EUROPSKA KOMISIJA
Bruxelles, 31.7.2020.
COM(2020) 346 final
IZVJEŠĆE KOMISIJE EUROPSKOM PARLAMENTU, VIJEĆU I REVIZORSKOM SUDU
o upravljanju Jamstvenim fondom
Europskog fonda za održivi razvoj
Sadržaj
1. Uvod
2. Operativni kontekst
3. Upravljanje Jamstvenim fondom EFOR-a u 2019.
3.1. Financijsko upravljanje
3.2. Sastav i ključne značajke portfelja
3.3. Uspješnost
4. Financijski izvještaji
4.1. Financijski izvještaj Jamstvenog fonda EFOR-a na dan 31. prosinca 2019.
4.2. Izdvajanje rezervacija
5. Procjena primjerenosti ciljanog iznosa i razine Jamstvenog fonda EFOR-a
1. Uvod
Pravna je osnova za ovo izvješće Uredba (EU) 2017/1601 („Uredba o EFOR-u”) 1 . Njezinim člankom 16. stavkom 3. propisuje se da Komisija Europskom parlamentu, Vijeću i Revizorskom sudu podnosi izvješće o upravljanju Jamstvenim fondom Europskog fonda za održivi razvoj („EFOR”) u prethodnoj kalendarskoj godini, uključujući procjenu primjerenosti izdvajanja rezervacija i razine Jamstvenog fonda EFOR-a te potrebe za njegovim obnavljanjem.
2. Operativni kontekst
EFOR obuhvaća financiranje operacija u Africi i susjedstvu EU-a, uključujući operacije mješovitog financiranja i jamstvo EFOR-a. Jamstvo EFOR-a ključni je inovativni element kojim se smanjuje rizik za ulaganja u održivi razvoj u partnerskim zemljama, čime se pomaže u mobilizaciji ulaganja, potiče održiv i uključiv gospodarski i društveni razvoj, kao i financiranje iz privatnog sektora, te u najvećoj mogućoj mjeri povećava dodatnost. Jamstvo bi trebalo služiti kao mehanizam za ublažavanje rizika pri privlačenju financijskih sredstava iz privatnog sektora uz istodobno izbjegavanje narušavanja tržišta.
Jamstvo EFOR-a utvrđeno je u ukupnom iznosu od 1,5 milijardi EUR, što će se osigurati iz općeg proračuna. Dodatni doprinosi za potporu Jamstvenom fondu EFOR-a do kraja 2019. uključuju 50 milijuna USD iz zaklade Billa i Melinde Gates, 9,6 milijuna od Danske, 300 000 EUR od Češke i 100 000 EUR od Estonije.
Člankom 14. Uredbe o EFOR-u uspostavlja se Jamstveni fond EFOR-a, koji predstavlja likvidnu rezervu iz koje se u slučaju aktivacije jamstva EFOR-a isplaćuju sredstva partnerima koji ispunjavaju uvjete. Unija je na raspolaganje stavila 750 milijuna EUR za pokriće svojih financijskih obveza, što odgovara iznosu od 50 % njezinih jamstvenih obveza.
Jamstveni fond EFOR-a efektivno je uspostavljen 2018. Do 31. prosinca 2019. u fond je uplaćeno 600,1 milijun EUR.
Informacija o provedbi EFOR-a uključena je u nedavno izvješće Komisije Europskom parlamentu i Vijeću 2 . Izvješće se temelji na rezultatima neovisne vanjske procjene i u njemu se zaključuje da je EFOR iznimno relevantan u ispunjavanju potrebe za novim modelom financiranja globalnog razvoja, kao i za ulagačke potrebe supsaharske Afrike i regija u susjedstvu EU-a.
3. Upravljanje Jamstvenim fondom EFOR-a u 2019.
3.1. Financijsko upravljanje
Ulagački portfelj Jamstvenog fonda EFOR-a ulaže se u skladu s načelima upravljanja utvrđenima u Odluci Komisije C (2017) 7693 od 22. studenoga 2017., kojom se odobravaju smjernice za upravljanje imovinom tog fonda.
