02017R0653 — FI — 01.01.2023 — 006.004

Tämä asiakirja on ainoastaan dokumentoinnin apuväline eikä sillä ole oikeudellista vaikutusta. Unionin toimielimet eivät vastaa sen sisällöstä. Säädösten todistusvoimaiset versiot on johdanto-osineen julkaistu Euroopan unionin virallisessa lehdessä ja ne ovat saatavana EUR-Lexissä. Näihin virallisiin teksteihin pääsee suoraan tästä asiakirjasta siihen upotettujen linkkien kautta.

KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2017/653,

annettu 8 päivänä maaliskuuta 2017,

vähittäismarkkinoille tarkoitettuja paketoituja ja vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita (PRIIP-tuotteita) koskevista avaintietoasiakirjoista annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1286/2014 täydentämisestä vahvistamalla teknisiä sääntelystandardeja avaintietoasiakirjojen esittämisestä, sisällöstä, uudelleentarkastelusta ja tarkistamisesta sekä tällaisten asiakirjojen toimittamisvaatimuksen noudattamiseen liittyvien ehtojen täyttämisestä

(ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)

(EUVL L 100 12.4.2017, s. 1)

Muutettu:

		Virallinen lehti
		N:o	sivu	päivämäärä
M1	KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2018/977, annettu 4 päivänä huhtikuuta 2018,	L 176	1	12.7.2018
M2	KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2019/1866, annettu 3 päivänä heinäkuuta 2019,	L 289	4	8.11.2019
►M3	KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2021/2268, annettu 6 päivänä syyskuuta 2021,	L 455I	1	20.12.2021
►M4	Muutettu: KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2022/975, annettu 17 päivänä maaliskuuta 2022,	L 167	35	24.6.2022
►M5	KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2022/975, annettu 17 päivänä maaliskuuta 2022,	L 167	35	24.6.2022
M6	KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2022/1666, annettu 13 kesäkuuta 2022,	L 251	3	29.9.2022

Oikaistu:

C1	Oikaisu, EUVL L 120, 11.5.2017, s. 31 (2017/653)
C2	Oikaisu, EUVL L 210, 15.8.2017, s. 16 (2017/653)
C3	Oikaisu, EUVL L 029, 10.2.2022, s. 46 (2021/2268)
►C4	Oikaisu, EUVL L 115, 13.4.2022, s. 187 (2021/2268)
C5	Oikaisu, EUVL L 010, 12.1.2023, s. 111 (2021/2268)
►C6	Oikaisu, EUVL L 077, 16.3.2023, s. 18 ((EU) 2021/2268)

▼B

KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2017/653,

annettu 8 päivänä maaliskuuta 2017,

(ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)

I LUKU

AVAINTIETOASIAKIRJAN SISÄLTÖ JA ESITYSTAPA

1 artikla

Yleisten tietojen osio

Avaintietoasiakirjan osion, joka koskee PRIIP-tuotteen kehittäjän ja sen toimivaltaisen viranomaisen tunnistetietoja, on sisällettävä kaikki seuraavat tiedot:

PRIIP-tuotteen kehittäjän PRIIP-tuotteelle antama nimi ja mahdollinen PRIIP-tuotteen ISIN-koodi tai yksilöllinen tuotetunnus;

PRIIP-tuotteen kehittäjän virallinen nimi;

osoite PRIIP-tuotteen kehittäjän verkkosivustolle, jolla yksityissijoittajille annetaan tietoja siitä, miten PRIIP-tuotteen kehittäjään voidaan ottaa yhteyttä, sekä puhelinnumero;

PRIIP-tuotteen kehittäjän valvonnasta avaintietoasiakirjan osalta vastaavan toimivaltaisen viranomaisen nimi;

avaintietoasiakirjan laatimispäivä tai, jos avaintietoasiakirjaa on sen jälkeen tarkistettu, sen viimeisin tarkistuspäivä;

▼C4

soveltuvissa tapauksissa, joissa PRIIP-tuotteen kehittäjä kuuluu yritysryhmään oikeudellisia, hallinnollisia tai markkinointitarkoituksia varten, kyseisen ryhmän nimi;

jos PRIIP-tuote on muodoltaan siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittava yritys (yhteissijoitusyritys) tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tunnistetiedot, mukaan lukien niiden osakeluokka tai alarahasto, on ilmoitettava näkyvästi;

soveltuvissa tapauksissa toimilupaa koskevat tiedot;

jos PRIIP-tuote on muodoltaan yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto ja tapauksissa, joissa yhteissijoitusyritystä hoitaa direktiivin 2009/65/EY 2 artiklan 1 kohdan b alakohdassa määritelty rahastoyhtiö tai se on kyseisen direktiivin 27 artiklassa tarkoitettu sijoitusyhtiö, jäljempänä yhteisesti ”yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiö”, joka käyttää kyseisen yhteissijoitusyrityksen osalta kyseisen direktiivin 16 artiklan mukaisia oikeuksia, tai tapauksissa, joissa vaihtoehtoista sijoitusrahastoa hoitaa tosiasiallisesti vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja, joka käyttää kyseistä vaihtoehtoista sijoitusrahastoa koskevia Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2011/61/EU ( 1 ) 31, 32 ja 33 artiklan mukaisia oikeuksia, mukaan on liitettävä lisälausunto tästä seikasta.

▼B

Ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetun osion tietojen on sisällettävä myös asetuksen (EU) N:o 1286/2014 8 artiklan 3 kohdan b alakohdassa tarkoitettu ymmärrettävyyttä koskeva varoitus, jos PRIIP-tuote täyttää jonkin seuraavista edellytyksistä:

se on vakuutusmuotoinen sijoitustuote, joka ei täytä Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin (EU) 2016/97 ( 2 ) 30 artiklan 3 kohdan a alakohdassa säädettyjä vaatimuksia;

se on PRIIP-tuote, joka ei täytä Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/65/EU ( 3 ) 25 artiklan 4 kohdan a alakohdan i–vi alakohdassa säädettyjä vaatimuksia.

▼M3

Kun kyseessä on alarahasto tai osakelaji, ensimmäisen kohdan g alakohtaa sovellettaessa yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston nimen on oltava alarahaston tai osakelajin nimen mukainen. Jos yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston, alarahaston tai osakelajin yksilöivä tunnusnumero on olemassa, sen on oltava osa yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tunnistetta.

▼B

2 artikla

Osio ”Mikä tämä tuote on?”

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mikä tämä tuote on?” esitetyissä PRIIP-tuotteen tyyppiä koskevissa tiedoissa on kuvattava tuotteen oikeudellinen muoto.

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mikä tämä tuote on?” esitettävät PRIIP-tuotteen tavoitteita ja keinoja niiden saavuttamiseksi koskevat tiedot on esitettävä lyhyesti, selkeästi ja helposti ymmärrettävällä tavalla. Tiedoissa on eriteltävä tärkeimmät tuottoon vaikuttavat tekijät, sijoituskohteena olevat rahoitusvälineet tai viitearvot ja se, miten tuotto määräytyy, sekä PRIIP-tuotteen tuoton ja sijoituskohteena olevien rahoitusvälineiden tai viitearvojen tuoton välinen suhde. Tiedoissa on myös esitettävä PRIIP-tuotteen suositellun sijoitusajan ja tuotteen riski-tuottoprofiilin välinen suhde.

Jos ensimmäisessä alakohdassa tarkoitettujen omaisuuserien tai viitearvojen lukumäärä on niin suuri, että tätä suhdetta ei voida kaikkien niiden osalta käsitellä erikseen avaintietoasiakirjassa, siinä eritellään vain sijoituskohteena oleviin rahoitusvälineisiin tai viitearvoihin liittyvät markkinasegmentit ja välineiden tyypit.

▼M3

2 a.

Jos PRIIP-tuote on muodoltaan yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, avaintietoasiakirjan osion ”Mikä tämä tuote on?” tietojen on katettava ne yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston olennaiset piirteet, joista yksityissijoittajalle on ilmoitettava, vaikka nämä ominaisuudet eivät olisi osa direktiivin 2009/65/EY 68 artiklassa tarkoitettua yhteissijoitusyrityksen tarjousesitteessä esitettyä tavoitteiden ja investointipolitiikan kuvausta tai direktiivin 2011/61/EU 23 artiklan 1 kohdan a alakohdassa tarkoitettua kuvausta vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategiasta ja tavoitteista, mukaan lukien

kyseeseen tulevien sijoitusten kohteena olevien rahoitusvälineiden tärkeimmät luokat;

sijoittajan mahdollisuus lunastaa yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osuuksia pyynnöstä, ja tähän liittyen ilmoitus osuuksien merkintä- ja lunastustiheydestä, tai soveltuvissa tapauksissa maininta siitä, että osuuksia ei ole mahdollista lunastaa pyynnöstä;

tieto siitä, onko yhteissijoitusyrityksellä tai vaihtoehtoisella sijoitusrahastolla jokin tietty teollisiin, maantieteellisiin tai muihin markkinasektoreihin taikka erityisiin omaisuusluokkiin liittyvä tavoite;

tieto siitä, salliiko yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto harkinnanvaltaiset valinnat tehtävien yksittäisten sijoitusten suhteen ja merkitseekö tämä suoraan tai implisiittisesti jonkin vertailuarvon käyttöä ja jos niin minkä;

tieto siitä, jaetaanko osinkotulo vai sijoitetaanko se uudelleen.

Ensimmäisen kohdan d alakohdan tapauksissa, jotka liittyvät jonkin vertailuarvon käyttöön, on ilmoitettava liikkumavara suhteessa tähän vertailuarvoon, ja jos yhteissijoitusyrityksellä tai vaihtoehtoisella sijoitusrahastolla on indeksin seuraamiseen liittyvä tavoite, se on mainittava.

2 b.

Edellä 2 a kohdassa tarkoitettuihin tietoihin on tarvittaessa sisällyttävä seuraavat tiedot:

jos yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto sijoittaa joukkovelkakirjoihin, ilmoitus siitä, ovatko kyseiset joukkovelkakirjat yhteisöjen, hallitusten tai muiden tahojen liikkeelle laskemia, ja soveltuvin osin mahdolliset vähimmäisluokitusvaatimukset;

jos yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto on strukturoitu sijoitusrahasto, yksinkertaisella kielellä laadittu selvitys kaikista seikoista, joita tarvitaan oikean käsityksen saamiseksi tuotosta sekä tekijöistä, joiden pohjalta tuloksen ennakoidaan määräytyvän, mukaan lukien tarvittaessa viittaukset yhteissijoitusyrityksen tarjousesitteen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategian ja tavoitteiden kuvauksen tietoihin algoritmista ja sen käytöstä;

jos varat valitaan tiettyjen perusteiden mukaisesti, selvitys näistä perusteista, kuten ”kasvu”, ”arvo” tai ”suuret osingot”;

jos käytetään erityisiä varainhoitomenetelmiä, joihin voi kuulua suojaus (hedging), arbitraasi tai vivutus (leverage), yksinkertaisella kielellä laadittu selvitys tekijöistä, joiden pohjalta yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tuloksen ennakoidaan määräytyvän.

2 c.

Edellä 2 a ja 2 b kohdassa tarkoitetuissa tiedoissa on erotettava toisistaan 2 a kohdan a ja c alakohdassa ja 2 b kohdan a alakohdassa tarkoitetut laajat sijoitusluokat sekä 2 a kohdan d alakohdassa ja 2 b kohdan b, c ja d alakohdassa tarkoitettu yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan kyseisiin sijoituksiin soveltama lähestymistapa.

Avaintietoasiakirjan osio ”Mikä tämä tuote on?” voi sisältää muitakin kuin 2 a ja 2 b kohdassa lueteltuja seikkoja, mukaan lukien kuvaus yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategiasta, jos tällaiset elementit ovat tarpeen yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tavoitteiden ja sijoituspolitiikan asianmukaista kuvausta varten.

▼B

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mikä tämä tuote on?” esitettävän kuvauksen siitä yksityissijoittajatyypistä, jolle PRIIP-tuotetta on tarkoitus markkinoida, on sisällettävä tietoja PRIIP-tuotteen kehittäjän erittelemistä tavoiteltavista yksityissijoittajista ja erityisesti sellaisen asiakastyypin tarpeista, ominaisuuksista ja tavoitteista, joille PRIIP-tuote sopii. Sopivuuden määrityksen on perustuttava yksityissijoittajien riskinkantokykyyn ja mieltymyksiin sijoitusajasta, yksityissijoittajilla PRIIP-tuotteista oleviin teoreettisiin tietoihinsa ja kokemuksiin, rahoitusmarkkinoihin sekä mahdollisten loppuasiakkaiden tarpeisiin, ominaisuuksiin ja tavoitteisiin.

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mikä tämä tuote on?” esitettävien vakuutusetuuksia koskevien yksityiskohtaisten tietojen on sisällettävä yleisessä yhteenvedossa vakuutussopimuksen pääpiirteet, kunkin sisältyvän edun määritelmä ja selittävä teksti siitä, että kyseisten etujen arvo esitetään osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?”, sekä tiedot, joissa käsitellään tavoiteltavien yksityissijoittajien tyypillisiä biometrisiä ominaisuuksia ja esitetään yleinen preemio, osan siitä muodostava biometriseen riskiin liittyvä preemio samoin kuin joko biometriseen riskiin liittyvän preemion vaikutus tuottoon, jonka sijoittaja saa suositellun sijoitusajan lopussa, tai biometriseen riskiin liittyvän preemion kulujen vaikutus, joka on otettu huomioon ”Ajan myötä kertyvät kulut -taulukon” toistuvissa kuluissa, laskettuna liitteen VII mukaisesti. Jos preemio maksetaan kertasuorituksena, yksityiskohtaisiin tietoihin on sisällytettävä sijoitettu summa. Jos preemio maksetaan säännöllisissä erissä, tietojen on sisällettävä erien lukumäärä, arvio keskimääräisestä biometriseen riskiin liittyvästä preemiosta prosenttiosuutena vuosittaisesta preemiosta sekä arvio keskimääräisestä sijoitussummasta.

Ensimmäisessä alakohdassa tarkoitettuihin tietoihin on sisällyttävä myös selitys maksettavien vakuutuspreemioiden, jotka vastaavat vakuutusetuuksien arvioitua määrää, vaikutuksesta yksityissijoittajan sijoituksen tuottoon.

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mikä tämä tuote on?” esitettyjen PRIIP-tuotteen sijoitusaikaa koskevien tietojen on sisällettävä kaikki seuraavat tiedot:

PRIIP-tuotteen erääntymisaika tai tieto siitä, ettei erääntymisaikaa ole;

tieto siitä, onko PRIIP-tuotteen kehittäjä oikeutettu irtisanomaan PRIIP-tuotteen yksipuolisesti;

kuvaus olosuhteista, joissa PRIIP-tuote voidaan irtisanoa ilman eri toimenpiteitä, sekä irtisanomispäivät, jos ne ovat tiedossa.

▼M3

Jos PRIIP-tuote on muodoltaan yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, tämän asetuksen liitteissä II ja III tarkoitettujen riskien tunnistamisessa ja selittämisessä on noudatettava sisäistä riskintunnistus-, -arviointi-, -hallinta- ja -seurantaprosessia, jonka on hyväksynyt yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiö direktiivin 2009/65/EY mukaisesti tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja direktiivin 2011/61/EU mukaisesti. Jos rahastoyhtiö hoitaa useampaa kuin yhtä yhteissijoitusyritystä tai jos vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja hoitaa useampaa kuin yhtä vaihtoehtoista sijoitusrahastoa, riskit on tunnistettava ja selitettävä johdonmukaisesti.

Jos PRIIP-tuote on muodoltaan yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, avaintietoasiakirjan osion ”Mikä tämä tuote on?” on sisällettävä seuraavat tiedot kunkin jäsenvaltion, jossa yhteissijoitusyritystä tai vaihtoehtoista sijoitusrahastoa markkinoidaan, osalta:

säilytysyhteisön nimi;

mistä ja miten saa lisätietoa yhteissijoitusyrityksestä tai vaihtoehtoisesta sijoitusrahastosta, yhteissijoitusyrityksen tarjousesitteen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategian ja tavoitteiden kuvauksen, direktiivin 2009/65/EY 68 artiklan 1 kohdan b ja c alakohdassa tarkoitetun yhteissijoitusyrityksen tuoreimman vuosikertomuksen ja mahdollisen tuoreemman puolivuotiskatsauksen tai direktiivin 2011/61/EU 22 artiklassa tarkoitetun vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tuoreimman vuosikertomuksen; tässä yhteydessä on mainittava, millä kielellä tai kielillä nämä asiakirjat ovat saatavilla ja että ne ovat saatavissa veloituksetta;

mistä ja miten saa muuta käytännön tietoa, kuten ajantasaiset tiedot osuuksien hinnoista.

▼B

3 artikla

Osio ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?”

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” PRIIP-tuotteiden kehittäjien on sovellettava liitteen II mukaisia riskien esittämismenetelmiä, esitettävä yleisen riski-indikaattorin esittämisen tekniset näkökohdat liitteen III mukaisesti ja noudatettava liitteissä IV ja V esitettyjä tuottonäkymien teknisiä ohjeita, muotoja ja esitystapaa koskevia menetelmiä.

Avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” PRIIP-tuotteiden kehittäjien on esitettävä seuraavat tiedot:

PRIIP-tuotteeseen liittyvä riskitaso riskiluokituksena käyttämällä yleistä riski-indikaattoria, jolla on numeroasteikko 1–7;

liitteessä II olevassa 4 osassa tarkoitettu selkeä maininta mahdollisista epälikvideistä PRIIP-tuotteista tai PRIIP-tuotteista, joihin liittyy merkittäviä likviditeettiriskejä, yleisen riski-indikaattorin kuvaukseen sisältyvänä varoituksena;

yleisen riski-indikaattorin alapuolelle sijoitettava selitys siitä, että jos PRIIP-tuote arvostetaan muussa valuutassa kuin sen jäsenvaltion virallisessa valuutassa, jossa PRIIP-tuotetta tarjotaan, tuotto voi vaihdella valuuttakurssivaihtelujen mukaan, silloin kun se esitetään sen jäsenvaltion virallisessa valuutassa, jossa PRIIP-tuotetta tarjotaan;

lyhyt kuvaus PRIIP-tuotteen riski-tuottoprofiilista ja varoitus siitä, että PRIIP-tuotteeseen liittyvä riski voi olla huomattavasti yleisessä riski-indikaattorissa esitettyä suurempi, jos PRIIP-tuotetta ei pidetä omistuksessa erääntymiseen asti tai suositeltua sijoitusaikaa, jos tämä on aiheellista;

sopimuksella sovittuja varhaiseen irtautumiseen liittyviä sakkoja tai irtautumiseen liittyviä pitkiä irtisanoutumisaikoja sisältävien PRIIP-tuotteiden osalta maininta niitä koskevista ehdoista osiossa ”Miten pitkäksi aikaa sijoitus olisi tehtävä, ja saako sijoittaja rahansa pois ennen sijoituksen erääntymisaikaa?”;

maininta suurimmasta mahdollisesta tappiosta ja tieto siitä, että sijoitus voidaan menettää, jos sitä ei suojata tai jos PRIIP-tuotteen kehittäjä ei ole maksukykyinen, tai että lisäsijoitukset alkuperäisen sijoituksen lisäksi voivat olla välttämättömiä ja että kokonaistappio voi olla merkittävästi alkuperäistä sijoitusta suurempi.

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on esitettävä avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” neljä asianmukaista tuottonäkymää liitteen V mukaisesti. Nuo tuottonäkymät ovat stressinäkymä, epäsuotuisa näkymä, kohtuullinen näkymä ja suotuisa tuottonäkymä.

Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta avaintietoasiakirjan osioon ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” on sisällytettävä yksi ylimääräinen tuottonäkymä, joka koskee vakuutusetuuksia, jotka edunsaaja saa, jos vakuutuksen kattama tapahtuma toteutuu.

Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat futuureja, osto-optioita tai myyntioptioita ja joilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla tai sellaisilla kolmannen maan markkinoilla, joita pidetään säänneltyjä markkinoita vastaavina Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 600/2014 ( 4 ) 28 artiklan mukaisesti, tuottonäkymät on sisällytettävä avaintietoasiakirjan osioon ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” tuottorakennekaavioiden muodossa liitteen V mukaisesti.

4 artikla

Osio ”Mitä tapahtuu, jos [PRIIP-tuotteen kehittäjän nimi] on maksukyvytön?”

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on sisällytettävä seuraavat tiedot avaintietoasiakirjan osioon ”Mitä tapahtuu, jos [PRIIP-tuotteen kehittäjän nimi] on maksukyvytön?”:

tieto siitä, voiko yksityissijoittajille aiheutua taloudellisia tappioita PRIIP-tuotteen kehittäjän tai jonkin muun tahon maksukyvyttömyydestä, sekä kyseisen tahon tunnistetiedot;

selvitys siitä, kattaako jokin sijoittajan korvaus- tai takausjärjestelmä a alakohdassa tarkoitetut tappiot ja liittyykö tähän suojaan rajoituksia tai ehtoja.

5 artikla

Osio ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?”

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on sovellettava seuraavaa avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?”:

liitteessä VI esitetyt kulujen laskentaan käytettävät menetelmät;

liitteessä VII esitetyt kuluja koskevat taulukot ”Ajan myötä kertyvät kulut” ja ”Kulujen rakenne” ja kyseisen liitteen sisältämät tekniset ohjeet.

Avaintietoasiakirjan osion ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?” taulukossa ”Ajan myötä kertyvät kulut” PRIIP-tuotteiden kehittäjien on esitettävä PRIIP-tuotteen kokonaiskulujen yleinen kuluindikaattori rahamääräisenä ja prosenttiosuutena ilmaistuna yksittäisenä lukuna liitteen VI mukaisten eri ajanjaksojen osalta.

▼M3

Soveltuvissa tapauksissa on lisättävä näkyvä varoitus lisäkustannuksista, joita PRIIP-tuotetta myyvän tai siitä neuvoja antavat henkilöt voivat veloittaa.

▼M3

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on yksilöitävä avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu” olevassa taulukossa ”Kulujen rakenne” seuraavien kulutyyppien yleiset kuluindikaattorit:

kertaluonteiset kulut, kuten osallistumis- ja irtautumiskustannukset;

mahdolliset toistuvat kulut, erottaen toisistaan salkun liiketoimikulut ja muut toistuvat kulut;

mahdolliset satunnaiset kulut, kuten tulosperusteiset palkkiot tai voitonjako-osuudet.

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on kuvattava avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu” olevassa taulukossa ”Kulujen rakenne” kaikki eri kustannukset liitteen VII mukaisesti ja täsmennettävä, missä ja miten nämä kustannukset voivat poiketa yksityissijoittajalle mahdollisesti aiheutuvista tosiasiallisista kustannuksista ja missä ja miten tällaiset kustannukset voivat riippua siitä, käyttääkö yksityissijoittaja tiettyjä optioita vai ei.

▼B

6 artikla

Osio ”Miten pitkäksi aikaa sijoitus olisi tehtävä, ja saako sijoittaja rahansa pois ennen sijoituksen erääntymisaikaa?”

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on sisällytettävä seuraavat tiedot avaintietoasiakirjan osioon ”Miten pitkäksi aikaa sijoitus olisi tehtävä, ja saako sijoittaja rahansa pois ennen sijoituksen erääntymisaikaa?”:

lyhyt kuvaus perusteista, joilla on valittu suositeltu tai vähimmäissijoitusaika;

kuvaus irtautumismenettelyn ominaispiirteistä ja siitä, milloin irtautuminen on mahdollista, mukaan luettuna maininta varhaisen eräännyttämisen vaikutuksista PRIIP-tuotteen riski- tai tuottoprofiiliin tai pääomatakuiden sovellettavuuteen;

tiedot mahdollisista palkkioista ja seuraamuksista, jotka aiheutuvat irtautumisesta ennen erääntymistä tai muuta eriteltyä päivämäärää, joka ei ole suositellun sijoitusajan päättymispäivä, mukaan luettuna viittaus avaintietoasiakirjaan 5 artiklan mukaan sisällytettäviin kuluja koskeviin tietoihin sekä selvitys tällaisten palkkioiden ja seuraamusten vaikutuksesta eri sijoitusaikojen osalta.

7 artikla

Osio ”Kuinka sijoittaja voi valittaa?”

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on annettava yhteenveto seuraavista tiedoista avaintietoasiakirjan osiossa ”Kuinka sijoittaja voi valittaa?”:

tuotteesta taikka PRIIP-tuotteen kehittäjän tai tuotetta myyvän tai siitä neuvoja antavan henkilön toiminnasta tehtävän valituksen vaiheet;

linkki tällaisiin valituksiin liittyvälle verkkosivustolle;

ajantasaiset posti- ja sähköpostiosoitteet, joihin tällainen valitus voidaan lähettää.

8 artikla

Osio ”Muut olennaiset tiedot”

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on avaintietoasiakirjan osiossa ”Muut olennaiset tiedot” mainittava mahdolliset lisätietoasiakirjat, jotka voidaan toimittaa yksityissijoittajille, sekä ilmoitettava, toimitetaanko tällaiset lisätietoasiakirjat lakisääteisen vaatimuksen perusteella vai ainoastaan yksityissijoittajan pyynnöstä.

Avaintietoasiakirjan osion ”Muut olennaiset tiedot” tiedot voidaan esittää yhteenvetona, ja ne voivat sisältää linkin verkkosivustolle, jolla on saatavilla muita lisätietoja kuin 1 kohdassa mainitut asiakirjat.

▼M3

Liitteessä VIII olevan 1 kohdan a alakohdassa määriteltyjen yhteissijoitusyritysten, kyseisessä liitteessä olevan 1 kohdan b alakohdassa määriteltyjen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen tai kyseisessä liitteessä olevan 1 kohdan c alakohdassa määriteltyjen sijoitussidonnaisten vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta avaintietoasiakirjan osion ”Muut olennaiset tiedot” on sisällettävä

linkki verkkosivustolle tai viittaus asiakirjaan, jolla on saatavilla PRIIP-tuotteen kehittäjän liitteen VIII mukaisesti julkistamat tiedot aiemmasta tuotto- ja arvonkehityksestä;

niiden vuosien lukumäärä, joilta aiemmat tuotto- ja arvonkehitystiedot esitetään.

Sellaisten liitteessä II olevan 1 osan 5 kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat avoimia rahastoja tai muita merkintäkelpoisia PRIIP-tuotteita, aiemmat tuottonäkymien laskelmat on julkaistava kuukausittain, ja osiossa ”Muut olennaiset tiedot” on ilmoitettava, mistä laskelmat löytyvät.

▼B

9 artikla

Malli

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on esitettävä avaintietoasiakirja liitteen I mukaista mallia noudattaen. Tiedot täytetään malliin tässä delegoidussa asetuksessa ja asetuksessa (EU) N:o 1286/2014 esitettyjen vaatimusten mukaisesti.

▼M3

II LUKU

USEITA SIJOITUSVAIHTOEHTOJA SISÄLTÄVIEN PRIIP-TUOTTEIDEN AVAINTIETOASIAKIRJOJA KOSKEVAT ERITYISSÄÄNNÖKSET

▼B

10 artikla

PRIIP-tuotteet, jotka sisältävät useita sijoitusvaihtoehtoja

Jos PRIIP-tuote sisältää useita sijoitusvaihtoehtoja ja niitä koskevia tietoja ei voida antaa yhdessä ytimekkäässä erillisessä avaintietoasiakirjassa, PRIIP-tuotteiden kehittäjien on laadittava yksi seuraavista:

▼M3

yksi avaintietoasiakirja, joka sisältää I luvun mukaiset PRIIP-tuotetta koskevat tiedot, jokaista PRIIP-tuotteen sisältämää sijoitusvaihtoehtoa kohden, mukaan lukien PRIIP-tuotetta kokonaisuutena koskevat tiedot siten, että jokaisesta avaintietoasiakirjasta käy ilmi, että yksityissijoittaja sijoittaa vain yhteen sijoitusvaihtoehtoon;

yleinen avaintietoasiakirja, jossa PRIIP-tuote kuvataan I luvun mukaisesti, ellei 11–14 artiklassa toisin mainita, mukaan lukien kuvaus siitä, mistä kutakin sijoitusvaihtoehtoa koskevat erityiset tiedot löytyvät.

▼B

11 artikla

Yleisen avaintietoasiakirjan osio ”Mikä tämä tuote on?”

Poiketen 2 artiklan 2 ja 3 kohdasta PRIIP-tuotteen kehittäjien on osiossa ”Mikä tämä tuote on?” esitettävä seuraavat tiedot:

sijoitusvaihtoehtojen tyyppien kuvaus, joka sisältää markkinasegmentit tai välinetyypit sekä tärkeimmät tekijät, joiden mukaan tuotto määräytyy;

lausunto, jossa ilmoitetaan, että niiden sijoittajien tyyppi, joille PRIIP-tuotetta on tarkoitus tarjota, vaihtelee sijoitusvaihtoehdon mukaan;

▼M3 —————

▼B

12 artikla

Yleisen avaintietoasiakirjan osio ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?”

Poiketen 3 artiklan 2 kohdan a alakohdasta ja 3 kohdasta PRIIP-tuotteen kehittäjien on osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” esitettävä seuraavat tiedot:

kaikkien PRIIP-tuotteella tarjottavien sijoitusvaihtoehtojen riskiluokkien vaihteluväli liitteen III mukaisesti ja käyttäen yleistä riski-indikaattoria, jolla on numeroasteikko 1–7;

lausunto, jossa ilmoitetaan, että sijoitukseen liittyvät riskit ja sijoituksesta saatava tuotto vaihtelevat sijoitusvaihtoehdon mukaan;

lyhyt kuvaus siitä, miten PRIIP-tuotteen tuotto kokonaisuudessaan on sidoksissa sijoitusvaihtoehtoihin;

▼M3 —————

▼M3

13 artikla

Yleisen avaintietoasiakirjan osio ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?”

Poiketen siitä, mitä 5 artiklan 1 kohdan b alakohdassa säädetään, PRIIP-tuotteiden kehittäjien on osiossa ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?” ilmoitettava seuraavat tiedot:

jos PRIIP-tuotteen muita kuluja kuin sijoitusvaihtoehdosta aiheutuvia kuluja ei voida esittää yhtenä lukuna, mukaan lukien tapaukset, joissa kulut vaihtelevat valitun sijoitusvaihtoehdon mukaan:

PRIIP-tuotteeseen liittyvät eri kulut liitteessä VII esitetyissä taulukoissa ’”Ajan myötä kertyvät kulut” ja ”Kulujen rakenne”;

ii)

lausunto siitä, että yksityissijoittajalle aiheutuvat kulut vaihtelevat sijoitusvaihtoehtojen mukaan;

jos PRIIP-tuotteen muut kulut kuin sijoitusvaihtoehdoista aiheutuvat kulut voidaan esittää yhtenä lukuna:

kyseiset kulut esitettynä eri kohdassa kuin PRIIP-tuotteen tarjoamiin sijoitusvaihtoihin liittyvät eri kulut liitteessä VII esitetyissä taulukoissa ”Ajan myötä kertyvät kulut” ja ”Kulujen rakenne”;

ii)

lausunto siitä, että yksityissijoittajalle aiheutuvat kokonaiskulut koostuvat valittujen sijoitusvaihtoehtojen kulujen ja PRIIP-tuotteeseen liittyvien muiden kulujen yhdistelmästä ja että ne vaihtelevat sijoitusvaihtoehtojen mukaan.

