13.12.2017   

FI

Euroopan unionin virallinen lehti

L 329/4

(1)

Jotta varmistetaan, että unionissa sovelletaan direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 20 alakohdassa esitettyä kauppojen sisäisen toteuttajan määritelmää objektiivisesti ja tehokkaasti, olisi esitettävä arvopaperimarkkinoiden viimeaikaiseen kehitykseen liittyviä tarkennuksia, jotka koskevat täsmäytysjärjestelyjä, joihin sijoituspalveluyritykset voivat osallistua.

(2)

Arvopaperimarkkinoiden tekninen kehitys on synnyttänyt sähköisiä viestintäverkkoja, jotka mahdollistavat useiden sellaisten sijoituspalveluyritysten yhdistämisen toisiinsa, jotka aikovat toimia nimityksellä ”kauppojen sisäinen toteuttaja” muiden likviditeetin tarjoajien kanssa, jotka käyttävät huippunopeita algoritmisia kaupankäyntimenetelmiä. Tällainen kehitys uhkaa heikentää komission delegoidussa asetuksessa (EU) 2017/565 (2) säädettyä selkeää erottelua, joka on omaan lukuun asiakkaiden toimeksiantojen toteuttamisen yhteydessä käytävän kahdenvälisen kaupan ja monenkeskisen kaupankäynnin välillä. Tällaisen teknologisen kehityksen ja markkinakehityksen johdosta on sen vuoksi tarpeen täsmentää, ettei kauppojen sisäinen toteuttaja saa säännöllisesti harjoittaa päämiehen lukuun täsmäytetyn kaupankäynnin välityksellä kauppojen sisäistä tai ulkoista täsmäytystä tai tehdä muuntyyppisiä rahoitusvälinettä koskevia tosiasiallisesti riskittömiä back-to-back-kauppoja kauppapaikan ulkopuolella.

(3)

Sikäli kuin keskitettyyn riskienhallintaan ryhmän sisällä tavallisesti liittyy sijoituspalveluyritykselle kolmansien osapuolten kanssa toteutettujen liiketoimien seurauksena kertyneen riskin siirto samaan ryhmään kuuluvalle yhteisölle, joka ei pysty antamaan hintatarjouksia tai kaupankäynti-intressejä koskevia muita tietoja taikka hylkäämään tai muuttamaan tällaisia liiketoimia, näitä siirtoja olisi edelleen pidettävä omaan lukuun käytävänä kaupankäyntinä, jos ne toteutetaan ainoastaan ryhmän riskienhallinnan keskittämiseksi.

(4)

Selvyyden ja oikeusvarmuuden vuoksi delegoidun asetuksen (EU) 2017/565 soveltamispäivää koskeva sanamuoto olisi yhdenmukaistettava direktiivin 2014/65/EU soveltamispäivää koskevan sanamuodon kanssa.

(5)

Rahoitusmarkkinoiden sujuvan toiminnan varmistamiseksi on tarpeen, että tämä asetus tulee voimaan kiireellisesti.

(6)

Tässä asetuksessa säädetyt toimenpiteet ovat Euroopan arvopaperikomitean asiantuntijaryhmän lausunnon mukaiset,

(1)

Lisätään 16 a artikla seuraavasti:

”16 a artikla

Osallistuminen täsmäytysjärjestelyihin

Sijoituspalveluyrityksen ei katsota käyvän kauppaa omaan lukuunsa sovellettaessa direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 20 alakohtaa, jos kyseinen sijoituspalveluyritys osallistuu täsmäytysjärjestelyihin, jotka tehdään sen oman ryhmän ulkopuolisten yhteisöjen kanssa, ja tavoitteena tai tuloksena on rahoitusvälinettä koskevien tosiasiallisesti riskittömien back-to-back-kauppojen tekeminen kauppapaikan ulkopuolella.”

(2)

Korvataan 91 artiklan toinen kohta seuraavasti:

”Sitä sovelletaan 3 päivästä tammikuuta 2018.”