla tekintetében

Kevés biztosíték vagy fedezet a hitelezők számára; Gyenge terhelési tilalom  (18)

Erős

Kielégítő

Elfogadható

Gyenge

A kötelezettségvállalási előírások szintje az ilyen típusú projektek esetében erős.

A projekt nem bocsáthat ki további adósságot.

A kötelezettségvállalási előírások szintje az ilyen típusú projektek esetében kielégítő.

A projekt rendkívül korlátozott mértékben bocsáthat csak ki további adósságot.

A kötelezettségvállalási előírások szintje az ilyen típusú projektek esetében elfogadható.

A projekt korlátozott mértékben kibocsáthat további adósságot.

A kötelezettségvállalási előírások szintje az ilyen típusú projektek esetében elégtelen.

A projekt korlátlan mértékben kibocsáthat további adósságot.

Átlagosnál hosszabb fedezeti időszak, minden tartalékalap teljes mértékben készpénzzel vagy magas minősítésű banktól származó akkreditívvel finanszírozott.

Átlagos fedezeti időszak, minden tartalékalap teljes mértékben finanszírozott.

Átlagos fedezeti időszak, minden tartalékalap teljes mértékben finanszírozott.

Átlagosnál rövidebb fedezeti időszak, működési cash flow-kból finanszírozott tartalékalapok.

1. kategória

2. kategória

3. kategória

4. kategória

Tényező: pénzügyi erő

A projekt típusa és helyszíne iránti kereslet és kínálat jelenleg egyensúlyban van. A piacra kerülő konkurens ingatlanok száma nem haladja meg az előrejelzett keresletet.

A projekt típusa és helyszíne iránti kereslet és kínálat jelenleg egyensúlyban van. A piacra kerülő konkurens ingatlanok száma nagyjából egyenlő az előrejelzett kereslettel.

A piaci feltételek nagyjából egyensúlyban vannak. Konkurens ingatlanok jelennek meg a piacon, mások pedig a tervezési szakaszban vannak. Az új projektekhez képest a meglévő hasonló ingatlanok kialakítása és felszereltsége nem korszerű.

A piaci feltételek gyengék. Bizonytalan, hogy a feltételek mikor javulnak és kerülnek újra egyensúlyba. A piacon a hasonló ingatlanok a bérlet lejáratakor elvesztik bérlőiket. A hasonló ingatlanok új bérleti feltételei kedvezőtlenebbek a meglévőkhöz képest.

Az ingatlan pénzügyi mutatói, vagyis az adósságszolgálati fedezeti mutató  (1) vagy a kamatfedezeti mutató  (2) erősnek tekinthetők, és múltbeli értékeikből kiindulva várhatóan erősek is maradnak. Építési szakaszban lévő ingatlanok esetében e mutatók nem relevánsak, és ezért kiszámításuktól el kell tekinteni.

Az ingatlan pénzügyi mutatói, vagyis az adósságszolgálati fedezeti mutató vagy a kamatfedezeti mutató jónak tekinthetők, és múltbeli értékeikből kiindulva várhatóan jók is maradnak. Építési szakaszban lévő ingatlanok esetében e mutatók nem relevánsak, és ezért kiszámításuktól el kell tekinteni.

Az ingatlan pénzügyi mutatói, vagyis az adósságszolgálati fedezeti mutató vagy a kamatfedezeti mutató kielégítőnek tekinthetők, és múltbeli értékeikből kiindulva várhatóan kielégítők is maradnak. Építési szakaszban lévő ingatlanok esetében e mutatók nem relevánsak, és ezért kiszámításuktól el kell tekinteni.

Az ingatlan pénzügyi mutatói, vagyis az adósságszolgálati fedezeti mutató vagy a kamatfedezeti mutató gyengének tekinthetők, és múltbeli értékeikből kiindulva várhatóan gyengék is maradnak. Építési szakaszban lévő ingatlanok esetében e mutatók nem relevánsak, és ezért kiszámításuktól el kell tekinteni.

Az ingatlan hitelfedezeti aránya az ingatlan típusához képest alacsonynak tekinthető. Ha létezik másodlagos piac, az ügyletet a szokásos piaci feltételek mellett kötik meg.