14 artikla

Kutakin sijoitusvaihtoehtoa koskevat erityistiedot

Kutakin 10 artiklan b alakohdassa tarkoitettua sijoitusvaihtoehtoa koskevat erityistiedot on annettava erityistietoasiakirjassa, joka täydentää yleistä avaintietoasiakirjaa. PRIIP-tuotteiden kehittäjien on sisällytettävä kunkin sijoitusvaihtoehdon osalta kaikki seuraavat tiedot:

ymmärrettävyyttä koskeva varoitus tarvittaessa;

sijoitustavoitteet, keinot niiden saavuttamiseksi ja suunnitellut kohdemarkkinat 2 artiklan 2 ja 3 kohdan mukaisesti;

yleinen riski-indikaattori ja selitys sekä tuottonäkymät 3 artiklan mukaisesti;

kulut esitettyinä 5 artiklan mukaisesti, mukaan lukien lausunto siitä, sisältävätkö nämä kulut kaikki PRIIP-tuotteeseen liittyvät kulut, jos yksityissijoittaja sijoittaa ainoastaan kyseiseen sijoitusvaihtoehtoon;

niiden sijoitusvaihtoehtojen osalta, jotka ovat liitteessä VIII olevan 1 kohdan a alakohdassa määriteltyjä yhteissijoitusyrityksiä, kyseisessä liitteessä olevan 1 kohdan b alakohdassa määriteltyjä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja tai kyseisessä liitteessä olevan 1 kohdan c alakohdassa määriteltyjä sijoitussidonnaisia vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita, tiedot aiemmasta tuotto- tai arvonkehityksestä 8 artiklan 3 kohdan mukaisesti.

Tämän kohdan a–e alakohdassa tarkoitettujen tietojen on noudatettava liitteessä I vahvistetun mallin vastaavien osien rakennetta.

▼M3

II a LUKU

TIETTYJEN YHTEISSIJOITUSYRITYSTEN JA VAIHTOEHTOISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN AVAINTIETOASIAKIRJOJA KOSKEVAT ERITYISSÄÄNNÖKSET

14 a artikla

Yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen alarahastot

Jos yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto koostuu kahdesta tai useammasta alarahastosta, kustakin yksittäisestä alarahastosta on laadittava erillinen avaintietoasiakirja.

Kunkin 1 kohdassa tarkoitetun avaintietoasiakirjan osiossa ”Mikä tämä tuote on?” on oltava seuraavat tiedot:

lausunto siitä, että avaintietoasiakirja koskee yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston alarahastoa, ja soveltuvissa tapauksissa tieto siitä, että yhteissijoitusyrityksen tarjousesite tai kuvaus vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategiasta ja tavoitteista ja määräaikaiskatsaukset on laadittu avaintietoasiakirjan alussa nimettyä koko yhteissijoitusyritystä tai vaihtoehtoista sijoitusrahastoa varten;

tieto siitä, ovatko alarahaston varat ja vastuut lakisääteisesti erillisiä muista alarahastoista vai eivät ja miten tämä voi vaikuttaa sijoittajaan;

tieto siitä, onko yksityissijoittajalla oikeus vaihtaa alarahaston osuuksiin tekemänsä sijoitukset toisen alarahaston osuuksiksi ja jos on, mistä saa tietoa siitä, miten tätä oikeutta käytetään.

Jos yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiö tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja veloittaa yksityissijoittajalta maksun sijoituksen vaihtamisesta 2 kohdan c alakohdan mukaisesti ja jos kyseinen maksu poikkeaa osuuksien oston tai myynnin vakiomaksusta, maksu on ilmoitettava erikseen avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?”.

14 b artikla

Yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen osakelajit

Jos yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto muodostuu useammasta kuin yhdestä osuus- tai osakelajista, avaintietoasiakirja on laadittava jokaista osuus- tai osakelajia varten.

Saman yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kahta tai useampaa osuus- tai osakelajia koskevat avaintietoasiakirjat voidaan yhdistää samaan avaintietoasiakirjaan edellyttäen, että tuloksena oleva asiakirja täyttää kaikki avaintietoasiakirjan pituutta, kieltä ja esitystapaa koskevat vaatimukset.

Yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiö tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja voi valita jonkin osuus- tai osakelajin edustamaan yhtä tai useampaa muuta yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osuus- tai osakelajia, edellyttäen että valinta on asiallinen ja selkeä eikä johda harhaan kyseisiin muihin luokkiin sijoittavia yksityissijoittajia. Tällaisissa tapauksissa avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?” on selvitettävä näihin muihin osuus- tai osakelajeihin liittyvät mahdolliset merkittävät riskit. Edustavaan osuus- tai osakelajiin perustuva avaintietoasiakirja voidaan toimittaa kyseessä oleviin muihin osuus- tai osakelajeihin sijoittaville yksityissijoittajille.

Keskenään erilaisia osuus- tai osakelajeja ei saa yhdistää 3 kohdassa tarkoitetuksi yhdistetyksi edustavaksi osuus- tai osakelajiksi.

Yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on pidettävä kirjaa siitä, mitkä muut osuus- tai osakelajit ovat edustettuina 3 kohdassa tarkoitetussa edustavassa osuus- tai osakelajissa ja millä perusteilla.

Avaintietoasiakirjan osiota ”Mikä tämä tuote on?” on soveltuvissa tapauksissa täydennettävä ilmoittamalla, mikä osuus- tai osakelaji on valittu edustavaksi, ja käytettävä siitä tällöin samaa nimeä kuin yhteissijoitusyrityksen tarjousesitteessä tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategian ja -tavoitteiden kuvauksessa.

Kyseisessä osiossa on myös ilmoitettava, mistä yksityissijoittajat voivat saada tietoa yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen muista heidän omassa jäsenvaltiossa markkinoiduista osuus- tai osakelajeista.

14 c artikla

Yhteissijoitusyritykset tai vaihtoehtoiset sijoitusrahastot rahasto-osuusrahastona

Jos yhteissijoitusyritys sijoittaa merkittävän osuuden varoistaan muihin yhteissijoitusyrityksiin tai direktiivin 2009/65/EY 50 artiklan 1 kohdan e alakohdassa tarkoitettuihin muihin yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin, avaintietoasiakirjaan sisältyvässä yhteissijoitusyrityksen tavoitteiden ja sijoituspolitiikan kuvauksessa on oltava lyhyt selvitys siitä, miten muut yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavat yritykset valitaan jatkuvalta pohjalta. Jos yhteissijoitusyritys on hedgerahasto-osuusrahasto, avaintietoasiakirjaan on sisällytettävä tiedot sellaisten unionin ulkopuolelle sijoittautuneiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen ostamisesta, jotka eivät ole valvonnan alaisia.

Jos vaihtoehtoinen sijoitusrahasto sijoittaa merkittävän osan varoistaan muihin yhteissijoitusyrityksiin tai vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin, 1 ja 2 kohtaa sovelletaan soveltuvin osin.

14 d artikla

Feeder-yhteissijoitusyritys

Direktiivin 2009/65/EY 58 artiklassa määritellyn feeder-yhteissijoitusyrityksen avaintietoasiakirjan osion ”Mikä tämä tuote on?” on sisällettävä seuraavat feeder-yhteissijoitusyritystä koskevat tiedot:

ilmoitus siitä, että feeder-yhteissijoitusyrityksen yksityissijoittajat saavat pyynnöstä master-yhteissijoitusyrityksen tarjousesitteen, avaintietoasiakirjan sekä määräaikaiskatsaukset ja tilinpäätökset, ja siitä, miten ja millä kielellä tai kielillä ne ovat saatavilla;

tieto siitä, ovatko a alakohdassa mainitut asiakirjat saatavilla vain paperikopioina vaiko myös jotain muuta pysyvää välinettä käyttäen ja veloitetaanko maksu asiakirjoista, joita ei direktiivin 2009/65/EY 63 artiklan 5 kohdassa vaadita toimitettavaksi veloituksetta;

maininta, jos master-yhteissijoitusyritys on sijoittautunut eri jäsenvaltioon kuin feeder-yhteissijoitusyritys ja jos tämä voi vaikuttaa feeder-yhteissijoitusyrityksen verokohteluun;

tiedot siitä, miten suuri osuus feeder-yhteissijoitusyrityksen varoista on sijoitettu master-yhteissijoitusyritykseen;

kuvaus master-yhteissijoitusyrityksen tavoitteista ja sijoituspolitiikasta, ja tässä yhteydessä on tapauksen mukaan joko

ilmoitettava, että feeder- ja master-yhteissijoitusyrityksen sijoitustuotot ovat keskenään hyvin samanlaisia; tai

ii)

selvitettävä, miten ja miksi feeder- ja master-yhteissijoitusyrityksen sijoitustuotot saattavat poiketa toisistaan.

Jos feeder-yhteissijoitusyrityksen riski-hyötyprofiili poikkeaa jossain olennaisessa suhteessa master-yhteissijoitusyrityksen riski-hyötyprofiilista, tämä on selvitettävä syineen avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?”.

Mahdollinen likviditeettiriski ja master- ja feeder-yhteissijoitusyrityksen välisten osto- ja lunastusjärjestelyjen suhde on selvitettävä avaintietoasiakirjan osiossa ”Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?”.

14 e artikla

Strukturoidut yhteissijoitusyritykset tai vaihtoehtoiset sijoitusrahastot

Strukturoidut sijoitusrahastot ovat yhteissijoitusyrityksiä tai vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja, jotka tarjoavat yksityissijoittajille ennalta määrättyinä ajankohtina algoritmiin perustuvan tuoton, joka on sidottu rahoitusvarojen, indeksien tai vertailusalkkujen tai samantyyppisten yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen tulokseen tai niiden suhteen tapahtuviin hinnanmuutoksiin tai muihin olosuhteisiin.

▼B

III LUKU

AVAINTIETOASIAKIRJAN UUDELLEENTARKASTELU JA TARKISTUS

15 artikla

Uudelleentarkastelu

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on tarkasteltava avaintietoasiakirjan sisältämiä tietoja aina, kun tapahtuu muutos, joka vaikuttaa tai todennäköisesti vaikuttaa avaintietoasiakirjan sisältämiin tietoihin merkittävästi, sekä vähintään kahdentoista kuukauden välein avaintietoasiakirjan alkuperäisen julkaisupäivän jälkeen.

Edellä 1 kohdassa tarkoitetulla uudelleentarkastelulla on selvitettävä, ovatko avaintietoasiakirjan tiedot edelleen täsmällisiä, tasapuolisia ja selkeitä eivätkä johda harhaan. Erityisesti sillä on selvitettävä seuraavat seikat:

vastaavatko avaintietoasiakirjan tiedot asetuksen (EU) N:o 1286/2014 mukaisia yleisiä muoto- ja sisältövaatimuksia tai tämän delegoidun asetuksen mukaisia erityisiä muoto- ja sisältövaatimuksia;

ovatko PRIIP-tuotteen markkinariski- tai luottoriskimitat muuttuneet siten, että kyseisen muutoksen kokonaisvaikutus edellyttää PRIIP-tuotteen siirtämistä sille tarkasteltavana olevassa avaintietoasiakirjassa osoitetusta yleisen riski-indikaattorin luokasta toiseen luokkaan;

onko PRIIP-tuotteen kohtuullisten tuottonäkymien keskimääräinen tuotto, joka ilmoitetaan vuotuistettuna voittoprosenttina, muuttunut yli viisi prosenttiyksikköä;

▼M3

jos tuottonäkymät perustuvat asianmukaisiin vertailuarvoihin tai korvaaviin indikaattoreihin, vertailuarvon tai korvaavan indikaattorin johdonmukaisuus PRIIP-tuotteen tavoitteiden kanssa.

▼B

Sovellettaessa 1 kohtaa PRIIP-tuotteiden kehittäjien on otettava käyttöön ja ylläpidettävä koko PRIIP-tuotteen elinkaaren ajan sellaisia menettelyjä, joiden myötä yksityissijoittajat voivat ilman viivytyksiä tunnistaa olosuhteet, jotka saattavat johtaa avaintietoasiakirjan sisältämien tietojen täsmällisyyteen, tasapuolisuuteen tai selkeyteen vaikuttaviin tai niihin todennäköisesti vaikuttaviin muutoksiin.

16 artikla

Tarkistus

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on tarkistettava avaintietoasiakirjaa viipymättä, jos 15 artiklan mukaisessa uudelleentarkastelussa todetaan, että avaintietoasiakirjaa on muutettava.

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on varmistettava, että kaikki avaintietoasiakirjan osiot, joihin tällaiset muutokset vaikuttavat, saatetaan ajan tasalle.

PRIIP-tuotteiden kehittäjän on julkaistava tarkistettu avaintietoasiakirja verkkosivustollaan.

IV LUKU

AVAINTIETOASIAKIRJAN TOIMITTAMINEN

17 artikla

Hyvissä ajoin toimittamista koskevat edellytykset

PRIIP-tuotteita myyvän tai siitä neuvoja antavan henkilön on toimitettava avaintietoasiakirja riittävän ajoissa, jotta yksityissijoittajilla olisi riittävästi aikaa tarkastella asiakirjaa ennen kuin jokin PRIIP-tuotteeseen liittyvä sopimus tai tarjous sitoo heitä riippumatta siitä, sallitaanko yksityissijoittajalle harkinta-aika.

Sovellettaessa 1 kohtaa PRIIP-tuotteita myyvän tai siitä neuvoja antavan henkilön on arvioitava aika, jonka kukin yksityissijoittaja tarvitsee avaintietoasiakirjan tarkastelemiseen, ja otettava siinä huomioon seuraavat seikat:

yksityissijoittajan tietämys ja kokemus PRIIP-tuotteesta tai vastaavista PRIIP-tuotteista tai PRIIP-tuotteeseen liittyviä riskejä vastaavista riskeistä;

PRIIP-tuotteen monimutkaisuus;

yksityissijoittajan nimenomaisesti ilmaisema kiire tehdä ehdotettu sopimus tai tarjous, jos yksityissijoittaja on tehnyt neuvojen antamista tai myyntiä koskevan aloitteen.

▼M3

IV a LUKU

VIITTAUKSET

17 a artikla

Viittaukset muihin tietolähteisiin

Avaintietoasiakirja saa sisältää viittauksia muihin tietolähteisiin, kuten tarjousesitteeseen ja vuosikertomuksiin tai puolivuotiskatsauksiin, edellyttäen, että avaintietoasiakirja itsessään sisältää kaikki olennaiset tiedot, jotka yksityissijoittajat tarvitsevat ymmärtääkseen sijoituksen keskeiset osatekijät, sanotun kuitenkaan rajoittamatta asetuksen (EU) N:o 1286/2014 6 artiklan soveltamista.

Avaintietoasiakirjassa sallitaan viittaukset PRIIP-tuotteen tai PRIIP-tuotteen kehittäjän verkkosivustoon, kuten tarjousesitteen ja määräaikaiskatsaukset sisältävään verkkosivuston osaan.

Edellä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitettujen viittausten on johdettava yksityissijoittaja kyseessä olevan tietolähteen asianomaiseen osioon. Avaintietoasiakirjassa voidaan käyttää viittauksia useisiin eri tietolähteisiin, mutta niiden määrä on rajoitettava vähimpään tarvittavaan.

▼B

18 artikla

Loppusäännös

Tämä asetus tulee voimaan kahdentenakymmenentenä päivänä sen jälkeen, kun se on julkaistu Euroopan unionin virallisessa lehdessä.

Sitä sovelletaan 1 päivästä tammikuuta 2018.

▼M4 M5

Asetuksen 14 artiklan 2 kohtaa sovelletaan 31 päivään joulukuuta 2022 saakka.

▼B

Tämä asetus on kaikilta osiltaan velvoittava, ja sitä sovelletaan sellaisenaan kaikissa jäsenvaltioissa.

▼M3

LIITE I

AVAINTIETOASIAKIRJAN MALLI

PRIIP-tuotteiden kehittäjien on noudatettava mallissa esitettyjen osioiden järjestystä ja otsikkoja. Malli ei kuitenkaan lyö lukkoon yksittäisten osioiden pituutta tai sivunvaihtojen paikkoja koskevia parametreja. Avaintietoasiakirjan enimmäispituus saa tulostettuna olla kolme A4-kokoista sivua.

Avaintietoasiakirja
Tarkoitus Tässä asiakirjassa annetaan sijoittajalle avaintiedot tarjottavasta sijoitustuotteesta. Asiakirja ei ole markkinointiaineistoa. Laissa edellytetään kyseisten tietojen antamista, jotta sijoittaja ymmärtäisi tarjottavan tuotteen luonteen ja siihen liittyvät riskit, kulut sekä mahdolliset voitot ja tappiot ja jotta sijoittajan olisi helpompi vertailla sitä muihin tuotteisiin.
Tuote [Tuotteen nimi] [PRIIP-tuotteen kehittäjän nimi] (tapauksen mukaan) [ISIN tai UPI] [PRIIP-tuotteen kehittäjän verkkosivusto] [Ottakaa yhteyttä numeroon [puhelinnumero], jos haluatte lisätietoja] [[PRIIP-tuotteen kehittäjän toimivaltaisen viranomaisen nimi avaintietoasiakirjan osalta] (tarvittaessa) [Tämä PRIIP-tuote on hyväksytty [jäsenvaltion nimi]ssa/ssä] (tarvittaessa) [[yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön nimi] on saanut toimiluvan [jäsenvaltion nimi]ssa/ssä, ja sitä sääntelee [toimivaltaisen viranomaisen nimi] (tarvittaessa) [vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan nimi] on saanut toimiluvan [jäsenvaltion nimi]ssa/ssä, ja sitä sääntelee [toimivaltaisen viranomaisen nimi] [avaintietoasiakirjan laatimispäivä]
[Varoitus (tarvittaessa) Olette ostamassa tuotetta, joka ei ole yksinkertainen ja joka saattaa olla vaikea ymmärtää.]
Mikä tämä tuote on? Tyyppi Sijoitusaika Tavoitteet Yksityissijoittaja, jolle tuotetta on tarkoitus markkinoida [Vakuutusetuudet ja -kulut]
Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada?
Riski-	Riski-tuottoprofiilin kuvaus
indikaattori	Yleinen riski-indikaattori Liitteen III mukaiset yleisen riski-indikaattorin malli ja selitykset, myös mahdollinen enimmäistappio: Voiko sijoittaja menettää koko sijoitetun pääoman? Onko sijoittajalla riski ylimääräisistä taloudellisista sitoumuksista tai velvoitteista? Onko tuotteen pääoma suojattu markkinariskiltä?
Tuottonäkymät	Liitteen V mukaiset
tuottonäkymien	mallit ja selitykset Tuottonäkymät, mukaan lukien mahdolliset tiedot yksityissijoittajille koituvia tuottoja koskevista edellytyksistä tai tuotteisiin sisällytetyistä enimmäistuotoista sekä maininta siitä, että yksityissijoittajan kotijäsenvaltion verolainsäädäntö voi vaikuttaa sijoittajan lopulliseen tuottoon.
Mitä tapahtuu, jos [PRIIP-tuotteen kehittäjä] on maksukyvytön? Tieto siitä, liittyykö tuotteeseen takausjärjestelmää, kuka takaaja tai sijoittajan korvausjärjestelmästä vastaava taho on ja mitä riskejä järjestelmä kattaa ja mitä riskejä se ei kata.
Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu? Selitykset asiakirjaan sisällytettävistä, muita jakelukustannuksia koskevista tiedoista
Ajan myötä kertyvät kulut	Liitteen VII mukaiset mallit ja selitykset
Kulujen rakenne	Liitteen VI mukaiset mallit ja selitykset
Miten pitkäksi aikaa sijoitus olisi tehtävä, ja saako sijoittaja rahansa pois ennen sijoituksen erääntymisaikaa?
Suositeltu [vaadittu vähimmäis-] sijoitusaika: [X]
Tieto siitä, voiko sijoittaja luopua sijoituksesta ennen erääntymisaikaa, tällaisen luopumisen ehdot sekä mahdolliset sovellettavat palkkiot ja seuraamukset. Tiedot seurauksista, jotka aiheutuvat sijoituksen eräännyttämisestä ennen sijoitusajan tai suositellun sijoitusajan päättymistä.
Kuinka sijoittaja voi valittaa?
Muut olennaiset tiedot Tarvittaessa lyhyt kuvaus aiemmasta tuotto- ja arvonkehityksestä julkaistuista tiedoista

▼B

LIITE II

RISKIEN ESITTÄMISMENETELMÄT

OSA 1

Markkinariskin arviointi

Markkinariskimitan (MRM) määrittäminen

1. Markkinariskiä mitataan value-at-risk-lukua (VaR-luku) vastaavalla vuotuistetulla volatiliteetilla, joka on laskettu 97,5 prosentin luottamustasolla suositellulle sijoitusajalle, ellei toisin mainita. VaR-luku on yksityissijoittajalle palautuva prosenttiosuus sijoitetusta summasta.

▼M3

2. PRIIP-tuotteelle on annettava MRM-luokka seuraavan taulukon mukaisesti:

MRM-luokka	VaR-lukua vastaava volatiliteetti (VEV)
1	< 0,5 %
2	≥ 0,5 % ja < 5,0 %
3	≥ 5,0 % ja < 12 %
4	≥ 12 % ja < 20 %
5	≥ 20 % ja < 30 %
6	≥ 30 % ja < 80 %
7	≥ 80 %

▼B

PRIIP-tuoteryhmien erittely markkinariskin arviointia varten

3. Markkinariskin arviointia varten PRIIP-tuotteet on jaettu neljään ryhmään.

4. Ryhmään 1 kuuluvat seuraavat:

PRIIP-tuotteet, joista sijoittajille voi aiheutua sijoittamaansa summaa suuremmat tappiot;

PRIIP-tuotteet, jotka kuuluvat Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/65/EU ( 5 ) liitteessä I olevan C osan 4–10 kohdassa tarkoitettuihin ryhmiin;

PRIIP-tuotteet tai PRIIP-tuotteiden kohteena olevat sijoitukset, joiden arvo määritetään harvemmin kuin kerran kuukaudessa tai joilla ei ole asianmukaista vertailuarvoa tai korvaavaa indikaattoria tai joiden asianmukainen vertailuarvo tai korvaava indikaattori arvostetaan harvemmin kuin kerran kuukaudessa.

5. Ryhmään 2 kuuluvat PRIIP-tuotteet, joilla tarjotaan joko suoraan tai synteettisesti vivuttamatonta positiota kohteena olevien sijoitusten hinnoissa tai vivutettua positiota kohteena olevissa sijoituksissa niin, että positio tuottaa muuttumattoman kyseisten kohteena olevien sijoitusten hinnan kerrannaisen, kun PRIIP-tuotteen aiempia päivähintoja on saatavilla vähintään kahden vuoden ajalta, aiempia viikkohintoja neljän vuoden ajalta tai kuukausihintoja viiden vuoden ajalta tai kun käytettävissä on asianmukaisia vertailuarvoja tai korvaavia indikaattoreita, jos ne täyttävät mainitut hintahistorian pituutta ja aikavälejä koskevat vaatimukset.

6. Ryhmään 3 kuuluvat PRIIP-tuotteet, joiden arvot perustuvat kohteena olevien sijoitusten hintoihin mutta eivät kyseisten sijoitusten hintojen muuttumattomaan kerrannaiseen, kun kohde-etuuksien aiempia päivähintoja on saatavilla vähintään kahden vuoden ajalta, aiempia viikkohintoja neljän vuoden ajalta tai kuukausihintoja viiden vuoden ajalta tai kun käytettävissä on asianmukaisia vertailuarvoja tai korvaavia indikaattoreita, jos ne täyttävät mainitut hintahistorian pituutta ja aikavälejä koskevat vaatimukset.

7. Ryhmään 4 kuuluvat PRIIP-tuotteet, joiden arvot määräytyvät osittain sellaisten tekijöiden perusteella, joita ei havaita markkinoilla, mukaan luettuna vakuutusmuotoiset PRIIP-tuotteet, joiden kohdalla osa PRIIP-tuotteen kehittäjän tuotoista jaetaan yksityissijoittajille.

Asianmukaisten vertailuarvojen tai korvaavien indikaattoreiden käyttö PRIIP-tuoteryhmien tarkentamiseksi

Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä käyttää asianmukaisia vertailuarvoja tai korvaavia indikaattoreita, niiden on edustettava omaisuuseriä tai positioita, joihin PRIIP-tuotteen tuotto perustuu. PRIIP-tuotteen kehittäjän on dokumentoitava tällaisten vertailuarvojen tai korvaavien indikaattoreiden käyttö.

Ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden MRM-luokan määrittäminen

8. Ryhmän 1 PRIIP-tuotteet kuuluvat MRM-luokkaan 7 lukuun ottamatta tässä liitteessä olevan 4 kohdan c alakohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita, jotka kuuluvat luokkaan 6.

Ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden MRM-luokan määrittäminen

9. VaR-luku lasketaan PRIIP-tuotteen havaitun tuottojakauman momenttien taikka tuotteen vertailuarvon tai korvaavan indikaattorin viiden edellisen vuoden hinnan perusteella. Havainnot on tehtävä vähintään kerran kuukaudessa. Jos hintoja on saatavilla päivittäin, havainnot tehdään päivittäin. Jos hintoja on saatavilla viikoittain, havainnot tehdään viikoittain. Jos hintoja on saatavilla kaksi kertaa kuukaudessa, havainnot tehdään kaksi kertaa kuukaudessa.

10. Jos päivittäisiä hintoja ei ole saatavilla viiden vuoden ajalta, voidaan käyttää lyhyempää aikaväliä. PRIIP-tuotteen tai sen vertailuarvon tai korvaavan indikaattorin hinnan päivittäistä havainnointia varten havaittuja tuottoja on oltava vähintään kahden vuoden ajalta. PRIIP-tuotteen hinnan viikoittaista havainnointia varten havaittuja tuottoja on oltava vähintään neljän vuoden ajalta. PRIIP-tuotteen hinnan kuukausittaista havainnointia varten havaittuja tuottoja on oltava vähintään viiden vuoden ajalta.

11. Kunkin ajanjakson tuotolla tarkoitetaan kyseisen ajanjakson markkinoiden sulkeutumishetken hinnan ja edellisen ajanjakson markkinoiden sulkeutumishetken hinnan välisen suhteen luonnollista logaritmia.

12. VaR-luku tuottoavaruudessa lasketaan Cornish-Fisher-ekspansiolla seuraavasti:

missä N on suositeltuun sijoitusaikaan sisältyvien kaupankäyntijaksojen määrä; ja σ, μ1, μ2 ovat tuottojakaumasta mitatut volatiliteetti, vinous ja huipukkuus. Volatiliteetti, vinous ja huipukkuus lasketaan tuottojakauman mitattujen momenttien perusteella seuraavalla tavalla:

—

nollamomentti M0 on tässä liitteessä olevan 10 kohdan mukaisen ajanjakson aikana tehtyjen havaintojen määrä

—

ensimmäinen momentti M1 on kaikkien otoksen sisältämien havaittujen tuottojen keskiarvo

—

toinen M2 , kolmas M3 ja neljäs M4 momentti määritetään vakioidulla tavalla:

missä ri on tuottohistorian i. ajanjaksossa mitattu tuotto

—

volatiliteetti σ saadaan kaavalla

—

vinous μ1 on yhtä kuin M3/σ3.

—

huipukkuus μ2 on yhtä kuin M4/σ4 – 3.

▼C6

13. VEV lasketaan seuraavalla tavalla:

missä T on vuosina ilmaistu suositeltu sijoitusaika.

▼B

14. Jos PRIIP-tuotteita hallinnoidaan sellaisella sijoituspolitiikalla tai -strategialla, jossa tavoitellaan tiettyjä tuottotavoitteita sijoittamalla joustavasti eri sijoituskohteisiin (esimerkiksi sekä osake- että kiinteätuottomarkkinoilla), käytettävä VEV määritetään seuraavalla tavalla:

jos sijoituspolitiikkaa ei ole tarkistettu tässä liitteessä olevassa 10 kohdassa mainittuna ajanjaksona, käytettävän VEV:n on oltava suurin seuraavista:

tässä liitteessä olevan 9–13 kohdan mukaisesti laskettu VEV;

ii)

laskennan ajankohtana rahaston viiteomaisuuserien allokaatiota vastaavan pro forma -omaisuuseräyhdistelmän tuottojen VEV;

iii)

rahaston riskirajaa vastaava VEV, jos sellainen on ja se on tarkoituksenmukaista;

jos sijoituspolitiikkaa on tarkistettu tässä liitteessä olevassa 10 kohdassa mainittuna ajanjaksona, käytetään suurempaa a alakohdan ii ja iii alakohdassa tarkoitetuista VEV-luvuista.

15. PRIIP-tuotteelle osoitetaan MRM-luokka tässä liitteessä olevan 2 kohdan mukaisesti ja VEV-luvun perusteella. Jos PRIIP-tuotteesta on saatavilla vain kuukausittaisia hintatietoja, tässä liitteessä olevan 2 kohdan mukaisesti osoitettua MRM-luokkaa korotetaan yhdellä luokalla.

Ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden MRM-luokan määrittäminen

16. VaR-luku hinta-avaruudessa lasketaan PRIIP-tuotteen arvojakauman perusteella suositellun sijoitusajan lopussa. Jakauma on selvitettävä simuloimalla hinta tai hinnat, joiden mukaan PRIIP-tuotteen arvo määräytyy, suositellun sijoitusajan päättyessä. VaR-lukuna on käytettävä PRIIP-tuotteen arvoa, joka on laskettu 97,5 prosentin luottamustasolla suositellun sijoitusajan lopulle ja alennettu nykyhetkeen käyttämällä odotettua riskitöntä diskonttaustekijää nykyhetkestä suositellun sijoitusajan loppuun.

▼M3

17. VEV lasketaan seuraavalla tavalla:

missä T on vuosina ilmaistu suositeltu sijoitusaika. Laskentaan käytetään osto-option käyttämiseen tai tuotteen peruuttamiseen kulunutta aikaa vain silloin, kun tuotetta koskeva osto-optio käytetään tai tuote peruutetaan ennen simulaation mukaisen sijoitusajan päättymistä.

▼B

18. PRIIP-tuotteelle osoitetaan MRM-luokka tässä liitteessä olevan 2 kohdan mukaisesti ja VEV-luvun perusteella. Jos PRIIP-tuotteesta on saatavilla vain kuukausittaisia hintatietoja, tässä liitteessä olevan 2 kohdan mukaisesti osoitettua MRM-luokkaa korotetaan yhdellä luokalla.

19. Simulaatioiden vähimmäismäärä on 10 000 .

20. Simulaatio perustuu PRIIP-tuotteen kohteena olevien sopimusten hintojen tai hintatasojen odotetun jakauman selvittämiseen soveltamalla bootstrap-menetelmää kyseisten sopimusten palauttaen-tyyppisellä otannalla havaittuun tuottojakaumaan.

21. Tässä liitteessä olevassa 16–20 kohdassa tarkoitettua simulaatiota suoritettaessa kahdenlaiset markkinahavainnot voivat vaikuttaa PRIIP-tuotteen arvoon: spot-hinnat (tai -hintatasot) ja käyrät.

