(1)

Člankom 5. Uredbe (EU) 2016/1011 administratorima referentnih vrijednosti nalaže se uspostava stalne i učinkovite funkcije nadzora koju bi trebao provoditi neovisni odbor ili bi se trebala provoditi drugim odgovarajućim sustavom upravljanja.

(2)

Administratori imaju diskrecijsko pravo da osmisle najprikladniju funkciju nadzora za referentne vrijednosti koje pružaju kako bi ispunili zahtjeve iz članka 5. Uredbe (EU) 2016/1011. Ova Uredba sadržava neiscrpan popis odgovarajućih sustava upravljanja.

(3)

Povjeravanjem funkcije nadzora vanjskim dionicima može se steći dragocjeno stručno znanje te njihovim sudjelovanjem funkcija nadzora može postati učinkovitija. Zbog sukobljenih interesa članova funkcije nadzora ili zbog odnosa između tih članova i njihovih klijenata ili drugih dionika može doći do sukoba interesa u okviru funkcije nadzora. Kako bi se uklonili takvi sukobi i zbog važnosti tih referentnih vrijednosti za cjelovitost tržišta, financijsku stabilnost, potrošače, realno gospodarstvo i financiranje kućanstava i poduzeća u državama članicama, trebalo bi, ako je moguće, u nadziratelje ključnih referentnih vrijednosti uključiti neovisne članove koji nisu u sukobu interesa. Ako u skladu s ovom Uredbom ne postoji zahtjev za takve neovisne članove, administratori bi trebali poduzeti druge mjere za uklanjanje mogućih sukoba interesa, kao što su isključivanje članova iz određenih rasprava ili ukidanje prava glasa određenim članovima.

(4)

Osobe koje su izravno uključene u pružanje referentne vrijednosti mogu sudjelovati u funkciji nadzora bez prava glasa jer mogu ponuditi koristan uvid u rad administratora. Njihovim statusom članova bez prava glasa primjereno se onemogućuje nepoželjan utjecaj administratora na odluke funkcije nadzora.

(5)

Funkcija nadzora može uključivati odbore s posebnom, namjenskom nadležnošću za različite referentne vrijednosti ili obitelji referentnih vrijednosti ili može uključivati višestruke funkcije kojima su povjerene različite zadaće kada sve osobe odgovarajuće stručnosti ne mogu biti članovi jednog odbora, na primjer kada se nalaze u različitim zemljopisnim regijama. Kako bi se olakšala centralizacija nadzora, te bi funkcije nadzora trebalo povjeriti samo jednoj fizičkoj osobi ili odboru koji bi bio zadužen za upravljanje funkcijom nadzora i odgovoran za interakciju s upravljačkim tijelom administratora i s nadležnim tijelom.

(6)

Kad je riječ o nekim značajnim referentnim vrijednostima koje se rjeđe upotrebljavaju i nisu toliko osjetljive, funkciju nadzora može obavljati samo jedna fizička osoba ako može posvetiti odgovarajuće vrijeme nadzoru relevantnih referentnih vrijednosti. Ako funkciju nadzora obavlja fizička osoba, ona se izuzima iz određenih postupaka koji su primjereni samo za odbor. Zbog njihove česte primjene i rizika koje bi mogle prouzročiti u određenim slučajevima, ključne referentne vrijednosti ne bi trebale biti pod nadzorom fizičke osobe.

(7)

Kako bi obavljali dužnosti funkcije nadzora, članovi moraju imati stručno znanje o postupku pružanja referentne vrijednosti, ali i o predmetnom tržištu koje se mjeri tom referentnom vrijednošću. Takva stručna znanja mogu pružiti korisnici i doprinositelji koji posluju na tržištu ili pružatelji reguliranih podataka. Funkciji nadzora mogu koristiti stručna znanja doprinositelja ako su poduzete odgovarajuće mjere kojima se jamči nepostojanje sukoba interesa, a i korisnicima je u interesu osigurati pouzdane referentne vrijednosti. Stoga je primjereno da se doprinositelji i korisnici smatraju članovima funkcije nadzora za takve referentne vrijednosti.

(8)

Funkcija nadzora ključan je alat za upravljanje sukobima interesa na razini administratora te bi, kako bi se osigurao integritet funkcije, osobama koje su bile predmet sankcija zbog kršenja propisa o financijskim uslugama, posebno manipuliranja ili pokušaja manipuliranja na temelju Uredbe (EU) br. 596/2014 Europskog parlamenta i Vijeća (2), trebalo zabraniti da postanu članovi funkcije nadzora.

(9)

Vanjski dionici mogu imati interes u referentnoj vrijednosti ako je u širokoj upotrebi na njihovim tržištima te mogu pridonijeti dodatnim stručnim znanjem. Administratori mogu uspostaviti postupke kojima im se omogućuje da sudjeluju kao promatrači u funkciji nadzora.

(10)

Neovisni odbori ne mogu se potpuno odvojiti od organizacije administratora jer konačnu odluku o poslovanju administratora donosi upravljačko tijelo te bi zaseban odbor mogao donositi odluke bez detaljne procjene potencijalno štetnog učinka tih odluka na poslovanje upravitelja. Funkcija nadzora koju provodi organizacija administratora ili matično društvo grupe kojoj pripada stoga je u najboljem položaju za osporavanje odluka administratora u pogledu referentnih vrijednosti koje pruža.

(11)

Kako bi nadzorno tijelo obavljalo svoju funkciju koja mu je povjerena Uredbom (EU) 2016/1011, važno je da može detaljno ocijeniti i osporiti odluke upravljačkog tijela administratora i da se, u slučaju neslaganja, evidentiraju razmatranja funkcije nadzora u tom pogledu.

(12)

Postupci o kriterijima za odabir članova i promatrača, o upravljanju sukobima interesa i, u slučaju da funkciju nadzora obavlja odbor, o postupcima rješavanja sporova nužni su kako bi se osiguralo neometano obavljanje funkcije nadzora. Mogući su i drugi primjereni postupci za funkciju nadzora za određene vrste referentnih vrijednosti ili administratora, koji nisu utvrđeni u ovoj Uredbi, ali su nužni i primjereni za ispravno upravljanje referentnim vrijednostima. Stoga administratori mogu uvesti alternativne postupke pod uvjetom da se tim postupcima postiže odgovarajuća razina nadzora.

(13)

Ova se Uredba temelji na nacrtu regulatornih tehničkih standarda koji je Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) dostavilo Komisiji.

(14)

ESMA je provela otvorena javna savjetovanja o nacrtu regulatornih tehničkih standarda na kojem se ova Uredba temelji, analizirala moguće povezane troškove i koristi te zatražila mišljenje Interesne skupine za vrijednosne papire i financijska tržišta osnovane u skladu s člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 (3).

(15)

Administratori bi trebali dobiti dovoljno vremena za osiguravanje usklađenosti sa zahtjevima iz ove Uredbe. Stoga bi se ova Uredba trebala početi primjenjivati dva mjeseca nakon što stupi na snagu,