Az ingatlan hitelfedezeti aránya az ingatlan típusához képest kielégítőnek tekinthető. Ha létezik másodlagos piac, az ügyletet a szokásos piaci feltételek mellett kötik meg.

Az ingatlan hitelfedezeti aránya az ingatlan típusához képest meglehetősen magasnak tekinthető.

Az ingatlan hitelfedezeti aránya jóval meghaladja az új hitelek esetében szokásos mértéket.

Az ingatlan a forrásainak, tartalékainak és kötelezettségeinek struktúrája révén súlyos (például kamatlábakat vagy a gazdasági növekedést érintő) pénzügyi stresszhelyzetben is teljesíteni tudja pénzügyi kötelezettségeit.

Az ingatlan tartós (például kamatlábakat vagy a gazdasági növekedést érintő) pénzügyi stresszhelyzetben is teljesíteni tudja pénzügyi kötelezettségeit. Az ingatlan nemteljesítése csak súlyos gazdasági helyzetben valószínű.

Gazdasági visszaesés esetén az ingatlan bevétele csökkenne, ami jelentősen növelné a nemteljesítés kockázatát.

Az ingatlan pénzügyi helyzete feszült, és a nemteljesítés valószínű, ha a gazdasági helyzet rövid távon nem javul.

Az ingatlan hosszú lejáratú bérleti szerződésekkel lekötött, a bérlők hitelképesek, a szerződések nem egyszerre járnak le, vagy jelentős részük köz-magán társulás révén garantált.

Az ingatlan megfelelő bérlőmegtartást ér el a bérleti szerződés lejáratakor. Üresedési rátája alacsony. A karbantartásra, biztosításra, biztonságra és az ingatlanadókra fordított kiadások kiszámíthatók.

Az ingatlan nagy része több hosszú távú bérleti szerződéssel lekötött, a bérlők átlagos hitelképessége kiváló, a szerződések nem egyszerre járnak le. A bérleti szerződések egy részét köz-magán társulás garantálhatja. Amennyiben az ingatlan egyetlen bérleti szerződéssel van lekötve, vagy egyetlen bérlőnek rendkívül jelentős részesedése van az ingatlan által termelt bevételből, ennek a bérlőnek a hitelképessége kiváló, és a szerződés olyan kötelezettségvállalásokat tartalmaz, amelyek legalább a projekt élettartamának végéig biztosítják a bérleti díjak kifizetését.

A bérleti szerződés lejártakor szokásos mértékű bérlőváltásra kerül sor. Az ingatlan üresedési rátája alacsony. A kiadások kiszámíthatók.

Az ingatlan bérleti szerződéseinek többsége inkább közép-, mint hosszú távú, változó hitelképességű bérlőkkel. A bérleti szerződéseknek csak kis része garantálhatja köz-magán társulás. Amennyiben az ingatlan egyetlen bérleti szerződéssel lekötött, vagy egyetlen bérlőnek rendkívül jelentős részesedése van az ingatlan által termelt bevételből, a szerződés olyan kötelezettségvállalásokat tartalmaz, amelyek legalább a projekt élettartamának végéig biztosítják a bérleti díjak kifizetését, de a bérlő hitelképessége mérsékelt.

A bérleti szerződés lejártakor mérsékelt mértékű bérlőváltásra kerül sor. Az ingatlan üresedési rátája mérsékelt. A kiadások viszonylag kiszámíthatók, de a bevételhez viszonyított arányuk változó.

A rövid távú bérlet aránya jelentős és a bérlők hitelképessége változó, vagy az ingatlan egyetlen bérleti szerződéssel lekötött, illetőleg egyetlen bérlőnek rendkívül jelentős részesedése van az ingatlan által termelt bevételből, és a szóban forgó bérlő hitelképessége alacsony és/vagy a szerződés nem tartalmaz olyan kötelezettségvállalásokat, amelyek legalább a projekt élettartamának végéig biztosítják a bérleti díjak kifizetését.

