29.4.2017   

HR

Službeni list Europske unije

L 113/15

(1)

Delegiranim uredbama Komisije (EU) 2015/2205 (2), (EU) 2016/592 (3) i (EU) 2016/1178 (4) utvrđene su četiri kategorije drugih ugovornih strana za potrebe određivanja datuma od kojih njihove obveze poravnanja proizvode učinke. Druge ugovorne strane svrstane su u kategorije na temelju njihove razine pravne i operativne sposobnosti i njihove aktivnosti trgovanja OTC izvedenicama.

(2)

Kako bi se osigurala pravovremena i pravilna primjena obveze poravnanja, uvedena su postupna prijelazna razdoblja za te različite kategorije drugih ugovornih strana.

(3)

Utvrđivanjem datuma od kojeg obveza poravnanja proizvodi učinke za druge ugovorne strane u trećoj kategoriji uzima se u obzir činjenica da većina tih drugih ugovornih strana može ostvariti pristup središnjoj drugoj ugovornoj strani samo ako postane klijent ili neizravni klijent klirinškog člana.

(4)

Druge ugovorne strane s najnižom razinom poslovanja OTC izvedenicama svrstane su u treću kategoriju. Noviji dokazi upućuju na to da se druge ugovorne strane u toj kategoriji suočavaju sa znatnim poteškoćama u pripremi potrebnih aranžmana za poravnanje tih ugovora o izvedenicama. Razlog tomu jest složenost koja utječe na obje vrste pristupa aranžmanima za poravnanje, odnosno poravnanje klijenata i neizravno poravnanje klijenata.

(5)

Prvo, čini se da aranžmani za poravnanje klijenata zbog visokih troškova nisu dovoljno poticajni za klirinške članove u smislu proširenja njihove ponude za poravnanje klijenata. To još više vrijedi za druge ugovorne strane s ograničenim obujmom poslovanja OTC izvedenicama. Osim toga, u tijeku je izmjena regulatornog okvira o kapitalnim zahtjevima koji se primjenjuje na aktivnosti poravnanja klijenata, što stvara neizvjesnost koja klirinške članove sprečava u razvoju niza usluga poravnanja klijenata.

(6)

Drugo, u aranžmanima za neizravno poravnanje druge ugovorne strane zbog nedostatka ponude trenutačno ne mogu pristupiti središnjim drugim ugovornim stranama tako da postanu neizravni klijenti klirinškog člana.

(7)

Uzevši u obzir te poteškoće i kako bi se tim drugim ugovornim stranama dalo više vremena za finalizaciju potrebnih aranžmana za poravnanje, primjereno je odgoditi datume od kojih obveza poravnanja proizvodi učinke za druge ugovorne strane u trećoj kategoriji. Međutim, poticaji za uvođenje središnjeg upravljanja rizikom u grupi u odnosu na transakcije unutar grupe već su uzeti u obzir te odgoda datumâ ne utječe na te poticaje i te datume za određene ugovore o OTC izvedenicama zaključene između drugih ugovornih strana koje pripadaju istoj grupi.

(8)

U svjetlu pozitivnih posljedica uspostave aranžmana za poravnanje i kako bi se izbjeglo udvostručavanje napora u pogledu priprema za poravnanje različitih razreda imovine koji podliježu obvezi poravnanja, primjereno je uskladiti nove datume od kojih obveza poravnanja proizvodi učinke za druge ugovorne strane u trećoj kategoriji.

(9)

Stoga bi trebalo izmijeniti Delegirane uredbe (EU) 2015/2205, (EU) 2016/592 i (EU) 2016/1178.

(10)

Ova se Uredba temelji na nacrtu regulatornih tehničkih standarda koji je Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) dostavilo Komisiji.

(11)

ESMA je provela otvoreno javno savjetovanje o nacrtu regulatornih tehničkih standarda na kojem se temelji ova Uredba, analizirala je moguće povezane troškove i koristi, zatražila mišljenje Interesne skupine za vrijednosne papire i tržišta kapitala osnovane člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća (5) te se savjetovala s Europskim odborom za sistemske rizike,