U tim smjernicama predviđa se da će se imovinom iz ulagačkog portfelja osigurati dovoljna likvidnost za moguća aktiviranja jamstva i istodobno nastojati postići optimalna razina povrata i rizika koja je u skladu s održavanjem visokog stupnja sigurnosti i stabilnosti.
Donesene su strategije ulaganja i upravljanja rizikom utemeljene na ciljevima ulaganja i tržišnim izgledima. Ulagačkim pristupom nastojala se postići veća diversifikacija među različitim razredima fiksne imovine.
3.2. Sastav i ključne značajke portfelja
Strategijom ulaganja usmjerava se upravljanje imovinom investicijskoga portfelja Jamstvenoga fonda EFOR-a kako bi se postigli ciljevi ulaganja. Ta je strategija izražena u obliku referentne vrijednosti kojom se utvrđuju okvirni ciljani udjeli različitih kategorija prihvatljive financijske imovine u portfelju.
Investicijski se portfelj 31. prosinca 2019. sastojao uglavnom od vrijednosnih papira koje su izdala javna državna tijela, državna tijela niže razine vlasti, nadnacionalna tijela i agencije (SSA) i strane vlade (45 % tržišne vrijednosti u odnosu na 52 % za referentnu vrijednost), neosiguranih obveznica koje su izdala trgovačka društva i financijske institucije (22 % tržišne vrijednosti u odnosu na 18 % za referentnu vrijednost) i pokrivenih obveznica (14 % tržišne vrijednosti u odnosu na 0 % za referentnu vrijednost). Ostatak su većinom činili novčani fondovi.
Krajem 2019. izloženost portfelja obveznicama koje ispunjavaju uvjete ekoloških, socijalnih i upravljačkih kriterija bila je više nego dva puta veća u odnosu na referentnu vrijednost.
Trajanje portfelja na kraju 2019. iznosilo je 2,51 godinu, a udjeli kreditnih rejtinga vrijednosnih papira EFOR-a bili su sljedeći:
Većina portfelja ulaže se u likvidne vrijednosne papire, a primjereni dio (14 % ukupne vrijednosti portfelja) dospijeva za manje od 12 mjeseci.
Profil portfelja, u pogledu trajanja, kreditnog rizika i likvidnosti, kalibriran je u skladu s predviđenim novčanim tokovima koji proizlaze iz operacija EFOR-a u okviru jamstva EU-a (npr. predviđene aktivacije, prihodi).
3.3. Uspješnost
Godišnja uspješnost izračunana je na vremenski ponderiranoj osnovi kako na nju ne bi utjecala veličina portfelja, koji se tijekom godine znatno povećao.
U vrlo zahtjevnim tržišnim okolnostima obilježenim općenito negativnim ili povijesno niskim prinosima u kombinaciji s velikom nestabilnošću tržišta i nesigurnostima, Fond je 2019. ostvario godišnju ukupnu uspješnost od 0,242 % (uspješnost na vremenski ponderiranoj osnovi, prije troškova i naknada). Taj je povrat u skladu s godišnjom uspješnošću referentne vrijednosti EFOR-a (0,149 %) i ostvaren je u kontekstu negativnih stopa u europodručju (posebno u pogledu onoga što se na tržištima percipira kao izloženost „bez kreditnog rizika” i izloženost u pogledu likvidnosti u Europi).
4. Financijski izvještaji
Financijske informacije o Jamstvenom fondu EFOR-a navedene su u nastavku. U 2019. nije bilo aktiviranja jamstva EFOR-a.
4.1. Financijski izvještaj Jamstvenog fonda EFOR-a na dan 31. prosinca 2019.
Zbog pozitivnih kretanja na tržištu, uz pad krivulje prinosa u EUR u kombinaciji s dobrim rezultatima većine sektora s fiksnim prinosom, kako je opisano u prethodnoj točki 3.3., ukupna imovina Jamstvenog fonda EFOR-a na dan 31. prosinca 2019. iznosila je 599,59 milijuna EUR i bila je blizu vrijednosti ukupnih doprinosa u fond (600,1 milijun EUR). Imovina se sastojala od ulagačkog portfelja koji je razvrstan kao raspoloživ za prodaju (594,71 milijun EUR) i novca (4,88 milijuna EUR).