A bérleti szerződés lejártakor rendkívül nagy mértékű bérlőváltásra kerül sor. Az ingatlan üresedési rátája magas. Jelentős kiadásokkal jár a helyiségek előkészítése az új bérlők számára.

A lízingtevékenységből, például köz-magán társulásból származó cash flow eléri vagy meghaladja az ingatlan értékeléséhez felhasznált várható cash flow-t. A projekt gazdaságos hasznosítása a közeljövőben várható.

A lízingtevékenységből, például köz-magán társulásból származó cash flow eléri vagy meghaladja az ingatlan értékeléséhez felhasznált várható cash flow-t. A projekt gazdaságos hasznosítása a közeljövőben várható.

A lízingtevékenységből származó cash flow nagyrészt megfelel az ingatlan értékeléséhez felhasznált várható cash flow-nak, a gazdaságos hasznosítás azonban egy ideig nem várható.

A lízingtevékenységből származó cash flow nem éri el az ingatlan értékeléséhez felhasznált várható cash flow-t. A kihasználtsági célráta elérése ellenére a vártnál kisebb bevétel miatt a cash flow nem fedezi megfelelően a kiadásokat.

Az ingatlan a hitel teljes hátralévő futamidejére  (5) kiváló hitelképességű bérlővel vagy vevővel kötött bérleti vagy vételi előszerződésekkel teljesen lekötött, vagy a bank egy kiváló hitelképességű bérlőtől vagy vevőtől kötelező erejű ígéretet kapott a finanszírozás átvételére, például köz-magán társulás révén.

Az ingatlan jó hitelképességű bérlővel vagy vevővel kötött bérleti vagy vételi előszerződésekkel teljesen lekötött, vagy a bank egy kiváló hitelképességű hitelezőtől kötelező erejű ígéretet kapott a tartós finanszírozásra, például köz-magán társulás révén.

A bérleti tevékenység a tervezetteknek megfelelő, de az ingatlan valószínűleg nem lesz bérleti előszerződésekkel lekötve, és nem valószínű a finanszírozás átvétele. Tartósan a bank lehet a hitelező.

Az ingatlan helyzete romlik a költségtúllépések, a piaci helyzet romlása, a bérlők visszalépése és egyéb tényezők miatt. Esetleges jogviták a tartós finanszírozást biztosító féllel.

Tényező: politikai és jogi környezet

A jogrendszer jelentős mértékben támogatja a birtokvisszaadás kikényszerítését és a szerződések érvényesítését.

A jogrendszer általában támogatja a birtokvisszaadás kikényszerítését és a szerződések érvényesítését.

A jogrendszer általában támogatja a birtokvisszaadás kikényszerítését és a szerződések érvényesítését, de a birtokvisszaadás kikényszerítése adott esetben hosszú és/vagy nehéz lehet.

Gyenge vagy bizonytalan jogi és szabályozási környezet. A jogrendszer a birtokvisszaadás kikényszerítését vagy a szerződések érvényesítését hosszadalmassá teheti vagy meghiúsíthatja.

Nagyon alacsony kitettség; szükség esetén erős mérséklő eszközök.

Alacsony kitettség; szükség esetén kielégítő mérséklő eszközök.

Mérsékelt kitettség; elégséges mérséklő eszközök.

Nagy kitettség; gyenge mérséklő eszközök vagy azok hiánya.

Tényező: eszköz/ügylet jellemzői

Az ingatlan rendkívül keresett helyszínen található, amely rendelkezik a bérlők által igényelt infrastruktúrával.

Az ingatlan keresett helyszínen található, amely rendelkezik a bérlők által igényelt infrastruktúrával.

Az ingatlan elhelyezkedése nem jelent versenyelőnyt.

Az ingatlan elhelyezkedése kedvezőtlen.

Az ingatlan kialakítása, felszereltsége és fenntarthatósága miatt keresett, és az új ingatlanokkal összehasonlítva rendkívül versenyképes.

Az ingatlan a kialakítás, felszereltség és fenntarthatóság szempontjából megfelelő. Az ingatlan kialakítása és adottságai révén az új ingatlanokkal versenyképes.

