13.5.2015   

FI

Euroopan unionin virallinen lehti

L 120/2

(1)

Direktiivissä 2004/109/EY vahvistetaan säännellyillä markkinoilla kaupankäynnin kohteeksi otettavien arvopaperien liikkeeseenlaskijoita koskeviin tietoihin liittyvät avoimuusvaatimukset. Kyseisessä direktiivissä edellytetään teknisten sääntelystandardien laatimista, jotta voidaan varmistaa huomattavien omistusosuuksien hankintaa tai luovutusta koskevien ilmoitusvaatimusten ja niihin sovellettavien poikkeusten yhdenmukainen soveltaminen.

(2)

Markkinatakaajiin ja kaupankäyntivarastoon sovellettavia poikkeuksia koskevat raja-arvot olisi laskettava laskemalla yhteen osakkeisiin liittyvät äänioikeudet ja rahoitusvälineisiin liittyvät äänioikeudet (osakkeiden hankkimisoikeudet ja rahoitusvälineet, joiden katsotaan taloudellisesti vastaavan osakkeita), jotta voidaan varmistaa yhteenlaskemisperiaatteen johdonmukainen soveltaminen kaikkiin rahoitusvälineiden omistuksiin, joihin sovelletaan ilmoitusvaatimuksia, ja estää harhaanjohtavan käsityksen syntyminen siitä, kuinka paljon tiettyyn liikkeeseenlaskijaan liittyviä rahoitusvälineitä on kyseisistä poikkeuksista hyötyvän tahon hallussa.

(3)

Jotta voidaan huolehtia riittävästä läpinäkyvyydestä tapauksissa, joissa on kyse yritysryhmästä, ja ottaa huomioon, että tytäryhtiöiden ollessa emoyhtiön määräysvallassa se voi vaikuttaa niiden hallintoon, raja-arvot olisi laskettava ryhmätasolla. Sen vuoksi kaikki luottolaitoksen tai sijoituspalveluyrityksen emoyhtiön ja tytäryhtiöiden omistusosuudet olisi ilmoitettava, kun omistusosuuksien kokonaismäärä ylittää ilmoitusraja-arvon.

(4)

Taloudellisilta vaikutuksiltaan osakkeita vastaaviin rahoitusvälineisiin sovellettavien ilmoitusvaatimusten olisi oltava selkeitä. Olisi huolehdittava siitä, että vaatimukset kattavien tietojen antamisesta yrityksen omistusrakenteesta ovat oikeassa suhteessa huomattavien omistusosuuksien edellyttämään läpinäkyvyyteen, hallinnolliseen rasitteeseen, joka kyseisistä vaatimuksista aiheutuu äänioikeuksien haltijoille, ja joustavuuteen osakekorin tai indeksin koostumuksessa. Tästä syystä rahoitusvälineet, joiden vertailukohteena on osakekori tai indeksi, olisi laskettava yhteen muiden samasta liikkeeseenlaskijasta hankittujen omistusosuuksien kanssa ainoastaan silloin, kun näiden välineiden kautta hallussa pidetyt äänioikeudet ovat huomattavat tai rahoitusvälinettä ei käytetä pääasiassa investointien hajauttamista varten.

(5)

Sijoittajan kannalta ei olisi kustannustehokasta luoda positiota liikkeeseenlaskijaan pitämällä hallussa rahoitusvälinettä, jonka vertailukohteena on eri osakekoreja tai indeksejä. Siksi sellaiseen rahoitusvälineeseen liittyvien äänioikeuksien omistusosuuksia, jonka vertailukohteena on useita osakekoreja tai indeksejä, joista kukin yksittäin tarkasteltuna jää asetettujen raja-arvojen alapuolelle, ei pitäisi kumuloida keskenään.

(6)

Rahoitusvälineet, jotka mahdollistavat yksinomaan käteissuoritukset, olisi otettava huomioon delta-mukautuksen perusteella siten, että käteisposition delta-arvo on 1, kun rahoitusvälineillä on kohde-etuutena olevaa osaketta vastaava lineaarinen, symmetrinen maksuprofiili, ja käyttäen yleisesti hyväksyttyä vakiohinnoittelumallia, kun rahoitusvälineillä ei ole kohde-etuutena olevaa osaketta vastaavaa lineaarista, symmetristä maksuprofiilia.

(7)

Sen varmistamiseksi, että tiedot sijoittajan käytössä olevien äänioikeuksien kokonaismäärästä ovat mahdollisimman tarkkoja, delta-arvo olisi laskettava päivittäin ottaen huomioon kohde-etuutena olevan osakkeen viimeinen sulkemishinta.

(8)

Markkinoille annettavien turhien ilmoitusten vähentämiseksi kaupankäyntivarastoa koskevaa poikkeusta olisi sovellettava sellaisiin rahoitusvälineisiin, joiden haltijana on luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö, joka täyttää asiakkailta saatuja tilauksia, vastaa asiakkaiden osto- ja myyntipyyntöihin muuten kuin yksityisomistuksen perusteella tai suojaa tällaisesta kaupankäynnistä johtuvia positioita.

(9)

Tämän asetuksen säännökset ovat tiiviisti sidoksissa toisiinsa, koska ne koskevat julkisesti noteeratuista yhtiöistä hankittujen huomattavien omistusosuuksien ilmoittamisvaatimuksia. Jotta varmistettaisiin, että nämä säännökset, joiden pitäisi tulla voimaan samaan aikaan, ovat linjassa keskenään ja jotta asianomaisten velvoitteiden soveltamisalaan kuuluvien henkilöiden, mukaan lukien sijoittajat, jotka ovat unionin ulkopuolisissa valtioissa asuvia henkilöitä, olisi helpompi saada näistä säännöksistä kattava käsitys keskitetysti, on suotavaa, että tietyt direktiivissä 2004/109/EY edellytetyt tekniset sääntelystandardit sisällytetään yhteen asetukseen.

(10)

Tämä asetus perustuu teknisten sääntelystandardien luonnoksiin, jotka Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen, jäljempänä ’EAMV’, on toimittanut komissiolle.

(11)

EAMV on järjestänyt avoimen julkisen kuulemisen teknisten sääntelystandardien luonnoksista, joihin tämä asetus perustuu, analysoinut mahdollisia asiaan liittyviä kustannuksia ja hyötyjä sekä pyytänyt lausunnon Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1095/2010 (2) 37 artiklan mukaisesti perustetulta arvopaperimarkkina-alan osallisryhmältä.

(12)

Tämän asetuksen soveltamista olisi lykättävä, jotta sitä voidaan soveltaa samasta päivästä, jona Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2013/50/EU on mainitun direktiivin (3) 4 artiklan 1 kohdan mukaan viimeistään saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä,

a)

tietystä liikkeeseenlaskijasta sellaisten rahoitusvälineiden kautta hallussa pidetyt äänioikeudet, joiden vertailukohteena on osakekori tai indeksi, ovat vähintään 1 prosentti kyseisen liikkeeseenlaskijan osakkeiden äänioikeuksista;

b)

osakekorin tai indeksin osakkeet muodostavat vähintään 20 prosenttia osakekorin tai indeksi arvopapereiden arvosta.

a)

korkotaso;

b)

osingonmaksu;

c)

maturiteetti;

d)

volatiliteetti;

e)

kohde-etuutena olevan osakkeen hinta.

a)

käytetty malli kattaa kunkin rahoitusvälineen monitahoisuuden ja riskin;

b)

samaa mallia käytetään johdonmukaisesti yksittäisen rahoitusvälineen äänioikeuksien määrän laskemiseen.