22. Kunkin spot-hinnan (tai -hintatason) simuloinnin osalta PRIIP-tuotteen kehittäjän on

laskettava kunkin tarkkaillun ajanjakson tuotto viideltä viime vuodelta tai tässä liitteessä olevan 6 kohdan mukaisilta vuosilta jakamalla kunkin ajanjakson lopun hinnan logaritmi edellisen ajanjakson lopun hinnalla;

valittava satunnaisesti yksi tarkkailtu ajanjakso, joka vastaa kaikkien kohteena olevien sopimusten tuottoa kunkin suositellun sijoitusajan simuloidun ajanjakson osalta (samaa tarkkailtua ajanjaksoa voidaan käyttää samassa simulaatiossa useammin kuin kerran);

määritettävä kunkin sopimuksen tuotto laskemalla yhteen valittujen ajanjaksojen tuotto ja korjaamalla kyseinen tuotto, jotta varmistetaan, että simuloidusta tuottojakaumasta mitattu odotettavissa oleva tuotto vastaa riskineutraalia tuotto-odotusta koko suositellun sijoitusajan osalta. Tuoton lopullinen arvo saadaan kaavalla:

Missä:

—

toinen lausekkeen jäsen korjaa tarkkailtujen tuottojen keskiarvon vaikutuksen,

—

kolmas lausekkeen jäsen korjaa tarkkailtujen tuottojen varianssin vaikutuksen,

—

viimeinen lausekkeen jäsen korjaa vaikutukset, jos toteutusvaluutta on eri kuin omaisuuserän valuutta. Korjaavien lausekkeen jäsenten selitykset:

—

ρ on omaisuuserän hinnan ja asianomaisen valuuttakurssin välinen korrelaatio koko suositeltavalta sijoitusajalta,

—

σ on omaisuuserän mitattu volatiliteetti,

—

σccy on valuuttakurssin mitattu volatiliteetti.

laskettava kunkin kohteena olevan sopimuksen hinta käyttämällä tuoton eksponenttia.

23. Käyrille on suoritettava pääkomponenttianalyysi (PCA), jolla varmistetaan, että kunkin pisteen käyrällä pitkällä aikavälillä tapahtuvan liikkeen simulaation tuloksena on jatkuva käyrä.

PCA suoritetaan

keräämällä viiden edellisen vuoden tai tässä liitteessä olevassa 6 kohdassa tarkoitettujen vuosien kunkin kaupankäyntijakson käyrää määrittävien erääntymispisteiden historiatiedot;

ii)

varmistamalla että kaikki erääntymispisteet ovat positiivisia; jos joukossa on negatiivinen erääntymispiste, kaikkia erääntymispisteitä siirretään pienimmällä mahdollisella kokonaisluvulla tai prosenttiosuudella, jotta kaikki erääntymispisteet olisivat positiivisia;

iii)

laskemalla kunkin erääntymispisteen kunkin ajanjakson tuotto selvittämällä kunkin tarkastellun ajanjakson lopun hinnan/tason ja sitä edellisen ajanjakson lopun hinnan/tason välisen suhteen luonnollinen logaritmi;

iv)

korjaamalla kunkin erääntymispisteen kohdalla havaitut tuotot, jotta kunkin erääntymispisteen tuloksena olevan tuottojoukon keskiarvo on nolla;

laskemalla eri erääntymisten välinen kovarianssimatriisi summaamalla tuotot yhteen;

vi)

laskemalla kovarianssimatriisin ominaisvektorit ja ominaisarvot;

vii)

valitsemalla kolmea suurinta ominaisarvoa vastaavat ominaisvektorit;

viii)

luomalla kolmisarakkeinen matriisi, jossa ensimmäiseen sarakkeeseen merkitään ominaisvektori, jolla on suurin ominaisarvo, keskimmäiseen sarakkeeseen ominaisvektori, jolla on toiseksi suurin ominaisarvo, ja viimeiseen sarakkeeseen ominaisvektori, jolla on kolmanneksi suurin ominaisarvo;

▼M3

ix)

projisoimalla tuotot edellisessä vaiheessa kolmeen edellä selvitettyyn keskeiseen ominaisvektoriin kertomalla v alakohdassa saatujen tuottojen N × M-matriisi viii alakohdassa saadulla ominaisvektorien M × 3-matriisilla;

▼B

laskemalla simulaatiossa käytettävä tuottomatriisi kertomalla ix alakohdan tulokset viii alakohdassa saatujen ominaisvektorien matriisin transpoosilla. Nämä ovat simulaatiossa käytettävät arvot.

Käyräsimulaatio toteutetaan seuraavasti:

simulaation aika-askel on yksi ajanjakso. Suositellun sijoitusajan jokaisesta tarkastelujaksosta valitaan satunnainen lasketun tuottomatriisin rivi. Kunkin erääntymispisteen T tuotto on sitä vastaavien valittujen sarakkeen rivien summa;

ii)

kunkin erääntymispisteen T simuloitu arvo on nykyinen arvo erääntymispisteessä T:

—

kerrottuna simuloidun tuoton eksponentilla,

—

korjattuna kaikkien erääntymispisteiden positiivisuuden varmistamiseksi tehtyjen siirtojen osalta, ja

—

korjattuna siten, että odotettu keskiarvo vastaa nykyodotuksia arvosta erääntymispisteen T kohdalla suositellun sijoitusajan lopussa.

24. Ryhmän 3 PRIIP-tuotteissa, joihin liittyy ehdoton pääomaturva, PRIIP-tuotteen kehittäjä voi olettaa, että 97,5 prosentin luottamustasolla laskettu VaR-luku vastaa ehdottoman pääomaturvan tasoa suositellun sijoitusajan päättyessä ja alennettuna nykyhetkeen käyttämällä odotettua riskitöntä diskonttaustekijää.

Ryhmän 4 PRIIP-tuotteiden MRM-luokan määrittäminen

25. Jos PRIIP-tuotteen tai jonkin sen komponentin tuotto määräytyy sellaisen tai sellaisten tekijöiden perusteella, joita ei havaita markkinoilla ja jotka ovat jossakin määrin PRIIP-tuotteen kehittäjän hallittavissa, tai jos tämä koskee PRIIP-tuotteen jotakin komponenttia, PRIIP-tuotteen kehittäjän on käytettävä tässä osiossa esitettyä menetelmää kyseisen tekijän tai kyseisten tekijöiden ilmoittamiseen.

26. PRIIP-tuotteen tuottoon vaikuttavat PRIIP-tuotteen eri komponentit on ilmoitettava, jotta komponentit, joiden tuotto ei kokonaan tai osittain määräydy markkinoilla havaitsemattoman tekijän tai tekijöiden perusteella, käsiteltäisiin tässä liitteessä ryhmän 1, 2 tai 3 PRIIP-tuotteisiin sovellettavaksi esitettyjen menetelmien mukaisesti. VEV on laskettava kaikille näille komponenteille.

27. Sellaisen PRIIP-tuotteen komponentin osalta, jonka tuotto määräytyy kokonaan tai osittain markkinoilla havaitsemattoman tekijän tai tekijöiden perusteella, on noudatettava vankkoja ja tunnustettuja toimialan normeja ja sääntelyyn perustuvia normeja, kun määritetään kyseisten tekijöiden tulevia vaikutuksia koskevia asianmukaisia odotuksia sekä näihin vaikutuksiin mahdollisesti liittyvää epävarmuutta. Jos komponentin tuotto ei kokonaan määräydy markkinoilla havaitsemattoman tekijän perusteella, markkinatekijöiden huomioon ottamisessa on käytettävä bootstrap-menetelmää ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden osalta esitetyllä tavalla. PRIIP-tuotteen komponentin VEV saadaan bootstrap-menetelmän ja niiden tunnustettujen toimialan normien ja sääntelyyn perustuvien normien yhdistelmän tuloksena, joiden perusteella määritetään markkinoilla havaitsemattomien tekijöiden tulevia vaikutuksia koskevat asianmukaiset odotukset.

28. Kunkin PRIIP-tuotteen komponentin VEV on painotettava asianmukaisesti PRIIP-tuotteen yleisen VEV-luvun selvittämiseksi. Komponentteja painotettaessa on otettava huomioon tuotteen ominaisuudet. Tarvittaessa on otettava huomioon markkinariskiä lieventävät tuotealgoritmit sekä takuutuottoisen (with-profit) komponentin erityisominaisuudet.

29. Ryhmän 4 PRIIP-tuotteissa, joihin liittyy ehdoton pääomaturva, PRIIP-tuotteen kehittäjä voi olettaa, että 97,5 prosentin luottamustasolla laskettu VaR-luku vastaa ehdottoman pääomaturvan tasoa suositellun sijoitusajan lopussa ja alennettuna nykyhetkeen käyttämällä odotettua riskitöntä diskonttaustekijää.

OSA 2

Luottoriskin arvioinnin menetelmät

I. YLEISET VAATIMUKSET

30. PRIIP-tuotteeseen tai sen kohteena oleviin sijoituksiin tai altistumiin on katsottava liittyvän luottoriski, jos PRIIP-tuotteen tai sen kohteena olevien sijoitusten tuotto määräytyy kehittäjän tai sellaisen osapuolen luottokelpoisuuden perusteella, joka on sitoutunut suorittamaan sijoittajalle asiaankuuluvia maksuja suoraan tai välillisesti. Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, joiden MRM on 7, ei tarvitse arvioida luottoriskiä.

31. Jos jokin taho sitoutuu suoraan suorittamaan PRIIP-tuotteeseen liittyvän maksun yksityissijoittajalle, luottoriski arvioidaan suorana vastapuolena olevan tahon osalta.

32. Jos jokin toinen taho (takaaja) on taannut vastapuolen tai yhden tai useamman välillisen vastapuolen maksuvelvoitteet ehdoitta ja peruuttamattomasti, takaajan luottoriskin arviointia voidaan käyttää, jos se on vastaavan vastapuolen tai vastaavien vastapuolten luottoriskin arviointeja suotuisampi.

33. Kohteena oleville sijoituksille tai menetelmille altistuneiden PRIIP-tuotteiden osalta, kuten PRIIP-tuotteet, joihin itseensä liittyy luottoriski tai joiden kohteena oleviin sijoituksiin liittyy luottoriskejä, luottoriskin arvioinnissa on otettava huomioon sekä PRIIP-tuotteeseen itseensä että sen kohteena oleviin sijoituksiin tai altistumiin liittyvät luottoriskit (altistumat muille PRIIP-tuotteille mukaan luettuna) läpäisyperiaatetta noudattaen ja tarvittaessa kerroksittaista arviointia käyttäen.

34. Jos luottoriskiä esiintyy vain kohteena olevien sijoitusten tai altistumien (altistumat muille PRIIP-tuotteille mukaan luettuna) tasolla, luottoriskiä ei arvioida PRIIP-tuotteen itsensä tasolla vaan kohteena olevien sijoitusten tai altistumien tasolla ja läpäisyperiaatetta noudattaen. Jos PRIIP-tuote on siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittava yritys (yhteissijoitusyritys) tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, yhteissijoitusyritykseen tai vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon itseensä ei katsota liittyvän luottoriskiä, kun taas niiden kohteena olevien sijoitusten tai altistumien luottoriskit on arvioitava tarvittaessa.

35. Jos PRIIP-tuote on altistunut useille kohteena oleville sijoituksille, joihin liittyy altistuma luottoriskille, luottoriski on arvioitava erikseen kaikkien tällaisten kohteena olevien sijoitusten osalta, joiden osuus PRIIP-tuotteen omaisuuseristä tai arvosta on vähintään 10 prosenttia.

36. Luottoriskin arviointia tehtäessä oletetaan, että pörssilistattuihin johdannaisiin tai määritettyihin OTC-johdannaisiin kohdistuviin sijoituksiin tai altistumiin ei liity luottoriskiä. Jos altistuma on kokonaan ja asianmukaisesti vakuudellinen tai jos niiden vakuudettomien altistumien osuus, joihin liittyy luottoriskiä, on alle 10 prosenttia PRIIP-tuotteen omaisuuseristä tai arvosta, luottoriskiä ei katsota olevan.

II. LUOTTORISKIN ARVIOINTI

Vastapuolten luottoriskin arviointi

37. Jos mahdollista, PRIIP-tuotteen kehittäjän on määritettävä Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EY) N:o 1060/2009 ( 6 ) mukaisesti ennakkoon yksi tai useampi Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (EAMV) valtuuttama tai rekisteröimä ulkoinen luottoluokituslaitos, jonka luottoluokituksiin viitataan johdonmukaisesti luottoriskin arviointien yhteydessä. Jos saatavilla on useita luottoluokituksen arviointeja, tässä yhteydessä käytetään niiden mediaania ja alempaa kahdesta mediaaniarvosta, jos arviointeja on parillinen määrä.

38. PRIIP-tuotteen ja kunkin asianomaisen vastapuolen luottoriskin taso arvioidaan soveltuvin osin seuraavien seikkojen perusteella:

ulkoisen luottoluokituslaitoksen PRIIP-tuotteelle antama luokitus;

ulkoisen luottoluokituslaitoksen asianomaiselle vastapuolelle antama luokitus;

jos a alakohdan tai b alakohdan mukaista luottoluokitusta tai kumpaakaan ei ole käytettävissä, käytetään tässä liitteessä olevan 43 kohdan mukaista oletusluottoluokitusta.

Luottoluokkien osoittaminen luottoluokituksille

39. Ulkoisten luottoluokituslaitosten antamien luottoluokitusten sijoittamisen objektiiviseen luottoluokka-asteikkoon on perustuttava komission täytäntöönpanoasetukseen (EU) 2016/1800 ( 7 ).

40. Jos luottoriskejä on arvioitu läpäisyperiaatetta noudattaen, osoitetun luottoluokan on vastattava kunkin asianomaisen vastapuolen, jonka osalta luottoluokitus on tehtävä, painotettua keskimääräistä luottoluokkaa, kun otetaan huomioon kunkin vastapuolen edustamien omaisuuserien suhteellinen osuus.

41. Jos luottoriskejä on arvioitu kerroksittain, kaikki altistumat luottoriskeille arvioidaan erikseen kerroskohtaisesti ja osoitettavaksi luottoluokaksi on valittava korkein luottoluokka, missä yhteydessä luottoluokka 3 on luottoluokkaa 1 korkeampi.

42. Tässä liitteessä olevan 38 kohdan mukainen luottoluokka on mukautettava PRIIP-tuotteen erääntymisaikaan tai suositeltuun sijoitusaikaan seuraavan taulukon mukaisesti, lukuun ottamatta niitä tilanteita, joissa annetussa luottoluokituksessa otetaan huomioon kyseinen erääntymisaika tai suositeltu sijoitusaika:

Tässä liitteessä olevan 38 kohdan mukainen luottoluokka	Mukautettu luottoluokka, jos PRIIP-tuotteen erääntymisaika tai tuotteen suositeltu sijoitusaika, jos sillä ei ole erääntymisaikaa, on enintään vuosi	Mukautettu luottoluokka, jos PRIIP-tuotteen erääntymisaika tai tuotteen suositeltu sijoitusaika, jos sillä ei ole erääntymisaikaa, on yhdestä kahteentoista vuotta	Mukautettu luottoluokka, jos PRIIP-tuotteen erääntymisaika tai tuotteen suositeltu sijoitusaika, jos sillä ei ole erääntymisaikaa, on yli kaksitoista vuotta
0	0	0	0
1	1	1	1
2	1	2	2
3	2	3	3
4	3	4	5
5	4	5	6
6	6	6	6

43. Jos vastapuolella ei ole ulkoisia luottoluokituksia, tässä liitteessä olevassa 38 kohdassa tarkoitettu oletusluottoluokitus on:

luottoluokka 3, jos vastapuolta säännellään sovellettavan unionin lainsäädännön tai unionin lainsäädäntöä vastaavaksi katsotun oikeudellisen kehyksen mukaan luottolaitoksena tai vakuutusyhtiönä ja jos vastapuolen kotijäsenvaltion luokitus olisi luottoluokka 3;

luottoluokka 5 muiden vastapuolten osalta.

III. LUOTTORISKIMITTA

44. PRIIP-tuotteelle osoitetaan luottoriskimitta (CRM) asteikolla 1–6 tässä liitteessä olevassa 45 kohdassa esitetyn vastaavuustaulukon perusteella ja soveltamalla soveltuvissa tapauksissa tässä liitteessä olevan 46, 47, 48 ja 49 kohdan mukaisia luottoriskiä lieventäviä tekijöitä tai tässä liitteessä olevan 50 ja 51 kohdan mukaisia luottoriskiä lisääviä tekijöitä.

45. Luottoluokkien ja luottoriskimittojen vastaavuustaulukko:

Mukautettu luottoluokka	Luottoriskimitta
0	1
1	1
2	2
3	3
4	4
5	5
6	6

46. Osoitettu luottoriskimitta voi olla 1, jos PRIIP-tuotteen omaisuuserät, asianmukaiset vakuudet tai PRIIP-tuotteeseen liittyvän maksuvelvoitteen takaavat omaisuuserät

vastaavat kaikkina aikoina erääntymisaikaan saakka PRIIP-tuotteeseen liittyviä maksuvelvoitteita sijoittajia kohtaan;

ovat kolmannen osapuolen hallussa erillisellä tilillä Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2011/61/EU ( 8 ) tai direktiivissä 2014/91/EU ( 9 ) vahvistettuja ehtoja vastaavin ehdoin; ja

eivät sovellettavan lainsäädännön mukaan ole missään olosuhteissa muiden kehittäjän vastapuolten saatavilla.

47. Osoitettu luottoriskimitta voi olla 2, jos PRIIP-tuotteen omaisuuserät, asianmukaiset vakuudet tai PRIIP-tuotteeseen liittyvän maksuvelvoitteen takaavat omaisuuserät

vastaavat kaikkina aikoina erääntymisaikaan saakka PRIIP-tuotteeseen liittyviä maksuvelvoitteita sijoittajia kohtaan;

on yksilöity ja niitä pidetään tileillä tai rekistereissä sovellettavan lainsäädännön perusteella, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/138/EY ( 10 ) 275 ja 276 artikla mukaan luettuna; ja

ovat sellaisia, että yksityissijoittajien saamiset ovat ensisijaisia PRIIP-tuotteen kehittäjän tai sellaisen osapuolen, joka on sitoutunut suorittamaan sijoittajalle asiaankuuluvia maksuja suoraan tai välillisesti, muiden velkojien saamisiin nähden.

48. Jos luottoriski arvioidaan läpäisyperiaatetta noudattaen tai kerroksittaista arviointia käyttäen, tässä liitteessä olevan 46 ja 47 kohdan lieventäviä tekijöitä voidaan soveltaa myös kuhunkin vastapuoleen liittyvää luottoriskiä arvioitaessa.

49. Jos PRIIP-tuote ei täytä tässä liitteessä olevan 47 kohdan mukaisia perusteita, tässä liitteessä olevassa 45 kohdassa tarkoitettua luottoriskimittaa voidaan pienentää yhdellä luokalla, jos yksityissijoittajien saamiset ovat direktiivin 2014/59/EY 108 artiklan mukaisesti ensisijaisia PRIIP-tuotteen kehittäjän tai sellaisen osapuolen, joka on sitoutunut suorittamaan sijoittajalle asiaankuuluvia maksuja suoraan tai välillisesti, muiden velkojien saamisiin nähden siltä osin kuin vastapuoleen sovelletaan asianmukaisia vakavaraisuusvaatimuksia, joiden tarkoituksena on varmistaa varojen ja velkojen asianmukainen yhteensovittaminen.

50. Tässä liitteessä olevan 45 kohdan mukaista luottoriskimittaa on korotettava kahdella luokalla, jos yksityissijoittajien saamiset ovat toissijaisia etuoikeutettujen velkojien saamisiin nähden.

51. Tässä liitteessä olevan 45 kohdan mukaista luottoriskimittaa on korotettava kolmella luokalla, jos PRIIP-tuote kuuluu PRIIP-tuotteen vastapuolen Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 575/2013 ( 11 ) 4 artiklan 1 kohdan 118 alakohdassa tai direktiivin 2009/138/EU 93 artiklassa tarkoitettuihin omiin varoihin.

OSA 3

Markkina- ja luottoriskien yhdistäminen yleiseksi riski-indikaattoriksi

52. Yleinen riski-indikaattori perustuu CRM- ja MRM-luokkien yhdistelmään seuraavan taulukon mukaisesti:

MRM-luokka CRM-luokka	MR1	MR2	MR3	MR4	MR5	MR6	MR7
CR1	1	2	3	4	5	6	7
CR2	1	2	3	4	5	6	7
CR3	3	3	3	4	5	6	7
CR4	5	5	5	5	5	6	7
CR5	5	5	5	5	5	6	7
CR6	6	6	6	6	6	6	7

▼M3

52a. Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä katsoo, että markkina- ja luottoriskien yhdistämisen jälkeen 52 kohdan mukaisesti annettu yleinen riski-indikaattoriluku ei kuvasta riittävästi PRIIP-tuotteen riskejä, kyseinen PRIIP-tuotteen kehittäjä voi päättää korottaa kyseistä lukua. Tällaista korotusta koskeva päätöksentekoprosessi on dokumentoitava.

▼B

Yleisen riski-indikaattorin kannalta merkityksellisten tietojen seuraaminen

53. PRIIP-tuotteen kehittäjän on seurattava MRM-luokan laskennan kannalta merkityksellisiä markkinatietoja ja, jos MRM-luokka muuttuu, osoitettava PRIIP-tuotteelle se MRM-luokka, jota PRIIP-tuote on vastannut suurimmassa osassa neljän edellisen kuukauden viitepisteitä.

54. PRIIP-tuotteen kehittäjän on seurattava myös CRM:n laskennan kannalta merkityksellisen luottoriskin arviointiperusteita ja, jos CRM-luokka muuttuisi näiden arviointiperusteiden perusteella, PRIIP-tuotteen CRM-luokka on muutettava vastaavasti.

55. MRM-luokka tarkistetaan aina, kun PRIIP-tuotteen kehittäjä on tehnyt päätöksen PRIIP-tuotteen sijoituspolitiikasta ja/tai -strategiasta. Tällöin MRM:n muutokset on katsottava PRIIP-tuotteen MRM-luokan uudelleenmäärittämiseksi, ja ne on näin ollen toteutettava PRIIP-ryhmän MRM-luokan määrittämistä koskevien yleisten sääntöjen mukaisesti.

OSA 4

Likviditeettiriski

56. PRIIP-tuotteeseen katsotaan liittyvän merkittävä likviditeettiriski, jos jompikumpi seuraavista perusteista täyttyy:

PRIIP-tuote on kaupankäynnin kohteena jälkimarkkinoilla tai vaihtoehtoisen likviditeettisopimuksen kautta, eivätkä markkinatakaajat tai PRIIP-tuotteen kehittäjä tarjoa likviditeettiä sitovasti, jolloin likviditeetti määräytyy ainoastaan sen mukaan, onko jälkimarkkinoilla tai vaihtoehtoisen likviditeettisopimuksen kautta myyjiä ja ostajia, kun otetaan huomioon, että tavanomainen kaupankäynti yhtenä hetkenä ei takaa tavanomaista kaupankäyntiä tuotteella muuna hetkenä;

kohteena olevien sijoitusten keskimääräinen likviditeettiprofiili on merkittävästi alhaisempi kuin PRIIP-tuotteesta maksettavien korvausten säännöllinen maksuväli, kun ja siinä määrin kuin PRIIP-tuotteesta saatavan likviditeetin ehtona on sen kohde-etuuksien likvidaatio;

PRIIP-tuotteen kehittäjä arvioi, että yksityissijoittajalle voi aiheutua merkittäviä irtautumiseen liittyvien määräaikojen tai kulujen aiheuttamia vaikeuksia tuotteen elinkaaren aikana tietyissä markkinaolosuhteissa.

57. PRIIP-tuote katsotaan epälikvidiksi joko sopimuksenmukaisesti tai muuten, jos seuraavat perusteet täyttyvät:

PRIIP-tuote ei ole kaupankäynnin kohteena jälkimarkkinoilla, eikä PRIIP-tuotteen kehittäjä tai kolmas osapuoli markkinoi vaihtoehtoista likviditeettisopimusta, tai vaihtoehtoiseen likviditeettisopimukseen liittyy merkittäviä rajoituksia, kuten merkittäviä varhaiseen irtautumiseen liittyviä sakkoja tai harkinnanvaraisia lunastushintoja, tai likviditeettijärjestelyjä ei ole;

PRIIP-tuotteeseen liittyy mahdollisia sovellettavaa erääntymisaikaa edeltäviä varhaisen irtautumisen tai lunastuksen mahdollisuuksia, mutta niihin sovelletaan merkittäviä rajoituksia, kuten merkittäviä irtautumissakkoja tai harkinnanvaraisia lunastushintoja, tai vaaditaan PRIIP-tuotteen kehittäjän ennakkosuostumusta ja -harkintaa;

PRIIP-tuotteessa ei ole sovellettavia erääntymisaikaa edeltäviä varhaisen irtautumisen tai lunastuksen mahdollisuuksia.

58. Muissa tapauksissa PRIIP-tuote katsotaan likvidiksi.

LIITE III

YLEISEN RISKI-INDIKAATTORIN ESITTÄMINEN

Esitystapa

▼M3

1. PRIIP-tuotteiden kehittäjien on käytettävä jäljempänä esitettyä muotoa esittäessään yleisen riski-indikaattorin avaintietoasiakirjassa. Asianomainen luku on korostettava alla esitetyllä tavalla PRIIP-tuotteen yleisen riski-indikaattorin mukaan.

▼B

Yleistä riski-indikaattoria koskevat täyttöohjeet

2. Yleisen riski-indikaattorin jälkeen esitettävässä sanallisessa selityksessä on lyhyesti selitettävä yleisen riski-indikaattorin tarkoitus ja perustana olevat riskit.

▼M3

3. Suositeltu sijoitusaika on ilmoitettava välittömästi yleisen riski-indikaattorin alapuolella. Lisäksi yleisen riski-indikaattorin alle on lisättävä varoitus edellä olevan mallin mukaisesti seuraavissa tapauksissa:

jos PRIIP-tuotteeseen liittyvän riskin katsotaan olevan huomattavasti suurempi silloin, kun sijoitusaika poikkeaa suositellusta,

jos PRIIP-tuotteeseen katsotaan liittyvän merkittävä likviditeettiriski riippumatta siitä, onko tämä luonteeltaan sopimuksen mukaista vai ei,

jos PRIIP-tuotteen katsotaan olevan epälikvidi riippumatta siitä, onko tämä luonteeltaan sopimuksen mukaista vai ei.

▼B

4. Kaikkien PRIIP-tuotteiden sanallisen selityksen on sisällettävä

varoitus lihavoidulla kirjasintyypillä, jos

PRIIP-tuotteeseen katsotaan liittyvän tämän asetuksen 3 artiklan 2 kohdan c alakohdan mukainen valuuttariski (elementti C);

ii)

PRIIP-tuotteeseen liittyy mahdollinen lisäsijoituksia koskeva velvoite (elementti D);

tarvittaessa selitys merkittävistä PRIIP-tuotteeseen liittyvistä riskeistä, joita ei ole voitu asianmukaisesti sisällyttää yleiseen riski-indikaattoriin (elementti E);

selvennys

tarvittaessa siitä, että PRIIP-tuote sisältää (osittaisen) pääomaturvan markkinariskiä vastaan, mukaan luettuna turvatun sijoitetun pääoman prosenttiosuuden erittely (elementti F);

ii)

pääomaturvan rajoitusten erityisehdoista, jos (osittainen) pääomaturva markkinariskiä vastaan on rajoitettu (elementti G);

iii)

tarvittaessa siitä, että PRIIP-tuote ei sisällä pääomaturvaa markkinariskiä vastaan (elementti H);

iv)

tarvittaessa siitä, että PRIIP-tuote ei sisällä pääomatakuuta luottoriskiä vastaan (elementti I);

luottoriskin vastaisen turvan rajoitusten erityisehdoista, jos turva luottoriskiä vastaan on rajoitettu (elementti J).

5. Jos PRIIP-tuote sisältää useita sijoitusvaihtoehtoja, tuotteen kehittäjän on käytettävä tässä liitteessä olevassa 1 kohdassa esitettyä yleisen riski-indikaattorin esitystapaa ja ilmoitettava siinä yhteydessä tarjotut riskiluokat alhaisimmasta riskiluokasta korkeimpaan riskiluokkaan.

6. Sellaisten johdannaisten kohdalla, jotka ovat futuureja, osto-optioita tai myyntioptioita ja joilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla tai sellaisilla kolmannen maan markkinoilla, joita pidetään säänneltyjä markkinoita vastaavina asetuksen (EU) N:o 600/2014 28 artiklan mukaisesti, ilmoitetaan elementit A ja B ja tarvittaessa elementti H.

▼M3

6a. Liitteessä II olevan 4 kohdan b alakohdassa määriteltyjen ryhmään 1 kuuluvien PRIIP-tuotteiden osalta yleiseen riski-indikaattoriin liittyvissä selityksissä käytettyä terminologiaa on tarvittaessa mukautettava PRIIP-tuotteen erityispiirteiden, kuten alkuperäisen sijoitussumman puuttuminen, esittämiseksi.

▼B

Sanalliset selitykset

7. Yleisen riski-indikaattorin esittämisessä, myös tässä liitteessä olevassa 4 kohdassa, on käytettävä sovellettavin osin seuraavia sanallisia selityksiä:

[Elementti A] Yleinen riski-indikaattori ilmaisee tämän tuotteen riskitason verrattuna muihin tuotteisiin. Sen avulla kerrotaan, kuinka todennäköisesti tuotteella menetetään rahaa markkinatapahtumien takia tai sen vuoksi, ettei tuotteen kehittäjä pysty maksamaan sijoittajalle.

[Elementti B] Tuotteen riskiluokaksi on asteikolla 1–7 määritetty [1/2/3/4/5/6/7], joka on [1=”matalin” / 2=”matala” / 3=”keskimatala” / 4=”keskiverto” / 5=”keskikorkea” / 6=”toiseksi korkein” / 7=”korkein”] riskiluokka.

[Lisäksi annetaan lyhyt selitys tuotteen luokituksesta korkeintaan 300 merkillä ja selkeällä kielellä]

[Esimerkkiselitys: Mahdolliset tulevat tappiot arvioidaan [1=”erittäin matalalle”/2=”matalalle”/3=”keskimatalalle”/4=”keskiverrolle”/5=”keskikorkealle”/6=”korkealle”/7=”erittäin korkealle”] tasolle, ja heikot markkinaolosuhteet [1, 2= ”vaikuttavat erittäin epätodennäköisesti”/3=”vaikuttavat epätodennäköisesti”/4=”saattavat vaikuttaa”/5=”vaikuttavat todennäköisesti”/6=”vaikuttavat erittäin todennäköisesti”] [kehittäjän] [X:n] kykyyn maksaa sijoittajalle].

[[Soveltuvissa tapauksissa:] Elementti C, lihavoituna] Ota valuuttariski huomioon. Sijoittaja saa maksuja toisessa valuutassa, mikä tarkoittaa, että valuuttakurssi vaikuttaa hänen lopulliseen tuottoonsa. Tätä riskiä ei oteta huomioon edellä esitetyssä indikaattorissa.

[[Soveltuvissa tapauksissa:] Elementti D] Joissakin olosuhteissa sijoittajalta saatetaan vaatia lisämaksuja tappioiden maksamiseksi. (lihavoituna) Sijoittajalle aiheutuvat kokonaistappiot voivat olla merkittävästi sijoitettua summaa suuremmat.

