Prospekt koji je potrebno objaviti prilikom izdavanja vrijednosnih papira

SAŽETAK DOKUMENTA:

Direktiva 2003/71/EZ – prospekt koji je potrebno objaviti prilikom javne ponude vrijednosnih papira ili prilikom uvrštavanja u trgovanje

SAŽETAK

ČEMU SLUŽI OVA DIREKTIVA?

Nastoji poboljšati kvalitetu informacija koje ulagateljima daju tvrtke koje žele privući vanjske ulagatelje, a kako bi sakupile kapital u EU-u za financiranje svojega rasta.

Ima u cilju osigurati odgovarajuće i ekvivalentne standarde objavljivanja u svim zemljama EU-a u slučaju da su vrijednosni papiri ponuđeni svim ulagateljima EU-a.

Utvrđuje pravila o prospektu* – dokument koji tvrtke EU-a moraju objaviti kada izdaju vrijednosne papire kako bi privukle ulagatelje. Na temelju tih pravila, kada je prospekt odobren u jednoj zemlji EU-a, on vrijedi u cijelom EU-u (jedinstvena putovnica za izdavatelja).

KLJUČNI ELEMENTI

Obveza objavljivanja prospekta

Izdavatelji su obvezni objaviti prospekt o ponudi vrijednosnih papira, osim ako je ponuda:

• naslovljena isključivo na kvalificirane (profesionalne) ulagatelje; i/ili
• naslovljena na manje od 150 osoba, osim kvalificiranih ulagatelja (npr. pojedinci), po zemlji EU-a; i/ili
• naslovljena na ulagatelje koji kupuju te vrijednosne papire za ukupnu naknadu od najmanje 100 000 € po ulagatelju; i/ili
• obuhvaća vrijednosne papire (dionice ili obveznice) s denominacijom po jedinici od najmanje 100 000 €;
• ima ukupnu vrijednost u Uniji manju od 100 000 €.

Informacije

Prospekt mora sadržavati sažetak dokumenta u standardnom formatu s ključnim informacijama o:

• bitnim karakteristikama izdavatelja vrijednosnih papira (npr. tvrtka izdavatelj), bilo kojim jamcima (npr. banka) i vrijednosnim papirima ponuđenima ili uvrštenima u trgovanje na uređenom tržištu i glavnim rizicima povezanim s njima;
• općim uvjetima ponude, osobito procjeni troškova fakturiranih od strane izdavatelja ulagatelju.

Izdavatelj je građanski odgovoran vis-à-vis informacija sadržanih u prospektu. Informacije moraju biti u skladu sa činjenicama i ne smiju sadržavati propuste.

Odobrenje i objavljivanje

Nakon što je prospekt odobrilo nadležno tijelo zemlje podrijetla u EU-u, on mora biti objavljen (primjerice u nacionalnim novinama s velikom tiražom ili na mrežnoj stranici izdavatelja), a primjerak je potrebno poslati Europskoj agenciji za vrijednosne papire i tržište kapitala (ESMA).

Prospekt vrijedi do 12 mjeseci nakon njegova odobrenja, pod uvjetom da se ažurira i dopunjava potrebnim stavkama.

OTKAD SE DIREKTIVA PRIMJENJUJE?

Direktiva je morala biti transponirana u nacionalno pravo 1. srpnja 2005. Direktiva 2010/73/EZ, kojom je izmijenjena, primjenjuje se od 1. srpnja 2012.

U Zelenoj knjizi o uniji tržišta kapitala, objavljenoj u veljači 2015., Komisija je najavila da će ponovno ispitati Direktivu o prospektu kako bi poduzeća, posebno srednja i mala poduzeća, mogla lakše sakupiti kapital i pronaći ulagatelje u inozemstvu.

Za dodatne informacije, posjetite stranicu Europske komisije posvećenu Direktivi o prospektu.

KLJUČNI POJAM

* Prospekt: dokument koji se objavljuje, a sadrži informacije koje ulagateljima omogućuju donositi odluke o ulaganju na temelju svih činjenica.

DOKUMENT

Direktiva 2003/71/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 4. studenoga 2003. o prospektu koji je potrebno objaviti prilikom javne ponude vrijednosnih papira ili prilikom uvrštavanja u trgovanje te o izmjeni Direktive 2001/34/EZ (SL L 345, 31.12.2003., str. 64.–89.)

Naknadne izmjene Direktive 2003/71/EZ uvrštene su u osnovni tekst. Ova pročišćena verzija služi samo kao referenca.

Posljednje ažuriranje 13.12.2015