Az ingatlan felszereltségét, kialakítását és fenntarthatóságát tekintve megfelelő.

A felszereltség, kialakítás és fenntarthatóság hozzájárul az ingatlannal kapcsolatos problémákhoz. Az ingatlan felszereltségének, kialakításának és fenntarthatóságának vannak gyenge pontjai.

Konzervatív építési költségvetés, korlátozott technikai kockázatok. Magasan képzett, kiváló hitelképességű vállalkozók.

Konzervatív építési költségvetés, korlátozott technikai kockázatok. Magasan képzett, jó hitelképességű vállalkozók.

Megfelelő építési költségvetés, elfogadhatóan képzett, átlagos hitelképességű vállalkozók.

A projekt költségei meghaladják a költségvetést vagy a projekt technikai kockázatait tekintve nem tartható. Esetlegesen nem megfelelő, alacsony hitelképességű vállalkozók.

Részletfizetés lejáratkori végtörlesztés nélkül.

Részletfizetés lejáratkori végtörlesztés nélkül vagy jelentéktelen összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Részletfizetés korlátozott összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Lejáratkori végtörlesztés vagy részletfizetés nagy összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség nincs vagy csak nagyon korlátozott, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztést fedezik, és nincsenek jelentős időbeli eltérések a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

Refinanszírozási kockázat nincs, vagy alacsony.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség korlátozott, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt a jövőbeli hiteltörlesztések többségét fedezik, és nincsenek jelentős időbeli eltérések a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat alacsony.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség mérsékelt, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztésnek csak egy részét fedezik, vagy van néhány jelentős időbeli eltérés a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat átlagos.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség jelentős, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztésnek csak egy kis részét fedezik, vagy van néhány jelentős időbeli eltérés a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat magas.

Tényező: A szponzor/fejlesztő ereje (köz-magán társulás esetében is)

A szponzor/fejlesztő igen jelentős pénzbeli hozzájárulást nyújtott az ingatlan építéséhez vagy megvásárlásához. A szponzor/fejlesztő jelentős forrásokkal, továbbá korlátozott közvetlen és függő kötelezettségekkel rendelkezik. A szponzor/fejlesztő ingatlanjai földrajzi szempontból és ingatlantípus szerint diverzifikáltak.

A szponzor/fejlesztő jelentős pénzbeli hozzájárulást nyújtott az ingatlan építéséhez vagy megvásárlásához. A szponzor/fejlesztő pénzügyi helyzete lehetővé teszi, hogy cash flow-hiány esetén támogatást nyújtson az ingatlanhoz. A szponzor/fejlesztő ingatlanjai különböző földrajzi régiókban helyezkednek el.

A szponzor/fejlesztő hozzájárulása csekély lehet vagy nem pénzbeli hozzájárulást jelent. A szponzor/fejlesztő pénzügyi forrásai az átlagostól az átlag alattiig terjedő tartományban vannak.

A szponzornak/fejlesztőnek nincs kapacitása vagy nem mutat hajlandóságot az ingatlan támogatására.

Tapasztalt menedzsment és kiváló színvonalú szponzor, jó hírnév, hosszú időre visszatekintve kiváló eredmények hasonló ingatlanokkal

Megfelelő menedzsment és megfelelő színvonalú szponzor. A szponzor és a menedzsment jó eredményeket mutat fel hasonló ingatlanok terén.

Közepes menedzsment és közepes színvonalú szponzor. A menedzsment és a szponzorok által elért eredmények nem adnak okot komoly aggodalomra.

Hatékonysági problémák a menedzsmentnél és a szponzor színvonala átlag alatti. A menedzsment és a szponzor nehézségei problémát okoztak korábbi ingatlankezelés során.

Szoros együttműködés az ingatlanpiac vezető szereplőivel, például ingatlanközvetítőkkel

Megbízható együttműködés az ingatlanpiac vezető szereplőivel, például ingatlanközvetítőkkel

Megfelelő együttműködés komolyabb ingatlanközvetítőkkel és egyéb felekkel

Nem megfelelő együttműködés komolyabb ingatlanközvetítőkkel és/vagy egyéb felekkel

Tényező: fedezeti előírások

Előresorolt bejegyzett zálogjog  (6)

Előresorolt bejegyzett zálogjog

Előresorolt bejegyzett zálogjog

A hitelezőnek korlátozott lehetőségei vannak végrehajtás indítására.