[Soveltuvissa tapauksissa:] [Elementti E] [Muut PRIIP-tuotteen kannalta merkittävät riskit, jotka eivät sisälly yleiseen riski-indikaattoriin, on selitettävä enintään 200 merkillä]

[Soveltuvissa tapauksissa:] [Elementti F] [Sijoittaja on oikeutettu saamaan takaisin vähintään [lisättävä prosenttiosuus] pääomastaan. Tämän summan ylittävät summat ja mahdolliset lisätuotot määräytyvät markkinoiden kehityksen mukaan ja ovat epävarmoja.]

[Soveltuvissa tapauksissa:] [Elementti G] [Tämä turva tulevia markkinoiden kehityksiä vastaan ei ole voimassa, jos sijoittaja […]

—

[Jos tuotteeseen liittyy varhaisen irtautumisen ehtoja] eräännyttää tuotteen aikaisemmin kuin [… vuoden/kuukauden/päivän] kuluttua]

—

[Jos tuotteeseen liittyy jatkuvaluonteisia maksuja] ei suorita maksuja ajoissa.

—

[Jos tuotteeseen liittyy muita rajoituksia: rajoitukset on selitettävä enintään […] merkillä ja selkeällä kielellä.]

[Soveltuvissa tapauksissa:] [Elementti H] [Tähän tuotteeseen ei liity turvaa tulevaa markkinoiden kehitystä vastaan, mikä tarkoittaa, että sijoittaja voi menettää osan sijoituksestaan tai koko sijoituksensa.]

[Soveltuvissa tapauksissa:] [Elementti I] [Jos sijoittajalle ei voida maksaa hänen saamisiaan, sijoittaja saattaa menettää koko sijoituksensa.]

[Soveltuvissa tapauksissa:] [Elementti J] [Sijoittaja saattaa kuitenkin saada hyötyä kuluttajansuojajärjestelmästä (ks. osio ”Mitä tapahtuu, jos [tuotteen kehittäjän nimi] on maksukyvytön?”). Edellä esitetyssä indikaattorissa ei oteta huomioon tätä suojaa.]

▼M3

LIITE IV

TUOTTONÄKYMÄT

Näkymien lukumäärä

1. Tämän asetuksen mukaiset tuottonäkymät, joilla esitetään useita mahdollisia tuottoja, ovat seuraavat:

suotuisa näkymä,

kohtuullinen näkymä,

epäsuotuisa näkymä,

stressinäkymä.

2. Stressinäkymässä on esitettävä tuotteen merkittävät epäsuotuisat vaikutukset, joita tässä liitteessä olevan 1 kohdan c alakohdassa tarkoitettu epäsuotuisa näkymä ei kata. Stressinäkymässä on esitettävä väliajanjaksoja tässä liitteessä olevan 1 kohdan a–c alakohdan mukaisten tuottonäkymien ajanjaksoille.

3. Ylimääräinen näkymä, joka koskee vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita ja perustuu tässä liitteessä olevan 1 kohdan b alakohdassa tarkoitettuun kohtuulliseen näkymään, on esitettävä, jos kyseisten tuotteiden tuotto on merkityksellinen sijoituksen tuoton kannalta.

4. Sijoituksen vähimmäistuotto on myös esitettävä ottamatta huomioon tilannetta, jossa PRIIP-tuotteen kehittäjä tai osapuoli, jonka on suoritettava suoraan tai välillisesti asiaankuuluvia maksuja yksityissijoittajalle, ei kykene maksamaan.

Epäsuotuisan, kohtuullisen ja suotuisan näkymän arvojen laskeminen ryhmään 2 kuuluvien PRIIP-tuotteiden suositellulle sijoitusajalle

Tapaus 1 Liitteessä VIII olevassa 1 kohdassa tarkoitetut PRIIP-tuotteet yhdessä riittävien historiatietojen kanssa

5. Seuraavia sääntöjä sovelletaan liitteessä VIII olevassa 1 kohdassa tarkoitettuihin PRIIP-tuotteisiin, jos seuraavat perusteet täyttyvät laskentahetkellä PRIIP-tuotteen vuotuisten peräkkäisten historiallisten arvojen pituuden osalta:

se on suurempi kuin 10,

se on viisi vuotta pidempi kuin PRIIP-tuotteen suositeltu sijoitusaika.

6. Jos suositeltu sijoitusaika on enintään viisi vuotta, epäsuotuisat, kohtuulliset ja suotuisat näkymät on laskettava kymmenen edellisen vuoden ajalta laskelman tekemisestä. Jos suositeltu sijoitusaika on yli viisi vuotta, epäsuotuisat, kohtuulliset ja suotuisat näkymät on laskettava ajanjaksolta, joka vastaa suositeltua sijoitusaikaa sekä viittä vuotta laskelman tekemisestä.

7. Epäsuotuisia, kohtuullisia ja suotuisia näkymiä laskettaessa on otettava huomioon seuraavat vaiheet:

tässä liitteessä olevassa 6 kohdassa täsmennetyn ajanjakson kuluessa kaikkien sellaisten päällekkäisten osakausien yksilöinti, jotka ovat yksittäin samanpituisia kuin suositellun sijoitusajan kesto ja jotka alkavat tai päättyvät kunkin kuukauden aikana tai kyseiseen ajanjaksoon kuuluvana PRIIP-tuotteiden kunakin arvostuspäivänä käyttäen kuukausittaista arvostusten aikaväliä,

PRIIP-tuotteiden osalta, joiden suositeltu sijoitusaika on enemmän kuin vuosi, kaikkien sellaisten päällekkäisten osakausien yksilöinti, jotka ovat yksittäin samanpituisia tai lyhyempiä kuin suositellun sijoitusajan kesto mutta joiden kesto on vähintään vuosi ja jotka päättyvät tässä liitteessä olevassa 6 kohdassa määritetyn ajanjakson päättyessä,

PRIIP-tuotteen tuoton laskeminen kultakin a ja b alakohdassa tarkoitetulta osakaudelta seuraavasti:

PRIIP-tuotteen kunkin osakauden tarkan keston aikaisen tuoton perusteella;

ii)

ilman mitään sovellettavia kuluja;

iii)

olettaen, että PRIIP-tuotteen mahdollinen jaettava tuotto on sijoitettu uudelleen;

iv)

käyttämällä lineaarista muunnosta tuoton saamiseksi suositeltua sijoitusaikaa lyhyempinä osakausina, jotta kaikista osajaksoista saadaan vertailukelpoisia;

asetetaan a alakohdan mukaisesti yksilöidyt osakaudet c alakohdan mukaisesti lasketun tuoton mukaan etusijajärjestykseen, jotta näistä osakausista voidaan tunnistaa tuoton mediaani ja tuotoltaan parhaat osakaudet;

ryhmitellään a ja b alakohdan mukaisesti yksilöidyt osakaudet c alakohdan mukaisesti lasketun tuoton mukaan, jotta näistä osakausista voidaan tunnistaa tuotoltaan huonoin osakausi.

8. Epäsuotuisan näkymän on edustettava PRIIP-tuotteen arvon huonointa kehitystä tässä liitteessä olevan 7 kohdan e alakohdan mukaisesti.

9. Kohtuullisen näkymän on edustettava PRIIP-tuotteen mediaanikehitystä tässä liitteessä olevan 7 kohdan d alakohdan mukaisesti.

10. Suotuisan näkymän on edustettava PRIIP-tuotteen arvon parasta kehitystä tässä liitteessä olevan 7 kohdan d alakohdan mukaisesti.

11. Näkymät on laskettava vähintään kuukausittain.

Tapaus 2: Liitteessä VIII olevassa 1 kohdassa tarkoitetut PRIIP-tuotteet, jotka eivät sisällä riittäviä historiatietoja ja joihin liittyy mahdollisuus käyttää vertailuarvoa

12. Liitteessä VIII olevassa 1 kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden epäsuotuisat, kohtuulliset ja suotuisat näkymät on laskettava tässä liitteessä olevan 6–11 kohdan mukaisesti käyttämällä vertailuarvon tietoja, joilla täydennetään PRIIP-tuotteen arvoja, joista on vähennetty kaikki sovellettavat kustannukset, kun

PRIIP-tuotteen arvojen pituus ei täytä tässä liitteessä olevassa 5 kohdassa asetettuja vaatimuksia;

vertailuarvo on asianmukainen tuottonäkymien arvioimiseksi tässä liitteessä olevassa 16 kohdassa täsmennettyjen vaatimusten mukaisesti; ja

vertailuarvosta on olemassa historiatietoja, jotka täyttävät tämän liitteen 5 kohdassa esitetyt kriteerit.

Jos PRIIP-tuotteen tavoitteita koskevissa tiedoissa viitataan vertailuarvoon, vertailuarvoa on käytettävä edellyttäen, että ensimmäisen alakohdan edellytykset täyttyvät.

Tapaus 3: Liitteessä VIII olevassa 1 kohdassa tarkoitetut PRIIP-tuotteet, jotka eivät sisällä riittävästi historiatietoja ja joissa ei ole vertailuarvoa tai joissa on vertailuarvo ilman riittäviä historiatietoja, tai muut ryhmän 2 PRIIP-tuotteet

13. Sellaisten tässä liitteessä olevassa 1 kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden, joita edellä mainittu tapaus 1 tai 2 ei kata, tai muun ryhmän 2 PRIIP-tuotteen epäsuotuisat, kohtuulliset ja suotuisat näkymät lasketaan tässä liitteessä olevassa 6–11 kohdassa määritetyn mukaisesti käyttämällä Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) 2016/1011 ( 12 ) säänneltyjä vertailuarvoja. Nämä vertailuarvot edustavat omaisuusluokkia, joihin PRIIP-tuote sijoittaa, tai kohteena olevia sijoituksia, joille PRIIP-tuote on altistunut, PRIIP-tuotteen tai tässä liitteessä olevassa 12 kohdassa tarkoitetun vertailuarvon arvojen täydentämiseksi. Huomioon on otettava kaikki omaisuusluokat, joihin PRIIP-tuote voisi sijoittaa yli 25 prosenttia varoistaan, tai tuotteen kohteena olevat sijoitukset, joiden osuus vastuusta on yli 25 prosenttia. Jos tällaista vertailuarvoa ei ole, on käytettävä asianmukaista korvaavaa indikaattoria.

14. Jos PRIIP-tuote sijoittaa erityyppisiin omaisuuseriin tai sisältää riskin erityyppisille kohteena oleville sijoituksille, ja jos on yksilöity useampi kuin yksi tässä liitteessä olevassa 13 kohdassa tarkoitettu vertailuarvo, näkymät lasketaan käyttämällä ”yhdistettyä vertailuarvoa”, minkä yhteydessä otetaan huomioon kuhunkin omaisuuserätyyppiin tai kohteena olevaan sijoitukseen liittyvän arvioidun sijoituksen painotukset.

15. Kun kyseessä ovat ryhmän 2 PRIIP-tuotteet, joille ei ole asianmukaista vertailuarvoa tai korvaavaa indikaattoria sekä riittäviä historiatietoja ja jotka täyttävät tässä liitteessä olevassa 5 kohdassa vahvistetut PRIIP-tuotetta koskevat perusteet, tuottonäkymät lasketaan tässä liitteessä olevan 21–27 kohdan mukaisesti käyttäen PRIIP-tuotteen 15 vuoden historiallista tuottoa tai asianmukaista vertailuarvoa tai korvaavaa indikaattoria.

Tapaukset 2 ja 3: Asianmukaisten vertailuarvojen tai korvaavien indikaattorien käyttö

16. Sen arvioimiseksi, onko tietyn vertailuarvon tai korvaavan indikaattorin käyttö asianmukaista tuottonäkymien arvioimiseksi, PRIIP-tuotteiden kehittäjien on käytettävä seuraavia perusteita edellyttäen, että tällaiset kriteerit ovat yhdenmukaisia PRIIP-tuotteen tavoitteiden ja niiden omaisuuserien tyypin kanssa, joihin PRIIP-tuote sijoittaa, tai niiden kohteena olevien sijoitusten kanssa, joihin liittyy PRIIP-tuotteeseen sisältyviä riskejä ja jotka ovat merkityksellisiä PRIIP-tuotteen kannalta:

riski-tuottoprofiili, jos vertailuarvo tai korvaava indikaattori ja PRIIP-tuote kuuluvat samaan riski-indikaattorin tai volatiliteetin ja odotetun tuoton luokkaan tai molempien luokkaan,

odotettu tuotto,

omaisuuserien allokaation rakenne (jos PRIIP-tuotteen omaisuuserien rakenne kuvastaa yhdistelmäindeksiä, tuottonäkymien laskennassa käytettävän vertailuarvon tai korvaavan indikaattorin on vastattava johdonmukaisesti yhdistelmäindeksin painotuksia),

mahdolliset omaisuuserät, joihin PRIIP-tuote sijoittaa sijoituspolitiikan mukaisesti,

altistus kohde-etuutena oleville omaisuuserien luokille,

maantieteelliset altistukset,

sektorikohtaiset altistukset,

PRIIP-tuotteen tulonjako,

likviditeettitoimenpiteet (esim. päivittäiset kaupankäyntivolyymit, osto- ja myyntihinnan erotukset jne.),

kesto,

luottoluokitusluokka,

volatiliteetti tai historiallinen volatiliteetti tai molemmat.

PRIIP-tuotteiden kehittäjät voivat käyttää ensimmäisessä alakohdassa lueteltujen kriteerien lisäksi muita perusteita, jos ne osoittavat, että nämä lisäkriteerit ovat merkityksellisiä PRIIP-tuotteen tavoitteiden ja niiden omaisuuserien tyypin kannalta, joihin PRIIP-tuote sijoittaa, tai niiden kohteena olevien sijoitusten tyypin kannalta, joille PRIIP-tuote sisältää altistuman.

17. PRIIP-tuotteiden kehittäjien on pystyttävä osoittamaan, että vertailuarvot ovat PRIIP-tuotteen tavoitteiden mukaisia, ja dokumentoitava päätöksensä sekä selkeät perustelut käytetylle vertailuarvolle.

Ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden stressinäkymän laskeminen

18. Ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden osalta stressinäkymän laskennassa on seuraavat vaiheet:

Yksilöidään osakausi, jonka pituus on w ja joka vastaa seuraavia kausia:

	1 vuosi	> 1 vuosi
Päivähinnat	21	63
Viikkohinnat	8	16
Kuukausihinnat	6	12

Yksilöidään kunkin osakauden, jonka pituus on w, osalta historialliset lognormaaliset tuotot rt, missä t = t1, t2, …, tw;

mitataan volatiliteetti alla olevalla kaavalla alkaen ti = t1 ja päättyen ti = t–+1, missä H on historiallisten havaintojen määrä ajanjaksolla:

Missä M Won osakaudella tehtyjen havaintojen määrä ja on kaikkien historiallisten lognormaalisten tuottojen keskiarvo vastaavalla osakaudella.

Johdetaan arvo, joka vastaa 99. prosenttipistettä yhden vuoden sijoitusajan osalta ja 95. prosenttipistettä muiden sijoitusaikojen osalta. Tämä arvo on stressitestattu volatiliteetti .

19. Ryhmään 2 kuuluvien PRIIP-tuotteiden osalta odotusarvot suositellun sijoitusajan lopussa stressinäkymässä ovat seuraavat:

missä

N on suositellun sijoitusajan sisältämien kaupankäyntijaksojen lukumäärä ja muut lausekkeen jäsenet on määritelty liitteessä II olevassa 12 kohdassa;

z α on PRIIP-tuotteen valittu asianmukainen arvo äärimmäisen prosenttipisteen, joka vastaa yhtä prosenttia yhden vuoden sijoitusajan osalta ja viittä prosenttia muiden sijoitusaikojen osalta, kohdalla.

20. Esitetty stressinäkymän arvo ei saa olla epäsuotuisan näkymän arvoa parempi.

Tiettyjen ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden, ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden ja ryhmän 4 PRIIP-tuotteiden näkymien arvojen laskenta suositellulle sijoitusajalle

21. Suotuisana näkymänä käytetään PRIIP-tuotteen arvoa 90. prosenttipisteen, joka vastaa suositellulta sijoitusajalta laskettujen tuottojen, joista on vähennetty kaikki sovellettavat kustannukset, arvioitua jakaumaa, kohdalla.

22. Kohtuullisena näkymänä käytetään PRIIP-tuotteen arvoa 50. prosenttipisteen, joka vastaa suositellulta sijoitusajalta laskettujen tuottojen, joista on vähennetty kaikki sovellettavat kustannukset, arvioitua jakaumaa, kohdalla.

23. Epäsuotuisana näkymänä käytetään PRIIP-tuotteen arvoa 10. prosenttipisteen, joka vastaa suositellulta sijoitusajalta laskettujen tuottojen, joista on vähennetty kaikki sovellettavat kustannukset, arvioitua jakaumaa, kohdalla.

24. Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä katsoo, että on olemassa olennainen riski siitä, että nämä näkymät saattavat antaa yksityissijoittajille epäasianmukaisia odotuksia sijoittajien mahdollisesti saamasta tuotosta, se voi käyttää tässä liitteessä olevassa 21, 22 ja 23 kohdassa määritettyjä prosenttipisteitä alhaisempia prosenttipisteitä.

25. Ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden osalta menetelmän, jolla voidaan johtaa PRIIP-tuotteen arvioitujen tuottojen jakauma suositellulta sijoitusajalta, on oltava sama kuin liitteessä II olevassa 19–23 kohdassa esitetty menetelmä. Kunkin omaisuuserän odotettu tuotto on kuitenkin ajanjaksolla havaittu tuotto, joka lasketaan alentamatta odotettua tuottoa käyttämällä odotettua riskitöntä diskonttaustekijää.

26. Ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden osalta stressinäkymän laskennassa on suoritettava seuraavat mukautukset ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden laskentaan verrattuna:

Johdetaan stressivolatiliteetti perustuen tässä liitteessä olevassa 18 kohdan a, b ja c alakohdassa määriteltyihin menetelmiin.

Skaalataan historialliset tuotot rt uudelleen seuraavan kaavan perusteella:

sovelletaan bootstrap-menetelmää suureeseen liitteessä II olevassa 22 kohdassa kuvatulla tavalla.

Määritetään kunkin sopimuksen tuotto laskemalla yhteen valittujen ajanjaksojen tuotto ja korjaamalla kyseinen tuotto, jotta varmistetaan, että simuloidusta tuottojakaumasta mitattu odotettavissa oleva tuotto on seuraavanlainen:

missä E*[rbootstrapped ]on uusi simuloitu keskiarvo.

27. Ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden osalta stressinäkymä on PRIIP-tuotteen arvo äärimmäisen zα prosenttipisteen kohdalla, siten kuin se määritellään tämän liitteen 19 kohdan simuloidussa tuottojakaumassa, siten kuin se määritellään tässä liitteessä olevassa 26 kohdassa.

28. Ryhmän 4 PRIIP-tuotteiden osalta liitteessä II olevan 27 kohdan mukaista menetelmää sovelletaan markkinoilla havaitsemattomiin tekijöihin, tarvittaessa yhdessä ryhmän 3 PRIIP-tuotteisiin sovellettavan menetelmän kanssa. Tässä liitteessä olevassa 5–20 kohdassa ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden osalta esitettyjä asianmukaisia menetelmiä sekä tässä liitteessä olevassa 21–27 kohdassa ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden osalta esitettyjä asianmukaisia menetelmiä sovelletaan PRIIP-tuotteen merkityksellisiin komponentteihin, jos PRIIP-tuote koostuu eri komponenteista. Tuottonäkymänä käytetään merkityksellisten komponenttien painotettua keskiarvoa. Tuotteen ominaisuudet ja pääomatakuut otetaan huomioon tuottojen laskennassa.

29. Sellaisten liitteessä II olevan 4 kohdan a alakohdassa tai liitteessä II olevan 4 kohdan b alakohdassa määriteltyjen ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden osalta, joilla ei käydä kauppaa säännellyillä markkinoilla tai sellaisilla kolmannen maan markkinoilla, joita pidetään säänneltyjä markkinoita vastaavina asetuksen (EU) N:o 600/2014 28 artiklan mukaisesti, tuottonäkymät lasketaan tässä liitteessä olevan 21–27 kohdan mukaisesti.

Ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden muiden tyyppien näkymien arvojen laskenta suositellulle sijoitusajalle

30. Sellaisten ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat futuureja, osto-optioita tai myyntioptioita ja joilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla tai sellaisilla kolmannen maan markkinoilla, joita pidetään säänneltyjä markkinoita vastaavina asetuksen (EU) N:o 600/2014 28 artiklan mukaisesti, tuottonäkymät on esitettävä tuottorakennekaavioiden muodossa. Tältä osin on esitettävä kaavio, jossa esitetään kaikkien näkymien tuotot perustana olevan arvon eri tasoilla. Kaavion vaaka-akselilla esitetään perustana olevan arvon erilaiset mahdolliset hinnat ja pystyakselilla tuotto tai tappio perustana olevan arvon eri hintojen osalta. Kaaviossa esitetään perustana olevan arvon kunkin hinnan osalta tuloksena oleva tuotto ja tappio ja se, minkä perustana olevan arvon hinnan kohdalla tuotto tai tappio on nolla.

31. Liitteessä II olevan 4 kohdan c alakohdassa tarkoitettujen ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden osalta on esitettävä järkevä ja varovainen paras estimaatti tässä liitteessä olevan 1 kohdan a–c alakohdassa esitettyjen tuottonäkymien odotetuille arvoille suositellun sijoitusajan lopussa.

Valittujen ja esitettyjen näkymien on oltava johdonmukaiset muiden avaintietoasiakirjassa olevien tietojen, kuten PRIIP-tuotteen koko riskiprofiilin, kanssa sekä täydennettävä niitä. PRIIP-tuotteen kehittäjän on varmistettava näkymien yhdenmukaisuus sisäisten tuotevalvonnan päätelmien kanssa. Näitä päätelmiä ovat esimerkiksi PRIIP-tuotteen kehittäjän PRIIP-tuotteelle suorittama strassitestaus ja muiden avaintietoasiakirjassa olevien tietojen tuottamiseen käytetyt tiedot ja analyysit.

Näkymät on valittava siten, että annetaan tasapainoinen kuva tuotteen mahdollisista tuotoista sekä suotuisissa että epäsuotuisissa olosuhteissa, mutta esitettävä on vain näkymät, joiden voidaan kohtuudella olettaa toteutuvan. Näkymiä ei saa valita siten, että suotuisille tuotoille annetaan perusteettomasti enemmän näkyvyyttä kuin epäsuotuisille tuotoille.

Sijoitusajan väliajanjaksojen näkymien arvojen laskenta

32. PRIIP-tuotteiden, joiden suositeltu sijoitusaika on 1–10 vuotta, tuotto on esitettävä kahden eri ajankohdan osalta: ensimmäisen vuoden lopussa ja suositellun sijoitusajan lopussa.

33. PRIIP-tuotteiden, joiden suositeltu sijoitusaika on vähintään 10 vuotta, tuotto on esitettävä kolmena eri ajankohtana: ensimmäisen vuoden lopussa, sijoitusajan puolivälin kohdalla pyöristettynä ylöspäin lähimmän vuoden loppuun ja suositellun sijoitusajan lopussa.

34. Jos PRIIP-tuotteen suositeltu sijoitusaika on enintään yksi vuosi, sijoitusajan väliajanjaksojen tuottonäkymiä ei esitetä.

35. Ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden osalta epäsuotuisan, kohtuullisen ja suotuisan näkymän väliajankohdille esitettävät arvot lasketaan tässä liitteessä olevan 5–14 kohdan mukaisilla kaavoilla käyttämällä 6 kohdassa määriteltyä ajanjaksoa, mutta ne perustuvat sijoitusajan väliajanjaksolla saavutettuihin tuottoihin.

36. Ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden osalta stressinäkymän väliajankohdille esitettävät arvot lasketaan tässä liitteessä olevan 18 ja 19 kohdan mukaisilla kaavoilla, missä N on väliajanjakson alun ja lopun välille osuvien kaupankäyntijaksojen lukumäärä. Tämän liitteen 20 kohtaa sovelletaan myös väliajanjaksoihin.

37. Kun kyseessä ovat tässä liitteessä olevassa 15 ja 29 kohdassa tarkoitetut PRIIP-tuotteet, PRIIP-tuotteen kehittäjän on arvioitava ryhmän 3 PRIIP-tuotteiden ja ryhmän 4 PRIIP-tuotteiden osalta, jollei sovelleta tämän liitteen 38 kohtaa, väliajankohdille esitettävät näkymien arvot johdonmukaisesti suositellun sijoittamisajan lopulle esitettävän arvion kanssa.

38. Sellaisten ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat futuureja, osto-optioita tai myyntioptioita ja joilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla tai sellaisilla kolmannen maan markkinoilla, joita pidetään säänneltyjä markkinoita vastaavina asetuksen (EU) N:o 600/2014 28 artiklan mukaisesti, tai liitteessä VI olevan 90 kohdan d alakohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta tuottonäkymät voidaan esittää vain suositellun sijoitusajan lopulle.

Yleiset vaatimukset

39. PRIIP-tuotteen tuottonäkymät lasketaan sijoitusaikaa varten ilman mitään liitteen VI mukaisia sovellettavia kuluja.

40. Tuottonäkymät lasketaan käyttäen määriä, jotka ovat yhdenmukaisia liitteessä VI olevassa 90 ja 91 kohdassa tarkoitettujen kustannusten laskennassa käytettyjen määrien kanssa.

41. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat termiinisopimuksia, futuurisopimuksia, hinnanerosopimuksia tai vaihtosopimuksia, tuottonäkymät lasketaan olettaen, että 40 kohdassa määritetty määrä on nimellisarvo.

42. Tuottonäkymät esitetään rahayksikköjen muodossa. Luvut pyöristetään oletusarvoisesti lähimpään kymmeneen euroon tai asianomaiseen valuuttaan, paitsi jos on olemassa erityisiä maksuehtoja, joiden vuoksi voi olla harhaanjohtavaa pyöristää luvut lähimpään kymmeneen euroon, jolloin PRIIP-tuotteen kehittäjä voi esittää luvut pyöristettynä lähimpään euroon. Rajoittamatta tässä liitteessä olevan 7 kohdan soveltamista rahamääräisistä luvuista on käytävä ilmi niiden määrien summa, jotka yksityissijoittaja saisi sijoitusaikana (kustannukset vähennettyinä) ja joihin kuuluvat:

sijoitusajan päättyessä erääntyvät maksut, mukaan lukien takaisinmaksettu pääoma,

ennen sijoitusajan päättymistä saadut kupongit tai muut määrät olettamatta, että kyseiset määrät investoidaan uudelleen.

43. Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat termiinisopimuksia, futuurisopimuksia, hinnanerosopimuksia tai vaihtosopimuksia, rahayksikköjen muodossa olevissa tulosnäkymissä esitetään sijoitusaikana saatu voitto tai tappio.

44. Tuottonäkymät on esitettävä myös prosenttiosuuksien muodossa sijoituksen keskimääräisenä vuosittaisena tuottona. Kyseinen määritetään käyttämällä näkymän arvoa osoittajana ja alkuperäistä sijoitussummaa tai alun perin maksettua hintaa nimittäjänä seuraavan kaavan mukaisesti:

(näkymän arvo/alkuperäinen sijoitussumma)^(1/T) – 1, jos T > 1. Missä T on sijoitusajan pituus vuosina

45. Alle vuoden pituisten suositeltujen sijoitusaikojen osalta prosenttiosuuksien muodossa esitetyt tuottonäkymät kuvastavat ennakoitua tuottoa kyseiseltä ajanjaksolta ilman annualisointia.

46. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat termiinisopimuksia, futuurisopimuksia, hinnanerosopimuksia tai vaihtosopimuksia, voittoprosentti lasketaan sopimuksen nimellisarvon perusteella ja mukaan lisätään alaviite selittämään tämä laskutoimitus. Laskentakaava on seuraava:

(Nettovoitto tai -tappio/nimellisarvo)^(1/T) -1, jos T> 1.

Alaviitteessä on ilmoitettava, että mahdollinen tuotto lasketaan prosenttiosuutena nimellisarvosta.

47. Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta sijoitukseen liittyvien tuottonäkymien laskennassa sovelletaan edellä muun muassa tässä liitteessä olevassa 28 kohdassa mainittujen menetelmien lisäksi seuraavaa:

tulevat voitto-osuudet otetaan huomioon;

tulevia voitto-osuuksia koskevien olettamusten on oltava johdonmukaiset kohde-etuuksien vuosittaista tuottoa koskevan olettamuksen kanssa;

tulevien voitto-osuuksien jakoa PRIIP-tuotteen kehittäjän ja yksityissijoittajan kesken koskevien olettamusten ja muiden tulevien voitto-osuuksien jakoa koskevien olettamusten on oltava realistisia ja yhteensopivia PRIIP-tuotteen kehittäjän nykyisten liiketoimintakäytäntöjen ja -strategian kanssa. Jos on riittävää näyttöä siitä, että yritys aikoo vaihtaa käytäntöjään tai strategiaansa, tulevien voitto-osuuksien jakoa koskevien olettamusten on oltava muuttuneiden käytäntöjen tai muuttuneen strategian mukaisia. Direktiivin 2009/138/EY soveltamisalaan kuuluvien henkivakuutuksenantajien osalta näiden olettamusten on oltava yhdenmukaiset sellaisten tulevia hallintatoimia koskevien olettamusten kanssa, joita käytetään vastuuteknisten vastuuvelkojen arvonmääritykseen Solvenssi II -taseessa;

jos tuoton komponentti liittyy harkinnanvaraisesti maksettaviin voitto-osuuksiin, kyseisestä komponentista voidaan tehdä olettamuksia vain suotuisissa tuottonäkymissä;

tuottonäkymät määritetään tässä liitteessä olevassa 40 kohdassa esitettyjen sijoitussummien perusteella.

LIITE V

TUOTTONÄKYMIEN ESITTÄMISMENETELMÄT

OSA 1

Yleiset esittämistä koskevat erittelyt

1. Tuottonäkymät esitetään tavalla, joka on täsmällinen, tasapuolinen ja selkeä eikä johda harhaan ja jonka tavanomainen yksityissijoittaja todennäköisesti ymmärtää.

2. Tässä liitteessä olevan osan 2 seuraavissa elementeissä tarkoitetut sanalliset selitykset on esitettävä kaikissa tapauksissa:

elementti A,

elementti B, jonka on oltava selvästi tuottonäkymätaulukon tai kaavion yläpuolella.

3. Kaikkien PRIIP-tuotteiden osalta, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettuja ryhmän 1 PRIIP-tuotteita:

tässä liitteessä olevan 2 osan elementti C esitetään selvästi tuottonäkymätaulukon yläpuolella,

sijoitustoiminnan vähimmäistuottoa koskevat tiedot ilmoitetaan tuottonäkymätaulukossa, ja tarvittaessa tässä liitteessä olevaan 2 osaan on sisällytettävä elementti G. Jos vähimmäistuotto on taattu, vähimmäistuotto on ilmoitettava rahamäärinä niiden sijoitusaikojen osalta, joihin takuuta sovelletaan. Jos vähimmäistuottoa ei taata tai jos takuuta sovelletaan vain joidenkin mutta ei kaikkien sijoitusaikojen osalta, on sisällytettävä kyseisiä sijoitusaikoja koskeva selitys, jossa todetaan, että yksityissijoittajat voivat menettää sijoittamansa määrän kokonaan tai osittain tai että yksityissijoittajat voivat menettää enemmän kuin sijoittamansa määrän tässä liitteessä olevan 3 osan mukaisesti.