U pogledu izjave o financijskim rezultatima za 2019., Jamstveni fond EFOR-a završio je godinu s blago negativnim rezultatom od –0,26 milijuna EUR 3 . Glavni su razlog za to negativni troškovi kamata na gotovinska sredstva i vrijednosne papire (–0,45 milijuna EUR), uzrokovani uvelike okruženjem koje obilježava negativna kamatna stopa, koji su se mogli samo djelomično nadoknaditi ostvarenim dobicima od prodaje vrijednosnih papira i prihodom od pozajmljivanja vrijednosnih papira (0,19 milijuna EUR).
Bilanca stanja na dan 31. prosinca 2019.
(iznosi izraženi u EUR)
|
IMOVINA |
||
|
|
31. prosinca 2019. |
31. prosinca 2018. |
|
EUR |
EUR |
|
|
DUGOTRAJNA IMOVINA |
348 061 980 |
3 577 001 |
|
Financijska imovina raspoloživa za prodaju |
348 061 980 |
3 577 001 |
|
KRATKOTRAJNA IMOVINA |
251 527 281 |
271 469 460 |
|
Financijska imovina raspoloživa za prodaju |
246 643 539 |
5 795 882 |
|
Potraživanja (tj. naknade za pozajmljivanje vrijednosnih papira) |
1 595 |
- |
|
Novac i novčani ekvivalenti |
4 882 147 |
265 673 578 |
|
Tekući računi |
4 885 215 |
265 721 781 |
|
Obračunate kamate na novac i novčane ekvivalente |
(3 068) |
(48 203) |
|
UKUPNA IMOVINA |
599 589 261 |
275 046 461 |
|
NETO IMOVINA I OBVEZE |
||
|
|
31. prosinca 2019. |
31. prosinca 2018. |
|
EUR |
EUR |
|
|
NETO IMOVINA |
599 567 587 |
275 030 778 |
|
Doprinos iz proračuna EU-a |
600 100 000 |
275 100 000 |
|
Revalorizacijska pričuva |
(188 713) |
(655) |
|
Zadržana dobit |
(68 567) |
- |
|
Poslovni rezultat godine |
(275 133) |
(68 567) |
|
KRATKOROČNE OBVEZE |
21 674 |
15 683 |
|
Ostale obveze |
21 674 |
15 683 |
|
UKUPNA NETO IMOVINA I OBVEZE |
599 589 261 |
275 046 461 |
Izvještaj o financijskom rezultatu za godinu koja je završila 31. prosinca 2019.
(iznosi izraženi u EUR)
|
|
2019. |
2018. |
|
EUR |
EUR |
|
|
Prihodi od poslovanja |
- |
- |
|
Troškovi poslovanja |
- |
- |
|
Ostali troškovi poslovanja |
(15 000) |
(15 000) |
|
Revizorske naknade |
(15 000) |
(15 000) |
|
REZULTAT POSLOVANJA |
(15 000) |
(15 000) |
|
Financijski prihodi |
188 403 |
(1 088) |
|
Prihod od kamata na: |
(54 689) |
(1 088) |
|
novac i novčane ekvivalente |
- |
- |
|
imovinu raspoloživu za prodaju |
(54 689) |
(1 088) |
|
ostali prihod od kamata |
- |
- |
|
Ostvareni dobici od imovine raspoložive za prodaju |
240 839 |
- |
|
Prihod od pozajmljivanja vrijednosnih papira |
2 253 |
- |
|
Financijski rashodi |
(448 536) |
(52 479) |
|
Kamatni rashodi za novac i novčane ekvivalente |
(404 272) |
(50 958) |
|
Ostvareni gubici od imovine raspoložive za prodaju |
(15) |
- |
|
Naknade za skrbništvo i ostali financijski troškovi |
(44 249) |
(1 521) |
|
FINANCIJSKI REZULTAT |
(260 133) |
(53 567) |
|
POSLOVNI REZULTAT ZA GODINU |
(275 133) |
(68 567) |
4.2. Izdvajanje rezervacija