A bérleti díjak többségét a hitelezőre engedményezték. A hitelező rendelkezik a bérlőkre vonatkozó olyan aktuális információkkal – például a bérleti díjak aktuális listájával és a bérleti szerződések másolataival –, amelyek megkönnyítenék számára, hogy a bérleti díjat közvetlenül a saját számlájára utaltassa.

A bérleti díjak jelentős részét a hitelezőre engedményezték. A hitelező rendelkezik a bérlőkre vonatkozó olyan aktuális információkkal – például a bérleti díjak aktuális listájával és a bérleti szerződések másolataival –, amelyek megkönnyítenék számára, hogy a bérleti díjat közvetlenül a saját számlájára utaltassa.

A bérleti díjak viszonylag kis részét engedményezték a hitelezőre. A hitelező nem rendelkezik a bérlőkre vonatkozó olyan aktuális információkkal – például a bérleti díjak aktuális listájával és a bérleti szerződések másolataival –, amelyek megkönnyítenék számára, hogy a bérleti díjat közvetlenül a saját számlájára utaltassa.

A bérleti díjakat nem engedményezték a hitelezőre.

Nagyon jó

Jó

Megfelelő

Nem megfelelő

1. kategória

2. kategória

3. kategória

4. kategória

Tényező: pénzügyi erő

Erős és növekvő kereslet, jelentős belépési korlátok, kismértékű érzékenység a technológia és a gazdasági kilátások változására.

Erős és stabil kereslet. Vannak belépési korlátok, bizonyos mértékű érzékenység a technológia és a gazdasági kilátások változására.

Megfelelő és stabil kereslet, alacsony belépési korlátok, jelentős érzékenység a technológia és a gazdasági kilátások változására.

Gyenge és csökkenő kereslet, sebezhetőség a technológia és a gazdasági kilátások változása esetén, rendkívül bizonytalan környezet.

Az eszköz típusát figyelembe véve erős pénzügyi mutatók. Igen szilárd gazdasági feltevések.

Az eszköz típusát figyelembe véve erős/elfogadható pénzügyi mutatók. A projektre vonatkozó szilárd gazdasági feltevések.

Az eszköz típusát figyelembe véve átlagos pénzügyi mutatók.

Az eszköz típusát figyelembe véve agresszív pénzügyi mutatók.

Az eszköz típusát figyelembe véve erős LTV

Az eszköz típusát figyelembe véve erős/jó LTV

Az eszköz típusát figyelembe véve átlagos LTV

Az eszköz típusát figyelembe véve agresszív LTV

Stabil hosszú távú bevételek, amelyek egy gazdasági ciklus során képesek ellenállni a súlyos stresszhelyzetnek

Kielégítő rövid távú bevételek. A hiteltörlesztés bizonyos hátrányos pénzügyi hatások közepette is lehetséges. Nemteljesítés csak súlyos gazdasági helyzetben valószínű.

Bizonytalan rövid távú bevételek. A cash flow sebezhető olyan stresszhelyzetekben, amelyek a gazdasági ciklusban nem szokatlanok. Gazdasági visszaesés esetén bekövetkezhet nemteljesítés

Jelentős bizonytalanságnak kitett bevételek; az eszköz nemteljesítése még szokásos gazdasági feltételek mellett is előfordulhat, ha a feltételek nem javulnak

A piac globális alapon strukturált, az eszközök nagymértékben likvidek.

Globális vagy regionális piacok, az eszközök viszonylag likvidek.

Regionális piac, ahol rövid távon korlátozottak a lehetőségek, ami csekélyebb likviditáshoz vezet.

Helyi piac és/vagy rossz láthatóság. A likviditás alacsony vagy nincs, különösen a réspiacokon.