4. Jos esitetään stressinäkymä, tässä liitteessä olevaan 2 osaan on sisällytettävä selityselementti D.

5. Ryhmän 2 PRIIP-tuotteiden osalta, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 15 kohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita, on annettava selitys epäsuotuisista, kohtuullisista ja suotuisista näkymistä käyttämällä tässä liitteessä olevan 2 osan elementtiä E.

6. Ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita, liitteessä IV olevassa 15 kohdassa tarkoitettuja ryhmän 2 PRIIP-tuotteita, ryhmän 3 PRIIP-tuotteita ja ryhmän 4 PRIIP-tuotteita, osalta annetaan lyhyt selitys näkymistä korkeintaan 300 merkillä ja selkeällä kielellä.

7. Tässä liitteessä olevassa 2 osassa olevat elementit H, I, J ja K sisällytetään myös liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettuihin ryhmän 1 PRIIP-tuotteisiin.

8. Sijoitusajan väliajanjaksot esitetään liitteessä IV olevan 32, 33 ja 34 kohdan mukaisesti. Väliajanjaksot voivat vaihdella suositellun sijoitusajan pituuden mukaan.

9. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, joille ei esitetä tuottonäkymiä sijoitusajan väliajankohtina, on tarvittaessa sisällytettävä selityselementti F tässä liitteessä olevaan 2 osaan.

10. Ellei toisin mainita, PRIIP-tuotteiden kehittäjien on kaikkien PRIIP-tuotteiden osalta, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 30 kohdassa mainittuja ryhmän 1 PRIIP-tuotteita, käytettävä tässä liitteessä olevassa 3 osassa esitettyjä malleja esittääkseen tuottonäkymät sen mukaan, liittyykö PRIIP-tuotteeseen yksittäinen sijoitus tai preemio taikka säännöllinen maksu tai preemio tai liitteessä VI olevassa 76 c kohdassa tarkoitettu PRIIP-tuote.

11. Termiä ”irtautuminen” on käytettävä tuottonäkymätaulukossa kuvaamaan sijoituksen loppua, paitsi jos tämä termi voi olla harhaanjohtava tietyntyyppisten PRIIP-tuotteiden osalta, jolloin voidaan käyttää vaihtoehtoista termiä, kuten ”irtisanominen” tai ”luovutus”.

12. Liitteessä II olevan 4 kohdan b alakohdassa määriteltyjen ryhmän 1 PRIIP-tuotteiden osalta käytettyä terminologiaa on tarvittaessa mukautettava siten, että siinä otetaan huomioon PRIIP-tuotteen erityispiirteet, kuten PRIIP-tuotteen nimellisarvo.

13. Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta lisätään biometriseen riskiin liittyvän preemion ja vakuutusetuuksia koskevan näkymän osalta lisärivejä, kuten tässä liitteessä olevan 3 osan malleissa A ja B esitetään. Kyseisen näkymän tuotot ilmoitetaan vain rahamääräisinä.

14. Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, joihin liittyy säännöllisiä maksuja tai vakuutusmaksuja, lomakkeisiin on sisällytettävä myös tiedot kertyneistä sijoituksista ja tapauksen mukaan kertyneestä biometriseen riskiin liittyvästä preemiosta, kuten esitetään tässä liitteessä olevan 3 osan lomakkeessa B.

15. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, joita on tarkoitus pitää koko käyttöiän ajan, tuottonäkymässä mainittu suositeltu sijoitusaika voi viitata siihen, että PRIIP-tuote on tarkoitettu pidettäväksi koko käyttöiän ajan, ja ilmoittaa niiden vuosien lukumäärän, joita on käytetty esimerkkinä laskennassa.

16. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat välittömiä annuiteetteja tai muita PRIIP-tuotteita, jotka on tarkoitus maksaa vasta vakuutuksen kattaman tapahtuman toteutuessa, tuottonäkymätaulukossa on esitettävä tapauksen mukaan seuraavat tiedot:

suositellun sijoitusajan elossaolonäkymien on kuvastettava yksityissijoittajalle suoritettujen maksujen yhteenlaskettua määrää,

jos mukaan otetaan väliajankohtien elossaolonäkymät, niiden on kuvastettava takaisinostoarvoja ja yksityissijoittajalle kyseisenä ajankohtana suoritettujen maksujen yhteenlaskettua määrää,

vakuutustapahtuman, kuten kuolema, näkymistä on käytävä ilmi edunsaajien kyseisenä ajankohtana saama kertasuoritus.

17. Jos PRIIP-tuotetta koskeva osto-optio käytetään tai tuote peruutetaan ennen suositellun sijoitusajan päättymistä simulaation mukaisesti, tuottonäkymien esitystapaa on mukautettava vastaavasti, kuten tässä liitteessä olevan 3 osan mallissa C esitetään, ja siihen on lisättävä selittävät huomautukset siten, että on selvää, sisältyykö tiettyyn näkymään tuotetta koskevan osto-option käyttäminen tai peruuttaminen varhain ja ettei uudelleensijoitusta koskevaa olettamaa ole sovellettu. Näkymissä, joissa PRIIP-tuotetta koskeva osto-optio käytetään tai tuote peruutetaan automaattisesti, esitetään luvut tässä liitteessä olevassa 3 osassa olevan lomakkeen C sarakkeessa ”Jos sijoittaja irtautuu tuotetta koskevan osto-option käyttämisen tai tuotteen erääntymisen ajankohtana”. Sijoitusajan väliajanjaksoille esitettävien ajanjaksojen on oltava samat eri tuottonäkymissä, ja niiden on perustuttava suositeltuun sijoitusaikaan, jos PRIIP-tuotetta koskevaa osto-optiota ei käytetä, minkä oletetaan noudattavan PRIIP-tuotteen erääntymistä. Sijoitusajan väliajanjaksoja koskevat luvut on esitettävä ainoastaan niiden näkymien osalta, joissa PRIIP-tuotetta koskevaa osto-optiota ei ole vielä käytetty tai tuote on peruutettu ennen kyseistä sijoitusajan väliajanjaksoa tai sen päättyessä, ja sen on sisällettävä mahdolliset irtautumiskulut, jotka ovat voimassa tuona ajankohtana. Jos PRIIP-tuotetta koskeva osto-optio olisi käytetty simulaation perusteella ennen kyseistä sijoitusajan väliajanjaksoa tai sen päättyessä, kyseisellä ajanjaksolla ei esitetä lukuja.

OSA 2

Määrätyt sanalliset elementit

[Elementti A] Esitetyt luvut sisältävät kaikki tuotteeseen itseensä liittyvät kulut (tarvittaessa)[, mutta niihin eivät välttämättä sisälly kaikki sijoittajan neuvonantajalleen tai jakelijalleen maksamat kulut / ja kaikki sijoittajan neuvonantajaan tai jakelijaan liittyvät kulut]. Luvuissa ei oteta huomioon sijoittajan henkilökohtaista verotilannetta, joka saattaa myös vaikuttaa tämän saamiin tuottoihin.

[Elementti B] Sijoittajan tuotteesta saama tuotto määräytyy markkinoiden kehityksen mukaan. Markkinoiden kehitys on tulevaisuudessa epävarmaa, eikä sitä voida ennustaa tarkasti.

[Elementti C] [Esitetyt epäsuotuisat, kohtuulliset ja suotuisat näkymät ovat esimerkkejä, joissa käytetään [tuotteen / sopivan vertailuarvon] huonointa, keskimääräistä ja parasta tuottoa viimeisten [x] vuoden aikana.] (ryhmän 2 PRIIP-tuotteet, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 15 kohdassa tarkoitettuja tuotteita) [Esitetyt näkymät ovat esimerkkejä, jotka perustuvat aiempiin tuottoihin ja tiettyihin olettamuksiin] (muut PRIIP-tuotteiden tyypit). Markkinat voisivat kehittyä hyvin eri tavoin tulevaisuudessa.

[Elementti D] Stressinäkymä osoittaa, mikä sijoittajan tuotto voisi olla äärimmäisessä markkinatilanteessa.

[Elementti E] Tämäntyyppinen näkymä tapahtui sijoitukselle [lisätään tarvittaessa viittaus vertailuarvoon] aikavälillä [lisätään päivämäärät vuosina].

[Elementti F] Tätä tuotetta ei voida eräännyttää [helposti]. Jos sijoittaja irtautuu sijoituksesta ennen suositeltua sijoitusaikaa[, sijoittajalla ei ole takuuta] (jos takuu on voimassa ainoastaan suositellun sijoitusajan aikana) [ja] [sijoittaja [maksaa / saattaa joutua maksamaan] lisäkustannuksia] (irtautumiskulujen tapauksessa).

[Elementti G] Tuotto taataan vain, jos sijoittaja [kuvaillaan asianomaiset edellytykset tai lisätään viittaus tällaisten edellytysten kuvauksiin avaintietoasiakirjassa, kuten liitteen III mukaisesti annetut sanalliset selitykset].

[Elementti H] Kaavio kuvaa sitä, miten sijoitus voi tuottaa. Sitä voidaan verrata muiden johdannaisten tuottokaavioihin.

[Elementti I] Kaaviossa esitetään useita mahdollisia tuottoja eikä tarkkaa tietoa siitä, mikä sijoittajan lopullinen tuotto voi olla. Sijoittajan lopullinen tuotto vaihtelee sen mukaan, miten kohde-etuus kehittyy. Kaaviossa esitetään kohde-etuuden kunkin arvon kohdalla, mikä tuotteen tuotto tai tappio olisi. Vaaka-akselilla esitetään mahdolliset perustana olevan arvon eri hinnat erääntymispäivänä, ja pystyakselilla esitetään tuotto tai tappio.

[Elementti J] Tämän tuotteen ostaminen edellyttää, että sijoittaja arvelee kohde-etuuden hinnan [nousevan/laskevan].

[Elementti K] Sijoittajan enimmäistappio olisi koko sijoituksen (maksetun preemion) menettäminen.

OSA 3

Mallit

Malli A: Maksettavana on kertaluonteinen sijoitus tai kertaluonteinen preemio.

Suositeltu sijoitusaika:		[]
Esimerkki sijoituksesta:		[10 000 euroa]
(Tarvittaessa) Vakuutuspreemio:		[rahamäärä]
		Jos sijoittaja [irtautuu] vuoden kuluttua	Jos sijoittaja [irtautuu] [] jälkeen	Jos sijoittaja [irtautuu]
		(soveltuvissa tapauksissa)	(soveltuvissa tapauksissa)	[suositeltu sijoitusaika] jälkeen
[Elossaolo] Näkymät
Vähintään	[Rahamäärä] tai [Vähimmäistuottoa ei ole taattu [jos sijoittaja [irtautuu] ennen [... vuotta/kuukautta/päivää]] (soveltuvissa tapauksissa) . Sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain [tai joutua suorittamaan lisämaksuja tappioiden kattamiseksi] (soveltuvissa tapauksissa)]
Stressinäkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Epäsuotuisa näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Kohtuullinen näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Suotuisa näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
(Soveltuvissa tapauksissa) [Kuolema] Näkymä
[Vakuutustapahtuma]	Mahdollinen tuotto edunsaajille kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa

Malli B: Maksettavana on säännöllisiä sijoituksia tai säännöllisiä preemioita

Suositeltu sijoitusaika:		[]
Esimerkki sijoituksesta:		[1 000 euroa] vuodessa
(Soveltuvissa tapauksissa) Vakuutuspreemio:		[rahamäärä] vuodessa
		Jos sijoittaja [irtautuu] vuoden kuluttua	Jos sijoittaja [irtautuu] [] jälkeen	Jos sijoittaja [irtautuu]
		(soveltuvissa tapauksissa)	(soveltuvissa tapauksissa)	[suositeltu sijoitusaika] jälkeen
[Elossaolo] Näkymät
Vähintään	[Rahamäärä] tai [Vähimmäistuottoa ei ole taattu [jos sijoittaja [irtautuu] ennen [... vuotta/kuukautta/päivää]] (soveltuvissa tapauksissa). Sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain [tai joutua suorittamaan lisämaksuja tappioiden kattamiseksi] (soveltuvissa tapauksissa)]
Stressinäkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Epäsuotuisa näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Kohtuullinen näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Suotuisa näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Kertynyt sijoitussumma		[] euroa	[] euroa	[] euroa
(Soveltuvissa tapauksissa) [Kuolema] Näkymä
[Vakuutustapahtuma]	Mahdollinen tuotto edunsaajille kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
Kertynyt vakuutuspreemio		[] euroa	[] euroa	[] euroa

Malli C: Liitteessä VI olevassa 76 c kohdassa tarkoitetut PRIIP-tuotteet (omavaraisuushyödykkeet)

Suositeltu sijoitusaika:		Siihen asti, kunnes tuotetta koskeva osto-optio käytetään tai tuote erääntyy Tämä voi vaihdella kussakin näkymässä, ja se esitetään taulukossa.
Esimerkki sijoituksesta:		[10 000 euroa]
		Jos sijoittaja [irtautuu] vuoden kuluttua	Jos sijoittaja [irtautuu] [] jälkeen	Jos sijoittaja [irtautuu] tuotetta koskevan osto-option käyttämisen tai erääntymisen ajankohtana
		(soveltuvissa tapauksissa)	(tarvittaessa)
Näkymät
Vähintään	[Rahamäärä] tai [Vähimmäistuottoa ei ole taattu [jos sijoittaja [irtautuu] ennen [... vuotta/kuukautta/päivää]] (soveltuvissa tapauksissa). Sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain [tai joutua suorittamaan lisämaksuja tappioiden kattamiseksi] (soveltuvissa tapauksissa)]
Stressinäkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
(tuote päättyy [] jälkeen)	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Epäsuotuisa näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
(tuote päättyy [] jälkeen)	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Kohtuullinen näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
(tuote päättyy [] jälkeen)	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%
Suotuisa näkymä	Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen	[] euroa	[] euroa	[] euroa
(tuote päättyy jälkeen)	Keskimääräinen tuotto vuosittain	%	%	%

▼B

LIITE VI

KULUJEN LASKENTAMENETELMÄT

OSA 1

Kululuettelo

I LUETTELO SIJOITUSRAHASTOIHIN (VAIHTOEHTOISIIN SIJOITUSRAHASTOIHIN JA YHTEISSIJOITUSYRITYKSIIN) LIITTYVISTÄ KULUISTA

Ilmoitettavat kulut

Kertaluonteiset kulut

1. Kertaluonteinen kulu on osallistumis- tai irtautumiskulu:

jonka yksityissijoittaja maksaa suoraan; tai

joka vähennetään yksityissijoittajan saamasta tai tälle maksettavaksi kuuluvasta maksusta.

2. Kertaluonteiset kulut ovat yksityissijoittajalle aiheutuvia kuluja, joita ei vähennetä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tai yhteissijoitusyrityksen omaisuuseristä.

3. Kertaluonteisia kuluja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset etukäteen maksettavat alkukulut, jotka on otettava huomioon avaintietoasiakirjassa ilmoitettavassa kulujen määrässä:

▼M3

jakelupalkkio, jos summa on yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan tiedossa; jos todellinen määrä ei ole yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan tiedossa, esitetään PRIIP-tuotteen mahdollisten tiedossa olevien jakelukustannusten enimmäismäärä;

▼B

perustamiskulut (ennakko-osuutta);

markkinointikulut (ennakko-osuutta);

merkintäpalkkio veroineen.

Toistuvat kulut

4. Toistuvat kulut ovat maksuja, jotka vähennetään vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tai yhteissijoitusyrityksen omaisuuseristä, ja ne koostuvat seuraavista:

sijoitusrahaston tai yhteissijoitusyrityksen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvat kulut;

mahdolliset maksut ja korvaukset sijoitusrahastoon tai yhteissijoitusyritykseen yhteydessä oleville kolmansille osapuolille tai palvelujen tuottaminen sellaisille;

liiketoimikulut.

5. Toistuvia kuluja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tai yhteissijoitusyrityksen omaisuuseristä vähennettävät kulut, jotka on otettava huomioon avaintietoasiakirjassa ilmoitettavassa kulujen määrässä:

kaikki maksut seuraavassa esitetyille henkilöille, mukaan luettuna seuraavassa esitetyt henkilöt, joille on delegoitu tehtäviä:

▼M3

Yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiö tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja;

▼B

ii)

rahaston johtajat, jos kyse on sijoitusyhtiöstä;

iii)

tallettaja;

iv)

säilyttäjä(t);

mahdolliset sijoitusneuvojat;

kaikki maksut henkilöille, jotka tuottavat ulkoistettuja palveluja jollekin edellä esitetyistä henkilöistä, kuten:

arvonmääritys- ja rahastokirjanpitopalvelujen tuottajat;

ii)

osakkeenomistajapalvelujen tuottajat, kuten omistustietojen ylläpitäjät ja kaupanvälittäjät, jotka pitävät kirjaa rahaston osakkeiden omistajista ja tuottavat sub-accounting-palveluja näiden osakkeiden tosiasiallisille edunsaajille;

iii)

vakuudenhallintapalvelujen tuottajat;

iv)

päävälittäjäpalvelujen tuottajat;

arvopapereiden lainaajat;

vi)

omaisuudenhallinta- ja vastaavien palveluiden tuottajat;

rekisteröintimaksut, listausmaksut, lainsäädännölliset ja vastaavat maksut, kuten passporting-maksut;

palkkiot tuottojen ja tappioiden erityiskäsittelystä;

tarkastusmaksut;

maksut oikeudellisille ja ammattimaisille neuvonantajille;

▼M3

kaikki jakelu- tai markkinointikustannukset, jos niiden summa on yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan tiedossa; jos todellinen määrä ei ole yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan tiedossa, esitetään PRIIP-tuotteen mahdollisten tiedossa olevien jakelukustannusten enimmäismäärä;

▼B

rahoituskulut lainan ottamiseen (lähipiirin antama);

ulkopuolisen takaajan tarjoamaan pääomatakuuseen liittyvät kulut;

▼M3

kolmansille osapuolille suoritettavat maksut rahaston sijoitussalkkuun kuuluvan omaisuuserän hankinnan tai luovutuksen yhteydessä välttämättömästi aiheutuneiden kulujen kattamiseksi (mukaan luettuna tässä liitteessä olevassa 7–23 kohdassa tarkoitetut liiketoimikulut);

yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan tai siihen yhteydessä olevan henkilön kaupankäyntitoimeksiantojen toteuttamisesta vastineeksi saamien tavaroiden tai palvelujen arvo;

▼B

jos rahasto sijoittaa varojaan yhteissijoitusyrityksiin tai vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin, sen yleisessä kuluindikaattorissa on otettava huomioon niistä aiheutuvat kulut. Laskelmiin on sisällytettävä seuraavat seikat:

▼M3

jos sijoituskohteena on yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, käytetään sen viimeistä saatavilla olevaa yleistä kuluindikaattoria, jota on tarvittaessa oikaistava todellisen jakelupalkkion osoittamiseksi; tämän luvun on perustuttava yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tai sen ylläpitäjän tai yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiön tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan julkaisemaan lukuun tai lukuun, jonka on määrittänyt luotettava kolmas osapuoli, jos tämä luku on julkaistua lukua ajantasaisempi;

▼B

ii)

yleistä kuluindikaattoria voidaan pienentää, jos voimassa on järjestelyjä (joita ei vielä ole otettu huomioon rahaston tuloslaskelmassa), joissa sijoittava rahasto saa maksujen ja kulujen alennuksia tai palautuksia sijoituskohteena olevalta yhteissijoitusyritykseltä tai vaihtoehtoiselta sijoitusrahastolta;

iii)

jos osuuksien hankinta tai luovutus ei tapahdu yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston keskihinnalla, kauppahinnan ja keskihinnan arvojen välinen ero otetaan huomioon liiketoimikuluina, jos sitä ei vielä ole otettu huomioon yleisessä kuluindikaattorissa;

jos rahasto sijoittaa varojaan muuhun PRIIP-tuotteeseen kuin yhteissijoitusyritykseen tai vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon, sen yleisessä kuluindikaattorissa on otettava huomioon sijoituskohteena olevasta PRIIP-tuotteesta aiheutuvat maksut. Laskelmiin on sisällytettävä seuraavat seikat:

▼M3

sijoituskohteena olevan PRIIP-tuotteen viimeisin saatavilla oleva yleinen kuluindikaattori, jota on tarvittaessa oikaistava todellisen osallistumismaksun osoittamiseksi;

▼B

ii)

iii)

jos osuuksien hankinta tai luovutus ei tapahdu sijoituskohteena olevan PRIIP-tuotteen keskihinnalla, kauppahinnan ja keskihinnan arvojen välinen ero otetaan huomioon liiketoimikuluina, jos sitä ei vielä ole otettu huomioon yleisessä kuluindikaattorissa;

jos rahasto sijoittaa varojaan muuhun sijoitustuotteeseen kuin PRIIP-tuotteeseen, sen yleisessä kuluindikaattorissa on otettava huomioon valitusta sijoituskohteesta aiheutuvat kulut. PRIIP-tuotteen kehittäjän on joko käytettävä julkaistuja tietoja, jotka korvaavat yleisen kuluindikaattorin kohtuullisesti, tai esitettävä sijoitustuotteen nykynäkymien ja viimeisimpien julkaistujen raporttien ja kertomusten tarkastelulle perustuva paras estimaatti yleisen kuluindikaattorin enimmäistasosta;

kolmannen osapuolen kanssa tehdyn maksujen jakamista koskevan suunnitelman mukaiset toimintakulut (tai palkat ja palkkiot), jos ne eivät vielä sisälly muuhun edellä mainittuun kulutyyppiin;

ansiot tehokkaista salkunhoitomenetelmistä, jos niitä ei makseta salkkuun;

▼M3

tässä liitteessä olevassa osiossa II ja etenkin tässä liitteessä olevassa 36–46 kohdassa tarkoitetut strukturoitujen rahastojen aiheuttamat implisiittiset kulut;

▼B

rahastojen salkussa olevien osakkeiden osingot, jos osingot eivät kerry rahastoon.

Satunnaiset kulut

6. Seuraavanlaiset satunnaiset kulut on otettava huomioon ilmoitettavassa summassa:

▼M3

yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiölle tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajalle tai sijoitusneuvojalle maksettava tulosperusteinen palkkio, tässä liitteessä olevassa 24 kohdassa tarkoitetut tulosperusteiset palkkiot mukaan luettuna;

▼B

tässä liitteessä olevassa 25 kohdassa tarkoitetut voitonjako-osuudet.

Sijoitusrahastojen erityiskulujen laskenta

Liiketoimikulut

▼M3

7. Liiketoimikulut on laskettava vuotuistettuina PRIIP-tuotteesta kolmen edellisen vuoden aikana aiheutuneiden liiketoimikulujen keskiarvon perusteella. Keskiarvo lasketaan kaikkien liiketoimien perusteella. Jos PRIIP-tuote on ollut toiminnassa alle kolme vuotta, liiketoimikulut määritetään tässä liitteessä olevan 21, 22 ja 23 kohdan menetelmän mukaisesti.

8. PRIIP-tuotteen kokonaisliiketoimikuluina käytetään tässä liitteessä olevan 8 a–23 a kohdan mukaisesti laskettujen liiketoimikulujen summaa PRIIP-tuotteen kaikissa yksittäisissä liiketoimissa määriteltynä ajanjaksona käytetyn perusvaluutan määräisinä. Tämä summa muutetaan prosenttiosuudeksi jakamalla se PRIIP-tuotteen saman ajanjakson keskimääräisillä netto-omaisuuserillä.

▼M3

8 a. Tässä liitteessä olevassa 11 a kohdassa tarkoitetut liiketoimien eksplisiittiset vähimmäiskulut on ilmoitettava.

▼B

9. PRIIP-tuotteen kolmen edellisen vuoden aikana aiheuttamia liiketoimikuluja laskettaessa todelliset liiketoimikulut on laskettava tässä liitteessä olevan 12–18 kohdan menetelmien mukaan seuraaviin välineisiin tehtyjen sijoitusten osalta;

komission direktiivin 2007/16/EY ( 13 ) 2 artiklassa määritellyt siirtokelpoiset arvopaperit;

muut välineet, joiden osalta tarjolla on runsaasti tilaisuuksia niiden luovuttamiseen, lunastamiseen tai muunlaiseen rahaksi muuttamiseen hintoihin, jotka ovat julkisesti markkinatoimijoiden saatavilla ja jotka ovat joko markkinahintoja tai liikkeeseenlaskijasta riippumattomien arvonmääritysjärjestelmien saataville asettamia tai vahvistamia hintoja.

▼M3

10. Muihin välineisiin tai omaisuuseriin kohdistuvien sijoitusten osalta on käytettävä jäljempänä tässä liitteessä olevassa 19 ja 20 kohdassa kuvattuun menetelmään perustuvia arvioituja liiketoimikuluja. Muihin kuin rahoitusvaroihin liittyvät liiketoimikulut lasketaan tässä liitteessä olevan 20 a kohdan mukaisesti.

▼B

Diluutiosuojamekanismien käsitteleminen

11. Jos PRIIP-tuotteeseen liittyy hinnoittelumekanismi, joka kompensoi liiketoimien aiheuttaman diluution vaikutukset PRIIP-tuotteessa itsessään, PRIIP-tuotteen pitkäaikaisille haltijoille diluutiosuojamekanismeista kertyvän hyödyn määrä voidaan vähentää PRIIP-tuotteen aiheuttamista liiketoimikuluista seuraavia menetelmiä käyttäen:

diluutiosuojamaksu tai muu PRIIP-tuotteen sisällä tapahtuvaan liiketoimeen liittyvän maksun rahallinen määrä, joka maksetaan PRIIP-tuotteelle, voidaan vähentää kokonaisliiketoimikuluista;

PRIIP-tuotteisiin itseensä kohdistuva hyöty muulla kuin keskihinnalla liikkeeseen lasketuista osuuksista (tai muusta PRIIP-tuotteeseen sijoittamisen mahdollistamisesta) tai muulla kuin keskihinnalla peruutetuista osuuksista (tai muusta PRIIP-tuotteesta varojen lunastamisen mahdollistamisesta) lasketaan seuraavassa esitetyllä tavalla ja voidaan vähentää kokonaisliiketoimikuluista:

liikkeeseen laskettujen osuuksien ja keskihinnan välinen erotus kerrottuna liikkeeseen laskettujen osuuksien nettomäärällä;

ii)

peruutettujen osuuksien ja keskihinnan välinen erotus kerrottuna peruutettujen osuuksien nettomäärällä;

▼M3

diluutiosuojaan liittyvä etu otetaan huomioon vain siltä osin kuin etu ei vähennä liiketoimikulujen kokonaismäärää eksplisiittisiä liiketoimikuluja pienemmäksi.

11 a. Eksplisiittisiin kuluihin sisältyvät kulut ja maksut, joita PRIIP-tuotteelle aiheutuu ja jotka maksetaan yksityissijoittajien rahoitussijoituksesta PRIIP-tuotteeseen PRIIP-tuotteen kohde-etuuksien hankkimiseksi tai luovuttamiseksi, kuten tarvittaessa meklareille tai muille välittäjille maksetut palkkiot, leimaverot tai markkinaverot, sopimusmaksut ja OTC-johdannaisten toteutuspalkkiot.

11 b. Yhteenlasketut eksplisiittiset kulut lasketaan PRIIP-tuotteen liiketoimista kolmen edellisen vuoden aikana aiheutuneiden kustannusten summana. Tämä summa muutetaan prosenttiosuudeksi jakamalla se PRIIP-tuotteen saman ajanjakson keskimääräisillä netto-omaisuuserillä. Ilmoitettavat eksplisiittiset vähimmäiskulut on laskettava vuotuistettuina PRIIP-tuotteesta kolmen edellisen vuoden aikana aiheutuneiden liiketoimikulujen keskiarvon perusteella siten, että keskiarvo lasketaan kaikkien liiketoimien perusteella.

▼B

Todelliset liiketoimikulut

12. Kunkin liiketoimen todelliset liiketoimikulut lasketaan seuraavalla tavalla:

jokaisen PRIIP-tuotteen suorittaman hankinnan yhteydessä välineen hinta sillä hetkellä, kun tilaus lähetetään toiselle henkilölle täytäntöönpanoa varten, (eli hankinnan ”saapumishinta”) vähennetään liiketoimen toteutuneesta nettototeutushinnasta. Tästä tuloksena saatava arvo kerrotaan ostettujen osuuksien lukumäärällä;

jokaisen PRIIP-tuotteen suorittaman myynnin yhteydessä välineen hinta sillä hetkellä, kun tilaus lähetetään toiselle henkilölle täytäntöönpanoa varten, (eli myynnin ”saapumishinta”) vähennetään liiketoimen toteutuneesta nettototeutushinnasta. Tästä tuloksena saatava arvo kerrotaan myytyjen osuuksien lukumäärällä.

13. Toteutuneeksi nettototeutushinnaksi katsotaan hinta, jolla liiketoimi on toteutettu ja johon on sisällytetty kaikki liiketoimeen joko suoraan tai välillisesti liittyvät palkkiot, verot ja muut maksut (kuten diluutiosuojamaksut), jos kyseiset maksut suoritetaan PRIIP-tuotteen omaisuuseristä.

▼M3

14. Saapumishinnaksi katsotaan sijoituksen markkinakeskihinta sillä hetkellä, kun liiketoimea koskeva tilaus lähetetään toiselle henkilölle. Muuna kuin sinä päivänä, jona tilaus on alun perin lähetetty toiselle henkilölle, toteutettavien tilausten osalta saapumishinnaksi katsotaan sijoituksen liiketoimipäivän aloitushinta tai, jos aloitushintaa ei ole käytettävissä, edellinen päätöshinta. Jos hintaa ei ole käytettävissä sillä hetkellä, kun liiketoimea koskeva tilaus lähetetään toiselle henkilölle, saapumishinnaksi katsotaan viimeisin käytettävissä oleva hinta tai, jos viimeisintä hintaa ei ole saatavilla, perusteltu riippumaton hinta tai, jos perusteltua riippumatonta hintaa ei ole käytettävissä, liiketoimipäivän aloitushinta tai, jos aloitushintaa ei ole käytettävissä, edellinen päätöshinta. Jos tilaus toteutetaan ilman sen lähettämistä toiselle henkilölle, saapumishinnaksi katsotaan sijoituksen markkinakeskihinta sillä hetkellä, kun liiketoimi on suoritettu.

15. Jos liiketoimea koskevan tilauksen toiselle henkilölle lähettämisen ajankohta ei ole tiedossa (tai se ei ole riittävän tarkka) tai hinta kyseisenä ajankohtana ei ole tiedossa, voidaan saapumishintana käyttää perusteltua riippumatonta hintaa tai, jos perusteltu riippumaton hinta ei ole tiedossa, sijoituksen liiketoimipäivän aloitushintaa tai, jos aloitushintaa ei ole käytettävissä, edellistä päätöshintaa.

