13.12.2017   

HR

Službeni list Europske unije

L 329/4

(1)

Kako bi se dodatno osigurala objektivna i učinkovita primjena u Uniji definicije sistematskog internalizatora kako je utvrđena u članku 4. stavku 1. podstavku 20. Direktive 2014/65/EU, trebalo bi osigurati dodatna pojašnjenja u pogledu novih tehnoloških kretanja na tržištima vrijednosnih papira povezanih s mehanizmima uparivanja u kojima mogu sudjelovati investicijska društva.

(2)

Tehnološki razvoj na tržištima vrijednosnih papira doveo je do pojave elektroničkih komunikacijskih mreža kojima se omogućuje povezivanje nekoliko investicijskih društava koja namjeravaju poslovati pod oznakom sistematskog internalizatora s drugim osiguravateljima likvidnosti koji primjenjuju tehnike visokofrekventnog algoritamskog trgovanja. Postoji rizik da će ta kretanja ugroziti jasno razlikovanje bilateralnog trgovanja za vlastiti račun pri izvršenju naloga klijenata od multilateralnog trgovanja predviđeno Delegiranom uredbom Komisije (EU) 2017/565 (2). Stoga je zbog tih tehnoloških i tržišnih kretanja nužno utvrditi da sistematskom internalizatoru nije dopušteno redovito sudjelovanje u unutarnjem ili vanjskom uparivanju transakcija putem trgovanja za vlastiti račun uparivanjem naloga ili drugih vrsta naizmjeničnih transakcija određenim financijskim instrumentom izvan mjesta trgovanja koje de facto ne uključuju rizik.

(3)

Budući da centralizirano upravljanje rizikom unutar grupe obično uključuje prijenos rizika koji je investicijsko društvo akumuliralo kao rezultat transakcija s trećim stranama na subjekt u okviru iste te grupe koji nema sposobnost davanja ponuda i drugih informacija o trgovinskim interesima ili sposobnost odbijanja ili izmjene takvih transakcija, ti bi se prijenosi i dalje trebali smatrati trgovanjem za vlastiti račun ako se provode isključivo u svrhu centralizacije upravljanja rizikom grupe.

(4)

Radi jasnoće i pravne sigurnosti tekst o datumu primjene Delegirane uredbe (EU) 2017/565 trebalo bi stoga uskladiti s tekstom o datumu primjene Direktive 2014/65/EU.

(5)

Kako bi se osiguralo nesmetano funkcioniranje financijskih tržišta, potrebno je da ova Uredba hitno stupi na snagu.

(6)

Mjere predviđene ovom Uredbom u skladu su s mišljenjem stručne skupine Europskog odbora za vrijednosne papire,

1.

Umeće se sljedeći članak 16.a:

„Članak 16.a

Sudjelovanje u mehanizmima uparivanja

Ne smatra se da investicijsko društvo trguje za vlastiti račun za potrebe članka 4. stavka 1. podstavka 20. Direktive 2014/65/EU ako to investicijsko društvo sudjeluje u mehanizmima uparivanja sa subjektima izvan vlastite grupe, pri čemu su cilj ili posljedica tog djelovanja provedba naizmjeničnih transakcija financijskim instrumentom izvan mjesta trgovanja koje de facto ne uključuju rizik.”

2.

U članku 91. drugi stavak zamjenjuje se sljedećim:

„Primjenjuje se od 3. siječnja 2018.”