Tényező: politikai és jogi környezet

A jogrendszer támogatja a birtokvisszaadás kikényszerítését és a szerződések érvényesítését.

A jogrendszer támogatja a birtokvisszaadás kikényszerítését és a szerződések érvényesítését.

A jogrendszer általában támogatja a birtokvisszaadás kikényszerítését és a szerződések érvényesítését, noha a birtokvisszaadás kikényszerítése adott esetben hosszú és/vagy nehéz lehet.

Gyenge vagy bizonytalan jogi és szabályozási környezet. A jogrendszer a birtokvisszaadás kikényszerítését vagy a szerződések érvényesítését hosszadalmassá teheti vagy meghiúsíthatja.

Nagyon alacsony kitettség, szükség esetén erős mérséklő eszközök.

Alacsony kitettség, szükség esetén kielégítő mérséklő eszközök.

Mérsékelt kitettség, elégséges mérséklő eszközök.

Nagy kitettség, gyenge mérséklő eszközök vagy azok hiánya.

Tényező: ügyletjellemzők

Részletfizetés lejáratkori végtörlesztés nélkül.

Részletfizetés lejáratkori végtörlesztés nélkül vagy jelentéktelen összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Részletfizetés korlátozott összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Lejáratkori végtörlesztés vagy részletfizetés nagy összegű lejáratkori végtörlesztéssel.

Piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség nincs vagy csak nagyon korlátozott, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztést fedezik  (5), és nincsenek jelentős időbeli eltérések a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

Refinanszírozási kockázat nincs, vagy alacsony.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség korlátozott, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt a jövőbeli hiteltörlesztések többségét fedezik, és nincsenek jelentős időbeli eltérések a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat alacsony.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség mérsékelt, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztésnek csak egy részét fedezik, vagy van néhány jelentős időbeli eltérés a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat átlagos.

A piaci vagy cikluskockázatnak való kitettség jelentős, mivel a várható cash flow-k a hitel hátralévő futamideje alatt az összes jövőbeli hiteltörlesztésnek csak egy kis részét fedezik, vagy van néhány jelentős időbeli eltérés a cash flow-k és a hiteltörlesztések között.

A refinanszírozási kockázat magas.

Minden engedélyt beszereztek, az eszközök megfelelnek a hatályos és előrelátható biztonsági előírásoknak.

Minden engedélyt beszereztek vagy beszerzésük folyamatban van. az eszközök megfelelnek a hatályos és előrelátható biztonsági előírásoknak.

Az engedélyek többségét beszerezték vagy beszerzésük folyamatban van, a még hiányzó engedélyek beszerzése rutinszerűnek tekinthető, az eszközök megfelelnek a hatályos biztonsági előírásoknak.

Problémák merülnek fel a szükséges engedélyek beszerzésével kapcsolatban, előfordulhat, hogy a felszereltségre és/vagy a műveletekre vonatkozó tervek egy részét módosítani kell.

Erős hosszú távú üzemeltetési és karbantartási szerződés  (6), lehetőleg szerződéses teljesítményösztönzőkkel, és/vagy üzemeltetési és karbantartási számlákkal (ha szükséges)

Hosszú távú üzemeltetési és karbantartási szerződések és/vagy üzemeltetési és karbantartási számlák  (7) (ha szükséges)

Korlátozott üzemeltetési és karbantartási szerződés vagy üzemeltetési és karbantartási számla (ha szükséges)

Nincs üzemeltetési és karbantartási szerződés: fennáll annak a kockázata, hogy az üzemeltetési költségek jelentősen meghaladják a mérséklő eszközöket

Kiváló eredmények és erős értékesítési képesség

Kielégítő eredmények és értékesítési képesség

Gyenge vagy rövid távú eredmények és bizonytalan értékesítési képesség

Nincsenek múltbeli eredmények vagy ismeretlenek, nem lehetséges az eszköz értékesítése

Tényező: eszközjellemzők

Jelentős előnyök a kialakítás és a karbantartás terén. A standard felszereltség miatt a tárgyi eszköz piaca likvid.