▼B

16. PRIIP-tuotteiden suorittamiin ja sellaisiin rahoitusvälineisiin kohdistuviin liiketoimiin, jotka kuuluvat direktiivin 2014/65/EU liitteessä I olevan C osan 4–10 kohdassa tarkoitettuihin ryhmiin, liittyvät kulut lasketaan seuraavalla tavalla:

vakioitujen välineiden osalta liiketoimikulut lasketaan viitaten välineeseen itseensä, jos välineellä itsessään käydään tavanomaista kauppaa (esimerkiksi indeksifutuuri tai merkittävä osakeindeksi). Saapumishintana käytetään välineen keskihintaa;

asiakaskohtaisten lineaaristen välineiden osalta liiketoimikulut lasketaan viitaten kohde-etuuksiin, jos välineessä itsessään ei ole hintojen avoimuutta tai sillä ei käydä tavanomaista kauppaa. Saapumishinta määritetään kohde-etuuksien hintojen perusteella ja asianmukaisia painotuksia käyttäen, jos kohde-etuuksia on enemmän kuin yksi. Jos liiketoimikulut välineen sisällä ovat merkittävästi korkeammat kuin liiketoimikulut kohde-etuudessa, asia on otettava huomioon liiketoimikuluja laskettaessa;

muiden kuin lineaaristen välineiden osalta liiketoimikuluina on sallittua käyttää välineiden osto- tai myyntihinnan ja käyvän arvon välistä eroa tässä liitteessä olevassa 36–46 kohdassa esitetyllä tavalla.

17. Valuuttakauppaan liittyviä kuluja laskettaessa saapumishinnan on perustuttava järkevään arvioon konsolidoidusta hinnasta eikä se saa olla pelkkä yksittäisen vastapuolen tai valuuttafoorumin tarjoama hinta, vaikka voimassa olisi sopimus, jonka mukaan kaikki valuuttakauppaan liittyvät liiketoimet toteutetaan yksittäisen vastapuolen kanssa.

▼M3

18. Laskettaessa alun perin huutokaupassa tehtyihin tarjouksiin liittyviä kuluja saapumishintana käytetään välittömästi ennen huutokauppaa todettua keskihintaa. Laskettaessa ennalta määritettynä ajankohtana tehtyihin tarjouksiin liittyviä kuluja saapumishinta lasketaan kyseisenä ennalta määrättynä ajankohtana, vaikka tarjous olisi lähetetty toteutettavaksi ennen kyseistä ajankohtaa.

▼M3

Pörssin ulkopuolella toteutetut liiketoimet

18 a. Poiketen siitä, mitä tässä liitteessä olevassa 12–16 kohdassa säädetään pörssin ulkopuolella toteutettujen liiketoimien osalta, todelliset liiketoimikulut lasketaan seuraavasti:

jos liiketoimi toteutetaan sen jälkeen, kun osto- ja tarjoushinnat on saatu useammalta kuin yhdeltä mahdolliselta vastapuolelta, saapumishinta määritetään seuraavasti:

parhaan ostohinnan ja parhaan tarjoushinnan välinen keskipiste, kun paras ostohinta on alhaisempi kuin paras tarjoushinta;

ii)

paras ostohinta, kun on kyse myynnistä, tai paras tarjoushinta, kun on kyse ostosta, kun paras ostohinta on korkeampi kuin paras tarjoushinta;

jos liiketoimi toteutetaan ilman, että on saatu sekä osto- että tarjoushintoja, liiketoimikulut lasketaan kertomalla liiketoimen kohteena olevien osuuksien lukumäärä puolella instrumentin ostohinnan ja tarjoushinnan välisen erotuksen arvosta, kun taas kyseinen erotus lasketaan seuraavalla perusteella:

suorilla markkinoilla tehtyjen osto-/myyntitarjousten, jos ne ovat käytettävissä, yhdistelmä;

ii)

jos osto-/myyntitarjouksia ei ole käytettävissä suorilla markkinoilla, ne on hankittava joko

—

aiemmista liiketoimista, jotka koskevat omaisuuseriä, joilla on samankaltaiset ominaisuudet (kesto, maturiteetti, kuponki, osto- tai myyntikurssikyky) ja likviditeetti, käyttämällä PRIIP-tuotteen kehittäjän aiemmin toteuttamia liiketoimia; tai

—

riippumattoman kolmannen osapuolen todentamista tiedoista tai riippumattoman kolmannen osapuolen tekemästä omaisuuserän arvioinnista.

▼B

Muihin omaisuuseriin liittyvät liiketoimikulut

19. Muihin kuin tässä liitteessä olevassa 9 kohdassa tarkoitettuihin omaisuuseriin liittyviä liiketoimikuluja arvioitaessa käytetään tässä liitteessä olevassa 12 kohdassa esitettyjä menetelmiä ja saapumishinta lasketaan seuraavalla tavalla:

myynnin osalta:

saapumishintana käytetään omaisuuserän edellisen riippumattoman arvioinnin hintaa tarvittaessa markkinakehityksiin mukautettuna ja asianmukaista viiteindeksiä käyttäen;

ii)

jos edellisen riippumattoman arvioinnin hintaa ei ole käytettävissä, liiketoimikulut on arvioitava kauppahinnan ja omaisuuserän ennen myyntiä arvioidun käyvän arvon välisen eron perusteella;

hankinnan osalta:

saapumishintana käytetään omaisuuserän edellisen riippumattoman arvioinnin hintaa tarvittaessa markkinakehityksiin mukautettuna ja asianmukaista viiteindeksiä käyttäen, jos tällainen hinta on käytettävissä;

ii)

jos edellisen riippumattoman arvioinnin hintaa ei ole käytettävissä, liiketoimikulut on arvioitava kauppahinnan ja omaisuuserän ennen hankintaa arvioidun käyvän arvon välisen eron perusteella.

20. Arvioidut liiketoimikulut eivät saa alittaa liiketoimeen suoraan liittyviä todellisia tunnistettavissa olevia kuluja.

▼M3

20 a. Muihin kuin rahoitusvaroihin liittyviä kustannuksia laskettaessa transaktiokustannukset lasketaan kyseiseen liiketoimeen suoraan liittyvien todellisten kustannusten summana, mukaan lukien kaikki maksut, palkkiot, verot ja muut maksut (kuten laimentumisenestomaksut), jos kyseiset varat on hankittu PRIIP-tuotteen varoista. Jos hankintamenosta tehdään poistoja PRIIP-tuotteen tilinpäätöksen laatimisperiaatteissa määritettynä ajanjaksona, todellisten kustannusten on oltava yhtä suuret kuin kolmen viimeksi kuluneen vuoden aikana poistot.

▼B

Uusiin PRIIP-tuotteisiin liittyvät liiketoimikulut

21. Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat olleet toiminnassa alle kolme vuotta ja joiden sijoitukset kohdistuvat pääosin tässä liitteessä olevassa 9 kohdassa tarkoitettuihin omaisuuseriin, liiketoimikulut voidaan laskea joko kertomalla sijoitussalkun kiertonopeuden estimaatti kussakin omaisuusluokassa c kohdassa esitellyn menetelmän mukaisesti lasketuilla kuluilla tai laskemalla toiminta-ajan kuluessa aiheutuneiden todellisten liiketoimikulujen ja vakioidun arvion keskiarvo seuraavalla tavalla:

PRIIP-tuotteen toiminta-ajan kuuden kuukauden korkeimman kerrannaisen osalta liiketoimikulut lasketaan tässä liitteessä olevassa 12–18 kohdassa esitellyllä tavalla;

jäljelle jäävän enintään kolmen vuoden ajanjakson osalta liiketoimikulut arvioidaan kertomalla sijoitussalkun kiertonopeuden estimaatti kussakin omaisuusluokassa c kohdassa esitettyjen menetelmien mukaisesti;

käytettävät menetelmät vaihtelevat omaisuusluokan mukaan ja määritetään seuraavasti:

Jäljempänä esitetyn taulukon sisältämien omaisuusluokkien osalta liiketoimikuluina käytetään asianomaisen omaisuusluokan arvioitujen liiketoimikulujen (kahdella jaettuihin osto- ja myyntihinnan erotuksiin perustuvaa) keskiarvoa tavanomaisissa markkinaolosuhteissa.

Kulujen arviointia varten jokaiselle omaisuusluokalle osoitetaan yksi tai useampi viiteindeksi. Tämän jälkeen kerätään kohde-etuutena olevien indeksien keskimääräiset osto- ja myyntihinnan erotukset. Osto- ja myyntihintojen erotukset on kerättävä edellisen vuoden joka kuukauden kymmenennen kaupankäyntipäivän päätöshintojen osalta.

Kerätyt osto- ja myyntihintojen erotukset jaetaan tämän jälkeen kahdella kunkin ajankohdan arvioitujen liiketoimintakulujen saamiseksi. Näiden arvojen keskiarvoa käytetään arvioituina liiketoimikuluina kussakin omaisuusluokassa tavanomaisissa markkinaolosuhteissa.

Omaisuusluokat
Valtion joukkovelkakirjat	Valtion joukkovelkakirjat ja vastaavat kehittyneiden markkinoiden välineet, luokitus AAA–A
Valtion joukkovelkakirjat	Valtion joukkovelkakirjat ja vastaavat erilaisten kehittyneiden markkinoiden välineet, luokitus alle A
Kehittyvien markkinoiden valtion joukkovelkakirjat (kova ja pehmeä valuutta)	Kehittyvien markkinoiden valtion joukkovelkakirjat (kova ja pehmeä valuutta)
Investointiluokan yrityslainat	Investointiluokan yrityslainat
Muut yrityslainat	Korkean tuoton yrityslainat

ii)

Jäljempänä esitetyn taulukon omaisuusluokkien osalta liiketoimikulut (eksplisiittiset ja implisiittiset kulut mukaan luettuna) arvioidaan joko käyttämällä vertailukelpoisia tietoja tai lisäämällä eksplisiittisiä kuluja koskevat arviot osto- ja myyntihintojen puolitettujen erotusten arvioihin i alakohdassa esitettyjä menetelmiä käyttäen.

Omaisuusluokat
Likviditeetti	Rahamarkkinavälineet (selkeyden vuoksi rahamarkkinarahastoja ei lueta mukaan)
Kehittyneiden markkinoiden osakkeet	Large-cap-osakkeet (kehittyneet markkinat)
	Mid-cap-osakkeet (kehittyneet markkinat)
	Small-cap-osakkeet (kehittyneet markkinat)
Kehittyvien markkinoiden osakkeet	Large-cap-osakkeet (kehittyvät markkinat)
	Mid-cap-osakkeet (kehittyvät markkinat)
	Small-cap-osakkeet (kehittyvät markkinat)
Listatut johdannaiset	Listatut johdannaiset

iii)

Jäljempänä esitetyn taulukon sisältämien omaisuusluokkien osalta liiketoimikuluina käytetään kyseisen omaisuusluokan havaittuja (kahdella jaettuihin osto- ja myyntihinnan erotuksiin perustuvia) liiketoimintakuluja tavanomaisissa markkinaolosuhteissa.

Havaittuja liiketoimikuluja tunnistettaessa voidaan ottaa huomioon paneelitutkimuksen tulokset.

Omaisuusluokat
OTC	OTC – eksoottiset optiot
	OTC – tavanomaiset optiot
	OTC – korkoswapit, luottoriskinvaihtosopimukset ja vastaavat
	OTC – swapit ja vastaavat välineet (muut kuin korkoswapit, luottoriskinvaihtosopimukset ja vastaavat)
	OTC FX – kehittyneiden markkinoiden valuuttatermiinisopimukset
	OTC FX – kehittyvien markkinoiden valuuttatermiinisopimukset

22. Alle yhden vuoden toiminnassa olleen PRIIP-tuotteen sijoitussalkun kiertonopeus arvioidaan tarjousasiakirjoissa ilmoitetun sijoituspolitiikan mukaisesti. Yli yhden vuoden toiminnassa olleen PRIIP-tuotteen sijoitussalkun kiertonopeuden arvioinnin on vastattava todellista sijoitussalkun kiertonopeutta.

23. Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat olleet toiminnassa alle kolme vuotta ja joiden sijoitukset kohdistuvat pääosin tässä liitteessä olevassa 9 kohdassa tarkoitettuihin omaisuuseriin, PRIIP-tuotteen kehittäjän on arvioitava liiketoimikulut käypää arvoa koskevan menetelmän perusteella vertailukelpoisia omaisuuseriä käyttäen.

▼M3

Liiketoimien ja muiden vastaavien tapausten vähäinen määrä

23 a. Poiketen siitä, mitä tässä liitteessä olevassa 12–18 a kohdassa säädetään, liiketoimikulut voidaan laskea käyttämällä tässä liitteessä olevan 21 kohdan b alakohdassa esitettyä menetelmää, jos yksi tai useampi seuraavista edellytyksistä täyttyy:

PRIIP-tuote on toteuttanut hyvin vähän liiketoimia kolmen edellisen vuoden aikana;

kaikkien kolmen edellisen vuoden aikana toteutettujen liiketoimien kokonaisarvo muodostaa hyvin pienen prosenttiosuuden PRIIP-tuotteen nettovarallisuuden arvosta;

arvio liiketoimien kokonaiskustannuksista ei ole merkittävä verrattuna kokonaiskustannuksia koskevaan arvioon.

Tietojen käyttö ennen 31 päivää joulukuuta 2024

23 b. Liiketoimikulut voidaan 31 päivään joulukuuta 2024 saakka laskea käyttämällä tässä liitteessä olevassa 21 kohdassa vahvistettua menetelmää sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat yhteissijoitusyrityksiä tai vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja, joihin jäsenvaltio on soveltanut 31 päivään joulukuuta 2021 mennessä avaintietoasiakirjan muotoa ja sisältöä koskevia sääntöjä direktiivin 2009/65/EY 78–81 artiklan mukaisesti.

23 c. Jos vakuutusmuotoinen sijoitustuote sijoittaa tässä liitteessä olevassa 23 b kohdassa tarkoitettuun yhteissijoitusyritykseen tai vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon, kyseisten sijoitusten liiketoimikulut voidaan laskea käyttämällä tässä liitteessä olevassa 21 kohdassa vahvistettua menetelmää 31 päivään joulukuuta 2024 saakka.

▼B

Tuottosidonnaiset palkkiot

24. Tuottosidonnaisten palkkioiden laskennassa on noudatettava seuraavia vaiheita:

palkkiot lasketaan edelliset viisi vuotta kattavien historiatietojen perusteella. Vuotuiset keskimääräiset tulosperusteiset palkkiot lasketaan prosenttiosuuksien muodossa;

jos täydellistä tuottohistoriaa ei ole käytettävissä, koska rahasto/osakeluokka on uusi tai koska rahaston ehdot ovat muuttuneet tulosperusteisten palkkioiden käyttöönoton tai palkkion jonkin parametrin muuttumisen vuoksi, edellä mainittua menetelmää mukautetaan seuraavasti:

selvitetään rahaston/osakeluokan asianomaisten tulosperusteisten palkkioiden käytettävissä oleva historia;

ii)

niiden vuosien osalta, joille tietoja ei ole käytettävissä, arvioidaan rahaston/osakeluokan tuotto ja, jos käytetään suhteellista tulosperusteisten palkkioiden mallia, otetaan huomioon vertailuarvon/kynnystuoton historiatiedot;

uusien rahastojen tuotto arvioidaan vertailukelpoisen rahaston tai vertaisryhmän tuottojen perusteella. Arvioidusta tuotosta vähennetään kaikki uuteen rahastoon liittyvät kulut. Tämän vuoksi vertaisryhmien tuotot on mukautettava lisäämällä niihin uuden rahaston sääntöjen mukaan veloitettavien asianmukaisten kulujen keskiarvo. Jos uudessa luokassa esimerkiksi on erilainen palkkiorakenne, uuden luokan tuotot mukautetaan ottamalla huomioon olemassa olevan luokan kulut;

iii)

lasketaan palkkiot a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson alusta siihen ajankohtaan saakka, jona käyttöön saadaan tosiasialliset tiedot rahaston tulosperusteisista palkkioista, soveltaen asianmukaista algoritmia edellä mainittuihin historiatietoihin;

iv)

ketjutetaan molemmat tulosperusteisten palkkioiden sarjat yhdeksi koko a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson kattavaksi sarjaksi;

lasketaan tulosperusteiset palkkiot a alakohdassa esitettyjä menetelmiä (vuotuisten tulosperusteisten palkkioiden keskiarvoa) käyttäen.

Voitonjako-osuudet

25. Voitonjako-osuuksien laskennassa on noudatettava seuraavia vaiheita:

osuudet lasketaan edelliset viisi vuotta kattavien historiatietojen perusteella. Vuotuiset keskimääräiset voitonjako-osuudet lasketaan prosenttiosuuksien muodossa;

jos täydellistä voitonjako-osuuksien historiaa ei ole käytettävissä, koska rahasto/osakeluokka on uusi tai koska rahaston ehdot ovat muuttuneet voitonjako-osuuksien käyttöönoton tai voitonjako-osuuden jonkin parametrin muuttumisen vuoksi, edellä mainittua menetelmää mukautetaan seuraavasti:

selvitetään rahaston/osakeluokan asianomaisten voitonjako-osuuksien käytettävissä oleva historia;

—

rahaston/osakeluokan tuotto arvioidaan niiltä vuosilta, joiden osalta tietoja ei ole käytettävissä,

—

ii)

lasketaan voitonjako-osuudet a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson alusta siihen ajankohtaan saakka, jona käyttöön saadaan tosiasialliset tiedot rahaston voitonjako-osuuksista, soveltaen asianmukaista algoritmia edellä mainittuihin historiatietoihin;

iii)

ketjutetaan molemmat voitonjako-osuuksien sarjat yhdeksi koko a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson kattavaksi sarjaksi;

iv)

lasketaan voitonjako-osuudet a alakohdassa esitettyjä menetelmiä (vuotuisten voitonjako-osuuksien keskiarvoa) käyttäen.

26. Jos voitonjako-osuuksia ei peritä koko sijoitusajan aikana, kulujen rakennetta koskevan siihen taulukon kohtaan, joissa voitonjako-osuuksien ilmoitetaan olevan nolla, on lisättävä varoitus, jolla selvitetään, että lopullisesta tuotosta peritään x prosenttia sijoituksesta irtautumisen jälkeen.

II MUIHIN KUIN SIJOITUSRAHASTOMUOTOISIIN PRIP-TUOTTEISIIN LIITTYVIEN KULUJEN LUETTELO

Ilmoitettavat kulut

Kertaluonteiset kulut

27. Kertaluonteisilla kuluilla tarkoitetaan osallistumis- tai irtautumiskuluja, joihin sisältyy alkumaksuja, palkkioita tai muita yksityissijoittajan suoraan maksamia tai yksityissijoittajan saamasta tai tälle maksettavaksi kuuluvasta maksusta vähennettäviä summia.

28. Muu kuin sijoitusrahastomuotoinen PRIP-tuote vastaa kertaluonteisista kuluista, riippumatta siitä, ovatko ne sen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvia kuluja tai siihen liittyvälle tai sille palveluja tuottavalle osapuolelle maksettavia palkkoja tai palkkioita.

Kertaluonteiset osallistumiskulut ja -maksut

29. Kertaluonteisia osallistumiskuluja ja -maksuja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset kulut ja maksut, jotka on otettava huomioon muiden kuin sijoitusrahastomuotoisten PRIP-tuotteiden osalta ilmoitettavassa kulujen määrässä:

myyntipalkkiot;

strukturointikulut, kuten markkinoista johtuvista kurssieroista aiheutuvat kulut ja toimituskulut;

suojauskulut (joilla varmistetaan, että PRIIP-tuotteen kehittäjä kykenee toistamaan strukturoidun tuotteen johdannaiskomponentin tuoton – nämä kulut sisältävät liiketoimikulut);

oikeudelliset palkkiot;

pääomatakuuseen liittyvät kulut;

liikkeeseenlaskijalle maksettava implisiittinen preemio.

Kertaluonteiset irtautumiskulut ja -maksut

30. Kertaluonteisia irtautumiskuluja ja -maksuja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset kulut ja maksut, jotka on otettava huomioon muiden kuin sijoitusrahastomuotoisten PRIP-tuotteiden osalta ilmoitettavien kulujen määrässä:

suhteelliset palkkiot;

sovellettavat tuotteen myynnin osto- ja keskihinnan erotus ja mahdolliset varhaiseen irtautumiseen liittyvät eksplisiittiset kulut tai sakot. Osto- ja keskihinnan arviointi tehdään jälkimarkkinoiden käytettävyys, markkinaolosuhteet ja tuotteen tyyppi huomioon ottaen. Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä (tai asianomainen kolmas osapuoli) on ainoa vastapuoli, jonka on mahdollista ostaa tuote jälkimarkkinoilla, sen on arvioitava tuotteen käypään arvoon lisättävät irtautumiskulut sisäisten käytäntöjensä mukaisesti;

hinnanerosopimuksiin (CFD) liittyvät kulut, kuten:

hinnanerosopimusten tarjoajien veloittamat palkkiot – yleinen palkkio tai kuhunkin kauppaan eli sopimuksen tekemiseen tai päättämiseen liittyvä palkkio;

ii)

hinnanerosopimuksilla tehtävään kauppaan liittyvät kulut, kuten osto- ja myyntihinnan erotukset, päivittäiset ja yliön rahoituskulut, tilinhoitomaksut ja verot, jotka eivät vielä sisälly käypään arvoon.

Toistuvat kulut

31. Toistuvat kulut ovat kaikista yksityissijoittajalle maksettavaksi kuuluvista maksuista tai sijoitetusta summasta säännöllisesti vähennettäviä maksuja.

32. Toistuviin kuluihin kuuluu kaikenlaisia kuluja, joista muu kuin sijoitusrahastomuotoinen PRIP-tuote vastaa, riippumatta siitä, ovatko ne sen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvia kuluja tai siihen liittyvälle tai sille palveluja tuottavalle osapuolelle maksettavia palkkoja tai palkkioita.

33. Seuraava luettelo on esimerkinomainen muttei tyhjentävä luettelo sellaisista maksuista, jotka otetaan huomioon ilmoitettavassa summassa, jos ne vähennetään tai veloitetaan erillisesti:

kuponkimaksuihin liittyvät kulut;

mahdollisiin kohde-etuuksiin liittyvät kulut.

Liitteessä IV olevassa 17 kohdassa mainitut PRIP-tuotteisiin liittyvät kulut

34. Kertaluonteiset irtautumiskulut ja -maksut ovat valuutanvaihtomaksuja, määritysmaksuja ja toimitusmaksuja, jos sellaisia on tiedossa.

35. Toistuvat kulut ovat tavanomaisissa markkinatilanteissa ja markkinoiden stressitilanteissa aiheutuvia suojauskuluja.

Muihin kuin sijoitusrahastomuotoisiin PRIP-tuotteisiin liittyvien implisiittisten kulujen laskenta

36. PRIP-tuotteisiin sisältyvien implisiittisten kulujen laskennassa PRIIP-tuotteen kehittäjän on viitattava liikkeeseenlaskuhintaan ja merkintäajan jälkeen hintaan, jolla tuote voidaan ostaa joiltakin jälkimarkkinoilta.

37. Tuotteen hinnan ja käyvän arvon välinen ero katsotaan hintaan sisältyvien osallistumiskulujen kokonaismäärän arvioksi. Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä ei kykene tunnistamaan tässä liitteessä olevassa 29 kohdassa tarkoitettuja ilmoitettavia merkityksellisiä implisiittisiä kuluja tuotteen hinnan ja käyvän arvon välisen eron perusteella, sen on tehtävä yhteistyötä tuotteen eri komponenttien liikkeeseenlaskijan tai asianomaisen elimen kanssa kyseisiä kuluja koskevien merkityksellisten tietojen kokoamiseksi.

38. Käyvällä arvolla tarkoitetaan hintaa, joka saataisiin omaisuuserän myymisestä tai maksettaisiin pääasiallisilla (tai suotuisimmilla) markkinoilla vastuun siirtämisestä tavanomaisella liiketoimella mittauspäivänä senhetkisissä markkinaolosuhteissa, (eli irtautumishintaa) riippumatta siitä, onko hinta suoraan havaittavissa vai arvioidaanko se muulla arvostusmenetelmällä.

39. Käyvän arvon mittausta sääntelevällä käyvän arvon käytännöllä asetetaan sääntöjä esimerkiksi seuraavien seikkojen osalta:

valvonta;

käyvän arvon laskentamenetelmät.

40. Tässä liitteessä olevassa 39 tarkoitettujen sääntöjen tavoitteena on kuvata arvostusmenettely:

joka on käyvän arvon osalta sovellettavien tilinpäätösstandardien mukainen;

jolla varmistetaan, että PRIP-tuotteiden sisäiset hinnoittelumallit ovat johdonmukaiset niiden menetelmien, mallinnusten ja standardien kanssa, joita PRIIP-tuotteen kehittäjät käyttävät oman sijoitussalkkunsa arvostamiseen sillä olettamuksella, että tuote on myytävissä tai sitä pidetään kaupankäyntitarkoituksessa;

joka on yhteensopiva tuotteen monimutkaisuuden tason ja kohde-etuuden tyypin kanssa;

jossa otetaan huomioon liikkeeseenlaskijan luottoriski ja kohde-etuuteen liittyvä epävarmuus;

jolla asetetaan parametrit toimivien markkinoiden löytämiseksi, jotta vältettäisiin ääritapauksissa mahdollisesti erittäin epätarkkoihin arvioihin johtavaa riskien väärinhinnoittelua;

jolla optimoidaan merkityksellisten havaittavien markkinatietojen käyttö ja minimoidaan havaitsemattomien tietojen käyttö.

41. Strukturoidun tuotteen käypä arvo määritetään seuraavin perustein:

markkinahinnat, jos niitä on käytettävissä tai tehokkaasti luotavissa;

sisäiset hinnoittelumallit, joissa syöttötietoina käytetään suoraan tuotteeseen liittyviä markkina-arvoja, jotka on johdettu samankaltaisista tuotteista (vertailukelpoisuuteen perustuva lähestymistapa);

sisäiset hinnoittelumallit, jotka perustuvat muihin kuin suoraan markkinatiedoista johdettuihin syöttötietoihin, joille on muodostettava arvioita ja olettamuksia (arvostaminen mallin avulla).

42. Jos käypää arvoa ei voida johtaa markkinahinnoista, se määritetään sellaista arvostusmenetelmää käyttäen, jolla tuotteen tuottorakenteeseen vaikuttavat eri tekijät voidaan esittää asianmukaisesti ja markkinatietoja optimaalisesti hyödyntäen.

43. Tässä liitteessä olevassa 42 kohdassa tarkoitetussa arvostusmenetelmässä on otettava huomioon seuraavat seikat tuotteen monimutkaisuuden mukaan:

asiaa tuntevien, ammattimaisten osapuolten välisten viimeaikaisten markkinaehtoisten markkinatransaktioiden käyttäminen;

viittaus toisen suurilta osin samankaltaisen välineen senhetkiseen markkinahintaan;

sellaisen asianmukaisen diskontatun kassavirtamallin käyttö, jossa kunkin kassavirran todennäköisyys määritetään asianmukaisen omaisuuserän hintakehitysmallin avulla.

44. Jos tuotteella on ennalta määrätty merkintäaika, sen käypä arvo lasketaan siltä päivältä, jona tuotteen ehdot määritellään. Tämän arvostuspäivän on oltava lähellä merkintäajan alkua. Jos tuotteeseen liittyy pitkiä tarjouksen voimassaoloaikoja tai suurta markkinoiden epävakautta, sille määritetään kuluihin liittyvien tietojen ajantasaistamista koskeva peruste.

45. Jos käytössä on alustavia ehtoja, kulut lasketaan tuotteen vähimmäisehtojen perusteella.

46. Jos käytetään muuttuvia merkintähintoja, on vahvistettava menettely, jolla muuttuvan merkintähinnan kuluvaikutukset sisällytetään mukaan ja ilmoitetaan.

III VAKUUTUSMUOTOISIIN SIJOITUSTUOTTEISIIN LIITTYVIEN KULUJEN LUETTELO

Ilmoitettavat kulut

Kertaluonteiset kulut

47. Kertaluonteisilla kuluilla tarkoitetaan osallistumis- tai irtautumiskuluja, joihin sisältyy alkumaksuja, palkkioita tai muita summia, jotka yksityissijoittaja maksaa suoraan tai jotka vähennetään ensimmäisestä yksityissijoittajalle maksettavaksi kuuluvasta maksusta tai rajallisesta määrästä tälle maksettavaksi kuuluvia maksuja taikka tuotteen lunastamisen tai irtisanomisen jälkeen tälle suoritettavasta maksusta.

48. Vakuutusmuotoinen sijoitustuote vastaa kertaluonteisista kuluista, riippumatta siitä, ovatko ne sen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvia kuluja tai siihen liittyvälle tai sille palveluja tuottavalle osapuolelle maksettavia palkkoja tai palkkioita.

49. Kertaluonteisia kuluja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset osallistumiskulut ja -maksut, jotka on otettava huomioon vakuutusmuotoisen sijoitustuotteen osalta ilmoitettavien kulujen määrässä:

strukturointi- tai markkinointikulut;

hankinta-, jakelu- ja myyntikulut;

käsittely-/toimintakulut (vakuutusturvan hallintaan liittyvät kulut mukaan luettuna);

tässä liitteessä olevassa 59 kohdassa tarkoitetut biometrisen riskin preemioiden kulut;

vaaditun pääoman pitämiseen liittyvät kulut (ennakko-osuus on ilmoitettava veloitettavilta osin).

Toistuvat kulut

50. Toistuvat kulut ovat kaikista yksityissijoittajan suorittamista maksuista tai sijoitetusta summasta säännöllisesti vähennettäviä maksuja tai summia, joita ei osoiteta yksityissijoittajalle voitto-osuusmekanismin perusteella.

51. Toistuviin kuluihin kuuluvat kaikentyyppiset vakuutusmuotoiselle sijoitustuotteelle lankeavat kulut, riippumatta siitä, ovatko ne sen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvia kuluja tai siihen liittyvälle tai sille palveluja tuottavalle osapuolelle maksettavia palkkoja tai palkkioita.

52. Seuraava luettelo on esimerkinomainen muttei tyhjentävä luettelo sellaisista maksuista, jotka otetaan huomioon summassa ”Muut jatkuvaluonteiset kulut” liitteessä VII olevassa taulukossa 2:

strukturointi- tai markkinointikulut;

hankinta-, jakelu- ja myyntikulut;

käsittely-/toimintakulut (vakuutusturvan hallintaan liittyvät kulut mukaan luettuna);

tässä liitteessä olevassa 59 kohdassa tarkoitetut biometrisen riskin preemioiden kulut;

muut hallinnolliset kulut;

pääoman pitämiseen liittyvät kulut (toistuva osuus on ilmoitettava veloitettavilta osin);

kaikki sijoitetusta summasta implisiittisesti veloitettavat summat, kuten vakuutusyhtiölle sijoitusten hallinnasta aiheutuvat kulut (talletusmaksut, uusiin sijoituksiin liittyvät kulut jne.);

kolmansille osapuolille suoritettavat maksut vakuutusmuotoisen sijoitustuotteen omistaman omaisuuserän hankinnan tai luovutuksen yhteydessä välttämättömästi aiheutuneiden kulujen kattamiseksi (mukaan luettuna tässä liitteessä olevassa 7–23 kohdassa tarkoitetut liiketoimikulut).

53. Jos vakuutusmuotoinen sijoitustuote sijoittaa osan varoistaan yhteissijoitusyritykseen tai vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon, PRIIP-tuotteeseen, joka ei ole yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, tai muuhun sijoitustuotteeseen kuin PRIIP-tuotteeseen, tässä liitteessä olevan 5 kohdan l, m ja n alakohtaa sovelletaan vastaavasti.

Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden biometrisen riskin preemion kulujen ilmoittaminen

Biometristen riskien preemioiden kulut

54. Biometrisen riskin preemiot ovat preemioita, jotka yksityissijoittaja maksaa suoraan tai jotka vähennetään vakuutusmaksuvastuun perusteella hyvitetyistä summista tai vakuutuksen osallistumisbonuksista ja joiden tarkoituksena on kattaa vakuutusturvan etuussuorituksiin liittyvä tilastollinen riski.

55. Biometrisen riskin preemioiden käypänä arvona käytetään tulevien vakuutusturvan etuussuoritusten (tässä liitteessä olevan 71 kohdan a alakohdassa esitettyihin korkotasoihin perustuvaa) oletettua nykyarvoa seuraavat seikat huomioon ottaen:

näitä etuussuorituksia koskevat parhaan estimaatin olettamukset, jotka on johdettu yksittäisen kehittäjän sijoitussalkun yksilöllisestä riskiprofiilista;

muut vakuutusturvaan liittyvät tuotot (yksityissijoittajille maksetut biometrisen riskin preemioiden palautukset, etuussuoritusten korottaminen, tulevien preemioiden pienentäminen jne.), jotka perustuvat (lainsäädännöllisiin ja/tai sopimuksenmukaisiin) voitto-osuusmekanismeihin.

56. Tulevia vakuutusturvan etuussuorituksia koskevien parhaan estimaatin olettamusten on oltava realistisia.

57. Arvioidut tulevat etuussuoritukset eivät saa sisältää varovaisuusmarginaaleja tai vakuutusturvan hallintaan liittyviä kuluja.

58. Direktiivin 2009/138/EY soveltamisalaan kuuluvien kehittäjien osalta näiden parhaan estimaatin olettamusten on oltava yhdenmukaiset niiden olettamusten kanssa, joita käytetään vastuuteknisten vastuuvelkojen laskentaan Solvenssi II -taseessa.

59. Biometrisen riskin preemioiden kuluilla tarkoitetaan tässä liitteessä olevassa 54 kohdassa mainittujen yksityissijoittajalta veloitettavien biometrisen riskin preemioiden ja tässä liitteessä olevassa 55 kohdassa mainitun biometrisen riskin preemioiden käyvän arvon välistä eroa.

60. PRIIP-tuotteen kehittäjä voi sisällyttää biometrisen riskin preemiot kokonaisuudessaan näiden preemioiden kulupuolelle kertaluonteisia kuluja tai toistuvia kuluja laskiessaan.

OSA 2

Yleiset kuluindikaattorit ja kulujen yhteisvaikutukset

▼M3

I TAULUKKOON ”AJAN MYÖTÄ KERTYVÄT KULUT” SISÄLLYTETTÄVÄT YHTEENLASKETUT KULUT;

61. Kokonaiskustannuksilla tarkoitetaan kaikkia PRIIP-tuotteen kehittäjän tiedossa olevia kustannuksia, tapauksen mukaan irtautumiskulut mukaan luettuina, asiaankuuluvalta sijoitusajalta, ja ne lasketaan seuraavasti:

sijoitusrahastojen osalta tässä liitteessä olevassa 1 ja 2 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa, johon on lisätty tässä liitteessä olevassa 4 ja 6 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa;

muiden PRIIP-tuotteiden kuin sijoitusrahastojen osalta, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita, tässä liitteessä olevassa 27 ja 28 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa, johon on lisätty tässä liitteessä olevassa 31 ja 32 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa;

liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta tässä liitteessä olevassa 34 ja 35 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa;

vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta tässä liitteessä olevassa 47 ja 48 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa, johon on lisätty tässä liitteessä olevassa 50 ja 51 kohdassa tarkoitettujen kulujen summa.

62. Taulukkoon ”Ajan myötä kertyvät kulut” on sisällytettävä myös PRIIP-tuotteen kokonaiskulujen yleiset kuluindikaattorit, jotka lasketaan tuoton alenemisena, joka johtuu kokonaiskuluista, laskettuna tässä liitteessä olevan 70–72 kohdan mukaisesti.

▼M3 —————

▼M3

63. Jos kulujen laskemiseksi tarvitaan olettamus PRIIP-tuotteen tuotosta (rahamääräisenä ja prosenttiosuutena ilmaistuina lukuina), laskennassa käytetyn PRIIP-tuotteen tuotto määritetään tämän liitteen 71 kohdan mukaisesti.

▼M3

II. YLEISET KULUINDIKAATTORIT KUNKIN TAULUKKOON 2 ”KULUJEN RAKENNE” SISÄLLYTETTÄVÄN KULUTYYPIN MUKAAN

Kertaluonteiset kulut ja kertaluonteiset kuluindikaattorit

▼M3

64. Osallistumis- ja irtautumiskulujen indikaattoreita laskettaessa huomioon otettavat kulut ovat ne, jotka on määritetty tässä liitteessä olevan 1 osan mukaisesti osallistumis- tai irtautumiskuluiksi. Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta PRIIP-tuotteen osallistumis- ja irtautumiskulujen indikaattoreina on pidettävä osallistumis- ja irtautumiskuluista johtuvaa vuotuisen tuoton vähentymistä PRIIP-tuotteen osalta suositeltuun sijoitusaikaan saakka tämän liitteen 70–72 kohdan mukaisesti laskettuna. PRIP-tuotteiden osalta osallistumis- ja irtautumiskulujen indikaattorit ovat kulut ilmaistuina rahamääräisinä yksikköinä, jos tuotetta säilytetään vuoden ajan (tai suositellun sijoitusajan, jos se on lyhyempi), laskettuna olettaen, että nettotuotto on nolla prosenttia.

Toistuvien kulujen indikaattorit: Liiketoimikulut ja muut toistuvat kulut

65. PRIIP-tuotteen toistuvien kulujen indikaattorit lasketaan seuraavalla tavalla:

vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta käytetään kyseisistä kuluista johtuvaa vuotuisen tuoton alentumaa, kun otetaan huomioon, että PRIIP-tuotetta pidetään tässä liitteessä olevan 70, 71 ja 72 kohdan mukaisesti laskettuun suositeltuun sijoitusaikaan asti;

PRIP-tuotteiden osalta käytetään rahamääräisinä yksikköinä ilmaistujen jatkuvaluonteisten kulujen määrää, jos tuotetta pidetään vuoden ajan (tai suositellun sijoitusajan, jos se on lyhyempi), laskettuna käyttämällä olettamuksena nollan prosentin nettotuottoa.

66. Liiketoimikulujen indikaattoria laskettaessa otetaan huomioon seuraavat kulut:

sijoitusrahastojen osalta tässä liitteessä olevassa 7–23 c kohdassa tarkoitetut liiketoimikulut;

muiden kuin sijoitusrahastomuotoisten PRIP-tuotteiden osalta, lukuun ottamatta liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita, tässä liitteessä olevan 29 kohdan c alakohdassa tarkoitetut kulut;

vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta tässä liitteessä olevan 52 kohdan h alakohdassa tarkoitetut kulut.

67. Laskettaessa muuta toistuvien kulujen (joihin viitataan liitteessä VII ”hallinnollisina maksuina ja muina hallinnollisina kuluina tai toimintakuluina”) indikaattoria huomioon otettavat kulut ovat tässä liitteessä olevan 61 kohdan mukaisten kokonaiskulujen ja tässä liitteessä olevan 64 kohdan mukaisen kertaluonteisten kulujen indikaattorin summan, johon on lisätty tässä liitteessä olevan 66 kohdan mukainen liiketoimintakulujen indikaattorin, johon on lisätty satunnaisten kulujen indikaattorit tässä liitteessä olevan 68 ja 69 kohdan mukaisesti, välinen erotus.

Satunnaiset kulut ja satunnaisten kulujen indikaattorit (tulosperusteiset palkkiot ja voitonjako-osuudet)

68. PRIIP-tuotteen satunnaisten kulujen indikaattori lasketaan seuraavasti:

vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta käytetään vuosittaisen tuoton alentumaa, joka johtuu tulosperusteisista palkkioista tai voitonjako-osuuksista tai molemmista, kun otetaan huomioon, että PRIIP-tuotetta pidetään tässä liitteessä olevan 70–72 kohdan mukaisesti laskettuun suositeltuun sijoitusaikaan asti;

PRIP-tuotteiden osalta nämä kulut ilmaistuina rahamääräisinä yksikköinä, jos PRIIP-tuotetta pidetään vuoden ajan (tai suositeltu sijoitusaika, jos se on lyhyempi), laskettuna käyttämällä olettamuksena nollan prosentin nettotuottoa.

69. Tulosperusteisista palkkioita laskettaessa otetaan huomioon tässä liitteessä olevan 6 kohdan a alakohdan mukaiset kulut sijoitusrahastojen osalta. Voitonjako-osuuksien laskennassa otetaan huomioon tässä liitteessä olevan 6 kohdan b alakohdan mukaiset kulut sijoitusrahastojen osalta.

▼M3

III. KULUJA KOSKEVIEN LUKUJEN LASKENTA

▼B

Yleisen kuluindikaattorin laskenta

▼M3

70. Tässä liitteessä olevassa I ja II osassa mainittu tuoton vähentyminen lasketaan käyttäen määriä, jotka ovat yhdenmukaisia tässä liitteessä olevassa 90 ja 91 kohdassa vahvistettujen määrien kanssa. Siinä käytetään prosenttiosuuksien i ja r välistä eroa, missä r on vuotuinen sisäinen tuottoaste suhteessa yksityissijoittajan suorittamiin bruttomaksuihin ja arvioituihin yksityissijoittajalle maksettaviin etuussuorituksiin kyseisen sijoitusajan puitteissa ja i on vastaavan kuluttoman näkymän vuotuinen sisäinen tuottoaste.

71. Tässä liitteessä olevan 70 kohdan mukaisten arvioitujen tulevien etuussuoritusten perustana käytetään seuraavia olettamuksia:

liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden ja kaikkien PRIIP-tuotteiden osalta niihin kustannusindikaattoreihin liittyen, jotka osoittavat, että PRIIP-tuotetta pidetään enintään vuoden ajan, oletetaan, että vakioitu nettotuotto on 0 prosenttia;

lukuun ottamatta tapauksia, joihin a alakohtaa sovelletaan, PRIIP-tuotteen tuotto lasketaan käyttämällä menetelmiä ja hypoteesia, joita käytetään kohtuullisen näkymän arvioinnissa avaintietoasiakirjan tuotto- ja kuluennusteita koskevassa osiossa;

etuussuoritukset arvioidaan olettaen, että kaikki kokonaiskuluihin sisältyvät kulut vähennetään tässä liitteessä olevan 61 kohdan mukaisesti.

▼B

72. Tässä liitteessä olevassa 70 kohdassa tarkoitetun kuluttoman näkymän laskennassa sovelletaan seuraavaa:

i:n laskentaa varten joko vähennetään ilmoitettavat kulut r:n laskentaan liittyvistä yksityissijoittajan suorittamista bruttomaksuista tai korotetaan r:n laskentaan liittyviä ennustettuja etuussuorituksia yksityissijoittajalle sillä olettamuksella, että ilmoitettavat kulumäärät on käytetty lisäsijoituksena. Tällöin i on vuotuinen sisäinen tuottoaste suhteessa näihin mukautettuihin yksityissijoittajan suorittamiin tai tälle suoritettuihin maksuihin;

jos ilmoitettavat kulut voidaan ilmaista vakiomääräisenä omaisuuserien arvon prosenttiosuutena, niitä ei tarvitse ottaa huomioon tässä liitteessä olevan 72 kohdan a alakohdassa kuvatussa laskennassa, ja ne voidaan sen sijaan lisätä jälkeenpäin asianomaisen kuluttoman näkymän vuotuisen sisäisen tuottoasteen i prosenttiosuuteen.

Muita kuin sijoitusrahastomuotoisia PRIP-tuotteita koskevat erityisvaatimukset

73. Jotta tässä liitteessä olevassa 70 kohdassa tarkoitettu kuluton näkymä voidaan laskea muille kuin sijoitusrahastomuotoisille PRIP-tuotteille, tässä liitteessä olevassa 72 kohdassa tarkoitetuista r:n laskentaan liittyvistä yksityissijoittajan suorittamista bruttomaksuista vähennetään ilmoitettavat kulut.

Vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita koskevat erityisvaatimukset

74. Tässä liitteessä olevassa 70–72 kohdassa kuvatuissa laskelmissa oletetaan vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta, että niiden sijoitusaikana ei esiinny vakuutusturvaan perustuvia maksuja. Yleisen kuluindikaattorin laskenta perustuu siis ainoastaan arvioituihin etuussuorituksiin.

75. Jos toistuvat ja kertaluonteiset kulut on katettu eksplisiittisillä kuluilla, jotka ovat kiinteä osa tuotteen preemion laskentaa, toistuvien ja kertaluonteisten kulujen laskenta perustuu kyseisiin eksplisiittisiin kuluihin.

76. Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden voitto-osuuksiin sovelletaan seuraavaa:

vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden toistuvia ja kertaluonteisia kuluja laskettaessa sijoituksen tuoton ulkopuolelle voitto-osuusmekanismin kautta jätetyt summat katsotaan kuluiksi;

jos osa kuluista palautetaan yksityissijoittajille erillisten kulubonusten avulla, tämä menettely katsotaan kulujen palautukseksi, joka vähentää kulujen vähennyksiä, jos:

kulubonukset ilmoitetaan eri kohdassa kuin muut osallistumisbonuksen osatekijät ja niiden tarkoituksena on hyvittää osa tuotteen sopimusehtojen mukaisista kuluista;

ii)

PRIIP-tuotteen kehittäjä voi osoittaa moitteettomin vakuutusmatemaattisin menetelmin, että varovaisiin tulevia kuluja koskeviin olettamuksiin perustuvat tulevia voittoja koskevat odotukset kattavat odotetut kulubonukset.

▼M3

PRIIP-tuotteita, joiden suositeltu sijoitusaika on alle yksi vuosi, koskevat erityisvaatimukset

▼M3

76a. Prosenttimääräiset kuluindikaattorit lasketaan ottamalla huomioon kaudella kertyneet kokonaiskulut jaettuna sijoitussummalla, ja mukaan lisätään alaviite selittämään tämä laskutoimitus ja varoittamaan siitä, että muiden PRIIP-tuotteiden osalta prosenttimäärinä ilmaistut vuotuiset kuluindikaattorit eivät ole vertailukelpoisia.

PRIIP-tuotteita, jotka ovat termiinisopimuksia, futuurisopimuksia, hinnanerosopimuksia tai vaihtosopimuksia, koskevat erityisvaatimukset

76 b. Prosenttimääräiset kuluindikaattorit lasketaan ottamalla huomioon sopimuksen nimellisarvo, ja mukaan lisätään alaviite selittämään tämä laskutoimitus.

PRIIP-tuotteita, joita koskevat osto-optiot voidaan käyttää tai jotka voidaan peruuttaa automaattisesti ennen suositellun sijoitusajan päättymistä, jos tietyt ennalta määritellyt ehdot täyttyvät, koskevat erityisvaatimukset

76 c. Kulut on esitettävä kahden eri näkymän perusteella:

PRIIP-tuotetta koskeva osto-optio käytetään ensimmäisenä mahdollisena ajankohtana;

PRIIP-tuote erääntyy.

Kulut lasketaan olettaen, että tuotto on yhdenmukainen kunkin näkymän kanssa.

▼B

Suhteiden laskenta

Kaksinkertaisen laskennan vastainen periaate

77. Jos yhdenlainen kulu kuuluu kahteen tai useampaan tässä liitteessä tarkoitettuun kulutyyppiin, tällainen kulu voidaan ottaa huomioon vain kerran siihen perustuvien indikaattoreiden (suhteiden) laskennassa.

Muut eritelmät

▼M3

78. Rahamääräiset kulut pyöristetään lähimpään euroon. Prosenttimääräiset kuluindikaattorit ilmaistaan yhden desimaalin tarkkuudella.

79. Kulut on laskettava vähintään kerran vuodessa.

80. Kulujen on perustuttava PRIIP-tuotteen kehittäjän viimeisimpiin kustannuslaskelmiin. Kulut arvioidaan kaikkine veroineen rajoittamatta tässä liitteessä olevan 77 kohdan soveltamista.

Sijoitusrahastojen osalta sovelletaan seuraavaa:

kunkin osakeluokan osalta suoritetaan erillinen laskenta, mutta jos kahden tai useamman luokan osuudet ovat etuoikeudeltaan samat, niiden osalta riittää yksi laskenta;

sateenvarjorahaston kohdalla kukin osatekijä tai alarahasto käsitellään erillisesti tätä liitettä sovellettaessa, mutta mahdolliset koko rahastolle osoitettavat maksut jaetaan kaikkien alarahastojen kesken tavalla, joka on oikeudenmukainen kaikille sijoittajille.

▼B

81. Lukuun ottamatta uuden PRIIP-tuotteen ensimmäisiä laskelmia ja jos ei toisin mainita, suhteet on laskettava vähintään kerran vuodessa jälkikäteen. Jos toteumaluvun käyttäminen katsotaan sopimattomaksi merkittävän muutoksen vuoksi, sen sijasta voidaan käyttää arviota, kunnes saatavilla on luotettavia toteumalukuja, joissa merkittävän muutoksen vaikutukset näkyvät.

▼M3

82. Toteumalukujen on perustuttava viimeaikaisiin kululaskelmiin, jotka PRIIP-tuotteen kehittäjä on todennut tarkoituksenmukaiseksi järkevin perustein. Luvut voivat perustua PRIIP-tuotteen viimeisimmässä vuosi- tai puolivuotiskertomuksessa julkaistussa toimintakertomuksessa esitettyihin kuluihin. Jos laskelmat eivät ole riittävän uusia, käytetään niiden sijasta laskelmaa, joka perustuu viimeisemmän 12 kuukauden ajanjakson aikana veloitettuihin maksuihin.

▼B

83. Edellisten vuosien/ajanjaksojen aikana sovellettuja suhteita koskevat tiedot julkaistaan avaintietoasiakirjassa ilmoitettavassa paikassa lisätietojen yleisenä lähteenä sijoittajille, jotka lisätietoja tarvitsevat.

▼M3

84. Jos sijoituskohteena olevaan yhteissijoitusyritykseen tai vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon liittyvät kulut on otettava huomioon, sovelletaan seuraavaa:

kunkin sijoituskohteena olevan yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kuluindikaattori suhteutetaan kyseisen yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston muodostamaan osuuteen PRIIP-tuotteen nettoarvosta asianmukaisena ajankohtana, joka on se päivä, johon PRIIP-tuotteen luvut perustuvat;

kaikki suhteutetut luvut lisätään sijoittavan PRIIP-tuotteen itsensä kokonaiskuluihin, jolloin kulukokonaisuuksia on yksi.

▼B

Uusiin PRIIP-tuotteisiin liittyvät laskentamenetelmät

85. Erityyppisten kulujen laskennassa käytetään toteumatietojen sijaan arvioita. Tällaiset arviot tehdään valitsemalla korvaavaksi indikaattoriksi vertailukelpoinen PRIIP-tuote tai vertaisryhmä.

86. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, joissa veloitetaan kiinteä kokonaispalkkio, käytetään kyseistä palkkiota edellyttäen, että siihen sisältyvät kaikki PRIIP-tuotteen kulujen ilmoittamista koskevien vaatimusten mukaisesti ilmoitettavat kulut.

87. Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, joissa veloitettavalle maksulle on asetettu yläraja tai enimmäismäärä (ja edellyttäen, että maksu sisältää kaikki PRIIP-tuotteen kulujen ilmoittamista koskevien vaatimusten mukaiset ilmoitettavat kulut), käytetään kyseistä ylärajaa tai enimmäismäärää, jos PRIIP-tuotteen kehittäjä sitoutuu noudattamaan julkaistua lukua ja vastaamaan kaikista kuluista, jotka muussa tapauksessa johtaisivat sen ylittämiseen.

88. Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä katsoo, että luvun ilmaiseminen kahden desimaalin tarkkuudella antaisi sijoittajille todennäköisesti käsityksen liiallisesta tarkkuudesta, luku voidaan ilmaista yhden desimaalin tarkkuudella.

89. PRIIP-tuotteen kehittäjän on varmistettava, että arvioidun luvun tarkkuutta tarkkaillaan. PRIIP-tuotteen kehittäjän on päätettävä, milloin on asianmukaista alkaa käyttää toteumalukuja arvioiden sijaan, mutta sen on kaikissa tapauksissa tarkistettava arvioidun luvun täsmällisyys laskemalla luku jälkikäteen viimeistään 12 kuukauden kuluttua siitä päivästä, jona PRIIP-tuotetta on tarjottu ensimmäistä kertaa myytäväksi jäsenvaltiossa.

▼M3 —————

▼B

Kaikkia PRIIP-tuotteiden tyyppejä koskevat yhteiset vaatimukset

▼M3

90. Tämän asetuksen 5 artiklassa tarkoitettujen taulukoiden on sisällettävä ilmoitus PRIIP-tuotteen kehittäjän tiedossa olevista kokonaiskuluista rahamääräisenä ja prosenttiosuutena ilmaistuna sellaisen tapauksen osalta, jossa yksityissijoittaja sijoittaa joko 10 000 euroa (kaikki muut PRIIP-tuotteet paitsi säännöllisen preemion tai säännöllisen maksun tuotteet) tai 1 000 euroa vuodessa (säännöllisen preemion tai maksun PRIIP-tuotteet). Kuluja koskevat luvut on esitettävä eri sijoitusajoilta suositellut sijoitusajat mukaan luettuna seuraavasti:

PRIIP-tuotteista, joiden suositeltu sijoitusaika on enintään yksi vuosi, ilmoitetaan ainoastaan kustannukset, jotka aiheutuvat irtautumisesta suositellun sijoitusajan päättyessä;

PRIIP-tuotteista, joiden suositeltu sijoitusaika on pidempi kuin yksi vuosi mutta alle 10 vuotta, on esitettävä kustannukset, jotka koskevat irtautumista ensimmäisen vuoden lopussa ja suositellun sijoitusajan päättyessä;

PRIIP-tuotteiden, joiden suositeltu sijoitusaika on vähintään 10 vuotta, osalta on esitettävä ylimääräinen sijoitusaika ja ilmoitettava irtautumiskulu puolivälissä suositeltua sijoitusaikaa pyöristettynä lähimmän vuoden loppuun;

jos PRIIP-tuote ei salli irtautumista ennen suositeltua sijoitusaikaa tai jos PRIIP-tuotteella ei katsota olevan PRIIP-tuotteen kehittäjän tai kolmannen osapuolen markkinoimaa vaihtoehtoista likviditeettijärjestelyä tai jos likviditeettijärjestelyjä ei ole tai jos kyseessä ovat liitteessä IV olevassa 30 kohdassa tarkoitetut PRIIP-tuotteet, kulut voidaan esittää vain suositellun sijoitusajan lopun osalta.

▼B

91. Jos PRIIP-tuotteen valuuttana ei ole euro, käytetään arvoltaan tässä liitteessä olevan 90 kohdan summien mukaisia summia, jotka ovat puhtaasti jaollisia tuhannella.

▼M3 —————

▼M3

LIITE VII

KULUJEN ESITTÄMINEN

Välittömästi osion ”Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu?” alla on oltava seuraava varoitus, paitsi jos PRIIP-tuotteen kehittäjä tietää, ettei PRIIP-tuotteesta neuvoja antava tai myyvä henkilö peri lisäkustannuksia:

”Tätä tuotetta sijoittajalle myyvät tai siitä neuvoja antavat henkilöt voivat veloittaa sijoittajalta muita kuluja. Tällöin kyseinen henkilö antaa sijoittajalle tietoja kyseisistä kuluista ja siitä, kuinka ne vaikuttavat sijoitukseen.”

Jäljempänä olevissa kuluja koskevissa taulukoissa käytetään termiä ”irtautuminen” kuvaamaan sijoituksen loppua. Jos termi voi olla harhaanjohtava tietyntyyppisten PRIIP-tuotteiden osalta, voidaan käyttää vaihtoehtoista termiä, kuten ”irtisanominen” tai ”luovutus”.

Taulukko 1 kaikkien PRIIP-tuotteiden osalta lukuun ottamatta niitä, joita tarkoitetaan 13 artiklan b alakohdassa ja liitteessä VI olevassa 76 c kohdassa (automaattisesti käytettävät osto-optiot)

PRIIP-tuotteen kehittäjän on sisällytettävä seuraavat otsikot, selitykset ja taulukko 1, joissa esitetään liitteessä VI olevassa 61 ja 62 kohdassa täsmennetyt yhteenlasketut kulut rahamääräisenä ja prosenttiosuutena ilmaistuna sekä kyseisessä liitteessä olevassa 90 kohdassa tarkoitetut sijoitusajat:

”Ajan myötä kertyvät kulut

Taulukoissa esitetään summat, jotka käytetään sijoituksesta erityyppisten kustannusten kattamiseksi. Nämä summat riippuvat sijoituksen määrästä, tuotteen sijoitusajan kestosta [ja siitä, kuinka hyvin tuote tuottaa (soveltuvissa tapauksissa)]. Tässä esitetyt summat ovat arvioita, jotka perustuvat sijoitussummaan ja erilaisiin mahdollisiin sijoitusaikoihin.

Olettamuksena on, että

—

[Ensimmäisenä vuotena] sijoittaja saisi takaisin sijoittamansa summan (0 %:n vuosittainen tuotto). [Muiden sijoitusaikojen osalta olettamuksena on, että sijoittaja saa tuotteella tuottoa kohtuullisen näkymän mukaisesti]

—

Sijoitus [10 000 euroa / 1 000 euroa vuodessa]”

	Jos sijoittaja [irtautuu] vuoden kuluttua (soveltuvissa tapauksissa)	Jos sijoittaja [irtautuu] [kun suositellusta sijoitusajasta on kulunut puolet] (soveltuvissa tapauksissa)	Jos sijoittaja [irtautuu] [suositellun sijoitusajan päätteeksi]
Kokonaiskulut	[] euroa	[] euroa	[] euroa
Vaikutus vuotuiseen tuottoon (*1)	[] %	[] % kunakin vuonna	[] % kunakin vuonna
(*1) ”Tämä osoittaa, miten kulut vähentävät tuottoa sijoitusaikana kunakin vuonna. Sen avulla osoitetaan esimerkiksi, että jos sijoittaja irtautuu suositeltuna sijoitusaikana, sijoittajan vuotuiseksi keskimääräiseksi tuotoksi ennustetaan [] prosenttia ennen kuluja ja [] prosenttia kulujen jälkeen.” (Soveltuvissa tapauksissa): ”Voimme jakaa osan kuluista sen henkilön kanssa, joka myy tuotteen sijoittajalle, jotta voimme kattaa kyseisen henkilön sijoittajalle tarjoamat palvelut. (Soveltuvissa tapauksissa) [He ilmoittavat summan sijoittajalle].” (Soveltuvissa tapauksissa): ”Nämä luvut sisältävät jakelupalkkion enimmäismäärän, jonka henkilö, joka myy tuotteen sijoittajalle, voi periä ([] prosenttia sijoitussummasta / [] euroa). Tämä henkilö ilmoittaa sijoittajalle varsinaisen jakelumaksun.”

Taulukko 1 13 artiklan b alakohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta

PRIIP-tuotteen kehittäjän on sisällytettävä seuraavat otsikot, selitykset ja taulukko 1, jossa esitetään liitteessä VI olevassa 61 ja 62 kohdassa täsmennetyt yhteenlasketut kuluja koskevat luvut rahamääräisenä ja prosenttiosuutena ilmaistuna sekä kyseisessä liitteessä olevassa 90 kohdassa tarkoitetut säilytysajat ja jossa esitetään kulujen jakautuminen PRIIP-tuotteen muiden kulujen kuin sijoitusvaihtoehtoihin (”vakuutussopimus”) liittyvien kulujen ja sijoitusvaihtoehtoihin (”sijoitusvaihtoehdot”) liittyvien eri kulujen välillä:

”Ajan myötä kertyvät kulut

Taulukoissa esitetään summat, jotka sijoituksesta käytetään erityyppisten kustannusten kattamiseksi. Nämä summat riippuvat sijoitussummasta, tuotteen sijoitusajan kestosta [ja siitä, kuinka hyvin tuote tuottaa (soveltuvissa tapauksissa)]. Tässä esitetyt summat ovat arvioita, jotka perustuvat sijoitussummaan ja erilaisiin mahdollisiin sijoitusaikoihin.

Olettamuksena on, että

—

ensimmäisenä vuotena sijoittaja saisi takaisin sijoittamansa summan (0 %:n vuotuinen tuotto). Muiden sijoitusaikojen osalta olettamuksena on, että sijoittaja saa tuotteella tuottoa kohtuullisen näkymän mukaisesti.

—

Sijoitus [10 000 euroa / 1 000 euroa vuodessa]

[Lausunto, jossa ilmoitetaan, että yksityissijoittajalle aiheutuvat kokonaiskulut koostuvat PRIIP-tuotteen muiden kulujen kuin sijoitusvaihtoehtoihin liittyvien kulujen ja sijoitusvaihtoehdon kulujen yhdistelmästä, ja ne vaihtelevat sijoitusvaihtoehtojen mukaan]”

Jos sijoittaja [irtautuu] vuoden kuluttua

(soveltuvissa tapauksissa)

Jos sijoittaja [irtautuu] [kun suositellusta sijoitusajasta on kulunut puolet]

(soveltuvissa tapauksissa)

Jos sijoittaja [irtautuu] [suositellun sijoitusajan päätteeksi]

Kokonaiskulut

— Vakuutussopimus

— Investointivaihtoehdot

[] euroa

[] – [] euroa

[] euroa

[] – [] euroa

[] euroa

[] – [] euroa

Vaikutus vuotuiseen tuottoon (*1)

— Vakuutussopimus

— sijoitusvaihtoehdot

[] %

[] – [] %

[] % kunakin vuonna

[] – [] % kunakin vuonna

[] % kunakin vuonna

[] – [] % kunakin vuonna

(*1)

”Tämä osoittaa, miten kulut vähentävät tuottoa sijoitusaikana kunakin vuonna. Sen avulla osoitetaan esimerkiksi, että jos sijoittaja irtautuu suositeltuna sijoitusaikana, sijoittajan vuotuiseksi keskimääräiseksi tuotoksi ennustetaan [] prosenttia ennen kuluja ja [] prosenttia kulujen jälkeen.”

(Soveltuvissa tapauksissa): ”Voimme jakaa osan kuluista sen henkilön kanssa, joka myy tuotteen sijoittajalle, jotta voimme kattaa kyseisen henkilön sijoittajalle tarjoamat palvelut. (Soveltuvissa tapauksissa) [He ilmoittavat summan sijoittajalle].”

(Soveltuvissa tapauksissa): ”Nämä luvut sisältävät jakelupalkkion enimmäismäärän, jonka henkilö, joka myy tuotteen sijoittajalle, voi periä ([] prosenttia sijoitussummasta / [] euroa). Tämä henkilö ilmoittaa sijoittajalle todellisen jakelupalkkion.”

Taulukko 1 liitteessä VI olevassa 76 c kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta (automaattisesti käytettävät osto-optiot)

Liitteessä VI olevassa 76 c kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta otsikko, selitys ja taulukko 1 ”Ajan myötä kertyvät kulut” ovat seuraavat:

”Ajan myötä kertyvät kulut

Taulukoissa esitetään summat, jotka käytetään sijoituksesta erityyppisten kustannusten kattamiseksi. Nämä summat riippuvat sijoitussummasta, tuotteen sijoitusajan kestosta [ja siitä, kuinka hyvin tuote tuottaa (soveltuvissa tapauksissa)]. Tässä esitetyt summat ovat arvioita, jotka perustuvat sijoitussummaan ja erilaisiin sijoitusaikoihin.

