Euroopan unionissa yritykset ovat hyvin riippuvaisia pankeilta saamastaan rahoituksesta ja suhteellisesti vähemmän riippuvaisia pääomamarkkinoista*, jotka voisivat myös tarjota rahoituslähteitä ja yleisemmin vauhdittaa kasvua. Auttaakseen yrityksiä saamaan rahoitusta myös näistä vaihtoehtoisista lähteistä Euroopan komissio on käynnistänyt hankkeen eurooppalaisen pääomamarkkinaunionin muodostamiseksi.

Vihreässä kirjassa esitellään tärkeimmät tavoitteet kaikkien 28 EU-maan pääomamarkkinaunionin luomiseksi vuoteen 2019 mennessä. Asiakirjassa tutkitaan, miten eurooppalaisten rahoitusmarkkinoiden käyttöä voitaisiin edistää ja näiden markkinoiden yhdentymistä tehostaa.

Vihreässä kirjassa mainitaan muun muassa seuraavat alat, joilla tarvitaan pikaista edistymistä:

EU:n kestävien ja korkealaatuisten arvopaperistamismarkkinoiden kehittäminen Arvopaperistaminen on rahoitustoimi, jossa yhdistetään lainoja ja myydään niitä markkinoilla sijoittajille. Tällaisen toimen tärkein etu on se, että pankit voivat poistaa nämä lainat - esimerkiksi pk-yrityksille annetut lainat - ja niihin liittyvät riskit omasta taseestaan ja lisätä siten lainanantokapasiteettiaan. Tarkoituksena on luoda eurooppalaiset toimintapuitteet, jotka perustuisivat yksinkertaisiin, läpinäkyviin ja standardoituihin arvopaperistamistoimiin.

Erityisesti pk-yritysten pääomamarkkinoille pääsyn helpottaminen. Yhdellä aloitteella pyritään tarkistamaan nykyisiä sääntöjä, jotka velvoittavat yritykset laatimaan esitteen* pääomamarkkinoille pääsyä ja pääoman hankkimista varten. Tavoitteena on varmistaa, etteivät vaatimukset aiheuta liikaa kustannuksia ja hallinnollista taakkaa yrityksille tai etteivät ne ole liian monimutkaisia sijoittajille.

Muut toimenpiteet. Näitä ovat muun muassa Euroopan suunnattujen antien* markkinoiden kehittäminen, eurooppalaisten pitkäaikaissijoitusrahastojen* käyttöönoton tukeminen ja pk-yritysten luottotietojen saatavuuden parantamiseen liittyvät lisätoimet.

Vihreässä kirjassa tutkitaan, miten voidaan poistaa Euroopan pääomamarkkinoiden kehittämistä ja yhdentymistä haittaavat esteet. Haasteena on muun muassa

* Rahoitusmarkkinat: markkinat, joilla ostajat ja myyjät osallistuvat omaisuuserillä, kuten arvopapereilla, valuutoilla ja johdannaisilla (tuotteilla, joiden arvo perustuu kohde-etuuden, kuten hyödykkeen tai valuutan, arvoon, esimerkiksi futuurit ja optiot) käytävään kauppaan.

* Esite: yksityiskohtainen asiakirja, jossa annetaan tietoja yrityksestä sekä sijoituksen ehdoista ja riskeistä.

* Suunnattu anti: arvopapereita tarjotaan ostettavaksi pienelle sijoittajaryhmälle, käytetään myös nimitystä ”suunnattu osakeanti”. Suunnatun annin vastakohta on yleisöanti, jossa arvopapereita tarjotaan ostettavaksi avoimilla markkinoilla.

* Eurooppalaiset pitkäaikaissijoitusrahastot: rahastoja, jotka voivat sijoittaa pitkällä aikavälillä tai sijoittaa listaamattomiin omaisuuseriin, kuten infrastruktuuriin tai listaamattomiin pk-yrityksiin. Näitä rahastoja koskevat säännöt julkaistiin huhtikuussa 2015 Euroopan unionin virallisessa lehdessä.

Komission tiedonanto Euroopan parlamentille, neuvostolle, Euroopan keskuspankille, Euroopan talous- ja sosiaalikomitealle ja Euroopan investointipankille: Euroopan investointiohjelma (COM(2014)0903 final , 26.11.2014)