Átlagon felüli kialakítás és karbantartás. Standard felszereltség, minimális kivételek lehetnek – ezektől függetlenül a tárgyi eszköz piaca likvid

Átlagos kialakítás és karbantartás A felszereltség bizonyos mértékig egyedi, aminek következtében a tárgyi eszköz piaca szűkebb lehet.

Átlagosnál rosszabb kialakítás és karbantartás. Az eszköz közeledik gazdasági élettartamának végéhez. A felszereltség nagymértékben egyedi, a tárgyi eszköz piaca rendkívül szűk.

Az aktuális viszonteladási érték jóval meghaladja az adósság értékét.

A viszonteladási érték valamivel meghaladja az adósság értékét.

A viszonteladási érték kissé meghaladja az adósság értékét.

A viszonteladási érték nem éri el az adósság értékét.

Az eszközérték és a likviditás viszonylag kevéssé érzékeny a gazdasági ciklusokra.

Az eszközérték és a likviditás érzékeny a gazdasági ciklusokra.

Az eszközérték és a likviditás meglehetősen érzékeny a gazdasági ciklusokra.

Az eszközérték és a likviditás rendkívül érzékeny a gazdasági ciklusokra.

Tényező: a szponzor ereje (köz-magán társulás esetében is)

A szponzor kiváló múltbeli eredményekkel rendelkezik és pénzügyi helyzete rendkívül jó.

A szponzor jó múltbeli eredményekkel rendelkezik és pénzügyi helyzete jó.

A szponzor megfelelő múltbeli eredményekkel rendelkezik és pénzügyi helyzete jó.

A szponzornak nincsenek múltbeli eredményei vagy azok megkérdőjelezhetők és/vagy pénzügyi helyzete gyenge

Tényező: fedezeti előírások

Okiratok tényleges ellenőrzést biztosítanak a hitelezőnek (például előresorolt bejegyzett biztosítékot  (8), vagy olyan lízingstruktúrát írnak elő, amely magában foglal ilyen biztosítékot) az eszköz felett, vagy azon vállalat felett, amelynek az eszköz a tulajdonában van.

Okiratok tényleges ellenőrzést biztosítanak a hitelezőnek (például előre sorolt biztosítékot vagy olyan lízingstruktúrát írnak elő, amely magában foglal ilyen biztosítékot) az eszköz felett, vagy azon vállalat felett, amelynek az eszköz a tulajdonában van.

Okiratok tényleges ellenőrzést biztosítanak a hitelezőnek (például előre sorolt biztosítékot vagy olyan lízingstruktúrát írnak elő, amely magában foglal ilyen biztosítékot) az eszköz felett, vagy azon vállalat felett, amelynek az eszköz a tulajdonában van.

A szerződés kevés biztosítékot nyújt a hitelezőnek, és nem zárja ki az eszköz feletti ellenőrzés elvesztésének kockázatát.

A hitelező bármikor és bárhol ellenőrizni tudja az eszköz helyét és állapotát (rendszeres jelentések, vizsgálat elvégzésének lehetősége).

A hitelező szinte bármikor és bárhol ellenőrizni tudja az eszköz helyét és állapotát.

A hitelező szinte bármikor és bárhol ellenőrizni tudja az eszköz helyét és állapotát.

A hitelező korlátozottan tudja ellenőrizni az eszköz helyét és állapotát.

Magas színvonalú biztosító által nyújtott, erős biztosítási fedezet, amely a járulékos károkra is kiterjed

Jó színvonalú biztosító által nyújtott, kielégítő biztosítási fedezet (nem terjed ki a járulékos károkra)

Méltányos biztosítási fedezet elfogadható minőségű biztosítással (nem terjed ki a járulékos károkra)

Gyenge biztosítási fedezet (nem terjed ki a járulékos károkra), vagy gyenge színvonalú biztosító

1. kategória

2. kategória

3. kategória

4. kategória

Tényező: pénzügyi erő

Erős

Jó

Kielégítő

Gyenge

Tényező: politikai és jogi környezet

Nincs országkockázat

Országkockázatnak való korlátozott kitettség (főként a külföldön, feltörekvő országban található – offshore – tartalékokkal összefüggésben)

