(1)

Direktivom (EU) 2021/338 Europskog parlamenta i Vijeća (2) utvrđuju se izmjene članka 57. Direktive 2014/65/EU u pogledu kontrola upravljanja pozicijama.

(2)

U skladu s tim izmjenama članka 57. Direktive 2014/65/EU, mjesta trgovanja na kojima se trguje robnim izvedenicama dužna su uvesti i provoditi učinkovite kontrole upravljanja pozicijama da bi se spriječilo nepravilno trgovanje i omogućila podrška urednom formiranju cijena i uvjeta namire te zajamčila učinkovitost tržišta.

(3)

Učinkovite kontrole upravljanja pozicijama uključuju npr. pravne aranžmane za prikupljanje i korištenje podataka o imateljima krajnjih pozicija i matičnim društvima, te tehničke aranžmane, kao što su izvješća i pokazatelji npr. za sastavljanje pregleda pozicija. Stoga bi učinkovite kontrole upravljanja pozicijama trebale biti blisko povezane sa stalnim praćenjem na mjestu trgovanja.

(4)

Kako bi se osiguralo da postojanje pozicije neopravdano ne utječe na postupak utvrđivanja cijene i prepoznale koncentracije pozicija koje bi mogle uzrokovati narušavanje cijene, manipulaciju tržištem ili druge zlouporabe tržišta, mjesta trgovanja trebala bi znati za velike pozicije koje krajnji imatelji pozicija i matična društva drže u fizički namirenim robnim izvedenicama i za razloge držanja tih pozicija. Budući da je aktualna opskrba temeljnom fizičkom robom ograničena, fizički namirene robne izvedenice još su izloženije neurednim trgovačkim praksama, kao što je pritisak na tržište ili držanje velike pozicije u robi, pri čemu druge ugovorne strane koriste dominantnu poziciju da održe cijenu robne izvedenice, ili temeljne robe, na umjetnoj razini. Stoga bi trebalo utvrditi velike pozicije u robnim izvedenicama koje su koncipirane za fizičku namiru, kao i u robnim izvedenicama koje se na zahtjev kupca ili prodavatelja mogu fizički namiriti.

(5)

Mjesta trgovanja bi pri utvrđivanju velike pozicije trebala voditi računa o veličini i sastavu dotičnog tržišta. Stoga bi mjesta trgovanja trebala utvrditi kvalitativne i kvantitativne kriterije koji se primjenjuju za utvrđivanje takvih velikih izloženosti i trebala bi uvesti procedure za utvrđivanje svih pozicija koje osoba drži, a koje su izvan unaprijed utvrđenih razina odgovornosti. Kvantitativni i kvalitativni kriteriji mogu, među ostalim, biti veličina ukupnih otvorenih pozicija u robnoj izvedenici, udio pozicije imatelja pozicije, volatilnost tržišta i značajke tržišta temeljne robe. Ako se te razine premaše, mjesto trgovanja trebalo bi pokušati razumjeti razloge za uspostavljanje te velike pozicije. Stoga bi mjesto trgovanja trebalo procijeniti treba li od osobe koja drži tu veliku poziciju zatražiti dodatne informacije, uzimajući posebno u obzir koliko često i u kojoj mjeri pozicije koje ta osoba drži premaše razine odgovornosti. Takve bi informacije mogle, među ostalim, uključivati pozicije u povezanim proizvodima, ekonomski razlog za otvorenu poziciju te aktivnost na tržištu povezane temeljne robe. Na temelju informacija koje su mu već dostupne ili koje prikupi slanjem zahtjeva za informacije, mjesto trgovanja trebalo bi, prema potrebi, poduzeti odgovarajuće mjere.

(6)

Važno je da utvrđene razine odgovornosti ostanu adekvatne i učinkovite da bi poslužile namjeravanoj svrsi te da nadležno tijelo bude obaviješteno o metodologiji za utvrđivanje i ažuriranje tih razina odgovornosti.

(7)

Ova se Uredba temelji na nacrtu regulatornih tehničkih standarda koji je Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala dostavilo Komisiji.

(8)

Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala provelo je otvorena javna savjetovanja o nacrtu regulatornih tehničkih standarda na kojem se temelji ova Uredba, analiziralo je moguće povezane troškove i koristi te zatražilo mišljenje Interesne skupine za vrijednosne papire i tržišta kapitala osnovane u skladu s člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća (3).