Tuotteen kesto on epävarma, koska se voi päättyä eri aikoina markkinoiden kehittymisestä riippuen. Tässä esitetyissä summissa otetaan huomioon kaksi eri näkymää (varhainen osto-optio ja erääntyminen). Jos sijoittaja päättää irtautua tuotteesta ennen tuotteen loppua, tässä esitettyjen summien lisäksi voidaan soveltaa irtautumiskuluja.

Olettamuksena on, että

—

Sijoitus [10 000 euroa / 1 000 euroa vuodessa]

—

tuotteen tuotto, joka on johdonmukainen kunkin esitetyn sijoitusajan kanssa.”

	Jos tuotetta koskeva osto-optio käytetään ensimmäisenä mahdollisena ajankohtana []	Jos tuote erääntyy
Kokonaiskulut	[] euroa	[] euroa
Vaikutus vuotuiseen tuottoon (*1)	[] %	[] % kunakin vuonna
(*1) Tämä osoittaa, miten kulut vähentävät tuottoa sijoitusaikana kunakin vuonna. Sen avulla osoitetaan esimerkiksi, että jos sijoittaja irtautuu erääntymisajankohtana, sijoittajan vuotuiseksi keskimääräiseksi tuotoksi ennustetaan [] prosenttia ennen kuluja ja prosenttia kulujen jälkeen.” (Soveltuvissa tapauksissa): ”Voimme jakaa osan kuluista sen henkilön kanssa, joka myy tuotteen sijoittajalle, jotta voimme kattaa kyseisen henkilön sijoittajalle tarjoamat palvelut. (Soveltuvissa tapauksissa) [He ilmoittavat summan sijoittajalle].” (Soveltuvissa tapauksissa): ”Nämä luvut sisältävät jakelupalkkion enimmäismäärän, jonka henkilö, joka myy tuotteen sijoittajalle, voi periä ([] prosenttia sijoitussummasta / [] euroa). Tämä henkilö ilmoittaa sijoittajalle todellisen jakelupalkkion.”

Taulukko 2 kaikkien PRIIP-tuotteiden osalta lukuun ottamatta 13 artiklan b alakohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita

Mukaan on liitettävä hyvin lyhyt kuvaus kunkin kulutyypin luonteesta. Siihen on sisällyttävä numeerinen indikaattori (rahamäärä tai prosenttiosuus) ja laskentaperuste, jos se voidaan esittää yksinkertaisilla ilmaisuilla, jotka yksityissijoittajatyyppi, jolle PRIIP-tuotetta on tarkoitus markkinoida, todennäköisesti ymmärtää. Kuvauksen on perustuttava yhteen tai useampaan esimerkkiin alla olevassa taulukossa, paitsi jos ne eivät ole sovellettavissa.

”Kulujen rakenne

Kertaluonteiset kulut osallistumisen tai irtautumisen yhteydessä		(PRIP-tuotteet): Jos sijoittaja [irtautuu], kun [1 vuosi / suositeltu sijoitusaika (jos sen pituus on alle 1 vuosi) on kulunut] (Vakuutusmuotoiset sijoitustuotteet): Kulujen vuosittainen vaikutus, jos sijoittaja [irtautuu], kun [suositeltu sijoitusaika] on kulunut
Osallistumiskulut	[Kuvaus luonteesta enintään 300 merkillä. Esimerkkejä: — ”[] prosenttia summasta, jonka sijoittaja maksaa tämän sijoituksen tekemisen yhteydessä.” — ”[] prosenttia sijoittajan maksamista [] ensimmäisestä preemiosta” — ”Nämä kulut sisältyvät jo [hintaan/preemioihin], jotka sijoittaja maksaa” — ”Tähän sisältyvät jakelukustannukset, jotka ovat [[] prosenttia sijoitussummasta / [] euroa]. [Tämä on enimmäismäärä, jonka sijoittaja joutuu maksamaan]. [Henkilö, joka myy tuotteen sijoittajalle, ilmoittaa sijoittajalle todellisen maksun.]” — ”Emme veloita osallistumismaksua”]	[Enintään] [] euroa (PRIP-tuotteet) tai [] prosenttia (IBIP-tuotteet)
Irtautumiskulut	[Kuvaus, enintään 300 merkkiä. Esimerkkejä: — ”[] prosenttia sijoituksesta ennen sen maksamista sijoittajalle” — ”Me emme peri tästä tuotteesta irtautumiskuluja [mutta henkilö, joka myy tuotteen sijoittajalle, voi tehdä niin]” (Jos irtautumiskuluja sovelletaan vain erityisolosuhteissa) – ”Näitä kuluja sovelletaan vain, jos (täsmennetään olosuhteet tai esitetään esimerkki, enintään 200 merkkiä)” Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta, kun irtautumiskuluja sovelletaan vain ennen suositellun sijoitusajan päättymistä tapahtuviin irtautumisiin, oikealla olevaan sarakkeeseen merkitään ”-” ja edellä olevien kuvausten lisäksi tähän sarakkeeseen sisällytetään seuraava lausunto: ”Irtautumiskuluiksi on seuraavassa sarakkeessa merkitty ’”-”, sillä niitä ei sovelleta, jos sijoittaja pitää tuotetta suositellun sijoitusajan loppuun saakka.”	Euroa (PRIP-tuotteet) tai prosenttia (IBIP)
Jatkuvaluonteiset kulut [vuosittain]
Hallinnolliset maksut ja muut hallinto- tai toimintakulut	[Kuvaus perusteesta enintään 150 merkillä. Esimerkki: ”[] prosenttia sijoituksen arvosta vuosittain”.] Tämä on arvio, joka perustuu viime vuoden todellisiin kuluihin.	Euroa (PRIP-tuotteet) tai prosenttia (IBIP)
Liiketoimikulut	[] prosenttia sijoituksen arvosta vuosittain. Tämä on arvio kustannuksista, joita aiheutuu tuotteen kohteena olevien sijoitusten ostosta ja myynnistä. Todellinen määrä vaihtelee sen mukaan, kuinka paljon ostamme ja myymme.	[] euroa (PRIP) tai [] prosenttia (IBIP)
Erityisissä olosuhteissa aiheutuneet satunnaiset kulut
Tulosperusteiset palkkiot [ja voitonjako-osuudet]	[[Kuvaus enintään 300 merkkiä]. Todellinen summa vaihtelee sen mukaan, kuinka hyvin sijoitus tuottaa. Edellä esitetty kokonaiskuluarvio sisältää viiden viime vuoden keskiarvon.] tai [Tähän tuotteeseen ei liity tulosperusteista palkkiota].	[] euroa (PRIP) tai [] prosenttia (IBIP)
(Soveltuvissa tapauksissa): ”Eri kuluja sovelletaan sijoitussumman mukaan [selitys olosuhteista tai esimerkki enintään 150 merkillä]”

Useita sijoitusvaihtoehtoja sisältävien PRIIP-tuotteiden osalta PRIIP-tuotteiden kehittäjien on käytettävä tämän liitteen taulukkoja 1 ja 2, joita sovelletaan kaikkiin PRIIP-tuotteisiin, lukuun ottamatta asetuksen 13 artiklan b alakohdassa ja liitteessä VI olevassa 76 c kohdassa tarkoitettuja PRIIP-tuotteita, kulujen esittämiseen ja osoittamaan kuhunkin taulukoiden sisältämään lukuun liittyvät erilaiset kulut soveltuvin osin.

Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, joiden suositeltu sijoitusaika on alle vuosi, ”Kulujen vuosittainen vaikutus tuottoon” -merkinnän sijaan kustannussuhteen prosenttiosuutena ilmaistun merkinnän taulukossa 1 ja 2 on ”Kulujen vaikutus” ja taulukon 1 alaviitteen on oltava seuraava: ”Tämä on esimerkki kulujen vaikutuksesta alle vuoden pituisena sijoitusaikana. Tätä prosenttiosuutta ei voida suoraan verrata muita PRIIP-tuotteita koskeviin kustannusvaikutuslukuihin.”

Niiden PRIIP-tuotteiden osalta, joissa prosenttiosuuksina ilmaistut kustannussuhteet lasketaan nimellisarvon perusteella, lisätään taulukon alapuolelle alaviite seuraavasti: ”Tämä on esimerkki kuluista suhteessa PRIIP-tuotteen nimellisarvoon”.”

Taulukko 2 asetuksen 13 artiklan b kohdassa tarkoitettujen PRIIP-tuotteiden osalta

PRIIP-tuotteen kehittäjän on esitettävä kustannuserittely liitteessä VI olevassa 64–69 kohdassa tarkoitetun luokituksen mukaisesti käyttäen jäljempänä esitettyjä otsikkoja ja taulukkoa 2. Soveltuvissa tapauksissa kulutyypin mukaan esitetään kulujen jakautuminen PRIIP-tuotteen muiden kulujen kuin sijoitusvaihtoehtoihin (”vakuutussopimus”) liittyvien kulujen ja sijoitusvaihtoehtoihin (”sijoitusvaihtoehdot”) liittyvien eri kulujen välillä.

Mukaan on liitettävä hyvin lyhyt kuvaus kunkin kulutyypin luonteesta. Tähän on sisällyttävä numeerinen indikaattori (kiinteä määrä tai prosenttiosuus) ja laskentaperuste, jos se voidaan esittää yksinkertaisilla ilmaisuilla, jotka yksityissijoittajatyyppi, jolle PRIIP-tuotetta on tarkoitus markkinoida, todennäköisesti ymmärtää. Kuvauksen on perustuttava yhteen tai useampaan esimerkkiin alla olevassa taulukossa, paitsi jos ne eivät ole sovellettavissa.

”Kulujen rakenne

Kertaluonteiset kulut osallistumisen tai irtautumisen yhteydessä		Kulujen vuosittainen vaikutus, jos sijoittaja [irtautuu], kun [suositeltu sijoitusaika] on kulunut
Osallistumiskulut	[Kuvaus enintään 300 merkillä. Esimerkkejä: — ”[] prosenttia summasta, jonka sijoittaja maksaa tämän sijoituksen tekemisen yhteydessä.” — ”[] prosenttia sijoittajan maksamista [] ensimmäisestä preemiosta” — ”Nämä kulut sisältyvät jo [hintaan/preemioihin], jotka sijoittaja maksaa” — ”Tähän sisältyvät jakelukustannukset, jotka ovat [[] prosenttia sijoitussummasta / [] euroa]. [Tämä on enimmäismäärä, jonka sijoittaja joutuu maksamaan]. [Henkilö, joka myy tuotteen sijoittajalle, ilmoittaa sijoittajalle todellisen maksun.]” — ”Emme veloita osallistumismaksua”]	”[] prosenttia” tai ”Vakuutussopimus % Sijoitusvaihtoehto [] – [] %”
Irtautumiskulut	[Kuvaus, enintään 300 merkkiä. Esimerkkejä: — ”[] prosenttia sijoituksesta ennen sen maksamista sijoittajalle”. — ”Me emme peri tästä tuotteesta irtautumiskuluja [mutta henkilö, joka niin]”. (Jos irtautumiskuluja sovelletaan vain erityisolosuhteissa) – ”Näitä kuluja sovelletaan vain, jos (täsmennetään olosuhteet tai esitetään esimerkki, enintään 200 merkkiä)” Vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden osalta, kun irtautumiskuluja sovelletaan vain ennen suositellun sijoitusajan päättymistä tapahtuviin irtautumisiin, oikealla olevaan sarakkeeseen merkitään ”-” ja edellä olevien kuvausten lisäksi tähän sarakkeeseen sisällytetään seuraava lausunto: ”Irtautumiskulut ilmoitetaan seuraavassa sarakkeessa merkinnällä ”-”, sillä niitä ei sovelleta, jos sijoittaja pitää tuotetta suositeltuun sijoitusaikaan saakka.”	”[] prosenttia” tai ”Vakuutussopimus [] % Sijoitusvaihtoehto [] – [] %”
Jatkuvaluonteiset kulut vuosittain
Hallinnolliset maksut ja muut hallinto- tai toimintakulut	[Kuvaus perusteesta enintään 150 merkillä. Esimerkki: ”[] prosenttia sijoituksen arvosta vuosittain”.] Tämä on arvio, joka perustuu viime vuoden todellisiin kuluihin.	”[] prosenttia” tai ”Vakuutussopimus [] % Sijoitusvaihtoehto [] – [] %”
Liiketoimikulut	[] prosenttia sijoituksen arvosta vuosittain. Tämä on arvio kustannuksista, joita aiheutuu tuotteen kohteena olevien sijoitusten ostosta ja myynnistä. Todellinen määrä vaihtelee sen mukaan, kuinka paljon ostamme ja myymme.	”[] prosenttia” tai ”Vakuutussopimus [] % Sijoitusvaihtoehto [] – [] %”
Erityisissä olosuhteissa aiheutuneet satunnaiset kulut
Tulosperusteiset palkkiot [ja voitonjako-osuudet]	[[Kuvaus enintään 300 merkkiä]. Todellinen summa vaihtelee sen mukaan, kuinka hyvin sijoitus tuottaa. Edellä esitetty kokonaiskuluarvio sisältää viiden viime vuoden keskiarvon.] tai [Tähän tuotteeseen ei liity tulosperusteista palkkiota].	”[] prosenttia” tai ”Vakuutussopimus [] % Sijoitusvaihtoehto [] – [] %”
(Soveltuvissa tapauksissa): ”Eri kuluja sovelletaan sijoitussumman mukaan [selitys olosuhteista tai esimerkki enintään 150 merkillä]”.”

LIITE VIII

AIEMPAA TUOTTO- TAI ARVONKEHITYSTÄ KOSKEVIEN TIETOJEN SISÄLTÖ JA ESITTÄMINEN

Määritelmät

1. Aiempaa tuotto- tai arvonkehitystä koskevien tietojen esittämiseen sovelletaan seuraavia määritelmiä:

”yhteissijoitusyrityksellä” tarkoitetaan direktiivin 2009/65/EY 5 artiklan mukaisesti luvan saanutta yhteissijoitusyritystä, joka

on liitteessä II olevassa 5 kohdassa tarkoitettu ryhmän 2 PRIIP-tuote; ja

ii)

ei tarjoa yksityissijoittajille tiettyinä ennalta määrättyinä ajankohtina algoritmiin perustuvia tuottoja, jotka on sidottu rahoitusvarojen, indeksien tai viitesalkkujen tulokseen tai niiden suhteen tapahtuviin hinnanmuutoksiin tai muihin olosuhteisiin tai joilla on samankaltaisia piirteitä;

”Vaihtoehtoisella sijoitusrahastolla” tarkoitetaan direktiivin 2011/61/EU 4 artiklan 1 kohdan a alakohdassa määriteltyä vaihtoehtoista sijoitusrahastoa, joka

on liitteessä II olevassa 5 kohdassa tarkoitettu ryhmän 2 PRIIP-tuote;

ii)

on komission delegoidun asetuksen (EU) N:o 694/2014 ( 14 ) 1 artiklan 2 kohdassa tarkoitettu avoin vaihtoehtoinen sijoitusrahasto ja

iii)

”Sijoitussidonnaisella vakuutusmuotoisella sijoitustuotteella” tarkoitetaan sijoitussidonnaista vakuutusmuotoista sijoitustuotetta, joka

on liitteessä II olevassa 5 kohdassa tarkoitettu ryhmän 2 PRIIP-tuote;

ii)

jolla on mahdollisuus ennenaikaiseen irtautumiseen tai lunastukseen ennen suositeltua sijoitusaikaa ja johon ei sovelleta merkittäviä rajoittavia ehtoja,

iii)

tuottaa etuuksia, jotka liittyvät suoraan osuuksiin jaettujen omaisuuserien arvoon ja

iv)

ei tarjoa yksityissijoittajille tiettyinä ennalta määrättyinä ajankohtina algoritmipohjaisia tuottoja, jotka liittyvät rahoitusvarojen, indeksien tai viitesalkkujen tulokseen tai hinnanmuutosten tai muiden ehtojen toteutumiseen tai joilla on samankaltaisia piirteitä.

Yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen aiempien tuottojen laskenta

2. Aiempia tuottoja koskevien lukujen laskennan on perustuttava yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston nettovarallisuuden arvoon, ja ne on laskettava sen perusteella, että rahaston mahdolliset jaettavissa olevat tulot on sijoitettu uudelleen.

Simuloitujen tietojen käyttö yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen aiempia tuottoja varten

3. Tuotto- tai arvonkehityksen esittäminen simuloitujen tietojen perusteella ajalta, jolta tietoja ei ole käytettävissä, sallitaan ainoastaan seuraavissa tapauksissa, edellyttäen että simuloitujen tietojen käyttö on asiallista ja selkeää eikä harhaanjohtavaa:

olemassa olevan yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tai alarahaston uusi osakelaji voi simuloida sen tuottoa ottamalla huomioon toisen luokan tuoton edellyttäen, että nämä kaksi luokkaa eivät olennaisesti eroa toisistaan sen suhteen, missä määrin ne osallistuvat yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston varoihin.

feeder-yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto voi simuloida suoritustaan käyttämällä master-yhteissijoitusyrityksensä tai vaihtoehtoisen sijoitusrahastonsa tuottoa edellyttäen, että yksi seuraavista edellytyksistä täyttyy:

feeder-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston strategia ja tavoitteet eivät anna sille mahdollisuutta säilyttää muita varoja kuin master-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osuuksia ja toiminnan edellyttämiä käteisvaroja,

ii)

feeder-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston ominaisuudet eivät eroa olennaisesti master-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston ominaispiirteistä.

Sijoitussidonnaisten vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden aiemman tuoton laskenta

4. Tässä liitteessä olevassa 2 kohdassa kuvattua aiemman tuotto- tai arvonkehityksen laskentaa sovelletaan soveltuvin osin sijoitussidonnaisiin vakuutusmuotoisiin sijoitustuotteisiin. Laskelman on oltava johdonmukainen asetuksen 2 artiklan 4 kohdassa tarkoitetun selostuksen kanssa, joka koskee biometriseen riskiin liittyvän preemion tai biometriseen riskiin liittyvän preemion kulujen vaikutusta sijoituksen tuottoon.

Yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen aiemman tuoton esittäminen

5. Tiedot yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston aiemmasta tuotosta on esitettävä pylväskaaviona, joka kattaa yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston toiminnan viimeisten kymmenen vuoden ajalta. Pylväskaavion koon on oltava sellainen, että se on luettavissa.

6. Yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen, joiden tuotosta on tietoja alle viideltä täydeltä kalenterivuodelta, on käytettävä esitystapaa, joka kattaa vain viimeksi kuluneet viisi vuotta.

7. Vuosi, jolta tietoja ei ole saatavilla, merkitään tyhjäksi ilman muita huomautuksia kuin päivämäärä.

8. Yhteissijoitusyrityksistä tai vaihtoehtoisista sijoitusrahastoista, joilla ei vielä ole tuottoja koskevia tietoja yhdeltä täydeltä kalenterivuodelta, on liitettävä mukaan lausunto siitä, että tietoja ei ole riittävästi, jotta yksityissijoittajille voitaisiin antaa hyödyllistä tietoa aiemmasta tuotto- tai arvonkehityksestä.

9. Pylväsdiagrammia on täydennettävä seuraavilla selvästi näkyvillä lausunnoilla:

varoitus siitä, että aiempia tuottoja koskevien tietojen hyöty on rajallinen arvioitaessa tulevaa tuotto- tai arvonkehitystä, käyttämällä seuraavaa lihavoitua lausuntoa:

”Aiempien tuottojen perusteella ei voida muodostaa luotettavia oletuksia tulevasta tuotto- tai arvonkehityksestä. Markkinat voivat kehittyä hyvin eri tavoin tulevaisuudessa.

Sen avulla voidaan arvioida, miten rahastoa on hoidettu aiemmin.”;

selitys siitä, mitä esitetään pylväskaavion yläpuolella, ja seuraavat teksti lihavoituna:

”Tässä kaaviossa esitetään rahaston tuotto prosentuaalisena tappiona tai voittona vuodessa viimeisten [x] vuoden aikana.”;

tapauksen mukaan tuotekohtainen varoitus siitä, että aiempien tietojen edustavuus on puutteellinen tässä liitteessä olevan 15 kohdan mukaisesti, tai tarvittaessa muut syyt, selkokielellä enintään 150 merkillä;

tarvittaessa lyhyt selvitys siitä, mitkä maksut ja palkkiot on sisällytetty tai jätetty pois aiemman tuotto- tai arvonkehityksen laskennasta. Tätä ei sovelleta yhteissijoitusyrityksiin tai vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin, joihin ei liity osallistumis- tai irtautumiskuluja. [Esimerkki:

”Esitetystä tuotosta on vähennetty jatkuvaluonteiset kulut. Osallistumis- ja irtautumiskulut on jätetty laskelmien ulkopuolelle.”];

tieto siitä, minä vuonna rahasto, rahasto-osuus tai osakelaji syntyi;

tarvittaessa tieto valuutasta, jonka määräisenä aiempi tuotto on laskettu.

10. Tiedot eivät saa sisältää tietoja aiemmasta tuotosta kuluvan kalenterivuoden joltakin osalta.

Aiemman tuotto- tai arvonkehityksen yhteydessä käytettävä vertailuarvo

11. Jos avaintietoasiakirjan osiossa, jonka otsikko on ”Mikä tämä tuote on?”, viitataan vertailuarvoon, kunkin yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston aiempaa tuottoa osoittavan pylvään vieressä olevaan kaavioon on merkittävä kyseisen vertailuarvon tuottoa osoittava pylväs. Tämä koskee yhteissijoitusyrityksiä tai vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja, jotka seuraavat vertailuarvoa, sekä vertailuarvoon liittyviä sijoitusrahastoja. Yhteissijoitusyritystä tai vaihtoehtoista sijoitusrahastoa pidetään hoidettuna suhteessa vertailuarvoon, jos vertailuarvoindeksillä on merkitystä yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoidossa, kuten salkun koostumusta ja/tai tulosmittareita käytettäessä.

12. Niiden yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen osalta, joilla ei ole aiempaa tuottoa koskevia tietoja vaaditulta viiden tai kymmenen vuoden ajalta, vertailuarvoa ei esitetä niiltä vuosilta, joina yhteissijoitusyritystä tai vaihtoehtoista sijoitusrahastoa ei ollut olemassa.

13. Jos yhteissijoitusyritystä tai vaihtoehtoista sijoitusrahastoa hoidetaan viittaamalla tässä liitteessä olevassa 11 kohdassa tarkoitettuun vertailuarvoon, tämän liitteen 9 kohdassa esitettyjä tietoja on täydennettävä lihavoiduin kirjaimin seuraavasti:

”Tässä kaaviossa esitetään rahaston tulos prosentuaalisena tappiona tai voittona viime vuoden aikana suhteessa sen vertailuarvoon.”

”Se voi auttaa arvioimaan, miten rahastoa on hoidettu aiemmin, ja vertaamaan sitä sen vertailuarvoon.”

Pylväsdiagrammin esittäminen

14. Aiemman tuotto- tai arvonkehityksen pylväsdiagrammin on noudatettava seuraavia vaatimuksia:

pylväsdiagrammin Y-akselin asteikon on oltava lineaarinen, ei logaritminen,

asteikko on mukautettava pylväiden muodostamalle leveydelle, eikä pylväitä saa tiivistää tuoton vaihtelujen havaitsemista vaikeuttavalla tavalla,

X-akselin on lähdettävä tasolta, jolla tuotto- tai arvonkehitys on 0 %,

kunkin pylvään kohdalle on merkittävä saatu tuotto prosentteina,

aiempaa tuotto- tai arvonkehitystä koskevat luvut on pyöristettävä yhden desimaalin tarkkuudelle.

Olennaisten muutosten vaikutus ja ilmaiseminen

15. Jos yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tavoitteet ja sijoituspolitiikka muuttuvat olennaisesti tässä liitteessä olevassa 5–10 kohdassa tarkoitetussa pylväsdiagrammissa esitetyn ajanjakson aikana, yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston aiempi tuotto ennen kyseistä olennaista muutosta on edelleen esitettävä.

16. Tässä liitteessä olevassa 15 kohdassa tarkoitettua olennaista muutosta edeltävä ajanjakso on ilmoitettava pylväsdiagrammissa ja merkittävä selvästi varoituksella siitä, että tuotto- ja arvonkehitys on saavutettu olosuhteissa, jotka eivät enää päde.

Simuloitujen tietojen käyttö aiemman tuotto- ja arvonkehityksen esittämisessä

17. Kaikissa tapauksissa, joissa tuotto- ja arvonkehitys on simuloitu tässä liitteessä olevan 3 kohdan mukaisesti, pylväsdiagrammissa on ilmoitettava selvästi, että tuotto- ja arvonkehitys on simuloitu.

18. Yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, joka muuttaa oikeudellista asemaansa mutta pysyy sijoittautuneena samaan jäsenvaltioon, esittää oman tuotto- ja arvonkehityksensä vain, jos kyseisen jäsenvaltion toimivaltainen viranomainen kohtuudella arvioi, että aseman muuttuminen ei vaikuttaisi yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tuottoon.

19. Kun on kyse direktiivin 2009/65/EY 2 artiklan 1 kohdan p alakohdan i ja iii alakohdassa tarkoitetuista sulautumisista, esitetään ainoastaan vastaanottavan yhteissijoitusyrityksen aiempi tuotto.

20. Tässä liitteessä olevaa 19 kohtaa sovelletaan soveltuvin osin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen sulautumisiin.

Feeder-yhteissijoitusyritysten tai vaihtoehtoisten feeder-sijoitusrahastojen aiemman tuoton esittäminen

21. Feeder-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen feeder-sijoitusrahaston aiemman tuoton esittämisen on koskettava ainoastaan feeder-yhteissijoitusyritystä tai vaihtoehtoista feeder-sijoitusrahastoa, eikä siinä saa toistaa master-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen master-sijoitusrahaston tuottoa koskevia tietoja.

22. Tässä liitteessä olevaa 21 kohtaa ei sovelleta, jos

feeder-yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen feeder-sijoitusrahasto esittää vertailukohtana master-yhteissijoitusyrityksensä tai vaihtoehtoisen master-sijoitusrahastonsa aiemmat tuotot; tai

feeder-rahasto on perustettu feeder-yhteissijoitusyrityksenä tai vaihtoehtoisena feeder-sijoitusrahastona myöhemmin kuin master-yhteissijoitusyritys tai vaihtoehtoinen master-sijoitusrahasto, ja jos tässä liitteessä olevan 3 kohdan edellytykset täyttyvät ja jos feeder-rahaston olemassaoloa edeltäviltä vuosilta esitetään feeder-yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtoisen feeder-sijoitusrahaston aiemman tuloksen perusteella simuloitu tuotto; tai

feeder-yhteissijoitusyrityksellä on aiempi tuotto- tai arvonkehitys ajalta, joka edelsi sen toimintaa feeder-rahastona, ja sen oma tuotto- ja arvonkehitys esitetään pylväsdiagrammissa kyseisiltä vuosilta siten, että olennainen muutos on merkitty tässä liitteessä olevassa 16 kohdassa edellytetyllä tavalla.

Sijoitussidonnaisten vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden aiemman tuoton esittäminen

23. Tässä liitteessä olevaa 5–16 kohtaa sovelletaan soveltuvin osin sijoitussidonnaisiin vakuutusmuotoisiin sijoitustuotteisiin. Esitystavan on oltava johdonmukainen asetuksen 2 artiklan 4 kohdassa tarkoitetun selostuksen kanssa, joka koskee biometriseen riskiin liittyvän preemion tai biometriseen riskiin liittyvän preemion kulujen vaikutusta sijoituksen tuottoon.

( 1 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2011/61/EU, annettu 8 päivänä kesäkuuta 2011, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista ja direktiivin 2003/41/EY ja 2009/65/EY sekä asetuksen (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 1095/2010 muuttamisesta (EUVL L 174, 1.7.2011, s. 1).

( 2 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2016/97, annettu 20 päivänä tammikuuta 2016, vakuutusten tarjoamisesta (EUVL L 26, 2.2.2016, s. 19).

( 3 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2014/65/EU, annettu 15 päivänä toukokuuta 2014, rahoitusvälineiden markkinoista sekä direktiivin 2002/92/EY ja direktiivin 2011/61/EU muuttamisesta (EUVL L 173, 12.6.2014, s. 349).

( 4 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 600/2014, annettu 15 päivänä toukokuuta 2014, rahoitusvälineiden markkinoista sekä asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta (EUVL L 173, 12.6.2014, s. 84).

( 5 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2014/65/EU, annettu 15 päivänä toukokuuta 2014, rahoitusvälineiden markkinoista sekä direktiivin 2002/92/EY ja direktiivin 2011/61/EU muuttamisesta (EUVL L 173, 12.6.2014, s. 349).

( 6 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EY) N:o 1060/2009, annettu 16 päivänä syyskuuta 2009, luottoluokituslaitoksista (EUVL L 302, 17.11.2009, s. 1).

( 7 ) Komission täytäntöönpanoasetus (EU) 2016/1800, annettu 11 päivänä lokakuuta 2016, ulkoisten luottoluokituslaitosten antamien luottoluokitusten sijoittamista objektiiviseen luottoluokka-asteikkoon koskevista Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/138/EY mukaisista teknisistä täytäntöönpanostandardeista (EUVL L 275, 12.10.2016, s. 19).

( 8 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2011/61/EU, annettu 8 päivänä kesäkuuta 2011, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista ja direktiivin 2003/41/EY ja 2009/65/EY sekä asetuksen (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 1095/2010 muuttamisesta (EUVL L 174, 1.7.2011, s. 1).

( 9 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2014/91/EY, annettu 23 päivänä heinäkuuta 2014, siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta annetun direktiivin 2009/65/EY muuttamisesta säilytystoimintojen, palkka- ja palkkiopolitiikan sekä seuraamusten osalta (EUVL L 257, 28.8.2014, s. 186).

( 10 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/138/EY, annettu 25 päivänä marraskuuta 2009, vakuutus- ja jälleenvakuutustoiminnan aloittamisesta ja harjoittamisesta (Solvenssi II) (EUVL L 335, 17.12.2009, s. 1).

( 11 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 575/2013, annettu 26 päivänä kesäkuuta 2013, luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusvaatimuksista ja asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta (EUVL L 176, 27.6.2013, s. 1),

( 12 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2016/1011, annettu 8 päivänä kesäkuuta 2016, rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa vertailuarvoina tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa käytettävistä indekseistä ja direktiivien 2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä asetuksen (EU) N:o 596/2014 muuttamisesta (EUVL L 171, 29.6.2016, s. 1).

( 13 ) Komission direktiivi 2007/16/EY, annettu 19 päivänä maaliskuuta 2007, arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta annetun neuvoston direktiivin 85/611/ETY täytäntöönpanosta tiettyjen määritelmien selventämiseksi (EUVL L 79, 20.3.2007, s. 11).

( 14 ) Komission delegoitu asetus (EU) N:o 694/2014, annettu 17 päivänä joulukuuta 2013, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2011/61/EU täydentämisestä teknisillä sääntelystandardeilla vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien tyyppien määrittämiseksi (EUVL L 183, 24.6.2014, s. 18).