Rezervacije za Jamstveni fond EFOR-a izdvajaju se iz proračuna Unije i Europskog razvojnog fonda (ERF). Detaljni izvori financiranja Jamstvenog fonda EFOR-a za trenutačni VFO (2014.–2020.) uključuju: 400 000 000 EUR iz opće pričuve ERF-a i 350 000 000 EUR iz općeg proračuna Unije, uključujući sredstva iz Europskog instrumenta za susjedstvo (ENI). Jamstveni fond EFOR-a može se financirati i dobrovoljnim doprinosima država članica ili drugih doprinositelja, povratima na uložena sredstva, prihodima i iznosima čiji je povrat osiguran od dužnika koji nisu ispunili svoje obveze. Estonija, Češka, Danska i Zaklada Billa i Melinde Gates potpisale su sporazume do kraja 2019. za dodatne doprinose u ukupnom iznosu od približno 49 milijuna EUR. 4
Jamstveni fond osnovan je 2018., a prva uplata u iznosu od 75 milijuna EUR izvršena je u studenome 2018. Do 31. prosinca 2019. ukupna sredstva uplaćena u Jamstveni fond iz proračuna EU-a iznose 600,1 milijuna EUR. Do kraja 2019. nije bilo aktiviranja jamstva EFOR-a.
5. Procjena primjerenosti ciljanog iznosa i razine Jamstvenog fonda EFOR-a
Do 31. prosinca 2019. sklopljena su ukupno tri sporazuma o jamstvu EFOR-a u iznosu od 165 milijuna EUR, uključujući jedan potpisan u 2018. i dva u 2019. 5
Ciljani iznos Jamstvenog fonda EFOR-a utvrđen je iznosom od 50 % ukupnih obveza jamstva EU-a. Ukupna sredstva uplaćena u Jamstveni fond iz proračuna EU-a na dan 31. prosinca 2019. iznose 600,1 milijun EUR, što znači da se rezervacijama u cijelosti pokriva rizik potpisanih jamstava.
U skladu s člankom 4. stavkom 2. Uredbe o EFOR-u, u operativnom upravljanju EFOR-om potporu Komisiji pruža Skupina za tehničku procjenu jamstva (G-TAG) koju čine stručnjaci za kreditni rizik iz nekoliko europskih financijskih institucija. Uloga je G-TAG-a pružiti Komisiji neovisno i nepristrano tehničko stručno znanje o pitanjima povezanima s bankarstvom, poduprijeti njezine odluke u pogledu dodjele jamstva EFOR-a, kao i praćenja rizika tijekom provedbe projekata kojima se ostvaruje korist od jamstva.
-
(1)
Uredba (EU) 2017/1601 Europskog parlamenta i Vijeća od 26. rujna 2017. o uspostavi Europskog fonda za održivi razvoj, jamstva EFOR-a i Jamstvenog fonda EFOR-a.
-
(2)
COM (2020) 224, Izvješće Komisije Europskom parlamentu i Vijeću o provedbi Europskog fonda za održivi razvoj.
-
(3)
To je u skladu s novčano ponderiranim povratom od –0,103 % iz kojeg se ogleda znatno povećanje Jamstvenog fonda EFOR-a u 2019. zbog proračunskih doprinosa u fazi izgradnje fonda. Novčano ponderirani povrat bio je 2019. niži od vremenski ponderirane uspješnosti iz točke 3.3. Vremenski ponderirani povrat službeni je čimbenik uspješnosti za sve aktivnosti upravljanja imovinom EZ-a jer omogućuje uklanjanje učinaka koji nastaju zbog priljeva i odljeva, a koji mogu dati krivu sliku.
-
(4)
Estonija: 100 000 EUR; Češka: 300 000 EUR; Danska: približno 9,4 milijuna EUR; Zaklada Billa i Melinde Gates: približno 39,2 milijuna EUR (50 milijuna USD) – s uplaćenih 19,2 milijuna EUR.
-
(5)
Dodatna četiri sporazuma u ukupnom iznosu od 196 milijuna EUR potpisana su do travnja 2020.