Rahamarkkinarahastot

TIIVISTELMÄ ASIAKIRJASTA:

Asetus (EU) N:o 2017/1131 rahamarkkinarahastoista

ASETUKSEN TARKOITUS

Asetuksessa säädetään Euroopan unionin (EU) laajuisista säännöistä, joilla parannetaan rahamarkkinarahastojen* kestokykyä ja kykyä selvitä markkinahäiriöistä. Sillä taataan yhtenäiset säännöt, jotka koskevat rahamarkkinarahastojen hoitajien vakavaraisuus-, hallinnointi- ja avoimuusvaatimuksia.

TÄRKEIMMÄT KOHDAT

Lainsäädäntöä sovelletaan kaikkiin EU:ssa hoidettaviin ja/tai markkinoitaviin rahamarkkinarahastoihin. Rahamarkkinarahastoja on kolmenlaisia:

• vaihtuvan nettoarvon rahamarkkinarahastot, jotka ovat riippuvaisia lähinnä markkinavaihteluista;
• julkisen sektorin velkainstrumentteihin sijoittavat kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastot, jotka pyrkivät pitämään osakekohtaisen nettoarvon muuttumattomana;
• alhaisen volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahastot – uusi rahamarkkinarahastoluokka, jossa voidaan tarjota kiinteää hintaa tiukkojen ehtojen ja korkeampien likviditeettivaatimusten täytyttyä.

Asetuksessa edellytetään, että rahamarkkinarahastoilla on riittävät käteisvarat selvitäkseen mahdollisista sijoitusten äkillisistä nostoista.

• Alhaisen volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahastojen ja julkisen sektorin velkainstrumentteihin sijoittavien rahamarkkinarahastojen hallussa olevista varoista vähintään 10 prosentin on eräännyttävä päivän kuluessa ja 30 prosentin viikon kuluessa.
• vaihtuvan nettoarvon rahamarkkinarahastojen hallussa olevista varoista vähintään 7,5 prosentin on eräännyttävä päivän kuluessa ja 15 prosentin viikon kuluessa.

Asetuksella otetaan käyttöön sääntöjä, jotka koskevat sijoitussalkun hajauttamista ja varojen arvostamista. Rahamarkkinarahasto saa sijoittaa enintään

• 5 prosenttia varoistaan saman yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin;
• 10 prosenttia varoistaan samassa luottolaitoksessa oleviin talletuksiin;
• 17,5 prosenttia varoistaan muihin rahamarkkinarahastoihin sijoituskierron välttämiseksi.

Asetuksessa asetetaan

• 15 prosentin raja takaisinmyyntisopimuksille* saman vastapuolen kanssa;
• sen soveltamisalaan kuuluville joukkovelkakirjalainoille erityisiä rajoituksia.

Siinä estetään rahamarkkinarahastoja saamasta rahoitusapua muilta laitoksilta, etenkin pankeilta.

Siinä myös edellytetään, että rahamarkkinarahastojen hoitajat

• soveltavat mahdollisiin sijoituksiin varovaisia laadunarviointimenettelyjä;
• ovat tietoisia sijoittajiensa toimista;
• toimittavat asianmukaiset seurantatiedot toimivaltaisille viranomaisille.

Euroopan komission on tarkasteltava säädöstä uudelleen viimeistään 21. heinäkuuta 2022.

Täytäntöönpanosäädökset ja delegoidut säädökset

• Täytäntöönpanoasetuksessa (EU) 2018/708 vahvistetaan tekniset täytäntöönpanostandardit sellaista raportointimallia varten, jota rahamarkkinarahastojen hoitajien on käytettävä toimittaessaan raportteja toimivaltaisille viranomaisille asetuksen (EU) 2017/1131 37 artiklan mukaisesti.
• Delegoidulla asetuksella (EU) 2018/990 muutetaan ja täydennetään asetusta (EU) 2017/1131 yksinkertaisten, läpinäkyvien ja standardoitujen arvopaperistamisten ja lyhytaikaisten omaisuusvakuudellisten rahamarkkinavelkakirjojen, takaisinmyyntisopimuksen osana saatuja omaisuuseriä koskevien vaatimusten ja luottolaadun arviointimenetelmien osalta.
• Delegoidulla asetuksella (EU) 2021/1383 muutetaan delegoitua asetusta (EU) 2018/990 rahamarkkinarahastojen takaisinmyyntisopimusten osana saamia varoja koskevien vaatimusten osalta.

MISTÄ ALKAEN ASETUSTA SOVELLETAAN?

Asetusta on sovellettu 21. heinäkuuta 2018 alkaen lukuun ottamatta eräitä sääntöjä, joita on sovellettu 20. heinäkuuta 2017 alkaen (11 artiklan 4 kohta, 15 artiklan 7 kohta, 22 artikla ja 37 artiklan 4 kohta). Sitä sovelletaan täysimääräisesti rahastoihin, joiden on muutettava sääntöjään, 21. tammikuuta 2019 alkaen (44 artikla).

TAUSTAA

• Rahamarkkinarahastoja käytetään lähinnä vaihtoehtona pankkitalletuksille ylimääräisten käteisvarojen sijoittamiseksi lyhyeksi ajaksi. Niiden avulla sijoittajat voivat hajauttaa omaisuuseriään ja toisaalta saada ne takaisin lyhyellä varoitusajalla. Rahamarkkinarahastot hallinnoivat EU:ssa noin 1 biljoonan euron varoja, joita käytetään reaalitalouden rahoittamiseen.
• Vuosien 2007/2008 finanssikriisin aikana ja hiljattain maaliskuussa 2020 markkinoilla nähty levottomuus voi kuitenkin johtaa sijoittajapakoon rahastoista. Jos suuret sijoittajaryhmät alkavat nostaa käteisvarojaan, muut kaikkialla EU:ssa saattavat seurata, mikä vahingoittaa rahoitusjärjestelmää.
• EU:n lainsäädäntö seuraa teollisuusmaiden G20-ryhmän ja finanssimarkkinoiden vakauden valvontaryhmän vastaavia toimia varjopankkijärjestelmän valvonnan ja sääntelyn vahvistamiseksi.
• Ks. lisätietoja:
  • Asetuksen (EU) 2017/1131 lainsäädäntöhistoria (Euroopan komissio)
  • Rahamarkkinarahastot EU:ssa (Euroopan unionin neuvosto).

KESKEISET TERMIT

ASIAKIRJA

Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2017/1131, annettu 14 päivänä kesäkuuta 2017, rahamarkkinarahastoista (EUVL L 169, 30.6.2017, s. 8–45)

Asetukseen (EU) 2017/1131 tehdyt peräkkäiset muutokset on sisällytetty alkuperäiseen tekstiin. Konsolidoitu toisinto on tarkoitettu ainoastaan dokumentointitarkoituksiin.

MUUT ASIAAN LIITTYVÄT ASIAKIRJAT

Komission täytäntöönpanoasetus (EU) 2018/708, annettu 17 päivänä huhtikuuta 2018, teknisten täytäntöönpanostandardien vahvistamisesta sellaista raportointimallia varten, jota rahamarkkinarahastojen hoitajien on käytettävä toimittaessaan raportteja toimivaltaisille viranomaisille Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) 2017/1131 37 artiklan mukaisesti (EUVL L 119, 15.5.2018, s. 5–28)

Viimeisin päivitys: 16.11.2021