Országkockázatnak való kitettség (főként a külföldön, feltörekvő országban található – offshore – tartalékokkal összefüggésben)

Országkockázatnak való erős kitettség (főként a külföldön, feltörekvő országban található – offshore – tartalékokkal összefüggésben)

Rendkívül erős kockázatcsökkentés

Erős offshore mechanizmusok

Stratégiai jelentőségű áru, első osztályú vevő

Erős kockázatmérséklés:

offshore mechanizmusok

Stratégiai jelentőségű áru, erős vevő

Elfogadható kockázatcsökkentés:

offshore mechanizmusok

Kevésbé stratégiai jelentőségű áru, elfogadható vevő

Csak részleges kockázatcsökkentés:

nincsenek offshore mechanizmusok

Nem stratégiai jelentőségű áru, gyenge vevő

Tényező: eszközjellemzők

Tőzsdei áru, határidős tőzsdei ügyletekkel vagy tőzsdén kívüli ügyletekkel fedezhető. Az áru káreseményekre nem érzékeny.

Tőzsdei áru, tőzsdén kívüli ügyletekkel fedezhető. Az áru káreseményekre nem érzékeny.

Nem tőzsdei áru, de likvid. A fedezeti lehetőségeket bizonytalanság övezi. Az áru káreseményekre nem érzékeny.

Nem tőzsdei áru. A piac mérete és mélysége miatt a likviditás korlátozott. Nincsenek megfelelő fedezeti eszközök. Az áru káreseményekre érzékeny.

Tényező: a szponzor ereje (köz-magán társulás esetében is)

A kereskedési politikát és a kockázatokat tekintve rendkívül erős

Erős

Megfelelő

Gyenge

Széles körű tapasztalatok az adott ügylettípussal kapcsolatban. Rendkívül jó eredmények a jövedelmezőség és a költséghatékonyság terén.

Megfelelő tapasztalatok az adott ügylettípussal kapcsolatban. Átlagosnál jobb eredmények a jövedelmezőség és a költséghatékonyság terén.

Korlátozott tapasztalatok a szóban forgó ügylettípussal kapcsolatban. Átlagos eredmények a jövedelmezőség és a költséghatékonyság terén.

Általában korlátozott vagy bizonytalan eredmények. Volatilis költségek és nyereség.

A partnerek kiválasztására, a fedezetre és a nyomon követésre vonatkozó szigorú előírások

A partnerek kiválasztására, a fedezetre és a nyomon követésre vonatkozó megfelelő előírások

A korábbi ügyleteket problémák nélkül hajtották végre, vagy csak kisebb problémák merültek fel.

A korábbi ügyletek során a kereskedőt jelentős veszteségek érték.

Kiváló

Jó

Kielégítő

A pénzügyi közzététel bizonytalanságokat tartalmaz vagy nem elégséges

Tényező: fedezeti előírások

Az előresorolt bejegyzett biztosíték  (1) szükség esetén bármikor jogi ellenőrzést biztosít a hitelezőnek az eszköz felett.

Az előresorolt bejegyzett biztosíték szükség esetén bármikor jogi ellenőrzést biztosít a hitelezőnek az eszköz felett.

A folyamat egyes pontjain nem biztosított a hitelező eszköz feletti ellenőrzése. Ez enyhíthető a kereskedési folyamat ismeretében vagy akkor, ha adott esetben harmadik fél is részt vesz.

A szerződés nem zárja ki az eszköz feletti ellenőrzés elvesztésének kockázatát. Az ellenőrzés visszaszerzése nem biztosított.

Magas színvonalú biztosító által nyújtott, erős biztosítási fedezet, amely a járulékos károkra is kiterjed

Jó színvonalú biztosító által nyújtott, kielégítő biztosítási fedezet (nem terjed ki a járulékos károkra)

Elfogadható színvonalú biztosító által nyújtott méltányos biztosítási fedezet (nem terjed ki a járulékos károkra)

Gyenge biztosítási fedezet (nem terjed ki a járulékos károkra), vagy gyenge színvonalú biztosító